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第八章证券投资技术分析概述 潘永明教授 1 目录 第一节技术分析的理论基础 第二节市场行为的四个要素 第三节技术分析方法的分类和局限性 第四节案例分析 2 第一节技术分析的理论基础 一 技术分析的定义和作用技术分析是一系列的研究活动 研究的目的是预测市场价格未来的趋势 为了达到这个目的 所使用的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为 价 量 时 最重要 3 一 技术分析的定义和作用 正确应用技术分析 在某种程度上能够增加股票投资者预见未来和对当前形势正确判断的能力 投资增值的方法 基本收益 资本收益 基本分析 技术分析 4 二 技术分析的三大假设 假设1 市场行为包括一切信息它是技术分析的基础 其主要思想 影响股票价格的每一因素 内在和外在的 都反映在市场行为中 不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心 如果不承认这一点 分析的任何结论都是无效的 5 二 技术分析的三大假设 假设2 价格沿趋势波动 并保持趋势该假设认为股票价格的变动是趋势进行的 其运动有保持惯性的特点 如果没有外在的因素影响 股价波动不会改变原来的方向 假设3 历史会重复该假设是从统计学和心理学两个方面考虑的 在某一场合 如果一个人得到某种结果 那么下次 在同样或类似的场合出现时 他就会认为会有相同的结果 在投资中 就会采用相同或相反的操作 6 三 关于三大假设的合理性 对于假设1 任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上 对于假设2 一般来说 某段时间的价格一直是下降的或上升的 那么在今后一段时间内 如果不出意外 股票价格也会按照原来的波动规律继续下降或上涨 对于假设3 它是建立在统计结果的基础上的 三大假设是进行技术分析的基础 它不是十全十美的 但不能因此而否认它存在的合理性 7 第二节市场行为的四个要素 价 量 时 空 价和量是市场行为的最基本的表现时间和空间是市场潜在能量的表现成交量与价格趋势的一般关系时间 空间与价格趋势的一般关系 8 第三节技术分析方法的分类和局限性 一 技术分析方法的分类 1 技术指标技术指标值 考虑市场行为各个方面的数据 用给定的数学公式进行计算 得到体现股票市场某个特定方面内在实质的数字 这个数字叫做技术指标值 如 相对强弱指标 RSI 随机指标 KD 方向指标 DMI MACD OBV 心理线 乖离等等 9 一 技术分析方法的分类 2 支撑压力在由价格数据所绘制的图表中 按照一定的方法和原则画出一些直线 然后根据这些直线的情况推测股票价格未来有可能停顿的位置 这些直线就是支撑线或压力线 切线 如 趋势线 黄金分割线 3 形态是根据价格在一段时间所走过的轨迹预测股票价格未来趋势的方法 如 双顶 M头 双底 W底 头肩顶 头肩底 10 一 技术分析方法的分类 4 K线这里所说的K线实际上不仅限于K线 是一类表现价格的技术图表 但其中以K线最为著名 5 波浪理论得名于柯林斯 J Collins 的专著 波浪理论 奠基人是艾略特 RalphNelsonElliott 6 循环周期认为价格的高点和低点的出现 在时间上存在一定的规律性 11 二 技术分析方法的局限性和应该注意的问题 某种技术分析方法只注重证券市场的某个方面突然出现的因素也会使技术分析方法束手无策在使用技术分析方法时必然会发生偏差 使用者考虑的问题是如何尽量避免和减少这些偏差 12 二 技术分析方法的局限性和应该注意的问题 应用技术分析应注意的问题 1 技术分析应该与基本分析结合使用2 用多个而不是一个技术分析方法同事进行判断3 过去的结论要不断地进行修正 并经过实践验证后才能放心地使用4 对技术分析的期望不要超过技术分析力所能及的范围5 技术分析是一种工具 要靠人去使用