市场行情交易案例.doc

股指期货交易案例投资者张三凭直觉股市春节之后将暴涨，李四则看空后市。于是张三在主力合约IF1003报价3333点时（股指期货报价就是将期望的指数点位，看成买卖的报价），买进一张合约，李四则卖出同样的合同。在3月到期的一个月之内的任何一个交易日，这张合约的价格就像股价一样会上下波动，如果涨到了3350点，张三就获利（3350点-3333点）*300元/点，等于5100元（手续费忽略）。张三只要支付3333*300*12%等于119988元的保证金，而不是99.99万元全额资金。收益率为4.25%。当然，李四判断失误，如果不止损等到3350点买入平仓，那就损失5100元。不过，由于T+0交易机制，何时买入李四自便。通常情况下，当李四发觉苗头不对，可能早已撤退了。所以，期货交易及时止损很重要。王五看跌节后市场，卖出一张IF1003合约，赵六则买入同样的合同，价位依然都是3333点。在3月到期的一个月之内，这张股指期货合约跌到了3300点，王五获利（3333-3300）*300，等于9900元。王五同样支付了卖出保证金3333*300*12%等于119988元。收益率是8.25%。赵六则判断失误，如果一直等到3300点才卖出平仓，则损失9900元。不过，像赵六这样的极端例子是很少的，投机者应该坚决避免不肯及时止损的思维。见，均不考虑佣金和其他交易费用）。融资交易案例投资者小李信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，假设证券A的折算率为0.7，融资保证金比例为50%。小李先使用自有资金以10元/股的价格买入了5万股，这时小李信用账户中的自有资金余额为0，然后小李用融资买入的方式买入证券A，此时小李可融资买入的最大金额为70万元（500.750%=70万元），如果买入价格仍为10元/股，则小李可融资买入的最大数量为7万股。至此小李与证券公司建立了债权债务关系，其融资负债为融资买入证券A的金额70万元，资产为12万股证券A的市值。如果证券A的价格为9.5元/股，则小李信用账户的资产为114万元，维持担保比例约为163%（资产114万元负债70万元=163%）。如果随后两个交易日证券A价格连续下跌，第三天收盘价7.8元/股，则小李信用账户的维持担保比例降为134%（资产93.6万元负债70万元=134%）。已经接近交易所规定的最低维持担保比例130%。如果第四天小李以8元/股的价格将信用账户内的12万股证券A全部卖出，所得96万元中的70万元用于归还融资负债，信用账户资产为现金26万元。融券交易案例投资者小王信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券B进行融券卖出，假设融券保证金比例为50%。小王可融券卖出的最大金额为100万元（50万元50%=100万元）。证券B的最近成交价为10元/股，小王以此价格发出融券交易委托，可融券卖出的最大数量为10万股（100万元10元/股=10万股）。至此小王与证券公司建立了债权债务关系，其负债为融券卖出证券B数量10万股，负债金额以每日收盘价计算，资产为融券卖出冻结资金及信用账户内现金。若证券A当日收盘价10.5元/股，小王的负债金额为105万元（10.5元/股10万股），维持担保比例为143%（资产150万元负债105万元=143%）。如果随后两个交易日证券B价格连续上涨，第三天收盘价12元/股，小王信用账户的维持担保比例为125%（资产150万元负债120万元=125%），低于交易所规定的最低维持担保比例130%。因此证券公司在日终清算后向小王发送追加担保物通知，要求其信用账户的维持担保比例在两个交易日内恢复至150%以上。如果第四天小王以12元/股的价格买券还券10万股，买入证券时先使用融券冻结资金100万元，再使用信用账户内自有现金20万元。买券还券成交后，小王的信用账户内融券负债清偿完毕，资产为现金30万元。期货交易实例 买空投机 例：某投机者判断 7月份的大豆价格趋涨，于是买入10张合约(每张 10 吨)，价格为每吨 2345 元。後果然上涨到每吨2405 元，于是按该价格卖出 10 张合约。获利 ： （2405元/吨 - 2345元/吨）X 10吨/张 X 10张 = 6,000元 卖空投机 例：某投机者认为 11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌，于是卖出 5 张合约（每张 10吨）。後小麦果然下跌至每1250元 /吨，于是买入 5 张合约，获利 ： （1300元/吨 -1250元/吨）X10吨/张5张 =2，500元 套期保值 ： 买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场中购入期货，以期货市场的多 头来保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险 。 例：某油脂厂3月份计划两个月後购进 100 吨大豆，当时的现货价为每吨 0.22万元，5月份期货价为每吨 0.23万元。该厂担心价格上涨，于是买入 100 吨大豆期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨0.24万元，而期货价为每吨 0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损 0.02万元；同时卖出期货，每吨盈利 0.02万 元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。 卖出套期保值：（又称空头套期保制值）是在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险 例：5月份供销公司与橡胶轮胎厂签订 8月份销售 100吨天然橡胶的合同，价格按市价计算，8月份期货价为每吨 1.25万元。供销公司担心价格下