1 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象.doc

1 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。2 马克威茨等人的证券组合理论研究的是风险证券的最优选择。3 基本分析流派是指以宏观经济形势，行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。4 证券投资分析三个基本要素包括信息，步骤和方法。5 上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响某股价水平的高低，因此，上市公司所公布的有关信息是 投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。6 基本分析的内容主要包括宏观经济分析，行业分析和区域分析，公司分析三大内容。公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上，如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析，就不可能准确的预测其证券的价格走势。7 马克为此资产组合理论意义在于，他揭示出，对投资者而言，重要的不是单个证券本身的风险大小，而在于该证券对资产组合总体风险和收益的贡献。8 现代投资理论兴起之后，学术分析流派的投资目标是 按照投资风险水平选择投资对象吗因此，学术分析流派与其他流派最重要的区别之一是获取平均的长期收益率。9 基本分析的内容主要包括宏观经济分析，行业分析和区域分析，公司分析三大内容。10 证券投资分析的基本要素有信息，步骤和方法。其中，证券投资的方法直接决定了证券投资分析的质量。11 先行性指标有利率水平，货币供给，消费者预期，主要生产资料价格及企业投资规模等。12 证券组合分析的内容主要包括马克为此的均值方差模型，资本资产定价模型，特征线模型，因素模型，套利定价模型以及他们在实践中的应用。13 常见的长期投资策略包括买入持有策略，固定比例策略，和投资组合保险策略。14 目前进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，第一类是基本分析，主要是根据经济学金融学投资学的基本原理推导出来的分析方法，第二类是技术分析，根据证券市场本身的变化规律的出的分析方法，第三类是量化分析法，利用统计，数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种放啊飞，数量化分析成为其最大特点。15 证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。因此，证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。16 理性投资者通过证券投资分析来考察每一种证券的风险，收益特性及其变化，可以较为准确的确定哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券，从而避免承担不必要的风险。从这个角度讲，证券投资分析有利于降低投资者的投资风险，证券投资的系统性风险主要由政治，经济及社会环境等宏观因素造成的，并不能通过证券投资分析来降低。17 证券市场的行为可以有多种表现形式，其中证券的市场价格，成交量，价和量的变化以及完成这邪恶变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。18 外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。19 国内生产总值是指一个国家或地区所有常住居民在一定时期内生产活动的最终成果。20 再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。21 资本项目集中反映一国同国外资金往来的情况。反映一国利用外资和偿还本金的执行情况。资本项目一般分为长期资本和短期资本。22 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，即流通中的现金，狭义货币供应量和广义货币供应量。其中，单位库存现金和居民手持现金之和是指流通中的现金。23 严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，资金流出证券市场，引起股票和债券价格下跌。24 中央银行从证券市场上大量购进有价证券，会使得市场上的货币供给量增加，这将推动股票价格上升。25 主权债务危机会产生以下的负面影响，导致新的贸易保护，危机国财政紧缩，税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。 危机国货币贬值，资金外流。26 影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度，市场设立制度和股权流通制度三大制度。积极财政政策属于宏观经济环境因素。27 我国资本市场正在逐步对外开放，但目前人民币还没有实现完全自由兑换，同时证券市场是有限度的开放。因此我国的证券市场是相对独立的，目前国际金融市场对我国证券市场的直接冲击较小。28 垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构，在国民经济各行业中，制成品的市场类型一般都属于垄断竞争市场。29 经济周期是一个连续不断的过程，当某个时期的产出，价格，利率和就业率不断上升直至某个高峰-繁荣之后，可能会开始经济的衰退，产出，价格，利率和就业率开始下降，直至跌至某个低估-萧条。30 构成产业一般具有三个特点：规模性，职业化和社会功能化。31 公共事业由于投资达，建设周期长，投资回报慢，允许众多厂商投巨资竞相建设是不经济的，因此政府往往通过授予某些厂商在指定地区独家经营公共事业的特许权的方法来进行管理。32 产业政策是国家干预或参与经济的一种形式，是国家系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。一般认为，产业政策可以包括产业结构政策，产业组织政策，产业技术政策和产业布局政策等等部分。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。33 股指期货投资风险可分为市场风险，信用风险和操作风险。34 无套利均衡分析技术，就是对金融市场中的某项头寸进行估值和定价，其采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的均衡价格。35 金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科。1998年，美国金融学教授费那地首次给出了金融工程的正式定义。36 套期保值是在现货市场上买进或卖出一定数量的线或品种的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数值相当，但方向相反的期货合约。37 金融工程应用于四大领域：1公司理财，金融工程师为公司设计出适当的融资方案，以确保大规模经营活动所需要的资金。2 金融工具交易，金融工程用于证券及衍生产品的交易，主要是开发具有套利性质的交易工具和交易策略。3投资管理，在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的短，中，长期投资工具，用以满足不同的投资群体，具有不同风险。4风险管理。风险管理是金融工程的核心内容之一，仔细考察公司所承担的一切金融和财务风险，在权衡风险与收益的基础上配置适当的金融工具满足其需求。38通货膨胀一般以两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。具体的说，同伙膨胀对社会经济产生的影响主要有：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，促发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。39 资本市场开放包括两方面的含义。即服务性开放和投资性开放。资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，资本市场的投资性开放是指资金在国内与国际市场上自由流动。40 2010年10月12日，中国证券会同时颁布了证券投资顾问业务暂行规定和发布证券研究报告的暂行规定，明确了证券投资顾问和发布证券研究研究报告业务是证券投资咨询业务的两种基本形式。41 根据发布证券研究报告暂行规定的规定，在发布的证券研究报告上署名的人员应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。42 证券投资顾问和证券分析师的立场是不同的，其中，证券投资顾问基于特定客户的立场，而证券分析师基于独立，客观的立场。43 流动比率是流动资产除以流动负债的比值。影响流动资产和流动负债的因素有营业周期，流动资产中的营收账款和存货的周转速度，因此这些因素也影响了流动比率。44 经营战略是企业面对激烈的市场变化与严峻挑战，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性规划，经营战略具有全局性，长远性和纲领性的特征。45 健全的公司法人治理机制至少体现在以下七个方面：1 规范的股权结构2 有效的股东大会制度 3 董事会权利的合理界定与约束 4 完善的独立董事制度 5 监事会的独立性和监督责任 6 优秀的职业经理层 7 相关利益者的共同管理。46 上司公司必须遵守财务公开的原则，定期公开公布自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。47 利润表主要反映以下五方面的内容，1 构成营业收入的各项要素，2 构成营业利润的各项要素，3 工程利润总额的各项要素 4 构成净利润的各项要素 5 每股收益48 相关利益者是那些在公司活动的过程中及活动本身有合法利益的人或团体，通常包括员工，债权人，供应商和客户等主要利益相关者。49 调查研究是收集第一手资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。调查研究一般通过抽样调查，实地调研，深度访谈等形式。50行业兴衰的实质是行业在整个产业体系中的地位变迁。一个行业的兴衰会受到技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变和经济全球化等因素的影响而发生变化。51 对战略产业的扶植政策主要包括财政投资，倾斜金融，倾斜税收和行政性干预等。其中政府直接投资，差别税率，优惠率，保护性关税，补贴，这就和成本控制等是比较常用的方式。52 在运动归纳法进行行业分析的时候，首先从观察开始，第一步是收集相关资料，第二部是根据实际观察结果找出一个最能代表或者描述资料特点的模式，第三步是运动归纳法，得到一个趋势性的结果。53 调查研究是收集第一手资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。调查研究法一般通过抽样调查，实地调研，深度访谈等形式。54 证券分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往综合考虑行业规模，产出增长率，利润率水平，技术进步和技术成熟程度，开工率，从业人员的职业化水平和工作福利收入水平，资本进退。55 对于关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性行业，政府可能实施较多干预。56 行业分析和公司分析是相辅相成的。一方面，上市公司的投资价值可能会因为所处行业的不同而产生差异，另一方面，同意行业内的上司公司也会千差万别。57 增长型行业的行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为他们主要依靠技术的进步，新产品的推出及更优质的服务。从而使其经营呈现出增长形态。58 历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究对未来进行预测。因此，知道历史资料的来源对于进行行业分析直观重要。历史资料来源包括：政府部门，专业研究机构，行业协会和其他自律组织，高等院校，相关企业和公司，专业媒介及其他机构。59 证券投资分析是人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。60 证券投资分析目标：实现投资决策的科学性，实现这个投资净效用最大化。61 投资者应当正确认识每一种证券在风险性，收益性，流动性和时间性方面的特点。62 证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用和风险带来的负效用的权衡）最大化。证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。63 证券评估证券的投资价值和降低投资者的投资风险，预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系，每一种证券的风险-收益特性会随着各种相关因素的变化而变化。64 证券分析最古老的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论65 威廉姆斯提出股利贴现模型，艾略特提出波浪理论，凯恩斯和希克斯提出风险补偿概念，马克为此提出证券组合理论，标志现代组合投资理论的开端，夏普提出均值方差模型。66 跟均市场对信息反映的强弱分为三种，弱势有效市场，半强势有效市场，强势有效市场。67弱势有效市场特点：证券价格充分反映了交易价格和交易量所隐含的信息，投资者不能通过分析以往价格来获得超额利润，技术分析无效。、67 半强势：证券价格充分反映了所有个噢你公开信息，包括技术分析和基本面分析。但他们无效，只有内幕信息才有效。68 强势，充分反映所有信息。包括技术分析，基本面分析和内幕信息。69 基本面分析法：根据金融经济学基本原理，对决定证券价值及价格的基本因素，进行分析，评估证券投资价值，判断证券合理价格，提出投资建议的一种方法。70 认为：证券有内在价值，证券价格和内在价值最终会被市场纠正。71 基本分析流派是目前西方投资界的主流派别， 以价值分析理论为基础，以统计方法和限制计算方法为主要手段，有两个假设： 股票的价值决定价格。股票的价格围绕价值波动。72 基本分析主要包括宏观经济分析，行业和区域分析，公司分析，宏观经济分析：先行指标（利率，货币供给，消费者预期，主要生产材料价格，企业投资规模） 同步性指标（个人收入，企业工资，GDP，社会商品销售额） 滞后性指标（失业率，库存，银行为未收回贷款规模）73 行业和区域分析介于宏观经济分析和公司分析之间的中观层次分析，公司分析是基本分析的重点。74 技术分析法：证券的市场价格，成交量，价和量的变化以及时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析理论基础建立在三个假说之上：市场行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重演。技术分析理论分为：K线理论，切线理论，形态理论，技术指标理论，波浪理论和循环周期理论。75 技术分析流派认为股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。以价格判断为基础，以证券的投资时机抉择为依据，对证券市场的数量化与人性化之间的平衡，是该流派面对的最艰巨的研究任务之一。76 价值发现型 ：是风险相对分散的理念，依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基本面的研究，其投资理念确立的主要成本是研究费用。1 投资与市场价值被低估的证券。2 证券价值分享经济增长的益处，不断增减，能能够加大程度的规避市场投资风险。3 价值在发现的过程见证券市场价值推到更高的平台。77 价值培养型？是风险共担的理念，1 投资者为战略投资者，如各类产业集团的投资行为2 众多投资者参与证券母体的融资，如参与增发，配股和可转债。78 证券估值是对证券价值的评估。 股票，债券等有价证券均属于虚拟资本的范畴。其市场价值由预期收益率和市场利率决定，不随智能资本价值的变动而变动。其市场价值与预期收益率成正比，与市场利率成反比。79 宏观经济分析意义：把握市场的总体变动趋势，判断整个证券市场的投资价值 掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向 了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。80 宏观经济的基本指标：GDP，工业增加值，失业率，同伙膨胀，国际收支，投资规模，消费指标。金融指标，81 经济全球化：导致经济全球化的直接原因是国际直接投资与贸易环境出现了新变化，经济全球化是全球生产力发展的结果，其推动力是追求利润和取得竞争优势。82 公司基本分析主要包括公司行业地位分析，公司经济区位分析，公司产品分析，公司经营能力分析，公司盈利能力分析和公司成长性分析。行业地位分析：主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。83 经济区位分析：1自然条件和基础设施 2 政府的产业政策 3 经济特色 84 产品分析主要包括：1 产品的竞争能力 2 产品的市场占有情况 3 产品的品牌战略。85 产品的竞争能力主要考试：成本优势，技术优势，质量优势，86 分析师主要职