原材料价格下滑货币紧缩 PVC难改弱势局面.doc

PVC包装袋 WWW.XTSMBZ.COM DD原材料价格下滑货币紧缩 PVC难改弱势局面上周国际油价大幅下跌，美元持续反弹。国内PVC期货维持震荡，围绕年线进行争夺，但仍受到布林中轨压制。烧碱仍在高位徘徊，近期液氯价格整体。国内电石价格松动，PVC成本增长预期减弱。PVC成交量较前周萎缩，持仓连续2周增加，后期密切关注持仓变化情况。前期减持空单可接回，多头谨慎参与。 宏观面加息预期增强 上周二，央行进行了端午节后首次公开市场操作。当日央行仅发行了20亿元1年期央票，但开展了多达1000亿元的正回购操作，中标利率亦持平于上一期(5月17日)的2.60%，但与前次30亿元的操作规模相比，本期正回购操作量大幅度增加。上周公开市场到期资金2260亿元，其中票据到期740亿元，正回购到期1520亿元，单周到期资金量为5月份以来的单周最高水平。由此来看，正回购操作规模提升，与到期资金量变化相匹配，并不显得十分突兀。尽管节日期间货币政策调整预期并未兑现，但在通胀高烧难退的背景下，货币政策继续紧缩的可能性并没有下降。 中国住房城乡建设部有关负责人近日表示，各地要公开保障性安居工程建设信息，11月末以前必须全面开工。据这位负责人介绍，信息公开内容包括年度建设计划、开工项目和竣工项目信息。其中，年度建设计划要按照廉租住房、公共租赁住房、经济适用住房、限价商品住房、棚户区改造安置住房的类别，公开市、县年度建设计划，包括开工套数和竣工套数。根据住房城乡建设部此前发出的关于公开城镇保障性安居工程建设信息的通知要求，年度建设计划信息，应在市、县人民政府最终确定年度建设计划后20个工作日内公开。通知下发之前已确定的，应在通知下发后20个工作日内公开。 电石价格有所下滑烧碱观望气氛渐浓 上周中国电石基本平稳，价格整体小幅回落。电石企业普遍满负荷运转，下游PVC开工保持稳定，供需平衡无明显变化。在整体平稳的格局下，电石价格有所下滑也在所难免。 紧缩政策持续出台，准备金再度上调。中国央行在5月宏观数据发布的当天，提高存款准备金0.5个百分点。准备金的提高将减小货币乘数，商业银行信用创造的能力降低，货币供应量减少，投资及支出都相应缩减，中小企业资金短缺，周转困难，开工不足。 6月1日起，十五省执行的电价新政及各地不同程度的限电措施，都会对电石—PVC产业链造冲击。下游开工不足，将影响PVC需求，而PVC的消化不足反过来又制约了电石的开工。 电石价格已不具备大幅上涨的能力，呈现总体平稳小幅下滑。近期烧碱行情持续火爆，液氯下跌，支撑了PVC开工而在客观上保住了电石开工，而一旦烧碱价格回落，将对电石及PVC造成巨大冲击。 国内烧碱观望渐浓，下跌初现。中国烧碱大多观望，局部地区液碱有所支撑，局部市场已有下跌，大多数企业仍维持告假。片碱市场观望更浓，厂家出货压力增加。 国内烧碱整体观望，华北华东表现平稳，乌海化工停车一周有余，带动内蒙价格小幅上调，山东东营地区自来水管破裂致氯碱企业全部停车；受内蒙影响，西北价格小幅上调，但需求整体稳定；西南也维持稳定，下游接货出现抵触，实际成交价开始下滑。中国液氯下游主要产品价格下行，但因液氯市场区域性较强，成交价涨跌不一，不过整体仍为向下之势。北方近期烧碱下游企业开工负荷较高，对货源需求量大，烧碱价格持续高位。在南方，烧碱市场成交气氛活跃，但受货源量紧缩及成本因素影响，烧碱价格持续高位。与此同时，下游企业成本提升，商家观望气氛渐浓，市场成交量较前期相比逐步趋于平稳。 东北亚出口下跌，预计供应将重组；东南亚进口价格下跌10美元/吨，买家转为观望，等待更低的价格出现；中国生产商维持高价，以弥补疲软的液氯市场。 外盘高企市场静候最后一跌 上周PVC进口维持在1200-1230美元/吨CFR中国主港。上周进口市场基本没有成交，市场在等待7月报盘。由于市场对后市均持看空观点，因此观望居多；而国内市场的下滑，核销客户也更多倾向于使用国内料。买家期望也在1200美元/吨CFR中国主港。 出口价格，电石法在1120-1140美元/吨FOB中国主港，乙烯法在1170-1180美元/吨FOB中国主港。报价含税但不含港杂费。由于外盘走软，出口基本停滞，除阿拉山口保持稳定，尽管如此，阿拉山口地区出口价也小幅下滑至1130美元/吨DAF阿拉山口。 PVC期货已震荡数周，上周波动区间仅100元，围绕年线进行盘整，显示市场的观望情绪。两次上冲均未有效突破，且收盘在年线之下。期货成交持续下降，但持仓连续两周增加，显示空头仍占据主动。本周国内PVC市场价格虽仍在下行，但贸易商心态并未大面积走坏，且目前贸易商及下游企业库存均不高，贸易商正在等待最后一跌，然后即进场操作。从活跃程度上看，PVC基本上属于仅次于某些农产品的交易品种，在PTA和LLDPE的阴影下，始终难以走出较好的走势。如果没有资金的有效参与，PVC很难走出像样的上涨行情。 上周國際油價大幅下跌，美元持續反彈。國內PVC期貨維持震蕩，圍繞年線進行爭奪，但仍受到佈林中軌壓制。燒堿仍在高位徘徊，近期液氯價格整體。國內電石價格松動，PVC成本增長預期減弱。PVC成交量較前周萎縮，持倉連續2周增加，後期密切關註持倉變化情況。前期減持空單可接回，多頭謹慎參與。 宏觀面加息預期增強 上周二，央行進行瞭端午節後首次公開市場操作。當日央行僅發行瞭20億元1年期央票，但開展瞭多達1000億元的正回購操作，中標利率亦持平於上一期(5月17日)的2.60%，但與前次30億元的操作規模相比，本期正回購操作量大幅度增加。上周公開市場到期資金2260億元，其中票據到期740億元，正回購到期1520億元，單周到期資金量為5月份以來的單周最高水平。由此來看，正回購操作規模提升，與到期資金量變化相匹配，並不顯得十分突兀。盡管節日期間貨幣政策調整預期並未兌現，但在通脹高燒難退的背景下，貨幣政策繼續緊縮的可能性並沒有下降。 中國住房城鄉建設部有關負責人近日表示，各地要公開保障性安居工程建設信息，11月末以前必須全面開工。據這位負責人介紹，信息公開內容包括年度建設計劃、開工項目和竣工項目信息。其中，年度建設計劃要按照廉租住房、公共租賃住房、經濟適用住房、限價商品住房、棚戶區改造安置住房的類別，公開市、縣年度建設計劃，包括開工套數和竣工套數。根據住房城鄉建設部此前發出的關於公開城鎮保障性安居工程建設信息的通知要求，年度建設計劃信息，應在市、縣人民政府最終確定年度建設計劃後20個工作日內公開。通知下發之前已確定的，應在通知下發後20個工作日內公開。 電石價格有所下滑燒堿觀望氣氛漸濃 上周中國電石基本平穩，價格整體小幅回落。電石企業普遍滿負荷運轉，下遊PVC開工保持穩定，供需平衡無明顯變化。在整體平穩的格局下，電石價格有所下滑也在所難免。 緊縮政策持續出臺，準備金再度上調。中國央行在5月宏觀數據發佈的當天，提高存款準備金0.5個百分點。準備金的提高將減小貨幣乘數，商業銀行信用創造的能力降低，貨幣供應量減少，投資及支出都相應縮減，中小企業資金短缺，周轉困難，開工不足。 6月1日起，十五省執行的電價新政及各地不同程度的限電措施，都會對電石—PVC產業鏈造沖擊。下遊開工不足，將影響PVC需求，而PVC的消化不足反過來又制約瞭電石的開工。 電石價格已不具備大幅上漲的能力，呈現總體平穩小幅下滑。近期燒堿行情持續火爆，液氯下跌，支撐瞭PVC開工而在客觀上保住瞭電石開工，而一旦燒堿價格回落，將對電石及PVC造成巨大沖擊。 國內燒堿觀望漸濃，下跌初現。中國燒堿大多觀望，局部地區液堿有所支撐，局部市場已有下跌，大多數企業仍維持告假。片堿市場觀望更濃，廠傢出貨壓力增加。 國內燒堿整體觀望，華北華東表現平穩，烏海化工停車一周有餘，帶動內蒙價格小幅上調，山東東營地區自來水管破裂致氯堿企業全部停車；受內蒙影響，西北價格小幅上調，但需求整體穩定；西南也維持穩定，下遊接貨出現抵觸，實際成交價開始下滑。中國液氯下遊主要產品價格下行，但因液氯市場區域性較強，成交價漲跌不一，不過整體仍為向下之勢。北方近期燒堿下遊企業開工負荷較高，對貨源需求量大，燒堿價格持續高位。在南方，燒堿市場成交氣氛活躍，但受貨源量緊縮及成本因素影響，燒堿價格持續高位。與此同時，下遊企業成本提升，商傢觀望氣氛漸濃，市場成交量較前期相比逐步趨於平穩。 東北亞出口下跌，預計供應將重組；東南亞進口價格下跌10美元/噸，買傢轉為觀望，等待更低的價格出現；中國生產商維持高價，以彌補疲軟的液氯市場。 外盤高企市場靜候最後一跌 上周PVC進口維持在1200-1230美元/噸CFR中國主港。上周進口市場基本沒有成交，市場在等待7月報盤。由於市場對後市均持看空觀點，因此觀望居多；而國內市場的下滑，核銷客戶也更多傾向於使用國內料。買傢期望也在1200美元/噸CFR中國主港。 出口價格，電石法在1120-1140美元/噸FOB中國主港，乙烯法在1170-1180美元/噸FOB中國主港。報價含稅但不含港雜費。由於外盤走軟，出口基本停滯，除阿拉山口保持穩定，盡管如此，阿拉山口地區出口價也小幅下滑至1130美元/噸DAF阿拉山口。 PVC期貨已震蕩數周，上周波動區間僅100元，圍繞年線進行盤整，顯示市場的觀望情緒。兩