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文档简介

有限合伙型PE的构建PE的概念： 即Private Equity Fund，以非公开方式募集的、专项用于对企业进行直接股权投资资金的集合。私募：募集对象有人数限制（50/200）；股权投资：投资于未上市的公司。PE的法律形式：1.公司型优势：经营模式简单清晰、易为投资者接受。-劣势: 注册资本缴纳的规定过于僵化；重大变更情况时，股东的表决、工商变更程序繁琐；双重征税问题无法避免。2.信托型优势：运作成本较低；资金的安全性较强；信托受益人退出机制灵活。劣势：对于设立主体有严格的限制，受到的监管较多；信托资金退出的渠道受到限制（光大银行IPO，东软股份重组）信托权益持有人只在信托进行最后清算时，才能收回出资。3.有限合伙型PE（架构）优势： 出资方式灵活，有利于实现人、财、物的合理配置； 设立程序简便，无需进行验资等手续； 运作灵活，治理结构合理；l 同股不同权（管理、分红、责任承担） 分配机制自由，没有盈利也可以进行分配，避免公司规定的繁琐程序； 不存在双重征税的问题。有限合伙型 PE设立的条件： 合伙人：2个以上，50 个以下；法律另有规定者除外； 普通合伙人：1个以上（包括一个）49个以下；国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得作为普通合伙人； 有限合伙人：1个以上49个以下；有限合伙型 PE设立的出资：有限合伙型 PE设立的程序：有限合伙型PE的运作： 治理结构 投资运作 利润分配、亏损承担 合伙企业的财务会计特点l 没有强制的会计制度；l 为每一个合伙人设置“资本账户”；l 不设置“资本公积”账户；l 不设置“盈余公积”和“未分配利润”账户；l 编制资本账户变动表。 合伙企业应承担的费用l 开办费；l 已经投资立项的项目所发生中介机构费用、合理的差旅费等；l 合伙人会议、投资决策委员会会议费用；l 基金的财务报表、报告的费用；l 管理费用（由GP收取，一般按已到位资金的2%收取）；l 托管费用；l 政府部门针对基金收取的税、行政管理费；l 其他未列入的但不应列入GP日常运营所发生的费用。 GP承担下列费用：l 管理团队的人事开支，包括工资、奖金和福利等费用；l 与基金的管理相关的办公场所租金、办公设施费用；l 未进行投资立项的项目所发生的中介机构服务费用、差旅费用；l 其他日常运营经费。 合伙企业的利润分配l 净收益的20%：GP提取 ；l 剩余利润：全体合伙人按照实缴出资的比例进行分配。 合伙企业的亏损承担l 总认缴出资额之内的亏损；l 超出合伙企业总认缴出资额的亏损。 货币分配 时间l 合伙企业投资项目变现取得货币收入后
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