我国中小企业融资问题探析.doc

国研专稿我国中小企业融资问题探析（上）2008-10-8摘要：本文从中小企业融资特点出发，通过分析当前我国中小企业融资存在的问题，并借鉴国际与台湾地区经验，提出完善法律法规和政策体系、统一管理机构、完善信用担保体系、发展多层次资本市场、建立和逐步完善债券市场、促进风险投资及设立投资互助基金等若干政策建议。截至2006年底，我国中小企业已有4200多万户（包括个体工商户3800多万户），占全国企业总数99.8%，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右。这批中小企业所创造的最终产品与服务价值、出口总额、交纳税收与就业人数，分别占全国的58.5%、68.3%、50.2%和75%以上，在从事跨国投资和经营的3万户国内企业中，中小企业占到80%以上，同时很多大企业都是由中小企业发展而成的，中小企业称得上是中国经济增长中最活跃的一环，是全球化时代商品流通的主要供应商。中小企业对经济增长的贡献越来越大，已成为扩大就业的主渠道，逐步成为技术创新的生力军，是重要的出口力量，促进了产业结构调整和优化升级。但是中小企业融资难的问题日趋严峻，特别是在从紧货币政策和尚不完善的资本市场的金融环境下显得尤为突出。中小企业特性及融资问题中小企业自身的特点及其融资需求的特点决定了其在融资方面处于劣势。我国中小企业多数规模较小，资产少，负债能力比较低，经营管理水平低下，技术创新能力不足，易受经营环境的影响，其易变性和巨大的经营风险，给中小企业的融资带来根本性的影响。而中小企业融资的特点是数量少、时间急、次数频，使银行支出成本与潜在收益不对称，并且中小企业大多财务制度不健全，内部控制制度不完善，财务信息披露不规范，造成银行与企业信息不对称，加大了银行的经营成本，使贷款管理难度增加，从而造成银行对其贷款的积极性不高。一般来说，企业的融资渠道有：财政资金、金融机构贷款、企业之间的拆借、企业自我积累、企业组织内部集资、公司发行债券融资、发行股票融资、商业信用融资等。中小企业融资是指中小企业在生产经营的过程中主动进行的资金筹集行为，其融资渠道包括内部融资和外部融资。内部融资主要是中小企业的自我积累，通过本身的生产经营活动产生的盈余来进行融资，即企业利用自己所拥有的资金满足自身的资金需求，包括企业的留存盈余、折旧准备、固定资产变现的流动资金转移。外部融资是企业利用外部资金来进行融资，主要有直接融资和间接融资两种方式。直接融资工具主要有债券、股票等，间接融资则是以金融机构作为中介的融资方式。就我国的实际情况而言，资本市场不规范、不完善，企业上市准入门槛过高，我国中小企业主要采取内部融资和间接融资的融资方式。我国中小企业融资存在问题一、从中小企业自身分析第一，银行与小企业之间存在严重的信息不对称。中小企业的财务资料与经营信息是银行贷款的重要依据，但绝大多数中小企业制度不规范，缺少精通会计业务的专业人员，许多企业出于不同目的准备了不同的财务报表，甚至存在舞弊与欺诈行为，令银行无法弄清其真实的财务经营状况，造成银行不放心发放贷款。第二，中小企业的规模过小，技术装备落后，经营管理水平低，产品质量差，产品竞争力弱。（1）中小企业规模较小、抗风险能力较弱，且大多数处在竞争性行业，企业发展不稳定、发展前景不明朗，同时中小企业普遍存在抵押资产不足、寻保难等问题，难以满足银行贷款的担保条件。（2）中小企业由于创新投入少，缺乏相应的技术人才，技术创新能力明显不足。（3）中小企业大多采用私人制或合伙制，管理水平落后，经营风险高。由于产权没有明晰，股东矛盾往往会给企业的发展埋下隐患。（4）财务制度的不规范，特别是在财务核算方面随意性较大，普遍存在财务核算不真实的问题，信息无法做到透明化，使金融机构对中小企业的贷款风险难以把握，增加了银行和投资方的投资风险。（5）部分中小企业的短期行为倾向严重，信用状况较差，使中小企业的整体信用环境恶化，加重了中小企业融资的困难。（6）相当多的中小企业是在计划经济下形成的“五小”工业企业，经济布局和产业结构极不合理，重复建设和产品趋同化相当严重，给企业的经营带来很大的不确定性，因而，银行放贷风险很高，增加了中小企业贷款的难度。第三，中小企业信用体系很不完善，中小企业资信度不高，信用观念淡薄，令银行对中小企业贷款时慎之又慎。一些企业缺乏信用观念，在交易和融资关系中不讲信用，往往有意拖欠贷款，再加上地方保护、政府干预和惩治失信行为的法律法规缺位，使逃废银行债务现象时有发生。近年来通过企业改制申请破产、转产、注销法人甚至一逃了之等方式悬空或逃废银行债务的现象比较普遍，令银行无法收回贷款。随着国家对中小企业的调整，传统国有、集体企业普遍实行改制，部分中小企业在改制过程中行为不规范，借改制之机逃废银行债务的情况相当严重。二、从金融机构层面分析第一，银行信贷政策的变化导致银行投资中小企业的力度减弱。信贷市场占主体的国有商业银行在实现体制转变后纷纷实行“双大”（大城市、大企业）战略，增量信贷资金投向大企业的比例高达90%以上，相对忽视了中小企业的发展。美国20世纪80年代中期以后开始的银行合并研究也证明，银行规模与银行对中小企业贷款存在很强的负相关关系。大银行对小银行的吞并或大银行之间的合并倾向于减少对中小企业的贷款，在大银行较多的地区，中小企业即使能顺利获得贷款也必须付出更高的代价。第二，国有独资商业银行风险防范抑制了对中小企业的贷款。受不良贷款和资本充足率要求影响，国有商业银行近几年压缩风险资产的比重，而对中小企业的贷款往往被银行视为高风险资产，自然被列入压缩与严格控制的对象。银行在近几年的商业化改革过程中经营行为日趋规范，贷款责任制的落实使银行放贷首先考虑的是贷款安全。由于中小企业贷款总体上呈高风险特征，并且贷款金额少、笔数多，每笔交易成本高，从而使银行对中小企业放贷的积极性不足。第三，现有商业银行对中小企业贷款的操作难度大，成本高。由于大型金融机构与中小企业间存在着严重的信息不对称，中小企业经营缺乏透明度，使信贷人员很难了解中小企业的经营状况，从而很难在大型金融机构和中小企业间建立稳定的合作关系。另外，由于单位贷款处理成本随贷款规模上升而下降，商业银行对中小企业贷款的成本也较高。三、从政府服务层面分析第一，有关中小企业融资的法律法规和措施还不完善。目前中华人民共和国中小企业促进法已经实施，但配套的法律法规尚未完善，一些如利率管制等对中小企业贷款不利的政策仍在实行。中华人民共和国中小企业促进法和中华人民共和国乡镇企业法的调整对象大体相同，却有不同的部门作为行政执法主体，造成多头执法，重复执法。第二，我国政府对中小企业管理与支持尚处于起步阶段，中小企业行政管理体制不顺。我国政府虽已设立专门的中小企业管理与协调机构，但在中小企业法制建设、政策协调、资金支持方面仍处于起步阶段，缺乏对中小企业强有力的支持。而在美国，联邦中小企业局1958年被国会确定为“永久性联邦机构”，1998年后升为正部级，对中小企业资金支持是其基本职能，自1958年以来已向近10万家中小企业融资上百亿美元。第三，现阶段中小企业的信用担保体制作用有限。中小企业贷款难，首先难在担保上。虽然全国各个省、自治区和直辖市开展了中小企业信用担保试点工作，并部分省市建立再担保机构和城市信用担保机构，一定程度上缓解了中小企业融资困难，但担保资金规模与中小企业实际贷款担保要求还存在差距。另外，当前国有商业银行的信贷管理规定百分之百全额担保，包括担保贷款的本金、利息、罚息和一切违约责任均由担保机构承担，这加大了担保机构的风险，限制了中小企业的融资。因此，目前许多地方虽然已经成立了借贷担保公司，但由于政府对其发展扶持力度偏弱，缺乏法规制度的保障和约束：同时，担保公司自身也存在着一些不规范的行为问题，注册资本到位率低，使得担保公司难以正常运作未能达到帮助中小企业解决融资难问题的目的。第四，金融体系建设中过去过分重大轻小。我国长期不重视中小金融机构的发展，加上国家对市场进入的严格限制和传统上经营范围条块划分的残余影响，以及各级政府对中小金融机构经营上的不恰当干预，使中小金融机构失去了改进经营的动力和压力，导致经营混乱，无法为中小企业提供优质服务。四、其他金融服务体系建设滞后除了向各银行金融机构借贷，风险投资是国外中小企业发展的主要资金来源，但在我国由于风险投资起步较晚，运转机制还不完善，预期收益不够高、缺少退出机制等，我国风险投资的整体规模很小，风险投资商对中小创业企业投资的力度还比较小。至于海外上市或吸引国外的风险投资，一方面，由于自身素质低达不到上市要求，或吸引不到风险投资商的关注；另一方面，因为国内企业不熟悉国外规则、运作流程，再有就是成本过高，中小企业到国外成功融资的就很少。民间融资不成气候。中小企业由于借贷困难，不得不从非正式的金融市场上寻找融资渠道。这些渠道有民间借贷市场、私募股本、企业互保加债转股等，有的企业甚至全部靠拖欠货款来周转资金。由于这些民间融资活动要么违法，要么有过高的借贷成本，故很难形成气候。中小企业融资的国际与台湾经验世界各国对中小企业的发展普遍比较重视，在美国、日本、韩国等国家，对中小企业积极扶持的做法和成功经验更是经常被引为借鉴、加以运用。政府既可以通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，也可以通过担保或监督的形式为中小企业提供金融支持。目前发达国家及台湾地区对中小企业扶持的主要做法有：1.健全法律法规及部门规章，为中小企业融资提供制度保障1949年以来，日本政府先后制定了30多个有关中小企业的法律，形成了相对独立、较完整的中小企业法律体系。1949年出台的国民金融公库法，设立了国民金融公库，帮助中小企业进行小额贷款；于50年代制定了中小企业信用保险制度，1953年出台的中小企业金融公库法，设立了中小企业金融公库，向中小企业提供长期低息贷款；1963年出台的中小企业基本法将原来的中小企业政策进一步系统化，70年代修改和推出了中小企业现代化促进法、传统工艺品产业振兴法，并在此基础上陆续制订了中小企业投资扶持股份公司法、中小企业现代化资金扶持法等法规，支持中小企业的经营管理现代化和资金筹措。美国在1958年就制定了中小企业法和中小企业投资法，涉及金融方面的立法还有中小企业经济政策法、中小企业技术革新促进法、中小企业投资奖励法等。韩国政府也高度重视有关中小企业的法律建设，形成了较为完善的法律体系。1961年，韩国颁布了中小企业协同组合法，规定了中小企业协同组合中各级组织机构的建立途径及其作用。同年，又通过了中小企业事业调整法和中小企业银行法。1966年颁布了中小企业基本法，成为其它中小企业相关法律的基础。1978年颁布了中小企业振兴法，1981年通过了中小企业产品购买促进法，1986年颁布了鼓励中小企业创业的中小企业支援法。2.德国支持银行制度与税负减免政策德国证券市场不发达，是偏重间接融资的典型国家。（1）德国的储蓄银行、合作银行、青年企业经营者协会面向企业提供各种综合性的支持与服务。储蓄银行是中小企业最重要的合作伙伴，在全国各个城镇和地区都有独立的分支机构，开办了许多地方性的产权投资公司和风险基金，还开办了100多家创新中心，以合理的价格向中小企业提供有关设施和技术支持；合作银行与中小企业联系也较密切，在德国西部，75%的工商业者及60%的手工业企业是合作银行的成员，26%的中小企业以合作银行为开户银行。合作银行在资金上支持中小企业和青年经营者开发一些偏远乡村地区。（2）政府通过限制进入和利率管制等制度安排来鼓励扶植支持银行制。所谓支持银行制是德国的商业银行与企业关系表现的模式，而主持银行通常是一个对公司持股或贷款最大的银行。主持银行作为金融中介，能有效地解决银企信息非对称问题。而德国中央银行又是惟一对商业银行进行票据贴现的机构，通过票据贴现，它可获得关于企业财务状况的第一手资料，所以是处理企业信用价值的正式机构。这种金融机构与中小企业之间的长期联系有助于建立起基于相互信任的良好关系，从而解决金融机构在借贷时面临的中小企业信息匮乏的难题，并有效地提高了中小企业自身提供的财务信息的质量。（3）此外，德国为进一步减轻中小企业税负，采取了一系列的税收优惠政策主要有：对大部分中小手工业企业免征营业税；提高中小企业营业税起征点，对统一后的德国东部地区营业税的起点更高；提高中小企业设备折旧率；降低所得税下限；对周转额不超过2.5万马克的小企业免征周转税；提高固定资产折旧率等。德国的财政补贴主要做法：按中小企业研究与技术政策总方案设立专项基金，对中小企业的技术开发提供资助；为中小企业承担培训任务，可得到政府的补贴；对在德国东部投资的中小企业提供总投资额15%-23%的财政补贴等等。3.设立专门为中小企业提供融资服务的管理机构美国参众两院于1940年和1941年分别设立了中小企业委员会，并在商务部和司法部附设了中小企业管理协调机构。二战后，商务部成立了小企业办公室，并于1953年出台了中小企业法，同年成立了作为联邦政府永久性机构的中小企业署，其基本职能定位于负责制定有关中小企业发展的方针政策、管理中小企业、指导分设在美国各地的分支机构开展工作等。美国已建立起以中小企业署为核心的中小企业政策性金融体系。中小企业署是美国目前最大的专门为中小企业提供融资、技术和管理支持的金融机构，其提供的主要贷款项目包括快速贷款、SBA特种贷款、“短文件”贷款、7（m）微型贷款、504贷款、国防贷款和技术援助、出口运营资本、Y2K行动贷款、国际贸易贷款、污染控制贷款等。在英国，政府根据1971年11月发表的“波尔顿报告”的建议，任命了中小企业大臣，设立了中小企业局，为中小企业提供咨询、培训等多种服务。4.政府专门设立中小企业政策性金融机构日本由政府出资成立了三家直接向中小企业提供贷款的政策性金融机构，即：中小企业金融公库，国民生活金融公库和商工组合中央金库，以较之民间金融机构有利的条件向中小企业直接贷款。其中，前两个金融机构由财政全额出资，体现了政府将风险相对较大的对中小企业融资视为公共服务的态度。中小企业金融公库主要是向中小企业提供一般贷款和特别优惠贷款；国民生活金融公库主要是面向小规模企业发放小额贷款；商工组合中央金库属于半官半民金融机构，是基于国家中小企业政策的特别贷款，如中小企业经营创新等支援贷款。后增设环境卫生金融公库和冲绳振兴开发金融公库。5、建立合理的信用担保机制信用担保对中小企业融资的支持作用较为明显，因此美、英、日、韩等国都相当重视信用担保机制的建立和运行。目前美国中小企业署所提供的主要信用担保项目包括7(a)贷款信用、保证债券担保、妇女前期论证贷款和少数民族前期论证贷款、雇员信用贷款、短期周转资本贷款担保等。英国在对中小企业的金融支持中更加注重信用担保，其主要手段是通过英国贸工部于1981年设立的“贷款保证计划”对中小企业融资予以扶持。韩国还引入“信用保证制度”，为中小企业提供信用支持。韩国的信用担保基金和技术信用担保基金，虽然都以“基金”命名，但其主要职能也是提供信用担保。日本采用地方担保和政府再担保的双重融资再担保模式。日本的中小企业贷款担保主要依靠全国52个地方信用保证协会，信用保证协会在对符合条件的企业承保后，每年要向承保的中小企业收取0.5%或1%的保证费，用于弥补风险损失和日常经营开支。此外政府为了进一步提高贷款担保能力，全额出资建立了“中小企业信用保险公库”，对担保协会进行再担保。日本政府的两级信用担保体系，极大地增强了中小企业从银行获得贷款的能力。2002年日本中小企业综合实业团为中小企业信用担保支出为1698.45亿日元，信用保险支出资金1437.25亿日元，信用保证协会基金担保支出228 亿日元，补助金担保支出188亿日元。作者：国研网宏观经济研究部 来源：国研网宏观经济月度分析报告责任编辑：梦非国研专稿我国中小企业融资问题探析（下）2008-10-86.发展风险投资基金及建立政策性投资基金政府出面设立投资基金，可以有效缓解中小企业在技术开发和创业过程中的融资困境。中小企业政策性基金是英国政府使用较多的另一个扶持中小企业的政策性金融项目，其中主要包括1999年9月英国贸工部建立的用于对英国欠发达地区企业进行资助的总额为3000万英镑的凤凰基金，用于支持银行和风险资本为满足成长型中小企业对债务和股本融资的需要而设立的担保企业基金：为年龄为1430岁之间的年轻人提供创业机会的王子青年企业信托基金。印度政府则设立了扶持中小企业技术升级的“技术开发和现代化基金”。除此之外，不少国家还通过实施小企业创新研究计划、建立高技术工业园和企业孵化器、成立中小企业银行、取消对中小企业限制性与歧视性的规定等，为中小企业的发展创造良好环境。美国于1953年7月30 日正式实施小企业法，并根据该法建立了小企业管理局及相应的政策、法律支持系统，赋予美国小企业局（SBA，Small Business Administration）的职责是“尽可能地帮助、援助、维护、保护与小企业密切相关的利益”，并要求SBA确保小企业在政府采购合同和国有财产转让中获得合理的比例。SBA除负责制定小企业规模标准、协调其他联邦机构涉及小企业的政策外，其主要职责就是促进商业金融机构向小企业融资：一是制定针对小企业的各种优惠贷款计划；二是建立贷款担保二级市场；三是由SBA指定优先向小企业贷款的金融机构；四是为小企业融资提供履约担保服务；五是通过小企业投资公司向小企业注入股本投资；六是建立电子网络，借助互联网这一平台吸引民间资本向小企业融资。在上述六类小企业融资中，前四类是债务融资，SBA起担保作用；后二类是股本融资，SBA起监管作用。SBA 著名的SBIC项目（Small Business Investment Companies）已经成为联系风险投资家和小企业主的纽带，并成为全球范围内“公共私人合作关系”典范。7.充分发挥各类商会协会作用，为中小企业提供全面的社会化服务德国的中小企业社会化服务体系逐步形成了以政府部门为龙头，半官方服务机构为骨架，各类商会、协会为桥梁，社会服务中介为依托的全方位构架，为中小企业在法律事务、评估、会计、审计、公证、招标、人才市场、人员培训、企业咨询等方面提供全面的服务。全德国有150多个不同的商会、协会，围绕中小企业的需求，开展各类业务活动，如德国工商大会和德国中小企业联合。后者成立于1995年，财政上由德国联邦经济合作和发展部提供资助，是包括德国小商业和手工业等商会和协会的庞大组织，有55个商会和43个国家级协会的工作小组，代表德国政府及所有中央权力机构以及欧洲联盟和国际机构的小商业及手工业的总体利益。8.台湾地区中小企业债务性融资辅导体系中小企业在台湾地区经济发展中起着举足轻重的作用。但中小企业由于管理落后、财务混乱、信用缺位而导致的商业银行对中小企业债务融资的“信贷配给”现象普遍存在。台湾当局的任何专门的融资措施必须与提供咨询、培训和后续服务相结合，应建立提供各种支持的网络体系，尤其是将提供信贷与其他延伸服务结合起来。即中小企业债务性融资辅导体系。该体系主要包括中小企业专业银行、中小企业发展基金和信用保证基金、政府出资组建的中小企业开发股份公司和2000年4月成立并运行的第二类股票市场。其中，中小企业银行是由公营的台湾省合会储蓄公司以及7个地区的民营合会储蓄公司先后改制而成。其贷款一般可分为一般性贷款、专案性贷款和青年创业贷款等。作为官方支持的中小企业信用保证机制包括中小企业信用保证基金和中小企业互助保证基金会。而中小企业互助保证基金是在台湾当局投入少量资金的前提下，中小企业互助合作、分担风险的新方式。而中小企业联合辅导中心主要针对融资困难的策略性及具有发展潜力的中小企业提供综合辅导并协助融资，以强化企业经营，提升信誉地位，通过辅导及投资强化中小企业体制，提高企业知名度，加速成长发展。并通过改善与金融机构往来关系、增强财务结构，实质有效地协助中小企业增强其财务结构，改善融资条件，使金融机构符合融资或投资的要求。图表 1：台湾企业所需资金主要来源（2005年）资料来源：台湾地区“经济部”统计处。9.国际金融机构支持中小企业措施探索国际上的开发性金融机构也在探索支持中小企业融资活动的有效方式。如泛美开发银行就提出了三种模式。第一种模式是风险资本模式，即通过多边投资基金努力寻找绩效良好的高增长部门进行风险投资。第二种模式是开发性资本模式。该模式不以追求高回报率为条件，而是为每家公司投资525万美元，多用于支持贫困地区的发展，旨在获得开发性或者环境性收益。第三种模式是“动手做”资本模式，也是一种最为值得推广的模式。“动手做”资本与大批中小企业保持密切的合作关系，为后者各方面的发展提供较为广泛的商业支持，如帮助中小企业开展市场调研，帮助中小企业与其他资金提供方洽谈等。这种模式旨在寻找损失较小的平稳投资组合，而不是那种少量企业高回报、大量企业破产的投资组合。构建多元的中小企业融资体系解决中小企业融资难的问题，应该是多管齐下，但归结起来，不外乎以下几个方面。一、加快中小企业融资的法制建设，完善法律和政策体系2003年1月1日起施行的中华人民共和国中小企业促进法，从资金支持、税收优惠、信用担保服务、技术创新、市场开拓及社会服务等方面给中小企业以大力支持，但我国的中小企业所有制构成比较复杂，而我国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的，仍存在操作性和法律强制性不强等问题，且缺乏与之相配套的具体的法律法规。因此，我国可考虑制定具有根本指导性质的中小企业基本法，从中小企业发展的目标、宗旨、组织形态、权利与义务、产权关系、创立与退出等方面对中小企业做出总体性规定，并应以中小企业促进法为指导，着手出台配套的法律法规，如规范中小企业融资方面的中小金融机构法、中小企业融资法、中小企业信用担保法，指导中小企业发展的中小企业产业指导目录、中小企业振兴法、中小企业政府采购法等。明确和完善对中小企业的优惠政策。在财政优惠政策方面，可以在直接投资、财政补贴、贷款贴息、贷款担保、政府直接收购等方面加大支持的力度。在税收优惠政策方面，应加大优惠力度，将更多资金吸引到风险投资领域；可考虑使科技型中小企业在所得税、增值税、营业税等方面享有一定的优惠。在金融优惠政策方面，可考虑扩大商业银行对中小企业贷款的汇率的浮动区间；切实办好国有商业银行的中小型企业信贷部；对高科技风险中小企业提供信贷支持等等。二、统一中小企业服务管理机构，发挥中介组织辅助作用1999年，我国国家经贸委设立了中小企业发展司，现为国家发展与改革委员会中小企业司，但为使我国中小企业管理机构体系更加完善，仍需设置一些专门化、具体化的职能部门。为了加强对中小企业的管理并为其提供服务，我国可考虑设置统一的中小企业管理机构。此外，应充分发挥行业协会在中小企业发展方面的重要作用，建立和规范专门指导、扶持中小企业发展的行业性或区域性或半官半民的协会等组织，由政府主导、协会负责实施中小企业扶持政策，帮助中小企业培训管理型和技术型人才，为中小企业发展提供管理咨询和诊断等服务。此外，可借鉴台湾地区经验，建立健全中小企业金融支持社会辅助体系，主要是完善包括中小企业服务中心、辅导中心、咨询公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估公司、税务代理公司等在内的社会化中介服务机构和以贷款评估、信息咨询、管理咨询、技术合作等为主要内容的中小企业社会化服务体系。中小企业协会和同业公会是中小企业自身的社会团体组织，各类中小企业协会和同业公会要把融资作为向中小企业提供社团服务的重点内容。三、建立健全中小企业融资的信用担保体系一方面要建立中小企业信用制度。各地中小企业局应与金融、工商、税务、质监、药监等部门合作，通过对中小企业的工商年检、纳税状况、质量检验、资质评估、合同履行、财务状况等信息进行收集整理，逐步建立健全中小企业信用档案和数据库，规范中小企业信用行为。同时，完善法规、政策体系，使不讲信用的企业付出相应的代价。另一方面要建立完善中小企业信用担保体系。可参考日本多重担保体系的做法，推动各级政府、企业、社会团体、行业协会等牵头出资，特别是由民间资本出资组建多层次、不同类型的信用担保机构。一是建立以政府为主体的信用担保体系，由各级政府财政出资，设立具有法人资格的独立的担保机构，实行市场化、公开化运作，接受政府和社会监督，不以盈利为目的，并将担保资金列入政府年度预算。二是成立商业性担保体系，以法人、自然人为主出资，按公司法的有关规定，组成有限责任公司，独立核算，自负盈亏。三是建立互助型担保体系。中小企业为缓解自身贷款难问题，根据自愿原则，自发组建担保机构，以自我出资、自我服务、独立法人，自担风险、不以盈利为其主要目的为基本特征。四、设立专门的中小企业银行和金融机构鉴于我国缺乏专门的中小企业银行，建议设立中小企业政策性和商业性银行，专门扶持中小企业发展。政策性银行将主要解决中小企业在创业过程中和固定资产方面对中长期银行贷款的需求，对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款。商业性中小企业银行，可由城市合作银行、城乡信用合作社或者城乡信用合作社联社改制而来，充分发挥这些区域性银行对当地经济情况比较熟悉的优势，为中小企业服务。五、发展多层次资本市场，改善中小企业的直接融资方式美国实行的是多层次资本市场，包括全国性证交所(纽约、美国两大证交所)、地方证交所、第三市场(上市股票的场外交易)、第四市场(大机构和投资家直接交易的市场)、纳斯达克全国市场、纳斯达克小型市场、小额股票挂牌市场、粉红单市场等多个层次，入市标准也逐层降低，在最低层的粉红单市场，小企业原则上不需要任何条件即可上市。首先，我国应积极发展多层次资本市场，为中小企业上市融资和发现企业价值创造条件。一是创建和利用二板市场，为中小企业提供直接融资渠道。二是在吸取过去区域性证券市场的经验教训，注意规范化和强化监管的基础上，对原证券交易中心、现有各地的产权交易市场以及技术产权交易市场进行改造，形成区域性小额资本市场，为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务，包括为处于创业初期的中小企业提供私人权益性资本。三是积极发展中小企业风险投资市场，把大量的民间资金转变成民间资本。建立完善私人权益资本的募集制度和培育高素质的风险投资家，按照市场机制和现代化企业的模式运行，向中小企业进行股本投资，并辅助企业上市。其次，培育和发展债券融资市场。为了支持中小企业发展，应理顺债券发行审核制度，逐步放松规模限制，扩大发行额度，完善债券担保的信用评价制度，支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行债券进行融资。六、建立中小企业投资发展和互助基金为解决中小企业贷款问题和扶持中小企业的发展，可建立以下两种专为中小企业服务的基金：一是建立中小企业投资发展基金，资金的来源包括政府的财政拨款、出售国有中小企业的收入以及从中小企业日常经营收入中按一定的比例提取的基金。该基金可投资中小企业，解决中小企业的资金缺口。二是建立中小企业互助基金。该基金可实行会员制，运用公司制管理，会员只要缴纳一定的会费资金，就可以在需要时申请到数倍于会费的贷款，可解决会员企业临时流动性资金的不足。七、中小企业应主动创造融资环境和条件（1）中小企业要不断提高自身的资信等级，增强抵御风险的能力，用实际行动获得银行的信任和支持。金融机构往往根据企业的信用等级来决定是否给企业贷款和采取何种利率政策（一般是高风险高利率，低风险低利率）。（2）中小企业应转变融资观念，灵活运用融资工具及其创新，逐步降低对间接融资的依赖，拓宽其融资渠道。（3）中小企业应加强自身的经营水平，加快产权制度的改革，建立产权明晰的法人治理结构，加快建立现代企业制度，加强对中小企业技术改造和创新的扶持力度。首先要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取向合适的银行融资。其次，企业要把握住产品经营寿命周期，在产品市场饱和之前，及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代、提高质量、降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康地发展