蓝色光标(300058)2010年财务报表分析.doc

蓝色光标（300058）2010年财务报表分析 专业：财务管理 姓名：管贺杰 学号 :09991202 一 、 背景分析蓝色光标成立于1996年7月，总部位于北京，全国设有23个分区办事处，现有员工近500人。以“专业立身，卓越执行”为经营理念，为客户提供专业服务，从媒体传播和现场活动的直接效果开始，到影响目标受众的认知、观点和态度，到最终促进企业品牌形象的提升和销售的增加，帮助客户一步一步地取得竞争优势和商业成功。正是在这一理念的指导下，蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。要在中国取得卓越的公共关系结果，不仅需要专业的公关能力以及行业的洞察力，更需要对文化背景和公众舆论的深刻理解，以及社会资源和网络的坚实支撑。通过不断引进不同行业和专业背景的人才，蓝色光标建立了最坚实的本土智慧和资源网络。同时，籍由与跨国企业和国际公关同行的长期合作，蓝色光标保持着和国际最前沿公关理论及实践的同步。这两方面的结合，开创了中国公共关系服务的独特模式，并确立了蓝色光标在行业中的领先优势和发展基础，现已成为本土最具实力的公关服务机构。蓝色光标目前长期为联想（Lenovo）、思科（Cisco）、佳能（Canon）、腾讯、中国联通、索尼（Sony）、索尼爱立信（Sony ）、AMD、SK电讯、广州丰田（Toyota）、陆风汽车、箭牌、博世（BOACH）、长城葡萄酒、雅诗兰黛）、轩尼诗、TCL、GSK、诺华制药（Novartis）、蒙牛乳业、中国工商银行、海康保险、中信信用卡、易方达基金、中国平安、渣打银行（Standard Chartered Bank）等客户提供服务。作为国内领先的公关服务品牌，蓝色光标以出色的业绩和专业能力得到国内、国际权威机构的高度认可。在2010年中国最佳公关案例大赛中，蓝色光标摘取一金三银，并将此届大赛的最佳议题管理奖收入囊中，获奖案例数量居全行业之首。在全球权威公关行业资讯机构霍尔姆斯（The Holmes Report）发布全球公关公司250强榜单中，根据2010年的服务费收入，蓝色光标作为中国大陆本土公司的唯一入选者，首次进入全球30强，由前一年度的第38位跃升至第29位，并以40%的年增长率在30强中排名第一，成为增长最强劲的公司。蓝色光标于2010年2月26日正式登陆创业板，书写了中国本土公共关系企业首例上市的传奇，成为国内公关界的领军者。蓝色光标的成功上市对中国公关业发展具有里程碑式的意义，标志着中国公共关系行业将借助资本市场的力量步入一个全新的发展阶段。目前蓝色光标正朝着构建综合性一流传媒集团的目标迈进。 二、关注审计报告措辞 审计意见认为，蓝色光标的财务报表已经按照财政部颁布的企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了蓝色光标 2010 年 12 月 31 日的财务状况及合并财务状况、2010 年度的经营成果和现金流量及合并经营成果和合并现金流量。且2010年蓝色光标财务报表符合国家颁布的公司会计准则和相关会计制度，在重大方面公允地反映了该单位的财务状况、经营成果和现金流量，注册会计师已经按照独立审计的准则要求，实施了审计工作，不存在应调整或披露被审计单位未予调整或披露的重要事项。由此我们可以看到上述无保留的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反应是公允的，能够满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被审计单位的内部控制制度较为完善，可以使审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。三、资产负债表分析蓝色光标2010年财务报表与2009年财务报表趋势比较分析如表1报表日期2010-12-312009-12-31货币资金688,376,000.00122,545,000.00应收票据2,230,600.003,488,000.00应收账款110,895,000.0074,124,200.00预付款项1,932,350.003,864,200.00其他应收款12,121,400.009,411,860.00流动资产合计815,556,000.00213,433,000.00固定资产原值13,625,000.0069,597,000.00累计折旧104,690,000.004,320,870.00固定资产净值10,499,800.0065,276,100.00固定资产减值准备94,190,600.0076,605,014.00固定资产净额94,190,600.0065,276,100.00无形资产2,306,310.00447,299.00商誉18,761,200.0018,761,200.00长期待摊费用1,564,080.006,112,470.00非流动资产合计4,500,000.0090,597,000.00资产总计134,947,000.00304,030,000.00短期借款13,804,400.0040,000,000.00应付账款24,756,200.0010,561,300.00预收款项10,593,800.0011,920,000.00应付职工薪酬11,774,700.0017,002,700.00应交税费4,992,020.007,626,700.00其他应付款65,921,100.001,889,380.00流动负债合计65,921,100.0089,000,000.00负债合计120,000,000.0089,000,000.00实收资本(或股本)647,554,000.0060,000,000.00资本公积9,919,920.0084,622,800.00盈余公积95,680,400.006,554,100.00未分配利润-4,511.8758,671,700.00外币报表折算差额873,149,000.00-155.66归属于母公司股东权益合计11,432,100.00209,848,000.00少数股东权益884,582,000.005,181,870.00所有者权益(或股东权益)合计950,503,000.00215,030,000.00（1）资产负债表总体状况的初步分析由表（1）可以看到，公司资金实力的增强, 公司业务在报告期内保持了快速增长。2010年,公司实现营业收入49,572万元,同比增长34.85%; 实现营业利润8,792万元,同比增长28.23%;归属于母公司净利润6,037万元, 同比增长24.61%。 期末货币资金比期初增长461.73%,主要原因是公司2010年上市后 ，公开发行募集资金到位所致。报告期末应收账款比期初增长49.61%,主要原因是公司2010年业务快速增长,营业收入增加导致应收账款相应增加所致 。（2）主要项目分析 报告期末应收票据比期初减少36.05%,主要原因是本报告期部分客户采用直接付款方式结算往来款所致。报告期末预付款项比期初减少49.99%,主要原因是公司支付了与首次公开发行股票相关的保荐、审计和律师费用,该部分支出本期末已结转所致。报告期末其他应收款比期初增长28.79%,主要原因是本期营业额增加导致相应项目临时借款增加所致。报告期末长期股权投资增加,主要原因是报告期内公司发生对外投资。 （3） 公司所属行业特殊性分析 因为蓝色光标本身行业性质属于文化公关类企业 ， 公司在资产负债表中反映的最明显的一个科目是，存货。因为新兴的传媒、文化、公关等第三产业公司或服务为主营业务的企业与加工制造类企业最大不同点是，日常经营活动方面，加工制造类企业，以生产加工为主，而文化、传媒、公关类企业的主要经营活动是，为广大客户提供服务，从而获得主营业务收入，产生利润，获得生存、生长和发展。蓝色光标在报告期间的存货变动不大，由其行业特殊性决定 。类似的报表项目还有，存货跌价准备也会不同于一般加工制造类企业。其他的相关项目也因为其行业公司特殊性而表现在其报表数据上。（4） 无形资产分析从上表可以看出，2010年度无形资产总额为20306310.00，2009年度为447299.00 大幅度增长。从报表附注可以得出原因是，2010年度公司业务拓展迅速，公司品牌得到强有力的提升，未来前景看好，从而促使整个公司的无形资产估计大幅度提升，表现为具体的账面数据的大幅增加。无形资产具体细分为:商誉、商标权、专利权、特许经营权等。同时这也得益于蓝色光标在全国布局的经营战略和一盘棋思想。无形资产相关的评估机构看重文化公关领域在中国未来经济社会发展中日益重要的作用，以及国家的战略扶持、税收优惠等众多、重大利好消息带来更好的行业内、公司业绩的合理的、积极地预期。（5）融资与分红在报告期间内，我们可以看到，蓝色光标信守分红计划，与广大股东共享公司经营的成果，积极回报投资者。如期兑现股息红利，履行公司分享利益的诺言，给广大投资者，中小股东以良好的公司形象。蓝色光标上市以来总计向A股流通股东派现0.44亿元；募资共6.77亿元。派现金额占募资金额的6.50%，在全部A股中名列第1452位，低于市场平均水平。2010年02月05日，发行:0.20亿股，发行价:33.86元，首日涨幅:18.07% 。2010年04月09日，蓝色光标每10股分红:2.50元蓝色光标自上市以来，共融资1次，融资6.77亿元。如下表所示：公告日分红(每10股)送股(每10股)转增股(每10股)除权日2011-07-28-5.002011-08-242011-04-082.00-2011-05-172010-04-092.50-5.002010-05-19蓝色光标上市以来，共分红2次，共分红0.44亿元。发行日期融资类型发行数量(万股)发行价格(元)募集资金(万元)2010-02-05新股2000.0033.8667720.00四、利润表分析 表22010年2009年利润表比较分析单位：元 报表项目2010-12-312009-12-31 报表来源年报年报一、营业收入495 723 984367 612 571折扣与折让00主营业务收入净额00影响营业收入的其他科目00减：营业成本234 153 988162 716 794影响营业成本的其他科目00营业税金及附加26 745 69919 602 964二、主营业务利润00其他业务利润00存货跌价损失00销售费用105 577 54484 703 149营业费用00管理费用45 116 69331 168 097财务费用-4 942 802265 873期间费用00进货费用00勘探费用00汇兑损益00资产减值损失2 424 6301 664 982加：公允价值变动净收益00三、营业利润86 648 23167 490 713投资收益00其中：对联营企业和合营企业的投资收益00影响营业利润的其他科目00期货损益00补贴收入00营业外收入1 817 5201 430 351以前年度损益调整00营业外支出546 517360 007其中：非流动资产处置净损失50 97461 552影响利润总额的其他科目00营业外收支净额00分给外单位利润00以前年度所得税调整00四、利润总额87 919 23568 561 057所得税25 196 46617 882 823影响净利润的其他科目00少数股东损益2 348 2042 227 355未弥补子公司亏损00应交特种基金00职工奖励及福利基金00购并利润00未确认的投资损失00所得税返还00不应负担的子公司本年亏损00子公司弥补超额亏损的本年收益00五、净利润60 374 56548 450 879归属于母公司所有者的净利润60 374 56548 450 879含少数股东损益的净利润62 722 76950 678 234年初未分配利润00其他转入00盈余公积转入数00年初未分配利润调整00减少注册资本减少的未分配利润00外币报表折算差额00非正常经营项目收益调整00股份公司成立前利润分配00自然灾害发生的损失00会计政策变更增加（或减少）利润总额00会计估计变更增加（或减少）利润总额00债务重组损失00其他00基本每股收益0.52000.8100稀释每股收益0.52000.8100被合并方在合并前实现的净利润00净利润其他子项00营业总收入495 723 984367 612 571营业总成本409 075 752300 121 858（1）各子公司利润表主要项目分析 报告期内,公司控股子公司均纳入合并范围,所有子公司经营情况如下: 北京蓝色印象品牌顾问有限公司，2010年蓝色印象总资产1,780.36万元,净资产1,024.52 万元,分别比期初下降14.53%、16.48%。2010年实现营业收入4,610.46万元,营业利润1,225.02万元,净利润897.89万元,同比上年增长122.37%、40.49%、39.27%。蓝标公关成立于2006年12月12日,注册资本500万元,主营业务为提供公共关系服务。2010年,蓝标公关总资产2,367.85万元,净资产1,717.04万元,分别比期初增长224.60%、213.32%。2010年实现营业收入5,700.92万元,营业利润1,999.91万元,净利润1,469.97万元,同比上年增长459.44%、 843.80%、852.24%。 蓝色光标子公司广州蓝标成立于2001年5月15日,注册资本500万元,主营业务为提供公共关系服务。截止2010年12月31日,广州蓝标总资产3,260.20万元,净资产2,581.78 万元,分别比期初增长34.09%、52.10%。2010年实现营业收入5,649.70万元,营业利润1,259.45万元,净利润884.37万元,同比上年增加17.35%、-17.70%、 -20.42%。 上海蓝标成立于2004年5月18日,注册资本500万元,主营业务为提供公共关系服务。2010年,上海蓝标总资产1,801.80万元,净资产1,375.79 万元,分别比期初增长464.70%、653.44%。2010年实现营业收入3,509.25万元, 营业利润1,064.46万元,净利润803.19万元,同比上年148.31%、2,609.93%、2,395.93%。北京智扬唯美科技咨询有限公司，智扬唯美成立于2005年3月3日,注册资本150万元,主营业务为提供公共关系服务。截止2010年12月31日,智扬唯美总资产787.16万元,净资产617.33万元,比期初下降67.78%、59.41%。2010年实现营业收入2,599.43万元,营业利 润404.24万元,净利润286.27万元,同比上年下降50.61%、65.70%、66.91%。 （2）利润表综合分析 综上表所述及各子公司利润表分析，可以看出该公司在2010年度报告期内赢利状况良好，经营稳健，赢利成一定增长趋势，未来预期内业绩良好。公司主营业务增长是报告期间内公司利润增长的主要的原因，成本控制、期间费用控制也比较好，在一定范围内对利润的贡献起了很大作用。 同时，政府方面，扶持文化传媒行业发展的政策，在税收，财政方面有了一定的优惠，对公司的利润增长，起积极作用 。其次， 蓝色光标在全国布局的战略思路，在利润表上体现的明显，各个分公司、子公司的利润增长，呈现出百花齐放的良好局面和预期增长趋势。此外，公司积极开拓国际市场潜力，也给公司带来一定的利润增长。 打造品牌优势、注重无形资产的提升，品牌价值的理念的深入和贯彻、执行，直接促成品牌的国内外声誉，使公司在经营上处于更加有利的竞争地位！五 、财务指标综合分析 表3 下表说明：下表 （表4） 中以2009年度的数据计算为基期，特殊的数据以0为基数来比较，比如下表中的 资产增长率、总资产增长率 以2009年度财务报表为基数来进行比较、分析。指标2010-12-312009-12-31流动比率12.37172.3981速动比率0.00000.0000资产负债率6.935429.2734流动资产率85.802570.2013应收账款周转率0.00000.0000应收账款周转天数0.00000.0000长期债务与营运资金比率0.00000.0000现金比率0.00000.0000利息保障倍数16.7873258.8716股东权益比率93.064670.7266长期负债比率0.00000.0000股东权益与固定资产比率0.00000.0000产权比率7.452241.3895长期资产与长期资金比率185.8025170.2013资本化比率0.00000.0000固定资产净值率0.00000.0000资本固定化比率15.255542.1322清算价值比率0.00000.0000固定资产比重0.00000.0000存货周转率0.00000.0000固定资产周转率0.00000.0000总资产周转率0.00000.0000存货周转天数0.00000.0000总资产周转天数0.00000.0000流动资产周转率0.00000.0000流动资产周转天数0.00000.0000股东权益周转率0.00000.0000总资产利润率14.016224.6613主营业务利润率0.00000.0000净资产报酬率10.981124.8565总资产报酬率9.625017.4277销售毛利率52.765255.7369销售净利率12.179113.1799成本费用利润率0.00000.0000营业利润率17.479118.3592主营业务成本率47.234844.2631股本报酬率67.082881.6359非主营比重1.44561.5612主营利润比重0.00000.0000三项费用比重0.00000.0000每股收益增长率6.12242.5316每股股利增长率0.00000.0000每股经营现金流量增长率-41.26000.0000主营业务收入增长率34.849612.3153主营利润增长率0.00000.0000净利润增长率24.609811.7546净资产增长率311.37530.0000总资产增长率212.63410.0000固定资产增长率0.00000.0000每股资本公积5.39631.4104每股未分配利润0.79730.9779销售收现比率0.00000.0000购货付现比率1.03600.9539经营现金净流量对销售收入的比率0.08810.0984资产的经营现金流量回报率0.04600.1190经营现金净流量对净利润的比率0.72340.7467经营现金净流量对负债比率0.66260.4065现金流量比率66.255140.6488股息发放率0.00000.0000普通股获利率0.00000.0000本利比0.00000.0000市盈率67.88460.0000市净率4.84890.0000投资收益率0.00000.0000如上表所示，按先后顺序，首先是短期偿债能力从指标中可以看出，流动比率比2009年度报表的数据增长了近10%，可以说明该公司的短期偿债能力在增强，且处于较好的水平。 其次是资产负债率比2009年降低了将近23%，大幅度降低了，流动资产率比2009年提高了15%，说明企业的资金利用率更高了，比较来说，资金更好的运转。而且利息保障倍数为负数，没有偿债压力了，直接促使企业长期偿债能力大幅提升。然后就是，销售毛利润、销售净利润相对降低了一些，但是基本维持不变，总体上与2009年度销售买利率、销售净利率保持相对稳定的总体水平。总资产增长率在2009年的基础上提升了200%多，总体来说，公司的盈利能力基本不变，总资产的收益率增长很大，总体盈利保持稳定 。营运能力方面，资产的经营现金流量回报率略有降低，经营现金净流量对负债率增长了0.25%多一点，现金流量比率增长率近26%，说明企业有较好的现金流，经营状况良好，现金为王，企业可以有足够的现金支付能力。六 、杜邦分析法 表 5净资产收益率9.99%总资产收益率9.7%X权益乘数1/(1-21.39%)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100 主营业务利润率13.05%X总资产周转率0.66%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产(上一期的总资产)+期初总资产(本期的总资产)/2 净利润60，374，565.00/主营业务收入495,723,984.00主营业务727,142,195/平均资产总额1,168,202,172.05 主营业务收入495,723,984.00-全部成本409,075,752.00+投资收益-325,790-所得税30,380,867+其他-主营业务成本462,931,918销售费用102,102,682管理费用51,393,942财务费用-11,059,805七、简单行业比较 如下表所示，选取行业内主营业务相近的几家有代表性质的公司企业的基本的财务指标加以比较，作为参考。包括：电广传媒、姚记扑克、博瑞传媒、中文传媒、时代传媒