有限合伙型投资基金成立介绍课件

有限合伙型投资基金介绍 有限合伙型PE的设立 有限合伙适用于PE的优势有限合伙型PE的架构设立条件设立程序 2 有限合伙适用于PE的优势出资方式灵活 有利于实现人 财 物的合理配置 设立程序简便 无需进行验资等手续 运作灵活 治理结构合理 同股不同权 管理 分红 责任承担 分配机制自由 没有盈利也可以进行分配 避免公司规定的繁琐程序 不存在双重征税的问题 3 有限合伙型PE的架构 管理人员A 管理人员B GP 有限合伙型PE C 有限合伙人 D 有限合伙人 目标企业 目标企业 目标企业 发起人 管理人 4 有限合伙型PE设立的条件合伙人2个以上 50个以下 法律另有规定者除外 普通合伙人 1个以上 包括一个 49个以下 国有独资公司 国有企业 上市公司以及公益性的事业单位 社会团体不得作为普通合伙人 有限合伙人 1个以上49个以下 合伙人为自然人的 应当具有完全民事行为能力 5 名称必须标明 有限合伙 字样 XX创业投资中心 有限合伙 在名称中使用 基金 和 投资基金 字样 北京 企业名称中的行业可以表述为 股权投资 上海 股权投资基金 天津 名称无需进行预先核准 可以在申请登记时申请一个主名称和两个备用名称 6 出资普通合伙人可以用劳务出资普通合伙人的出资一般占到合伙企业的1 2 有限合伙人不得以劳务出资对首次实缴出资数额没有要求在申请登记设立前 无需实际缴纳出资按合伙协议的约定进行缴纳无须由验资机构进行验资 7 合伙协议设立时的合伙协议全体合伙人签名 盖章修改或者补充合伙协议应当经全体合伙人一致同意 但是 合伙协议另有约定的除外 8 设立的程序 成立PE管理公司 设立PE意向 确定普通合伙人 编制募集说明书 确定有限合伙人 申请名称预核准 签署合伙协议 工商登记 缴纳出资 9 有限合伙型PE的运作 治理结构投资运作利润分配 亏损承担货币分配所得税缴纳解散及清算 10 治理结构 1 就PE重大事项进行决策 2 决策权限 程序 方式由合伙协议规定 负责PE的日常运作管理 对投资项目的立项 投资 退出进行决策 11 投资运作 发现目标企业 项目经理 立项审核 总经理 立项审核 投资决策委员会 YES NO YES NO YES 尽职调查 投资方案设计 项目经理 中介机构 投资审核 总经理 YES 投资审核 投资决策委员会 NO YES 投资 总经理 项目经理 投资管理 增值服务 总经理 项目经理 退出方案 项目经理 退出审核 总经理 退出审核 投资决策委员会 YES YES YES 实施退出 项目经理 中介机构 NO NO 12 利润分配 亏损承担合伙企业的财务会计特点没有强制的会计制度 为每一个合伙人设置 资本账户 不设置 资本公积 账户 不设置 盈余公积 和 未分配利润 账户 编制资本账户变动表 13 合伙企业应承担的费用开办费 已经投资立项的项目所发生中介机构费用 合理的差旅费等 合伙人会议 投资决策委员会会议费用 基金的财务报表 报告的费用 管理费用 由GP收取 一般按已到位资金的2 收取 托管费用 政府部门针对基金收取的税 行政管理费 其他未列入的但不应列入GP日常运营所发生的费用 14 GP承担下列费用 管理团队的人事开支 包括工资 奖金和福利等费用 与基金的管理相关的办公场所租金 办公设施费用 未进行投资立项的项目所发生的中介机构服务费用 差旅费用 其他日常运营经费 15 普通合伙人的基本要素 16 普通合伙人的管理权 17 有限合伙人认购流程 18 合伙企业的利润分配净收益的20 GP提取 剩余利润 全体合伙人按照实缴出资的比例进行分配 合伙企业的亏损承担总认缴出资额之内的亏损 超出合伙企业总认缴出资额的亏损 19 货币分配时间合伙企业的投资项目变现取得货币收入后分配 其他情况下货币分配 分配的顺序和具体规则先向LP分配80 再向GP分配 先返还出资 再分配收益 20 所得税缴纳合伙企业不是所得税的纳税义务人 合伙人分别纳税先分后税自然人合伙人纳税代扣代缴 有限合伙人 按照 利息 股息 红利所得 或者 财产转让所得 征收所得税 税率为20 普通合伙人 5 35 累进税率法人合伙人的纳税从被投资企业获得的股息 红利等投资性收益 属于已缴纳企业所得税的税后收益 北京的规定 不得用合伙企业的亏损抵减其盈利 会计问题机构投资人不能用合伙投资损失抵偿主营业务利润 21 解散及清算解散的条件清算时财产的分配支付清算费用 支付职工工资 社会保险费用 法定补偿金 缴纳所欠税款 清偿基金债务 按协议约定 向全体合伙人进行分配 22 有关的问题 退出渠道受限资金来源专业化的GP的培育外商投资合伙企业 23 退出渠道受限关于开立A股证券账户法律规定 未明确允许实践操作 默许证监会的态度 禁止引进存量股发行制度 24 资金来源国内没有足够多的 成熟的LP群体对GP不放心 希望自己参与管理 不能忍受长周期 希望迅速获得超额回报 25 培养LP文化能够承受风险 用心挑选优秀的GP 不干预管理 发改委拟在其制定的 股权投资基金管理办法 中规定合格的投资人制度 限制没有风险承受能力的出资人进入这个行业 26 机构投资者加入LP队伍社保基金保险基金 保险资金股权投资管理办法 正在制定中银行理财产品 证券公司 信托计划 地方养老金入伙LP 社保基金 27 企业年金 企业利润投入员工福利 为员工所有 委托专业机构打理 做投