中金黄金股票分析.doc

中金黄金股票分析【行业分析】：中金黄金600489。黄金业：喜迎利好，1.69亿资金抢筹17股。2012.11.27涨跌幅流通A股市值市场估值（市盈率）每股收益 （元）中金黄金+2.52% 467亿29.760.40有色金属+4.35% 94 亿166.130.19沪市平均+4.32% 123亿83.820.22在该行业中排名第62名第4名第12名第14名证券类型：上海证券交易所A股当前行业：有色金属矿采选业经营范围：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。主营业务：黄金等有色金属地质勘查、采选、冶炼等。黄金属于成长周期型行业，既包含成长状态，又随经济周期而波动。当经济处于上升时期，黄金业会随其扩张；当经济衰退时，也会相应收缩。经常呈现出增长状态。在市场类型中，黄金处于寡头垄断市场，垄断者能够根据市场的需求状况制定理想的价格和产量，在高价寡销和低价多销之间选择，以获取较大利润。产品缺少合适的替代品。在初创期，厂商数量很少，经常亏损，风险减少。主要面临技术和市场风险，市场表现出色；在成长期，厂商数量增加，利润增加，风险也较高。面临市场和管理风险，市场价格上扬；在稳定期，厂商数量减少，利润较高，风险减少，面临管理风险，市场价格稳步攀升；在衰退期，厂商数量会很少，利润也较少或亏损，风险较高，就会成为绩平股和垃圾股。目前的黄金处于成长期。黄金行业发展情况：黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素。黄金价格连创新高的主要原因是：第一， 需求增强；第二， 供应减少；第三， 由于国际市场原油价格居高不下，加大了通货膨胀的可能。作为对冲通胀危险的最好的一种工具就是黄金，因此市场对黄金的需求会进一步加大；第四， 虽然美元近期有所升值，但是从长期来看美元仍处于贬值趋势，事实上，美元升值已经接近尾声，而欧元因加息而升值已经开始，这将是黄金价格上涨的重大推动力；第五， 投资基金也是推动黄金价格上涨的重要动力源；第六， 恐怖活动和世界局部动荡的形势一直存在。黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素，由于黄金价格的上涨，黄金企业的业绩就会有较大幅度的增加。黄金属于贵金属，一般来说，贵金属价格走势是趋同的，并且黄金处于五金之首的地位，因此黄金价格的上涨也会带动其他贵金属、稀土、稀有金属等有色金属价格的上涨，价格的上涨势必提升这些上市公司业绩的提高。目前上海、深圳证券交易所上市的黄金类上市公司有两家：中金黄金和山东黄金，这两家公司理当成为投资者的关注重点。【公司财务状况分析】利润表摘要指标(万元) 2012-09-30 2012-06-30 2012-03-31 2011-12-31 营业总收入 2703694.84 1624814.75 643871.03 3314368.66营业收入 2703694.84 1624814.75 643871.03 3314368.66营业总成本 2490552.74 1480031.81 573082.63 3007919.29营业成本 2356973.36 1395170.27 535862.48 2837564.34财务费用 17204.97 10829.79 4510.34 22428.95管理费用 106812.74 68152.06 31215.34 132989.03营业利润 214022.62 145468.70 71061.32 313227.80投资收益 880.52 685.75 272.91 6778.43营业外收支净额 183.21 2095.92 645.47 15184.50利润总额 214205.82 147564.62 71706.79 328412.30所得税费用 57456.89 38120.83 17715.75 83823.15归属母公司净利 117772.99 82440.76 41210.75 181665.05润 净利润 156748.93 109443.79 53991.04 244589.15指标(万元) 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 2010-12-31 营业总收入 2207756.24 1276261.23 422746.41 2188346.51营业收入 2207756.24 1276261.23 422746.41 2188346.51营业总成本 1958827.85 1124221.72 363831.05 1977223.08营业成本 1850980.48 1055147.40 332026.45 1836939.11财务费用 14707.63 10000.30 4668.68 18966.70管理费用 83463.98 52926.14 24508.12 107227.28营业利润 255589.61 157439.10 60197.55 215507.02投资收益 6661.22 5399.58 1282.18 4383.59营业外收支净额 - - - -利润总额 258688.10 159113.28 61335.58 231344.97所得税费用 61924.67 39743.18 15390.92 59300.37归属母公司净利 144308.29 85067.24 33056.90 120305.81净利润 196763.44 119370.10 45944.66 172044.60 从表中可以看出，中金黄金2012-09-30营业总收入为2703694.84，净利润为156748.93；而2012-09-30营业总收入为2207756.24，净利润为196763.44.其中营业总收入比去年增加，净利润比去年同期减少。营业成本增加了。公司盈利状况显增长状态，成长阶段。资产负债表摘要指标(万元) 2012-09-30 2012-06-30 2012-03-31 2011-12-31 总资产 2116200.49 2121178.79 1897122.70 1917347.17流动资产 815090.06 844294.09 680598.94 708031.53非流动资产 1301110.43 1276884.70 1216523.76 1209315.64固定资产 529904.30 530487.63 522322.02 528807.83货币资金 203552.79 283164.70 204082.81 260862.55存货 356672.31 368759.41 292571.22 313159.96应收账款 52337.82 61084.96 32673.12 25089.62其他应收款 49820.98 41165.68 35081.60 27810.61可供出售金融资 - - - -产 无形资产 453098.76 458039.46 441392.71 440943.31短期借款 253819.78 235269.78 101178.78 131178.78预收账款 20995.75 29384.74 39079.76 40037.43应付账款 182296.53 143877.56 98797.86 111465.38流动负债 713122.06 759680.18 582555.38 634673.25长期借款 23324.41 22824.41 22988.14 23028.32总负债 979246.95 1025230.92 848275.33 901238.89资本公积 154433.47 259129.03 254607.89 276160.33未分配利润 466514.53 440993.07 399763.06 358552.31归属于母公司所 947218.96 928519.48 882287.97 862313.61有者权益合计 所有者权益合计 1136953.54 1095947.87 1048847.37 1016108.28表中显示，总资产为2116200.49，流动资产为815090.06，总负债为979246.95，经营情况较好但资产能力较差，负债较多。【技术分析】图中两条直线与股价形成一个下降楔形，在下降楔形中，虽然它的底线往下倾斜，似乎说明市场的承接力不强，但新的回落较上一个回落波幅为小，说明空头力量正在消化，加上成交量的减少可证明卖压的减弱。下降楔形通常在中长期升市的回落调整中出现，说明牛市尚未见顶，当其上线阻力突破便是买进信号，一般将突破以前的高点。因此我认为中金黄金将会继续上涨，可