应对中小企业融资难问题的信用担保.doc

应对中小企业融资难问题的信用担保与增级策略的报告大连理工大学金融工程与管理研究中心主任 秦学志中小企业融资难的问题，受到各级政府和金融、信用机构及中小企业等的极大关注。本报告准备就中小企业的地位特点及其融资和信用现状、国内外政府和机构对中小企业信用担保的状况、可用于中小企业信用增级的策略等进行总结和分析，在此基础上提出缓解中小企业融资难问题的建议，请大家指正。一、中小企业地位、特点及其融资与信用现状根据中华人民共和国中小企业促进法和关于印发中小企业标准暂行规定的通知的规定：中小型工业企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。而对零售业规定的销售额标准则是15000万元以下。表1 我国中小企业的地位与特点（注：标记*的为西岗区情况）地位（1）全国注册登记的中小企业占全部注册企业总数的95%以上。中小企业创造了GDP的60%、税收的4050%、出口总额的60%以及就业的75%。（2）* 截至2008年末，西岗区共有第二、三产业的企业法人9155户，其中中小企业9105户（占99.8%）。2008年西岗区生产总值中的78.2%由中小企业贡献，税收的88142万元的73.7%由中小企业贡献。特点（1）企业普遍规模小，数量多，抗风险能力弱。（2）可抵押物少，且一般流动性差，融资难度较大。（3）多数企业的经营战略、发展规划等方面尚不成熟，市场前景不确定性较大。（4）很多私营中小企业实行的还是家族式管理的企业治理结构，真正具有现代企业特征的公司制中小企业数量很少。（5）信用风险高。随着国有中小企业大规模改制的推进，中小企业逃废银行债务的现象较严重。（6）会计信息的失真，在人力资源、财力资源等方面都比较匮乏，信用资源和信用记录的不足。（7）* 西岗区中小企业的产业链条较短，集群优势不突出，缺乏在国内有较大影响、在同行业占主导地位的骨干企业和企业集团。多数企业产品雷同、市场竞争力缺乏，没有形成企业分工有序、紧密合作的顺畅链条和集聚效应。表2 我国中小企业的融资和信用现状（注：标记*的为西岗区情况）贷款规模（1）据银监会统计，截至2009年6月末，中小企业人民币贷款余额为13.7万亿元，占全部企业贷款的比重为54.3%。（2）中小企业的贷款频率是大型企业的5倍，而户均贷款数量却仅为大型企业的5%左右。融资特点（1）融资需求具有面广、小额、期限短。（2）商业银行为此类贷款要付出和大额贷款几乎相同的固定成本。融资渠道（1）金融机构贷款（35.2%）、企业职工自筹资金（21.5%）、占用客户资金（19.3%）、票据融资（13.4%）、民间借贷（6.4%）、外商投资（3.1%）和证券市场融资（1.1%）。（数据来自2003年中国人民银行对除西藏以外的全国30个省、自治区、直辖市的1358家金融机构和2438家中小工业企业的调查。）（2）票据市场应收账款融资、保理以及融资租赁、典当融资和风险投资等主要面向中小企业客户的融资工具非常欠缺，且其市场也极为落后；为中小企业融资服务的信用担保发展才起步，规模也非常小，门槛高。（3）* 西岗区80%以上的中小企业在融资方面主要靠自身积累、民间借贷和内部职工筹资等措施，能得到银行贷款支持的不足20%。贷款成本（1）相对于大型企业，85%的金融机构将中小企业贷款利率调至比基准利率高10%以上。（2）在资本市场上，中小板块进入门槛较高。（3）商业银行对中小企业贷款的信贷成本和管理成本是大型企业的58倍。（4）新劳动法的实施，致使用工成本上涨。贷款难易程度（1）据中国私营经济年鉴提供的数据，我国中小企业向国有商业银行贷款，感到困难和很困难的占63.3%，感到容易的仅有14.6%，仅有42.8%的中小企业可以按国家规定利率向银行借到钱。（2）各商业银行（含各类中小金融机构）普遍推行了（质）抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已经很少，（质）抵押和担保贷款的比重大多超过90%。（3）* 流动资金趋于紧张。固定资产和技术改造投入较大，而产品销售受阻、产品价格下跌、库存压力加大、资金回笼困难；大部分企业认为信用担保难或很难。资产负债率中小企业的平均资产负债率在30%-40%之间，大型企业资产负债率普遍高于60%。不良贷款率截至2008年末，我国中小企业不良贷款率达到11.6%，比银行业整体平均不良贷款率2%高出9.6个百分点。我国中小企业在国民经济中的贡献决定了其不可忽视的重要地位，而其特点以及融资和信用现状表明中小企业融资难问题的解决，任重而道远。因此，下面主要针对中小企业的信用担保与信用增级策略谈点看法。二、国内外政府和机构对中小企业信用担保的状况（一）中国情况财政部和商务部颁布了关于2009年度中小商贸企业发展专项资金使用管理有关问题的通知。规定：对2009年1月1日以后，符合条件的信用担保机构为中小商贸企业提供的单笔贷款800万元以下、未获得其他中央财政补贴的担保业务，给予不超过贷款担保额1%的补助。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体，以政府出资为主，民间资本介入很少。截至2008年6月，全国已组建各类中小企业信用担保机构3366家，累计担保总额8051亿元。但政策性担保机构无需自负盈亏，追求的是社会效益，不符合担保的高风险性质，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。中国出口信用保险公司与商业银行合作，推出保单项下的融资服务，出口企业通过投保出口信用保险获得银行融资额已经达到200多亿元，据不完全统计，该项业务年增长率在50左右，极大地缓解了中小出口企业的融资压力。（二）国外情况在很多西方国家，保险公司为中小企业企业提供的是不需要抵押的贷款保证保险。只针对个体所有制以及合伙制的中小企业，所承保的风险也不是贷款企业的信用风险，而是由于贷款企业主、合伙人、重要员工的死亡或者伤残导致公司无法正常偿还债务的风险。表3 国外政府和机构对中小企业信用担保情况国 别担 保 策 略英 国（1）贷款担保计划由政府相关部门负责；（2）规定：中小企业贷款额度的70%由政府来做担保，但是企业要额外缴纳贷款额的2%作为保费；如果企业发生还贷风险，则由政府向银行支付贷款额度的75%。美 国政府在美国进出口银行开设独特项目，向出口型中小企业提供信用和风险担保。日 本（1）1958年9月颁布了中小企业信用保险公库法，并依法设立中小企业信用保险公库(现为中小企业综合事业团)，各都道府县均成立了信用保证协会(目前共有52家)，从而创设了中小企业信用担保体系。（2）截至2000年3月末，共有222万个企业(约占中小企业的三分之一)利用了该担保制度，担保债务额429953亿日元。三、可用于中小企业信用增级的策略（一）信用保险及信用保险保单融资从1990年开始，我国信用保险逐步从政策性业务延伸到经营性业务，试办了国内贷款履约保险。国内针对企业贷款的信用保险大概有三类：第一是融资担保业务；第二是信用保险贸易融资业务；第三是信用保险项目融资业务。为了满足银行买断企业应收账款的风险需求，中国出口信用保险公司于今年在上海与8家中外银行（中行上海市分行、建行上海市分行、浦发银行上海分行、上海银行、招行上海分行、中信银行上海分行、渣打银行、花旗银行）签署了中小企业信用保险保单融资合作协议，共同打造的信用保险保单融资平台，今年前10个月，已累计支持企业获得银行融资折合人民币52.5亿元，同比增幅为118%。其中，自6月以来，新增20家中小企业进入信用保险保单融资平台，获得融资金额达2.5亿元。许多银行免除了企业贷款需要提供额外担保或抵押的授信条件，使得众多缺乏担保和抵押条件的中小企业得到了银行贷款。表4 地方政府对中小企业的融资担保及信用保险举措天津市商务委2009年出台关于在我市开展中小商贸企业融资担保及信用保险补助工作的实施方案；鼓励信用担保机构有效利用中央财政为中小商贸企业融资担保和国内贸易信用保险补贴。上海于2009年8月出台关于进一步推进本市中小企业信用保险保单融资工作的若干意见，探索建立信用保险保单融资项下贷款贴息机制和出口风险信用保险是保险人对企业在商品或服务贸易中，由于买方不能如期付款而造成的应收账款损失提供的一种风险保障基金，以拓宽中小企业融资渠道。大连大连保监局、地方政府部门、银保企业和大连市部分中小企业召开对接会，平安产险大连分公司与汇丰银行（中国）有限公司大连分行就在大连推出中小企业信用保险产品融资进行了合作。 大连市有40多家成长性较好的中小企业参加了对接会。（二）中央财政对信用担保机构给予适当补贴就是鼓励信用担保机构为中小商贸企业贷款提供担保，使银行有积极性对中小商贸企业放贷。（三）中央财政给予企业保险费资金补助支持企业投保国内短期信用险，让过去对买家不够了解，怕产生应收账损失而放弃业务的卖家企业，在有了中央财政保费补助之后，通过投保短期信用险，敢于向买家做赊销业务，一旦有了账款损失也由保险公司承担，从而帮助企业扩大销售，发展壮大。（四）中小企业集合信托债权基金集合信托债权基金以信托的方式募集资金，为一批中小企业提供信托贷款。表5 国内集合信托债权基金情况上海（1）2009年10月末，上海首个中小企业集合信托债权基金项目“创智天地1号”在上海杨浦区落户。该信托基金为上海市杨浦区的7家成长型中小企业提供了300万1000万元金额不等的2年期信托贷款，年利率7.7%。（2）资金来源：政府资金、创业风险投资机构、社会投资者等等，以担保公司的参与以及政府信用的加入提高信托基金的信用评级，成批次地为中小企业提供低成本的资金支持。（3）企业入围的标准并不局限企业资产规模、固定资产抵质押价值等，而着重其实际状况和未来发展前景。此外，这只信托基金的期限为2年，对于无法获得一年期以上中长期融资的中小企业来说，这也是一个突破。杭州（1）2008年9月，一项名为“平湖秋月”的小企业集合信托债权基金就在浙江杭州西湖区正式推出。（2）“平湖秋月”小企业集合信托债权基金首期规模为5 000万元。资金的来源：杭州市西湖区财政认购1 000万元，点石公司认购1 000万元，另外3 000万元通过银行向社会发行理财产品的方式募得。而西湖区内的小企业一旦获得这次融资机会，获得的将是年利率为7.47%的2年期贷款。（3）杭州市又正式推出了针对文化创意产业的小企业集合信托债权基金二期产品“宝石流霞”。“宝石流霞”项目募集资金总额6 000万元，为29家文化创意产业企业提供为期1年、信托贷款利率为8.39%的融资资金。资金的来源：杭州市财政认购1 000万元、杭州银行(向社会发行理财产品)认购4 700万元，浙江三生石创业投资公司认购300万元。绍兴2009年9月也正式推出了“小企业集合信托债权基金”，资金规模为5 000万元，其中1 200万元由绍兴市政府创业引导基金出资认购，3 800万元由绍兴市商业银行面向社会发行理财产品募集，由绍兴万丰担保有限公司提供全部信托贷款的连带担保。期限为1年，贷款利率仅为7%，向2030家小型成长型企业提供。（五）中小企业集合债集合债是将一批中小企业“打包”起来发行债券。2009年4月，大连市中小企业集合债券(“09连中小”)在深交所和各发行网点公开发行。“09连中小”是目前成功发行的第三只中小企业集合债。“09连中小”的发债企业，是由大连百强民营企业中的40多家中层层筛选出8家为发债公司。对于一般小型企业来说，依靠中小企业集合债来获得融资，有很大的难度。中小企业集合债的发行成本要高得多。中小企业集合债的发行成本包括票面利率、担保费、承销费等等，尽管不少地方政府引入了贴息和财政补贴的机制，但对于发债企业来说仍是较大的负担。四、缓解中小企业融资难问题的建议（一）就企业而言下面从中小企业内源融资、租赁融资、互保联包等方面谈几点建议。表6 对中小企业增强其自身融资能力的几点建议方 式建 议内源性融资内源性融资主要来自于利润留存、折旧、摊销以及管理层和职工的股份募集。（1）中小型企业应以利润留存作为主要的内源性融资渠道。为此，对于缺乏外源融资渠道（股权性融资、债权性融资、项目融资、政府基金等方式）的中小企业而言，要从下列几个方面增强利润管理：加强产品销售管理，狠抓销售资金回笼和应收账款管理；控制经营成本和库存积压；加速资金循环周转；适当利用赊购和赊销商业信用方式；初创期宜选择较低的股利分配比例策略。（2）中小企业可以根据公司资产实际，将净资产作为股份划分，采取管理层持股、员工持股的股份方式募集资金。将固定成本转化为可变成本（1）积极采用按揭租赁渠道：与租赁公司建立设备（或房屋、经营场所等）的租赁关系，争取保险公司、担保公司提供较大比例（如70%90%）的履约担保。（2）某些需要大量投资和技术的生产经营，可以采用外包的方式。融入龙头企业的产品链中努力成为龙头企业的产品外包对象甚至战略同盟，这既有利于龙头企业的固定成本向可变成本转化，从而减少经营风险，也增强了中小企业在市场上生存和发展的能力。开拓和培育有利于信用资质增强的渠道（1）形成中小企业互保联保或经兼并重组等组建中型企业集团。（2）形成借债偿还、社会责任、环保绿色等有利于中小企业长远和可持续发展的经营理念。充分利用民间资本甚至外资在风险控制的前提下，充分利用民间资本。在核心技术不外