江苏自考公司理财计算题.doc

20、华丰公司197年度资产、负债的财务数据如下：单位：元项目金额项目金额现金12，000短期借款500，000银行存款320，000应付票据80，000应收票据280，000应付帐款1200，000应收帐款980，000应付工资1000，000固定资产2320，000预提费用98，000累计折旧380，000应交税金48，000原材料600，000长期借款600，000产成品880，000其他应付款164，000要求：计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率，并按目标标准进行简单的评价。（长期负债中不含一年内到期的债务）解答：流动资产（12，000+320，000+280，000+980，000+600，000+880，000）3072000流动负债（500，000+80，000+1200，000+1000，000+98，000+48，000+164，000）3090000速动资产3072000-600000-8800001592000即付资产12000+3200044000资产总额3072000+2320000-3800005012000负债总额3090000+6000003690000流动比率流动资产/流动负债3072000/30900000.994速动比率速动资产/流动负债1592000/30900000.515现金比率即付资产/流动负债44000/30900000.014资产负债率负债/资产3690000/50120000.736该公司短期偿债能比较差，长期偿债能力也比较差，该公司可能会面临债务危机。21、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。（5分）解答：债券投资收益额16000-15000-60-68872元持券期间收益率872/（15000+60）1005.7922、华丰公司濒临破产，现宣告破产清算。已知清算过程中，发生清算费用35万元，财产变现损失为60万元。该企业变现前财产价值为755万元，负债为800万元（其中有担保债务240万元，无担保债务为560万元）。计算无担保债务的偿还比率。解答：无担保债务的偿还比率（7553560240）/5601007523、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率一律为4，每年复利两次；而内资银行采用单利法，10年期的银行存款利率为4.5。现某人有在10年内不需要使用的多余资金1000000元需要存入银行，假设两银行在其他方面的情况完全一致。试问，该人的多余资金应该存入哪家银行？解答：该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大？内资银行1000000（1104.5）1450000元外资银行1000000（12）201000001.4861486000元应该存入外资银行。24、华丰公司资金结构如下：资金来源数额比重优先股400，000 20普通股1000，000 50企业债券600，000 30该企业优先股成本率为12；普通股成本率预计为16；企业债券成本率为9（税后）。要求：计算该公司的平均资金成本率。解答：平均资金成本率=12201650930=2.482.7=13.125、华丰公司1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该年度：（1）资产利润率；（2）资本金利润率；（3）销售利润率；（4）成本费用利润率；（5）权益报酬率。解答：平均资产总额=1113050元资产利润率=100=10.42资本金利润率=100=15.47销售利润率=100=29.29成本费用总额=2500006500660080008900=280000成本费用利润率=100=41.43平均股东权益=803707.5权益报酬率=100=14.4326、（1）华丰公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元。要求：计算其投资报酬率。（2）华丰公司发行面值为100元，利息为10，期限为10年的债券。要求：计算市场利率为10时的发行价格。市场利率为12时的发行价格。市场利率为8时的发行价格。解答：（1）投资报酬率=14|98100=14.58（2）当市场利率为10时，发行价格为：发行价格=100元当市场利率为12时，发行价格为：发行价格=88.61元当市场利率为8时，发行价格为：发行价格=113.42元（1-2）4.102长期债券比重500/150010033.333优先股资金成本8/（1-3）8.247优先股比重200/150010013.333普通股资金成本（0.2/4）/（1-3.5）+49.181普通股比重4200/150053.334加权平均资金成本4.10233.333+8.24713.333+9.18153.3347.3636、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10），普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5）。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。解答：（1）债券比重（100+140）/6000.4股票比重（100+260）/6000.6（2）债券成本10（130）7股票成本1/10+515（3）加权资金成本0.47+0.61511.87、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50，债务资本的年利率为12，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数800/（80020005012）1.18经营利润为400万元时的财务杠杆系数400/（40020005012）1.438、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33。计算（1）该企业的财务杠杆系数和每股收益。（2）如果息税前利润增长15，则每股收益增加多少？解答：（1）DFL750/（750200010）1.364EPS（750200010）（133）/606.15（2）每股利润增加额6.15151.3641.25元9、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需A零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。（1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少？（3）每年订货多少次最经济合理？解答：（1）A零件最佳采购批量=60000（2）该公司的存货总成本=12150000/600001000+600001/2=60000（3）订货批次12150000/60000301.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110 000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30 000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80 000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%.要求：计算甲。乙两个方案的净现值。若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。甲方案的净现值=500000.909+400000.826+300000.751+300000.683+100000.621-110000=127720-110000=17720元乙方案的净现值=250003.791-80000=94775-80000=14775元都可进行投资。甲方案的现值指数=127720/110000=1.16乙方案的现值指数=94775/80000=1.18应选择乙方案。 3.某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用给设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%.要求：计算该方案的净现值。投资总额=49200+800=50000元未来报酬总现值=15000PVI*12%，5=54075元净现值=54075-50000=4075元2.某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。F=PFVIFi，n=30000FVIF12%，3=4215040000所以，可行。3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多少？A（1+i/2）4=16A？所以，i=200%4.某投资项目于1991年动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题）两种算法：40000PVI*6%，15-40000PVI*6%，5=220000元40000PVI*6%，10PVIF6%，5=219917元3.某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。要求：计算债券发行价格，当市场利率10%市场利率15%市场利率5%当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。10000PVIF15%，10+1000PVI*15%，10=7459元10000PVIF5%，10+1000PVI*5%，10=13862元4.某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33%发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%银行借款500万，年利率8%，所得税33%吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%要求：计算各种筹资方式的资金成本率。加权平均的资金成本率。债券K=10%（1-33%）（1-3%）=6.9%普通股K=12%（1-4%）=17.5%银行存款K=8%（1-33%）=5.36%收益K=60/400+4%=19%加权平均K=300/20006.9%+800/200017.5%+500/20005.36%+400/200019%=13.18%3.某企业年度货币资金需要量为80万，每次有价证券转换货币资金成本100元，有价证券年利率10%.假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。最佳持有量QM=（210080000010%）1/2=40000元转换次数DM/QM=80000040000=20次总成本=4000/210%+20100=4000元5.某企业全年需要甲零件1200件，每定购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元。要求：计算企业年订货次数为2次和5次时的年储存成本、年订货成本及年储存成本和年订货成本之和。计算经济订货量和最优订货次数。2次时：储存成本=1800元订货成本=800元总成本=2600元来源:考试大5次时：储存成本=720元订货成本=2000元总成本=2720元经济订货量=（2120040006）1/2=400件最优订货次数=1200/400=3次5某公司本年税后利润800万元，优先股100万股，每股股利2元；普通股150万股，上年每股盈利3.5元。要求：计算本年每股盈利；计算每股盈利增长率。每股盈利=（800-1002）/150=4元/股每股盈利增长率=（4-3.5）/3.5100%=14.29%6.某公司购入一股票，预计每年股利为100万元，购入股票的期望报酬率为10%.要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值；若持有2年后以1200万元出售，求投资价值。V=D/k=100/10%=1000万元V=100PVI*10%，2+1200PVIF10%，2=1164.8万元7.某公司普通股基年每股股利为12元，股几年股利增长率为5%，期望报酬率12%.要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值。V=12（1+5%）/（12%-5%）=180元/股5.北方公司1993年税后利润为800万元，以前年度存在尚未弥补的亏损50万元。公司按10%的比例提取盈余公积金、按6%的比例提取公益金。在比方公司1994年的投资计划中，共需资金400万元，公司的目标为权益资本占55%，债务资本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通股为300万股。要求：计算公司在1993年末提取的法定盈余公积金和公益金；公司在1993年分配的每股股利。盈余公积金=（800-50）10%=57万元公益金=7506%=45万元可分配的盈余=800-50-75-45=630万元需投入的资本金=40055%=220万元每股股利=（630-220）/300=1.37元5.某企业期初流动比率1.8、速动比率1.2.期初存货24万元，期末流动资产比期初增长25%，期末流动比率为2、速动比率1.4.本期销售净额为972万元，销售成本612万元。期初和期末流动资产占资产总额的比重分别为40%、45%.要求：存货周转率；流动资产周转率；总资产周转率；期末营运资金存货率。期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债=1.8期初速动比率=（期初流动资产-24）/期初流动负债=1.2所以，期初流动资产=72万元；期初流动负债=40万元；期末流动资产=72（1+25%）=90万元；期末流动负债=90/2=45万元期末速动比率=（90-期末存货）/45=1.4，期末存货=27万元存货周转率=612/（24+27）2=24次流动资产周转率=972/（72+90）2=12次期初总资产=7240%=180万；期末总资产=9045%=200万元总资产周转率=972/（180+200）2=5.1次期末营运资金存货率=期末存货/（期末流动资产-期末流动负债）=27/45100%=60%1.A企业2012年7月1日购买某公司2011年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为8，期限5年，每半年付息一次的债券，此时市场利率为10。如该债券此时是市价为940元，问该债券是否值得购买？解：债券价值为942.16，因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。2.假如证券组合是由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20、25,和0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数。什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？解:当两种证券完全正相关即p12=1时，该组合的标准差最大为23.25，当两种证券完全负相关即p12=-1时，该组合的标准差最小为9.253.某项目投资110万元，在投产后的10年终每年可获净利15万元，10年后残值为10万元，用直线法计提折旧，企业要求的最低投资收益率为12。（PF,12,10=032197，PA,12,10=5.6502）要求：（1）计算该项目的静态投资回收期、投资利润率（设Pc5年，投资利润率最低为10）;（2）计算该项目的净现值、内部收益率;（3）对该项目进行评价。解：（1）静态投资回收期=11015（110-10）10=4.4(年)5年投资利润率=16110100=14.54510。（2）NPV=-11025（PA,12,10）10（PF,12,10）=34.475(万元)0内部收益率的计算：I1=18时：NPV1=4.2635；I2=20时：NPV2=-3.5725.所以，i=184.2635|-3.5725-4.2635|（20-18）=19.0912（3）因静态指标和动态指标均高于企业所追求的最低投资目标，所以该项目可行。?4某公司有八个独立投资方案可供选择，各方案的投资现值、净现值如下表所示。若可利用的资金限额为240万元，应选择那些方案？ABCDEFGH投资现值5060708090100110120净现值-5305672636044-15解：（1）计算净现值大于零的方案的净现值指数：NPVb=0.5 NPVc=0.8 NPVd=0.9净现值指数=净现值|投资现值NPVe=0.7 NPVf=0.6 NPVg=0.4(2)按净现值指数从大到小排序：D、C、E、F、B、G符合资本限额条件的方案组合为D、C、E.5.A企业计划购入原材料，供应商给出的价款调价时120，n50.若银行短期借款利率为10，企业是否应该在折扣期内支付贷款？解：放弃现金折扣成本=0.0110.01360502012.12，应使用在折扣期内享受折扣。6.B公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10，贷款的年利率为12，且银行要求贴现法付息（贴现法付息就是比如你问银行借100万,年利率为10%,银行只会给你90,银行先把利息给扣除后放贷,故年末应偿还的金额为（100）万元。而非110），计算贷款的实际利率。解：实际利率=121101215.3812.P公司普通股股价为每股21.5元，上年每股现金股利为0.7元，发行新股的成本是发行价的10，新股发行后每股现金股利和每股收益都将维持15的年增长率，求P公司按市价发行普通股的资本成本。解：19.1613.S公司是一家无负债公司，其普通股票的值为1.5，问：（1）如果市场组合的期望收益率E（Rm）为14，无风险收益率Rf为6，S公司的权益资本成本是多少？（2）如果S公司普通股票的值为0.9，该公司是否应该接受一个期望收益率为15的投资项目？13.2%解：（1）18，（2）应接受。14.Y公司的损益数据如下：1.销售额120000002.变动成本90000003.M=固定成本前收益30000004.固定成本20000005.EBIT息税前收益10000006.I利息费用2000007.税前利润8000008.所得税4000009.净利润400000（1） 在这水平上，营业杠杆系数是多少？MEBIT（2） 计算财务杠杆系数。EBIT/(EBIT-I)（3）计算复合杠杆系数(1)*(2)解：（1）3,（2）1.25,（3）3.75爱人者，人恒爱之；敬人者，人恒敬之；宽以济猛，猛以济宽，政是以和。将军额上能跑马，宰相肚里能撑船。最高贵的复仇是宽容。有时宽容引起的道德震动比惩罚更强烈。君子贤而能容罢，知而能容愚，博而能容浅，粹而能容杂。宽容就是忘却，人人都有痛苦，都有伤疤，动辄去揭，便添新创，旧痕新伤难愈合，忘记昨日的是非，忘记别人先前对自己的指责和谩骂，时间是良好的止痛剂，学会忘却，生活才有阳光，才有欢乐。不要轻易放弃感情，谁都会心疼；不要冲动下做决定，会后悔一生。也许只一句分手，就再也不见；也许只一次主动，就能挽回遗憾。世界上没有不争吵的感情，只有不肯包容的心灵；生活中没有不会生气的人，只有不知原谅的心。感情不是游戏，谁也伤不起；人心不是钢铁，谁也疼不起。好缘分，凭的就是真心真意；真感情，要的就是不离不弃。爱你的人，舍不得伤你；伤你的人，并不爱你。你在别人心里重不重要，自己可以感觉到。所谓华丽的转身，都有旁人看不懂的情深。人在旅途，肯陪你一程的人很多，能陪你一生的人却很少。谁在默默的等待，谁又从未走远，谁能为你一直都在？这世上，别指望人人都对你好，对你好的人一辈子也不会遇到几个。人心只有一颗，能放在心上的人毕竟不多；感情就那么一块，心里一直装着你其实是难得。动了真情，情才会最难割；付出真心，心才会最难舍。你在谁面前最蠢，就是最爱谁。其实恋爱就这么简单，会让你智商下降，完全变了性格，越来越不