第2章-长期计划与财务预测答案

第 1 页 第三章第三章 长期计划与财务预测长期计划与财务预测 一 单项选择题 1 某企业上年销售收入为 某企业上年销售收入为 1000 万元 若预计下一年通货膨胀率为万元 若预计下一年通货膨胀率为 5 销售量减少 销售量减少 10 所确定的外部融资占销 所确定的外部融资占销 售增长的百分比为售增长的百分比为 25 则最多可以用于增发股利的资金为 则最多可以用于增发股利的资金为 万元 万元 A 13 75 B 37 5 C 25 D 25 75 2 企业采用销售百分比法预测融资需求时 下列式子中不正确的是 企业采用销售百分比法预测融资需求时 下列式子中不正确的是 A 融资总需求 预计净经营资产增加额 B 融资总需求 可动用的金融资产 增加的留存收益 增加的金融借款 增发新股筹资额 C 外部融资额 融资总需求 可动用金融资产 增加的留存收益 D 外部融资额 净负债增加额 增发新股筹资额 3 外部融资销售增长比就是销售收入每增加 外部融资销售增长比就是销售收入每增加 1 元需要追加的外部融资额 下列关于元需要追加的外部融资额 下列关于 外部融资销售增长比外部融资销售增长比 的表的表 述中 不正确的是 述中 不正确的是 A 外部融资销售增长比是一个常数 B 外部融资销售增长比小于零 说明企业有剩余资金 可用于增加股利 C 若股利支付率为 100 且无可动用金融资产 外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分 比之差额 此时的外部融资需求最大 D 在其他条件不变且股利支付率小于且股利支付率小于 100100 的情况下 外部融资销售增长比与预计预计销售净利率反向相关 4 下列关于外部融资的说法中 不正确的是 下列关于外部融资的说法中 不正确的是 A 如果销售量增长率为 0 则不需要补充外部资金 B 可以根据外部融资销售增长比调整股利政策 C 在其他条件不变 且销售净利率大于 0 的情况下 股利支付率越高 外部融资需求越大 D 在其他条件不变 且股利支付率小于 100 的情况下 销售净利率越大 外部融资需求越少 5 在用销售百分比法预测外部融资需求时 下列因素中与外部融资需求额无关的是 在用销售百分比法预测外部融资需求时 下列因素中与外部融资需求额无关的是 A 预计可动用金融资产的数额 B 销售增长额 C 预计留存收益增加 D 基期销售净利率 6 某公司 某公司 2011 年经营资产为年经营资产为 1000 万元 经营负债为万元 经营负债为 400 万元 销售收入为万元 销售收入为 1200 万元 预计万元 预计 2012 年销售增长率年销售增长率 为为 20 销售净利率为 销售净利率为 10 股利支付率为 股利支付率为 30 经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变 不存在可动 经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变 不存在可动 用的金融资产 则使用销售百分比法预测的用的金融资产 则使用销售百分比法预测的 2012 年外部融资额为 年外部融资额为 万元 万元 A 120 B 100 8 C 19 2 D 76 8 7 某企业 某企业 2010 年末经营资产总额为年末经营资产总额为 4500 万元 经营负债总额为万元 经营负债总额为 2400 万元 该企业预计万元 该企业预计 2011 年度的销售额比年度的销售额比 2010 年度增加年度增加 150 万元 增长的比例为万元 增长的比例为 10 预计 预计 2011 年度留存收益的增加额为年度留存收益的增加额为 60 万元 假设可以动用的金融万元 假设可以动用的金融 资产为资产为 10 则该企业 则该企业 2011 年度对外融资需求为 年度对外融资需求为 万元 万元 A 160 B 140 C 210 D 150 8 某公司的内含增长率为 某公司的内含增长率为 15 当年的实际增长率为 当年的实际增长率为 13 则表明 则表明 A 外部融资销售增长比大于零 第 2 页 B 外部融资销售增长比小于零 C 外部融资销售增长比等于零 D 外部融资销售增长比大于 1 9 下列说法中 不正确的是 下列说法中 不正确的是 A 如果企业的实际增长率等于内含增长率 则企业不增加负债 B 若外部融资销售增长比为负数 则说明不需要从外部融资 C 狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求 D 平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险 按照股东权益的增长比例增加借款 以此支持销售 增长 10 下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中 错误的是 下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中 错误的是 A 可持续增长率 股东权益增长率 B 可持续增长率 销售净利率 总资产周转率 利润留存率 期初权益期末总资产乘数 C 可持续增长率 期初权益本期净利率 本期利润留存率 D 可持续增长率 留存收益 期末股东权益 11 某公司 某公司 2012 年没有增发和回购股票 资本结构和资产周转率保持不变 则关于该公司下列说法正确的是 年没有增发和回购股票 资本结构和资产周转率保持不变 则关于该公司下列说法正确的是 A 2012 年实际增长率 2012 年可持续增长率 B 2012 年实际增长率 2011 年可持续增长率 C 2012 年可持续增长率 2011 年可持续增长率 D 2012 年实际增长率 2011 年实际增长率 12 某企业上年资产负债表中新增留存收益为 某企业上年资产负债表中新增留存收益为 200 万元 所计算的可持续增长率为万元 所计算的可持续增长率为 8 若今年不增发新股且保持 若今年不增发新股且保持 财务政策和经营效率不变 预计今年的净利润可以达到财务政策和经营效率不变 预计今年的净利润可以达到 1080 万元 则今年的利润留存率为 万元 则今年的利润留存率为 A 25 B 50 C 20 D 80 13 假设市场是充分的 企业在经营效率和财务政策不变时 同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是 假设市场是充分的 企业在经营效率和财务政策不变时 同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是 A 销售收入 B 税后利润 C 销售增长率 D 权益净利率 14 长期计划的起点是 长期计划的起点是 A 销售预测 B 战略计划 C 财务预测 D 财务计划 二 多项选择题 1 通常情况下 下列与外部融资额大小成反向变动的因素有 通常情况下 下列与外部融资额大小成反向变动的因素有 A 经营资产销售百分比 B 经营负债销售百分比 C 可动用金融资产 D 预计销售净利率 2 影响外部融资需求的因素有 影响外部融资需求的因素有 A 销售增长率 B 利润留存率 第 3 页 C 销售净利率 D 可动用的金融资产 3 某公司今年年初的经营资产合计为 某公司今年年初的经营资产合计为 1000 万元 经营负债合计为万元 经营负债合计为 700 万元 金融资产合计为万元 金融资产合计为 300 万元 预计今年万元 预计今年 年末的经营资产合计为年末的经营资产合计为 1500 万元 经营负债为万元 经营负债为 750 万元 至少要保留的金融资产为万元 至少要保留的金融资产为 240 万元 预计今年的净利润万元 预计今年的净利润 为为 200 万元 支付股利万元 支付股利 40 万元 则关于该公司今年的下列说法中正确的有 万元 则关于该公司今年的下列说法中正确的有 A 可动用的金融资产为 240 万元 B 可动用的金融资产为 60 万元 C 筹资总需求为 450 万元 D 外部融资额为 50 万元 4 下列关于外部融资的说法中 正确的有 下列关于外部融资的说法中 正确的有 A 如果销售量增长率为 0 则不需要补充外部资金 B 可以根据外部融资销售增长比调整股利政策 C 在其他条件不变 且销售净利率大于 0 的情况下 股利支付率越高 外部融资需求越大 D 在其他条件不变 且股利支付率小于 100 的情况下 销售净利率越大 外部融资需求越少 5 满足销售增长引起的资金需求增长的途径有 满足销售增长引起的资金需求增长的途径有 A 动用金融资产 B 增加内部留存收益 C 经营负债的自然增长 D 发行新股 6 甲公司 甲公司 2012 年的销售收入为年的销售收入为 5000 万元 税前经营利润为万元 税前经营利润为 500 万元 利息费用为万元 利息费用为 100 万元 股东权益为万元 股东权益为 1200 万万 元 税后利息率为元 税后利息率为 5 平均所得税率为 平均所得税率为 20 本年的股利支付率为 本年的股利支付率为 40 则下列计算中 正确的有 则下列计算中 正确的有 A 甲公司的税后经营净利率为 8 B 甲公司的净负债为 1600 万元 C 甲公司的净经营资产周转次数为 1 79 D 甲公司的可持续增长率为 25 7 在可持续增长的情况下 下列等式正确的有 在可持续增长的情况下 下列等式正确的有 A 销售收入增长率 资产增长率 B 股东权益增加 留存收益增加 C 销售收入增长率 股东权益增长率 D 股利增长率 销售收入增长率 8 假设企业本年的经营效率 资本结构和股利支付率与上年相同 目标销售收入增长率为 假设企业本年的经营效率 资本结构和股利支付率与上年相同 目标销售收入增长率为 30 大于可持续增长 大于可持续增长 率 则下列说法中正确的有 率 则下列说法中正确的有 A 本年权益净利率为 30 B 本年净利润增长率为 30 C 本年新增投资的报酬率为 30 D 本年总资产增长率为 30 9 在进行长期计划时 管理者一般需要编制预计财务报表 下列各项中 属于预计财务报表用途的有 在进行长期计划时 管理者一般需要编制预计财务报表 下列各项中 属于预计财务报表用途的有 A 用于进行财务分析 B 可以预测拟进行的经营变革将产生的影响 C 管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求 D 预计财务报表被用来预测企业未来现金流 10 下列各项中 属于企业进行财务预测的基本步骤的有 下列各项中 属于企业进行财务预测的基本步骤的有 A 生产量预测 B 估计经营资产和经营负债 C 估计各项费用和保留盈余 D 估计所需融资 第 4 页 11 下列属于财务预测方法的有 下列属于财务预测方法的有 A 销售百分比法 B 回归分析法 C 运用计算机系统预测法 D 因素分析法 三 计算分析题 1 甲公司上年度财务报表主要数据如下 甲公司上年度财务报表主要数据如下 单位 万元单位 万元 销售收入2000 税后利润200 股利40 收益留存160 年末负债1200 年末股东权益800 年末总资产2000 计算上年的销售净利率 资产周转率 收益留存率 权益乘数和可持续增长率 假设本年符合可持续增长的全部条件 计算本年的销售增长率以及销售收入 假设本年销售净利率提高到 12 收益留存率降低到 0 4 不增发新股和回购股票 保持其他财务比率不变 计算本年的销售收入 销售增长率 可持续增长率和股东权益增长率 假设本年销售增长率计划达到 30 不增发新股和回购股票 其他财务比率指标不变 计算资产周转率应该 提高到多少 假设本年销售增长率计划达到 30 不增发新股和回购股票 其他财务比率指标不变 计算销售净利率应该 提高到多少 假设本年销售增长率计划达到 30 不增发新股和回购股票 其他财务比率指标不变 计算年末权益乘数应 该提高到多少 答案部分答案部分 一 单项选择题一 单项选择题 1 正确答案 A 答案解析 销售额名义增长率 1 5 1 10 1 5 5 销售增长额 1000 5 5 55 万元 外部 融资额 销售增长额 外部融资销售增长比 55 25 13 75 万元 由此可知 可以用于增加股利或 进行短期投资的资金为 13 75 万元 如果不进行短期投资 则 13 75 万元都可以用来增加股利 因此 可以用来增 发股利的资金最大值为 13 75 万元 该题针对 外部资本需求的测算 知识点进行考核 答疑编号 11098096 2 正确答案 D 答案解析 外部融资额 金融负债增加额 增发新股筹资额 所以选项 的公式不正确 该题针对 销售百分比法 知识点进行考核 答疑编号 11098093 第 5 页 3 正确答案 A 答案解析 外部融资销售增长比是销售额每增长 1 元需要追加的外部融资额 外部融资销售增长比与销售增长 或增长率 呈 同方向变动 该题针对 外部资本需求的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945709 4 正确答案 A 答案解析 销售额的名义增长率 1 销售量增长率 1 通货膨胀率 1 在销售量增长率为 0 的情况下 销售额的 名义增长率 1 通货膨胀率 1 通货膨胀率 在内含增长的情况下 外部融资额为 0 如果通货膨胀率高于内含 增长率 就需要补充外部资金 所以 选项 A 的说法不正确 外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量 而且 对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用 由此可知 选项 B 的说法正确 在其他条件不变 且 销售净利率大于 0 的情况下 股利支付率越高 收益留存率越小 收益留存越少 因此 外部融资需求越大 选项 C 的说法正确 在其他条件不变 股利支付率小于 100 的情况下 销售净利率越高 净利润越大 收益留存越多 因此 外部融资需求越少 选项 D 的说法正确 该题针对 外部资本需求的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945696 5 正确答案 D 答案解析 外部融资额 预计净经营资产增加 预计可动用的金融资产 预计留存收益增加 预计经营资产增加 预计经营负 债增加 预计可动用的金融资产 预计留存收益增加 经营资产销售百分比 经营负债销售百分比 销售增长 额 预计可动用的金融资产 预计留存收益增加 其中 预计留存收益增加 预计销售额 预计销售净利率 预计 收益留存率 该题针对 销售百分比法 知识点进行考核 答疑编号 10945658 6 正确答案 C 答案解析 2012 年外部融资额 1000 400 20 1200 1 20 10 1 30 19 2 万元 该题针对 销售百分比法 知识点进行考核 答疑编号 10945654 7 正确答案 B 答案解析 150 2010 年销售收入 10 得 基期收入 1500 万元 经营资产销售百分比 4500 1500 3 经营负债销售 百分比 2400 1500 1 6 对外融资需求为 150 3 1 6 10 60 140 万元 该题针对 销售百分比法 知识点进行考核 答疑编号 10945649 第 6 页 8 正确答案 B 答案解析 由于当年的实际增长率低于其内含增长率 表明不需要从外部融资 且有多余资金 所以 外部融资销售增长比小 于 0 该题针对 内含增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945619 9 正确答案 A 答案解析 内含增长率是企业在不对外融资的情况下所能达到的增长率 这里需要注意的是 不对外融资 并不排除负债的自 然增长 所以选项 A 不正确 该题针对 内含增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945616 10 正确答案 D 答案解析 可持续增长率 股东权益增长率 股东权益本期增加额 期初股东权益 期初权益本期净利率 本期利润留存率 销售净利率 总资产周转率 利润留存率 期初权益期末总资产乘数 该题针对 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945483 11 正确答案 A 答案解析 本题考核可持续增长率的知识点 满足 没有增发和回购股票 资本结构和资产周转率保持不变 的条件下 2012 年实际增长率 2012 年可持续增长率 选项 A 是答案 由于利润留存率和销售净利率不一定不变 因此不一定满足 可持续增长的全部条件 选项 B C 不是答案 由于 2011 年实际增长率无法判断 故选项 D 不是答案 选项 A 推导如下 在不增发新股和回购股票的情况下 本年的可持续增长率 本年股东权益增长率 根据资产周转率不变可知 本年实际增长率 本年资产增长率 根据资产负债率不变可知 本年资产增长率 本年 股东权益增长率 所以本年实际增长率 本年股东权益增长率 本年的可持续增长率 该题针对 可持续增长率的测算 上 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945458 12 正确答案 C 答案解析 由于上年可持续增长率为 8 且今年不发行新股 保持财务政策和经营效率不变 所以上年的可持续增长率 今年 的销售增长率 今年的净利润增长率 今年的利润留存增长率 8 则上年的净利润 1080 1 8 1000 万 元 上年的利润留存率 今年的利润留存率 200 1000 100 20 该题针对 可持续增长率的测算 上 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945457 第 7 页 13 正确答案 D 答案解析 经营效率不变说明总资产周转率和销售净利率不变 财务政策不变说明资产负债率和留存收益比率不变 根据资产 负债率不变可知权益乘数不变 而权益净利率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 所以在这种情况下 同时 筹集权益资本和增加借款 权益净利率不会增长 该题针对 可持续增长率的测算 上 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945455 14 正确答案 B 答案解析 长期计划是指一年以上的计划 一般以战略计划为起点 该题针对 长期计划的内容 长期计划 知识点进行考核 答疑编号 10945425 二 多项选择题二 多项选择题 1 正确答案 BCD 答案解析 本题考核外部融资额 外部融资额 经营资产销售百分比 销售收入增加 经营负债销售百分比 销售收入增加 预计销售收入 预计销售净利率 1 预计股利支付率 可动用金融资产 可见经营负债销售百分比 预计销 售净利率和可动用金融资产越大 外部融资额越小 此题选 BCD 该题针对 销售百分比法 知识点进行考核 答疑编号 10945804 2 正确答案 ABCD 答案解析 影响外部融资需求的因素有 销售收入增加 或销售增长率 股利支付率 或利润留存率 销售净利率 可动用的 金融资产 该题针对 外部资本需求的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945726 3 正确答案 BC 答案解析 可动用的金融资产 可以减少的金融资产 300 240 60 万元 筹资总需求 经营资产增加 经营负债增加 1500 1000 750 700 450 万元 预计增加的留存收益 200 40 160 万元 外部融资额 筹资总需求 可动用的金融资产 预计增加的留存收益 450 60 160 230 万元 参见教材 77 页 该题针对 销售百分比法 知识点进行考核 答疑编号 10945693 4 正确答案 BCD 第 8 页 答案解析 销售额的名义增长率 1 销售量增长率 1 通货膨胀率 1 在销售量增长率为 0 的情况下 销售额的 名义增长率 1 通货膨胀率 1 通货膨胀率 在内含增长的情况下 外部融资额为 0 如果通货膨胀率高于内含 增长率 就需要补充外部资金 所以 选项 A 的说法不正确 外部融资销售增长比不仅可以预计外部融资需求量 而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用 由此可知 选项 B 的说法正确 在其他条件不变 且销售净利率大于 0 的情况下 股利支付率越高 收益留存率越小 收益留存越少 因此 外部融资需求越大 选 项 C 的说法正确 在其他条件不变 股利支付率小于 100 的情况下 销售净利率越高 净利润越大 收益留存越多 因此 外部融资需求越少 选项 D 的说法正确 该题针对 外部资本需求的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945690 5 正确答案 ABD 答案解析 销售增长引起的资金需求增长 有三种途径满足 一是动用金融资产 二是增加内部留存收益 三是外部融资 包 括借款和股权融资 但不包括经营负债的自然增长 特别提示 销售增长引起的资金需求增长 融资总需求 经营资产增加 经营负债的自然增长 由此可知 选项 C 是计算销售增长引起的资金需求增长时需要考虑的因素 并不是满足销售增长引起的资金需求增 长的途径 该题针对 内含增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945624 6 正确答案 ABC 答案解析 税后经营净利润 500 1 20 400 万元 税后利息 100 1 20 80 万元 税后经营净利率 400 5000 100 8 所以选项 A 正确 因为税后利息率为 5 净负债 80 5 1600 万元 所以选项 B 正确 净经营资产周转次数 5000 1200 1600 1 79 次 所以选项 C 正确 可持续增长率 400 80 5000 5000 1200 1600 1200 1600 1200 60 1 400 80 5000 5000 1200 1600 1200 1600 1200 60 19 05 该题针对 可持续增长率的测算 下 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945503 7 正确答案 ABCD 答案解析 在可持续增长的情况下 不增发新股或回购股票 资产负债率 股利支付率 销售净利率 资产周转率不变 根据 资产周转率不变可知 销售收入增长率 资产增长率 根据股利支付率和销售净利率不变可知 股利增长率 净利 润增长率 销售收入增长率 根据不增发新股或回购股票可知 股东权益增加 留存收益增加 根据 资产负债率 和资产周转率不变 可知 销售收入增长率 资产增长率 股东权益增长率 该题针对 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945498 8 正确答案 BD 第 9 页 答案解析 经营效率指的是资产周转率和销售净利率 资本结构指的是权益乘数 而权益净利率 资产周转率 销售净利率 权益乘数 由此可知 在假设企业本年的经营效率 资本结构和股利支付率与上年相同的情况下 本年的权益净利 率与上年相同 即不能推出 本年权益净利率 30 这个结论 所以 选项 A 的说法不正确 另外 新增投资的 报酬率与销售增长率之间没有必然的关系 所以 选项 C 的说法也不正确 根据资产周转率不变 可知资产增长率 销售增长率 30 所以 选项 D 的说法正确 根据销售净利率不变 可知净利润增长率 销售增长率 30 所 以 选项 B 的说法正确 该题针对 可持续增长率的测算 知识点进行考核 答疑编号 10945497 9 正确答案 BCD 答案解析 管理者编制预计财务报表在四个方面使用 1 通过预计财务报表 可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目 标一致以及是否达到了股东的期望水平 2 预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响 3 管理 者利用财务报表预测企业未来的融资需求 4 预计财务报表被用来预测企业未来现金流 该题针对 长期计划的内容 长期计划 知识点进行考核 答疑编号 10945431 10 正确答案 BCD 答案解析 财务预测的基本步骤如下 1 销售预测 2 估计经营资产和经营负债 3 估计各项费用和保留盈余 4 估计所需融资 该题针对 财务预测的意义 目的和步骤 知识点进行考核 答疑编号 10945423 11 正确答案 ABC 答案解析 本题考核财务预测的其他方法 财务预测的方法包括销售百分比法 回归分析法和运用计算机系统预测法 该题针对 财务预测的其他方法 知识点进行考核 答疑编号 10945408 三 计算分析题三 计算分析题 1 正确答案 销售净利率 200 2000 100 10 资产周转率 2000 2000 1 次 收益留存率 160 200 0 8 权益乘数 2000 800 2 5 可持续增长率 10 1 0 8 2 5 1 10 1 0 8 2 5 25 答案解析 该题针对 可持续增长率的测算 知识点进行考核 第 10 页 答疑编号 10945446 正确答案 由于符合可持续增长的全部条件 因此 本年的销售增长率 上年的可持续增长率 25 本年的销售收入 2000 1 25 2500 万元 答案解