财务报表分析daysPPT课件

1 财务报表分析选用教材 财务报表分析 技巧 策略 戴欣苗清华大学出版社2005 上海财经大学会计学院副教授戴欣苗xinmiaodai 2 会计报表的产生及其钩稽关系 3 主要会计报表 资产负债表 利润表 现金流量表 4 会计报表的基本要素和等式 资产 负债 所有者权益 收入 费用 利润 5 资产负债表的构成 资产的类别 流动资产长期投资固定资产无形资产其他资产每股净资产 报告期末所有者权益 报告期末普通股股份总数 负债的类别 流动负债长期负债所有者权益的构成 实收资本 股本资本公积盈余公积未分配利润 6 利润表三要素 收入 主营业务收入其他业务收入投资收益营业外收入补贴收入利润 收入 费用 费用 主营业务成本其他业务成本管理费用营业费用财务费用营业外支出所得税 7 会计循环 编审凭证分录记账试算调整结账编表 8 动手做 Simpel公司是一家新开的公司 第一月发生以下经济活动 请编制资产负债表 利润表和现金流量表 1 收到股东支付的资本金800万元2 购买设备500万元 用银行存款支付 3 支付广告费2万元 用银行存款支付 4 预收10万元 存入银行 5 向银行借入2年期长期借款100万元 6 银行提款发工资3万元 计入管理费用 7 赊购商品50万元 8 A产品销售收入80万元 收到现款20万元存入银行 其余尚欠 9 商品销售成本结转40万元 10 收回应收账款30万元 11 支付利息4万元 12 支付应付账款20万元 13 支付10万元所得税 9 资产负债表 资产负债和所有者权益货币资金应付账款应收账款预收账款存货长期借款固定资产实收资本未分配利润合计合计 10 利润表主营业务收入主营业务成本主营业务利润减 管理费用营业费用财务费用税前利润减 所得税净利润 11 现金流量表现金流量表经营活动产生的现金流入经营活动产生的现金流出经营活动产生的净现金流量投资活动产生的现金流入投资活动产生的现金流出投资活动产生的金现金流量筹资活动产生的现金流入筹资活动产生的现金流出筹资活动产生的金现金流量本年度现金和现金等价物的净增加额 12 资产负债表 返回 13 利润表 14 现金流量表 15 附注 财务报表附注是对财务报表中的有关问题进行的详细说明 主要包括 所采用的主要会计处理方法 比如披露存货计价方法 长期投资核算方法 所得税核算方法等 会计处理方法变更情况 变更原因及对财务状况和经营成果的影响 1 会计政策 会计估计或核算方法发生了变化的说明 2 合并范围发生了变化的说明 非常项目 非经常性项目是指公司正常经营之外的 一次性或偶发性项目 例如自然灾害 长期资产处置 临时性获得的税收或政府补贴 新股申购资金冻结事件等 16 附注 财务报表中有关重要项目的明细情况 明细说明包括 1 经营成果方面 包括 主营业务收入 主营业务利润 净利润与上年同期相比的重大变化及原因 主营业务利润 其他业务利润 期间费用 投资收益 补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动及原因 重大季节性收入及支出 重大非经常性损益等 2 财务状况方面 包括 应收款项 存货等主要资产项目的金额 在总资产中所占比例与年初数相比的重大变化及原因 重大委托理财 资金借贷行为的受托单位及借贷单位 金额与期限 重大逾期债务的金额 逾期时间 逾期原因与预计还款期 公司主要投资项目的实际进度与已披露计划进度的重大差异及原因 17 或有事项与期后事项 包括 重大诉讼 仲裁事项的进展情况 重大对外担保的金额与期限 重大资产负债表日后事项等 关联方关系及关联交易 非货币性交易及或有事项等 报告期内发生的关联交易 若对于某一关联方 报告期内累计交易总额高于3000万元或占上市公司最近一期经审计净资产值5 以上或占本期净利润的10 以上的 须披露详细情况 股本变动情况 如报告期内因发行新股 送股 配股 转增股本 可转换公司债券转股 减资 内部职工股上市或其他原因引起公司股份总数及结构的变动 18 附注 主要股东持股情况 主要包括持有本公司5 含5 以上股份的股东的名称 报告期内股份增减变动情况 报告期末持股数量等 托管 承包 租赁其他公司资产或其他公司托管 承包 租赁上市公司资产的事项 这类事项若为上市公司带来的利润达到上市公司当年利润总额的10 以上 含10 时 公司应详细披露有关合同的主要内容 如有关资产的情况 涉及的金额和期限 收益及其确定依据等 同时还应披露该收益对上市公司的影响 19 附注 其他有助于理解和分析报表需要说明的事项 包括 生产经营环境 政策法规的变化已经或即将对公司财务状况和经营成果产生的重大影响 重大资产收购及出售 企业购并行为的进展情况等 募集资金使用情况 项目进度及收益情况等 公司拟定的利润分配预案 公积金转增股本预案 重大诉讼 仲裁事项 董事 监事和高级管理人员的持股比例和报酬 管理层的经营情况讨论和分析 主营业务分地区 分行业 分产品情况表 采购和销售客户情况等 20 信息披露 有限责任公司股份有限公司 上市公司 送交财务会计报告给各股东置备财务会计报告于公司供股东查阅置备财务会计报告供社会公众查阅登载中期 年度报告于国际互联网网站刊登摘要于指定的全国性报纸 21 财务信息来源 在证监会指定的报刊和网站取得上市公司的财务信息 上海证券交易所网站和巨潮资讯网 深交所指定网站 中国证券报 证券时报 上海证券报 金融时报 中国改革报 证券日报 中国日报 证券市场周刊 等 各种统计刊物 了解经济数据 行业数据 22 财务信息来源 对财务信息不公开企业进行企业分析 实地调查 面谈和侧面调查是常用的方法 实地调查 面谈 侧面调查 23 综合财务数据和其他资料的分析 才能全面掌握企业的整体状况 但是单纯的财务数据分析是不能够据以掌握一个企业的整体经营状况 作为收入和费用形成源泉的销售数量或者生产数量 人工数量或者员工数量 厂房面积或者经营面积 机器台数等物理数据所反映的经营统计资料以及物价统计 生产统计 贸易统计等社会经济资料对于了解企业也是必要的 除此之外 经营者的人格及信用度 员工的士气及技能 一般的经济景气动向以及行业的主要趋势等也是了解企业经营状况不可或缺的观察要素 24 财务报表分析的种类 分类内部分析投资分析信用分析税务分析 分析主体和分析内容企业内部的管理者为了改善经营管理促进企业发展壮大 对企业的盈利能力 成长能力 财务实力 利润分配和资本状况 现金流量等进行的综合分析投资人 证券分析家等为了掌握证券投资的回报率和风险性 侧重盈利能力 利润分配状况和现金流量等的分析 银行等债权人为了掌握企业对借款 应收账款等债务是否具有偿还能力 短期性侧重于财务实力和现金流量等 长期性侧重于盈利能力的分析 税务当局为了检查应税所得的计算是否恰当 侧重于盈利能力的分析 25 分析目的和分析技术 分析目的和方向盈利能力如何成长能力如何财务实力如何股票价格的高低现金流量的状况如何 分析技术收益性分析成长性分析安全性分析利润分配 资本和股价的分析现金流量分析 26 财务报表分析的基本方法 趋势分析法趋势分析法报表项目趋势分析p 52 27 财务报表分析的基本方法 结构分析法报表项目结构分析p 37 28 财务报表分析的基本方法 比率分析法 29 如何分析利润表并研判企业赢利趋势 戴欣苗 30 盈利能力分析 把握企业的实质利润和成长潜力 31 利润表的分析要点 利润表构成和趋势的分析收入 费用的会计分析税收政策的分析经营策略对盈利的影响 32 如何阅读利润表 利润表分析的四个估量 长虹利润表2000 xls 33 收入确认分析 收入确认是否符合条件 1 企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购方 2 企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权 也没有对已售商品实施控制 3 与交易相关的经济利益能够流入企业 4 相关的收入和成本能够可靠地计量 收入会计处理方法 34 二 战略分析 不同生命周期的特性 35 利用费用确认扰乱利润表信息的常用手法 费用主要分为经营成本和期间费用 费用入帐应遵循的原则 36 税金对利润表的影响 税收政策对公司业绩的影响税收优惠补贴收入的分析税金会计处理对利润的影响 37 了解我国所得税税收体系 内资企业所得税税率 年应税所得在3万元或以下的 18 3 10万元 27 外商投资企业和外国公司所得税税率有三档 30 24 15 外加3 地方所得税税率税收优惠政策 主要针对外商投资企业 国家鼓励发展的经济特区 高兴科技开发区 经济开放区 西部开发区 何偏远贫困地区18 27 24 15 一免二减半 二免三减半 五免五减半税额优惠 地方财政自主实施 吸引公司到地方投资先征后返 补贴税基优惠政策 减少应税所得国家院2006 2 26发布 实施的若干配套政策 规定 国家高新技术产业发展区内的高新技术企业经严格认定后 自获利年度起2年内免征所得税 2年后减按15 的税率征收企业所得税 自主创新投入企业 当年实际发生的技术开发费用的150 抵扣当年应纳税所得额 对符合国家规定的企业技术中心 国家工程中心等 进口规定范围内的科学研究和技术开发用品 免征进口关税和进口环节增值税 2008年开始内外资企业所得税率统一为25 38 补贴率 补贴收入 利润总额补贴收入的来源补贴收入形成的原因补贴收入的分析 补贴收入和补贴率 39 所得税调整 所得税会计处理对盈利的影响 40 深入分析盈利的经典指标 分析企业盈利能力的方式有很多 一些常用的财务指标非常有效 一类盈利能力指标 另一类盈利能力指标 41 将利润与投资规模相结合 总资产收益率 净利润 平均总资产净资产收益率 净利润 平均净资产每股收益 净利润 股数 42 每股收益的计算 1 摊薄每股收益摊薄每股收益 当期净利润 报告期末普通股股份总数2 加权平均每股收益基本每股收益 当期净利润 当期发行在外的普通股股数的加权平均数3 稀释的每股收益稀释的每股收益 当期净利润 加权平均发行股份 全部具稀释性证券转换为普通股的加权平均数 43 从产销规模考察经营业绩 销售毛利率 销售毛利 销售收入X100 销售收入 销售成本 销售收入X100 销售净利率 净利润 销售收入认识毛利率 案例思考 44 利用现金流评定利润质量 1 净利润 现金流和会计政策选择2 利用现金流量评定利润质量 45 管理层选择会计政策的分析 戴欣苗 46 财务报告所依赖的会计概念和理论 为了有效评估企业的财务报表 分析人员有必要了解形成财务报表的基本要素及形成报表数据的会计理论 47 如何侦测财务造假 盈余管理与虚假报表的惯用手法和侦测技巧 48 财务操纵惯用手法 财务报表大洗澡计提糖果罐准备并购会计大换脸 49 会计政策与选择动机企业在利用那些会计原则钻孔子 一 会计假设1 会计主体2 持续经营3 会计分期4 货币计量 二 会计原则1 历史成本原则2 权责发生制原则3 配比原则4 划分收益性支出与资本性支出的原则5 收入实现原则6 一贯性原则7 谨慎性原则8 重要性原则9 实质重于形式 50 关键会计政策 会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体会计原则以及企业所采用的具体会计处理方法 51 企业选择会计政策的动机 1 实现企业战略2 管理层的利益驱动3 资本市场的约束 52 案例 阅读素材 case 案例 预收账款 53 净利润 现金流和会计政策选择 会计政策的选择决定企业的盈利模式政策的选择也传递出管理层对经营的预期 54 安徽铜峰电子股份有限公司董事会公告 铜峰电子获悉 本公司股东 泓源聚公司 与 天时投资 于2004年3月22日签署了 授权协议 泓源聚公司及天时投资分别持有本公司3000万股及1580 4万股法人股 分别占本公司总股本的15 及7 9 该协议签署后 泓源聚公司授权天时投资代理行使其在铜峰电子3000万股法人股的投资经营表决权 期限为五年 55 安徽铜峰电子股份有限公司董事会公告 双方对授权期间的权利及义务进行了约定 主要为 1 天时投资行使投资经营权时不得损害铜峰电子或泓源聚公司利益 否则泓源聚公司有权终止授权协议及保留进一步追诉的权利 2 泓源聚公司拥有对铜峰电子投资经营的知情权 天时投资有义务向泓源聚公司通告铜峰电子重大投资情况 3 若铜峰电子净资产收益率低于8 则泓源聚公司有权终止授权协议 4 若铜峰电子每年净资产收益率高于10 并且净利润增长超过30 则泓源聚公司支付天时投资股份增值部分的10 作为管理费用 5 泓源聚公司每年支付天时投资应支付管理费用的30 剩余部分累计至授权期满后一并支付 授权期间 若铜峰电子每年净资产收益率低于10 或者净利润增长低于30 则泓源聚公司有权利不支付管理费用 若铜峰电子年净资产收益率低于8 则泓源聚公司有权利终止授权协议 并拒绝支付剩余累计部分管理费用 56 泓源聚退还铜峰电子股权 铜峰电子 600237 2004年8月30日公告称 泓源聚公司与铜峰集团经铜陵市中级人民法院主持调解后 达成和解协议 双方同意解除2003年1月14日签订的协议 泓源聚公司将所持铜峰电子3000万 因铜峰电子实施2002利润分配 导致股份由原协议中的1500万股增至3000万股 法人股及其收益返还给铜峰集团 铜峰集团返还泓源聚公司首期支付的股权转让款720万元 2003年1月14日 泓源聚与铜峰集团达成协议 铜峰集团将所持铜峰电子4609 80万国有法人股中的1500万股以总价7275万元转让给泓源聚公司 协议生效后 泓源聚按约定支付了首笔转让价款720万元 双方于2003年4月22日办理了股份转让过户手续 此后泓源聚一直未支付股权转让余款 2004年8月23日 铜峰集团向铜陵市中级人民法院提出诉讼 要求泓源聚公司支付股权转让余款6555万元 57 剔除噪音非经常性项目 中国 公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号 非经常性损益 2004年修订 非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系 以及虽与经营业务相关 但由于其性质 金额或发生频率 影响了真实 公允地反映公司正常盈利能力的各项收入 支出 P 56 58 四川长虹2002年非经常性损益项目单位 元 59 四川长虹 60 经营策略对盈利的影响 戴欣苗 61 案例 家电业 G 家电业主要公司2000年中期经营状况对比 doc家电业主要公司2000年中期经营跳出财务看财务是什么决定企业的盈利 62 现有企业的竞争程度 利润摊薄 新加入竞争者威胁利润分配格局 替代产品的威胁 行业获利能力 确定购价的能力 确定销价的能力 经营策略对盈利能力的影响 竞争程度 63 竞争优势分析 成本优势 差异优势 竞争优势 64 联想应不应该收购IBM 预习 收集相关资料 65 联想并购IBMPC业务 联想集团收购IBM个人电脑事业部 是近年来中国并购贸易中最大的手笔 双方于2004年12月签订的协议 联想将向IBM支付6 5亿美元现金和价值6亿美元的股票 交易完成后 IBM将拥有新联想集团18 9 的股票 同时 IBMPC部门5亿美元的净负债也将转到联想账下 使本案交易的总额高达17 5亿美元 66 背景简介 联想集团成立于1989年11月 自1999年起成为亚太区 除日本外 最大的PC厂商 其主要业务为生产和销售台式电脑 笔记本 手机 服务器和外设产品及网络产品等 年产量约500万台 至2004年11月 联想集团的总市值为202亿港元 联想集团拥有