2016贸大金融硕士真题及金融学基础考研试题及解析

2016贸大金融硕士真题及金融学基础考研试题及解析2016贸大金融硕士真题一、名词解释1三元悖论2布雷顿森林体系流动性陷阱套利净资产收益率二、计算1（1）分别计算人民币兑美元和欧元汇率变动率08年15年（2）套算欧元兑美元汇率变动率，欧元相比美元是升值还是贬值2已知公司固定股利且永续不变，公司股价已知，风险溢价已知，RF已知（1）求公司贝塔值（CAPM）和股利（2）公司预期收益和市场组合收益率协方差变为原来二倍，求公司现在股价三、简答1特里芬难题的含义及其影响2凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的差异3简述利率风险结构4什么是系统性风险和非系统性风险5公司理财研究的三个主要问题四、论述1什么是稳定的货币政策在经济新常态下稳定的货币政策有神马作用2（1）商业银行资产管理理论的内容（2）商业银行应如何加强资产管理3公司股利政策受哪些因素影响习题一、名词解释5分6题，共30分1无差异曲线无差异曲线是西方经济学中序数效用论者考察消费者行为的重要分析工具，消费者的需求曲线正是由此推导出来的。它是西方经济学的常考知识点。2三元悖论三元悖论是美国著名经济学家保罗克鲁格曼在蒙代尔弗莱明模型的基础上就开放经济下的政策选择问题提出来的，所谓“三元”指本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性这三个目标，“悖”是指三个目标不能同时实现，最多只能同时满足两个而放弃一个。背景、每一“元”和“悖”各占一分。它在考纲中的经济学和金融学部分都出现了，而且被要求“熟练掌握”，这是个送分题。“考金融，选凯程”凯程2014年外经贸金融硕士保录班录取6人,保录班全部录取,专业课考点全部命中,这6人中,2个人是二本学生,3个人是一本学生,1个是三本学生,顺利录取到了外经贸金融硕士项目,外经贸金融硕士分金融学院和国际贸易学院,各招50人,其中国贸院难度比金融学院难度小同学们在报考的时候注意这个问题3买断式回购这是一道偏题。买断式回购这个概念在现行的教科书中几乎没有涉及，也超出了大纲的基本界定范围。买断式回购的概念在2003年期间引起了业界的争论，2004年4月财政部、中国人民银行和证监会三部委联合“界定”了这一概念的含义，同时人总行颁布了全国银行间债券市场债券买断式回购业务管理规定2004年5月20日起施行，2004年5月18日中国人民银行关于印发全国银行间债券市场买断式回购主协议的通知中，明确将“全国银行间债券市场债券回购主协议”更名为“全国银行间债券市场债券质押式回购主协议”。这才以官方文件形式界定回购业务的两个方面新兴的买断式回购和传统的质押式回购。但是，买断式回购在国内的命运并非一帆风顺，开盘首日即遭重创，92家机构券商都座观市场，交易额为零而且，时下也专家指出它可能存在崩盘危险。其答案也直接选取了全国银行间债券市场债券买断式回购业务管理规定“第二条本规定所称债券买断式回购业务以下简称买断式回购是指债券持有人正回购方将债券卖给债券购买方逆回购方的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。”它与传统的质押式回购在法律关系上不同，在回购期间债券的所有权属于逆回购方，而不再是质押。4卢卡斯批判卢卡斯是针对理性预期的货币理论的朴素原理当被预测变量发生变化时，预期的形成方式也会发生变化对计量经济政策评估的批判。这个背景知识值1分。批评内容2分由于政策变化或者说大众对政策预期的变化导致计量经济模型中的关系发生变化。其后果可得2分这使根据以往数据估算的计量经济模型不再能正确评估政策变化带来的影响，从而可能导致错误的结论。5资产证券化所谓资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行集中并重新组合，以这些资产作业抵押来发行新的证券，从而实现相关资产的流动性。这个答案是考试大纲中明确给出的有限几个规范定义之一，而且是惟一一个带“所谓是指”的。所以任何考生都不应该丢分。6抛补的利率平价抛补的利率平价对于我们理解远期汇率的决定，理解各国利率、即期汇率、远期汇率之间的关系具有重要意义，它是一个常考点。回答这个名词解释要注意它的平价公式或文字表述的平价关系占2分。其经济含义占2分如果本国利率高于外国利率，则本币在远期将贬值如果低则升值。其假设前提占1分。二、不定项选择题每题有1个或多个答案，2分10题，共20分1在完全竞争市场上，已知某厂商的产量是500，总收益是500，总成本是800，总不变成本是200，边际成本是1，按照利润最大化原则，它应该BA增加产量B保持产量不变C减少产量D以上任一措施都可采取Q500，TR500，PTR/Q500/5001，在完全竞争市场上，MRPAR1，而MC1MR，即符合利润最大化原则，所以产量不变。2某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好，但在未来的三个月内将会下跌，根据这一预期，基金管理者可以采取的策略包括CDA买入股指期货B购买股指期货的看涨期权C卖出股指期货D购买股指期货的看跌期权同其它金融期货一样，股指期货也是套期保值的工具。对于一个有多种股票的交易者，要想使手持股票不发生贬值的风险，股指期货是最有效的保值手段。股票价格和股票价格指数变动趋势是同方向、同幅度的。在预计股市下跌时，应采取空头套期保值具有，交易，出售股指期货合约获取利润，以由于股市下跌产生的损失。举例说明这一交易过程。某人有1000股分属于10家公司的股票，股票市场价值为20000美元。为了保值，在股票指数期货市场上卖出一个3个月后到期的股指期货合约，期货价格为40元，一份合约价格为2000040500美元。3个月到期时，手持股票跌价，市值为17000美元，在期货市场上股票价格指数也相应下跌，期货价格为34美元。这时买入一份的成本为17003450美元，买卖相抵后，净盈利为3000200001700美元，现货市场股票价值损失3000200001700美元，期货市场的盈利抵消了股票价格下跌的损失，达到保值目的。在上例中，假定交易者在卖出期货合约的同时购买一份股指期货的看跌期权合约，他花费一个固定的“权利金”或“期权费”,确定权利行使价。当期货合约到期时，如果股指跌至行使价以下，他可以按行使价交易，以减少损失。3以下关于汇率理论的正确看法有ABCDA购买力平价理论把汇率的变化归结于购买力的变化B利率平价理论侧重研究因利率差异引起的资本流动与汇率决定之间的关系C国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的理论D在资产市场说中，汇率超调被认为是由商品市场价格粘性引起的汇率决定理论是国际金融中必考的知识点，也是国际金融的核心部分。本题仅仅考查了汇率决定理论的几个发展阶段的研究重心，所以本题是送分的。4某企业持有一张半年后到期的汇票，面额为2000元，到银行请求贴现，银行确定该票据的贴现率为年利率5，则企业获得的贴现金额为BA2000元B1951元C1900元D1850元本题考查商业票据的折扣价格公式折扣价格面值/1实际投资收益率据期限/3602000/15180/3601951元5以下观点错误的有ADEA风险中性定价理论是指现实世界中投资者的风险态度是中性的B利率期限结构反映了特定时刻市场上不同到期时间的零息票债券到期收益率C弱式效率市场假说意味着股票未来价格与股票的历史价格无关，技术分析无效D我国公司的融资偏好与公司财务理论中的融资偏好次序理论是相一致的E证券的系统性风险可以用投资收益率的标准差来衡量本题主要是对“主要微观金融理论”部分要求熟练掌握的基本概念的考查。6在存在逆向选择的保险市场上，以下哪种情况最可能发生BA高风险的人将不愿意购买保险B低风险的人将不愿意购买保险C市场均衡将是帕雷托最优的D低风险的人在均衡中将购买过多的保险首先可以确定这是一个单选题最可能。由于保险公司对于客户的信息不可能充分掌握，也就是说保险公司无法真正了解客户风险的高低，其结果是存在高风险的客户投保最多。这迫使保险公司“最坏情况”的估计制订保险费率，导致费率上升。费率上升使低风险的人不愿买保险。这样，保险市场的有效性被破坏了。7货币供给增加使LM曲线右移，若要均衡收入变动接近于LM曲线的移动量，则必须CALM曲线陡峭，IS曲线也陡峭BLM曲线和IS曲线都平坦CLM曲线陡峭，而IS曲线平坦DLM曲线平坦，而IS曲线陡峭本题是对货币政策有效性的考查，考生不应丢分。8自然失业率CA恒为零B依赖于价格水平C是经济处于潜在产出水平时的失业D是没有摩擦性失业时的失业率本题也直接选取了伊教授的题目。A和D明显是错误项，由于摩擦性失业的普遍性和不可避免性，宏观经济学认为，经济社会在任何时期总存在着一定比率的失业人口。自然失业率是指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动力市场和商品市场自发供求力量起作用时，总供给和总需求处于均衡状态时的失业率，所以C是正确的。它是劳动力市场处于供求稳定状态时的失业率。所以它不会依赖价格水平。9下列导致基础货币增加的行为有AA降低再贴现率B提高发行存款准备金C政府增税D央行在公开市场进行正回购基础货币的决定因素主要有以下11个中央银行在公开市场上买进证券中央银行收购黄金、外汇中央银行对商业银行再贴现或再贷款财政部发行通货中央银行的应收未收款项中央银行的其他资产政府持有通货政府存款外国存款中央银行在公开市场上卖出证券中央银行的其他负债。在以上这11个因素中，前6个为增加基础货币的因素，后5个为减少基础货币的因素，而且这些因素均集中地反映于中央银行的资产负债表上。A中央银行下调再贴现率，降低了商业银行的借款成本，会增加商业银行从中央银行再贴现的规模，使商业银行的准备金和信贷规模增大，从而增加基础货币的供应。可见A正确。B提高发行存款准备金，会降低商业银行放款能力，货币乘数变小，最终导致基础货币供应量减少。C政府增税使企业或个人在商业银行的存款减少，从而使商业银行的准备金减少，也将引起基础货币的减少。中央银行在公开市场上进行正回购操作时，会卖出证券，收紧银根，从而引起基础货币减少。10以下关于证券市场线的说法正确的是BDA证券市场线上的任意一点都是有效证券组合，其它组合和证券则落在证券市场线的下方B证券市场线描述的是某种特定证券和市场组合的协方差与该证券期望收益率之间的均衡关系C证券市场线反映的是有效组合的预期收益率和标准差之间的关系D证券市场线是资本资产定价模型的一种表现形式本题考查证券市场线的定义及其与资本市场线的比较。证券市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。只有最优投资组合才落在资本市场上，其他组合和证券则落在资本市场线的下方而对于证券市场线而言，无论是有效组合还是非有效组合，他们都落在证券市场上。三简述题1简述微观经济学中一般均衡状态的含义和基本性质。考点1阐述一般均衡状态的定义2阐述一般均衡的性质22003年底,中国人民银行决定为香港银行试行办理个人人民币业务提供清算安排,香港银行可以提供的个人人民币业务的范围包括人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务。你认为这是否意味着香港已经成为一个标准的人民币离岸市场考点1离岸市场含义。2离岸市场条件。3对香港金融市场能否成为人民币离岸市场进行比较。4政策建议。3简述无套利定价的思想，并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。四、计算题1若一国粮食市场的需求函数为QD605P，供给函数QS3P。为支持粮食生产，政府决定对粮食进行每千克05元的从量补贴。产量单位为亿吨，价值单位为元/千克。试问1实施补贴后，粮食的均衡价格和均衡产量分别是多少2每千克05元的补贴在生产者和消费者之间是如何分配的3补贴后的财政支出增加额是多少解1P2，Q31/6亿吨，2P2，Q5亿吨3增加额31/12亿元2假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为10一年计一次复利，一个债券基金经理面临着市场上的两种债券债券A面值1000元，息票率为8，一年付一次利息债券B面值1000元，息票率为10，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期，到期时一次性偿还本金，但是该经理只打算进行一年期的投资，并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降，而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素，请问对于该经理而言，哪种债券是较好的选择解该经理应该选择债券A进行投资。3假设纽约市场上美元年利率为8，伦敦市场上的英镑的年利率为6，即期汇率为11602516035，三个月汇水为3050点，求1三个月的远期汇率2若你有10万英镑，应在哪个市场上投资投资获利情形如何试说明投资过程。解1三个月远期汇率116055160852投资美元市场卖出10万英镑，得16025万美元，将16025万美元存入银行，三个月期，获得无风险利息共计163487万美元。买入三个月的英镑远期，合约价值10万英镑，合约利率为16085，三个月后得到163487万美元，并执行英镑远期合约，买回10万英镑，共花费160850万美元。这样，还剩下2637美元。五、论述题1试述经济周期理论中的乘数加速数原理及其政策含义，并对其加以评论。你认为我国20世纪90年代经济出现周期性波动的主要原因是什么2商业银行在经营过程中所面临的主要风险有哪些试从巴塞尔协议的发展阐述风险管理思想的主要演化轨迹。3请运用米德尔冲突的原理分析我国当前的经济形势，你认为央行应该采取怎样的政策组合同时相应分析我国已经采取的一些政策举措。外经贸金融硕士考研难度一、外经贸金融硕士难度怎么样跨专业的考生多不多最近几年金融硕士很火，特别是清华、北大、人大、外经贸、中财这样的名校。清华五道口，清华经管，北大光华、人大金融硕士的难度都比较大一些，相比较而言，外经贸难度就小了，中财和外经贸金融硕士的难度相当。这是外经贸金融硕士的整体排名情况。据凯程从外经贸金融学院和国贸院内部统计数据得知，外经贸金融硕士的考生中几乎100是跨专业考生，在录取的学生中，也基本都是跨专业考的。对这个现象凯程洛老师咨询了外经贸的老师，他们说，本身金融学本科的学生，保研的，加上出国的，加上就业的，基本上没有几个来考研的，金融学本科的就业本身就是不错的，不用冒着风险来考研。在考研复试的时候，老师更看重跨专业学生的能力，而不是本科背景。其次，金融硕士考试科目里，金融综合本身知识点难度并不大，跨专业的学生完全能够学得懂。即使本科学金融的同学，专业课也不见得比你强多少（大学学的内容本身就非常浅）。所以记住重要的不是你之前学得如何，而是从决定考研起就要抓紧时间完成自己的计划，下定决心，就全身心投入，要相信付出总会有回报。此外，在凯程辅导班里很多这样三跨考生，都考的不错，例如去年凯程全年集训营学员王虎，本科是延边大学化学系，照样考取了外经贸，这样的例子太多了，主要是看你努力与否。此外，金融学和公司理财本身难度并不是很大，跨专业的学生完全能够学得懂。提醒，外经贸金融硕士在两个学院招生，金融学院和国贸学院，各招生50人。其中金融学院要更好一些。二、外经贸金融硕士就业怎么样外经贸本身的学术氛围不错（虽然比不上北大光华清华五道口），人脉资源也不错（虽然比不上清华五道口和清华经管），出国机会也不少（虽然比不上清华经管、五道口和北大光华）。但是外经贸金融硕士在全国的知名度是响当当的，提起外经贸都知道他们的金融经济会计特别强，社会认可，自然就业就没有问题。金融硕士的大潮流是挡不住的，就业是一等一的好，清华五道口和经管毕业生第一年大约2030万每年，人大的也是在1525之间，外经贸的预计在1220万之间，金融硕士就业去向一般是金融机构，证券公司，投行，一行三会，国有大企业的投资金融部门，前景一片光明。已经有毕业的学生，据统计薪水金额大约第一年在1220万之间，第二年以后的情况得看个人在单位的发展情况了。三、外经贸金融硕士学费是多少外经贸金融硕士学费总额为6万元,，分两年缴清，比中财的108万元和人大138万元要便宜，性价比是非常高的。预计2016年入学的同学们学费大约也是一样。外经贸金融硕士为什么比其他专业学费贵，凯程洛老师和清华北大人大外经贸中财的多位教授问了这个问题，他们的回答是一致的，金融硕士是高投入高产出的专业，没有一流的老师就没有一流的学生，请最好的老师培养金融硕士人才，这是行业需要。确实，金融硕士就业薪水高是事实，一年就赚回来了。学费的话，其他兄弟学校，例如五道口金融学院2年128万，人大金融硕士69万每年，贸大6万2年，学费价格属于中等水平。可以说，学费不是太大问题，关键是考取。就业之后一年就赚回来了还有余头。四、外经贸金融硕士辅导班有哪些对于金融硕士考研辅导班，业内最有名气的就是凯程。很多辅导班说自己辅导外经贸金融硕士，您直接问一句，外经贸金融硕士参考书有哪些，大多数机构瞬间就傻眼了，或者推脱说我们有专门的专业课老师给学生推荐参考书，为什么当场答不上来，因为他们根本就没有辅导过外经贸金融硕士考研，更谈不上有金融硕士的考研辅导题库，讲义，模拟卷等，更何况考上外经贸金融硕士的学生视频经验了。在业内，凯程的金融硕士非常权威，基本是考清华北大人大外经贸中财金融硕士的同学们都了解凯程，尤其是业内赫赫有名的五道口金融学院，50以上的学员都来自凯程教育的辅导，更何况比五道口难度稍易的人大金融硕士、外经贸金融硕士、中财金融硕士。凯程有系统的贸大金融硕士讲义贸大金融硕士题库贸大金融硕士凯程一本通，也有系统的考研辅导班，及对外经贸金融硕士深入的理解，在贸大深厚的人脉，及时的考研信息。不妨同学们实地考察一下。凯程在2015年考取外经贸金融硕士赵安冉等10人（在凯程网站有他们的视频经验作为证据），毫无疑问，这个成绩是无人能比拟的。并且，在凯程网站有成功学员的经验视频，其他机构一个都没有。五、外经贸金融硕士考研参考书是什么外经贸金融硕士参考书很多人都不清楚，这里凯程金融硕士王牌老师给大家整理出来了，初试教材货币金融学米什金，公司理财罗斯，凯程贸大金融硕士凯程通凯程贸大金融硕士题库，凯程贸大金融硕士模拟卷，另外凯程老师特别提醒，专业英语不指定参考书目2015年起不再考专业英语，所以注意，不用看专业英语了。特别强调，这些参考书凯程洛老师给外经贸的老师也沟通过，确定是100没有问题的。凯程作为专业的贸大金融硕士考研机构，请大家放心使用凯程提供的信息。六、外经贸金融硕士复试分数线是多少2015年外经贸金融硕士复试分数线是330，凯程学员10人全部过线，并全部被录取。考研复试面试不用担心，凯程老师有系统的专业课内容培训，日常问题培训，还要进行三次以上的模拟面试，还有对应的复试面试题库，你提前准备好里面的问题答案，确保你能够在面试上游刃有余，很多老师问题都是我们在模拟面试准备过的。七、如何调节考研的心态稳定的心态其实我觉得只要做到全力以赴，然后中间不徘徊、不彷徨，认定目标，心态基本上都是稳定的，成功的学生，除了刚开始纠结于考不考得上这个问题紧张心绪不稳定之外，后来都挺稳定的，至少从表面上看上去是这样的，或许内心深处还是不太稳定的，而且偶尔还是会出现抓狂的情况，不过很快就好了。还有就是建议大家不要逢人就说自己要考北大，感觉自己考北大挺牛逼，其实，你要想清楚，考哪里不牛逼，考上哪里才牛逼，你考上后再告诉别人才显得你牛逼。因为总有些人会很善意地规劝你要实际点，不要太不自量力，尤其是你的最好最亲的朋友，而这对你的考研的心态有很严重的影响，到初试结束，都没几个人知道我考北大。效率与时间要记住效率第一,时间第二，就是说在保证效率的前提下再去延长复习的时间，不要每天十几个小时，基本都是瞌睡昏昏地过去的，那还不如几小时高效率的复习，大家看高效的学生，每天都是六点半醒，其实这到后面已经是一种习惯，都不给自己设置闹铃，自然醒，不过也不是每天都能这么早醒来，一周两周都会出现一次那种睡到八九点的情况，我想这是身体的需要的，所以从来也不刻意强制自己每天都准时起来，这是我的想法，还有就是当你坐在桌前感觉学不动的时候,出去听听歌或者看看财经新闻啥的放松放松。坚定的意志考研是个没有硝烟的持久战，在这场战争中，你要时刻警醒，不然随时都会有倒下的可能。而且，它不像高考那样，每天都有老师催着，每个月都会有模拟考试检验着。所以你不知道自己究竟是在前进还是在退步、自己的综合水平是在提高还是下降。而且，和你一起的研友基本都没有跟你考同一个学校同一个专业的，你也不知道你的对手是什么水平。很长一段时间，都感觉不到自己的进步。可能你某年的396真题做了130多分，然后你觉得自己的水平很高了，但你要知道，也有很多人做了135多分，甚至140，所以这是考研期间很大的一个障碍。而且，应该在自己的手机音乐播放器里存一些特别励志的歌曲，休息期间可以听听，让自己疲惫下来的心理瞬间又满血复活。在凯程，不断有测试，有排名，你就知道自己处于什么位置，找到差距，就能充足能量继续复习。八、外经贸考研的一些学习方法解读（一）参考书的阅读方法（1）目录法先通读各本参考书的目录，对于知识体系有着初步了解，了解书的内在逻辑结构，然后再去深入研读书的内容。（2）体系法为自己所学的知识建立起框架，否则知识内容浩繁，容易遗忘，最好能够闭上眼睛的时候，眼前出现完整的知识体系。（3）问题法将自己所学的知识总结成问题写出来，每章的主标题和副标题都是很好的出题素材。尽可能把所有的知识要点都能够整理成问题。（二）学习笔记的整理方法（1）第一遍学习教材的时候，做笔记主要是归纳主要内容，最好可以整理出知识框架记到笔记本上，同时记下重要知识点，如假设条件，公式，结论，缺陷等。记笔记的过程可以强迫自己对所学内容进行整理，并用自己的语言表达出来，有效地加深印象。第一遍学习记笔记的工作量较大可能影响复习进度，但是切记第一遍学习要夯实基础，不能一味地追求速度。第一遍要以稳、细为主，而记笔记能够帮助考生有效地达到以上两个要求。并且在后期逐步脱离教材以后，笔记是一个很方便携带的知识宝典，可以方便随时查阅相关的知识点。（2）第一遍的学习笔记和书本知识比较相近，且以基本知识点为主。第二遍学习的时候可以结合第一遍的笔记查漏补缺，记下自