铁路企业产权制度改革的研究.doc

本文档系作者精心整理编辑，实用价值高。 党的十六届三中全会明确提出，要积肥极推行公有制的多种有效实现形式，通过大山发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体多元化、使股份制成为公有制的主要实现形式。这决定将为铁路企业产权制度的改革，从战略上指明了方向。那么，如何在建立混合所有制经济的框架下，针对铁路行业的特点，来研究和探讨铁路企业产权制度的改革是非常必要的。 一混合所有制与铁路产权制度改革的适应性 按照谁投资谁所有的原则，投资主体的多元化必然形成产权主体的多元化。产权主体多元化是现代企业制度的一个重要特征，要在现有的企业产权结构基础上实现产权主体多元化，需要寻找一种既能保证国有资产控制力，又能形成有效激活机制的所有制基础，这就是混合所有制经济铁路企业通向市场彼岸的船和桥。 多年来铁路改革的实践证明，在各种所有制中，还没有哪种所有制与混合所有制更适合国情、路情。混合所有制是不同所有者代表的国有资本与各种形式的非国有资本在企业的多元化组合。这种不同所有者的汇集可以有效地解决国有产权虚置问题，其中有国家的产权管理机构，国有资产经营公司，国有大中型企业，这也是不同所有者代表。就铁路企业来说，如上海铁路局、广州铁路集团公司，对南昌铁路局可以持股，南昌铁路局也可以对他们进行持股，这是不同所有者代表不司的国有资本。还有非国有资本，比如到国外上市吸纳非国有资本，在国内也可吸纳非国有资本，从而实现产权多元化。 对于像铁路这样的国民经济命脉企业，不能认为独资是最好的形式，它只能作为企业改制的初期状态而存在，还是要有所选择地对它们进行股份制改造，改变国有独资的产权形式。符台科学规律的做法是在初期条件不具备时，不要急于公司化，以免成为自欺欺人的翻牌公司。之所以作这种考虑，一是翻牌公司并不能摆脱政企不分的命运，某些方面甚至有过之而无不及，上级行政机关仍然要干预企业的人、财、物和产、供、销决策，从人事任命、投资立项到企业之间的兼并、重组等企业重要决策，仍耍执行政出多门的行政命令，而这些行政机关却对他们的决策失误不负任何经济责任。所以，宁可慢些，但要好些，决不要出翻牌公司的下策；二是因为我国国企改革的前期实践证明、凡是产权多元化的企业经营绩效，都要优于单产权结构的国有独资企业，三是在铁路行业各领域各系统区别情况，分别推行国有控股、参股的股份制经济，不但不影响国有经济的控制力，而且因为股权的扩大，倒增强了控制力。所以，在铁路实行政企分开后建立起来的企业集团，应当把建立混合所有制的股份制经济，作为铁路企业在市场中成长的摇篮。 股份制企业可以说是所有权开放的经济纽织。它的产权主体可以是国家、法人和自然人，其中法人概念所包容的经济成份是多种多样的，有私营性质的，有集体性质的，有国有性质的，还有混合型的。因此，国有企业实行股份制改造，实现产权多元化，必然要兼容不同经济成份的产权同时，企业之间的并购、重组行为也使得股份制企业的产权并非像计划经济时代的国有企业那样铁板一块，固定不变，而是在市场经济客观规律的支配下进行流动。所以，股份制企业又是一种所有权开放的经济组织，只要符合法律要求，任何人都可以成为企业的产权主体。国有企业进行股份制改造，成为所有权开放的经济组织之后，不但吸引了不同的国有资本，还可以吸引大量的民间资本，非国有制经济也就成为了国民经济的重要组成部分。这样，实现产权多样化所包含的意义，既有公有制实现形式多样化的问题，也有非国有制经济是社会主义重要组成部分的问题。 铁路企业分别推行国有控股、参股的股份制经济，同样可以兼容不同经济成份的产权实现形式，成为所有权开放的经济组织，只要抓大放小，控制关键，国家对铁路的控制力与影响力并不会削弱。 在有效激话企业的细胞时，有一个“搭便车”的形象说法，意味着在国有企业控股状态下，通过吸收不同所有制形式的资本，以保持企业的活力。对于中国铁路来说，其经济命脉地位决定了国家必须在战略上平衡不同所有者的关系，在资本关系上保持控制力，在市场运行上，通过所有者多元化，给企业带来前所未有的活力。两者的统一可能通过“搭便车”的做法来实，也就是铁路企业激活要素，寻求所有者的多元化。激活要素是指所有者的多元化，形成有包容性的股东结构，就是使某个(也可以是一些)股东在企业长期效益改善的得益份额大到足以补充股东的监督成本，而宁愿承受别的股东“搭便车”这个后果，仍愿意支付必要的行使股东权利的成本，这过程与结果就包容了其他股东的利益。这思想是很有意义的。 国有资本代理者的行为导向和企业利益最大化的导向并不都是致的，我们要正视这个问题。所以铁路运输企业股份制改革应走相对控股之路，在路外要大胆吸收一些比较大的股东，这些大的股东不像上市公司里很分散的小股东，后者实际上不参与管理，也不追求管理，他只关心股价。这是不够的，所以要有一些大的股东持股，他们虽不控股，但份额比较大，又追求企业长期发展目标，因此有影响企业决策与管理的能力，积极参与管理、监督管理，从而推动国有资本代理人和经理人员行为的规范化，不断改善、提高企业的整体素质，促使企业效益步步上升，因而股票升值，他们能得到更多的利润，他为此付出的管理成本比所得到的利润耍少得多，在这个过程中国有资本也得到了增值。 形成合理的资本结构也是铁路企业要考虑的因素。不同的铁路企业吸引外部资金的能力不同，其股权设置耍根据企业的具体情况合理安排。对国有股的设计，可以形成三种形态绝对控股的形态、相对控股的形态、参股形态。不一定都要控股，比如说关联性企业，假如参股的话只要设定为优先股就行，如果关联企业一旦破产拍卖资产所得首先偿还优先股，这就保证了国有资产的安全性。我国铁路企业应主要是对干线控股，而且尽量是相对控股，对支线则不定要控股。 借助外部资本市场对铁路企业也非常重要。股份制经济的发展离不开资本市场的支持与推动。从融资渠道来看，证券市场和商业银行是两大主要资本市场。股份制企业的快速发展不仅要靠证券市场迅速便利的直接融资功能，还需要银行提供及时的资金服务。国有企业普遍存在资本负债率过高、流动资金短缺、三角债困扰等问题，这就更离不开证券市场和银行的支持。二、实现混合所有制的核心是实行股份制 股份制公司是种发达的企业组织形式，具有自由组台、不受行业限制、经营灵活、高度开放等特点。这些特点使它成为种充满活力的经济形式。我国建立现代企业制度的实践证明，作为其典型形态的股份制，扩大和强化了企业的经营自主权，加快了企业的资金筹集，巩固和加强了企业间的横向经济联合，增强了企业的内部凝聚力，在筹集社会资金，分散经营风险、优化资源配置等方面具有无可比拟的优越性。 首先，股份制能迅速而广泛地筹集巨额资金用于扩大再生产。马克思曾说“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司瞬息之间就把这件事完成了。”其次，股份制能分散经营风险，保持企业生产的连续性和稳定性。股票投资是种永久性的投资，只要公司不破产，股份资本就永久地存在于企业之中，这就能最大限度地保证企业生命的延续。同时，由于股份制把总资本分为许多股份，而股东只以其拥有的股份对公司承担有限责任。这样，虽然公司的规模可能很大，风险也大，但分散到每一个投资者身上，风险就相对减少了。第三，股份制能有效调节资源的合理配置，从而提高资源利用率。投资者总是把资金投向效益好的企业，而股票恰恰给了投资者一个重新选择经营管理者的机会，资本扩张和增值是市场交易的原动力，高效率的资本必然对资金具有更大的吸引力。这样效益好的公司总是可以得到新的资金支持，效益差的公司获得新资金的机会则很少，于是形成了一个社会资源由市场决定的机制，实现了资源优化配置的任务。更为重要的是，实行股份制，有利于铁路企业转换经营机制。 企业经营机制主要包括决策、动力、约束等方面的内容。从决策机制来看，股份制改造可以使铁路运输企业的产权关系发生重大改变，并促成决策机制的转换。股份制企业的产权关系非常明确，其基本特征是股东权(所有权)、企业法人财产权和经营权实现了有机的结合与分离。这种所有权、占有权和经营权的分离，使得法人企业拥有了独立的经营权。 从动力机制来看，目前铁路运输企业的动力机制是存在严重缺陷的。政府是企业资产的所有权主体。在理论上，作为所有者来说，政府要求企业保证资产经营的安全，这同资产增值，追求利润最大化，同时企业职工作为全民所有制之下的一名成员，企业的发展也与之息息相关，这些都是企业潜在的动力源泉。但在实践中，一方面政府肩负双重使命，既要行使管理权职能，又要代行所有权主体职能，往往顾此失彼。特别是当政府所追求的政治或社会目标与资产增值目标相抵触时，政府往往首先满足政冶或社会目标，这样自然就淡化了所有权主体的利益要求。另一方面，政府作为经营权主体存在着缺乏财产责任约束问题。企业经营管理者的个人利益关系的实现，在很大程度上取决于上司的好恶而不是其经营管理的好坏，这些都阻碍了经营权主体的动力。此外，按劳分配原则难以很好地落实，长期的平均主义大锅饭得不到有效遏制，职工民主管理流于形式等因素，也造成企业职工积极性受影响。因此，铁路企业发展的动力机制是很不完善的，亟待改革。铁路企业实行股份制改造，正可以解决动力机制司题。首先，铁路股份制企业产权主体的动机对企业经营形成压力：股东十分关心投资收人，并通过股东大会影响企业的重大决策，如可以用抛售腔票来表示对企业的不满；其次、铁路股份制公司确立了人格化的国有资产所有权主体职能的代理人，国有资产所有者的动机可以通过人格主体去实现；第三，经营管理人员的个人利益(经济收人、地位、荣誉等)的实现，主要取决于铁路企业资产的增值和规模扩大，能较好地激发管理人员的积极性；第四，铁路职工参股实现了所有权的有形化，能调动职工的积极性。 从约束机制来看，目前，铁路企业普遍存在着所有权约束软化的现象，突出表现为企业行为的短期化与国有资产的弱增值。其原因：一是铁路主管部门在行使所有权时责任不明确，造成有权无责；二是铁路主管部门与其控制下的经营者，都不会或无法承担财产损失责任。股份制铁路公司则可以使国有资产所有权的代理行使者人格化、民事化，并使之与经营者处于完全平等的法律地位，从而真正实现政企分开。产权主体的多元化还可以大大提高所有者对资产的关切度，形成众多股东对资产强有力的约束力，迫使铁路企业经营者抛弃安于守成的观念和行为取向，从而保证了铁路企业资产的高效运营。 客观上，股份制经济的基本作用或优越性主要表现在三个方面： 第一，促进资本集中和生产规模的扩大。由于股份制扩大了资本来源，所以加速了资本的集中过程。股份公司制度是加速积累的强有力的杠杆。当今世界发达国家的工业、农业、运输和银行等大企业绝大多数都采取股份公司形式。尤其是高精尖产品和高科技产业的建立和发展，没有股份公司集中巨额资本是难以想像的。我国铁路作为国民经济的基础产业，对它的巨额投资既具有国土和经济开发的深层意义，又具有拉动内需的直接作用，铁路改革应重视股份制改造这剂良方。 第二，实现个人资本所有权与经营权的分离，使企业经营管理科学化。在股份公司的管理模式中，管理者和生产者是分离的，所有权和经营权也是分离的，这种分离使分散于社会的资本所有权，被一个强大的经营权集中、统一后，变为企业财产所有权，使企业管理进入现代化、科学化，变为巨大的驱动轮，推动着市场经济的迅猛发展。“所有者缺位”。一直是困扰我国铁路企业发展的头号弊端，所有权与经营权的分离无疑能起到兴利除弊的作用，为铁路发展插上了腾飞之翼，必将极大地解放被束缚的生产力。 第三，实现有限贵任的承担，成为分散铁路投资风险的理想企业形态。股份公司要求股东在其所认购的股份限额内，对公司承担责任，除此之外，不负任何出资义务，也不分担公司的任何损失。股东对公司债权人不直接发生法律关系，公司债务完全以公司财产清偿，所以股东对公司债务是一种有限责任。而且公司股份由许多人持有，这种有限责任原则分散了铁路投资者的投资风险，可以激发投资人的投资热情，有利于铁路网运各系统扩大再生产，推动铁路生产力的良性发展。 以上主要是从客观上分析我国铁路进行股份制改革的必要性，事实上，从主观上看，我国铁路的股份制改革具有充分的有利条件和强大的吸引力。按照上市企业(股份公司)一般性成功因素分析：首先，