保险资金论文关于保险资金参地方保障性住房建设融资机制——海宁市为例论文范文参考资料VIP

保险资金论文关于保险资金参地方保障性住房建设融资机制海宁市为例论文范文参考资料 （浙江财经大学东方学院，浙江 嘉兴 341008） 【摘要】近年来，浙江省各级地方政府加大保障性住房的建设力度，保障性住房建设规模达到一定水平。但保障性住房建设融资过程中仍存在较大资金缺口，如此庞大的资金需求如果都由政府买单，势必会增加财政支出的压力。因此面对各地方政府巨额保障性安居工程资金需求，需要打破传统融资机制的路径依赖，本文探索通过使保险资金通过多种方式参与到地方保障房的建设融资中，改变以往传统的以政府资金支持为主体的融资模式，创新保障性住房融资体制，以海宁地区为例为地方保障房建设开辟多元化的融资渠道，明确保障房建设过程中政府角色的界定，为构建与完善浙江地区住房保障融资体系提供借鉴和参考。 【关键词】保险资金 保障性住房 融资机制 浙江“十二五”规划纲要指出，将在今后5年内开工建设各类保障性安居工程住房5550万平方米、76万套，新增廉租住房货币补贴家庭1.6万户，相应投资达到1900亿元左右。浙江保障性住房时代已经到来，推动保障性住房相关政策措施的合理出台，完善全省住房保障体系的融资平台构建就显得尤为重要。 海宁市大力推进保障性住房“阳光工程”建设，截止xx年已累计实施解困房和廉租住房保障1057户，逐步走出了一条具有海宁特色的住房保障道路。但依据政府十二五发展规划纲要对保障性住房建设按城镇居民户数20%的比例要求，根据第六次人口普查的数据海宁市拥有人口约66万，按平均每户3人计算，则有22万户，海宁市对于保障房需求大约4万套，而目前海宁市在建保障性住房总数远低于这个标准，因此海宁未来几年对于保障性住房仍有较大需求。 大量在建的保障性住房及未来较大的保障房需求意味着巨额的融资资金需求，仅仅依靠财政拨款和保障房开发贷款难以完全弥补巨大资金缺口，而资金缺口大是保障房建设进度慢于预期的主要原因。因此需要改变以往传统的以政府资金支持为主体的融资模式，创新保障性住房融资体制，开辟多元化的融资渠道。 保险公司保费收入的逐年增长，使保险资金可运用余额不断增加，xx年修订的新保险法又使保险资金投资渠道拓宽，增加了投资不动产的内容。根据保险业经营的特点，保险资金运用一般要遵循“三性原则”，即安全性、流动性与收益性原则。安全性是保险投资的首要原则。而保险资金从自身资金属性看非常注重安全性，相对淡化收益性。 保障房建设是一项民生工程，带有准公共产品的性质。保障性住房资金回收周期较长；另一方面保障房建设具有地方政府负责、指定土地划拨、规定利润空间、承诺回购等强制性要求，因此必须要保证建设融资投资金的安全性。 因此保险资金参与保障性住房建设融资非常契合保险资金投资需求，符合保险资金资产负债管理的需要，摆脱保险资金对于资本市场的依赖，降低由于资本市场波动所造成的风险，可以确保资金的安全性。 BOT模式，由代表保险公司出资组建开发保障房的项目公司,在获得政府的经营特许权协议后,自行安排项目融资,在特许经营期内开发、建设和运营,自担风险,自负盈亏。而政府全程监督并在经营期满后无偿将保障房收归政府所有。保险公司以BOT模式投资参与保障房建设可大致分为以下四个阶段:一、针对各地政府对保障房建设的实际需求确立选择项目；二、保险公司依据政府投标资格和要求参与项目招投标；三、保险公司中标后, 与政府谈判进而正式签署特许权协议，成立项目公司并进行融资。四、即按照合同规定建设实施该项目。 （二）资产证券化(Asset-Backed Securitization，即ABS) ABS以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来预期收益为保证，在资本市场上发行债券来筹集资金的一种融资方式。 通常采用发行房地产投资信托基金（REITs）模式，即将投资者不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构加以管理，获得收益由基金持有人按出资比例分享，并共同承担风险的一种金融投资工具，具有绝大部分净收益以立法形式要求以股息形式支付给所有者、产品流通性能好等显著特征。早在20世纪80年代，美国政府就开始运用REITs来发展廉租房住房体系，并取得了一定成效。借鉴国际经验，REITs若要有较好的发展，需要完善的政策制度及法律监管环境相配合。 PPP模式是通过公私合作实现保障房融资，保险公司通过PPP模式参与保障房建设，能够使项目实现保险资金的最佳价值、弥补公共资金不足、提升经营效率和公共服务水平、降低项目成本以及合理地分担风险，因此私人部门和政府部门发挥各自的优势从而实现共赢。而且，面对的低收入住房困难群体和资金需求，浙江省庞大的民间资本有待于进一步发掘。结合浙江省住房建设的实际和PPP模式国内多年的实践经验和宽松的政策环境等情况的综合分析，浙江省地方保障房建设采用PPP模式具有很大的发展潜力和发展空间。 PPP方式虽然很好地解决了公租房建设的问题，但其沉淀了企业大量资产，增加了企业投资风险，融资效果也不明显。为了盘活资产存量，并进一步解决公租房建设资金匮乏的难题，建议面向资本市场，因此可采用公私合营与证券化相结合的方式。 POA融资模式是PPP+O+ABS的简称，指政府采取公私合营的模式建设公租房，项目竣工验收后，对符合条件的城市居民出租经营，待项目经营步入正轨后再施行房地产资产证券化，用出售证券化金融产品回收资金再进行公租房滚动开发的建设融资模式。 保障性住房资金需求大，保险资金参与保障性住房建设，一方面能够扩大保障性住房的融资，另一方面能够增加保险资金投资渠道，且满足险资对于安全性的要求。本文概括了保险资金参与保障房融资主要模式，即BOT、ABS、PPP及POA等模式，每种模式有其特点，保险公司可以结合当地保障房建设需求来从中选择。 保障房建设就其投资本身而言，与一般投资相比其社会效应和政治效应较为显著，政府在保障房建设需要承担其主要职责，保险资金的介入是市场机制在保障房建设领域发挥其辅助功能，应当凸显其参与性投资的特质。政