上海证券交易所期权投资者资格考试辅导PPT演示幻灯片

上海证券交易所期权投资者资格考试辅导-张素凤，第一章期权基础知识，期权基础知识业务计划，1。期权的基本概念和特征，期权交易权，实质上是一种合同。期权的买方可以选择在合同规定的时间以约定的价格从期权的卖方购买或出售约定的基础证券/资产。买方有权履约，也有权不履约。一旦买方选择履约，相应的卖方必须履约。1.1。期权的买方和卖方，期权的买方：期权的购买方；右边；在海外市场，它也被称为龙头寸。期权卖方：出售期权的一方；债务人。在海外市场，也称为空头头寸，期权买方，期权卖方，合同签订，买方支付适当的钱，卖方收到适当的钱，买方获得权利，卖方承担履约义务，接受行使义务，支付保证金义务，1.2，期权类型，根据目标资产类型的不同，期权可以分为金融期权(股票期权，ETF期权，股票指数期权， 利率期权和外汇期权等)商品期权证券交易所目前推出的股票期权合约是在证券交易所交易的股票和ETF。 根据买方的不同权利，期权可以分为看涨期权(看涨期权和看跌期权)和看跌期权(卖出期权和看跌期权)。根据行使时间的不同，单个股票期权可以分为欧式期权：指期权合同，其期权权利只能在合同到期日行使。目前，欧洲期权美国期权将在我国市场推出：国外也有美国期权，即期权购买日至到期日之间的任何时间都可以行使期权权利的期权合同。1.3个人股票期权的重要概念(1)和合同的对象是指期权交易双方的权利和义务指向的对象。合同单位，单个合同对应的合同对象的数量。到期日，即合同到期的日期，也是买方可以行使期权的最后日期。行权价格，又称行权价格、执行价格和执行价格，是指期权合同中规定的交易价格和期权持有人行权时合同的标的。1.3个人股票期权的重要概念(2)。行权日是指期权买方提出行权的日期，也是最后一个交易日。在到期月份，上海证券交易所期权合约的到期月份为当月、下月和最后两个季度，共计四个月，同时上市交易。行权日是行权日的下一个交易日。合约面值：合约面值，即期权合约所对应的合约对象的面值。合同面值=执行价格合同单位。行权是指期权买方在期权规定的时间内，以约定的价格行使购买或出售约定数量的标的资产的权力。行使期权后，头寸消失。实物交割是指在行使期权时，买卖双方根据协议实际交割标的资产。上海证券交易所股票期权采取实物交割的形式。现金交割是指期权买卖双方根据结算价格以现金支付的差价，不涉及标的资产的转让。权利是指期权合同的市场价格。期权的权利持有人向期权的义务持有人支付权利，以获得期权合同赋予的权利。1.3个人股票期权的重要概念(3)。开盘是指投资者通过购买或出售期权在市场上建立头寸。看涨期权合同获得权力后建立的头寸称为权利头寸(也称为多头头寸)；看跌期权合同承担债务后建立的头寸就是债务头寸(也称为空头头寸)。平仓，反转已经持有的期权。隐含波动率是指基础证券价格在未来期权期限内的波动率，市场通过逆向引入货币来考虑时间价值：指期权到期日的剩余价值、1.4单个股票期权的价值以及看涨期权的实际价值(在价格范围内)(认为股票未来会上涨):指看涨期权的行权价格低于合同标的的市场价格(行权价格市场价格)，期权的内在价值为零的状态。对于看跌期权(相信股票价格在未来会下跌)，实际价值(在价格内)是指看跌期权的执行价格高于合同标的的市场价格(执行价格市场价格)，并且期权的内在价值为正的状态。固定价值(固定价格):表示看跌期权的行权价格等于合同标的的市场价格(市场价格=行权价格)，期权的内在价值为零。虚假价值(外部价格):表示看跌期权的行权价格低于合同标的的市场价格(行权价格市场价格)，期权的内在价值为零。1.5影响单个股票期权价值的因素，1)基础股票价格、基础股票价格、期权价值、基础股票价格、卖出期权价值，2)行权价格、行权价格、期权价值、卖出期权价值，3)市场无风险利率当市场无风险利率上升时，未来股票的预期收益率将上升，导致买入期权价值上升，卖出期权价值下降。股价波动股价波动是用来衡量未来股价的不确定性。如果股票价格的波动性更大，那么股票价格上涨或下跌的可能性就更大。5)到期期限长度，1.6单个股票期权和期货之间的主要差异，1.7单个股票期权和权证之间的主要差异，2.1期权业务计划，2.1合同条款，2.2运营管理，2.3交易系统，2.1合同条款，行权价格间隔：交易所预先设定的两个相邻行权价格之间的差异，2.1合同条款：行权价格间隔，标的证券是股票，标的证券是ETF，2.1合同条款：合同代码，合同代码用于识别和记录期权合同从90000001起，新上市的期权合约按顺序排列，这些合约是独特的，不可重复使用。从10000001起，新上市的股票期权合同按顺序排列，这些合同是唯一的，不能重复使用。合同交易代码：601398C1309M00380,科目代码，到期月，到期年，行权价格，预约，合同缩写：工行购买9月380,认购/配售，科目缩写，行权价格，认购/配售，到期月，初始设置为“m”，表示合同月份。当合同第一次调整时，“m”改为“a”，如果合同遇到第二次调整，则改为“b”，依此类推。2.1、合同条款：合同交易代码，缩写，共17位数字，不超过20位字符，合同未调整默认；如有调整，应修改为“A”、“B”、2.2。交易系统。连续竞价交易应当按照价格优先、时间优先的原则，按照申报涨跌限价的顺序进行，交易应当按照清算优先、时间优先的原则进行。连续投标应在9: 30-11: 30和13: 00-15: 00进行。电话拍卖将于9: 15-9: 25开始。2.交易系统：时间和行使日期。锻炼时间为9: 15-9: 25，9: 30-11: 30 (9:25-9:30不接受锻炼指导)，13:00-15:30(15:00-15336030附加期)。2.2。交易系统：交易类型，限价委托单市场价格盈余到限价委托单市场价格盈余撤销委托单FOK限价委托单FOK市场价格申报委托单，2.2。交易系统-交易指令、行权指令/撤回行权指令行权时间：增加15:00-15:30周期；行使令在宣布之日有效，并可在同一天撤销。行使结算在2.2交易系统-非交易指令，2.2交易系统：价格限制，期权交易设定价格限制，高于或低于该限制的报价将被视为无效。以电话拍卖的开盘价作为第一参考价格。当进程中参考价格的相对涨跌达到最大值30%*参考价格0.005时，它将进入断路器的叫牌拍卖在生成价格时可以接受订单委托，但处于排队等待状态，在继续竞价后将依次匹配。在断路器引起的叫牌拍卖阶段，不接受FOK限价单。撤回声明是可以接受的。(2.2)交易系统：断路器机构，最低变动价格股票：申报价格最低变动为0.001元。交易所交易基金：申报价格的最小变化是0.0001元。交易单位：单次申报的最大资产数量是股票；限价单的最大数量是100。单次申报市场价格的最大数量为50。基础资产是ETF:限价单申报的最大数量是100。单次申报市场价格的最大数量为50。2.2。交易系统：申报。2.2。相关概念。什么是未平仓？未平仓是指在一天交易结束时没有平仓的权利头寸或义务头寸的数量。自动行权是指当期权合同到期时，一定数量的实物期权将被做市商自动行权，而没有期权买方的主动行权？在金融市场，做市商向公众投资者提供双边报价，用自由资金买卖证券。上海证券交易所做市商主要是做市商和一般做市商。主要做市商应承担双边连续报价、双边回应报价及本所规定的其他义务。一般来说，做市商对上海证券交易所规定的报价和其他义务做出双边回应。2.3。运营和管理。新合同悬而未决。新合同对象的新合同挂起。在试点之初，40份新合同以：245的价格签订，行权价格由：确定，以合同标的的前一个收盘价(除息日、调整价格)作为行权价格推出统一期权合同，然后以此行权价格为基础根据行权价格区间推出两个不同的行权价格合同。形成两个真实价值合同和两个虚拟价值合同。(2.3)运营管理：合同新链接；2.3)运营管理：合同额外关联。标的证券进行股权分配、公积金转增股本、配股、股份合并、分割等时。期权合同需要相应调整，以维护买卖双方的权益。合约调整日是标的证券的除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。2.3。经营管理：合同调整(1)。当调整公式中的标的证券进行除权、除息和配股发行时，本所应对期权行权价格和合约单位进行相应调整。调整公式如下：新合约单位=原合约单位(1流通股变动率)除息(利息)基础证券前一日收盘价)/(基础证券前一日收盘价-现金股利)分配(新)流通股股价变动率新行权价格=原行权价格原合约单位/新合约单位。除息日之后调整后的合同前结算价格=原合同单位/新合同单位的合同前结算价格(或结算参考价格)。2.3。运营管理：合同调整(2)。例如，中国工商银行的三份看涨期权合同(交易代码和合同缩写)在8月份上市。2.3。运营管理：合同调整(3)。基础证券交