时间价值专门PPT课件

第二章财务管理价值，第一节时间价值，第二节风险补偿，第三节利率，第四节证券估值，第一节时间价值，时间价值的概念，时间价值的几种表达方式，学习我们的观点应注意的问题， 一定数量的资金在不同时间点的价值差异1公允计量：资金的时间价值等于资金在无风险和无通货膨胀条件下的社会平均利润率2资金时间价值存在的前提：存在的前提或基础是经济的高度发展和借贷关系的普遍存在，即时间价值。 4、时间价值的解释，禁欲理论：所有者不以资本为报酬的生活消费时间利益理论：时间价值来自于人们对现存货币的评价高于未来货币，它是时间津贴价值时差的流动性偏好理论：时间价值是放弃流动性偏好的报酬马克思：时间价值来自于生产，它是劳动的产物，它是资本所有者转移资本使用权和参与资本分配的一种形式。资本的时间价值和利率，在通货膨胀的市场经济中是客观存在的。利率不仅包括时间价值，还包括风险价值和通货膨胀因素。国债等政府债券风险很小。当通货膨胀相对较低时，政府债券的利率可视为时间价值。6，资金的时间价值(单个利息)，资金时间价值的计算(P是现值，F是最终价值(1)一次性收支现值的计算：单个利息的最终价值=现值(1ni) f=p (1ni)最终价值的计算：单个利息的现值=最终价值/(1ni) p=f/(1ni)，例1，如果有人将150，000元存入银行，而银行存款利率为5%，本金之和单一利率的最终利息值，示例2。有人存了一笔钱，希望在5年内得到20万元。如果银行存款利率是5%，他现在应该存多少？简单利息的现值：一次性收入和支付，在特定时间支付，在一段时间内一次性收到的支付。7、第一期的时间价值，复利的最终价值和现值，复利的最终价值，8、第一段时间值，9、第一期时间价值、复利现值、10，第一段时间值，复利现值系数或贴现系数在上述公式中可以写成，那么计算复利现值的公式可以写成：11，第一节时间价值，年金终值和现值的计算；年金的概念；年金的类型；后付年金；后付年金；远期年金；永久年金。12；第一节时间价值、后付年金的终值。13，(2)年金终值和现值的计算年金的含义：在一定时期内，每次收到和支付相等的一系列款项。(2)三个关键点：相等性、周期性和序列性。(3)A类年金和普通年金：各期末收付款年金。它也被称为后付年金。14，第一时间值，支付后年金的最终值。例如，15:一个人在每年年底向银行存款10，000元，共存10年，已知的银行利率为2%，寻求最终值。答案：f=a (f/a，I，n)=1 (f/a，2%，10)=10.95，16，第一段时间的价值，最后一次支付年金的价值，17，第一段时间的价值，最后一次支付年金的价值，18，第一段时间的价值，最后一次支付年金的价值，19日，某公司计划购买一处房产，业主提出三种支付方案：(1)从现在开始，每年年初支付20万，连续10次，共计200万元；(2)从第五年开始，每年年末支付25万元，连续10次，共计250万元；(3)从第五年开始，每年年初支付24万元，连续10次，共计240万元。假设公司的资本成本率(即最低回报率)为10%，你认为公司应该选择哪个计划？后付年金的现值。20，方案(1)，P0=20 (p/a，10%，9)(1 10%)或=20 (p/a，10%，9)=20 205.759=135.18(万元)方案(2)，P4=25(提前支付的年金。25，第一时段时间值，第一时段时间值，26，第一时段时间值，第一时段时间值，27，C，递延年金：在第二个期间或第二个期间之后支付或收到的年金。28，第一期时间价值，递延年金现值，29，第一期时间价值，永久年金现值，30，第一个期间时间值，计算短于一年时间值的计息期间。31，第一节时间值，贴现率的计算，32、第一节时间价值、贴现率的计算四达公司打算在未来三年的每一年年底向银行存入500元，并询问第三年年底保证1630元的利率是多少？一项永久奖学金计划每年奖励50000元。如果年利率为8%，奖学金本金为()元。本金=50000/8%=625000，34、折现率的计算、期限、利率、一次性收付、折现率的计算公式：可持续年金中的普通年金比较复杂，有时需要用插值法来计算折现率，不用查表就可以得到。35，计算年金贴现率-如果周期数已知，计算普通年金贴现率(插值法)步骤1:计算损益值，假设损益=；第二步：查看普通年金现值系数表。如果在第n行发现某个系数等于，则计算结束。第三步是读出相应的利率：如果发现某个系数不等于，则应在表的n列中找到接近的上下临界系数值，并将其设置为(或)。读出相应的临界利率，然后使用插值法；步骤4:计算1:36、年金贴现率的计算假设利率已知，计算普通年金贴现率(插值法)步骤1:计算损益值，假设损益=；第二步：查看普通年金现值系数表。如果在第n行发现某个系数等于，则计算结束。第三步是读出相应的利率：如果发现某个系数不等于，则应在表的n列中找到接近的上下临界系数值，并将其设置为(或)。读出相应的临界周期，然后用插值法；步骤4:计算I:37.名义利率到实际利率的转换。利率有多种类型：复利不一定是一年。有些债券可能每半年计息一次。抵押贷款每月都有利息。银行隔夜拆借资金。利息是每天计算的。当复利的数量超过一年一次时，这种年利率称为名义利率。每年只有一个复利称为实际利率。对于多重复利，有两种方法计算时间值。38.名义利率根据实际利率进行调整。一家企业年初存款10万元。在年利率为10%，复利每六个月复利一次的情况下，第十年调整企业的本金利率、期数、期数和时间价值。企业在销售过程中有一定的应收账款，应收账款应尽快收回。企业应尽可能推迟支付，并在第二季度进行风险补偿，期数、期数、期数。风险回报的概念、单个资产的风险回报、投资组合资产的风险回报、方案A和方案B可能的未来销售以及预期现金流量表。43，44，45，概率分布和风险大小之间的关系，未来的结果越集中，风险就越小，因为风险偏离了预期的大小，分布越分散，风险就越大，而计算分散和分散程度的一个指标就是方差，第二节风险报酬，风险报酬的概念，确定性决策，风险决策，不确定性决策。47，48，第2节，风险报酬，风险报酬确定的概率分布，个别资产的预期报酬率，49，第2节，风险报酬，风险报酬计算的标准偏差为个别资产，50，第2节，风险报酬，风险报酬计算的标准离差率为个别资产，51，第2节，风险报酬，个人资产的风险报酬是根据风险报酬计算的。52、风险系数的确定和风险补偿系数的确定方法：第一种方法是基于过去类似投资项目的历史数据，主要是基于标准差率、风险系数、风险补偿率和一些经验数据之间的关系；第二种方法是财务专家根据企业的经济活动和财务管理环境进行定量和定性分析后给出风险系数。这个数字介于0和1之间，但这是基于非风险值加上通货膨胀补贴货币的时间值，上下浮动选择一个值。53，风险系数由投资者主观设定，敢于冒险的企业家通常将风险设定在较低的水平，而谨慎的企业家通常将风险设定在较高的水平。如果贴现率相对较高，它可能成为一个不可行的项目，系统风险，总风险，非系统风险，15，组合投资类型，组合投资风险，未来每年56，50，000，必要收益率，风险，16，12，10，8，SML曲线：证券市场线，57，57，12，10，8，BV风险收益率，标准差率，投资收益率，I，58岁。59，第二节风险回报，证券组合的风险回报，证券组合的风险回报证券组合风险的分类可以分散风险。60，第二节风险回报，证券组合的风险回报证券组合风险的分类可以分散风险。61，第二节风险回报，证券组合的风险回报证券组合风险的分类不能分散风险。62，第二节风险报酬，证券组合的风险报酬证券组合风险的分类不能分散风险。63，第二节风险报酬，证券组合的风险报酬。64，第二节风险报酬，证券组合的风险报酬。65，第三节利率，决定利率的基本因素未来利率水平的衡量净利率通货膨胀补偿违约风险报酬流动性风险报酬期限风险报酬，第四节证券估价，债券估价：一般估价模型。67、第4节证券估值、债券估值：一次性还本付息无复利估值模型。68、第4节证券估值、债券估值：贴现发行债券估值模型，69，第4节证券估价，股票估价：通用股票估价方法，70，第4节证券估价，股票估价：长期持有，具有稳定股息的股票估价。71，第4节证券估价，股票估价：长期持有，固定股息股票估价。72，第4节证券估价、73，案例和讨论，案例：如果您突然收到一张1260亿美元的账单，而您事先并不知道，您会感到惊讶。然而，这样的事件发生在瑞士田纳西州的居民身上。纽约布鲁克林的一家法院裁定，田纳西州应该向美国投资者支付这笔钱。起初，田纳西州的居民认为这是一件小事，但当他们收到账单时，他们被巨额账单震惊了。他们的律师指出，如果高等法院支持这一裁决，所有田纳西州的居民将不得不在余生中以麦当劳等廉价快餐为生，以偿还债务。田纳西州的问题源于1966年的一次存款。诽谤黑人房地产公司在一家内部兑换银行(田纳西州的一家银行)存了6亿美元。存款协议要求银行每周支付1%的利息(复利)。(难怪银行第二年就破产了！)1994年，纽约布鲁克林法院裁定，从存款之日到田纳西镇的银行清算，存款的复利为每周1%，期限