2020年论负债资金结构管理专业论文

关于负债资金结构管理专业论文从企业融资实务来看，融资方法的选择、资金成本的计算、融资流程的安排、资金结构的确定等，有很多需要研究的内容。 但是，从理论研究来看，企业融资理论主要围绕资金结构，而中外财务管理理论的研究却不然。 因此，企业融资理论的核心可以说是资金结构理论问题。 但是，对资金结构的概念，理论界仍有不同的看法。 在西方财务管理中，资金结构一般是指长期资金的资本资金与负债资金的比例关系。 长期资金通常被称为资本，资金结构通常被称为资本结构。 在我国，资金结构主要是指企业全部资金中资本资金和负债资金的比例关系。 总体上，目前中外资金结构研究的重点是资本资金与负债资金的比例关系，资本资金内部的比例关系和负债资金内部的比例关系问题很少。 笔者认为，资本资金和负债资金的比例关系很重要，但仅如此还不够。 即使资本资金和债务资金的结构合理，由于资本资金的内部结构和债务资金的内部结构不合理，同样会引起一系列财务问题。 因此，研究企业的资金结构，认为不能无视资本资金内部结构和负债资金内部结构，将这样扩大的资金结构称为广义的资金结构。 本文对债务资金结构问题进行了研究。负债结构是企业负债的各种负债数的比例关系，最重要的是短期负债和长期负债的比例关系。 因此，负债结构的问题实际上是短期负债在全部负债中所占的比例关系的问题。 研究企业资金结构时，不能无视短期债务资金问题的是1 .短期负债影响企业价值。 短期负债是企业风险最大的融资方式，但也是资金成本最低的融资方式，因此短期负债比率的高低会影响企业价值。 研究资金结构是通过分析各种资金之间的比率关系来明确财务风险和资金成本是否均衡。 在现代市场经济中，随着资金市场和各种融资工具的发展，短期债务资金通过其可转换性、灵活性和多样性，使企业的资金结构的调整变得容易。 因此，判断企业是否具有最佳资金结构不能完全依赖于长期债务资金和资本资金的比例关系，必须考虑短期债务的影响。2 .短期负债大部分具有相对稳定性。 反对将短期负债纳入资金结构研究的人认为短期负债完全变动，没有任何规则。 我们认为，正常生产经营的企业中，短期负债的大部分总是具有占有性和一定的稳定性。 例如，工业企业最低原材料储备、产品储备和商业企业中库存最低储备等占有的资金，以短期负债方式筹措资金，而一般短期资金被长期占有。 短期资金不断循环利用，有一定的规律，有必要纳入资金结构进行研究。3 .短期负债的偿还问题。 从短期负债的偿还顺序来看，企业首先偿还短期负债，然后偿还长期负债，在长期负债到期前转换成短期负债，与现有短期负债一起构成企业必须在短期内偿还的负债总额，形成企业的偿还压力。 因此，企业在分析财务风险时，必须充分考虑短期负债给企业带来的风险。 实践上看，企业偿还是短期债务，因为长期债务变成短期债务后面临了偿还问题。 我国现在的企业偿还债务的能力弱，主要是因为短期债务过剩。 这与理论上没有研究债务结构有直接关系。如果企业资金总额一定，负债和资本的比例关系一定，短期负债和长期负债的比例就成为这种消除的关系。 现在分析长期债务结构。1、资金成本。 一般来说，长期负债的成本比短期负债的成本高。 因为长期负债的利率比短期负债的利率高。 长期债务没有弹性。 企业要取得长期债务，在债务期间，即使没有资金的需要也很难提前偿还，必须继续支付利息。 但是，使用短期负债，在生产经营紧缩、企业资金减少的情况下，企业可以逐渐偿还债务，减少利率支出。2 .财务风险。 一般来说，短期负债的财务风险比长期负债的财务风险高是因为由于短期负债的到期日接近，很容易出现无法按时偿还本金的风险。 短期负债在利率成本上也有很大的不确定性。 为了利用短期负债筹措资金，必须不断更新债务，但是这次借款到期后，下次借款的利率还不确定。 金融市场短期负债的利率不稳定。3、难易度。 一般来说，短期负债的取得比较容易且迅速，但长期负债的取得比较困难，也很费时间。 这是因为债权人提供长期资金时，多承担大的财务风险，一般要求对借款的企业进行详细的信用评价，以一定的资产作为抵押。如果企业负债总额一定，配置多少流动负债，多少长期负债，需要考虑以下因素。1、销售情况。 如果企业销售稳定增长，提供稳定的现金流，偿还到期债务。 相反，如果企业销售萎缩的状态和变动幅度大，大量借款短期债务会承担很大的风险。 因此，销售稳定增长的企业可以多利用短期负债，但大幅度变动的企业不应该多利用短期负债。2 .资产结构。 资产结构对负债结构有重要的影响。 一般来说，长期资产比重大的企业应该少利用短期负债，多利用长期负债和发行股票资金，相反，流动资产所占比例大的企业可以多利用流动负债筹措资金。3、行业特征。 各行业的经营特征不同，企业的负债结构有很大差异。 利用流动负债筹措的资金主要用于库存和应收账款，这两种流动资产的占有水平主要取决于企业所在的行业，如美国矿物行业流动负债占总资金的比例为15。 5%，批发行业为47%。 1%。4、企业规模。 经营规模对企业的负债结构有重要影响，在金融市场发达的国家，大企业的流动负债少，小企业的流动负债多。 大企业因为其规模大，信用高，所以采用发行债券的方式，可以在金融市场以较低的成本筹集长期资金，所以很少利用流动负债。五、利率情况。 长期负债利率和短期负债利率少的情况下，企业一般多利用长期负债，流动负债少，相反，长期负债利率远远高于短期负债利率时，企业多利用流动负债来降低资金成本。1 .确定负债结构的基本前提。 在研究负债结构时，为了顺利地进行分析，可以假设利用短期负债可以降低资金成本，提高企业报酬；利用短期负债会增加企业风险；企业资金总额一定，负债和权益的比例已经确定；企业的营业现金流是正确的预测。 前两个假设表明在降低财务风险的情况下，应该尽可能多利用短期负债。 第三种假设有助于排除负债结构和资金总量、负债和资本结构同时变动的可能性，简化分析过程。 第四个假设显示了现金流的可预测性。 因为企业的短期负债最终是通过营业现金流偿还的，所以如果现金流无法预测，就无法确定负债的结构。2、传统分析方法的缺陷。 中外财务管理一般通过一定资产和流动负债的对比来分析短期偿还能力和流动负债水平是否合理。 例如，比较流动资产和流动负债计算流动比率，比较速动资产和流动负债计算速动比率，基于这两个比率分析企业的短期债务偿还能力和流动负债水平是否合理。 笔者使用上述指标分析了企业的短期偿还能力，认为有一定的合理性。 但是，这个分析的想法有几个问题。 这是一种静态分析方法，不考虑企业经营产生的现金流。 这是一种被动的分析方法，在企业无法偿还债务时，出售流动资产来偿还债务，实际上这种资产的出售会影响企业的正常经营。3、充分考虑现金流的作用，合理确定企业负债结构。 企业的短期负债最终通过企业经营产生的现金流偿还，根据现金流确定企业流流动负债水平是合理的。 在确定企业的债务结构时，如果企业在一年内必须偿还的债务在该期间内的营业净现金流以下的话，即使在该年度内企业难以筹措资金，也能保证用发生了营业的现金流来偿还到期债务，能够保证足够的偿还能力。 基于这种企业的营业纯现金流量保证企业短期偿还能力的方法，通过动态保证企业的短期偿还能力，比静态保证流动资产、速动资产等更客观可靠。当然，流动资产变动能力强，因此在实际确定债务结构时，可以将流动资产和现金流结合使用。 这样，要确定负债结构，基于流动资产，有以下三个计算基础的第二个是以营业纯现金流为计算基础，第三个是将流动资产和营业纯现金流结合起来作为计算基础。 在结合两者时，可以细分为简单最低限度法的几种方法。 如果采用此方法，流动负债不能低于流动资产或营业净现金流的较低者。 单纯最高限度法。 在采用这种方法的情况下，流动负债不能超过流动资产和营业净现金流的上位者。 加权平均法。 采用该方法时，流动负债不能超过流动资产和营业净现金流的加权平均(权重可以根据情况决定)。