电大财务管理考试试题及重点公式

膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁荿袄肈膇莈薄袁肃蒇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袁肅芄蒅蚀袈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅蒂薅膁芁蒁蚇羄膇薀蝿膀肃蕿袂羂莁蕿薁螅莇薈螄羁芃薇袆袄腿薆薆聿肅薅蚈袂莄薄螀肇芀蚄袂袀膆蚃薂肆肂蚂蚄袈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈芆螁羅肄芅袃膁莃莄薃羃艿莃蚅腿膅莂螈羂膁莁羀螄葿莁财务管理试题及答案解析一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分）。1下列各项中，不属于速动资产的是（）A应收账款B预付账款C应收票据D货币资金答案B答案解析所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。（参见教材347页）2下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（）A获利能力B资产质量指标C经营增长指标D人力资源指标答案D答案解析财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。（参见教材375页）3企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（）A企业与投资者之间的财务关系B企业与受资者之间的财务关系C企业与债务人之间的财务关系D企业与供应商之间的财务关系答案A答案解析狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与投资者之间的财务关系，主要是企业的投资者向企业4下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。A解聘B接收投入资金，企业向其投资者支付报酬所形成的经济关系。（参见教材第3页）C激励D停止借款答案D答案解析为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。（参见教材第10页）5投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。A实际收益率B必要收益率C预期收益率D无风险收益率答案B答案解析必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。1（参见教材23页）6某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（）。A风险爱好者B风险回避者C风险追求者D风险中立者答案D答案解析风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。（参见教材28页）7某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10，5年10的年金终值系数为61051，5年10的年金现值系数为37908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。A1637975B2637966C379080D610510答案A答案解析本题属于已知终值求年金，故答案为100000/610511637975（元）8某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。A股利固定模型B零成长股票模型C三阶段模型D股利固定增长模型答案C答案解析参见教材60页9从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）。A营业税金及附加B资本化利息C营业收入D经营成本答案B答案解析参见教材72页10在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。A净现值法B方案重复法C年等额净回收额法D最短计算期法答案A答案解析参见教材99页11将证券分为公募证券和私募证券的分类标志是（）。2A证券挂牌交易的场所B证券体现的权益关系C证券发行的主体D证券募集的方式答案D答案解析参见教材110页12基金发起人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资，这种基金称为（）。A契约型基金B公司型基金C封闭式基金D开放式基金答案C答案解析参见教材121页13企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。A信用标准B收账政策C信用条件D信用政策答案A答案解析参见教材144页14某企业全年必要现金支付额2000万元，除银行同意在10月份贷款500万元外，其他稳定可靠的现金流入为500万元，企业应收账款总额为2000万元，则应收账款收现保证率为（）。A25B50C75D100答案B答案解析（2000500500）/20001005015认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（）。A60天B90天C180天D360天答案B答案解析参见教材187页16某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。A70B903C100D110答案C答案解析参见教材190页17已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40，债务资金的增加额在020000元范围）元。A8000B10000C50000D200000答案C答案解析20000/4050000（参见教材202页）18“当负债达到100时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（）。A代理理论B净收益理论C净营业收益理论D等级筹资理论答案B答案解析参见教材228页19在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（A股东因素B公司因素C法律因素D债务契约因素答案C答案解析参见教材240页20如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A现金股利B股票股利C财产股利D负债股利答案D答案解析参见教材251页21在下列各项中，不属于财务预算）22在下列各项中，不属于滚动预算方法的滚动方式的是（）。A逐年滚动方式B逐季滚动方式C逐月滚动方式D混合滚动方式答案A答案解析参见教材269页24根据财务管理理论，内部控制的核心是（）。A成本控制B质量控制C财务控制D人员控制答案C答案解析参见教材305页25在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激励双方积极性的是（）。A市场价格B协商价格C双重价格D成本转移价格答案C答案解析参见教材320页二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个可两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26在下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（）。A可以预计B可以计量C可以施加影响D可以落实责任答案ABCD答案解析参见教材308页27计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。A劳动效率B应收账款周转次数C总资产报酬率D应收账款周转天数答案ABC答案解析参见教材352360页28以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。A有利于社会资源的合理配置B有助于精确估算非上市公司价值5C反映了对企业资产保值增值的要求D有利于克服管理上的片面性和短期行为答案ACD答案解析参见教材第9页29下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。A方差B标准差C期望值D标准离差率答案ABD答案解析参见教材2324页30下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。A（P/A，I，N）（1I）B（P/A，I，N1）1C（F/A，I，N）（1I）D（F/A，I，N1）1答案CD答案解析参见教材49页31如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系（）。A获利指数大于1B净现值率大于等于零C内部收益率大于基准折现率D包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半答案AC答案解析参见教材9798页32从规避投资风险的角度看，债券投资组合的主要形式有（）。A短期债券与长期债券组合B信用债券与质量检验保债券组合C政府债券、金融债券与企业债券组合D附认股权债券与不附认股权债券组合答案ABC答案解析参见教材120页33根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）。A企业资产结构B企业财务状况C企业产品销售状况D企业技术人员学历结构答案ABC答案解析参见教材227页634在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（）。A预计材料采购量B预计产品售销量C预计期初产品存货量D预计期末产品存货量答案BCD答案解析参见教材274页35下列各项中，属于内部控制设计原则的有（）。A重要性原则B全面性原则C制衡性原则D适应性原则答案ABCD答案解析参见教材303页三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣05分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）61财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。（）答案答案解析参见教材302页62资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年资本的实际增减变动情况。（）答案答案解析资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。（参见教材367页）63在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）答案答案解析一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。（参见教材29页）64随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）答案答案解析在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。65根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（）答案答案解析参见教材7273页66认股权证的实际价值是由市场供求关系决定的，由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常不等于其理论价值。（）答案7答案解析参见教材128页67与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（）答案答案解析邮政信箱法的成本较高。（参见教材139页）68如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般庆提前赎回债券。（）答案答案解析预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（参见教材182页）69如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（）答案答案解析如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。（参见教材227页）70代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（）答案答案解析参见教材244页四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的答案82已知某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10。要求（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。（3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该债券，持有9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算持有期收益率；持有期年均收益率。答案（1）该债券的理论价值10008（P/A，10，3）1000（P/F，10，3）95025（元）（2）设到期收益率为K，则94010008（P/A，K，3）1000（P/F，K，3）当K12时10008（P/A，K，3）1000（P/F，K，3）90394（元）利用内插法可得（94090394）/（9502590394）（K12）/（1012）解得K1044（3）持有期收益率（60965940）/940100904持有期年均收益率904/（9/12）12053已知某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示9要求（1）确定或计算A方案的下列数据固定资产投资金额；运营期每年新增息税前利润；不包括建设期的静态投资回收期。（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。（3）如果A、B两方案的净现值分别为18092万元和27342万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。答案（1）固定资产投资金额1000（万元）运营期每年新增息税前利润所得税前净现金流量新增折旧200100100（万元）不包括建设期的静态投资回收期1000/2005（年）（2）可以通过净现值法来进行投资决策，净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，本题中A方案的原始投资额是1000万元，B方案的原始投资额也是1000万元，所以可以使用净现值法进行决策。（3）本题可以使用净现值法进行决策，因为B方案的净现值27342万元大于A方案的净现值18092万元，因此应该选择B方案。4已知某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6。要求（1）运用存货模式计算蕞佳现金持有理。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。答案五、综合题（本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1甲公司是一家上市公司，有关资料如下资料一2008年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5目前一年期国债利息率为4，市场组合风险收益率为6不考虑通货膨胀因素。资料二2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为凡在2008年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股115元的现金股息分红，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。资料三2008年4月20日，甲公司股票市价为每股25元，董事会会议决定，根据公司投资计划拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为18元。要求（1）根据资料一计算甲公司股票的市盈率；若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司股票的贝塔系数；若甲公司股票的贝塔系数为105，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。（2）根据资料一和资料三计算下列指标原股东购买1股新发行股票所需要的认股权数；登记日前的附10权优先认股权价值；无优先认股权的股票价格。（3）假定目前普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。（4）假定甲公司发放10的股票股利替代现金分红，并于2008年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标普通股股数；股东权益各项目的数额。（5）假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标净利润；股票回购之后的每股收益；股票回购之后的每股市价。答案（1）市盈率25/2125甲股票的贝塔系数1甲股票的必要收益率41056103（2）购买一股新股票需要的认股权数4000/10004登记日前附权优先认股权的价值（2518）/（41）14（元）无优先认股权的股票价格2514236（元）（3）留存收益筹资成本115/23510（4）普通股股数4000（110）4400（万股）股本440014400（万元）资本公积500（万元）留存收益95004009100（万元）（5）净利润400028000（万元）每股收益8000/（4000800）25（元）每股市价251253125（元）2某公司是一家上市公司，相关资料如下资料一2007年12月31日的资产负债表如下要求（1）根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。（2）根据资料一、二、三计算2007年年末变动资产占营业收入的百分比；2007年年末变动负债占营业收入的百分比；2008年需要增加的资金数额；2008年对外筹资数额。（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。（4）根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。答案（1）负债合计3750112507500750030000（万元）股东权益合计15000650021500（万元）产权比率30000/2150010013953带息负债比率（37507500）/30000100375（2）变动资产销售百分比（10000625015000）/6250010050变动负债销售百分比（112507500）/625001003011需要增加的资金数额（7500062500）（5030）22004700（万元）留存收益增加提供的资金7500012（150）4500（万元）外部筹资额47004500200（万元）（3）净现值300（P/A，10，4）400（P/A，10，4）（P/F，10，4）400（P/F，10，9）600（P/F，10，10）2200300316994003169906830400042416000385522001793（万元）（4）债券的资金成本100010（125）/1100（12）696第一章一、财务管理一定义财务管理是运用价值形式对企业的财务活动和所体现的财务财务管理是运用价值形式对企业的财务活动和所体现的财务关系进行的管理，其本质是资本的价值管理。人们也把财务管理看成是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，运用价值形式，组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作。二、财务活动财务活动是指企业可以用货币表现的经济活动，包括筹资、投资、运营和分配四个阶段。三、财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。企业同其所有者债权人之间受资者之间债务人之间单利现值的计算公式为【例24】某企业将200000元存入银行，准备3年后对设备进行更新，若3年期银行存款年利率为8，问3年存期满后企业在银行的存款是多少12解根据复利终值系数表，利率为8，期限N为3的复利终值系数是1260，即F/P,8,3126。则FV200000126252000元第三章短期借款，是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以S营业额；S营业额的变动额。DOLSSCQ销售数量；P销售单价；V单位销量的变动成本额；F固定成本总额；C变动成本总额，可按变动成本率乘以销售总额来确定。DOLS按销售金额确定的营业杠杆系数；财务杠杆系数的计算公式为DFL权益资本收益变动率/息税前利润变动率通过数学变形后公式可以变为财务杠杆系数息税利润/息税前利润负债比率利息率息税前利润率/息税前利润率负债比率利息率根据这两个公式计算的财务杠杆系数，后者揭示负债比率、息税前利润以及负债利息率之间的关系，前者可以反映出主权资本收益率变动相当于息税前利润变动率的倍数。三综合杠杆与企业总风险对综合杠杆作用的计量，是通过计算综合杠杆系数DTL指标表示的。该指标的经济含义是每股净收益变功率相对于销售量变动率的比率。其计算公式为对综合杠杆作用的计量，是通过计算综合杠杆系数DTL指标表示的。该指标的经济含义是每股净收益变功率相对于销售量变动率的比率。其计算公式为DTLDOLDFLQPVFISVCFI第四章I1TR1TKLLL长期借款成本的计算L1FL1FLKL长期借款资本成本；IL长期借款年利息T所得税税长期借款筹借款本金；FL长期借款筹资费用率；RL长期借款的年利率QPVSVC【例41】某企业取得3年期长期借款200万元，年利率8，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为05，企业所得税税率为25。该项长期借款的资本成本为或200105【例42】用例41的资料，考虑货币时间价值，计算该项借款的资本成本。3第一步，计算税前借款资本成本2008200200105T31KT11K采用内插法求解长期借款的税前资本成本KL20081256036K11688061011688895K82713KK1T827125620第二步，计算税后借款资本成本L值的估计寻找一家或多家与公司经营风险相似的公司间接地计算值。注意如果替代公司和计算公司的财务杠杆（负债资本/股权资本）不同，需要采用一定的方法调整或修正替代公司的系数。将替代公司的值调整到无负债时的值，根据计算公司的负债比率确定计算公司的值。加权平均（综合）资本成本是以各种不同资本来源的资本成本为基数，以各种不同资本来源占资本总额的比重为权NWACCWJR数的加权平均数JJ1每股收益的计算公式为SVCFI）（1T）（EBITI）（1T）EPSNN式中S销售额VC变动资本F固定成本I债券利息T所得税率EBIT息税前利润第五章现金流量的估计（一）区分相关成本和非相关成本（二）机会成本净现金流量的确定某年净现金流量NCFT该年现金流入量该年现金流出量净现金流量的简化计算方法一单纯固定资产投资项目建设期某年的净现金流量该年发生的固定资产投资额运营期净现金流量的简化公式为运营期某年所得税前净现金流量该年因使用该固定资产新增的息税前利润该年因使用固定资产新增的折旧该年回收的固定资产残值运营期某年所得税后净现金流量运营期某年所得税净现金流量该年因使用该固定资产新增的所得税二完整工业投资项目建设期某年净现金流量NCFT该年原始投资额运营期某年所得税前净现金流量NCFT该年息税前利润该年折旧该年摊销该年回收额该年维持运营投资运营期某年所得税后净现金流量NCFT该年自由现金流量该年息税前利润1所得税税率该年折旧该年摊销该年回收额该年维持运营投资三更新改造投资项目建设期某年净现金流量该年发生的新固定资产投资旧固定资产变价净收入运营期第一年所得税后净现金流量该年因更新改造而增加的息税前利润1所得税税率该年因更新改造而增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额运营期其他各年所得税后净现金流量该年因更新改造而增加的息税前利润1所得税税率该年因更新改造而增加的折旧该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额1净现值的含义与计算净现值记作NPV，是指在项目计算期P/F，I，T第T年，折现率为I的复利现值系数。1净现值率的含义和计算净现值率记作NPVR，是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。T0NPVR项目的净现值原始投资的现值合计14净现值率的计算公式为三获利指数获利指数记作PI又称现值指数，是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。获利指数的计算公式为PI投产后各年净现金流量的现值合计或1净现值率原始投资的现值合计1现金比率（现金现金等价物）/流动负债（货币资金十短期投资）/流动负债（五）现金流动负债比现金流动负债比经营活动现金净流量/流动负债L00（六）现金流动负债比也叫现金流量比率，它反映的是企业经营活动现金净流量和流动负债的比值。（七）现金到期债务比经营活动现金净流量/（本期到期债务本金现金利息支出（八）资产负债率负债总额资产总额X100公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。（九）产权比率产权比率负债总额股东权益X100该公式中的“股东权益”，也就是所有者权益（十）有形净值债务率负债总额股东权益无形资产净值X100（十一）偿债保障比率负债总额经营活动现金净流量X100以上四个指标是反映长期偿债能力的直接指标，他们可直接反映企业的长期偿债能力（十二）股东权益比率股东权益总额企业全部资产总额X100由于企业的“资产负债所有者权益”，所以股东权益比率和资产负债率存在如下关系股东权益比率十资产负债率1（十三）权益乘数权益乘数企业全部资产总额股东权益总额X100（十四）（十五）（十六）已获利息倍数企业经营活动中所获得的收益/利息费用（利润总额十利息费用）/利息费用现金利息保障倍数（经营活动的现金净流量现金利息支出付现所得税）现金利息支出营业周期存货周转天数应收账款周转天数（十七）存货周转率销售成本平均存货存货周转天数360存货周转率360销售成本平均存货（十八）应收账款周转率销售收入平均应收账款应收账款周转天数360应收账款周转率平均应收账款X360销售收入（十九）流动资产周转率销售收入平均流动资产其中平均流动资产年初流动资产年末流动资产2（二十）总资产周转率销售收入平均资产总额其中平均资产总额年初资产总额年末资产总额2盈利能力比率反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产