电动牙刷项目投资计划与经济效益分析

1、电动牙刷项目投资计划与经济效益分析一、项目背景从国内看，经济长期向好的基本面没有改变，发展前景依然广阔，但提质增效、转型升级的要求更加紧迫。经济发展进入新常态，向形态更高级、分工更优化、结构更合理阶段演化的趋势更加明显。消费升级加快，市场空间广阔，物质基础雄厚，产业体系完备，资金供给充裕，人力资本丰富，创新累积效应正在显现，综合优势依然显著。新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入发展，新的增长动力正在孕育形成，新的增长点、增长极、增长带不断成长壮大。全面深化改革和全面推进依法治国正释放新的动力、激发新的活力。同时，必须清醒认识到，发展方式粗放，不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，经济增速

2、换挡、结构调整阵痛、动能转换困难相互交织，面临稳增长、调结构、防风险、惠民生等多重挑战。有效需求乏力和有效供给不足并存，结构性矛盾更加凸显，传统比较优势减弱，创新能力不强，经济下行压力加大，财政收支矛盾更加突出，金融风险隐患增大。农业基础依然薄弱，部分行业产能过剩严重，商品房库存过高，企业效益下滑，债务水平持续上升。城乡区域发展不平衡，空间开发粗放低效，资源约束趋紧，生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转。基本公共服务供给仍然不足，收入差距较大，人口老龄化加快，消除贫困任务艰巨。重大安全事故频发，影响社会稳定因素增多，国民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设有待加强，维护社会和谐稳定难度加大。近

3、年来，在消费升级浪潮下，我国居民的口腔护理意识逐渐增强，电动牙刷成为我国增长最为迅速的小家电品类之一。市场空间：我国的电动牙刷普及率仅有5%，与发达国家相差较大，市场空间广阔；我国的电动牙刷普及率与发达国家相比较低，市场空间广阔。欧美几大发达国家的电动牙刷普及率均超过15%，甚至可达到40%以上，而我国则不及5%。可见，我国的电动牙刷市场远未饱和，整体具有很大的市场空间。我国电动牙刷市场已由导入期进入成长期，即将迎来高速发展阶段。早在本世纪初期，我国便已经开始制造和销售电动牙刷，但当时存在着居民口腔护理意识弱、消费水平低，电动牙刷价格昂贵、缺少突出优势等问题，因此未能获得市场认可。而近年来，随

4、着消费水平提高、口腔护理知识普及以及产品品类和功能不断丰富，我国电动牙刷行业迈入了快速成长期，需求将迎来新一轮增长。2017年我国电动牙刷的零售额同比增速高达92%，预计到2020年，我国电动牙刷市场规模将达到500亿元。二、企业基本情况本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术

5、实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。三、项目投资概述全行业实施“由大变强、靠新出强”的发展战略，在产业结构调整、方式转变等方面取得了长足进步，为国民经济和城乡建设的快速发展提供了重要的保障。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资90957.66万元，其中：建设投资68988.13万元，占项目总投资的75.85%；建设期利息971.51万元，占项目总投资的1.07%；流动资金

6、20998.02万元，占项目总投资的23.09%。项目正常经营年份每年营业收入187800.00万元，综合总成本费用158073.20万元，税金及附加790.72万元，净利润21702.06万元，财务内部收益率17.71%，财务净现值26647.10万元，全部投资回收期6.04年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建

7、设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资68988.13万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计58766.48万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为26392.73万元。2、设备购置费估

8、算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为30497.35万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1876.40万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8496.46万元。（三）预备费本期项目预备费为1725.19万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用26392.7330497.351876.4058766.4885.18%1.1建筑工程费26392.732

9、6392.7338.26%1.2设备购置费30497.3530497.3544.21%1.3安装工程费1876.401876.402.72%2工程建设其他费用8496.468496.4612.32%2.1土地出让金5239.695239.697.60%2.2其他前期费用3256.773256.774.72%3预备费1725.191725.192.50%3.1基本预备费1077.121077.121.56%3.2涨价预备费648.07648.070.94%4建设投资合计68988.13100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工

10、程费用26392.7330497.351876.4058766.4890.80%1.1建筑工程费26392.7326392.7340.78%1.2设备购置费30497.3530497.3547.12%1.3安装工程费1876.401876.402.90%2固定资产其他费用3256.773256.775.03%3预备费1725.191725.192.67%3.1基本预备费1077.121077.121.66%3.2涨价预备费648.07648.071.00%4建设期利息971.51971.511.50%5固定资产投资64719.95100.00%6固定资产投资合计64719.95100.00%六

11、、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款39653.61万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息971.51万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息971.51971.510.001.1.1期初借款余额39653.611.1.2当期借款39653.6139653.610.001.1.3当期应计利息971.51971.510.001.1.4期末借款余额39653.6139653.611.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）971.51971.510.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2

12、.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）971.51971.510.003.1建设期利息合计971.51971.510.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20998.02万元。流动资金估算

13、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产93456.69107834.64122212.59143779.52143779.52143779.52143779.52143779.52143779.521.1应收账款42055.5148525.5854995.6664700.7864700.7864700.7864700.7864700.7864700.781.2存货32709.8437742.1242774.4150322.8350322.8350322.8350322.8350322.8350322.831.2.1原辅材料9812.9511

14、322.6412832.3215096.8515096.8515096.8515096.8515096.8515096.851.2.2燃料动力490.65566.13641.61754.84754.84754.84754.84754.84754.841.2.3在产品15046.5217361.3819676.2223148.5023148.5023148.5023148.5023148.5023148.501.2.4产成品7359.728491.989624.2411322.6411322.6411322.6411322.6411322.6411322.641.3现金7476.538626.7

15、79777.0111502.3611502.3611502.3611502.3611502.3611502.361.4预付账款11214.8012940.1614665.5117253.5417253.5417253.5417253.5417253.5417253.542流动负债79807.9892086.13104364.27122781.50122781.50122781.50122781.50122781.50122781.502.1应付账款28730.8733151.0037571.1444201.3444201.3444201.3444201.3444201.3444201.342.

16、2预收账款51077.1058935.1266793.1478580.1678580.1678580.1678580.1678580.1678580.163流动资金13648.7115748.5117848.3220998.0220998.0220998.0220998.0220998.0220998.024流动资金增加13648.712099.802099.803149.705铺底流动资金28037.0132350.4036663.7843133.8643133.8643133.8643133.8643133.8643133.86八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金

17、。根据谨慎财务估算，项目总投资90957.66万元，其中：建设投资68988.13万元，占项目总投资的75.85%；建设期利息971.51万元，占项目总投资的1.07%；流动资金20998.02万元，占项目总投资的23.09%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资90957.66100.00%1.1建设投资68988.1375.85%1.1.1工程费用58766.4864.61%1.1.1.1建筑工程费26392.7329.02%1.1.1.2设备购置费30497.3533.53%1.1.1.3安装工程费1876.402.06%1.1.2工程建设其他费用8496.469

18、.34%1.1.2.1土地出让金5239.695.76%1.1.2.2其他前期费用3256.773.58%1.2.3预备费1725.191.90%1.2.3.1基本预备费1077.121.18%1.2.3.2涨价预备费648.070.71%1.2建设期利息971.511.07%1.3流动资金20998.0223.09%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资90957.66万元，其中申请银行长期贷款39653.61万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化

19、，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入187800.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入122070.00140850.00159630.00187800.00187800.00187800.00187

20、800.00187800.00187800.002增值税3963.224713.525463.826589.276589.276589.276589.276589.276589.272.1销项税15869.1018310.5020751.9024414.0024414.0024414.0024414.0024414.0024414.002.2进项税11905.8813596.9815288.0817824.7317824.7317824.7317824.7317824.7317824.733税金及附加475.59565.63655.66790.72790.72790.72790.72790.7

21、2790.723.1城市维护建设税277.43329.95382.47461.25461.25461.25461.25461.25461.253.2教育费附加118.90141.41163.91197.68197.68197.68197.68197.68197.683.3地方教育附加79.2694.27109.28131.79131.79131.79131.79131.79131.79（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=658

22、9.27万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用158073.20万元，其中：可变成本137209.74万元，固定成本20863.46万元。正常经营年份项目经营成本152438.60万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4

23、年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费84555.0297563.48110571.94130084.64130084.64130084.64130084.64130084.64130084.642工资及福利费7125.107125.107125.107125.107125.107125.107125.107125.107125.103修理费1790.521790.521790.521790.521790.521790.521790.521790.521790.524其他费用13438.3413438.3413438.3413438.3413438.3413438.341

24、3438.3413438.3413438.344.1其他制造费用1214.211214.211214.211214.211214.211214.211214.211214.211214.214.2其他管理费用888.80888.80888.80888.80888.80888.80888.80888.80888.804.3其他营业费用11335.3311335.3311335.3311335.3311335.3311335.3311335.3311335.3311335.335经营成本106908.98119917.44132925.90152438.60152438.60152438.6015

25、2438.60152438.60152438.606折旧费3586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.787摊销费104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.798利息支出1943.031943.031943.031943.031943.031943.031943.031943.031943.039总成本费用112543.58125552.04138560.50158073.20158073.20158073.20158073.20158073.201580

26、73.209.1其中：固定成本20863.4620863.4620863.4620863.4620863.4620863.4620863.4620863.4620863.469.2可变成本91680.12104688.58117697.04137209.74137209.74137209.74137209.74137209.74137209.74固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值32346.2030809.7629273.3227736.8826200.4424664.0023127.5621591.1220054.6818518

27、.241.2当期折旧费1536.441536.441536.441536.441536.441536.441536.441536.441536.441536.441.3净值30809.7629273.3227736.8826200.4424664.0023127.5621591.1220054.6818518.2416981.802机器设备15年2.1原值32373.7530323.4128273.0726222.7324172.3922122.0520071.7118021.3715971.0313920.692.2当期折旧费2050.342050.342050.342050.342050.

28、342050.342050.342050.342050.342050.342.3净值30323.4128273.0726222.7324172.3922122.0520071.7118021.3715971.0313920.6911870.353合计3.1原值64719.9561133.1757546.3953959.6150372.8346786.0543199.2739612.4936025.7132438.933.2当期折旧费3586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.783586.783.3净值61133.1

29、757546.3953959.6150372.8346786.0543199.2739612.4936025.7132438.9328852.15无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.691.2当期摊销费104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.791.3净值5134.905030.114925.324820.534715.

30、744610.954506.164401.374296.584191.792其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.695239.693.2当期摊销费104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.79104.793.3净值5134.905030.114925.324820.534715.744610.954506.164401.374296.584191.79（四）税金及附加本期项目税金及附

31、加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加790.72万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=28936.08（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=28936.0825.00%=7234.02（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额28936.08万元，缴纳企业所得税7234.02万元，其正常经营年份净利润：净

32、利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=28936.08-7234.02=21702.06（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入122070.00140850.00159630.00187800.00187800.00187800.00187800.00187800.00187800.002税金及附加475.59565.63655.66790.72790.72790.72790.72790.72790.723总成本费用112543.58125552.04138560.50158073.20158073.2015807

33、3.20158073.20158073.20158073.204补贴收入5利润总额9050.8314732.3320413.8428936.0828936.0828936.0828936.0828936.0828936.086弥补以前年度亏损7应纳所得税额9050.8314732.3320413.8428936.0828936.0828936.0828936.0828936.0828936.088所得税2262.713683.085103.467234.027234.027234.027234.027234.027234.029净利润6788.1211049.2515310.3821702.0

34、621702.0621702.0621702.0621702.0621702.0610期初未分配利润0.006109.3115442.7027677.7744441.8559529.5273108.4285329.4396328.3411可供分配的利润6788.1217158.5630753.0849379.8366143.9181231.5894810.48107031.49118030.4012提取法定盈余公积金678.811715.863075.314937.986614.398123.169481.0510703.1511803.0413可供投资者分配的利润6109.3115442.7

35、027677.7744441.8559529.5273108.4285329.4396328.34106227.3614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润6109.3115442.7027677.7744441.8559529.5273108.4285329.4396328.34106227.3619息税前利润13256.5720358.4427460.3338113.1338113.1338113.1338113.1338113.1338113.1320息税折旧摊销前利润16948.1424050.0131151.9041804.70418

36、04.7041804.7041804.7041804.7041804.70十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.71%。本期项目投资财务内部收益率17.71%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净

37、现值（FNPV）=26647.10（万元）。以上计算结果表明，财务净现值26647.10万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.04年。本期项目全部投资回收期6.04年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较

38、小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00122070.00140850.00159630.00187800.00187800.00187800.00187800.00187800.00187800.001.1营业收入0.00122070.00140850.00159630.00187800.00187800.00187800.00187800.00187800.00187800.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出68988.13121033.28122582.88149330.07

39、158478.83153229.32153229.32153229.32153229.32153229.322.1建设投资68988.130.002.2流动资金13648.712099.8115748.515249.512.3经营成本106908.98119917.44132925.90152438.60152438.60152438.60152438.60152438.60152438.602.4税金及附加475.59565.63655.66790.72790.72790.72790.72790.72790.722.5维持运营投资3所得税前净现金流量-68988.131036.7218267

40、.1210299.9329321.1734570.6834570.6834570.6834570.6834570.684累计所得税前净现金流量-68988.13-67951.41-49684.29-39384.36-10063.1924507.4959078.1793648.85128219.53162790.215调整所得税3314.145089.616865.089528.289528.289528.289528.289528.289528.286所得税后净现金流量-68988.13-1225.9914584.045196.4722087.1527336.6627336.6627336.6

41、627336.6627336.667累计所得税后净现金流量-68988.13-70214.12-55630.08-50433.61-28346.46-1009.8026326.8653663.5281000.18108336.84十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息