有限合伙制结构化信托产品方案_第1页
有限合伙制结构化信托产品方案_第2页
有限合伙制结构化信托产品方案_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、有限合伙制结构化信托产品解决方案近年来，随着证监会叫停信托公司开立证券账户，信托公司原先存续的证券账户开始物以稀为贵，信托管理费水涨船高，由原先的按比例收取上涨到150万-300万固定费用不等。这种情况造成了私募成本的大幅上升，这就要求结构化私募必须要上规模，劣后资金至少达到5000万，才能够比较好的承担信托账户成本。2010年3月份起，受制于信托账户成本的限制，一些私募基金开始探索利用有限合伙制避开信托证券账户的限制，为小规模资金成立结构化产品开拓一条新路，例如2010年3月份成立的银河华润就是第一支有限合伙制的私募产品。此类产品的成立一般是以信托公司的合作机构与私募基金共同成立一家有限合伙

2、制公司，由该有限合伙制公司申请证券账户，发售理财产品。对于私募基金来说，采取有限合伙制的形式，信托公司的管理费相比账户费用会低很多，而额外付出的是在产品盈利时需缴纳盈利部分5.565%的营业税。依靠我公司在天津的资源，我们能够为合伙制公司争取到较大幅度的税收返还优惠政策。因此，总体核算下来，如产品规模不超过1.5亿，盈利情况没有超过50%，有限合伙制的成本会低于信托账户的成本，尤其是对于1000万-3000万的小规模劣后资金，采用有限合伙制的形式也能够在较低的成本下成立结构化产品，这是得天独厚的优势。下面我们对比有限合伙制与信托账户的成本：结构化产品有限合伙制与信托账户对比有限合伙制信托账户信

3、托管理费按比例1%-1.2%固定150万-300万，折合一亿优先资金，成本为1.5%-3%，折合四千万资金成本为3.757.5%银行托管成本（以1:2计量）0.3%0.3%客户成本（含代销费用）7%-7.3%7-7.3%税收成本考虑到返税因素，成本为收益部分2%-3%，当产品盈利50%时，折合到优先资金部分成本为1.5%左右0（以上成本为全部折算到优先资金，如统计标准为全部资金，会有所降低）由上表我们可以看出，只有当劣后资金3000万，优先资金6000万，即至少产品总规模9000万以上的情况下，才具备采用信托账户做结构化产品的可能，且此时资金成本极高，一般会超过10%，而比较普遍的是5000万对1亿的形式，目前能够将资金成本控制在9%左右。而采用有限合伙制的形势，假设产品一年收益率未达到50%，即使是3000万以下的资金，也能够将资金总成本控制在10%以下，对于小规模劣后资金非常合适。且如客户优先资金融资规模相对较小，我营业部可独立承担发行，无须寻找银行合作，可进一步节省优先资金成本以及适度放宽投资限制，为投资顾问的操作提供便利。渤海证券股份有限公司为注册在滨海新区的大型金融企业，我们与天津的各金融机构、多家信托公司

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 中学教育

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论