2015年电大作业财务报表分析最新完整版苏宁偿债能力分析、运营能力分析、、获利能力分析、财务报表综合分析

1、2014年电大作业财务报表分析以苏宁为例苏宁云商集团股份有限公司（以下简称苏宁）,原苏宁电器股份有限公司， 创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上 市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企 业集团”之一。苏宁电器是中国3C （家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007 年实现销售近900亿元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、 200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000 亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选福布斯亚 洲企业5

2、0强。2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000 质量管理体系认证。2007年8月，苏宁荣登福布斯中文版 2007 “中国顶尖 企业榜”榜首。同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上 市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特 色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值 423.37亿元，蝉联中 国商业连锁第一品牌。苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取租、建、购、并立体开 发模式，在中国大陆600多个城市开设了 1700多家连锁店；2009年，通过海外 并购进入中国香港和日本市场，拓展国

3、际化发展道路。与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台苏宁易购升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等， SKU数 100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元， 成为中国领先的B2C品牌。2013年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开 神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承 诺、精选优选和免费政策。2013年2月19日，公司中文名称由原“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁 云商集团股份有限公司”，公司英文名称由原“ SUNING APPLIANCE CO., L

4、TD”. 变更为“ SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.任务1:偿债能力分析一、短期偿债能力分析1. 流动比率=流动资产*流动负债2. 速动比率=速动资产*流动负债=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债3. 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）-流动负债4. 现金流量比率=经营活动现金净流量*流动负债例如：苏宁2013年末流动比率 53502463千元/43414384千元=1.232013 年速动比率=（53502463-18258355 ）千元 /43414384 千元=0.782013 年现金比率=（24806284+2862077）千元 /434143

5、84 千元=0.6372013年现金流量比率 =2238484千元/43414384千元=0.0516表1-1苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析苏宁电器2011 年2012 年2013 年流动比率1.181.31.23速动比率0.770.850.78现金比率0.640.740.64现金流量比率0.18490.12850.0516流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比 率越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。二、长期偿债能力1. 资产负债率=负债总额/资产总额 X 100%2. 股东权益比率= 股东权益总额/资产总额X 100%如：20

6、13年资产负债率=53548764千元/82251671千元=65.10%2013年股东权益比率 =28702907千元/82251671千元=34.90%表2-1苏宁近3年长期偿债能力比率及趋势分析年份2013.12.312012.12.312011.12.31资产负债率（%65.1061.7861.48股东权益比率（%34.9038.2238.52苏宁2011年和2012年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2013年资产负债率变高，总的来说长期偿债能力变弱。三、利息保障倍数利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用如：2013年利息保障倍数=（144386+25884）千元/

7、25884千元=6.58表3-1苏宁近3年利息保障倍数及趋势分析年份2013.12.312012.12.312011.12.31利息保障倍数6.5844.8594.12利息保障倍数逐年递减，倍数变化较大，说明偿债能力变弱任务2:运营能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产 周转率和总资产周转率。1. 苏宁自身资产营运能力分析（1）存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。 例如苏宁云商2009年存货周转率=48185789000/（6326995000+4908211000

8、）/2=8.58（2）应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定期间内公司应 收账款转为现金的平均次数。（3）固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。（4）总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率。（5）流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比 率。流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。项目/年度2013.06.312012.12.312011.12.31应收账款收转 率37.3263.2163.73存货周转率2.895.286.64固定资产周转率6.0812.3216.65总资产周转率

9、0.731.451.81流动资产周转 率1.062.032.41从图中看出苏宁云商应收账款周转率2011年到2013年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2013年比2012年下降了 25.89%，说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。2、苏宁与国美对比盈利能力分析2011年-2013年苏宁 国美盈利指标对比项目/年度2011.12.312012. 12.312013.06.31应收账款周 转率（%苏宁63.7363.2137.72国美294.9242.743.39应收账款周 转天数苏宁5.735.779.68国美1.241.508.41存货周转率苏宁6.655.822.89国美5.904.94.

10、08存货周转天 数苏宁54.8969.13126.29国美61.8674.4989.46总资产周转率（%苏宁1.811.450.73国美1.630.750.723. 长期资产营运能力固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长 所致,总的来说,苏宁的资产营运能力较强，尤其是其应收账款、固定资产的营运能力 非常优秀，堪称行业典范。但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。 因此造成了总资产管理效率降低。任务3:获利能力分析销售毛利率=销售毛利/销售收入净额x 100%2013 年度：16,013,168,000 - 105,292,229,000=15

11、.21%2012 年度：17,472,515,000 - 98,357,161,000=17.76%2011 年度：17,783,924,000 - 93,888,580,000=18.94%销售净利率=净利润/销售收入净额x 100%2013 年度：371,770,000 - 105,292,229,000=0.35%2012 年度：2,676,119,000 - 98,357,161,000=2.72%2011 年度：4,820,594,000 - 93,888,580,000=5.13%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额x 100%2013 年度：144,386,000 - 104,

12、824,439,000=0.14%2012 年度：3,241,598,000 - 95,045,694,000=3.41%2011 年度：6,473,226,000 - 87,560,639,000=7.39%资产报酬率=净利润/总资产平均额x 100%2013 年度：371,770,000 - (82,251,761,000+76,161,501,000) X 2=0.47%2012 年度：2,676,119,000 - (76,161,501,000+59,786,473,000)X 2=3.94%2011 年度：4,820,594,000 - (59,786,473,000+43,907

13、,382,000)X 2=9.30%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益X 100%2013 年度：371,770,000 - (28,369,258,000+28,459,130,000) X 2=1.31%2012 年度：2,676,119,000 - (28,459,130,000+22,328,334,000)X 2=10.54%2011 年度：4,820,594,000 - (22,328,334,000+18,338,189,000)X 2=23.71%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益X 100%2013 年度：371,770,000 - (28,369,258,000

14、+28,459,130,000) X 2=1.31%2012 年度：2,676,119,000 - (28,459,130,000+22,328,334,000)X 2=10.54%2011 年度：4,820,594,000 - (22,328,334,000+18,338,189,000)X 2=23.71%资本增值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益2013 年度：28,369,258,000 - 28,459,130,000=0.9972012 年度：28,459,130,000 - 22,328,334,000=1.272011 年度：22,328,334,000 - 18,338,

15、189,000=1.22项目2013年度2012年度同比增减2011年度销售毛利率15.21%17.76%减少2.55%18.94%销售净利率0.35%2.72%减少2.37%5.13%成本费用利润 率0.14%3.41%减少3.27%7.39%资产报酬率0.47%3.94%减少3.47%9.30%所有者权益报 酬率1.31%10.54%减少9.23%23.71%资本增值保值 率0.997%1.27%减少0.273%1.22%销售毛利率和销售净利率指标同比减少，说明商品销售收入净额的获利能力有所下降，销售净利率低于毛利率，说明管理费用，财务费用等明显增加。 成本费用利润率与资 产报酬率同比减少

16、，说明资产的利用效率在降低。 资本保值增值率小于1,说明企业的 所有者权益有所减少。任务4:财务报表综合分析 一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标 间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投 资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关 系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 二杜

17、邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦分析:昂资产收材率2011 年24.09%2012 年10.31%2013年1.35%总资?d闻车X权络垂放2011 年928%2011 年2.59602012 年3.94%2012 年2.61622013 年0.47%2013年2.8656消售:争利车X总站部专率1（1 资产负倍卒）2011 年5.13%2011 年1.81%2011 年61.48%2012年2.72%2012 年1.45%2012年61.78%2013年

18、0.35%201琳1.33%2013年65.10%:争利闻i肖售10入4平均務产总额负债总额+2011 年4,820,594,0002011 年93,888,580,0002011 年51,846,927,50020H年36,755,935,0002011 年59,786,473,0002012 年2,676, 119,0002012 年98.357.16L0002012年67,973,987,000201247,049.966.0002012 年76,161,501,0002013年371,771,0002013 年105292229.0002013年792065586;000201琳53.

19、548.764.0002013 年8225L67L000收入总额成本费用总额+耳他利闻所得税2011 年93 888, 580 0002011 年87,560,639, 0002011 年-79,873,0032011 年1,587, 220 0002012 年98, 357, 161,0002012年95, 045,694, 0002012 年-100,788,0032012年73& 13 0002013 年105 29乙 229,0002013年104,824,4390002013 年55,936,0032013 年40, 083? 000流动负俵+长郎负俸济动资芦+非流动资芦2011 年35.638.262,0002011 年L 11L 673,0002011 年42.116,633,0002011 年1L 669,840. 0002012年亿 245 25 0002012 年5 804,710,0002012年53, 427, 129, 0002012 年22,734,372,0002013年43,414,384, 000201310, 134, 480,0002013年53,502,463, 000201琳28,749,208, 000