纳贝公司与风险投资

1、LOGO2021/3/101LOGO2021/3/102背景背景一一投资过程投资过程二二公司面临的挑战和经营策略公司面临的挑战和经营策略三三公司获得风险投资的经验公司获得风险投资的经验四四五五从纳贝公司看国内科技型从纳贝公司看国内科技型中小型企业的发展中小型企业的发展LOGO2021/3/103 纳贝公司是纳贝公司是20002000年由一个技术学者和一个管理人员共年由一个技术学者和一个管理人员共同创办的从事植物生物和天然药物的科技公司。创办时仅同创办的从事植物生物和天然药物的科技公司。创办时仅有一个实验室，资产规模不足有一个实验室，资产规模不足12 12 万美金，到今天，不但具万美金，到今天，

2、不但具有一个研发基地而且还有一个标准化工厂，产品具有出口有一个研发基地而且还有一个标准化工厂，产品具有出口和国内销售的广泛前景，资产规模已达到上千万美金。纳和国内销售的广泛前景，资产规模已达到上千万美金。纳贝的成长是在国内风险投资刚刚发展的背景下利用技术的贝的成长是在国内风险投资刚刚发展的背景下利用技术的先进性和一个让风险投资者可以看到的市场预期来获得国先进性和一个让风险投资者可以看到的市场预期来获得国内风险投资的，过程中也面临了诸如技术的产业化、团队内风险投资的，过程中也面临了诸如技术的产业化、团队与人力资源的引进、管理的规范化、生产体系的标准化、与人力资源的引进、管理的规范化、生产体系的标

3、准化、市场的开拓等诸多问题，是一个中国科技型中小企业的成市场的开拓等诸多问题，是一个中国科技型中小企业的成长与发展的典型案例。长与发展的典型案例。 一、背景一、背景LOGO2021/3/104 一、背景一、背景自从自从1992 年邓小年邓小平提出进一步改平提出进一步改革开放的基本战革开放的基本战略决策后，在全略决策后，在全国范围内就出现国范围内就出现了高新技术产业了高新技术产业开发区建设的科开发区建设的科技型中小企业创技型中小企业创办和培育的模式办和培育的模式2000 年我国高科技年我国高科技中小企业超过中小企业超过70000 家，技工贸总收入达家，技工贸总收入达到到6000 亿元。从事亿元。

4、从事生物医药行业的科技生物医药行业的科技型中小企业在中小企型中小企业在中小企业中占有相当大的比业中占有相当大的比例例1999 年，作年，作为纳贝公司现为纳贝公司现任任CTO 的尉的尉亚辉博士和栾亚辉博士和栾龙先生两人相龙先生两人相识识LOGO2021/3/105 一、背景一、背景 尉亚辉博士向栾龙先生介绍了有关生物技尉亚辉博士向栾龙先生介绍了有关生物技术的基本情况和自己在细胞工程尤其是把细胞术的基本情况和自己在细胞工程尤其是把细胞工程技术应用在天然药物的生产上的一些进展，工程技术应用在天然药物的生产上的一些进展，栾龙先生在通过对市场初步的调研和判断后，栾龙先生在通过对市场初步的调研和判断后，决

5、定利用西安高新技术开发区的一些优惠政策决定利用西安高新技术开发区的一些优惠政策创办一个专门把尉亚辉博士的技术产业化的生创办一个专门把尉亚辉博士的技术产业化的生物公司，在技术的产业发展过程中逐步形成公物公司，在技术的产业发展过程中逐步形成公司的核心产品并推向市场。最终达到公司发展司的核心产品并推向市场。最终达到公司发展的目的。于是在的目的。于是在2000 2000 年的年的4 4 月开始，公司正月开始，公司正式投入运营。式投入运营。LOGO2021/3/106 一、背景一、背景尉亚辉，博士、教授。尉亚辉，博士、教授。1978-19821978-1982年在西北大学生物系植物生理学年在西北大学生物

6、系植物生理学专业学习，毕业后留校任教。先后从事植物生理学、生物技术等课专业学习，毕业后留校任教。先后从事植物生理学、生物技术等课程的教学工作。同时进行植物光合作用的科研工作，特别是景天植程的教学工作。同时进行植物光合作用的科研工作，特别是景天植物酸代谢的研究工作，在国内首次确定了物酸代谢的研究工作，在国内首次确定了3 3种兼性种兼性CAMCAM植物的代谢模植物的代谢模式及其植物随环境变化代谢途径发生变化的规律，该项研究成果获式及其植物随环境变化代谢途径发生变化的规律，该项研究成果获陕西省教育厅科技进步一等奖，陕西省科技进步二等奖。陕西省教育厅科技进步一等奖，陕西省科技进步二等奖。1992199

7、2年在年在西北大学攻读硕士学位，主要研究西北大学攻读硕士学位，主要研究CAMCAM植物的植物的PEPPEP羧化酶和基因调控，羧化酶和基因调控，19951995年获得硕士学位。年获得硕士学位。19961996年在西北农林科技大学攻读博士学位，年在西北农林科技大学攻读博士学位，主要从事植物次生代谢产物的细胞克隆生产技术研究。主要从事植物次生代谢产物的细胞克隆生产技术研究。19991999年获得年获得博士学位。先后发表论文博士学位。先后发表论文3434篇，出版著作篇，出版著作2 2部，技术成果鉴定部，技术成果鉴定4 4项，项，申请专利申请专利8 8项。项。 目前，除教学和细胞克隆的研究工作外，主要从

8、事生物技术方面目前，除教学和细胞克隆的研究工作外，主要从事生物技术方面的科技成果转化和产业化工作。具有组织项目实施的经验积累，主的科技成果转化和产业化工作。具有组织项目实施的经验积累，主持设计并负责过工厂的建设工作，任持设计并负责过工厂的建设工作，任4 4家公司的顾问。家公司的顾问。LOGO2021/3/107二、投资过程二、投资过程企业技术企业技术价值价值结合市结合市场需求场需求技术产业化技术产业化中小型科技企业风险投资的价值最终在于该企业的技术中小型科技企业风险投资的价值最终在于该企业的技术价值，还要结合市场需求和技术产业化等现实性问题。价值，还要结合市场需求和技术产业化等现实性问题。LO

9、GO2021/3/1081、企业技术价值、企业技术价值 公司的核心技术就是利用现代生物工程公司的核心技术就是利用现代生物工程设备系统用植物细胞高效繁殖的方法来生产设备系统用植物细胞高效繁殖的方法来生产天然植物中存在的有效活性成分。其优势就天然植物中存在的有效活性成分。其优势就是在不依赖野生植物或人工种植植物的条件是在不依赖野生植物或人工种植植物的条件下可以获得对天然药物原料的加工与生产，下可以获得对天然药物原料的加工与生产，在保持纯天然的品质下进行常年不断的低成在保持纯天然的品质下进行常年不断的低成本高效率的生产，同时大大提高天然药物的本高效率的生产，同时大大提高天然药物的质量标准和稳定性，是

10、把天然药物原料生产质量标准和稳定性，是把天然药物原料生产的一个革命化的进步。的一个革命化的进步。LOGO2021/3/109中国是一个具有几千中国是一个具有几千年植物药的使用历史，年植物药的使用历史，天然草药和植物具有天然草药和植物具有对人类的疾病的治疗对人类的疾病的治疗具有一个根深蒂固的具有一个根深蒂固的市场基础和世界最大市场基础和世界最大的市场规模。整个国的市场规模。整个国内中草药制成品市场内中草药制成品市场规模为规模为600 亿元。涉亿元。涉及植物种类及植物种类1100 余余种，耗用资源为种，耗用资源为60 万吨，产品产量万吨，产品产量30 万吨。万吨。2、市场需求情况、市场需求情况中药

11、在世界上快速中药在世界上快速发展并逐渐被西方发展并逐渐被西方国家所接受。天然国家所接受。天然药物在世界药品市药物在世界药品市场总量将达到场总量将达到400 亿美元，并且，亿美元，并且，SARS 的世界范围的世界范围内爆发和世界卫生内爆发和世界卫生组织对于中药治疗组织对于中药治疗的肯定直接促进了的肯定直接促进了中药向世界药品市中药向世界药品市场的发展和推广场的发展和推广在国内和国际市在国内和国际市场不断发展的背场不断发展的背景下，国家和各景下，国家和各级政府也把中药级政府也把中药和天然药物作为和天然药物作为一个大力扶持和一个大力扶持和提供优惠政策的提供优惠政策的一个领域，中国一个领域，中国政府专

12、门制定了政府专门制定了促进中药现代化促进中药现代化的发展纲要和基的发展纲要和基本国策本国策总的说来，纳贝公司自身的技术和产品方向无论从目前总的说来，纳贝公司自身的技术和产品方向无论从目前还是长远都具备了一个巨大的发展潜力和光明前景。还是长远都具备了一个巨大的发展潜力和光明前景。LOGO2021/3/10103、产业化生产的融资问题、产业化生产的融资问题 2000 2000 年年1 1 月，西安市科委成立开发区创业月，西安市科委成立开发区创业投资公司，纳贝公司利用植物细胞大规模培养白投资公司，纳贝公司利用植物细胞大规模培养白藜芦醇的项目获得高分评价，随后，该公司向纳藜芦醇的项目获得高分评价，随后

13、，该公司向纳贝公司注资贝公司注资50 50 万元人民币，占万元人民币，占33%33%股份。这是纳股份。这是纳贝公司获得的第一笔来自政府背景的风险投资。贝公司获得的第一笔来自政府背景的风险投资。 LOGO2021/3/10113、产业化生产的融资问题、产业化生产的融资问题 纳贝公司在纳贝公司在2000 2000 年和年和2001 2001 年的十月以前，公司年的十月以前，公司一直处于实验和技术研发阶段，公司经过一年半的时一直处于实验和技术研发阶段，公司经过一年半的时间，间，把技术从实验室规模做到了产业化中试规模把技术从实验室规模做到了产业化中试规模，当，当完成中试后，公司开始进入第二个资金使用高

14、峰，所完成中试后，公司开始进入第二个资金使用高峰，所以，纳贝开始第二次融资，主要目的是完成在产业化以，纳贝开始第二次融资，主要目的是完成在产业化开始之前的技术准备。开始之前的技术准备。2001 2001 年年10 10 月，该公司获得了月，该公司获得了来自上海的风险投资，增资来自上海的风险投资，增资120 120 万，占股份万，占股份62 62 万股万股（2323），公司注册资本增加为），公司注册资本增加为270 270 万元。同时双方万元。同时双方商定，在产业化条件成熟以后，择机在上海成立一个商定，在产业化条件成熟以后，择机在上海成立一个产业化公司，专门进行产品生产和经营。届时上海的产业化公

15、司，专门进行产品生产和经营。届时上海的股东将向新公司追加产业化投资。股东将向新公司追加产业化投资。 LOGO2021/3/10123、产业化生产的融资问题、产业化生产的融资问题 经过经过2 2 个月的准备，在组合了其他若干个股个月的准备，在组合了其他若干个股东之后，为了实现纳贝公司产品和原料的生产和东之后，为了实现纳贝公司产品和原料的生产和销售，在上海，西安纳贝以技术资产出资的方式销售，在上海，西安纳贝以技术资产出资的方式向新成立的向新成立的上海纳贝生物公司上海纳贝生物公司投资投资660660万元，占万元，占股份的股份的3333。5%5%，相对控股。，相对控股。 其他投资人以现金的方式投资其他

16、投资人以现金的方式投资1340 1340 万元，总万元，总的资产的资产2000 2000 万元。这次融资，基本上解决了纳万元。这次融资，基本上解决了纳贝公司从生产设备到标准化厂房建设所需要的全贝公司从生产设备到标准化厂房建设所需要的全部资金。其产业化目标基本上可以完全实现。部资金。其产业化目标基本上可以完全实现。 LOGO2021/3/1013三、公司面临的挑战和经营策略三、公司面临的挑战和经营策略核心方面核心方面1 1、阶段目、阶段目标是维持科标是维持科技公司被投技公司被投资的基本保资的基本保证证2 2、技术项、技术项目管理是科目管理是科技公司最难技公司最难克服的软肋克服的软肋3 3、技术和

17、、技术和产品之间的产品之间的转换是公司转换是公司生存的关键生存的关键4 4、管理转、管理转型是公司发型是公司发展中必须面展中必须面对的挑战。对的挑战。不断完成从技术到产品最后再到市场的验证不断完成从技术到产品最后再到市场的验证LOGO2021/3/1014 纳贝公司成立的三年，第一年基本是在实纳贝公司成立的三年，第一年基本是在实验室的范围内验证技术的可行性，第二年就要验室的范围内验证技术的可行性，第二年就要实现产品的中试和产业化的基本条件。第三年实现产品的中试和产业化的基本条件。第三年就要展示规模化的生产能力、生产管理能力、就要展示规模化的生产能力、生产管理能力、营销能力、市场接受条件等。如果

18、纳贝公司不营销能力、市场接受条件等。如果纳贝公司不能一步一步的向投资人按阶段要求实现这些阶能一步一步的向投资人按阶段要求实现这些阶段目标，投资就有可能中断。段目标，投资就有可能中断。1 1、阶段目标是维持科技公司被投资的基本保证、阶段目标是维持科技公司被投资的基本保证LOGO2021/3/1015 纳贝公司一开始在技术项目管理上是十纳贝公司一开始在技术项目管理上是十分缺乏的。当发现这样的问题后，首先把管分缺乏的。当发现这样的问题后，首先把管理研究人员引入公司实验室，让管理人员了理研究人员引入公司实验室，让管理人员了解实验室的技术研发路线。再通过管理研究解实验室的技术研发路线。再通过管理研究人员

19、教授实验室技术人员制定项目流程和计人员教授实验室技术人员制定项目流程和计划，最终达到项目管理的目的。划，最终达到项目管理的目的。2 2、技术项目管理是科技公司最难克服的软肋、技术项目管理是科技公司最难克服的软肋LOGO2021/3/1016 纳贝公司利用细胞繁殖的方法来生产白藜纳贝公司利用细胞繁殖的方法来生产白藜芦醇是世界上的首创，技术无疑是具有先进性芦醇是世界上的首创，技术无疑是具有先进性的，但这种先进性同时也表现在没有一个现成的，但这种先进性同时也表现在没有一个现成的技术工艺去参考和借鉴，甚至连设备与系统的技术工艺去参考和借鉴，甚至连设备与系统的设计都要从头做起，这对技术公司在初创期的设计

20、都要从头做起，这对技术公司在初创期是一个危机和考验。所以，为了不断的向产业是一个危机和考验。所以，为了不断的向产业化推进，公司在开始建设生产工厂的同时，就化推进，公司在开始建设生产工厂的同时，就考虑建立工艺和质量控制体系，利用产品质量考虑建立工艺和质量控制体系，利用产品质量控制的观念来评价实验室的技术，并不断的进控制的观念来评价实验室的技术，并不断的进行修改。行修改。3 3、技术和产品之间的转换是公司生存的关键、技术和产品之间的转换是公司生存的关键LOGO2021/3/1017 纳贝公司的技术人员包括纳贝公司的技术人员包括CTO CTO 在内都是常年在内都是常年在大学的研究机构中任职，长期的工

21、作特点使在大学的研究机构中任职，长期的工作特点使得他们对非技术因素所带来的影响不是视而不得他们对非技术因素所带来的影响不是视而不见就是觉察不到。另外，对生产进度、劳动工见就是觉察不到。另外，对生产进度、劳动工时等非技术方面的控制在成本和产品竞争方面时等非技术方面的控制在成本和产品竞争方面的重要性也常常认识不足。纠正这些情况的唯的重要性也常常认识不足。纠正这些情况的唯一办法就是不断的检查文件、流程控制的执行，一办法就是不断的检查文件、流程控制的执行，并及时向技术人员进行宣传和处罚，并在比较并及时向技术人员进行宣传和处罚，并在比较中使技术人员看到好的效果。中使技术人员看到好的效果。4 4、研发公司

22、和产业化公司的管理转型是公司、研发公司和产业化公司的管理转型是公司发展中必须面对的挑战发展中必须面对的挑战LOGO2021/3/1018四、公司获得风险投资的经验四、公司获得风险投资的经验1 1纳贝技术的先进性决纳贝技术的先进性决定了长期投资的价值。定了长期投资的价值。 2 2产品上市的市场预期越产品上市的市场预期越短就越有获得风险投资的可能短就越有获得风险投资的可能。 3. CEO/CTO 3. CEO/CTO 是公司在取得是公司在取得风险投资的关键性因素。风险投资的关键性因素。公司在不同的公司在不同的发展阶段用阶发展阶段用阶段目标得到了段目标得到了不同的投资人不同的投资人的介入。比较的介入

23、。比较好地解决了公好地解决了公司在发展中的司在发展中的资金瓶颈资金瓶颈LOGO2021/3/1019 目前来讲，国内风险投资公目前来讲，国内风险投资公司普遍缺乏对项目的专业判断能司普遍缺乏对项目的专业判断能力和领域内深度知识的了解。因力和领域内深度知识的了解。因此，公司的此，公司的CEO CEO 或或CTO CTO 就必须能就必须能作到对技术有深刻的理解和发展作到对技术有深刻的理解和发展前景的坚定判断。前景的坚定判断。 投资可以作为长期的投资外，投资可以作为长期的投资外，大多数投资者都是希望在一两年内大多数投资者都是希望在一两年内获得投资收益和回报。项目的先进获得投资收益和回报。项目的先进性和

24、长期性在生物技术领域是非常性和长期性在生物技术领域是非常普遍的事实，所以，要技术先进又普遍的事实，所以，要技术先进又能短期拿到回报是所有投资公司选能短期拿到回报是所有投资公司选择项目的基本追求。择项目的基本追求。四、公司获得风险投资的经验四、公司获得风险投资的经验 作为科技公司，在不同阶段情况作为科技公司，在不同阶段情况下获得投资的关键还是看公司是否具下获得投资的关键还是看公司是否具有长期的投资价值，科技公司的长期有长期的投资价值，科技公司的长期投资价值实际上就是技术价值。纳贝投资价值实际上就是技术价值。纳贝公司在为什么在公司一成立就有政府公司在为什么在公司一成立就有政府的投资进入就是在技术上取得了很高的投资进入就是在技术上取得了很高的评估。的评估。LOGO2021/3/1020五、从纳贝公司看国内科技型中五、从纳贝公司看国内科技型中小企业的发展小企业的发展不同于