第四章中央银行的负债业务

1、学习目标：学习目标：掌握中央银行的货币发行业务掌握中央银行的货币发行业务掌握中央银行的存款业务掌握中央银行的存款业务了解中央银行的其他业务了解中央银行的其他业务中央银行的中央银行的负债负债是指是指金融机构金融机构、政府政府和和其他部门其他部门持有的对中央银行的债权。持有的对中央银行的债权。中央银行的负债业务主要是由中央银行的负债业务主要是由货币发行业务货币发行业务、存存款业务款业务、其他负债业务其他负债业务和和资本业务资本业务构成。构成。一、货币发行的涵义一、货币发行的涵义一是：一是：现金从现金从中央银行的发行库，中央银行的发行库，通过各家商业银行的通过各家商业银行的业务库流到社会；业务库流到

2、社会；二是：二是：现金从现金从中央银行流出的中央银行流出的数量大于从流通数量大于从流通中回笼的数量。中回笼的数量。二、货币发行的种类二、货币发行的种类货币发行分为货币发行分为货币经济发行货币经济发行与与财政发行财政发行。三、货币发行的渠道三、货币发行的渠道中央银行货币发行的渠道是通过中央银行货币发行的渠道是通过再贴现再贴现、再再贷款贷款、购买证券购买证券、收购金银和外汇收购金银和外汇等中央银等中央银行的业务活动，将货币注入流通，并通过同行的业务活动，将货币注入流通，并通过同样的渠道反向组织货币的回笼。样的渠道反向组织货币的回笼。四、中央银行货币发行的原则四、中央银行货币发行的原则垄断发行的原则

3、垄断发行的原则要具有一定的弹性原则要具有一定的弹性原则要有可靠信用作保证的原则要有可靠信用作保证的原则 货币发行权高度集中于中央银行货币发行权高度集中于中央银行货币发行应具有一定伸缩性货币发行应具有一定伸缩性和灵活性和灵活性建立一定的货币发行准备制度，建立一定的货币发行准备制度，使其货币发行有一定的黄金或使其货币发行有一定的黄金或有价证券作保证。有价证券作保证。定义：定义： 货币发行的准备制度是指中央银行在货币发货币发行的准备制度是指中央银行在货币发行时以行时以某种贵金属或某几种形式的资产某种贵金属或某几种形式的资产作为其发作为其发行货币的准备，从而使货币的发行量与某种贵金行货币的准备，从而使

4、货币的发行量与某种贵金属或某些其他资产的数量之间建立起联系和制约属或某些其他资产的数量之间建立起联系和制约关系的制度。关系的制度。 ( (一一) )货币发行准备的构成货币发行准备的构成 构成构成现金准备现金准备：包括黄金、外汇等具：包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产。有极强流动性的资产。 证券准备证券准备( (保证准备）：包括短期保证准备）：包括短期商业票据、财政短期国库券、政府商业票据、财政短期国库券、政府公债券等等。公债券等等。( (二二) )货币发行准备金的比率货币发行准备金的比率 有两层含义：有两层含义：一是一是指货币发行的准备与货币发行量指货币发行的准备与货币发行量之间的比率；之间

5、的比率；二是二是指货币发行准备中现金准备与证指货币发行准备中现金准备与证券准备之间的结构比率。券准备之间的结构比率。 ( (三三) ) 货币发行准备制度的类型货币发行准备制度的类型 现金准备发行制现金准备发行制 证券保证准备制证券保证准备制 弹性比例制度弹性比例制度 保证准备限额发行制保证准备限额发行制 比例准备制比例准备制 （四）主要国家及地区货币发行制度（四）主要国家及地区货币发行制度1 1、美国的货币发行制度、美国的货币发行制度19801980年以前，联邦储备券的发行必须以黄金或黄金证券做年以前，联邦储备券的发行必须以黄金或黄金证券做准备，其准备率为准备，其准备率为40%40%。 198

6、01980年后随黄金非货币化，改为证券准备限额发行制，规年后随黄金非货币化，改为证券准备限额发行制，规定货币发行必须有定货币发行必须有100%100%的合格证券作保证。合格证券包括的合格证券作保证。合格证券包括黄黄金证券、美国联邦政府债券、经联邦储备银行审查合格的商金证券、美国联邦政府债券、经联邦储备银行审查合格的商业票据、抵押票据、银行承兑票据、地方政府发行的债券业票据、抵押票据、银行承兑票据、地方政府发行的债券。 2 2、英国的货币发行制度、英国的货币发行制度 3 3、日本的货币发行制度、日本的货币发行制度 4 4、香港特别行政区的货币发行制度、香港特别行政区的货币发行制度 1.1.人民币

7、发行的人民币发行的: :集中发行原则集中发行原则经济发行原则经济发行原则计划发行原则计划发行原则2 2、人民币发行机构、人民币发行机构中国人民银行中国人民银行是我国唯一的货币发行机关，承担货币的是我国唯一的货币发行机关，承担货币的印制、发行、调拨、兑换等职责；印制、发行、调拨、兑换等职责；总行设有总行设有货币金银局货币金银局负责拟定有关货币发行管理办法，承负责拟定有关货币发行管理办法，承担人民币管理和反假货币工作，安排现钞和辅币的生产、保担人民币管理和反假货币工作，安排现钞和辅币的生产、保管、储运、更新和销毁，管理现金投放、回笼及库款安全。管、储运、更新和销毁，管理现金投放、回笼及库款安全。总

8、行设有总行设有中国印钞造币总公司中国印钞造币总公司负责人民币的印刷工作。负责人民币的印刷工作。人民币的人民币的具体发行工作具体发行工作是由中国人民银行设置的是由中国人民银行设置的发行库发行库管管理处来办理。理处来办理。3 3、人民币发行渠道和管理、人民币发行渠道和管理人民币的发行是通过各级发行库和业务库之间的调拨往来实人民币的发行是通过各级发行库和业务库之间的调拨往来实现的。现的。发发行行基基金金发行库发行库业务库业务库市场市场货币发行货币发行货币回笼货币回笼现金投放现金投放现金归行现金归行（1 1）发行基金及计划）发行基金及计划发行基金发行基金是指各级发行库为国家保管的是指各级发行库为国家保

9、管的待发行待发行的货币。的货币。 其来源有两个：其来源有两个： 一是一是中国人民银行总行所属印钞企业按计中国人民银行总行所属印钞企业按计划印制解缴发行库的新人民币；划印制解缴发行库的新人民币；二是二是开户的存款货币机构开户的存款货币机构缴存中国人民银行发行库的回笼款。缴存中国人民银行发行库的回笼款。发行基金和现金本质区别：发行基金和现金本质区别：现金是处于流通状态的货币，现金是处于流通状态的货币，而发行基金则是尚未发行的货币。而发行基金则是尚未发行的货币。 发行基金计划发行基金计划在一定时期内，中央银行发行或回笼货币的计在一定时期内，中央银行发行或回笼货币的计划。它是一个划。它是一个差额计划差

10、额计划，由，由货币投放、货币回笼和货币净投放货币投放、货币回笼和货币净投放三部分组成。三部分组成。货币投放的主要渠道有：货币投放的主要渠道有：工资及个人其他支出、城镇储蓄存款支工资及个人其他支出、城镇储蓄存款支出、农副产品采购支出、行政企业管理支出及其他支出等；出、农副产品采购支出、行政企业管理支出及其他支出等；货币回笼的主要渠道有：货币回笼的主要渠道有：商品销售收入、服务事业收入、税收收商品销售收入、服务事业收入、税收收入、储蓄存款收入等。入、储蓄存款收入等。货币净投放（货币净投放（= =货币发行货币发行- -货币回笼），货币回笼），反映该时期货币数量的变反映该时期货币数量的变化。化。（2

11、2）发行库）发行库概念概念：为国家保管待发行的货币的金库。为国家保管待发行的货币的金库。职能职能：保管人民币发行基金、办理其出入库以及金融保管人民币发行基金、办理其出入库以及金融机构的现金存取业务、负责回笼现金的整理清点。机构的现金存取业务、负责回笼现金的整理清点。我国的发行库分为我国的发行库分为四级四级，各级人民币发行机构比照中国人民银，各级人民币发行机构比照中国人民银行的分支机构设置，每级发行库主任由同级中国人民银行行长行的分支机构设置，每级发行库主任由同级中国人民银行行长担任。担任。（3 3）业务库）业务库概念：商业银行基层分、支行和处、所为办理日常概念：商业银行基层分、支行和处、所为办

12、理日常现金收付业务而建立的金库。现金收付业务而建立的金库。4 4、发行收入、发行收入在现代信用货币制度下，由于货币发行是通过中央在现代信用货币制度下，由于货币发行是通过中央银行的具体资产业务形成，因此货币发行除了为发银行的具体资产业务形成，因此货币发行除了为发行者提供一项长期资金来源外，还有一笔发行收入。行者提供一项长期资金来源外，还有一笔发行收入。为了使这一项收入归国家所有，各国都通过法律程为了使这一项收入归国家所有，各国都通过法律程序规定中央银行垄断货币发行权，独占发行利益。序规定中央银行垄断货币发行权，独占发行利益。我国的货币发行收入归国家财政。我国的货币发行收入归国家财政。中央银行的存

13、款一般可分为中央银行的存款一般可分为商业银行商业银行等金融机构的准备金存款、政府存款、等金融机构的准备金存款、政府存款、非银行金融机构存款、外国存款、特非银行金融机构存款、外国存款、特定机构和私人部门存款定机构和私人部门存款等几种。等几种。中央银行存款业务的特点中央银行存款业务的特点遵循金融法规遵循金融法规制度；制度；具有一定的强具有一定的强制性。制性。存款原则存款原则调控社会信贷调控社会信贷规模；规模；监督管理机构监督管理机构的运作；的运作；稳定币值。稳定币值。存款动机存款动机商业银行商业银行非银行金融机构非银行金融机构政府部门政府部门特定部门的存款特定部门的存款存款对象存款对象经济关系；经

14、济关系；管理与被管理管理与被管理的关系。的关系。与存款当事与存款当事人关系人关系一、存款准备金业务一、存款准备金业务1 1、涵义、涵义存款准备金存款准备金是商业银行等存款货币银行按吸收存款是商业银行等存款货币银行按吸收存款 的一定比例提取的准备金。的一定比例提取的准备金。存款准备金存款准备金自存准备金自存准备金：通常以库存现金和在中：通常以库存现金和在中央银行的超额准备金两种方式存在。央银行的超额准备金两种方式存在。 法定准备金法定准备金：根据法律规定，商业：根据法律规定，商业银行必须按某一比例转存中央银行银行必须按某一比例转存中央银行的部分。的部分。 2. 2. 可充当存款准备金的内容可充当

15、存款准备金的内容 西方西方国家国家第一准备：第一准备：银行为应付客户提取现款随时可以兑现银行为应付客户提取现款随时可以兑现的资产，主要包括库存现金及存放在中央银行的法的资产，主要包括库存现金及存放在中央银行的法定准备金。定准备金。 称为称为“现金准备现金准备”或或“主要准备主要准备”。第二准备金：第二准备金：指银行容易变现而又不致遭受重大损指银行容易变现而又不致遭受重大损失的资产，如国库券及其他流动性资产，也叫失的资产，如国库券及其他流动性资产，也叫“保保证准备证准备”。 u能够充当法定存款准备金的只能是存在中央银行的存款。能够充当法定存款准备金的只能是存在中央银行的存款。我国规定，只有上存中

16、国人民银行的存款才能充当法定存款我国规定，只有上存中国人民银行的存款才能充当法定存款准备金。准备金。3.3.存款准存款准备金率的确定备金率的确定一般而言，存款的期限越短，其货币性越强，对规一般而言，存款的期限越短，其货币性越强，对规定的存款准备金率就越高，其一般顺序为：支票存定的存款准备金率就越高，其一般顺序为：支票存款准备率最高，活期存款次之，定期存款再次，储款准备率最高，活期存款次之，定期存款再次，储蓄存款准备率最低。蓄存款准备率最低。中国人民银行在中国人民银行在19841984年开始专门行使中央银行职能之后，建立了存年开始专门行使中央银行职能之后，建立了存款准备金制度。款准备金制度。1

17、1、法定存款准备金比率的确定、法定存款准备金比率的确定在最初阶段（在最初阶段（19841984年年4 4月月1 1日）按存款种类分别核定，例如企业存日）按存款种类分别核定，例如企业存款款20%20%、储蓄存款、储蓄存款40%40%、农村存款、农村存款25%25%。19851985年虽然改为统一比率年虽然改为统一比率10%10%，但是其主要是针对国有金融机构。对城市信用合作社实行，但是其主要是针对国有金融机构。对城市信用合作社实行较高的准备金比率。较高的准备金比率。从从19841984年至今，中国的存款准备金率大致调整了年至今，中国的存款准备金率大致调整了4040多次，多次，每次调整的幅度大概是

18、每次调整的幅度大概是0.5%-2%0.5%-2%，在，在20122012年年5 5月月1818日，大型日，大型金融机构为金融机构为20%20%，中小金融机构为，中小金融机构为16.5%16.5%。最近一次调整为最近一次调整为20152015年年2 2月月4 4日，下调人民币存款准备金日，下调人民币存款准备金0.5%0.5%个百分点。个百分点。存款准备金由两部分组成：存款准备金由两部分组成：19981998年前，存款准备金不能用于支付和清算，因此金融机构年前，存款准备金不能用于支付和清算，因此金融机构在央行还要开设一般存款账户，即备付金存款，用于金融机在央行还要开设一般存款账户，即备付金存款，用

19、于金融机构之间的资金清算收付。构之间的资金清算收付。19981998年年3 3月月2121日，日，法定存款准备金和备付金合并为法定存款准备金和备付金合并为“准备金准备金存款存款”。2.2.我国的存款准备金制度的特征我国的存款准备金制度的特征独一无二独一无二首先，我国央行是对准备金支付利息的。长期以首先，我国央行是对准备金支付利息的。长期以来，我们是对存款准备金提供利息收入的，而且是来，我们是对存款准备金提供利息收入的，而且是较高的利息收入。较高的利息收入。第二，我国从第二，我国从20042004年年4 4月月2525日起实行差别存款日起实行差别存款准备金率制度。准备金率制度。一般来说，中央银行

20、不对法定存款准备金支付利息。一般来说，中央银行不对法定存款准备金支付利息。 但是，中国人民银行却对准备金存款支付利息。但是，中国人民银行却对准备金存款支付利息。如果不支付利息，将会影响存款货币金融机构的经如果不支付利息，将会影响存款货币金融机构的经营。但是，这也仅是暂时性的措施，随改革的深入营。但是，这也仅是暂时性的措施，随改革的深入必将取消对准备金存款的利息支付。必将取消对准备金存款的利息支付。其他存款其他存款业务业务外国存款外国存款政府存款政府存款非银行金融机构存款非银行金融机构存款特定机构和私人部门存款特定机构和私人部门存款特种存款特种存款清算服务清算服务贸易结算和清算债务贸易结算和清算

21、债务机关团体存款机关团体存款特殊目的特殊目的经理国库经理国库存款业务与流通存款业务与流通中现金的投放有直接关系。中现金的投放有直接关系。 通过准备金存款通过准备金存款业务，对存款货币银行的信用创造能业务，对存款货币银行的信用创造能力和支付能力有决定性作用，从而成力和支付能力有决定性作用，从而成为实施中央银行货币政策的三大法宝为实施中央银行货币政策的三大法宝之一之一 。为政府经理国库，为政府经理国库，对政府融通资金。对政府融通资金。 一、发行中央银行债券一、发行中央银行债券定义：定义：中央银行债券是为调节金融机构多中央银行债券是为调节金融机构多余的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。余的流动性，

22、而向金融机构发行的债务凭证。性质：性质：主动性负债。主动性负债。特征：特征：期限较短。期限较短。发行目的发行目的减少商业银行的超额储备，调节货币供减少商业银行的超额储备，调节货币供应量应量公开市场操作的重要工具公开市场操作的重要工具商业银行购商业银行购买中央银行买中央银行债券债券超额准超额准备金减备金减少少可贷资可贷资金减少金减少货币供应货币供应量减少量减少发行中央银行债券的货币政策作用机制发行中央银行债券的货币政策作用机制发行方式：发行方式：一是一是信用发行信用发行，二是，二是外汇质押发行外汇质押发行。发行成本：发行成本：贴现率。贴现率。招标方式：招标方式：价格招标（利率）和数量招标。价格招标（利率）和数量招标。内容：内容： 主要包括从主要包括从国外银行借款国外银行借款、对外国中央银行对外国中央银行 的负债的负债、国际金融机构的贷款国际金融机构的贷款、在国外发行在国外发行 的中央银行债券的中央银行债券等。等。 目的：目的：平衡国际收支平衡国际收支 维持汇率稳定维持汇率稳定 应付货币危机或金融危机应付货币危机或金融危机 二、对外负债二、对外负债（一）中央银行的资本来源（一）中央银行的资本来源 政府出资政府出资地方政府或国有机构出资地方政府或国有机构出资私人银行或部门出资私人银