并购估值：企业价值评估成本法、市场法--股权转让的法务、税务处理及例解

1、并购估值：企业价值评估本钱法、市场法， 股权转让的法务、税务处理及例解发布时间： 2021-04-07 13:37 访问次数： 159 次有学者认为， 市场法是一个适合我国国情的可取的方法， 有很好的应用前景， 在我国上 市公司并购价值评估方法中将会被大量采用。 但是目前的监管政策之下， 最近的很多案例是 以本钱法和收益法为主，适当比拟同类上市公司收购估值。一、本钱法本钱法是指首先估测被评估资产的现行再取得本钱重置本钱 ，然后估测被评估资产 业已存在的各种贬值因素， 并将其从重臵本钱中扣除而得到被评估资产价值的评估方法。 采 用本钱法的前提条件有： 被评估资产处于持续使用状态或设定处于持续使用

2、状态； 可以 调查取得购建被评估资产的现行途径及相应社会平均本钱资料。企业价值评估中的本钱法也称为资产根底法、加和法， 是指在合理评估企业各项资产价值和负债的根底上确定企业价值的各种评估具体技术方法的总称。 资产根底法以在评估基准 日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价 值的依据， 从企业购建角度反映企业的价值。 资产根底法一般应用于新设立的企业或无法采 用收益法、 市场法进行有效评估的企业。 对收益稳定的持续经营型企业， 资产根底法无法体 现企业未来收益与现有资产的关系，往往不能真实地反映企业股权的价值。二、市场法 市场法是指利用市场上同样或类似资产的

3、近期交易价格， 经过直接比拟或类比分析以估 测资产价值的评估方法。 市场法使用的根本前提有： 存在一个活泼的公开市场； 公开市 场上存在可比的资产及其交易活动。企业价值评估中的市场法是指将被评估企业与可比拟的参考企业即在市场上交易过的 可比企业、 股权、证券等权益性资产进行比拟，以参考企业的交易价格为根底，加以调整修 正后确定其价值的评估方法。股权转让的法务、税务处理及例解 股权转让协议是当事人以转让股权为目的而达成的关于出让方交付股权并收取价金， 受 让方支付价金得到股权的意思表示。 股权转让是一种物权变动行为， 股权转让后， 股东基于 股东地位而对公司所发生的权利义务关系全部同时移转于受让

4、人， 受让人因此成为公司的股 东，取得股东权。在股权转让中，由于股东分为法人股东和自然人股东，转让价格分为平价 转让、 折价转让和溢价转让， 所以股权转让中的涉税风险主要是表达为： 股权转让中的企业 所得税、个人所得税和印花税的足额缴纳问题。在税法上，股权转让只涉及到企业所得税、 个人所得税和印花税。本文就实践中的股权转让的法务、税务处理进行详细介绍。一、股权转让协议的法律风险及管控股权转让主体包括转让方和受让方， 股权转让协议的法律风险主要表现为： 股东资格的 丧失、超越转让时间的限制、受让方资格的不具备等，具体论述如下：一出让方 股东 资格瑕疵的法律风险及管控出让方 股东 资格瑕疵的法律风

5、险主要来自于法律或公司章程的限制，主要表现为：1、股东资格丧失的法律风险及管控1股东资格丧失的法律风险如果不具备股东资格， 发生的股权转让协议在法律上是无效的。 另外， 因各种原因丧失 股东资格的人， 也不具有股权转让资格， 因此， 受让方考察出让方股东资格的相关证明尤其 重要。 2股东资格丧失的法律风险管控为了防止股东资格丧失的法律风险， 受让方必须考察出让方股东资格的相关证明。 在实 践中，必须审查公司章程、出资证明、股份证书、股票、股东名册以及注册登记、公司股权 的转让协议、 公司设立后的授权资本或者新增资本的认购协议、 隐名投资者与显名投资者有 关股权信托或代为持有的协议等， 这些均可

6、作为证明股东资格的证据， 在不同的法律关系和 事实情形下，各种形式的证据可以发挥不同程度的证明力。2、转让主体资格限制中的法律风险及管控 关于转让主体资格的限制，主要来自于公司章程和法律的限制，主要包括：1有限责任公司公司章程限制中的法律风险根据法律规定， 法律赋予高度的意思自治权， 可以通过公司章程限制 股权内外部转让，只要该章程不违背相关法律的禁止性规定， 法律成认其效力。因此， 对于 受让方而言，通过公司章程考察对方的出让资格尤为重要。2股份法律限制中的法律风险 律对股份股份转让的限制主要表达为对特殊主体资格的限制。主要表现为： 第一，发起人转让限制的法律风险根据法律规定， 股份发起人持

7、有的股份自公司成立起一年内不得转让， 在公司 公开发行股份前已发行的股份， 自公司股票在证券交易所上市交易起一年内不得转让。 这意 味着，对发起人来说，无论股票是否上市，在一年内不得转让，即使股票上市，上市前的股 份也不得在上市后一年内转让。相应的，受让人也不得购置此类股票。第二，董事、监事、高级管理人员转让限制的法律风险根据法律规定， 上述人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有的本公司股份的 25%，所持股份在自股票上市交易之日起一年内不得转让。在离职后半年内，也不得转让其 所持有的本公司股份。 可见， 法律对上述人员转让股份的行为在比例、 时间上进行了严格的 限制，因此，涉及上述人员

8、的股权交易应注意股份比例和时间的限制。第三，持有 5%股份的股东转让限制的法律风险 根据?证券法?的规定，在股票上市后，禁止持有5% 股份的股东在买入后六个月内又卖出或者在卖出后六个月内又买入。 否那么， 由此所得收益归公司所有。 这是法律的强制性规 定，不仅转让无效，所得收益将归公司所有。第四，上市收购股份转让限制的法律风险法律规定， 采取要约式收购的， 收购人在收购期限内，不得卖出被收购公司的股票，也 不得采取要约规定以外的形式和超出要约的条件买入被收购公司的股票。同时， 收购人持有的股票，在收购行为完成后十二个月内不得转让。第五，证券机构人员和其他有关人员转让限制的法律风险根据证券法的规

9、定， 证券交易所、 证券公司和证券登记结算机构的从业人员、 证券监督 管理机构的工作人员以及法律禁止参与证券交易的其他人员， 在任职和法定期限内， 不得直 接或以化名、 借他人名义持有、 买卖股票， 也不得收受他人赠送的股票。 在成为前述人员前， 其所持有的股票必须依法转让。因此，这类特殊人员的股票也是禁止出让或买入的。否那么， 也会导致转让的无效。第六，证券中介效劳机构及其人员转让限制的法律风险 主要指为股票发行出具审计报告、 资产评估报告或者法律意见书等文件的证券效劳机构 和人员， 在该股票承销期内和期满后六个月内， 不得买卖该种股票。 为上市公司进行上述服 务的中介机构和人员， 自接受委

10、托之日起至上述文件公开后5 日内， 不得买卖该种股票。 因此，这类特殊人员的股票也是禁止出让或买入的，否那么，也会导致转让的无效。基于以上转让主体资格的法律限制分析， 在股权转让中， 受让人必须熟悉和精通 ?中华 人民共和国公司法? 和?中华就人民共和就国证券法?对转让主体资格相关限制规定， 选择 合法的转让主体。3、隐名股东转让中的法律风险“显名股东与“隐名股东通过协议产生合同关系。隐名股东不是名义上的股东，但 其属于公司法意义上的“实际控制人 ，不具有股东资格，但“显名股东受其支配和控制， 从而对公司的生产经营产生影响。因此，“隐名股东不得以自己名义转让“显名股东的股权，否那么其转让股权行

11、为无 效。同时，如果“显名股东违背了与“隐名股东的协议擅自转让股权，因公司章程中股 东登记的公示作用，仍产生股权转让的法律效果，不得对抗善意第三人。二受让方资格瑕疵的法律风险及管控关于受让方资格瑕疵的问题， 主要考虑是否违背了法律的限制规定， 受让主体存在法律 障碍，同样会导致转让无效。以下几种主体，在受让股权时受到法律限制。1、中国公民个人不能作为中外合资 合作 的股东。2、属于国家禁止或限制设立外资企业的行业的公司股权，禁止或限制向外商转让。3、法律、法规、政策规定不得从事营利性活动的主体，不得受让公司股权成为公司股 东，例如各级国家机关的领导。因此， 受让人在进行股权收购时， 要了解我国

12、法律上对受让方资格的限制规定， 否那么导 致收购无效而承当不必要的本钱。二、自然人转让股权的税务处理一股权转让协议履行完毕与否的税务处理 根据?国家税务总局关于纳税人收回转让的股权征收个人所得税问题的批复? 国税函 2005130 号的规定，个人转让股权的所得税按以下两种情况处理：一是股权转让合同履行完毕、 股权已作变更登记， 且所得已经实现的， 转让人取得的股 权转让收入应当依法缴纳个人所得税。 转让行为结束后， 当事人双方签订并执行解除原股权 转让合同、 退回股权的协议， 是另一次股权转让行为， 对前次转让行为征收的个人所得税款 不予退回。 基于此规定， 如果股权转让协议已经履行， 履行的

13、标志是受让人已经向转让方支 付了股权转让款， 并在当地工商部门办理了工商变更登记手续。 那么当事人双方签订并执行解 除原股权转让合同、退回股权的协议，对前次转让行为征收的个人所得税款不予退回。二是股权转让合同未履行完毕， 因执行仲裁委员会作出的解除股权转让合同及补充协议 的裁决、 停止执行原股权转让合同， 并原价收回已转让股权的， 由于其股权转让行为尚未完 成、收入未完全实现，随着股权转让关系的解除， 股权收益不复存在， 根据个人所得税法和 征管法的有关规定， 以及从行政行为合理性原那么出发， 纳税人不应缴纳个人所得税。 基于以 上规定， 个人在进行股权转让时， 必须要考虑清楚股权转让协议的履

14、行完毕与否的税收负担 问题，如果不想实质上进行股权转让，那么在签订股权转让协议之后，不需要进行工商登记， 不要支付股权转让款， 那么股权转让协议是法律上的未履行完毕， 可以退回协议， 可以节省股 权转让中的个人所得税。二自然人转让股权计税依据明显偏低的税务处理1、转让股权计税依据明显偏低的判断标准?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67 号第十二条 符合以下情形之一，视为股权转让收入明显偏低 :1申报的股权转让收入低于股权对应的净资产份额的。其中，被投资企业拥有土地 使用权、房屋、房地产企业未销售房产、知识产权、探矿权、采矿权、股权等资产的，申报 的股权转让收

15、入低于股权对应的净资产公允价值份额的；2申报的股权转让收入低于初始投资本钱或低于取得该股权所支付的价款及相关税 费的；3申报的股权转让收入低于相同或类似条件下同一企业同一股东或其他股东股权转 让收入的；4申报的股权转让收入低于相同或类似条件下同类行业的企业股权转让收入的；5不具合理性的无偿让渡股权或股份；6主管税务机关认定的其他情形。2、转让股权计税依据明显偏低的三种核定方法?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67 号第十四条 主管税务机关应依次按照以下方法核定股权转让收入 :1净资产核定法 股权转让收入按照每股净资产或股权对应的净资产份额核定。被投资企业的土

16、地使用 权、房屋、房地产企业未销售房产、知识产权、探矿权、采矿权、股权等资产占企业总资产 比例超过 20% 的，主管税务机关可参照纳税人提供的具有法定资质的中介机构出具的资产 评估报告核定股权转让收入。 6 个月内再次发生股权转让且被投资企业净资产未发生重大变 化的，主管税务机关可参照上一次股权转让时被投资企业的资产评估报告核定此次股权转让 收入。2类比法 参照相同或类似条件下同一企业同一股东或其他股东股权转让收入核定； 参照相同或类似条件下同类行业企业股权转让收入核定。 3其他合理方法 主管税务机关采用以上方法核定股权转让收入存在困难的，可以采取其他合理方法核 定。案例分析：某自然人股东转让

17、股权的涉税分析1案情介绍2021年 10 月，王女士以现金 100万元创办一家企业， 2021年 8月，王女士与李先生签 订股权转让协议，协议约定： “王女士以 90 万元的价格低于本钱价将100%股权转让给李先生。截止转让前，被转让企业的所有者权益为150万元，其中注册资本为 100 万元，未分配利润和盈余公积为 50 万元。请进行涉税分析？ 2涉税分析税务机关认为该项股权转让计税依据明显偏低且无正当理由， 对股权转让的计税依据进 行核定，核定依据按照所有者权益 150 万元计算。因此，该项股权转让的财产转让所得为： 150万-100万=50万。应缴纳个人所得税 50万X 20%=10万元。

18、假设本案例的转让价格为120万元，如果按照申报的转让价格120万元计算，应缴纳120-100X 20%=4 万元个人所得税， 而税务机关认为低于对应净资产份额， 核定计税依据 150 万元， 即也应缴纳个人所 得税 1 0万元。本案例说明了两种情况，一种是申报价格低于了初始投资本钱，第二种是虽 然高于初始投资本钱，但是低于对应的净资产份额。3、知识产权、 土地使用权、 房屋、探矿权、 采矿权、股权等合计占资产总额比例达20%以上的企业，转让股权时，净资产额须经中介机构评估核实。案例分析：某房地产企业自然人股东转让股权的涉税风险分析 1 案情介绍王先生持有某房地产公司 M 公司的 60%股份，

19、2021 年2 月将股份转让给李先生，转让 价款为 6000 万元。转让前 M 公司的所有者权益为 8000 万元，其中注册资本 1 亿元，未分 配利润为 -2000 万元。 M 公司账面上有预收房款 2 亿元。王先生申报个人所得税的财产转让 所得为 6000 万元-6000 万元=0。理由是按照对应的 M 公司净资产份额为 4800万元， 而转让 价格为 6000 万元， 并不低于占有 M 公司账面净资产份额。 请问该股权转让行为存在的税收 风险？2涉税风险分析知识产权、土地使用权、房屋、探矿权、采矿权、股权往往蕴含着较高的隐含增值，例 如本例中虽然 M 公司利润为负数，那是因为地产企业预收

20、房款尚未结转会计收入的原因， 一旦结转收入将会有大量的会计利润产生， 从而抬高所有者权益份额。 再如股权， 在本钱法 做账情况下， 尽管被投资企业已经实现了大量利润， 在被投资企业分红时， 此时投资企业不 做任何会计处理，因此该项股权隐含着大量的增值。由于以上原因，根据?股权转让所得个 人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67 号第十二条第 一 项的规定，公司 的知识产权、土地使用权、房屋、探矿权、采矿权、股权等合计占资产总额比例达20% 以时，在转让股权时，应该对目标公司进行评估，按照净资产的公允价值份额核定计税依据。本例中，假设经评估机构核实， M 公司净资产公允价值为

21、3 亿元，因此张先生持有股 权的转让价格应核定为 3亿元X 60%=1.8亿元，财产转让所得=1.8亿元-6000万元=1.2亿元， 应缴纳个人所得税 1.2亿元X 20%=2400万元。4、股权转让收入明显偏低，视为有正当理由的四种情形 ?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021年第 67号第十三条 符合以下条件之一的股权转让收入明显偏低，视为有正当理由：1能出具有效文件，证明被投资企业因国家政策调整，生产经营受到重大影响，导 致低价转让股权；2继承或将股权转让给其能提供具有法律效力身份关系证明的配偶、父母、子女、 祖父母、外祖父母、 孙子女、外孙子女、 兄弟姐妹以及对转

22、让人承当直接抚养或者赡养义务 的抚养人或者赡养人； 3相关法律、政府文件或企业章程规定，并有相关资料充分证明转让价格合理且真 实的本企业员工持有的不能对外转让股权的内部转让；案例分析：职工内部转让股权的涉税分析1张先生是 M 股份公司一家采矿权占资产20%以上的非上市公司实际控制人，持有M 公司 80%的股权， 为了对员工进行长期鼓励， 2021年1 月，张先生决定以每股 10元的净 资产价格分别转让给 1 0个公司高管每人 10万股股票， M 公司每股股票的公允价格为 20元， 公司章程规定， 公司高管如果离职， 必须按照离职上一年的公司账面净资产价格将股票卖给 公司实际控制人张先生。 20

23、21年1 月1 日，高管李小姐离职，按照公司章程规定，将持有 的 1 0万股股票以每股 15元的净资产价格转让给张先生，转让日公司净资产公允价值为25元。分析：?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67 号第 13 条规定，相关法律、政府文件或企业章程规定，并有相关资料充分证明转让价格合理且 真实的本企业员工持有的不能对外转让股权的内部转让，可以视为有正当理由， 因此上述案例不必核定股权转让收入。事实上， 此时职工持有的股票，不允许向公司外部转让，因此其 转让受益权是受到限制的，因此虽然 M 公司的采矿权价值超过账面净资产20%以上，高管之间按照账面净资产价格转

24、让股票是符合公平交易原那么的4股权转让双方能够提供有效证据证明其合理性的其他合理情形。 也就是如果将股权低价转让给以上列举以外的人， 而且计税依据明显低于其对应的净资 产份额的， 就应该按照净资产份额确定计税依据； 或者说将股权无偿赠送给配偶、 父母、子 女、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女、兄弟姐妹以及对捐赠人承当直接抚养或者赡养 义务的抚养人或者赡养人， 不需要缴纳个人所得税； 如果捐赠给以上列举以外的人， 那么应该 按照净资产份额确定计税依据，按财产转让所得缴纳个人所得税。例如，张先生持有 M 公司 50%股权， M 公司所有者权益为 1000 万元，其中注册资本 500 万元，未分配

25、利润和盈余公积为 500 万元。张先生将股权无偿赠送给了李先生，张先生 和李先生不属于 ?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021年第 67号公告中所列举的亲属关系。 税务机关可能认为： 张先生对应的净资产份额为 500 万元，因此 其计税依据明显偏低并无正当理由，按照500-500 X 50%=250万元确认财产所得，从而缴纳个人所得税250万X 20%=100万元的个人所得税。5、个人转让股权原值的八种确定方法?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67号第十五条、 十六条、十七条和十八条的规定，转让股权时，股权原值按照以下五种方法确定。1

26、以现金出资方式取得的股权，按照实际支付的价款与取得股权直接相关的合理税 费之和确认股权原值；2以非货币性资产出资方式取得的股权，按照税务机关认可或核定的投资入股时非 货币性资产价格与取得股权直接相关的合理税费之和确认股权原值；3通过无偿让渡方式取得股权，具备本方法第十三条第二项所列情形的，按取得股 权发生的合理税费与原持有人的股权原值之和确认股权原值； 4被投资企业以资本公积、盈余公积、未分配利润转增股本，个人股东已依法缴纳 个人所得税的，以转增额和相关税费之和确认其新转增股本的股权原值；案例分析：盈余积累转增资本后股权原值确实认分析2张先生持有 M 公司 100%股权， 2021 年 6月，

27、张先生将 M 公司 100%股权以 3500万元 的价格转让给李小姐。 转让时， 投资本钱 1000 万元， 被投资企业 M 公司的未分配利润 2000 万元，盈余公积 500 万元，资本公积 -其他资本公积 500 万元。被投资企业 M 公司净资产账 面价值合计为 4000 万元。假设税务机关认为该项转让属于计税价格明显偏低但有正当理由， 对转让价格予以认可。该笔交易李小姐按照规定扣缴了个人所得税500 万元 3500-1000X 20%。 2021 年 10 月，李小姐决定将 2000 万元的未分配利润、 500 万元的资本公积 -其他 资本公积、 250 万元的盈余公积共 2750 万元

28、转增注册资本。转增注册资本后， M 公司的注 册资本为 3750 万元。根据?关于个人投资者收购企业股权后将原盈余积累转增股本个人所 得税问题的公告? 国家税务总局 2021 年第 23 号公告规定，李小姐对已经纳入上次股权 转让所得的2500万元做免税处理，对剩余的250万元缴纳个人所得税 50万元250X 20% 。 2021 年 12 月，李小姐将 M 公司 100%股权转让给王先生，股权转让价格4000 万元。根据?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67号第 15 条规定， 由于被投资企业盈余积累 2750 万元转增资本，其中 2500 万元免税， 2

29、50 万元局部已经缴纳 了个人所得税，本着税不重征的原那么，应当确认股权原值为购置股权的价格3500 万元加上250 万元，即： 3750 万元。李小姐个人所得税应纳税所得额为 250 万元 4000 万减去 3750 万，应该缴纳个人所得税 50 万元。 5除以上情形外，由主管税务机关按照防止重复征收个人所得税的原那么合理确认股 权原值。 6股权转让人已被主管税务机关核定股权转让收入并依法征收个人所得税的，该股 权受让人的股权原值以取得股权时发生的合理税费与股权转让人被主管税务机关核定的股 权转让收入之和确认。案例分析：前次交易价格核定后再次转让的股权原值确认分析3张先生持有 M 公司 10

30、0%的股份， 持股本钱 1000 万元 ,2021 年 6月，张先生将股权平价 转让给了李小姐。税务机关按照净资产核定法，核定股权转让收入为3000 万元，李小姐按照税务机关核定的收入代扣代缴了个人所得税 400 万元相关税费略 。 2021 年 10 月，李 小姐再次转让股权，转让价格 3100 万元，税务机关认为价格合理。请确认再次转让股权时 的股权原值。按照?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021 年第 67 号第 16 条的规定， 股权转让人已被主管税务机关核定股权转让收入并依法征收个人所得税的，该股 权受让人的股权原值以取得股权时发生的合理税费与股权转让人被主管

31、税务机关核定的股 权转让收入之和确认。 因此，再次转让时其股权原值为 3000 万元，因此股权转让所得为 3100 万元减去 3000 万元。7个人转让股权未提供完整、准确的股权原值凭证，不能正确计算股权原值的，由 主管税务机关核定其股权原值。8对个人屡次取得同一被投资企业股权的，转让局部股权时，采用“加权平均法 确定其股权原值。案例分析：屡次投资情况下股权原值确实认分析 张先生 2021 年以 100 万元现金投资到 M 公司占 M 公司 10%的股份； 2021 年又以 200 万元现金投资到 M 公司取得 M 公司 10%股份； 2021 年张先生以 300 万元现金继续对 M 公 司增

32、资，又取得了 10%股份，至此张先生持有 M 公司共 30%的股份。 2021 年张先生将持有 的 M 公司 10%股份进行了转让，转让价格为 400万元。请分析 2021年张先生将持有的 M 公司 10%股份进行了转让的个人所得税。分析：根据?股权转让所得个人所得税管理方法? 国家税务总局公告 2021年第 67号 第 18 条规定，应按加权平均法确认张先生转让的M 公司 10% 股权原值。股权原值=100 +200+300 - 30% X 10%=200 万元应纳税所得额 =400-200=200 万元 个人所得税应纳税额 =200X 20%=40万元三、法人股东转让股权的税务处理一法人转

33、让股权存在的涉税风险?中华人民共和国企业所得税法实施条例? 中华人民共和国国务院令?第 512号第 八十三条 企业所得税法第二十六条第 二 项所称符合条件的居民企业之间的股息、 红利 等权益性投资收益， 是指居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益。 企业所得税法 第二十六条第二项和第三项所称股息、红利等权益性投资收益，不包括连续持有居 民企业公开发行并上市流通的股票缺乏 12 个月取得的投资收益。国税函 202179 号明确转 让股权收入扣除为取得该股权所发生的本钱后， 为股权转让所得。 企业在计算股权转让所得 时，不得扣除被投资企业未分配利润等股东留存收益中按该项股权所可能分配的金额。

34、?国家税务总局关于企业所得税核定征收有关问题的公告? 国家税务总局公告 2021年第 27号 第二条规定：“依法按核定应税所得率方式核定征收企业所得税的企业， 取得的转让股权 股 票收入等转让财产收入，应全额计入应税收入额，按照主营工程业务确定适用的应税 所得率计算征税；假设主营工程业务发生变化，应在当年汇算清缴时，按照变化后的主营 工程业务重新确定适用的应税所得率计算征税。基于以上税收法律的规定，法人转让股权协议中的税收风险主要表达在两点：1 、被投资企业有多年累积的未分配利润和盈余公积时，法人转让股权的转让价格中含 有被投资企业多年累积的未分配利润和盈余公积与转让方股东所占股权比例的乘积局部，而使股权转让价格是溢价转让从而使转让方股东多缴纳企业所得税。2、核定应税所得率方式核定征收企业所得税的企业，发生股权股票转让时，按照 转让收入扣除股权股票投资本钱作为应税收