财政金融基础与企业财务管理part实用教案

1、本章本章(bn zhn)主要内容主要内容财政学基础财政学基础(jch)(jch)金融学基础金融学基础(jch)(jch)企业财务管理企业财务管理12021-12-8第1页/共65页第一页，共66页。金融学基础金融学基础(jch)(jch)22021-12-8第2页/共65页第二页，共66页。 金融学（金融学（Financial EconomicsFinancial Economics）研）研究究(ynji)(ynji)的是货币流通的规律问题。的是货币流通的规律问题。即如何获取、支出以及管理货币资产，是即如何获取、支出以及管理货币资产，是从经济学中分化出来的一门学科。从经济学中分化出来的一门学科

2、。资本市场的运营资本市场的运营资本资产的供给和定价资本资产的供给和定价32021-12-8第3页/共65页第三页，共66页。 主要分支包括主要分支包括(boku)(boku)：金融经济学（金融经济学（Financial EconomicsFinancial Economics） 金融市场学（金融市场学（Financial marketFinancial market） 公司金融学（公司金融学（Corporate FinanceCorporate Finance） 金融工程学（金融工程学（Financial EngineeringFinancial Engineering） 投资学（投资学（In

3、vestment Economics) Investment Economics) 货币银行学（货币银行学（Money, Banking and EconomicsMoney, Banking and Economics） 国际金融学（国际金融学（International FinanceInternational Finance） 财政学（财政学（Public FinancePublic Finance） 保险学（保险学（Insurance InsuranceInsurance Insurance） 数理金融学（数理金融学（Mathematical FinanceMathematical F

4、inance） 金融计量经济学（金融计量经济学（Financial EconometricsFinancial Econometrics）42021-12-8第4页/共65页第四页，共66页。 一、金融市场与金融机构一、金融市场与金融机构二、商业银行与中央银行二、商业银行与中央银行三、货币与货币政策三、货币与货币政策四、信用和利率四、信用和利率五、现代货币创造五、现代货币创造(chungzo)(chungzo)机制机制52021-12-8第5页/共65页第五页，共66页。 1. 1. 什么是金融市场？什么是金融市场？ 金融市场是指利用金融交易工具按照金融交易金融市场是指利用金融交易工具按照金融

5、交易机制进行融资的场所与行为的总和机制进行融资的场所与行为的总和(zngh)(zngh)，狭义地说就是证券交易市场。狭义地说就是证券交易市场。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构62021-12-8第6页/共65页第六页，共66页。 2. 2. 金融市场的要素有哪些？金融市场的要素有哪些？交易对象：货币的使用权。交易对象：货币的使用权。交易工具（金融工具）：传统的有债券、股票、交易工具（金融工具）：传统的有债券、股票、商业票据、存款单证等；新兴商业票据、存款单证等；新兴(xnxng)(xnxng)的有的有期权合约、期货合约、认股权

6、证、掉期合约等。期权合约、期货合约、认股权证、掉期合约等。交易主体：个人、企业、金融机构、政府财政、交易主体：个人、企业、金融机构、政府财政、国外机构。国外机构。交易价格：金融工具所表示的交易价值。如股票交易价格：金融工具所表示的交易价值。如股票1515元元/ /股。原则是低入高出。股。原则是低入高出。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构72021-12-8第7页/共65页第七页，共66页。3.3.金融市场的分类金融市场的分类按照按照(nzho)(nzho)市场的职能划分市场的职能划分发行市场（初级市场或一级市场）：发行者是发行市

7、场（初级市场或一级市场）：发行者是上市公司；购买者需要提出申购；承销者上市公司；购买者需要提出申购；承销者（中介）是证券公司或投资银行或信托公司（中介）是证券公司或投资银行或信托公司流通市场（二级市场）：中介负责，包括经纪流通市场（二级市场）：中介负责，包括经纪人（代炒股）和交易商（个人炒）等。人（代炒股）和交易商（个人炒）等。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构82021-12-8第8页/共65页第八页，共66页。 按照金融工具存续期限划分：按照金融工具存续期限划分： 货币市场（短期资金市场）：货币市场（短期资金市场）：1 1年

8、及以下短期资年及以下短期资金市场，用以解决筹资者资金短期使用和周转的金市场，用以解决筹资者资金短期使用和周转的需要。例如商业票据、大额可转让存单、国库券、需要。例如商业票据、大额可转让存单、国库券、同业拆借同业拆借(chiji)(chiji)、共同基金、回购市场等。、共同基金、回购市场等。这类市场完全是债权交易，衍生工具市场是典型这类市场完全是债权交易，衍生工具市场是典型的货币市场。的货币市场。资本市场：一年以上的长期筹资。例如股票、资本市场：一年以上的长期筹资。例如股票、长期信贷、长期债券等。长期信贷、长期债券等。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn)

9、)与金融机构与金融机构92021-12-8第9页/共65页第九页，共66页。 按照交割日期划分：按照交割日期划分： 现货交割：现货交割：T+1T+1交易日后一个工作日交割交易日后一个工作日交割 期货交割：成交后一段时间内或某个特定日期交期货交割：成交后一段时间内或某个特定日期交割割 按照金融工具的种类划分：股票、债券、投资基按照金融工具的种类划分：股票、债券、投资基金金(jjn)(jjn)、认股权证、期权、期货、掉期、保、认股权证、期权、期货、掉期、保险、信托、租赁、存款单、抵押、商业票据等。险、信托、租赁、存款单、抵押、商业票据等。 按照国籍划分：国际、国内按照国籍划分：国际、国内一、金融市

10、场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构102021-12-8第10页/共65页第十页，共66页。4.4.货币货币(hub)(hub)市场市场国库券市场国库券市场商业票据市场商业票据市场大额可转让定期存单大额可转让定期存单同业拆借同业拆借回购市场回购市场一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构112021-12-8第11页/共65页第十一页，共66页。5.5.资本市场概况资本市场概况股票市场：普通股股票市场：普通股+ +优先股优先股长期长期(chngq)(chngq)债券市场：长期债券

11、市场：长期(chngq)(chngq)政政府债券（公债）府债券（公债）+ +公司债券公司债券+ +基金基金封闭式基金：基金规模固定，申购完后不再接受新封闭式基金：基金规模固定，申购完后不再接受新的申购，也不能赎回，但可交易变现。的申购，也不能赎回，但可交易变现。开放式基金：规模不固定。开放式基金：规模不固定。LOFListed Open-Ended Fund LOFListed Open-Ended Fund 银行代销或股市银行代销或股市交易；交易；ETFExchange Traded FundETFExchange Traded Fund只能在股市交易。只能在股市交易。一、金融市场一、金融市

12、场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构122021-12-8第12页/共65页第十二页，共66页。6.6.衍生工具市场概况衍生工具市场概况远期合约：合约双方在未来某个时期按照约定价远期合约：合约双方在未来某个时期按照约定价格买卖约定数量的金融资产，一般是场外交易。格买卖约定数量的金融资产，一般是场外交易。合约到期时若资产价格高于合约执行价，则由合约到期时若资产价格高于合约执行价，则由卖方补偿，低于时则由买方补偿。目的卖方补偿，低于时则由买方补偿。目的(md)(md)是规避金融风险。是规避金融风险。假设假设ABCABC公司卖给日本一批苹果，言明三个月后公司

13、卖给日本一批苹果，言明三个月后以日圆付款，金额为以日圆付款，金额为1 1亿日圆。为免日圆贬值亿日圆。为免日圆贬值而遭受损失，而遭受损失，ABCABC公司卖出公司卖出1 1亿日圆的远期合约亿日圆的远期合约给某银行，到期期限为给某银行，到期期限为3 3个月，远期汇率锁定个月，远期汇率锁定在￥在￥1=US$0.01 1=US$0.01 ，实收美元，实收美元1 1百万。若到时候百万。若到时候日圆贬值，银行负责填补，日圆升值，日圆贬值，银行负责填补，日圆升值，ABCABC公公司把升值的部分支付给银行。司把升值的部分支付给银行。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn)

14、)与金融机构与金融机构132021-12-8第13页/共65页第十三页，共66页。 期货合约：与前者的唯一区别是在交易所内进行。期货合约：与前者的唯一区别是在交易所内进行。 期权合约：期权的买方向卖方支付一定数额的权期权合约：期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得在一定时间内以一定的价格出售利金后，就获得在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物（实物商品或购买一定数量的标的物（实物商品(shngpn)(shngpn)、证券或期货合约）的权利。、证券或期货合约）的权利。 互换合约（掉期合约）互换合约（掉期合约）一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chn

15、chn) )与金融机构与金融机构142021-12-8第14页/共65页第十四页，共66页。7.7.外汇市场的一些概念：外汇市场的一些概念：我国外汇市场分为银行我国外汇市场分为银行(ynhng)(ynhng)间外汇批发和银间外汇批发和银行行(ynhng)(ynhng)与客户间外汇零售市场。与客户间外汇零售市场。结汇（我卖出）结汇（我卖出）售汇（我买入）售汇（我买入）付汇（对外支付）付汇（对外支付）8.8.黄金市场黄金市场世界性的：伦敦、苏黎世、纽约世界性的：伦敦、苏黎世、纽约- -芝加哥、香港芝加哥、香港地区性的：东京、法兰克福、开罗地区性的：东京、法兰克福、开罗中国黄金市场：上海黄金交易所，

16、会员制，包括白银、中国黄金市场：上海黄金交易所，会员制，包括白银、铂金等贵金属交易。铂金等贵金属交易。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构152021-12-8第15页/共65页第十五页，共66页。9.9.我国金融机构概况我国金融机构概况国有国有(guyu)(guyu)独资商业银行：工商行、建行、中独资商业银行：工商行、建行、中国银行、农业银行。国银行、农业银行。全国性股份制商业银行：交通、中信实业、光大、全国性股份制商业银行：交通、中信实业、光大、华夏、民生、广发、深发、招商、兴业、浦东等华夏、民生、广发、深发、招商、兴业、浦东

17、等等等地方性商业银行：各大城市商业银行，如北京商业地方性商业银行：各大城市商业银行，如北京商业银行、地方信用社。银行、地方信用社。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构162021-12-8第16页/共65页第十六页，共66页。 政府的政策性银行：国发行、农发行、进出口银政府的政策性银行：国发行、农发行、进出口银行，提供低利率中长期贷款，扶持某产业。行，提供低利率中长期贷款，扶持某产业。 非银行金融机构：保险、证券、信托投资公司、非银行金融机构：保险、证券、信托投资公司、金融租赁公司、财务金融租赁公司、财务(ciw)(ciw)公司、

18、基金管理公公司、基金管理公司、邮政储蓄、金融资产管理公司等。司、邮政储蓄、金融资产管理公司等。 外资银行：代表处、营业分支机构、合资基金管外资银行：代表处、营业分支机构、合资基金管理公司、合资财务理公司、合资财务(ciw)(ciw)公司、独资财务公司、独资财务(ciw)(ciw)公司等。公司等。一、金融市场一、金融市场(jn rn(jn rn sh sh chnchn) )与金融机构与金融机构172021-12-8第17页/共65页第十七页，共66页。1.1.商业银行商业银行（1 1）商业银行的职能）商业银行的职能信用中介、支付中介、货币转化为资本的中介、信用中介、支付中介、货币转化为资本的中

19、介、创造货币信用流通工具创造货币信用流通工具（2 2）商业银行的类型）商业银行的类型职能分工职能分工(fn gng)(fn gng)型型经营短期工商信贷。经营短期工商信贷。全能型（综合型）全能型（综合型）可经营一切金融业务。可经营一切金融业务。二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnxn) )与中央银行与中央银行182021-12-8第18页/共65页第十八页，共66页。（3 3）商行商行(shnghng)(shnghng)组织形式组织形式外部形式：外部形式：单元银行制：没有分支机构，如美国的许多银行单元银行制：没有分支机构，如美国的许多银行总行分行制：支行听从总行指

20、令总行分行制：支行听从总行指令集团银行制：控股或股份制集团银行制：控股或股份制连锁联合制：松散的联合连锁联合制：松散的联合代理行制：互相代理部分业务代理行制：互相代理部分业务内部形式：内部形式：决策部门：股东大会、董事会决策部门：股东大会、董事会执行部门：行长负责的各业务职能部门执行部门：行长负责的各业务职能部门监督部门监督部门监事会监事会二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnxn) )与中央银行与中央银行192021-12-8第19页/共65页第十九页，共66页。（4 4）商业银行的主要商业银行的主要(zhyo)(zhyo)业务业务负债业务负债业务筹措资金筹措资金

21、资本金：本金至少占资本金：本金至少占10%10%，资本金不应算作负债，仅说，资本金不应算作负债，仅说明商行资金来源。明商行资金来源。吸收存款：活期、定期、储蓄存款吸收存款：活期、定期、储蓄存款其他：借款（向央行、同业、回购、国际）、发行金其他：借款（向央行、同业、回购、国际）、发行金融债券、短期占用融债券、短期占用二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnxn) )与中央银行与中央银行202021-12-8第20页/共65页第二十页，共66页。 资产业务资产业务 1 1）现金资产：日常）现金资产：日常 库存现金用于应付日常取现、开支、收库存现金用于应付日常取现、开支、收

22、付付 央行超额存款准备金用于支付和清算央行超额存款准备金用于支付和清算 同业存款：在另外一家同业银行户头上同业存款：在另外一家同业银行户头上 托收中的现金托收中的现金 短期短期(dun q)(dun q)国债应付流动性需要国债应付流动性需要二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnxn) )与中央银行与中央银行212021-12-8第21页/共65页第二十一页，共66页。2 2）贷款资产：银行利润主要来源）贷款资产：银行利润主要来源单独或联合贷出（辛迪加贷款）单独或联合贷出（辛迪加贷款）抵押贷款、信用贷款、票据贴现贷款（用票据抵抵押贷款、信用贷款、票据贴现贷款（用票据抵

23、押押给付一定利息）给付一定利息）投资投资(tu z)(tu z)贷款、商业贷款、消费贷款、农业贷款、商业贷款、消费贷款、农业贷款贷款 3 3）投资）投资(tu z)(tu z)资产资产购买有价证券（国债、企业债），禁止购买股票。购买有价证券（国债、企业债），禁止购买股票。二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnxn) )与中央银行与中央银行222021-12-8第22页/共65页第二十二页，共66页。 中间业务中间业务 代理客户承办各类支付代理客户承办各类支付(zhf)(zhf)和其和其他委托业务，从中收取一定的手续费。他委托业务，从中收取一定的手续费。例如结算、承兑

24、、代理、信托、租赁、例如结算、承兑、代理、信托、租赁、银行卡等。银行卡等。二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnxn) )与中央银行与中央银行232021-12-8第23页/共65页第二十三页，共66页。（5 5）商业银行经营三原则）商业银行经营三原则安全性原则安全性原则流动性原则：设置流动性原则：设置(shzh)(shzh)三道防线三道防线库存现金足够库存现金足够流动性强的债权，如存款准备金流动性强的债权，如存款准备金短期债券短期债券营利性原则：以利润最大化为目标。营利性原则：以利润最大化为目标。二、商业银行二、商业银行(shn(shn y yn y yn xnx

25、n) )与中央银行与中央银行242021-12-8第24页/共65页第二十四页，共66页。（6 6）商业银行的管理理论）商业银行的管理理论 负债管理理论、经营管理理论、综合理论、负债管理理论、经营管理理论、综合理论、资产负债外管理理论（金融衍生品管理）资产负债外管理理论（金融衍生品管理）例如：例如：资本充足率资本充足率= =资本总额资本总额/ /加权风险资产加权风险资产8%8%；贷款贷款(di kun)/(di kun)/存款存款75%25%25%同一人贷款同一人贷款(di kun)(di kun)额额/ /资本额资本额10% 求，短线产品求求，短线产品求 供，基础产业是瓶颈、加工产业过供，基

26、础产业是瓶颈、加工产业过剩）。剩）。（6 6）通胀效应：）通胀效应：经济增长效应：促进、促退、中性经济增长效应：促进、促退、中性收入分配效应：再分配不公收入分配效应：再分配不公资产结构调整效应：资产结构调整效应：持币贬值持币贬值持物资产可能受益也可能受损持物资产可能受益也可能受损持股有利持股有利结论：及时调整资产结构结论：及时调整资产结构第57页/共65页第五十七页，共66页。 四、信用四、信用(xnyng)(xnyng)和利率和利率582021-12-8（7 7）如何治理通胀）如何治理通胀增加商品生产和供给增加商品生产和供给财政财政(cizhng)(cizhng)紧缩，减小投资规模，增收节支

27、紧缩，减小投资规模，增收节支控制信贷量，减少货币供应控制信贷量，减少货币供应发新币废旧币发新币废旧币控制工资（冻结或限制）和物价控制工资（冻结或限制）和物价第58页/共65页第五十八页，共66页。1.1.存款货币的创造与收缩存款货币的创造与收缩存款货币指商业银行可贷出的货币。存款货币指商业银行可贷出的货币。创造货币就是多产生存款货币。创造货币就是多产生存款货币。以下是存款货币产生的两个必要条件：以下是存款货币产生的两个必要条件：实行部分准备金制度，例如把存款的实行部分准备金制度，例如把存款的80%80%用于贷出，仅用于贷出，仅保留保留20%20%。非现金结算，通过非现金结算，通过(tnggu)

28、(tnggu)记账方式发放贷款。记账方式发放贷款。五、现代货币五、现代货币(hub)(hub)创造机制创造机制592021-12-8第59页/共65页第五十九页，共66页。2.2.原始存款、派生存款与准备金原始存款、派生存款与准备金（1 1）原始存款：客户以现金存入的存款。部分作付）原始存款：客户以现金存入的存款。部分作付现准备。现准备。（2 2）派生存款：贷出的款仍在本行某账户上视为派）派生存款：贷出的款仍在本行某账户上视为派生存款。生存款。（3 3）准备金：现金库存）准备金：现金库存+ +央行存款。央行存款。（4 4）法定准备金：商行必须保留的最低数额）法定准备金：商行必须保留的最低数额(

29、sh (sh )的准备金的准备金 Rd=D Rd=D* *rd=rd=活期存款总额活期存款总额* *法定准备金率法定准备金率（5 5）超额准备金）超额准备金= =实有准备金实有准备金-Rd-Rd五、现代货币五、现代货币(hub)(hub)创造机创造机制制602021-12-8第60页/共65页第六十页，共66页。3.3.存款货币的创造与收缩过程存款货币的创造与收缩过程在部分准备金制度下，一笔原始存款，由于整个在部分准备金制度下，一笔原始存款，由于整个银行体系产生扩张信用银行体系产生扩张信用(xnyng)(xnyng)的结果，可的结果，可产生大于原始存款若干倍的存款货币。用公式表产生大于原始存款

30、若干倍的存款货币。用公式表示为：示为： 派生后活期存款总额派生后活期存款总额D=AD=A* *（1/rd1/rd），），A A是原始是原始存款总额存款总额 派生存款总额派生存款总额D=DD=DA A 存款派生倍数存款派生倍数K=D/A= 1/rdK=D/A= 1/rd银行系统派生存款倍数创造原理在相反方向上也银行系统派生存款倍数创造原理在相反方向上也适用，即派生存款的紧缩过程也呈倍数紧缩过程适用，即派生存款的紧缩过程也呈倍数紧缩过程 五、现代货币五、现代货币(hub)(hub)创造机制创造机制612021-12-8第61页/共65页第六十一页，共66页。4.4.央行央行(yn(yn xn xn) )与货币创造机制与货币创造机制五、现代货币五、现代货币(hub)(hub)创造机制创造机制622021-12-8中央银行资产负债表中央银行资产负债表 资资 产产 负负 债债政府债券和财政借款政府债券和财政借款 流通中通货流通中通货贴现及放款贴现及放款 商业银行和金融机构存款商业银行和金融机构存款黄金和外汇储备黄金和外汇储备 财政部存款财政部存款特别提款权证券特别提款权证券 外国和其他存