资金占用在账上竟无反映七彩化学IPO财务基础或较薄弱

1、资金占用在账上竟无反映七彩化学IPO财务基础或较薄弱【各位读友，本文仅供参考，望各位读 者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点 击下载下载本文，谢谢！】祝大家工作顺利】鞍山七彩化学股分（以下简称:七彩化学）是以高性能有机颜料、溶剂 染料及相关中间体的研发、生产和销售 作为主营业务的一家拟上市公司。公司 于2017年6月21日向证监会提交申请 第一次公布发行资料，而且在2018年4 月12日在证监会官网上更新预披露。公 司拟发行不超过2,万股，打算召募资金 亿元，用于建设“精湛细旦聚酯纤维染 色性、高光牢度溶剂染料及染料中间体 清洁生产项目”（以下简称：染料及染 料中间体项目），“高耐晒牢度有机颜料

2、 及系列中间体清洁生产项目（第一期）（以下简称：有机颜料及中间体项目）” 等5个募投项目，和“归还银行贷款” 和“补充流动资金”等两个事项。中国论文网/3/经过对招股书深入研读，我们发现 七彩化学披露的部分财务数据不匹配， 或许存在财务基础比较薄弱的事实。关联方资金占用前后矛盾或凸显财 务基础薄弱报告期内，七彩化学的控股股东鞍 山惠丰投资集团有限公司（以下简称： 惠丰投资）或存两笔巨额关联方资金占 用，而且公司对控股股东资金占用的信 息披露前后矛盾，相关的财务数据又不 匹配，或许既凸显了公司财务基础比较 薄弱，又暴露了公司或存在账外支付的 情况。根据招股书披露，“2015年1月至 9月，惠丰投

3、资向发行人直接拆借资金4, 万元，截至2015年9月30日，惠丰投 资已全部归还所占用的发行人资金，公 司已不存在控股股东资金占用的情 况”。而关联方借款和还款的情况，则 在合并现金流量表的“投资活动产生的 现金流量”项目下呈现，具体反映关联 方借款/还款的子项目分别为“收到其 他与投资活动有关的现金”和“支付其 他与投资活动有关的现金”。2015年，“收到其他与投资活动有关的现金”项 目下金额为9,万元，按招股书所述，该 项金额应主要为收回控股股东惠丰投资 的资金占款，上述金额远高于当期大股 东的资金占用金额4,万元，尚且可以算 作与2015年9月30日前已经归还全部 占用公司资金的说法相符

4、。可是同一年 中，“支付其他与投资活动有关的现 金”之下却是空空如也，并无公司向关 联方资金拆出的现金流出记录，与“2015年1月至9月，惠丰投资向公司 直接拆借资金4,万元”的说法完全不一 致。既然没有向大股东拆出资金的记录, 那么为何又能从控股股东那里收回被占 用的巨额资金呢？难道上述向惠丰投资 的资金拆出属于账外支付么？而且存在财务和信息披露双重问题 的关联方资金占用，似乎并非如招股书 所披露的仅有2015年这一笔。招股书还 披露道：“惠丰投资偿还发行人资金主 要来源于惠丰投资所减持的发行人股份 所得。此外，发行人控股股东惠丰 投资和实际控制人之一臧婕于2016年和 2017年通过发行人

5、分配红利获得资金近 6, 214万元，2016年11月以来，上述 资金主要先后用于偿还腾鳌污水处理公 司、借给万隆纺织、用于偿还 惠丰投资直接占用的发行人资金近8, 000万元、”矛盾来了！先前披露惠 丰投资在2015年9月30之后已经全部 归还了所占用的发行人资金，怎么到了 2016年11月以后又需要控股股东惠丰 投资通过减持公司股份，并且加上控股 股东和实控人从公司分配得到的2016年 和2017年的红利，来归还直接占用公司 的资金8, 000万元了呢？再从七彩化学的合并现金流量表来 看，2016年和2017年，“收到其他与投 资活动有关的现金”项目下呈现的金额 分别为4,万元和万元。据招

6、股书披露, 前者主要是P联方腾鳌污水处置公司 归还的欠款，后者主若是收取大股东惠 丰投资的资金占用费和政府补助，其中 资金占用费为万元。没有看到8, 000万 元的“2016年11月以来，惠丰投资归还 对公司的资金占用”数字。而且上述两 个金额别离有明确的现金流入来由，并 非无源之水，因此上述2016年H月以 后大股东向公司归还的8, 000万元占用 资金，可能也并未计入归并现金流量表, 或也存在账外支付之嫌。而同期“支付 其他与投资活动有关的现金”项目下一 样地都是一无所有，因此这8, 000万元 的巨额关联方资金占用，既没有现金流 出记录，也没有现金流入记录，若是不 是在招股书行文中有所提

7、及，那么或许 投资者对此就无从知晓了。那么，2016年11月以后大股东向七 彩化学归还8, 000万元被其占用的资金 是否是笔误呢？可能性或许也不大。根 据招股书披露，公司于2017年6月与惠 丰投资补充签订了资金占用费协议， 资金占用费的利率参考6个月至1年期 央行贷款基准利率即至。假设以定期 借款的模型简单计算上述资金占用费， 如果只以2015年1月到9月的那笔4, 万元作为计息的本金，贷款期为2015年 的前9个月，贷款年利率为,则惠丰投 资应缴的资金占用费约为万元，远远小 于招股书披露的“资金占用费为万 元”，说明公司应该还存在其它的资金 被占用的情况，按照万的资金占用费反 推，在20

8、15年9月30日之后，大股东 依然存在对公司高达8, 000万元的巨额 资金占用，并且直到2016年11月之后 才最终归还公司是一个大概率的事情。但是，令我们百思不得其解的是， 为什么在七彩化学的合并现金流量表和 母公司的现金流量表中，都没有大股东 占用资金的现金流出记录和完整的现金 流入记录？难道资金占用是从账外支付 的？或者在其它会计科目下面支付的？ 但不管是何种情况，都是不合规的，都 说明该公司的会计基础或比较薄弱。产量、电力消耗及环保支出也不匹 酉己报告期内，在七彩化学的产量与电 力消耗之间，产量与废水的排放量之间, 都存在着明显的不匹配情况，或存财务 数据造假、信息披露错误之嫌。根据

9、招股书披露，报告期内，七彩 化学产量分别为3,吨、4,吨和6,吨, 2016年同比增长, 2017年的同比涨幅 则为虬同期，公司的耗电量分别为2, 万千瓦时、2,万千瓦时和2,万千瓦时, 2016年同比增长了,而20年年同比增 长了, 2017年耗电量同比增幅高出2016 年耗电量同比增幅个百分点。仅从上述 涨幅来看就颇为离奇，如招股书所披露, 公司耗电量增长的下降源自于节能增效 措施的实施，那么在产量同比增速前高 后低的情况下，耗电量的增速为何会前 低后高呢？难道公司对先前节能措施的 效果不满，又将相关措施改回去了么？ 显然，耗电量的变动趋势与产量的变动 趋势并不一致，值得怀疑。 与产 量数

10、据的变化存在冲突的，不仅仅是耗 电量，七彩化学在报告期内的污水排放 量水平，或也正积极地打着公司的“小 报告”。报告期内，公司的废水排放量 分别为万吨、万吨和万吨，2016年同比 增长, 2017年同比增长；公司产量的 同比增幅前高后低，而同期污水排放量 的同比增幅前低后高，显然两者之间的 变化趋势也不匹配。众所周知，在生产工艺并未发生明 显变化的前提下，无论是耗电量还是污 水排放量，都与产量之间存在着较高的 正相关关系，三者之间的变动理应相互 匹配。可是根据招股书披露，“2016年 和2017年，能源消耗增幅低于产品产量 增幅，主要是因为发行人采取多项节能 降耗措施”因此以耗电量作为判断 上

11、述两年内实际产量的指标，或缺乏充 分的合理性。但是招股书并未提及在上 述两年内，公司的产品在具体生产工艺 上发生过变化，因此污水排放量仍可作 为对上述报告期两年中，公司实际产量 变动的一个重要参考。可对报告期内后 两年公司的可实现的产量变动进行分 析，如果以2016年和2017年污水排放 量分别同比增长%和为准，或可假设七 彩化学当年可实现的产品产量增幅也分 别约为%和,那么经简单计算可得，2016 年度和2017年度公司可实现的产量或应 分别为4,吨和6,吨，与招股书披露的 当期公司产量之间，分别存在吨和吨的 差异。募投项目的设计产能与固定资产投 资规模或也不匹配本次七彩化学申请首次公开发行

12、股 份，计划募集资金建设的两个募投项目：“染料及染料中间体项目”和“有机颜 料及中间体项目”，都在一定程度上出 现了项目设计产能与固定资产投资规模 之间不匹配的情况，或有虚增募投项目 投资规模之嫌。根据招股书披露，“染料及染料中 间体项目”其设计产能为300吨溶剂染 料和2, 200吨染料中间体，形成上述新 增产能的设备投资金额为4,万元，那么 该项目的单位产能生产性固定资产投资 金额为万元/吨。截至2017年12月31 日，七彩化学现有溶剂染料和中间体产 能合计为3,吨，形成现有产能的主要固 定资产原值合计为3,万元，那么公司现 有单位产能的生产性固定资产投资金额 为万元/吨，募投项目的单位产能投资额 比现有产能高,差距明显。此外，“有机颜料及中间体项目” 或也存在上述问题。该募投项目的设计 产能为700吨有机颜料和200吨有机颜 料专用中间体，形成上述新增产能的设 备投资金额为3,万元，则该项目的单位 产能生