商业大厦公司财务报表分析研究会计学专业

1、无锡太湖学院毕业设计（论文）题目：无锡商业大厦大东方股份有限公司财务报表分析 会计 学院 财务管理 专业学 号： 1555010 学生姓名： 宋阿敬 指导教师： 曾理 （职称：副教授） （职称： ） 2019 年 5 月无锡太湖学院本科毕业设计（论文）诚 信 承 诺 书本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）无锡商业大厦大东方股份有限公司财务报表分析是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的成果，其内容除了在毕业设计（论文）中特别加以标注引用、表示致谢的内容外，本毕业设计（论文）不包含任何其他个人、集体已发表或撰写的成果作品。 班 级：财务管理1501 学 号：1555010 作者姓名： 2019

2、 年 5 月 25 日摘 要随着经济的持续发展，居民收入稳定增长，商品零售市场也总体保持了平稳增长的态势，消费对经济增长的贡献逐步显现出来。但随着互联网技术的发展，电商的崛起，传统实体商品零售企业却出现了市场份额下降，收入增幅减少，利润持续下滑、同行业跨区域市场争夺的现状。企业想要形成自身的竞争优势来应对市场争夺，对企业财务状况的优化升级成为不可避免的重要课题。财务报表分析是企业财务管理的重要组成部分，采用科学的方法对企业财务报表进行分析，对企业可能存在的财务风险进行分析和评价，并采取有效的措施对已识别的风险进行专门防范与控制，是企业应对未来挑战的措施之一。无锡商业大厦大东方股份有限公司（以下

3、简称“大东方股份”）自成立以来，处于以江苏省无锡市为中心辐射范围内的商品零售行业领先地位。本文以大东方股份为例，并结合国内外学者对财务报表相关的研究成果，对大东方股份的具体财务报表进行分析，并针对性的提出相关的对策。希望本文的财务风险分析和相关对策对大东方股份提高自身的抗风险能力具有一定的帮助以及给国内相关行业的发展具有一定的借鉴作用。关键词：财务报表；财务风险；大东方股份IAbstractAbstractAfter the third quarter of 2010, China's economic structure slowed down and began to enter

4、a "new normal". Consumer groups and their shopping habits are changing, residents'consumption ability and consumption level are also constantly improving, China's retail industry is also facing a new consumption environment, the future performance remains to be observed, and the pr

5、ospects are still unclear.Therefore, enterprises must attach great importance to this, adopt scientific methods to analyze the financial statements, analyze and evaluate the possible financial risks of enterprises, and take effective measures to prevent and control the identified risks. Since its es

6、tablishment,wuxi commercial building great easternco,it has become an industry leader with wuxi,jiangsu province as the center.Therefore,This paper takes wuxi commercial building great Orient co.,LTD as an example.And this paper summarized the research results of domestic and foreign scholars on fin

7、ancial statements, analyzed the specific financial statements of Wuxi commercial building great orient co.LTD, and put forward relevant countermeasures for the control of financial risks. It is hoped that the risk analysis, evaluation and control measures in this paper will be helpful for great east

8、ern to improve its anti-risk ability and provide some reference for the relevant industry.Keywords: financial statements；financial risk；Wuxi commercial building great orient co.LTD目 录目 录摘 要IAbstractII目 录III第1章 绪论11.1 研究背景及研究意义11.1.1研究背景11.1.2研究意义11.2 国内外研究现状11.2.1国外研究现状11.2.2国内研究现状11.3 研究内容与研究方法21.3

9、.1研究内容21.3.2研究方法2第2章 财务报表相关理论概述32.1 财务报表分析概念及意义32.1.1财务报表分析的概念32.1.2财务报表分析的意义32.2 财务报表分析的方法32.2.1比较分析法32.2.2比率分析法3第3章 大东方股份财务现状分析53.1 公司简介53.2 财务报表分析53.2.1资产负债表分析53.2.2利润表分析73.2.3现金流量表分析83.3 财务能力分析93.3.1偿债能力分析93.3.2营运能力分析113.3.3盈利能力分析12第4章 大东方股份财务方面问题及对策分析134.1 大东方股份财务问题分析134.1.1盈利能力有待提高134.1.2偿债能力水

10、平不高134.1.3总资产周转率降低134.1.4现金流管理有待改善134.2 大东方股份解决问题对策134.2.1经营业务多元化发展，提高盈利能力134.2.2优化资本结构 ，提高偿债能力144.2.3完善资金管理机制，提高资产使用效率144.2.4加强现金流管理 ，提升抵御风险能力14第5章 结论与展望155.1 结论155.2 展望15致谢17参考文献19III无锡商业大厦大东方股份有限公司财务报表分析第1章 绪论1.1 研究背景及研究意义1.1.1 研究背景受全球经济下滑和中国产业结构调整的影响，出口，投资作为拉动经济增长的强大动力对经济增长的贡献开始下滑，而随着经济的稳定增长，居民收

11、入的逐步提高，消费对经济增长的贡献逐渐显露出来。据中国商务部2017年1月20发布的数据显示2016年中国消费市场实现了平稳较快发展，全年社会消费品零售总额达到33.2万亿元，同比我写的是商品零售业，请不要随便复制粘贴一篇文章，黄色的部分写的不好，不要具体的数字，现在是19年了。增长10.4%，根据中国商务部2019年最新披露的数据，2018年度中国商品零售额的增长速度远超其他国家，位居世界首位，消费替代出口和投资作为经济增长的第一驱动力，对经济增长的贡献率达到64，比2016年提增加了4.7%。随着国家通过促进消费来拉动经济增长的行业政策不断细化，增长结构出现的这种可喜变化为从事零售业务的企

12、业带来了机遇。大东方股份自成立以来处于以江苏省无锡市为中心辐射范围内的行业领先地位，但随着万达等其他同类实体商场的出现与发展，大东方股份也面临着挑战。 1.1.2研究意义财务报表分析是企业利益相关人作出决策的重要依据，它能够提供有用的信息，对公司未来的经济活动作出合理预测10，是确保企业财务管理质量行之有效的手段,随着我国市场经济的不断变化,作为企业财务管理中的财务报表分析日益重要14。本文以大东方股份为例，通过财务报表和财务能力的分析为公司管理者提供经营管理方面的参考，防范财务风险。1.2 国内外研究现状 1.2.1国外研究现状20世纪90年代初，Clyde E Stickney在其著作中提

13、出财务报表分析结果应该要具备战略属性1。Duarte Trigueiros（2003）提出在报表分析的过程中，人们一般只会使用比例分析法，但是这种方法只是可以表现出少数的可得信息，同时，如今信息技术发达，我们还可以通过先进的手段得到一些其他的附加信息，并思考这些经常被忽略的信息，从而使得分析结论更有效2。Mariadanielabondoc和Mariantaicu（2013）在根据利润提供的信息进行费用分析亏损会计中指出，费用是决定公司财务绩效的二项指标之一，另一项是收入。将绩效诊断作为绩效管理的一部分，其目的是为管理者提供对以前行为的反馈，并作为未来决策的基础3。1.2.2国内研究现状国内学

14、者在研究企业财务时，从不同方向进行研究并提出了不同的观点。张先治（2011）认为，在总结国内外财务分析理论与方法的基础上，提出重构财务分析程序与力法，对进一步完善财务分析体系，指导财务分析实践有重要意义4。学者周福源（2012年）在商业公司财务分析框架：融合观点文章中，提出建立融台性的财务会计分析框架，他主张从企业运行出发，尝试建立一个真正有融合性的企业财务会计分析框架5。孙栋梁在财务报表分析在企业财务管理中的作用（2016）中提到，财务管理工作决定了企业的发展与进步，财务报表分析则关系到了企业财务管理工作的好与坏。从整体角度分析，企业财务报表分析是企业发展的重要数据，也是为决策者实施各项方案

15、的重要依据，在企业的可持续发展中离不开财务报表分析6。陈群芳在企业财务分析存在的问题及改进策略（2018）中提到，对于分析过程，既要对比数据，同时也要发现问题、探究问题起源，以严密分析所得的结果，来为企业的财务管理决策提供保障，从而提高企业财务管理的质量，促进企业管理的进步，最终达到促进企业发展的目的7。1.3 研究内容与研究方法1.3.1研究内容本文以大东方股份为例，第一部分绪论，主要阐述该论文研究的背景及意义；国内外研究现状；论文研究内容与方法；第二部分财务报表相关理论概述，主要从财务报表的概念及意义出发，阐述财务报表分析的方法；第三部分大东方股份财务现状分析，主要包括公司简介，公司财务报

16、表分析，公司财务能力分析；第四部分大东方股份问题及对策分析，主要包括大东方股份财务问题分析及解决问题的对策；第五部分结论与展望，主要对该论文研究内容的总结，同时提出展望。1.3.2 研究方法比较分析法：对已有的学术成果做比较分类，并在此基础上勇于探索前人工作的不足，积极挖掘新的研究内容，不断创新，阐述新的观点和见解，以此作进一步的研究，发现新的理论价值。文献分析法：对国内外就该论题的主要研究成果、现状及最新进展、研究动态等进行比较全面的、深入的、系统的综合分析，对这一领域研究现状做到充分的准备。因素分析法：根据对指标和影响因素的分析，定量的确定各种因素对指标的影响程度，这样可以在若干的影响因素

17、中找到重点13。17第2章 财务报表相关理论概述2.1 财务报表分析概念及意义2.1.1财务报表分析的概念企业财务报表是企业提供的文件，反映企业在某一特定日期的财务状况，以及某一特定时期的经营业绩和现金流。由于公司不同的经济活动所产生的经营结果，反映了公司财务报表中更抽象、更专业的因素，需要应用专业的技术方法来了解和控制公司的实际情况。因此，作为一门涵盖会计、财务管理、财务和行为的新兴学科，对企业财务报表的分析诞生了。财务报表分析包括将一般的、看似无关的数据分析作为一个有价值的工具，可以被利益相关者利用，为用户管理决策提供有用的帮助，并减少与未知因素相关的风险。为了对财务报表的分析内容有深入和

18、正确的了解，应该了解以下两个方面: （1）企业公开披露的财务报表中的数据是财务报表分析所应用的主要来源，因此，财务分析的前提和起点就是财务报表。（2）我们要找出研究对象之间的特殊性和相关的联系，细化和深刻正确地理解研究对象。因此，财务报表分析是一个透过现象来体现本质的过程。2.1.2财务报表分析的意义财务报表分析，在整体上为财务报表的使用者们提供了相关的会计信息，使他们能够做出正确的决策和管理，财务报表分析必须专业分析、综合和多层面，必须充分考虑之间的差异分析，各种不确定性的财务报表，并最大限度地减少影响的不同因素对财务报表的分析。最终，财务报表分析可以满足公司管理者、决策者和外部用户的需求。

19、2.2 财务报表分析的方法2.2.1比较分析法比较分析是一种分析和比较同一企业在不同时期或不同企业之间的财务状况的方法，以发现不同财务状况之间的差异。在比较分析中，我们应该更加注意相关指标之间的可比性，这是必要的，而且是深远的。对比指标之间的可比性意味着指标之间的比较，确保计算基础、指标内容、持续时间、技术规模等方面的高度一致性是至关重要的。采用比较分析,我们能够确定各项目标之间的差距的原因进行比较并探讨这些漏洞, 从而更好地解读企业的财务状况和经营成果，也可以更好地确定企业资金投向的安全性和企业生产经营活动所产生的收益性。2.2.2比率分析法比率分析是财务报表分析中最常用的分析方法之一。这意

20、味着兼容性企业在同一时期中所体现的项目的财务报表。根据计算方法对社会所有企业的各种不同领域的实力。通过比较其结果，能够准确地得出数据背后所隐藏的真正的经济意义，从而揭示企业真实的财务状况和经营成果。比率分析法按其所体现的内容不同大致可以分为以下三大类：偿债能力比率。主要反映一个企业偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。营运能力比率。反映企业通过各项资产的运用来获取利润的能力，揭示了企业资金周转和运营的情况，展现企业对资源的运用效率和管理能力。获利能力比率。主要反映企业获取利润的能力。我们不能孤立地运用这些财务指标进行相关的分析和评价，而是要将各项财务指标结合在一起进行综合

21、性地分析和研究。第3章 大东方股份财务现状分析3.1 公司简介大东方股份于1988年正式建立，万众商品傲居无锡百货零售业榜首。2002年大东方股份成功上市并在上海证券交易所挂牌，成为核准制下无锡首家上市的商业百货零售企业。大东方股份自成立以来，一直致力于消费领域的运营和服务。经过多年的发展，已形成百货零售、汽车销售与服务、食品与餐饮三大核心消费业务。大东方股份定位于高端精品百货的销售和服务，主要满足消费者个性化和高端商品需求。公司以“大东方百货总部中心店”为核心，集成的“东方电器”,“东方百业”超市和零售渠道资源和800多名国内外知名品牌建立长期稳定的合作关系，处于以江苏省无锡市为中心辐射范围

22、内的行业领先地位。3.2 财务报表分析3.2.1资产负债表分析整体的框架不能变，就是财务报表分析，财务能力分析。资产负债表不用分的这么细，就是资产和负债。分析完之后结论不能随便的得出，下面的利润表，现金流量表也是一样的要求，框架可以参考我发给的上一届论文资产负债表反映了企业拥有并掌握的各种经济资源，以及这些资源的分布与结构。本小节的资产负债表质量分析包括了对大东方股份2014年至2017年的资产质量、负债质量，通过对这些数据的分析，可以了解该企业的资源利用情况、偿债风险和盈利能力，同时也可以预测企业未来的财务状况以及变动趋势。下面将从资产和负债方面进行分析。1.资产分析（1）流动资产分析 从表

23、3-1可以看出，大东方股份的流动资产占比最大的项目是货币资金，其变动对流动资产的影响最明显。货币资金的比例从2014年到2017年增加了4.94%，存货所占的比例从2014年到2017年下降了6.97%，应收账款可以体现大东方股份营运资金管理的效率，在近几年里，该企业应收账款规模增加了0.49亿元，其资产占比变动不大，维持在2.5%以下，占用公司资金量小，说明企业现金流动性维持在一个比较良好的水平。像这种结论不能随便得出，不要为了找问题而写这篇论文表3-1大东方股份2014-2017年流动资产主要项目变化表项目资产项目2014201520162017流动资产货币资金金额7.598.4713.3

24、311.26应收账款金额0.981.061.151.47其他应收款金额0.610.340.120.44存货金额10.368.77.528.2预付账款金额2.181.662.12.65非流动资产固定资产金额11.659.99.069.62无形资产金额5.184.654.254.73长期股权投资金额0.490.560.580.7投资性房地产金额1.72.82.932.75资产总额资产总额45.6949.7953.8952.26流动资产项目2014201520162017货币资金金额7.59亿8.47亿13.33亿11.26亿占资产比率16.61%17.01%24.74%21.55%应收账款金额0.

25、98亿1.06亿1.15亿1.47亿占资产比率2.14%2.13%2.13%2.81%其他应收款金额0.61亿0.34亿0.12亿0.44亿占资产比率1.34%0.68%0.22%0.84%存货金额10.36亿8.70亿7.52亿8.20亿占资产比率22.67%17.47%13.94%15.7%预付账款金额2.18亿1.66亿2.10亿2.65亿占资产比率4.77%3.33%3.9%5.07%资产总额45.69亿49.79亿53.89亿52.26亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）（2）非流动资产分析 表3-2 大东方股份2014-2017年非流动资产主要项目变

26、化表非流动资产项目2014201520162017固定资产金额11.65亿9.90亿9.06亿9.62亿占资产比率25.30%19.88%16.81%18.41%无形资产金额5.18亿4.65亿4.25亿4.73亿占资产比率11.34%9.40%7.89%9.05%长期股权投资金额0.49亿0.56亿0.58亿0.70亿占资产比率1.07%1.12%1.08%1.34%投资性房地产金额1.70亿2.80亿2.93亿2.75亿占资产比率3.72%5.62%5.44%5.26%资产总额45.69亿49.79亿53.89亿52.26亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）

27、从表3-1可以看出，大东方股份的流动资产占比最大的项目是货币资金，其变动对流动资产的影响最明显。货币资金的比例从2014年到2017年增加了4.94%，存货所占的比例从2014年到2017年下降了6.97%，在近几年里，该企业应收账款规模增加了0.49亿元，其资产占比变动不大，维持在2.5%以下。 具体分析如下：（1）总资产变化分析。2015年资产总额49.79亿，比2014年增加了4.1亿，增长9%；2016年资产总额53.89亿，比2015年增长4.1亿，增长9%;2017资产总额52.26亿比2016年增长-1.63亿，增长-3%；（2）流动资产变化分析。2015年流动资产主要项目为20

28、.23亿，比2014增加了-1.49亿，增长-7%；2016年流动资产主要项目总额24.22亿，比2015年增长3.09亿，增长15%;2017流动资产主要项目总额24.02亿，比2016年几乎不变；（3）固定资产变化分析。2015、2016、2017年固定资产约为9,5左右浮动变化不大，比2014年约增加2.7亿，增长-23%；以上分析说明大东方企业的资产总额增长缓慢，到了2017年有下降的趋势，并且固定资产在2015年骤减此后呈一个稳定的状态，流动资产的增长速度缓慢，反映大东方今年来资产规模没有扩张的趋势。根据表3-12中的数据可以看出，大东方股份的固定资产为非流动资产中最主要的项目，在2

29、014年至2017年间其规模从11.65亿元持续下降到9.62亿元，其占比也基本持续在总资产的20%左右。无形资产、长期股权投资、投资性房地产所占的比例在2017年同比上年处于增长状态，因此，固定资产所占的比例在2014年到2017年处于下降状态。2.负债分析（1）流动负债分析从表3-3可以看出，大东方股份流动负债的主要项目应付账款、短期借款。其中，在近四年规模及占比浮动最明显的为短期借款，其最高时在2014年达到7.95亿元，占负债总额的27.03%，而在之后的2017年降到3.92亿元。从年报上看，短期借款的大幅缩减主要是由于该公司为了积极调整债务结构，应对人民币贬值挑战，从而降低借款费用

30、的成本，提高风险管控的能力。应付账款在近四年的变化并不明显，从2014年的4.54亿减少到3.93亿，减少了0.61亿，其变动趋势较稳定。长期借款在非流动负债所占的比例变化不大，但递延所得税负债从2014年0.07亿到2017年的1.78亿元，上涨了1.71亿，达到了7.73%的占比。大东方股份应特别注意可能会由此而引发的财务风险。以下是详细分析：表3-3大东方股份2014-2017年流动负债主要项目变化表项目2014201520162017流动负债应付账款金额4.544.493.853.93占负债比率15.44%19.60%16.20%17.07%短期借款金额7.955.423.153.92

31、占负债比率27.03%23.66%13.25%17.03%应付职工薪酬金额0.280.310.330.36占负债比率0.95%1.35%1.39%1.56%其他应付款金额3.361.871.492.1占负债比率11.42%8.16%6.27%9.12%非流动负债长期借款金额0.540.520.510.56占负债比率1.84%1.96%2.15%2.43%递延所得税负债金额0.071.972.41.78占负债比率0.24%7.43%10.10%7.73%负债总额29.4126.5123.7723.02（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）（1）负债总额分析。2015年

32、的负载总额为26.51亿，比2014年增加-2.9亿，-增长10%，主要原因是短期借款的偿还，非流动负债变化不大；2016年负债总额23.77亿，比2015年增加-3.26亿，增长-12%，主要原因是流动负债的减少；2017年负债总额为23.02,亿，比2016年几乎不变。由此可见，大东风负债减少，尤其流动负债减少较多，可以认为短期内企业的财务风险不会因为负债而带来重要变化。项目2014201520162017应付账款金额4.54亿4.49亿3.85亿3.93亿占负债比率15.44%19.60%16.20%17.07%短期借款金额7.95亿5.42亿3.15亿3.92亿占负债比率27.03%2

33、3.66%13.25%17.03%应付职工薪酬金额0.28亿0.31亿0.33亿0.36亿占负债比率0.95%1.35%1.39%1.56%其他应付款金额3.36亿1.87亿1.49亿2.10亿占负债比率11.42%8.16%6.27%9.12%负债总额29.41亿22.91亿23.77亿23.02亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）（2）非流动负债分析从表3-4得知， 长期借款在非流动负债所占的比例变化不大，但递延所得税负债从2014年0.07亿到2017年的1.78亿元，上涨了1.71亿，达到了7.73%的占比。大东方股份应特别注意可能会由此而引发的财务风险

34、。表3-4大东方股份2014-2017年非流动负债主要项目变化表非流动负债项目2014201520162017长期借款金额0.54亿0.52亿0.51亿0.56亿占负债比率1.84%1.96%2.15%2.43%递延所得税负债金额0.07亿1.97亿2.40亿1.78亿占负债比率0.24%7.43%10.1%7.73%负债总额29.41亿26.51亿23.77亿23.02亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）3.2.2利润表分析利润表也称损益表，是反映企业在一定期间内经营活动成果的报表，是两个资产负债日之前的财务业绩，利润表的编制以“利润=收入-费用”这一会计等式

35、。以下将对大东方股份2014-2017年期间的营业收入构成、利润成本占比、核心利润、期间费用以及其他损益等进行分析。1.利润项目分析表3-5的利润占比指标考察了大东方股份近几年收入中有多大比例可以最终转换成利润，这是企业销售商品、提供服务的增值能力的直接体现。从近四年总体上看，该公司获利水平逐步上升，从2014年-2017年营业利润增长了1.32亿，净利润增长了1.18亿。也可以发现该公司的获利能力很大程度上受营业成本控制的影响，主营业务成本的提升使得获利空间变小。 表3-5大东方股份利润成本表项目2014201520162017主营业务收入85.54亿83.82亿90.7亿91.68亿主营业

36、务成本83.77亿82.08亿88.44亿88.85亿营业利润2.09亿2.23亿2.7亿3.41亿净利润1.52亿1.77亿2.08亿2.71亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）2.期间利润分析从表3-6可以发现在2014年至2017年期间，变化最为明显的是财务费用，大东方股份的管理费用和销售费用相对来说变动不明显，大东方股份在销售费用和管理费用上作出了巨大的努力，在营业收入不断上升的同时控制了销售费用以及管理费用规模的扩大。表3-6大东方股份2014-2017年期间费用表项目2014201520162017财务费用0.62亿0.48亿0.34亿0.26亿销售

37、费用3.24亿3.12亿3.34亿3.58亿管理费用4.52亿4.52亿4.37亿4.24亿期间费用8.38亿8.12亿8.05亿8.08亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）3.2.3现金流量表分析现金流量表反映的是在一定期间内，企业在当期的现金在各方面业务的流入和流出的原因和结构变动，辅助说明公司资产与负债变动的原因，可用于预测企业在短期内是否具有足够的资金投入运营。本小节将从大东方股份近四年的现金流量在经营活动、投资活动及筹资活动的流入流出结构等角度进行分析。 1.现金流入分析从表3-7看出，大东方股份的现金流入结构大致稳定，以经营活动产生的现金流入为主，其

38、次是筹资活动产生的，这两项加起来占总流入的98%左右。其中经营活动与筹资活动联系比较紧密，说明当公司经营现金流入不足时，会通过以债务融资的方式向外部筹资来满足运营需要。近几年来，大东方股份因日常经营活动的现金流入赶不上经营规模扩张的速度，所以采用放大杠杆的手段来满足现金流入的需求。这样的情况下该公司应注意外部融资环境的变动以及借款利息带来的短期偿债压力，适时调整其债务结构。表3-7大东方股份2014-2017年现金流入分析表项目2014201520162017经营活动现金流入99.31亿96.86亿105.3亿105.8亿投资活动现金流入1.38亿1.98亿1.16亿0.86亿筹资活动现金流入

39、15.29亿9.14亿11.51亿11.41亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）2.现金流出分析根据表3-8分析，大东方股份近几年的现金流出结构比较稳定。从2014年开始，经营活动产生的现金流逐年上升。投资活动现金流在2017年相比于前三年有所上升，筹资活动现金流出相比于投资活动现金流出占比较大，可见该公司的筹资方式存在一定问题，单一的筹资渠道会给公司的现金带来压力。 表3-8大东方2014-2017年现金流出结构分析表项目2014201520162017经营活动现金流出97.89亿92.77亿102.1亿103.5亿投资活动现金流出2.13亿2.56亿1.43

40、亿2.47亿筹资活动现金流出15.49亿12.02亿10.07亿13.79亿（数据来源：无锡商业大厦大东方股份有限公司2014-2017年报）3.3 财务能力分析财务能力分析，我写的思路是对的、里面大部分内容是对的，有的需要再改一下公司的财务活动是在生产过程中进行的，从筹措资金、生产运营到投资分配各个环节都可能涉及到财务风险，以下将从偿债能力、营运能力、盈利能力对大东方股份的财务能力进行分析，同时，我还选取了王府井百货与新华百货进行对比分析。王府井百货经过五十年的发展，现已成为国内专注于百货业态发展的最大零售集团之一；新华百货历经六十年风雨，是一家老字号大型百货零售企业，是中国零售百强企业之一

41、，是宁夏唯一的商业上市公司。 3.3.1偿债能力分析企业的财务风险主要集中在偿付能力上，无论是经营者、债权人还是投资者，对企业偿付能力的分析都是非常重要的。本小节从短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。1.短期偿债能力分析流动资产的“流动性”是以资产的变现能力的高低来划分的，而流动负债的“流动性”是以企业负债的偿还期限长短来划分的，短期偿债能力是指企业以流动资产变现来偿还流动负债的能力，这种能力的利弊对短期债务的偿还能力有很大的影响，对这种能力的分析可以揭示公司的财务状况、财务风险程度和融资前景。以下将分别用流动比率及速动比率对大东方股份及同行业公司进行对比分析。（1）流动比率写出计算公式，然后

42、含义，然后写出这个指标高了会怎么样，低了会怎么样，然后进行纵向对比，横向对比，最后得出结论。下面的指标分析也是一样的要求。流动比率，体现的是用流动资产偿还流动负债的短期偿债风险保障程度。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。总的说来,流动性更大的流动资产至少等于短期负债，根据经验值一般流动比率在2是企业短期偿债能力比较好的状态，企业的短期偿债能力才会有保证，流动资产高出流动负债越多，企业的短期债务保障程度越高。从表3-9可以看出，大东方股份的流动比率一直在1左右，在近两年上升到1.2，王府井百货2017年的流动是1.33，新华百货2017年的流动比率是1.11，大东方股份流动比率高于新华

43、百货，低于王府井百货，短期偿债能力仍较大较弱。表3-9大东方股份2014-2017年流动比率趋势表年份2014201520162017流动比率0.810.901.241.24（2）速动比率衡量短期偿债水平比流动比率更准确的是速动比率，其计算公式为; 速动比率=速动资产/流动负债，是指速动资产偿还短期负债的保证程度，该比率通常跟流动比率一起使用，如流动比率一样，如果该比率越高，那么说明其短期偿债能力越好。从表3-10来看，大东方股份的速动比率在逐年上升，王府井百货2017年的速动比率在1.22，新华百货2017年的速动比率在1.01，一般来说，企业的速动比率在1：1较为恰当，大东方股份的速动比率

44、低于其他同业。表3-10大东方股份2014-2017年速动比率趋势表年份2014201520162017速动比率0.430.520.860.822. 长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业在经营过程中对长期债务的清偿提供担保的程度。在正常情况下，企业不太可能依靠出售资产作为偿债资金来源。因此，企业的长期负债仍然取决于企业的日常经营活动。一方面，企业需要保持合理的资本结构，以保证长期偿债的安全性。另一方面，企业的盈利能力与企业的偿债能力密切相关。偿债能力的强弱归根结底是企业经营能力的高低以及企业是否有足够的现金流来偿还债务。因此，以下将对大东方股份近四年的资产负债率、产权比率等长期偿债能力指标进行

45、对比分析。（1）资产负债率企业的偿债能力体现在资产与负债的对应关系上，资产负债率反映的是企业通过举债方式获得的资产占总资产的比重。其计算公式是：资产负债率=总负债/总资产，如果该指标数值越大，则表示企业所承担的债务压力越大，财务杠杆发挥的效益可能越高，但偿债风险也越髙。从3-11看出，大东方股份的资产负债率从2014年64.36%到2017年44.06%，下降了20.3%左右。王府井百货2017年资产负债率在47%，新华百货2017年资产负债率在46.56%，相比于其他同行业债务压力较小。表3-11大东方股份资产负债率趋势表年份2014201520162017资产负债率64.36%53.25%

46、44.10%44.06%（2）产权比率产权比率是反映资本结构的比率之一，计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额，它直观的体现了企业资产中由所有者投资所形成的资产与总资产的比例关系，也就是所有者所拥有的资产对偿还债务的保证程度。该指标越大，债务比重越大，风险越高。从下表3-11看来，大东方股份的产权比率逐步下降，由2014年2倍以上，到2017年达到了0.82，下降了1.2倍。王府井百货2017年的产权比率在1.57，新华百货在0.92，大东方股份的产权比率低于其他同行业，该公司的偿债风险在近几年有所控制。表3-12大东方股份2014-2017年产权比率趋势表年份201420152016

47、2017产权比率2.021.220.820.823.3.2营运能力分析营运能力主要指的是企业运用资产赚取利润的效率，其营运资产的利用效率的高低从根本上决定着企业的经营水平的高低，营运能力也可以被认为是企业资源运用的效率。本小节分别从企业资产使用效率角度及资金使用角度展开，以下各指标进行对比分析。1. 总资产周转率计算公式为：总资产周转率=营业收入/平均资产。该指标越高，说明企业总资产利用效率越高，如果要减少资产的占用，就需要从加快资金循环速度的角度着手。王府井百货的总资产周转率在1，08，新华百货在1.21。但从总体上看（见表3-12）从2014年1.87到2017年降低到1.73，总体发展趋

48、势呈逐渐下降状态，该公司总资产周转速度有所下降，资产利用效率降低。表3-12大东方股份2014-2017年总资产周转率趋势表年份2014201520162017总资产周转率1.871.761.751.732. 存货周转率 存货周转率是销售成本与平均存货的比率，是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。其计算公式为：存货周转率=销售成本/平均存货。从表3-13看出大东方股份的存货周转率处于平稳状态，但2017年相比于上年有所下降，可能会影响企业的变现能力。王府井百货的存货周转率在6.21，新华百货在25.56

49、。大东方股份存货周转率远远低于新华百货。表3-13大东方股份2014-2017年存货周转率趋势表年份2014201520162017存货周转率8.089.4311.7610.843.3.3盈利能力分析盈利能力一般通过企业在一定时期内的经营业绩来反映，是企业利益相关者了解企业的重要依据，衡量该能力可以分别从利润占比、盈余质量以及收益率几个方面出发，用相关指标的大小变化体现其盈利能力的变动。本小节将分别从这几类里选取能反映大东方股份的盈利水平和成长幅度的指标进行分析。1. 净利润率净利润体现的是企业在一定经营期间内的最终成果，其计算公式为：净利润率=净利润/主营业务收入。净利润率反映了企业在该期间

50、内销售收入中所获得的净利润所占的比重，体现的是企业在一定时期内经营的最终成果水平，该指标数值越高说明企业经营成果越优质，盈利能力越强。王府井百货2017年的净利润率在3.57%，新华百货2017年的净利润率在3.49%，从表3-14来看，大东方股份的净利润率在2014年开始稳步上升，但其净利润率却仅增加1.18%，相比于同行业其盈利能力尚有提升的空间。表3-14 大东方股份2014-2017年净利润率趋势表年份2014201520162017净利润率1.78%2.11%2.29%2.96%2. 净资产收益率该指标实质反映的是企业所有者所获投资收益的多少，体现企业净资产的利用效率，股东的投入产出

51、比，其数值越高，则表示相同的股东投入资本，创造的净利润越多。其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均股东权益。王府井百货2017年净资产收益率在5.82%，新华百货净资产收益率在8.95%，通过横向对比，大东方百货的净资产收益率高于其他同业。从下表3-15看来，大东方股份的净资产收益率从2014年到2017年下降了1.24%，整体呈现下降趋势，在公司所披露的年报看出，由于经济增速放缓、电商冲击等原因，该公司股东权益的收益水平在近两年有小幅度下跌。表3-15大东方股份2014-2017年净资产收益率趋势表年份2014201520162017净资产收益率10.36%10.89%8.22%9.12%

52、第4章 大东方股份财务方面问题及对策分析4.1 大东方股份财务问题分析针对前面的分析，提出问题，分析出有问题就写，没有问题就注意防范风险，按照我的思路4.1.1盈利能力有待提高通过第三章的盈利能力财务分析，大东方股份的净利润率虽然在增长，但是增长幅度较慢，通过利润表分析发现，公司的净利润和主营业务收入在近四年增长比较缓慢，导致净利润率增长也较缓慢，与其他同业相比仍有提升空间。净资产收益率在近四年有所下降，由于经济增速放缓、电商冲击等原因，该公司股东权益的收益水平在近两年有小幅度下跌，公司的整体盈利能力有待提高。 4.1.2偿债能力水平不高通过第三章的偿债能力分析，企业在短期偿债能力上，速动比率

53、低于其他同行业。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大。另外，在负债的占比上，其流动负债的占比较大，公司对资金的短期依赖性较强。一旦公司短期资金上出现一定的问题，对公司而言会有很大的影响，可能会导致公司流动负债偿还出现问题，进一步导致公司经营出现问题，。长期偿债能力方面尚可。偿债能力的不佳也会造成财务质量的不佳，产生财务风险的几率增大，公司在负债比重上应进行有效的控制。4.1.3总资产周转率降低通过第三章的分析得知，公司总资产上，随着经营规模的不断扩大，总资产金额也随之不断增长，但公司近四年总资产周转率的下降，说明公司对资产的利用效率可能没有跟上资产的增长。资产的利用效率降低，过低的资金周转率会

54、为企业资金周转带来困难，公司的资产质量以及营运能力发展水平需要提升，尤其是其资金的运营效率是提升其资产质量的关键。4.1.4现金流管理有待改善 首先，值得肯定的是该公司经营活动产生的现金流为整个公司现金流的主要来源，且呈整体增长的状态，可以体现出该公司的主营业务在不断为公司创造价值。但该公司因为偿债需求产生的现金流出仍然是影响经营活动以及投资活动甚至整体现金流的主要问题，导致公司现金收支不平衡，现金管理不完善，缺乏严格的事前管控，容易导致财务风险。4.2 大东方股份解决问题对策解决的对策要与上面的问题一一对应，按照我的思路4.2.1经营业务多元化发展，提高盈利能力随着人民生活水平提高，商品零售行业的需求越来越高，其营业收入应该会进一步增长；在业务成本费用控制已经达到业内较好水平的情况下，该公司通过主营收入盈利的空间十分有限。在主营业务及配套服务难以有较大盈利空间的情况下，该公司可