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1、国金证券首席经济学家国金证券首席经济学家上海交通大学海外学院金融所所长上海交通大学海外学院金融所所长金岩石金岩石 博士博士2010年年1月月 高盛模式：从投资银行到私募基金高盛模式：从投资银行到私募基金 货币幻觉：虚拟化的阿基米德杠杆货币幻觉：虚拟化的阿基米德杠杆 道法自然：财富蒸发的金木水火土道法自然：财富蒸发的金木水火土 在险财富：富贵险中求的生活方式在险财富：富贵险中求的生活方式 绝对回报：规模经济效益递减定律绝对回报：规模经济效益递减定律现代金融的现代金融的“阿基米德定律阿基米德定律”与金木水火与金木水火土土西蒙斯、巴菲特和索罗斯的投资业绩比较西蒙斯、巴菲特和索罗斯的投资业绩比较西蒙斯

2、、巴菲特和索罗斯的年复合收益率比较西蒙斯、巴菲特和索罗斯的年复合收益率比较* 西蒙斯“大奖章基金”年复合收益率已扣除5%管理费和44%业绩提成2008年西蒙斯、巴菲特和索罗斯投资业绩比较年西蒙斯、巴菲特和索罗斯投资业绩比较* 2000.4.28索罗斯管理的原“量子基金”停止募集，转型为“量子捐赠基金”，操作风格转为保守稳健“金木水火土金木水火土”的价值体系的价值体系土土 火火 水水 木木 金金跳水者跳水者冲浪者冲浪者弄潮儿弄潮儿裸泳者裸泳者投机投机潜泳者潜泳者投资投资“合理合理”估值估值财富财富“蒸发蒸发”高盛高盛20082009收入结构收入结构10.6%76.1%13.3%Goldman Sachss renenue,2008 Goldman Sachss renenue,2008 $222.2billion$222.2billion23.3%40.8%35.9%Goldman Sachss renenue,2008 Goldman Sachss renenue,2008 $222.2billion$ 谢谢 谢！谢！国金证券股份有限公司国金证券股份有限公司SINOLINK SECURITIES CO., LTD.地址：上海市中山南路地址：上海市中山南路969号谷泰滨江大厦号谷泰

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