福建师范大学网络教育学院财务管理第二次作业

1、福建师范大学网络教育学院财务管理第二次作业一、判断题1.影响速动比率可使用的重要因素是存货的变现能力。(F 2.一般来说在其他因素不变的情况下,固定成本越高,经营杠杆系数越大,经营风险越高。(T 3.企业最优资金结构是指在一定条件下使企业负债资金成本最低的资金结构。( F4.留存收益是企业利润所形成的,所以使用留存收益不须付任何代价。(F 5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.(T 二单选题1.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是( B.A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股2.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定,金额为100万,年度内使用

2、了60万(使用期平均6个月,假设利率为每年12%,年承诺费率为0.5%,则年终企业应支付利息和承诺费共为(B 万元。3.在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是(C A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本4.与债券信用等级有关的利率因素是(B 。A.通货膨胀附加率B.到期风险附加率C.违约风险附加率D.纯粹利率5.企业与政府间的财务关系体现为(C 。A.债权债务关系B.强制和无偿的分配关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系三、多选题1.提高应收账款周转率有助于(ACD 。A.加快资金周转B.提高生产能力C.增强短期偿债能力D.减少坏账损失2.某公司当年的经营利

3、润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括(BD A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率3.优先股的优先权主要表现在(ABCD .A.优先认股B.优先取得股息C.优先分配剩余财产D.优先行使投票权4.在下列个别资金成本中,(AD 属于负债资金成本A.债券成本B.优先股成本C.留存收益成本D.银行借款成本5.下列有关杠杆的表述正确的有(BC A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1四简答题1 债券投资相对于股票投

4、资而言有什么特点?答:1.两者权利不同。债券是债权凭证,债券持有者与债券发行人之间的经济关系是债权、债务关系,债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金,无权参与公司的经营决策。股票则不同,股票是所有权凭证,股票所有者是发行股票公司的股东,股东一般拥有表决权,可以通过参加股东大会选举董事,参与公司重大事项的审议和表决,行使对公司的经营决策权和监督权。2.两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需要,它属于公司的负债,不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要,筹措的资金列入公司资本。而且,发行债券的经济主体很多,中央政府、地方政府、金融机构、公司企业等一般都可以发行债券,但能发行股票的经

5、济主体只有股份有限公司。3.两者期限不同。债券一般有规定的偿还期,期满时债务人必须按时归还本金,因此债券是一种有期投资。股票通常是不能偿还的,一旦投资人股,股东便不能从股份公司抽回本金,因此股票是一种无期投资,或称永久投资。但是,股票持有者可以通过市场转让收回投资资金。4.两者收益不同。债券通常有规定的利率,可获得固定的利息。股票的股息红利不固定,一般视公司经营情况而定。5.两者风险不同。股票风险较大,债券风险相对较小。因为:第一,债券利息是公司的固定支出,属于费用范围;股票的股息红利是公司利润的一部分,公司有盈利才能支付,而且支付顺序列在债券利息支付和纳税之后。第二,倘若公司破产,清理资产有

6、余额偿还时,债券偿付在前,股票偿付在后。第三,在二级市场上,债券因其利率固定,期限固定,市场价格也较稳定;而股票无固定期限和利率,受各种宏观因素和微观因素的影响,市场价格波动频繁,涨跌幅度较大2 分析现金持有成本。答:成本分析方法是一种分析持有现金所发生的成本及其大小,然后选择一种使综合现金成本最低的现金持有量作为最佳现金持有量的一种方法。如上所述,企业持有现金主要发生三种成本,分别是现金的机会成本、现金的管理成本和现金的短缺或转换成本。其中,现金机会成本的大小与现金持有量成正比;现金管理成本的大小与现金持有量无明显比例关系,是一种固定成本;现金的短缺成本或现金的转换成本与现金持有量成反比。这

7、样,随着现金持有量的加大,企业的机会成本上升,而短缺或转换成本下降,管理成本不变;随着现金持有量的降低,企业的机会成本下降,而短缺或转换成本上升,管理成本不变。因此必然存在着一个现金持有量,在这一个持有量上,企业持有现金的总成本最低。使持有现金的总成本最低的现金持有量低的现金持有量即最佳的现金持有量。四计算分析题1.某企业拟发行5年期公司债券,每份债券6万元,票面利率10%,每半年付息一次,若此时市场利率为8%,其债券的发行价格应为多少?若此时市场利率为10%,其债券的发行价格应为多少?市场利率为8% P= I*PVIFA 4%,10+F*PVIF 4% 10=6*5%*8.111+6*0.6

8、76=?市场利率为10%就平价发行 6万2.某企业拟筹资5000万元,其中按面值发行长期债券2000万元,票面利率为10%,筹资费率为2%;发行优先股800万元,股利率为12%,筹资费率为2%;发行普通股2200万元,筹资费率为5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税税率为33%。要求:(1计算长期债券、优先股和普通股的资本成本;:(1计算长期债券、优先股和普通股的资本成本长期债券资本成本:10%*(1-33%/(1-2%=6.84%优先股资本成本:12%/(1-2%=12.24%普通股资本成本:12%/(1-5%+4%=16.63%(2计算加权平均资本成本2000/5000

9、*6.84%+800/5000*12.24%+2200/5000*16.63%=2.736%+1.9584%+7.3172%= 12.013某企业甲材料的年需要量为4000千克,每千克标准价格为20元。销售企业规定:客户每批购买量不足1000千克的,按照标准价格计算;每批购买量1000千克以上,2000千克以下的,价格优惠2%;每批购买量2000千克以上的,价格优惠3%。已知每批进货费用60元,单位材料的年储存成本3元。要求:确定该企业的经济订货批量。答:不考虑商业折扣:Q=(4000*60*2/30.5=400千克此时总成本:4000/400*60+1/2*400*3+4000*20=600+600+80000=81 200元若每批购买量为1000千克,此时总成本:4000/1000*60+1/2*1000*3+4000*20*(