哈飞航空工业股份有限公司财务分析

1、哈飞航空工业股份财务分析：邢薇学号：1104420938班级：11级注册会计师六班哈飞航空工业股份财务分析一公司基本情况介绍哈飞航空工业股份(以下简称“公司”或“本公司”)是经国家经贸委国经贸企改1999720号文批准,由原哈尔滨飞机工业(集团)有限责任公司(现已更名为“哈尔滨航空工业(集团)”,以下简称“哈航集团”)作为主发起人,联合中国飞龙专业航空公司、哈尔滨双龙航空工程、中国航空工业供销总公司、中国航空技术进出口哈尔滨公司等四家企业以现金出资,共同发起设立的股份。历经50多年的发展，哈飞构建了国内一流的制造体系。在复合材料、数控加工、铆接、锻造、铸造、热表处理等方面形成了独特的技术优势。

2、哈飞是国内最大的航空复合材料产品生产基地，具有国内领先、世界先进的复合材料设计、制造、检测、实验和技术体系，拥有进口固化炉、大型热压罐、复合材料数控下料铣、激光铺层定位系统等先进的复合材料生产设备，具备了年产150架份飞机复合材料构件的能力。经中国证监会发行字151号文核准,于2000 年11 月22 日利用上海证券交易所交易系统,采用上网定价的方式向社会公开发行人民币普通股股票6,000 万股,并于同年12 月18 日在上海证券交易所正式挂牌交易。公司是我国直升机和通用、支线飞机科研生产基地，目前已经发展成为一个拥有Y12轻型多用途飞机、Z9系列直升机、EC120直升机和转包国外航空产品四大

3、系列产品的外向型航空骨干企业。航空产品及零部件的开发、设计、研制、生产、销售,航空技术开发、咨询、服务,机电产品的开发、设计研制、生产和销售。主要市场:Y12型系列飞机曾主要销往亚洲、非洲、中东和南美等发展中国家,EC120直升机是中、法、新联合研制的轻型直升机,哈飞股份负责生产的配套部件生产完毕后即全部销售给法国欧洲直升机公司,EC120型直升机主要销售到欧、美等发达国家。航空产品零部件是公司生产的复合材料构件和金属零部件,除公司自身配套外,主要销售给哈飞集团用于Z9总装。航空产品大部件目前主要是本公司为英国宇航公司转包生产BAe146飞机的8种舱门,产品销往英国。销售方式:本公司生产的产品

4、由公司所属的销售支援部负责对外销售。由于飞机等航空产品的特点,国内市场由哈飞股份独立开发和销售;国外市场哈飞股份在自主销售的同时,委托或联合中航技等公司开发和销售。产品的出口由中航技代理。二财务报表分析为了从整体上了解哈飞航空工业股份这几年的整体财务情况，从资产负债表，利润表，现金流量表中选取一些重要数据进行分析1.资产负债表分析科目2011/12/312010/12/31变动情况对总资产的影响%变动额变动率%货币资金 151,444,619.79131,902,948.6419541671.15 14.82 0.70 交易性金融资产 0.00 0.00 应收票据 52,515,292.839

5、26,648.4051588644.43 5567.23 1.85 应收账款 642,916,337.33647,006,167.89-4089830.56 -0.63 -0.15 预付款项 139,629,721.5592,884,472.3746745249.18 50.33 1.68 其他应收款 2,965,781.363,080,475.87-114694.51 -3.72 0.00 应收股利 94,800.0094800.00 0.00 存货 1,696,185,226.281,438,305,643.63257879582.65 17.93 9.26 流动资产合计 2,685,75

6、1,779.142,314,106,356.80371645422.34 16.06 13.34 长期股权投资 287,113,551.71294,106,408.79-6992857.08 -2.38 -0.25 固定资产 138,614,923.09156,099,637.01-17484713.92 -11.20 -0.63 在建工程 1,101,278.383,936,087.00-2834808.62 -72.02 -0.10 递延所得税资产 17,553,862.7017,021,177.79532684.91 3.13 0.02 非流动资产合计 444,383,615.88471

7、,163,310.59-26779694.71 -5.68 -0.96 资产总计3,130,135,395.022,785,269,667.39344865727.63 12.38 12.38 短期借款 0.00 0.00 应付票据 180,924,708.00176,337,486.004587222.00 2.60 0.16 应付账款 848,396,970.98884,332,766.50-35935795.52 -4.06 -1.29 预收款项 450,163,555.30127,983,692.33322179862.97 251.74 11.57 应付职工薪酬 6,553,579.

8、027,935,325.37-1381746.35 -17.41 -0.05 应交税费 -54,385,563.04-35,472,026.94-18913536.10 53.32 -0.68 其他应付款 1,845,157.746,768,875.62-4923717.88 -72.74 -0.18 其他流动负债 191,257,929.66188,078,675.103179254.56 1.69 0.11 流动负债合计 1,624,756,337.661,355,964,793.98268791543.68 19.82 9.65 负债合计 1,624,756,337.661,355,96

9、4,793.98268791543.68 19.82 9.65 实收资本(或股本) 337,350,000.00337,350,000.000.00 0.00 0.00 资本公积 625,366,084.70625,366,084.700.00 0.00 0.00 盈余公积 144,718,713.43133,737,795.0310980918.40 8.21 0.39 减:库存股 0.00 0.00 未分配利润 397,944,259.23332,850,993.6865093265.55 19.56 2.34 所有者权益(或股东权益)合计 1,505,379,057.361,429,30

10、4,873.4176074183.95 5.32 2.73 负债和所有者(或股东权益)合计 3,130,135,395.022,785,269,667.39344865727.63 12.38 12.38 根据上表可以对哈飞公司总资产变动情况做出以下分析评价：该公司总资产本期增加344865727.63元，增长幅度为12.38%说明本年资产规模有较大幅度的增长。对总资产的影响主要来源于流动资产的变化。流动资产本期增加371645422.34元，增长幅度为16.06%，使总资产规模增长了13.34%非流动资产本期变化甚微。流动资产的主要变化表达在应收票据、预付款项和存货。应收票据在本期有巨大幅度

11、增长，增长51588644.43元，增长幅度5567.23%，对总资产的影响为1.85%。可以看出企业合作中有一些长期合作关系并信誉状况较好的企业，要不是这样则企业的财务风险会加大。存货本期增长257879582.65元，增长幅度为17.93%，对总资产影响为9。26%，这种变化有助于形成现实的生产能力。对权益总额的影响较大的有预收账款和未分配利润，其中预付账款变化对权益总额的影响较大。 2.利润表分析利润表水平分析科目2011年度2010年度增减额增减(%)一、营业收入2,769,433,684.612,270,035,704.72499,397,979.89 22.00 减:营业成本2,4

12、49,350,559.791,971,983,941.37477,366,618.42 24.21 营业税金及附加55,424.333,765.6651,658.67 1371.84 销售费用27,793,148.7528,317,856.24-524,707.49 -1.85 管理费用164,661,638.58141,422,208.6623,239,429.92 16.43 财务费用650,573.394,551,636.99-3,901,063.60 -85.71 资产减值损失5,247,631.837,966,990.03-2,719,358.20 -34.13 加:公允价值变动净收

13、益0.00 投资收益-6,898,057.0816,453,270.76-23,351,327.84 -141.93 其中:对联营企业和合营企业的投资权益-6,898,057.0816,453,270.76-23,351,327.84 -141.93 二、营业利润114,776,650.86132,242,576.53-17,465,925.67 -13.21 加:营业外收入9,060,876.44518,588.438,542,288.01 1647.22 减:营业外支出538,083.62821,564.90-283,481.28 -34.51 其中:非流动资产处置净损失538,083.6

14、2821,064.90-282,981.28 -34.47 三、利润总额123,299,443.68131,939,600.06-8,640,156.38 -6.55 减:所得税13,490,259.7312,291,749.221,198,510.51 9.75 四、净利润109,809,183.95119,647,850.84-9,838,666.89 -8.22 归属于母公司所有者的净利润109,809,183.95119,647,850.84-9,838,666.89 -8.22 公司2011年实现净利润109,809,183.95元，比上年减少了9,838,666.89元增长率为-8

15、.22 %。从水平分析表看，公司净利润减少主要是因为利润总额在2011年减少的8,640,156.38元，而利润总额的减少主要原因来自本期营业利润的下降，2011年营业利润降低17,465,925.67 元，降低幅度为13.21%。营业利润的浮动主要源自投资收益的大幅下降，本期投资收益下降23,351,327.84元，降幅为141.93% ，再者由于营业成本、管理费用等的增加致使利润总额乃至净利润等的降低。3.现金流量表分析科目2011年度2010年度增减额增减率销售商品、提供劳务收到的现金2,892,909,898.422,390,206,695.97502,703,202.45 21.03

16、 收到其他与经营活动有关的现金56,820,179.1725,240,935.5231,579,243.65 125.11 经营活动现金流入小计2,949,730,077.592,415,447,631.49534,282,446.10 22.12 购买商品、接受劳务支付的现金2,602,192,987.092,058,733,391.05543,459,596.04 26.40 支付给职工以及为职工支付的现金229,440,338.58199,895,459.3729,544,879.21 14.78 支付的各项税费15,065,713.1216,997,040.10-1,931,326.9

17、8 -11.36 支付其他与经营活动有关的现金33,188,028.2540,459,298.40-7,271,270.15 -17.97 经营活动现金流出小计2,879,887,067.042,316,085,188.92563,801,878.12 24.34 经营活动产生的现金流量净额69,843,010.5599,362,442.57-29,519,432.02 -29.71 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额262,337.00390,026.00-127,689.00 -32.74 投资活动现金流入小计262,337.00390,026.00-127,689.00

18、-32.74 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金4,390,014.407,646,247.80-3,256,233.40 -42.59 投资支付的现金61,035,599.24-61,035,599.24 -100.00 投资活动现金流出小计4,390,014.4068,681,847.04-64,291,832.64 -93.61 投资活动产生的现金流量净额-4,127,677.40-68,291,821.0464,164,143.64 -93.96 分配股利、利润或归还利息支付的现金33,735,000.0033,735,000.000.00 0.00 筹资活动现金流出小计3

19、3,735,000.0033,735,000.000.00 0.00 筹资活动产生的现金流量净额-33,735,000.00-33,735,000.000.00 0.00 现金及现金等价物净增加额31,980,333.15-2,664,378.4734,644,711.62 -1300.29 期初现金及现金等价物余额119,263,699.64121,928,078.11-2,664,378.47 -2.19 期末现金及现金等价物余额151,244,032.79119,263,699.6431,980,333.15 26.81 从公司现金流量水平分析表可以看出，哈飞公司2011年净现金流量比2

20、010年增加了34,644,711.62元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量较上年的变动额分别-29519432.02元、64164143.64元、-33735,000.00元。经营活动净现金流量比上年减少了29519432.02元，变动率为-29.71%。经营活动现金流入量与流出量分别比上年增加了534,282,446.10元和563,801,878.12元。经营活动现金流出量的增长远远快于现金流入量的增长，致使经营活动的净现金流量由了较大幅度的降低。导致这个结果的是本年度购买商品及支付劳务费用的现金增加5亿多还有支付给职工以及为职工支付的现金增加了2955万左右。三财务比率分析为

21、了从整体上了解哈飞航空工业股份这几年的整体财务状况和经营成果，分别从获利能力，偿债能力，营运能力三方面的情况选取一些重要数据进行分析1.获利能力分析指标名称指标说明上年数本年数增减一、获利能力分析1、资本金收益率净利润/资本金总额33.39%31.86%-1.53%2、股东权益报酬率净利润/股东权益平均值141.46% 142.17% 0.71% 3、总资产利润率利润总额+利息支出净额/平均资产总值4.30% 3.51%-0.79%4、毛利率毛利润/销售收入13.13% 11.56% -1.57%5、营业利润率营业利润+利息支出净额/销售收入5.83% 4.14% -1.69%6、销售净利率净

22、利润/销售收入5.27% 3.97%-1.30%7、成本费用利润率营业利润/销售成本+销售费用+管理费用+财务费用6.15% 4.67%-1.48%从上表的财务指标中可以看出，增本金收益率、总资产利润率、毛利率、营业利润率和成本费用利润率等统一呈下降趋势，只有股东权益报酬率略有提升。从这些数据中可以看出企业获利能力不是很好。从历年数据来看，也都有一些下降的趋势。2.偿债能力分析指标说明2010年2011年增减1、流动比率流动资产/流动负债1.71 1.65 -0.03 2、速动比率速动资产/流动负债0.58 0.610.033、现金比率货币资金+有价证券/流动负债0.10 0.09 -0.04

23、 从表中财务数据可以看出公司短期偿债能力有所下降，现金比率下降说明公司直接偿付能力稍有下降；流动比率也随之下降三个百分点，说明公司所面临的短期流动性风险有所提升，债券人安全程度略有下降；在这种情况下速动比率却又一定幅度的提升，说明企业可立即变现的资产占流动资产的比重增加，不过本期和上期的速动比率都小于1，一般认为偿债能力还是相对较低。指标说明上年数本年数增减1、资产负债比率负债总额/资产总额0.49 51.9%0.07 2、产权比率负债总额/所有者权益总额0.95 107.9%0.14 3、有形净值债务比率负债总额/所有者权益-无形资产-递延资产0.96 109.2%0.14 从表中财务比率中

24、可以看出企业的资产负债率比上期上升了7%，说明该企业债务负担略有增加，但这一比率相对适中，无论是企业本身还是投资人或者债权人都还可以接受，长期偿债能力风险适中；产权比率是反应债务负担与偿债保证程度相对关系的指标，可更直观的表示负债受到股东权益的保护程度，产权比率在本期上升14%，负债受到股东权益的保护程度增幅较大，总体来说企业还是有很好的长期偿债能力，适合长期合作。3.营运能力分析指标说明2010年2011年增减率1、总资产周转率产品销售收入净额/平均资产总额0.77 0.94 0.222、固定资产周转率产品销售收入净额/固定资产平均净值15.40 18.79 0.223、流动资产周转率产品销

25、售成本净额/流动资产平均占用额0.79 0.98 0.244、应收账款周转率赊销收入净额/应收账款平均余额3.524.290.225、存货周转率销货成本/存货平均余额1.26 1.56 0.24从表中指标反映，公司应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等指标都有所提高，存货流动性较好，存货的管理也有较高的效率。总资产周转率较高说明企业全部资产的运作效率较高。流动资产周转率也有相应程度的提升反应企业流动资产的运作效率有所提高，说明公司营运能力逐步加强。四综合分析杜邦分析法分析注：1.权益乘数=资产总额/股东权益 =1/1-资产负债率 =1/1-负债总额/资产总额x1002.总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:3,130,140,000期初:2,785,549,416存在的问题以及建议1 存在的问题对重要原材料依赖的风险，由于航空产业对适航安全和质量要求高