我国房地产企业融资渠道的分析比较(一)

1、我国房地产企业融资渠道的分析比拟 一 房地产业是一个资金高度密集型行业，开发一个房地产工程需要大量的资金。如果不借助于各种融资手段，开发商将寸步难行。同时，房地产开发融资方式的优劣，也直接影响到融资本钱的大小，密切关系到开发风险的大小和开发效益的好坏。因此，如何通过多渠道的房地产企业融资活动来满足开发对资金的需要，是房地产开发企业所面临 的一个迫切需要解决的问题。一、房地产企业融资渠道分析比拟中国房地产业经过近十年的开展历程，已成为我国市场经济不可缺少 的组成局部。 在我国现有市场经济条件下， 银行、信托、基金、上市、 典当似乎有很多条房地产企业融资渠道摆在开发商面前，但是实际 上，每一条都不

2、是很平坦。一银行贷款是融资的重要渠道一直以来，银行贷款一直是房地产企业经营开展的支柱。虽然 “121号 文件的出台对银行贷款进行了限制，但在各个行业中房地产仍是一个 较好的行业，占到银行信贷规模的 30左右。而且在未来的市场环境 下，各家银行会面临越来越剧烈的市场竞争，利润空间会越来越小， 银行也存在信贷营销的压力。因为城市化的过程加快，对住房的需求 快速增长，房地产业作为国民经济的支柱产业，行业的开展前景乐观, 在目前的宏观经济调整之后，房地产业仍然是银行的主要客户和支持 的行业。因此，对房地产企业本身来说，如果在资信体系的建设和企 业信誉度方面多加注意的话，银行贷款仍可成为房地产企业融资的

3、主 要来源。二房地产信托优势与局限并存房地产信托，就是房地产开发商借助权威信托责任公司专业理财的优 势和运用资金的丰富经验，通过实施信托方案，将多个指定管理的开 发工程的信托资金集合起来，形成具有一定投资规模和实力的资金组 合，然后将信托方案资金以信托贷款的方式运用于房地产开发工程， 为委托人获取平安、稳定的收益。信托独具制度优势，创新空间宽广，并具有巨大的灵活性。信托可以 进行直接贷款、股权投资、资产证券化等相关业务，可以在不同层次、 不同品位上，为房地产业效劳。信托产品能够比拟灵活而充分地适应 和处理房地产的多种经济和法律关系，解决其它渠道难以解决的问题C 相对银行贷款而言，房地产信托融资

4、方式不但可以降低房地产业整体 的运营本钱，节约财务费用，还有利于房地产资金的持续运用和公司 的开展；信托在供应方式上也十分灵活，可以针对房地产企业本身运 营需求和具体工程设计个性化的资金信托产品，从而增大市场供需双 方的选择空间。信托已成为房地产企业融资的新热点，成为与银行并 驾齐驱的房地产企业融资模式。但是，信托行业受到银监会的监管。银监会已经开始限制信托对房地 产贷款的支持。根据有关规定，凡向国家产业政策限制的行业、企业 的投融资活动应严格遵守有关规定， 不得违规对上述行业进行投融资； 对使用信托财产向热点行业投融资的， 应向委托人明示国家产业政策， 严格对信托方案各项风险管理；加强对信托业务的监管，催促信托计 划的信息披露；信托投资公司要完善法人治理结构和内控制度。种种 迹象说明， 2003 年以来房地产信托的迅猛势头以及由此产生的风险， 已受到有关部门重视，进入房地产行业的信托资金将受到一定影响。另外，信托资金的规模，尤其是集合式信托的规模因为受到信托法的 限制，有最多 200 份的限额。因此，每一个信托方案一般筹集的资金