第二讲 商业银行资本

1、第二讲第二讲 商业银行资本商业银行资本n教学目标：教学目标： 一、商业银行资本构成一、商业银行资本构成 二、商业银行资本充足性二、商业银行资本充足性 三、商业银行资本管理策略三、商业银行资本管理策略 教学重点：教学重点：商业银行资本构成商业银行资本构成 教学难点：教学难点：银行资本管理策略银行资本管理策略 教学时数：教学时数：3 3学时学时一、商业银行资本构成一、商业银行资本构成n银行资本是指银行资银行资本是指银行资本所有者为经营银行本所有者为经营银行获取利润所投入的自获取利润所投入的自有资本和通过各种途有资本和通过各种途径集中到银行的货币径集中到银行的货币资本。资本。n银行资本大体可分为银行

2、资本大体可分为账面资本、经济资本、账面资本、经济资本、监管资本。监管资本。银行资本的类型银行资本的类型类型含义账面资本账面资本是直接反映在资产负债表上的银行资是直接反映在资产负债表上的银行资本本. .即银行的总资产减总负债的余额即银行的总资产减总负债的余额. .经济资本经济资本是银行抵御非预期风险的资本是银行抵御非预期风险的资本. .非预非预期损失则是指无法事先估算的损失。期损失则是指无法事先估算的损失。监管资本监管资本是银行监管机构对各商业银行实施监是银行监管机构对各商业银行实施监管的资本要求，通常用于计算资本充管的资本要求，通常用于计算资本充足率。足率。商业银行资本的功能商业银行资本的功能

3、具体用途具体用途1 1、赔偿非保险性存款、赔偿非保险性存款2 2、消化非预期性或意、消化非预期性或意外的损失外的损失3 3、购置日常所需的装、购置日常所需的装备和设施备和设施4 4、限制银行资产的膨、限制银行资产的膨胀胀功能功能1 1、是银行开业经营、是银行开业经营的前提条件的前提条件2 2、是银行信誉高低、是银行信誉高低的重要标志的重要标志3 3、是客户存款免受、是客户存款免受损失的保障损失的保障4 4、是银行从事正常经、是银行从事正常经营活动的保证营活动的保证5 5、是金融管理部门进、是金融管理部门进行监控的工具行监控的工具商商业业银银行行资资本本的的分分类类按资本来源按资本来源渠道分渠道

4、分按按巴塞尔协巴塞尔协议议规定分规定分按资本对银行按资本对银行经营管理的影经营管理的影响不同分响不同分内源资本内源资本外源资本外源资本核心资本核心资本附属资本附属资本普通资本普通资本优先资本优先资本其他资本其他资本按资本是按资本是否偿还分否偿还分产权资本产权资本债务资本债务资本巴塞尔协议巴塞尔协议的资本构成的资本构成资资本本构构成成核核心心资资本本附附属属资资本本股本股本公开储备公开储备非公开储备非公开储备重估储备重估储备普通准备金和普通呆帐损失准备金普通准备金和普通呆帐损失准备金混合资本工具混合资本工具次级长期债务次级长期债务普通股、永久性普通股、永久性非累积优先股非累积优先股股票发行溢价股

5、票发行溢价普通准备金和普通准备金和法定准备金的增加值法定准备金的增加值未分配利润未分配利润1.1.产权资本产权资本概念概念构构成成商业银行除了外债性资本外商业银行除了外债性资本外的所有资本的总和。的所有资本的总和。1.1.实收资本实收资本: :投资人作为资本投入企业的各种资产的价投资人作为资本投入企业的各种资产的价值值. .2.2.资本公积资本公积: :包括股票溢价包括股票溢价 接受捐赠的财产接受捐赠的财产 按国家规按国家规定增加的资本公积定增加的资本公积. .3.3.盈余公积盈余公积: :是银行留存收益的一部分是银行留存收益的一部分, ,按规定从净利按规定从净利润中提取的各种积累资金润中提取

6、的各种积累资金, ,包括法定盈余公积包括法定盈余公积 任意盈任意盈余公积余公积 公益金公益金. .4.4.未分配利润未分配利润: :是留待以后年度进行分配的结存利润是留待以后年度进行分配的结存利润. .5.5.补偿损失准备金补偿损失准备金: :从税前利润中提取的用于弥补各种从税前利润中提取的用于弥补各种资产损失准备金资产损失准备金, ,包括资本准备金包括资本准备金 贷款损失准备金贷款损失准备金 证证券贬值损失准备金券贬值损失准备金. .2.2.债务资本债务资本n 商业银行以债务人的身份通过发行商业银行以债务人的身份通过发行资本票据和资本债券两种债券的方式所资本票据和资本债券两种债券的方式所筹集

7、到的资金筹集到的资金. .债务资本资本票据资本票据: :以固定利率计息的小面额后期以固定利率计息的小面额后期偿付证券，期限一般为偿付证券，期限一般为7-157-15年不等。年不等。资本债券资本债券: :到期日到期日1010年以上的长期债务凭证。包括年以上的长期债务凭证。包括可转换后期偿付债券、浮动利率后期偿付债券、可转换后期偿付债券、浮动利率后期偿付债券、选择性利率后期偿付债券等。选择性利率后期偿付债券等。中国建设银行股份有限公司股东权益表中国建设银行股份有限公司股东权益表n 公司简介公司简介: :中国建设银行股份有限公中国建设银行股份有限公司（司（“本行本行”）是一家在中国市场处于领）是一家

8、在中国市场处于领先地位的股份制商业银行，为客户提供全先地位的股份制商业银行，为客户提供全面的商业银行产品与服务。主要经营领域面的商业银行产品与服务。主要经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务，多种产品和服务（如基本建设贷款、业务，多种产品和服务（如基本建设贷款、住房按揭贷款和银行卡业务等）在中国银住房按揭贷款和银行卡业务等）在中国银行业居于市场领先地位。行业居于市场领先地位。n 本行拥有广泛的客户基础，与多个大本行拥有广泛的客户基础，与多个大n型企业集团及中国经济战略性行业的主导企业保型企业集团及中国经济战略性行业的主导企业保持银行业务联系，营销网

9、络覆盖全国的主要地区，持银行业务联系，营销网络覆盖全国的主要地区，于于20102010年末，本行在中国内地设有分支机构年末，本行在中国内地设有分支机构13,41513,415家，在香港、新加坡、法兰克福、约翰内家，在香港、新加坡、法兰克福、约翰内斯堡、东京、首尔、纽约、胡志明市及悉尼设有斯堡、东京、首尔、纽约、胡志明市及悉尼设有分行，在莫斯科设有代表处，拥有建行亚洲、建分行，在莫斯科设有代表处，拥有建行亚洲、建信租赁、建银国际、建信信托、中德住房储蓄银信租赁、建银国际、建信信托、中德住房储蓄银行、建行伦敦、建信基金等多家子公司，拥有员行、建行伦敦、建信基金等多家子公司，拥有员工工313,867

10、313,867人，为客户提供全面的金融服务。人，为客户提供全面的金融服务。案例：中国建设银行股东权益表n中国建设银行股东权益表（人民币百万元）中国建设银行股东权益表（人民币百万元）n 于于2011 2011 年年6 6 月月30 30 日日 于于2010 2010 年年12 12 月月31 31 日日n股股本本 250,011 33.85 250,011250,011 33.85 250,011n资本公积资本公积 135,158 18.30 135,136135,158 18.30 135,136n投资重估储备投资重估储备 4,280 0.58 6,7064,280 0.58 6,706n盈余

11、公积盈余公积 50,681 6.86 50,68150,681 6.86 50,681n一般风险准备一般风险准备 67,422 9.13 61,34767,422 9.13 61,347n未分配利润未分配利润 229,648 31.09 195,950229,648 31.09 195,950n外币报表折算差价外币报表折算差价 (3,602) (3,602) （0.490.49） (3,039)(3,039)n归属于本行股东权益归属于本行股东权益 733,598 696,792733,598 696,792n少数股东权益少数股东权益 5,078 0.68 4,1135,078 0.68 4,1

12、13n股东权益股东权益 738,676 100 700,905738,676 100 700,905注解：注解：n1.1.股本：股本：股份资本，是经公司章程授权、股份资本，是经公司章程授权、代表公司所有权的全部股份，既包括普通代表公司所有权的全部股份，既包括普通股也包括优先股，为构成公司股东权益的股也包括优先股，为构成公司股东权益的两个组成部分之一。两个组成部分之一。n2.2.资本公积：资本公积：是指由股东投入、但不能构是指由股东投入、但不能构成成“股本股本”或或“实收资本实收资本”的资金部分，的资金部分，主要包括股本溢价、接受捐赠实物资产、主要包括股本溢价、接受捐赠实物资产、投入资本汇兑损益

13、、法定财产重估增值以投入资本汇兑损益、法定财产重估增值以及投资准备金等。及投资准备金等。n3.3.盈余公积：盈余公积：是指公司按照规定从净利润中是指公司按照规定从净利润中提取的各种积累资金。盈余公积是根据其用提取的各种积累资金。盈余公积是根据其用途不同分为公益金和一般盈余公积两类。途不同分为公益金和一般盈余公积两类。n 公益金专门用于公司职工福利设施的支公益金专门用于公司职工福利设施的支出。按现行规定，上市公司按照税后利润的出。按现行规定，上市公司按照税后利润的5%5%至至10%10%的比例提取法定公益金。的比例提取法定公益金。n 一般盈余公积分为两种：一般盈余公积分为两种：n 一是法定盈余公

14、积。上市公司的法定盈一是法定盈余公积。上市公司的法定盈余公积按照税后利润的余公积按照税后利润的10%10%提取，法定盈余提取，法定盈余公积累计额已达注册资本的公积累计额已达注册资本的50%50%时可以不再时可以不再提取。提取。n 二是任意盈余公积。任意盈余公积主要二是任意盈余公积。任意盈余公积主要是上市公司按照股东大会的决议提取。是上市公司按照股东大会的决议提取。n3.3.一般风险准备：一般风险准备：是指从事证券业务的金是指从事证券业务的金融企业按规定从净利润中提取，用于弥补融企业按规定从净利润中提取，用于弥补亏损的风险准备。一般风险准备按净利润亏损的风险准备。一般风险准备按净利润的的10%1

15、0%计提。一般风险准备只能用于弥补计提。一般风险准备只能用于弥补亏损。亏损。n4.4.外币折算差额：外币折算差额：通常是指在现行汇率法通常是指在现行汇率法下净资产采用现行汇率折算与所有者权益下净资产采用现行汇率折算与所有者权益项目采用历史汇率折算而产生的、并在所项目采用历史汇率折算而产生的、并在所有者权益项目列示的汇率变动差额。有者权益项目列示的汇率变动差额。n5.5.少数股东权益：少数股东权益：简称少数股权。在非同简称少数股权。在非同一控制下控股合并形式下，子公司权益中一控制下控股合并形式下，子公司权益中未被母公司持有部分。在母公司拥有子公未被母公司持有部分。在母公司拥有子公司股份不足司股份

16、不足100%100%，即只拥有子公司净资产，即只拥有子公司净资产的部分产权时，子公司股东权益的一部分的部分产权时，子公司股东权益的一部分属于母公司所有，即多数股权，其余一仍属于母公司所有，即多数股权，其余一仍属外界其他股东所有，由于后者在子公司属外界其他股东所有，由于后者在子公司全部股权中不足半数，对子公司没有控制全部股权中不足半数，对子公司没有控制能力，故被称为少数股权。能力，故被称为少数股权。二、商业银行资本充足性二、商业银行资本充足性n（一）银行资本充足性（一）银行资本充足性n 银行资本充足性指银行银行资本充足性指银行资本数量必须超过金融管资本数量必须超过金融管理当局所规定的能够保障理当

17、局所规定的能够保障正常营业并足以维持充分正常营业并足以维持充分信誉的最低限度；同时，信誉的最低限度；同时，银行现有资本或新增资本银行现有资本或新增资本的构成，应该符合银行总的构成，应该符合银行总体经营目标或需增资本的体经营目标或需增资本的具体目的。具体目的。 资本不能过高过低，要适度资本不能过高过低，要适度1 1、过高：筹资和管理资本的费、过高：筹资和管理资本的费用增加用增加银行资本边际成本银行资本边际成本提高提高财务杠杆比率下降财务杠杆比率下降银行利润减少。银行利润减少。2 2、过低：不能满足业务经营需、过低：不能满足业务经营需要要迫使银行借入资金和吸迫使银行借入资金和吸收存款，提高筹资成本

18、收存款，提高筹资成本银银行资本边际成本提高和银行行资本边际成本提高和银行利润减少。利润减少。银行资本适度原理银行资本适度原理CC1OCQ1ECCCQ注：CC成本曲线、CQ资本量、E成本最低点银行资本量与银行资本量与资本成本之间的关系资本成本之间的关系（二）商业银行资本充足性的指标（二）商业银行资本充足性的指标1.1.美国曾用过的测定指标美国曾用过的测定指标1 1、资本对存款的比率、资本对存款的比率;10%;10%左右左右2 2、资本对总资产比率、资本对总资产比率;8%;8%3 3、资本对风险资产比率、资本对风险资产比率;15%;15%n2.2.分类比率法或纽约公式分类比率法或纽约公式n资本资本

19、/ /无风险资产无风险资产; ; 风险权数风险权数0%0%n资本资本/ /最小风险资产最小风险资产; ; 风险权数风险权数5%5%n资本资本/ /普通风险资产普通风险资产; ; 风险权数风险权数12%12%n资本资本/ /较大风险资产较大风险资产; ; 风险权数风险权数20%20%n资本资本/ /有问题资产有问题资产; ; 风险权数风险权数50%50%n资本资本/ /亏损资产与固定资产；风险权数亏损资产与固定资产；风险权数100%100%n最低资本量最低资本量= =资产额资产额* *各自资本资产比率要求各自资本资产比率要求3.3.巴塞尔协议巴塞尔协议对资本充足率对资本充足率的比率要求的比率要求

20、核心资本充足率核心资本充足率= =核心资本核心资本/ /风险资产总额风险资产总额* *100%100%附属资本充足率附属资本充足率= =附属资本附属资本/ /风险资产总额风险资产总额* *100%100%总资本充足率总资本充足率= =（核心资本核心资本+ +附属资本）附属资本）/ / 风险资产总额风险资产总额* *100%100%风险资产总额风险资产总额= =表内风险资产总额表内风险资产总额+ +表外风险资产表外风险资产总额总额从事国际业务的银行的资本与风险加从事国际业务的银行的资本与风险加权资产的最低比率不得低于权资产的最低比率不得低于8%;8%;其中其中, ,核心资本与风险加权资产的比率不

21、得低于核心资本与风险加权资产的比率不得低于4%;4%;例例1 1：n 某商业银行的核心资本为某商业银行的核心资本为300300亿元，亿元，附属资本为附属资本为4040亿，拥有三类资产分别亿，拥有三类资产分别为为60006000亿元、亿元、50005000亿元、亿元、20002000亿元，亿元，与其对应的资产风险权数分别为与其对应的资产风险权数分别为10%10%、20%20%、100%100%。请计算该银行的资本充。请计算该银行的资本充足率。是否符合监管要求？足率。是否符合监管要求？n n解：解：资本充足率资本充足率= =（核心资本核心资本+ +附属附属资本）资本）/ /风险资产总额风险资产总额

22、* *100%100% 表内风险资产表内风险资产= =表内资产额表内资产额* *风险风险权数权数n所以，总资本充足率所以，总资本充足率=(300+40)=(300+40)(6000(600010%+500010%+50002020%+2000%+2000100%)=9.4% 100%)=9.4% n符合监管要求符合监管要求例例2 2：n 假定某银行的核心资本为假定某银行的核心资本为400400万元，附属资本为万元，附属资本为350350万元。万元。n 该银行的表内资产按照该银行的表内资产按照巴塞尔协议巴塞尔协议规定的规定的资产风险权中的标准，可将其分为资产风险权中的标准，可将其分为5 5类，如

23、下表：类，如下表：风险资产数量风险资产数量/ /万元万元风险权重风险权重/%/%4504500 0800800101010001000202015001500505018001800100100n表：银行风险资产数量权重表表：银行风险资产数量权重表n 该银行的表外业务有三项，按照该银行的表外业务有三项，按照巴塞尔协议巴塞尔协议规定的表外业务对应于表内性质业务的信用转换系规定的表外业务对应于表内性质业务的信用转换系数的标准如下表。这里假定表外业务对应于表内性数的标准如下表。这里假定表外业务对应于表内性质业务的风险属于最高一级，即风险权重为质业务的风险属于最高一级，即风险权重为100%100%。表

24、外项目表外项目数量数量/ /万元万元信用转换系数信用转换系数/%/%备用信用证备用信用证20002000100100余期为余期为3 3年的贷年的贷款承诺款承诺250025005050商业信用证商业信用证120012002020n表：银行表外项目信用换算系数表表：银行表外项目信用换算系数表n要求：要求：计算该银行的核心资本充足率、计算该银行的核心资本充足率、附属资本充附属资本充足率足率和总和总资本充足率资本充足率，并说明是否符合监管标准？，并说明是否符合监管标准？解：n1.1.表内风险资产表内风险资产= =表内资产额表内资产额* *风险权数风险权数风险资产数量风险资产数量/ /万元万元风险权重风

25、险权重/%/%表内风险加权资产表内风险加权资产/ /万元万元4504500 00 0800800101080801000100020202002001500150050507507501800180010010018001800合计合计28302830n2.2.表外风险资产表外风险资产= =表外资产表外资产* *信用转换信用转换系数系数* *表内相同性质的资产风险权数表内相同性质的资产风险权数表外项表外项目目数量数量/ /万万元元信用转换系信用转换系数数/%/%相当于表内相当于表内业务量业务量/ /万元万元表外加权表外加权风险资产风险资产备用信备用信用证用证200020001001002000

26、2000余期为余期为3 3年的贷年的贷款承诺款承诺25002500505012501250商业信商业信用证用证120012002020240240合计合计3490349034903490n3.风险资产总额风险资产总额= =表内风险资产总额表内风险资产总额+ +表外风表外风险资产总额险资产总额n = 2830+3490=6320= 2830+3490=6320万元万元n4.4.核心资本充足率核心资本充足率= =核心资本核心资本/ /风险资产总额风险资产总额* *100%100%n =400/6320=6.33%=400/6320=6.33% 附属资本充足率附属资本充足率= =附属资本附属资本/

27、/风险资产总额风险资产总额* *100%100% = 350/6320=5.54%= 350/6320=5.54% 总资本充足率总资本充足率= =（核心资本核心资本+ +附属资本）附属资本）/ /风险资产总额风险资产总额* *100%100% = =（400+350400+350）/6320=11.87%/6320=11.87%4. 4. 巴塞尔协议巴塞尔协议中资本充足中资本充足率的计算率的计算n资本充足率资本充足率= =资本资本/ /（信用风险加权资产（信用风险加权资产+12.5+12.5* *市场风险资本要求市场风险资本要求+12.5+12.5* *操作风险操作风险资本要求）资本要求）n

28、考虑了信用风险、市场风险和操作风险，并考虑了信用风险、市场风险和操作风险，并为计量风险提供了几种备选方案。提出了两为计量风险提供了几种备选方案。提出了两种基本方法。第一种是标准法，第二种是内种基本方法。第一种是标准法，第二种是内部评级法部评级法( (又分为初级法和高级法又分为初级法和高级法) )。5.巴塞尔协议III对资本充足率要求 20102010年年9 9月月1212日，日，巴塞尔协巴塞尔协议议IIIIII达成一致。截止达成一致。截止20152015年年1 1月，全球各商业银行的一月，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现行的级资本充足率下限将从现行的4%4%上调至上调至6%6%，由普通

29、股构成的，由普通股构成的“核心核心”一级资本占银行风险一级资本占银行风险资产的下限（普通股权益和留资产的下限（普通股权益和留存收益存收益/ /风险资产）将从现行风险资产）将从现行的的2%2%提高至提高至4.5%4.5%。总资本充足。总资本充足率的要求仍然维持率的要求仍然维持8 8不变。不变。 各家银行应设立各家银行应设立“资金防资金防护缓冲资金护缓冲资金”，总额不得低于，总额不得低于银行风险资产的银行风险资产的2.5%2.5%，该规定，该规定将在将在20162016年年1 1月至月至20192019年年1 1月之月之间分阶段执行。包括将普通股间分阶段执行。包括将普通股（Common Equit

30、yCommon Equity）最低要求）最低要求从从2%2%提升至提升至4.5%4.5%，建立，建立2.5%2.5%的的资本留存缓冲和资本留存缓冲和0 02.5%2.5%的的逆周期资本缓冲。新规定过渡逆周期资本缓冲。新规定过渡期最长可到期最长可到20192019年。年。商业银行资本管理办法（试行自商业银行资本管理办法（试行自20132013年年1 1月月1 1日起施行日起施行 ）核心一级资本核心一级资本二级资本二级资本（一）（一） 实收资本或普通股。实收资本或普通股。（二）（二） 资本公积。资本公积。（三）（三） 盈余公积。盈余公积。（四）（四） 一般风险准备。一般风险准备。（五）（五） 未分

31、配利润。未分配利润。（六）少数股东资本可计入部分。（六）少数股东资本可计入部分。其它一级资本包括：其它一级资本包括：（一）（一） 其它一级资本工具及其溢价。其它一级资本工具及其溢价。（二）（二） 少数股东资本可计入部分。少数股东资本可计入部分。（一）（一） 二级资本工二级资本工具及其溢价。具及其溢价。（二）（二） 超额贷款损超额贷款损失准备。失准备。 （三）（三） 少数股东资少数股东资本可计入部分。本可计入部分。资本组成 n资本组成资本组成资本充足率资本充足率n 本办法所称资本充足率，是指商业银行持有本办法所称资本充足率，是指商业银行持有的符合本办法规定的资本与风险加权资产之间的的符合本办法规

32、定的资本与风险加权资产之间的比率。比率。 n一级资本充足率一级资本充足率，是指商业银行持有的符合本，是指商业银行持有的符合本办法规定的一级资本与风险加权资产之间的比率。办法规定的一级资本与风险加权资产之间的比率。一级资本充足率不得低于一级资本充足率不得低于6%6%。 n核心一级资本充足率核心一级资本充足率，是指商业银行持有的符，是指商业银行持有的符合本办法规定的核心一级资本与风险加权资产之合本办法规定的核心一级资本与风险加权资产之间的比率。核心一级资本充足率不得低于间的比率。核心一级资本充足率不得低于5%5%。 n商业银行商业银行资本充足率资本充足率计算应当建立在充分计提计算应当建立在充分计提

33、贷款损失准备等各项减值准备的基础之上。资本贷款损失准备等各项减值准备的基础之上。资本充足率不得低于充足率不得低于8%8%。 n资本办法资本办法确立了四个层次的资本确立了四个层次的资本充足率监管要求，包括：充足率监管要求，包括：n8%8%的最低资本要求的最低资本要求n2.5%2.5%的储备资本要求的储备资本要求n0 02.5%2.5%的逆周期资本要求的逆周期资本要求n1%1%的系统重要性银行附加资本要求的系统重要性银行附加资本要求n根据单家银行风险状况提出的资本根据单家银行风险状况提出的资本要求。要求。 中国建设银行中国建设银行资本充足率资本充足率n下表列出所示日期本集团资本充足率相关资料。（人

34、民币百下表列出所示日期本集团资本充足率相关资料。（人民币百万元，百分比除外）万元，百分比除外）n 于于2011 2011 年年6 6 月月30 30 日日 于于2010 2010 年年12 12 月月31 31 日日n核心资本充足率核心资本充足率1 1 10.42% 10.40% 10.42% 10.40%n资本充足率资本充足率2 2 12.51% 12.68% 12.51% 12.68%n资本组成部分资本组成部分n核心资本：核心资本：n股本股本 250,011 250,011250,011 250,011n资本公积、投资重估储备和外币报表折算资本公积、投资重估储备和外币报表折算n差额差额3

35、131,558 127,5363 131,558 127,536n盈余公积和一般风险准备盈余公积和一般风险准备 118,103 112,028118,103 112,028n未分配利润未分配利润3 3、4 191,257 140,9954 191,257 140,995n少数股东权益少数股东权益 5,078 4,1135,078 4,113n 696,007 634,683 696,007 634,683n附属资本：附属资本： n贷款损失一般准备金贷款损失一般准备金 62,054 57,35962,054 57,359n以公允价值计量的金融以公允价值计量的金融n 工具的重估增值工具的重估增值

36、3,803 7,5473,803 7,547n已发行次级债券已发行次级债券 80,000 80,00080,000 80,000n 145,857 144,906 145,857 144,906n扣除前总资本扣除前总资本 841,864 779,589841,864 779,589n扣除：扣除：n商誉商誉 (1,698) (1,534)(1,698) (1,534)n未合并股权投资未合并股权投资 (14,484) (13,695)(14,484) (13,695)n其他其他5 (2,327) (1,911)5 (2,327) (1,911)n资本净额资本净额 823,355 762,44982

37、3,355 762,449n加权风险资产加权风险资产6 6,579,846 6,015,3296 6,579,846 6,015,329n注：注：n1. 1. 核心资本充足率等于核心资本扣除核心资本充足率等于核心资本扣除100%100%商誉商誉和和50%50%未合并股权投资及其他扣减项后的净额，未合并股权投资及其他扣减项后的净额，除以加权风险资产。除以加权风险资产。n2. 2. 资本充足率等于资本净额除以加权风险资产。资本充足率等于资本净额除以加权风险资产。n3. 3. 投资重估储备中的可供出售金融资产公允价投资重估储备中的可供出售金融资产公允价值重估增值从核心资本中扣除，并且将该项增值值重估

38、增值从核心资本中扣除，并且将该项增值的的50%50%计入附属资本。此外，对于未实现的交易计入附属资本。此外，对于未实现的交易性金融工具公允价值重估增值在考虑税收影响后性金融工具公允价值重估增值在考虑税收影响后从核心资本中扣除，并计入附属资本。从核心资本中扣除，并计入附属资本。n4. 4. 未分配利润已扣除于报告期后本行建议分派未分配利润已扣除于报告期后本行建议分派的股息。的股息。n5. 5. 其他主要是指按银监会的规定扣除的资产支其他主要是指按银监会的规定扣除的资产支持证券投资。持证券投资。n6 6加权风险资产包括加权风险资产包括12.5 12.5 倍的市场风险资本。倍的市场风险资本。 中国五

39、大银行资本充足率充足中国五大银行资本充足率充足n 截至截至20112011年底，年底，n工商银行资本充足率为工商银行资本充足率为12.0%12.0%，不良贷款率为，不良贷款率为0.9%0.9%；n农业银行资本充足率为农业银行资本充足率为11.7%11.7%，不良贷款率为，不良贷款率为1.5%1.5%；n中国银行资本充足率为中国银行资本充足率为12.9%12.9%，不良贷款率为，不良贷款率为1.1%1.1%；n建设银行资本充足率为建设银行资本充足率为12.9%12.9%，不良贷款率为，不良贷款率为1.1%1.1%；n交通银行资本充足率为交通银行资本充足率为12.4%12.4%，不良贷款率为，不良

40、贷款率为0.86%0.86%。n 20112011年末，年末，2929家全球系统重要性银行平均资本充足率为家全球系统重要性银行平均资本充足率为15.1%15.1%，其中核心一级资本，其中核心一级资本10.5%10.5%、其他一级资本、其他一级资本1.9%1.9%和二级和二级资本资本2.7%2.7%。同期，中国四大商业银行的平均资本充足率只有。同期，中国四大商业银行的平均资本充足率只有12.9%12.9%，比全球银行平均水平低，比全球银行平均水平低2.22.2个百分点，其中核心一级个百分点，其中核心一级资本（资本（10.2%10.2%）、二级资本（）、二级资本（2.8%2.8%）水平相近，其他一

41、级资）水平相近，其他一级资本短缺正是造成差距的主要原因。本短缺正是造成差距的主要原因。三、商业银行资本管理策略三、商业银行资本管理策略( (一一) )分子对策分子对策-增加资本总量增加资本总量, ,优化资本结构优化资本结构1 1、内源资本管理策略、内源资本管理策略概概念念来源来源由股息分配由股息分配后的留存收后的留存收益所形成的益所形成的资本资本。（1 1）以未分配利润即留存盈余的形式）以未分配利润即留存盈余的形式增加资本增加资本（2 2）增加各种准备金）增加各种准备金（3 3）股票股息（用股票作为股利来发）股票股息（用股票作为股利来发放，可减少留存盈余，增加股本）放，可减少留存盈余，增加股本

42、）n税前利润税前利润= =当年各项收入当年各项收入- -利利息、费用开支等成本息、费用开支等成本n税后利润税后利润= =税前利润税前利润- -税收税收n留存盈余留存盈余= =税后利润税后利润- -红利红利内源资本筹措的内源资本筹措的优缺点分析优缺点分析优点优点缺点缺点A A、成本较低；、成本较低；B B、不会影响现有股、不会影响现有股东权益；东权益；C C、风险小，不受外、风险小，不受外部市场影响。部市场影响。A A、收益必须交税；、收益必须交税；B B、来源受利率和经济条、来源受利率和经济条件的影响；件的影响；C C、数量上受银行经营状、数量上受银行经营状况的限制；况的限制；D D、种类上受

43、法规的限制。、种类上受法规的限制。影响内源影响内源资本的因素资本的因素内源资本筹措策略（1 1）银行的收益率高低与）银行的收益率高低与股息支付之间的比例股息支付之间的比例（2 2）资产收益率高低与）资产收益率高低与股息支付之间的比例股息支付之间的比例（3 3）股息率稳定性的要求）股息率稳定性的要求（4 4）银行资产的流动性）银行资产的流动性（5 5）还债需要与举债契约）还债需要与举债契约的限制的限制（6 6）银行进入资本市场筹）银行进入资本市场筹资的难易程度资的难易程度（7 7）股息所得税率）股息所得税率（8 8）金融管理当局对准）金融管理当局对准备金的要求备金的要求（1 1）当银行收益率大于

44、）当银行收益率大于资金边际成本时，多提资金边际成本时，多提少分；少分；（2 2）当资产收益率大于）当资产收益率大于留存盈余成本时，多提；留存盈余成本时，多提；（3 3）不论收益率升降，）不论收益率升降，都按大体相同的股息率支付；都按大体相同的股息率支付；（4 4）资产流动性高时，）资产流动性高时，增支少提；增支少提；（5 5）有巨额债务时，多提；）有巨额债务时，多提；（6 6）进入市场较易时，少）进入市场较易时，少提多分。提多分。2 2、外源资本管理策略、外源资本管理策略（1 1）外源资本的来源）外源资本的来源n出售普通股票出售普通股票n出售优先股票出售优先股票n发行资本票据发行资本票据n发行

45、资本性债券发行资本性债券n出售资产出售资产n售后回租售后回租n股票与债券的互换股票与债券的互换n持股公司债券持股公司债券（2 2）各种外源资本来源的比较）各种外源资本来源的比较出售普通股票出售普通股票优点优点缺点缺点不偿还本金不偿还本金股息和红利不固定股息和红利不固定股本可以用于弥补贷款损失股本可以用于弥补贷款损失收益率比优先股和债券高收益率比优先股和债券高市场性较好市场性较好股东较多顾客基础好股东较多顾客基础好股本越大对债权人的保障程股本越大对债权人的保障程度越高，较易以低成本筹资。度越高，较易以低成本筹资。发行成本比较高发行成本比较高影响股东对银行的控制权影响股东对银行的控制权对股东权益产

46、生稀释作用，对股东权益产生稀释作用，造成每股收益率、每股净资产造成每股收益率、每股净资产的下降，引起股票行市的下跌。的下降，引起股票行市的下跌。股息在税后支付，资金成本股息在税后支付，资金成本比较高。比较高。出售优先股票出售优先股票优点优点缺点缺点股息固定，银行可获得杠杆股息固定，银行可获得杠杆收益收益不参与红利分配，不会降低不参与红利分配，不会降低原股东的每股分红水平原股东的每股分红水平不享有决策投票权，不会削不享有决策投票权，不会削弱原股东对银行的控制力弱原股东对银行的控制力可转换优先股，运用灵活、可转换优先股，运用灵活、风险度小，颇受欢迎风险度小，颇受欢迎没有规定赎回条款，不须还没有规定

47、赎回条款，不须还本，永久使用本，永久使用没有盈利时，可以不支付或没有盈利时，可以不支付或推迟支付股息，不会给银行带推迟支付股息，不会给银行带来债务危机来债务危机成本比普通股低成本比普通股低股息固定，当银行的总资本股息固定，当银行的总资本收益率下降时，又会发生杠杆收益率下降时，又会发生杠杆作用，使普通股收益率的下降作用，使普通股收益率的下降幅度超过总资本收益率下降幅幅度超过总资本收益率下降幅度，影响普通股股东的权益度，影响普通股股东的权益可转换优先股可视市场行情可转换优先股可视市场行情变动进行有利于自己的转化，变动进行有利于自己的转化，增大了银行经营中的不确定性增大了银行经营中的不确定性发行过多

48、，会相应降低普通发行过多，会相应降低普通股在资本总量中的比重，银行股在资本总量中的比重，银行的信誉会削弱。的信誉会削弱。股息可在税后支付，不具有股息可在税后支付，不具有减税作用，资金成本比较高。减税作用，资金成本比较高。发行资本票据和资本性债券发行资本票据和资本性债券优点优点缺点缺点发行手续简便，发行成本比发行手续简便，发行成本比较低；较低；利息固定，当银行利率上升利息固定，当银行利率上升时，能带来杠杆效益；时，能带来杠杆效益；投资者是债务人，没有权利投资者是债务人，没有权利参与银行的经营决策，不会影参与银行的经营决策，不会影响原来股东对银行的控制权；响原来股东对银行的控制权；利息可在税前支付

49、，税后资利息可在税前支付，税后资本成本比优先股和普通股低，本成本比优先股和普通股低，具有省税效应；具有省税效应；投资者收回债息可免税，增投资者收回债息可免税，增加了债券的吸引力加了债券的吸引力不必保持存款准备金和参加不必保持存款准备金和参加存款保险，使银行经营成本相存款保险，使银行经营成本相对降低对降低对发行资本债券可否算入资对发行资本债券可否算入资本有限制性的规定本有限制性的规定不是永久性的资本，本息必不是永久性的资本，本息必须按时归还，拖欠会造成财务须按时归还，拖欠会造成财务危机危机股息固定，负担不小，当银股息固定，负担不小，当银行收益率下降时，还会以杠杆行收益率下降时，还会以杠杆作用造成

50、普通股收益率的加速作用造成普通股收益率的加速下降，影响股票价格下降，影响股票价格发行一定量债券后，难以再发行一定量债券后，难以再发行新的债券，且比例过高，发行新的债券，且比例过高，承担较大经营风险，影响信誉，承担较大经营风险，影响信誉，增加筹资成本增加筹资成本要按时偿付，须建立偿债基要按时偿付，须建立偿债基金，增加周转性压力金，增加周转性压力影响银行外源资本的因素影响银行外源资本的因素筹集资金的难易（偏好和厌恶风险投资者）筹集资金的难易（偏好和厌恶风险投资者）筹集资金的融资效果（股东股本的资本筹集资金的融资效果（股东股本的资本 收益率大小）收益率大小）筹集资金成本（发行成本和经营成本）筹集资金

51、成本（发行成本和经营成本）案例案例: :招商银行招商银行100100亿元可转债事件亿元可转债事件 n一、银行简介一、银行简介n 招商银行股份有限公司（股票代码：招商银行股份有限公司（股票代码：600036600036）成）成立于立于19871987年年4 4月月8 8日，是中国第一家完全有企业法人持日，是中国第一家完全有企业法人持股的股份有限商业银行。自成立以来，招商银行先后股的股份有限商业银行。自成立以来，招商银行先后进行了进行了3 3次增资扩股，并于次增资扩股，并于20022002年年3 3月成功地发行了月成功地发行了1515亿普通股，随即在上海证券交易所挂牌上市。招商银亿普通股，随即在上

52、海证券交易所挂牌上市。招商银行目前在中国境内行目前在中国境内3030多个大中城市及香港设有分行，多个大中城市及香港设有分行，并已获准在美国设立代表处。近年来，招商银行连续并已获准在美国设立代表处。近年来，招商银行连续被被银行家银行家、环球金融环球金融、欧洲货币欧洲货币以及以及亚洲金融亚洲金融等国际权威金融杂志授予等国际权威金融杂志授予“世界世界2525家最家最佳资本利润率银行佳资本利润率银行”、“亚洲最佳股本回报率银行亚洲最佳股本回报率银行”、“中国本土最佳商业银行中国本土最佳商业银行”等多项殊荣。等多项殊荣。 二、事件过程二、事件过程n （一）事件发生背景（一）事件发生背景n 招商银行招商银

53、行20022002年上市以后，资本充足率得到了大幅年上市以后，资本充足率得到了大幅提高，为推动各项业务的发展提供了强劲动力。但随着提高，为推动各项业务的发展提供了强劲动力。但随着招行各项业务的发展和资产规模的快速增长，资本充足招行各项业务的发展和资产规模的快速增长，资本充足率出现了快速下降，有率出现了快速下降，有20022002年中期的年中期的16.38%16.38%下降到下降到20032003年中期的年中期的10.56%10.56%。尽管资本充足率还高于。尽管资本充足率还高于8%8%的标准，但的标准，但对于招行快速的业务发展势头而言，这种潜在的资本不对于招行快速的业务发展势头而言，这种潜在的

54、资本不足将可能成为制约招行未来发展的重要因素，甚至是瓶足将可能成为制约招行未来发展的重要因素，甚至是瓶颈因素。与此同时，国内监管部门对资本充足率的监管颈因素。与此同时，国内监管部门对资本充足率的监管在加强，而且招行已经在香港设立分行，必须遵循香港在加强，而且招行已经在香港设立分行，必须遵循香港金融监管法规更加严格的要求。香港金融管理局曾专门金融监管法规更加严格的要求。香港金融管理局曾专门致信招行要求资本充足率不低于致信招行要求资本充足率不低于10%10%，因此，补充资本，因此，补充资本金的任务是十分紧迫的。金的任务是十分紧迫的。20032003年年8 8月月2626日招商银行董事日招商银行董事

55、会提出发行不超过会提出发行不超过100100亿元可转债的议案。亿元可转债的议案。招商银行可转债时间进程时间表 时间时间 事件进程事件进程 20032003年年8 8月月2626日日 招商银行在公布中报同时提出发行不超过招商银行在公布中报同时提出发行不超过100100亿亿元可转债议案元可转债议案 20032003年年9 9月月1212日日招行招行20032003年中期业绩交流会现场基金管理公司发年中期业绩交流会现场基金管理公司发表了反对意见表了反对意见 20032003年年1010月月1616日日不顾反对，招行股东大会同意可转债发行方案不顾反对，招行股东大会同意可转债发行方案20032003年年

56、1111月初月初 深圳证管办人员前往招行就可转债事宜进行沟通深圳证管办人员前往招行就可转债事宜进行沟通 20032003年年1212月月9 9日日 银监会允许商业银行发行次级债银监会允许商业银行发行次级债 20042004年年2 2月月1818日日 招商银行可转债方案拟调整为招商银行可转债方案拟调整为6565亿元，另拟发行亿元，另拟发行3535亿元次级债亿元次级债 20042004年年3 3月月1919日日 招行招行20032003年年度股东大会提出可转债修改议案年年度股东大会提出可转债修改议案 n招商银行可转债时间进程时间表如下招商银行可转债时间进程时间表如下: : （二）招行可选择再融资的

57、方式（二）招行可选择再融资的方式n 招行可选择再融资的方式大体上有招行可选择再融资的方式大体上有4 4种：发行种：发行可转债、发行次级金融债、增发和配股。可转债、发行次级金融债、增发和配股。n 可转换公司债券可转换公司债券也称为可转债，是指发行人依也称为可转债，是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券，它具有债券和股票的以转换成股份的公司债券，它具有债券和股票的双重特点。双重特点。n 次级金融债次级金融债是指一种由银行发行、期限为是指一种由银行发行、期限为5 5年年以上、无担保固定利率的债券。这类债券的作用以上、无担

58、保固定利率的债券。这类债券的作用主要是弥补银行资本金不足。与可转债相比，首主要是弥补银行资本金不足。与可转债相比，首先，次级债券基本上是纯债券，它不能转换为公先，次级债券基本上是纯债券，它不能转换为公司的股份。其次，从票面利率角度看，可转换债司的股份。其次，从票面利率角度看，可转换债券由于含有转股选择权，发行利率自然低一些。券由于含有转股选择权，发行利率自然低一些。n而次级债券一方面没有转股的选择权，另一方面它而次级债券一方面没有转股的选择权，另一方面它是次级债券。因此，其利率应该高于存款利率。是次级债券。因此，其利率应该高于存款利率。n 配股，配股，是在指上市公司在获得必要的批准后，是在指上

59、市公司在获得必要的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其持向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。n 增发增发，是指已上市公司以向社会公开募集的方，是指已上市公司以向社会公开募集的方式增资发行股份的行为。式增资发行股份的行为。n 在在4 4种再融资方式中，增发对原有股东摊薄较种再融资方式中，增发对原有股东摊薄较大，发行风险高。例如，浦东发展银行在大，发行风险高。例如，浦东发展银行在20032003年初年初的增发未获全额认购，实际增发量只完成了计划的的增发未获全额认购，实际增发量只完成了计划的82.3

60、2%82.32%，其余由承销商包销。，其余由承销商包销。（三）确定发行可转债考虑的因素（三）确定发行可转债考虑的因素n 招商银行招商银行确定发行不超过确定发行不超过100100亿元可转债，主亿元可转债，主要是考虑到以下几方面的因素：要是考虑到以下几方面的因素：n 第一，银监会可能再出台更为严格的资本充第一，银监会可能再出台更为严格的资本充足率标准，为了满足监管要求，公司需要提前做足率标准，为了满足监管要求，公司需要提前做好准备。好准备。n 第二，虽然公司努力提高中间业务收入，但第二，虽然公司努力提高中间业务收入，但从目前的情况看短期内难以改变收入来源主要依从目前的情况看短期内难以改变收入来源主