金融学大学期末考重点

1、第一章金融资产：是无形资产的一种, 它是由货币的贷放而产生, 通常以凭证、收据、或者其他法律文件来表示。金融资产的性质：货币性、可分性、可逆性、到期期限、流动性、可转换性、币种、现金流入和收益的可预测性、复合性、税务状况金融市场的功能 ：创造与交易金融资产、价格发现、降低搜寻成本与信息成本、储蓄功能、财富功能 、信贷功能、支付功能、风险功能 、政策功能金融市场的参加者：政府部门；国际机构；居民家庭；非金融企业；金融机构金融机构的功能和作用：提供期限中介分散和降低风险降低订立合同和处理信息的成本提供支付机制思考题：金融市场和金融机构的作用和功能是什么？第二章存款性金融机构主要包括：商业银行、储蓄

2、机构、信用合作社在美国，存款性金融机构主要包括：商业银行、储蓄银行、储蓄贷款协会、信贷协会商业银行的业务经营：（一）商业银行的负债业务：广义的：自有资本金、吸收外来资金狭义的：存款（支票存款、定期存款和储蓄存款、货币市场存款账户）、借款（中央银行借款、同业拆借、证券回购协议、国际金融市场借款、结算过程中的资金占用、发行金融债券）、银行的自有资本（二）商业银行的资产业务：1.贷款 2.证券投资 3.现金类资产：准备金、应收现金、同业存款 4.其他资产（三）商业银行的中间业务: 转账结算、承兑业务、信用证业务、银行保函、代理业务、经济信息咨询业务、租赁业务、贷款承诺、贷款销售、衍生产品服务、信托服

3、务商业银行的发展与结构：西方国家商业银行的发展：在古代，商业银行的前身货币兑换业者和银钱业者。1580年成立第一家以银行命名的金融机构威尼斯银行。1694年英格兰银行的成立标志着现代银行的产生。现代银行的产生有两条途径：一是货币兑换业转变成原始银行；二是以资本主义原则组织的股份制银行。中国商业银行的发展：1845年，第一家新式银行丽如银行成立，这是一家英资银行。1897年成立第一家中资银行中国通商银行。1949年新中国成立后，建立了银行体系。1956-1978年，中国基本上只有一家银行-中国人民银行，称为“大一统”的金融体质。1986年交通银行的建立，开了组建新的股份制银行的先河。2005年起

4、，国有商业银行纷纷上市，国有银行纷纷上市，国有银行与股份制银行之间的产权差异已经缩小。中国银行的产生也有两条途径：一条是由国有的专业银行转化而来，另一条是新组建而形成的商业银行。结构：总分行制商业银行、单一制商业银行、控股公司制、连锁银行制 法定（存款）准备金：国家法律规定的商行吸收存款后必须保留的最低数额的准备金应对客户提款和资金清算需要吸收的存款×法定（存款）准备率超额准备金：超过法定存款准备金的部分称为超额准备金超额准备金=总准备金-法定准备金 用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。 思考题：1.银行的资金来源主要有哪几个方面？答：存款、借款、银行的自有资本 2.如果

5、某银行共有储蓄存款1亿元，定期存款1.5亿元，活期存款2.5亿元，在中央银行存款0.49亿元，库存现金100万元，法定存款准备率为6%，那么该行的超额准备金和超额准备率各是多少？答：超额准备金率（0.49+0.01）/（1+1.5+2.5）-6%=10%-6%=4% 超额准备金（1+1.5+2.5）*4%=0.2(亿元) 3.二线准备金是银行的资产还是负债？答：资产第三章非存款性金融机构：契约性机构：保险公司 、养老保险机构投资中介机构：投资银行( 证券公司) 、财务公司、投资公司、信托公司、租赁公司、金融公司投资基金：在美国称为投资公司，把许多投资者的不同的投资份额汇集起来，交由专业的投资经

6、理进行操作，所得收益按投资者出资比例分享的金融机构。投资基金的主要形式：开放型基金、封闭型基金、单位信托投资银行的主要业务：发行业务、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、商人银行业务、衍生工具业务、资金管理思考题：1.试比较开放式基金和封闭式基金的利弊。开放式基金封闭式基金基金规模和存续期限基金单位根据投资人申购和赎回的需要而随时增减存续期内基金规模不变交易关系申购和赎回始终在基金投资者和基金管理者之间交易在基金投资者之间完成交易价格根据基金单位资产净值加减一定费用确定由市场供求关系确定交易费用投资者需要缴纳的费用均包含在基金价格之中在基金价格之外要付出一定比例的证券交易税和手续费投资

7、策略为应付投资者赎回的需要，保留现金更多，一般投资于变现能力强的资产流动性要求相对较低，可采用长期投资策略基金管理人的约束由于收到流动性限制，对基金管理人的约束能力较强对基金管理人的约束相对较弱2.契约型基金与公司型基金有什么区别？答： 法人资格不同；发行的融资工具不同；投资者的地位不同。4.商人银行业务与商业银行业务是一回事吗？答：商人银行业务是指投资银行运用自有资金对公司进行股权或债券投资 商业银行业务见第二章第四章中央银行的职能：1. 中央银行是“发行的银行” 2. 中央银行是“银行的银行” 3. 中央银行是“政府的银行” 中央银行的负债业务：1.流通中货币2.各项存款3.其他负债中央银

8、行的资产业务：1.贴现及放款2.各种证券3.黄金和外汇储备4.其他资产派生存款创造：现代银行采用部分准备金制度和非现金结算制度构成商业银行创造信用的基础，也是商业银行存款创造的前提条件。决定货币供给的因素：中央银行、存款者、借款者、商业银行货币政策工具：1.一般性政策工具：调整法定存款准备率、贴现政策、公开市场业务 2. 选择性政策工具：不动产信用控制、消费者信用控制、证券市场信用控制 3.直接信用控制 4.道义劝告银行资本要求：核心资本的最低要求是风险资产的4%，总资本的最低要求是风险资产的8%思考题：1.中央银行的主要职能是什么？见上 2.中央银行的资产负债表主要有哪些内容？见上 14.如

9、果一家美国银行的资产账面价值如下表所示：资产账面价值（百万美元）准备金100 美国国债200市政一般责任债券160市政收益债券150住房抵押贷款250公司信用债券140总账面价值1000试计算这家商业银行的风险资产、最低总资本与最低核心资本各是多少？答：各资产对应的风险权重为0 0 20% 50% 50% 100% 风险资产：100*0+200*0+160*20%+150*50%+250*50%+140*100%=372（百万）=3.72（亿元）最低总资本3.72*8%=0.2976（亿元）最低核心资本3.72*4%=0.1488（亿元）第五章一级市场：又称发行市场，是证券发行者和投资者进行交

10、易的市场。一级市场细分为初次发行市场:IPO-首次公开发行是指股票第一次面向公众出售。再发市场：SEO-再发是指已上市证券的再次增加发行。 公募与私募的差异： 公募发行的优点：筹资数量大、风险分散好、流动性强缺点是：发行程序较为复杂；登记核准的时间较长；发行费用高。私募发行的优点：发行程序简单、发行费用低、风险资本撤出的有效渠道缺点：投资者数量有限，信息公开化程度低，投资者承担风险较大；流通性差，私募证券不能再交易所上市、发行价格一般较低。公司在国外发行债券的原因: 本国市场不发达 降低筹资成本 改变公司的资金来源结构 减少汇率风险二级市场：又称交易市场，是投资者之间买卖已发行证券的场所。二级

11、市场的作用提供流动性 价格发现 减少成本初始保证金要求：是指投资者支付的现金占证券市价的最小比例。实际保证金：投资者的权益【保证金交易（资产的市值-贷款）/ 卖空行为（资产的市值证券的市值）/证券的市值】占资产的市值的比例。卖空交易：投资者先以高价卖出证券，将来再以低价买进，从而实现盈利。思考题2 承销商在二级市场上维护股票价格的方法主要有哪些：承销团卖空绿鞋技术，即发行人给予承销商超额配售的权利二级市场购入对一上市就抛出股票的投资者进行处罚思考题7 你认为卖空机制有优点么：卖空机制使得金融资产的价格能够更充分地反映市场参与者的判断，提高价格发现功能。第六章到期收益率： 指来自于某种金融工具的

12、现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平，相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。简单贷款公式：如果以L代表贷款额，I代表利息支付额，n代表贷款期限，y代表到期收益率，那么即期收益率：是指在特定时点上无息债券的到期收益率。名义利率：不考虑通货膨胀风险的利率.实际利率：从名义利率剔除通货膨胀因素的利率。 i=名义利率 r=实际利率 I=通货膨胀率利率市场化： 政府或货币管理当局放松或放弃对利率的直接控制或限制，让金融机构根据资金的市场供求状况自行决定利率水平，政府或货币管理当局只对利率实行间接的宏观调控。资产需求理论受到的4种影响因素： 财富 预期回

13、报率 风险 流动性利率的风险结构： 违约风险 流动性 税收因素 思考题1. 一张1 年期贴现发行债券，面值1000元，售价900元，期到期收益率是多少？Pt=Ft/(1+St)t t表示时期 P表示市场价格 F表面值 S表示到期收益率 900=1000/（1+S）即得S值 S=0.112. 如果名义利率为21%，通货膨胀率为10%，试精确计算实际利率。答：公式 （1+名义利率）=（1+实际利率）（1+通胀率）实际利率计算得：0.1第七章汇率：就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市第八章期货：期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交

14、割的标的物。期货特点：（1）合约标准化 （2）交易集中化 （3）双向交易和对冲机制 （4）每日无负债结算制度 (5) 杠杆机制期货的套期保值：是指生产经营者同时在期货和现货市场进行交易方向相反的交易，使一个市场盈利弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场建立对冲制度，以规避现货市场价格波动的风险。期权：期权是一种合约，它承诺其买方可以在规定的时期内(或规定的日期)按规定的价格从卖方处购买或者卖给卖方一定的物品。期权的特点：合约标准化，交易规范化，交易成本低期货与期权的差异：（1）权利义务不同 （2）盈亏风险不同 （3）价格确定方式不同 （4）标准化不同 （5）保证金要求不同 （6）套期保值不同互换

15、：是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。为什么有现货远期市场的存在，还会产生期货市场？交易者在频繁的远期合同交易中发现，由于价格、利率、汇率的波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为了适合这种业务的发展，期货交易应运而生。第九章股票：是所有权凭证，它包括普通股和优先股两种形式。场外交易市场：现在对在交易所之外通过交易商执行交易的市场，称为场外交易市场。第三市场：指的是在证券交易所之外交易上市股票的市场。第四市场:投资者不通过经纪人而直接进行交易的市场大宗交易：指的是交易大量的同种股票，即1万股或2

16、0万美元以上的股票交易。程序交易：指的是机构投资者同时买卖大量的不同种类的股票。弱有效市场：证券价格反映了以往的价格信息弱有效检验：历史上的价格波动无法预测未来，技术分析者无法求得优于市场的的表现。半强有效市场：反映了所有的公开信息半强有效检验：利用基本分析选择股票的投资者不会得到异常收益。强有效市场：反映了所有公开及内幕信息强有效检验：涉及股票价格是否反应所有未公开信息的问题。内幕人士的投资业绩一般会强于大市。所以强有效一般认为是不存在的。定价效率的检验;检验市场是否有定价效率，也就是检验市场能否产生异常收益。如果某种投资策略所产生的实际收益大于预期利润，起差额即异常收益的存在，说明市场是没

17、有定价效率的。A股股票：就是人民币普通股股票，由境内公司发行，并由境内投资者以人民币认购和交易。B股股票：是人民币特种股票，在中国内地注册上市，以人民币标明面值，只能以以外币认购交易。N股：境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票。S股：境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在新加坡交易所上市的股票。国家股：是国家向公司投资形成的股份。法人股：是企业和具有法人资格的组织投资未上市股份形成的股份。社会公众股：境内个人和机构投资于可上市股权部分所形成的股份。二板市场：一个上市标准较低的新的交易板块，交易的一般是高科技企业或其他中小企业的股

18、票。做市商制度：在证券的二级市场上，有一些实力较强，有良好信誉的交易商连续不断的为每一种证券提供双向报价，并根据报价用自己的资金与投资者成交。竞价交易制度：将买卖双方的委托都交给经纪人，由经纪人传输到市场上，在有市场对双方的买卖委托进行撮合成交。做市商和竞价交易制度的比较：（1） 流动性连续型市场上，做市商制度有利于提高市场的流动性。交易量较小时，竞价交易市场明显不如做市商市场。（2）投资者的交易成本 做市商制度成本较高（3）透明度与内部操纵 竞价市场上，透明度较高。做市商可能形成对市场的操控。（4）价格稳定性竞价市场相对较不容易出现价格大幅度偏离价值的情况。做市商市场上可能会出现价格迅速上升

19、或下降。第十章美国货币市场主要包括以下子市场：国库券市场、商业票据、银行承兑汇票、大额可转让存单、回购协议、通知贷款、联邦基金市场中国货币市场主要包括以下子市场：同业拆借市场、票据市场、债券回购市场回购：回购协议是一种证券购买协议，协议中同时规定卖方将在未来特定时间以特定价格将证券买回。实际上是一种以证券为抵押的贷款。中国的货币市场发展状况：中国于1979年7月建立票据承兑贴现市场，1996年建立统一的同业拆借市场，1997年6月开放银行间债券回购市场。改革以来，中国发生了迅速的货币化。但是，货币市场的发展并不同步，有时还呈萎缩状态。1999年以来，中国的货币市场发展开始加速。公司为什么会发行

20、商业票据呢？低利率与桥式融资其一是因为一些短期的资金需求。且其成本的利率要低很多。其二是桥式融资。（比如，在并购重组活动中，并购方可以通过发行商业票据筹集资金，待并购成功后再予以归还。金融市场上会出现商业票据的收益率低于同期限的国库券收益率的情况吗？商业票据的收益一般高于同期限的国库券。这是因为：（1）商业票据有违约风险，而国库券是无风险债券，所以商业票据要有风险补贴。（2）国库券有免税的优点，即免征州和地方政府所得税。为使税后利率一致，商业票据的利率也要高些。（3）流动性原因，商业票据的流动性较差。为什么美国会出现大额可转让市场？Q条例对银行利率的管制，影响了银行的资金梨园，为了与市场利率进

21、行竞争，银行发行了大额可转让存单。商业票据市场的发展对商业银行有什么影响：影响银行资金来源，影响资金运用。十一章1美国的财政证券都是可以转让的吗？不是，如果不把货币看作财政证券的话，财政证券分为可交易证券与不可交易证券可交易证券 ：财政票据和财政债券和国库券不可交易证券：a由财政部对各级政府机构和信托基金，发行的账户系列债券。 B出售给公众的储蓄债券 c对外国投资者和政府发行的非交易美元证券和以外币标值的证券2债券的二级市场主要在场内还是场外？为什么？场外。因为：一是债券特别是财政债券的价格波动较小, 投机性较弱, 不一定需要交易所的价格发现。二是债券主要由机构投资者持有。如果在交易所集中竞价, 容易因为大宗交易影响价格。三是债券的种类较多, 发行条件各不相同, 经常会有上市、下市的情况, 业务处理较为复杂, 在交易所交易的交易成本比较大。所以, 这类批发业务比较适合采用一对一的询价方式3中国的国债目前主要有哪些品种？A普通型国债：有记账式国债、凭证式国债、电子式储蓄国债和无记名（实物）国债B特殊型国债：定向国债、特别国债、专项国债4中国国债的利率一般比银行利率高，你是如何看待这种现象？（网上下的，不用全背，后面的是用来理解的）一：国家政策的扶持：如果由于国债利率低于银行存款利率而无人购买国债，就无法完成银行存款国债基础建设投资这一转化过程，达不到政府的目的。购买国债与其说是