国际投资学教案

1、 International Investment 金融学院国际金融教研室金融学院国际金融教研室 “国际投资现在已成为世界经济中国际投资现在已成为世界经济中的主导因素，是国际投资而不是国的主导因素，是国际投资而不是国际贸易将日益推动世界经济前进。际贸易将日益推动世界经济前进。” ” 彼得德鲁克：从国际贸易到国际投资2006年年1-12月全国吸收外商直接投资情况月全国吸收外商直接投资情况 新设立外商投资企业新设立外商投资企业41485家，同比下降家，同比下降5.76%；实际使用外资金额实际使用外资金额694.68亿美元，亿美元，同比下降同比下降4.06%。2007年年1-7月全国吸收外商直接投资

2、情况月全国吸收外商直接投资情况 新批设立外商投资企业新批设立外商投资企业21676家，同比下降家，同比下降4.81%；实际使用外资金额实际使用外资金额369.31亿美元，亿美元，同比增长同比增长12.92%。2006年我国非金融类年我国非金融类对外直接投资统计快报对外直接投资统计快报 2006年，我国非金融类对外直接投资年，我国非金融类对外直接投资161.3亿美元，同比增长亿美元，同比增长31.6%；截至；截至2006年底，年底，我国累计非金融类对外直接投资我国累计非金融类对外直接投资733.3亿美元。亿美元。 2007年上半年我国非金融类年上半年我国非金融类对外直接投资统计对外直接投资统计

3、今年上半年，我国非金融类对外直接投资今年上半年，我国非金融类对外直接投资78亿美元，同比增长亿美元，同比增长21.1%中国国际投资头寸表中国国际投资头寸表单位：亿美元项目项目20042004年末年末20052005年末年末20062006年末年末净头寸净头寸2928 2928 4226 4226 6621 6621 A.A.资产资产9299 9299 12226 12226 16266 16266 1.1.对外直接投资对外直接投资527 527 645 645 824 824 2.2.证券投资证券投资920 920 1167 1167 2292 2292 3.3.其他投资其他投资1666 16

4、66 2157 2157 2420 2420 4.4.储备资产储备资产6186 6186 8257 8257 10729 10729 B.B.负债负债6371 6371 8001 8001 9645 9645 1. 1. 外国来华直接投资外国来华直接投资3690 3690 4715 4715 5442 5442 2.2.证券投资证券投资566 566 766 766 1207 1207 3.3.其他投资其他投资2115 2115 2519 2519 2996 2996 本课程的大体框架本课程的大体框架导论导论第一章第一章 国际投资概述国际投资概述第二章第二章 国际投资主体：跨国公司国际投资主体

5、：跨国公司第三章第三章 国际投资理论国际投资理论第四章第四章 国际投资环境国际投资环境第五章第五章 国际投资的动态形成过程国际投资的动态形成过程第六章第六章 国际直接投资方式的比较与选择国际直接投资方式的比较与选择第七章第七章 国际投资的风险管理国际投资的风险管理第八章第八章 国际投资的法律与政策国际投资的法律与政策第九章第九章 在中国的外国直接投资在中国的外国直接投资第十章第十章 中国企业的对外直接投资中国企业的对外直接投资重点与难点重点与难点 导论导论 一、国际投资学的研究对象国际投资学的研究对象 二、国际投资学的研究方法二、国际投资学的研究方法 三、国际投资学与相关学科的关系三、国际投资

6、学与相关学科的关系 跨国公司跨国公司1、国际投资学是研究跨国投资运行及其规律的新兴经济学科，是国际经济学的分支学科。李东阳2、国际投资学是研究跨国投资运行及其规律和其对世界经济、各国经济影响的经济学科。吴晓东3、国际投资学是研究资本在国际间的运动规律及其对世界经济影响的客观规律的学科。主要包括国际投资理论、国际投资主体、国际投资客体以及国际投资管理等。杜奇华4、国际投资学是研究国际投资主体、国际投资客体和主体对客体的营运过程，以及由此产生的对世界经济、各国经济的影响，探索其内在规律的学科。杨大楷几种观点一、国际投资学的研究对象一、国际投资学的研究对象 一、国际投资学的研究对象一、国际投资学的研

7、究对象 国际投资学的研究对象是国际投资学的研究对象是国际企业国际企业的跨国投资行为、运行规律及其管理原的跨国投资行为、运行规律及其管理原理的一门边缘学科。理的一门边缘学科。二、国际投资学的研究方法二、国际投资学的研究方法（一）实事求是的研究态度（一）实事求是的研究态度 （二）静态分析与动态分析相结合（二）静态分析与动态分析相结合（三）定量分析与定性分析相结合（三）定量分析与定性分析相结合（四）借鉴西方国际直接投资理论研究的（四）借鉴西方国际直接投资理论研究的先进成果与一般经验先进成果与一般经验三、国际投资学与相关学科的关系三、国际投资学与相关学科的关系 首先，资本的表现形式不同。首先，资本的表

8、现形式不同。国际金融学：国际金融学：以货币资本的形式表现的；国际投资学：以货币资本的形式表现的；国际投资学：以生产资本的形式表现的，货币资本处以生产资本的形式表现的，货币资本处于从属的地位。于从属的地位。其次，行为的主体不同其次，行为的主体不同。 国际金融学：行国际金融学：行为主体是指各国的中央政府、国际金融为主体是指各国的中央政府、国际金融机构、各国大银行和其他资金供求者；机构、各国大银行和其他资金供求者；国际投资学：行为主体是跨国公司。国际投资学：行为主体是跨国公司。 1、与国际金融学的关系与国际金融学的关系 三、国际投资学与相关学科的关系三、国际投资学与相关学科的关系 首先，商品的性质不

9、同首先，商品的性质不同。国际贸易学：交换性质，商。国际贸易学：交换性质，商品交换是原动力；国际投资学：生产性质，跨国生产品交换是原动力；国际投资学：生产性质，跨国生产是原动力，投资活动带来商品运动。是原动力，投资活动带来商品运动。其次，行为的主体不同其次，行为的主体不同。国际贸易学：主体是各类外国际贸易学：主体是各类外贸公司或进出口企业；国际投资学：主体是跨国公司，贸公司或进出口企业；国际投资学：主体是跨国公司，特别是生产性的跨国公司。特别是生产性的跨国公司。再次，分析的角度不同。再次，分析的角度不同。国际贸易学：重点在于分析国际贸易学：重点在于分析一国商品的国际竞争能力，以便获得更大的比较利

10、益。一国商品的国际竞争能力，以便获得更大的比较利益。国际投资学：重点在于分析一国参与国际生产的能力，国际投资学：重点在于分析一国参与国际生产的能力，以便创造更大的比较利益。以便创造更大的比较利益。 2 2、与国际贸易学的关系、与国际贸易学的关系 主要参考资料：主要参考资料： * * 国际投资学国际投资学杨大楷杨大楷 上海财大出版社（上海财大出版社（3 3版）版）（1 1）国际投资学国际投资学孔淑红孔淑红对外经贸大学出版社对外经贸大学出版社* * * *（2 2）国际投资国际投资陈菲琼陈菲琼浙大出版社浙大出版社* * * *（3 3）国际投资国际投资杜奇华杜奇华高教出版社高教出版社* * *（4

11、 4）国际投资学国际投资学吴晓东吴晓东西财出版社西财出版社* * *（5 5）国际投资学教程国际投资学教程李东阳李东阳东财出版社东财出版社（6 6）国际投融资理论与实务国际投融资理论与实务 慕刘伟慕刘伟西财出版社西财出版社（7 7）国际投资学国际投资学 法法 布鲁诺布鲁诺索尔尼克索尔尼克人大出版人大出版社社（8 8）国际企业经济学国际企业经济学英英 尼尔尼尔胡德著胡德著. .经科出版经科出版社社（9 9）国际投资学国际投资学任淮秀任淮秀人大出版社人大出版社（1010）商务部研究院网站）商务部研究院网站（1111）中国投资指南网站）中国投资指南网站* * *（1212）全球并购研究中心网站。）全

12、球并购研究中心网站。（1313）中国并购交易网）中国并购交易网第一章第一章 国际投资概述国际投资概述第一节第一节 国际投资的基本概念国际投资的基本概念 第二节第二节 国际投资的起源与发展国际投资的起源与发展 第三节第三节 国际投资对世界经济的影响国际投资对世界经济的影响 第一章第一章 国际投资概述国际投资概述第一节第一节 国际投资的基本概念国际投资的基本概念一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念（一）一）投资的概念投资的概念 广义的广义的投资，是指在一定时间内以预投资，是指在一

13、定时间内以预期收益或效益为目的而把收入变换为资期收益或效益为目的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程。产的货币垫支和资本形成过程。这里的这里的资产，泛指实物资产和金融资产。资产，泛指实物资产和金融资产。一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念（一）一）投资的概念投资的概念 在经济学中，投资是一个非常重要的在经济学中，投资是一个非常重要的范畴。主要是指范畴。主要是指实际资本的形成实际资本的形成厂厂房、设备和存货的形成房、设备和存货的形成。 在投资学中，主要是指金融证券投资，在投资学中，主要是指金融证券投资，是投入资金为了将来以股息、利息、红是投入资金为了将来以股息、利息、红利等形式

14、取得收入的行为。利等形式取得收入的行为。一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念（一）投资的概念一）投资的概念 威廉威廉夏普指出，夏普指出，“投资投资”最主要的含最主要的含义是为了将来某种不确定的价值而牺牲义是为了将来某种不确定的价值而牺牲目前一定的价值。目前一定的价值。同时，他把投资的特同时，他把投资的特征概括为两点：征概括为两点：时间和风险时间和风险。 保罗保罗萨缪尔森把投资的特点概括为三萨缪尔森把投资的特点概括为三个基本要素：个基本要素：收益、成本和预期收益、成本和预期。 一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念 （二）国际投资的概念：几种观点（二）国际投资的概念：几种观

15、点1 1、国际投资：即指各类具有独立投资决策权、并、国际投资：即指各类具有独立投资决策权、并对投资结果承担责任的投资主体，包括跨国公对投资结果承担责任的投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币、实物及其他形式资个人等，将其拥有的货币、实物及其他形式资产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。以实现价值增值的经济行为。杜奇华杜奇华/ /杨大杨大楷楷/ /孔淑红孔淑红/ /吴

16、晓东吴晓东2 2、国际投资：又称对外投资或海外投资，指以资、国际投资：又称对外投资或海外投资，指以资本增值为目的的国际资本流动。本增值为目的的国际资本流动。陈菲琼陈菲琼 一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念 （二）国际投资的概念（二）国际投资的概念 国际投资（国际投资（International InvestmentInternational Investment）是）是指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资活动的经济行为。活动的经济行为。 一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念（三）国际投资的特点：（三）国际投资的特点：其一是国

17、际投资其一是国际投资目的的多元化目的的多元化其二是国际投资所使用的其二是国际投资所使用的货币的多元化货币的多元化其三是国际投资其三是国际投资体现着一定的民族与国家的利益体现着一定的民族与国家的利益其四是国际投资其四是国际投资环境的差异性环境的差异性其五是投资其五是投资主体的单一性主体的单一性 一、投资与国际投资的概念一、投资与国际投资的概念（四）国际投资的分类（四）国际投资的分类（1 1）以投资期限为区分标准以投资期限为区分标准。国际投资可以分。国际投资可以分为长期投资和短期投资。为长期投资和短期投资。（2 2）以资本用途为区分标准以资本用途为区分标准。国际投资可分为。国际投资可分为公共投资公

18、共投资（Public InvestmentPublic Investment）和）和私人投资私人投资（Private InvestmentPrivate Investment）。）。（3 3）以资本的特性为区分界限以资本的特性为区分界限。国际投资可分。国际投资可分为为国际直接投资国际直接投资（International Direct International Direct I n v e s t m e n tI n v e s t m e n t ） 和） 和 国 际 间 接 投 资国 际 间 接 投 资（International Indirect InvestmentInternati

19、onal Indirect Investment）。）。 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资 （一）概念（一）概念 1 1、国际直接投资国际直接投资： 又称为对外直接投资（又称为对外直接投资（ForeignForeign Direct InvestmentDirect Investment，简称，简称FDIFDI），），FDIFDI又又可译作外国直接投资，这一称谓是使用可译作外国直接投资，这一称谓是使用最广的用法。最广的用法。FDIFDI即指以取得或拥有国外即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资企业的经营、管理权为特征的投资。 二、国际直接投资与国际间接投

20、资二、国际直接投资与国际间接投资（一）概念（一）概念 1 1、国际直接投资：、国际直接投资： 但是，即使跨国企业只拥有少量股权，但是，即使跨国企业只拥有少量股权，也并不意味着跨国公司会失去控制，也并不意味着跨国公司会失去控制，有有效的控制实质上还要看投资者实际参与效的控制实质上还要看投资者实际参与企业经营决策的能力和在企业经营管理企业经营决策的能力和在企业经营管理中的实际地位。中的实际地位。( (见杨，第见杨，第6 6页有关有效页有关有效控制与持久利益的分析控制与持久利益的分析) )二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（一）概念（一）概念 1 1、国际直接投资：、国际直

21、接投资： 埃尔斯沃思与埃尔斯沃思与克拉克在克拉克在合著的合著的国际经济学国际经济学指出，指出，“从直接从直接投资中能够获得所投资物品的所有权和投资中能够获得所投资物品的所有权和管理权，投资物品可以是物质资产，而管理权，投资物品可以是物质资产，而更常见的则是拥有和管理物质资产的公更常见的则是拥有和管理物质资产的公司的股票司的股票。” ” 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（一）概念（一）概念 2 2 、国 际 间 接 投 资国 际 间 接 投 资： 又 称： 又 称 对 外 间 接 投 资对 外 间 接 投 资（ForeignForeign Indirect Inves

22、tmentIndirect Investment）, , 有的有的书 籍 把 它 称 作书 籍 把 它 称 作 F o r e i g n P o r t f o l i o F o r e i g n P o r t f o l i o InvestmentInvestment，即指以取得利息或股息等形式的即指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的投资。投资。二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（一）概念（一）概念 2 2、国际间接投资、国际间接投资 PP萨尔瓦多在其萨尔瓦多在其国际经济学国际经济学中指

23、出：中指出：“对外投资有两种主要形式：直接投资与证券对外投资有两种主要形式：直接投资与证券投资。投资。证券投资证券投资PORTFOLIO INVESTMENTPORTFOLIO INVESTMENT是用是用一国货币计量的纯金融资产。比如股票与债券。一国货币计量的纯金融资产。比如股票与债券。直接投资直接投资DIRECT INVESTMENTDIRECT INVESTMENT是对工厂、资本是对工厂、资本货物、土地和存货的直接投资，资本和管理都货物、土地和存货的直接投资，资本和管理都由投资者一手安排，投资者保留着对已投资资由投资者一手安排，投资者保留着对已投资资本使用的控制权。本使用的控制权。 二、

24、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（二）国际直接投资与国际间接投资的区别（二）国际直接投资与国际间接投资的区别 国际直接投资与国际间接投资的划分是国国际直接投资与国际间接投资的划分是国际投资最重要、最基本的划分方式。际投资最重要、最基本的划分方式。 两者都是国际间的一种投资现象，都是以两者都是国际间的一种投资现象，都是以营利为目的，都要承担比在国内投资更大的风营利为目的，都要承担比在国内投资更大的风险，都属于国际间资本流动的范围。险，都属于国际间资本流动的范围。二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（二）国际直接投资与国际间接投资的区别（二）国际直接

25、投资与国际间接投资的区别（1 1）区别国际直接投资与国际间接投资的基本）区别国际直接投资与国际间接投资的基本标志是标志是投资者是否能控制作为投资对象的投资者是否能控制作为投资对象的外国企业。外国企业。（第（第5 5页，页，“有效控制有效控制”或或“持久持久利益利益”原则，杨）原则，杨） 由于由于“有效控制有效控制”的标准难以统一，因此的标准难以统一，因此相比之下，以相比之下，以“持久利益持久利益”这一终极目标来界这一终极目标来界定国际直接投资应该比定国际直接投资应该比“有效控制有效控制”更为贴切。更为贴切。 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（二）国际直接投资与国际间

26、接投资的区（二）国际直接投资与国际间接投资的区别别 （2 2）国际间接投资的性质比较简单，一般就）国际间接投资的性质比较简单，一般就是指国家之间资金的一种流动和转移。但国际是指国家之间资金的一种流动和转移。但国际直接投资不仅仅是一种单纯的资本流动，而且直接投资不仅仅是一种单纯的资本流动，而且是一种无形资产的输出是一种无形资产的输出。 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（二）国际直接投资与国际间接投资的区（二）国际直接投资与国际间接投资的区别别 小岛清（小岛清（KKojimaKKojima）认为，国际直）认为，国际直接投资与国际间接投资之间的界限并不接投资与国际间接投资

27、之间的界限并不是明确的。是明确的。在某些情况下仅获得在某些情况下仅获得10%10%的股的股份就能控制经营权。而在另一些情况下，份就能控制经营权。而在另一些情况下，即使获得即使获得49%49%的股份，也不能获得经营权。的股份，也不能获得经营权。因此，应根据实际情况加以判断。因此，应根据实际情况加以判断。 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（二）国际直接投资与国际间接投资的区别（二）国际直接投资与国际间接投资的区别 进而小岛清认为，符合下列标准的则为对进而小岛清认为，符合下列标准的则为对外直接投资：外直接投资：以参加企业管理为目的，取得以参加企业管理为目的，取得外国现有企

28、业的股份，或将现有企业收买、合外国现有企业的股份，或将现有企业收买、合并过来；并过来；在国外建立新的完全属于自己的子在国外建立新的完全属于自己的子公司（即公司（即100%100%控制），或建立合办法人，并持控制），或建立合办法人，并持有其股份；有其股份；取得开办事业活动所属的实物资取得开办事业活动所属的实物资产；产；伴随着有参加经营因素的长期贷款伴随着有参加经营因素的长期贷款等。等。二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（二）国际直接投资与国际间接投资的区别（二）国际直接投资与国际间接投资的区别 彼得彼得林德特所著的林德特所著的国际经济学国际经济学一书，一书，对国际直接投

29、资作了如下定义：对国际直接投资作了如下定义：“对外直对外直接投资：接投资：对一家大部分股份为投资国居民所拥对一家大部分股份为投资国居民所拥有的外国企业有的外国企业提供贷款提供贷款和购买其股权的各种资和购买其股权的各种资金流动。金流动。从美国来说，从美国来说，只要投资企业只要投资企业拥有接受投资的企业拥有接受投资的企业10%10%以上的股份，那么，以上的股份，那么，无论是新购股权还是无论是新购股权还是单纯贷款单纯贷款，都构成直接投，都构成直接投资。资。” ” 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（三）对外直接投资与间接投资的关系（三）对外直接投资与间接投资的关系： 一个公

30、司购买外国公司股票可能是出于若一个公司购买外国公司股票可能是出于若干重要战略考虑。它们干重要战略考虑。它们或者是把它看作是直或者是把它看作是直接投资的前奏，或者把它看作是长期计接投资的前奏，或者把它看作是长期计划的组成部分。划的组成部分。证券投资可能有助于加强技证券投资可能有助于加强技术、许可证和销售协议，或者也可能是扩大公术、许可证和销售协议，或者也可能是扩大公司在其他国家利益的一种方法。司在其他国家利益的一种方法。 二、国际直接投资与国际间接投资二、国际直接投资与国际间接投资（三）对外直接投资与间接投资的关系（三）对外直接投资与间接投资的关系 与直接投资相比，间接投资有两个基本缺点：与直接

31、投资相比，间接投资有两个基本缺点：首先，它很难充分发挥该公司的技术或产品的优首先，它很难充分发挥该公司的技术或产品的优势。势。其次，它涉及了所有权问题，但很少或者没有涉其次，它涉及了所有权问题，但很少或者没有涉及管理和控制问题。及管理和控制问题。 不能管理它所持有的资产，妨碍了该公司把它持有不能管理它所持有的资产，妨碍了该公司把它持有的国外资产充分结合起来使用，而直接投资却能做到的国外资产充分结合起来使用，而直接投资却能做到这一点。这一点。第二节国际投资的起源与发展第二节国际投资的起源与发展 一、国际投资的起源一、国际投资的起源二、国际投资的发展二、国际投资的发展三、国际投资不断发展的原因三、

32、国际投资不断发展的原因 四、对外直接投资的具体实践依据四、对外直接投资的具体实践依据五、当代国际投资的新特点五、当代国际投资的新特点 第二节第二节 国际投资的起源与发展国际投资的起源与发展一、二（略）一、二（略）三、国际投资不断发展的原因三、国际投资不断发展的原因科技进步带来生产力的飞跃科技进步带来生产力的飞跃国际金融市场的大发展国际金融市场的大发展国际政策环境的自由化国际政策环境的自由化跨国公司的全球一体化经营战略跨国公司的全球一体化经营战略 第二节第二节 国际投资的起源与发展国际投资的起源与发展四、对外直接投资的具体实践依据四、对外直接投资的具体实践依据 1 1、市场导向型动机。、市场导向

33、型动机。2 2、要素导向型。、要素导向型。3 3、发展战略导向型。、发展战略导向型。 五、当代国际投资的新特点五、当代国际投资的新特点（参阅杨，（参阅杨，1414页）页）（一）国际直接投资的规模迅速扩大（一）国际直接投资的规模迅速扩大 （二）国际投资的产业结构逐步升级，高技术产（二）国际投资的产业结构逐步升级，高技术产业和第三产业日益成为投资热点业和第三产业日益成为投资热点（三）主要投资国的地位发生变化，美、日、欧（三）主要投资国的地位发生变化，美、日、欧盟三足鼎立的格局初步形成盟三足鼎立的格局初步形成（四）国际投资重点仍以发达国家为主，流向发（四）国际投资重点仍以发达国家为主，流向发展中国家

34、的资本也有明显增长展中国家的资本也有明显增长 （五）亚太地区经济发展迅速，成为国际投资角（五）亚太地区经济发展迅速，成为国际投资角逐的新热点逐的新热点 20062006年世界投资报告年世界投资报告显示，显示，20052005年，全年，全球外国直接投资流入量大幅增长，而且是连球外国直接投资流入量大幅增长，而且是连续第二年增长。续第二年增长。 全球外国直接投资流入量达到全球外国直接投资流入量达到91609160亿美亿美元，比元，比20042004年提高了年提高了29%29%。发达国家的流入量。发达国家的流入量增长增长37%37%，达到，达到54205420亿美元。发展中国家的流亿美元。发展中国家的

35、流入量在入量在20052005年又增长年又增长22%22%，达到有史以来最高，达到有史以来最高水平水平33403340亿美元。亿美元。 英国为英国为20052005年外国直接投资最大的接受年外国直接投资最大的接受国，其次是美国和中国。国，其次是美国和中国。表 1 不同产业占FDI 输入存量比例（%）19901990年年20022002年年第一第一产业产业制造制造业业服务服务业业第一产第一产业业制造制造业业服务服务业业全球全球9 9424249496 634346060发达国发达国家家1010414149496 632326262发展中发展中国家国家7 7464647477 7383855551

36、995-2004年发展中国家吸引年发展中国家吸引FDI变化趋势变化趋势第三节第三节 国际投资对世界经济的影响国际投资对世界经济的影响 一、国际投资对投资母国的影响一、国际投资对投资母国的影响二、国际投资对投资东道国的影响二、国际投资对投资东道国的影响三、三、国际投资对世界经济影响的基本评价国际投资对世界经济影响的基本评价第三节第三节 国际投资对世界经济的影响国际投资对世界经济的影响一、国际投资对投资母国的影响一、国际投资对投资母国的影响（一）提高投资母国的国际地位（一）提高投资母国的国际地位 （二）增强投资母国对外投资者的国际竞争力（二）增强投资母国对外投资者的国际竞争力（三）增加投资母国对外

37、投资者的净收（三）增加投资母国对外投资者的净收入入（四）扩大投资母国的出口贸易规（四）扩大投资母国的出口贸易规模模（五）优化投资母国的产业结构（五）优化投资母国的产业结构 （六）改善投资母国的国际收支状况（六）改善投资母国的国际收支状况 第三节第三节 国际投资对世界经济的影响国际投资对世界经济的影响二、国际投资对投资东道国的影响二、国际投资对投资东道国的影响（一）有助于促进东道国的资本形成与经济增长（一）有助于促进东道国的资本形成与经济增长（二）有助于促进东道国的技术与管理的现代化（二）有助于促进东道国的技术与管理的现代化1 1、提高了东道国当地有关人员的技术与管理水、提高了东道国当地有关人员

38、的技术与管理水平。平。2 2、促进了先进技术与科学管理经验在东道国当、促进了先进技术与科学管理经验在东道国当地的扩散。地的扩散。 3 3、促进了东道国当地的研究与开发活动。、促进了东道国当地的研究与开发活动。 （三）有助于增加就业机会（三）有助于增加就业机会 1993-2004年年FDI对中国经济发展的贡献对中国经济发展的贡献年份年份实际外实际外资额资额（亿美（亿美元）元）外资占固外资占固定资产投定资产投资比例资比例（%）外资对工外资对工业产值贡业产值贡献比例献比例（%）外资占外资占中国出中国出口比例口比例（%）外资税外资税收贡献收贡献比例比例（%）1993275.212.19.227.55.

39、71995357.215.714.331.511.01997452.614.818.641.013.21999403.211.227.845.516.02001468.810.528.150.119.020035358.0340.7755.4820.8620046067.1627.8157.4320.81第三节第三节 国际投资对世界经济的影响国际投资对世界经济的影响三、国际投资对世界经济影响的基本评价三、国际投资对世界经济影响的基本评价 国际投资对投资母国与东道国的影响既有积极的一国际投资对投资母国与东道国的影响既有积极的一面，同时还有消极的一面，即负效应。跨国公司从自面，同时还有消极的一面，

40、即负效应。跨国公司从自身追求最高利润的目的出发，势必会与母国与东道国身追求最高利润的目的出发，势必会与母国与东道国政府的宏观经济目标发生某些冲突。政府的宏观经济目标发生某些冲突。 世界各国、区域性组织及国际组织加强管世界各国、区域性组织及国际组织加强管理和协调就显得必不可少理和协调就显得必不可少。以下为本章阅读资料：以下为本章阅读资料： 全球直接投资流动的最新趋势全球直接投资流动的最新趋势全球直接投资流动的最新趋势全球直接投资流动的最新趋势目前目前20052005年全球投资流动呈现出五大特点：年全球投资流动呈现出五大特点：特点之一：全球投资大幅度增长。特点之一：全球投资大幅度增长。200520

41、05年达年达90009000多亿美元，增长多亿美元，增长29%29%。全球经济持续增长，跨国公司盈利增。全球经济持续增长，跨国公司盈利增加以及产业结构调整，促进了国际投资流动的进一步加速。加以及产业结构调整，促进了国际投资流动的进一步加速。跨国并购的增长目前已经达到了跨国并购的增长目前已经达到了19991999年到年到20002000年间全球并购年间全球并购高潮的初始阶段的水平。高潮的初始阶段的水平。 此外，区域一体化进程进一步向此外，区域一体化进程进一步向深度和广度发展，也为国际投资的生成和流动提供强有力的深度和广度发展，也为国际投资的生成和流动提供强有力的动力和良好的条件。动力和良好的条件

42、。特点之二：全球投资全方位增长特点之二：全球投资全方位增长。不仅仅是发展中不仅仅是发展中国家和中东欧地区吸收外资持续增长，发达国家在连续几年国家和中东欧地区吸收外资持续增长，发达国家在连续几年下降之后，下降之后，20052005年止跌回升。据初步统计，发达国家去年吸年止跌回升。据初步统计，发达国家去年吸收外资收外资57005700多亿美元，增幅达多亿美元，增幅达38%38%。其中欧盟国家吸收外资。其中欧盟国家吸收外资巨增，几乎翻了一番。发展中国家去年吸收外资也有较大幅巨增，几乎翻了一番。发展中国家去年吸收外资也有较大幅度的增长，其中非洲、拉丁美洲、亚太地区以及中南欧的外度的增长，其中非洲、拉丁

43、美洲、亚太地区以及中南欧的外资均有不同程度的增长。俄罗斯吸收外资也翻了一番。资均有不同程度的增长。俄罗斯吸收外资也翻了一番。特点之三：英国吸收外资远远超过美国，一跃成为全球吸特点之三：英国吸收外资远远超过美国，一跃成为全球吸收外资最多的国家。收外资最多的国家。引世人瞩目的中国，吸收外资也创历史引世人瞩目的中国，吸收外资也创历史新高，达新高，达720720亿美元。亿美元。 中国仍为全球吸收外资大国，继英、中国仍为全球吸收外资大国，继英、美之后，排名第三。中国继续保持发展中国家吸收外资的头美之后，排名第三。中国继续保持发展中国家吸收外资的头号大国的地位，占发展中国家吸收外资总额的号大国的地位，占发

44、展中国家吸收外资总额的20%20%左右。左右。特点之四：自然资源导向型外资继服务业之后成为全球特点之四：自然资源导向型外资继服务业之后成为全球外资新的增长点。外资新的增长点。该产业扭转了多年来占全球吸收外资比重该产业扭转了多年来占全球吸收外资比重持续下降的局面。许多自然资源丰富的国家吸收外资大幅度持续下降的局面。许多自然资源丰富的国家吸收外资大幅度增加，一跃成为各自地区的吸收外资大国。这主要反映出世增加，一跃成为各自地区的吸收外资大国。这主要反映出世界能源和初级产品需求旺盛，价格上升。能源问题已成为许界能源和初级产品需求旺盛，价格上升。能源问题已成为许多国家极为关注的经济安全问题。多国家极为关

45、注的经济安全问题。特点之五：发展中国家的跨国公司异军突起。特点之五：发展中国家的跨国公司异军突起。发展中国发展中国家的跨国公司在国际投资领域扮演着越来越重要的角色，尤家的跨国公司在国际投资领域扮演着越来越重要的角色，尤其是在能源、矿产和制造业方面大举对外投资。其对外投资其是在能源、矿产和制造业方面大举对外投资。其对外投资占全球外资流动的比重持续增长。海外投资存量达占全球外资流动的比重持续增长。海外投资存量达5050亿美元亿美元以上的发展中国家，已由以上的发展中国家，已由19901990年的年的5 5个增加至目前的个增加至目前的2525个。个。第二章第二章 国际投资主体：跨国公司国际投资主体：跨

46、国公司第一节第一节 跨国公司：概念与特征跨国公司：概念与特征 第二节第二节 跨国公司经营战略与组织结构演变跨国公司经营战略与组织结构演变 第三节第三节 跨国公司投资对世界经济的影响跨国公司投资对世界经济的影响第二章第二章 国际投资主体：跨国公司国际投资主体：跨国公司 第一节第一节 跨国公司：概念与特征跨国公司：概念与特征一、跨国公司的概念一、跨国公司的概念二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征三、跨国公司的发展三、跨国公司的发展 四、跨国公司是国际直接投资的主体四、跨国公司是国际直接投资的主体 第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征一、跨国公司的概念一、跨国公司的概念 目前，在国外

47、，较多使用的还是目前，在国外，较多使用的还是多国公司多国公司或企业或企业(Multinational Corporations or Enterprises ) )和和跨国公司或企业跨国公司或企业( (Transnational Corporations or Enterprises) )。第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征一、跨国公司的概念一、跨国公司的概念 跨国公司是指跨国公司是指通过对外直接投资，在通过对外直接投资，在其他国家和地区建立分支机构或控制当其他国家和地区建立分支机构或控制当地企业，并从事国际性生产和经营活动地企业，并从事国际性生产和经营活动的国际性企业的国际

48、性企业。第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征 1 1、与一般的国内企业相比较、与一般的国内企业相比较：首先，跨国公司从事包括着各种生产要素的活动，首先，跨国公司从事包括着各种生产要素的活动，人们称之为一揽子活动。人们称之为一揽子活动。其次，跨国公司是把国内经营活动和国外经营活其次，跨国公司是把国内经营活动和国外经营活动紧密结合起来的企业。动紧密结合起来的企业。再次，跨国公司的许多对外经济活动是在本公司再次，跨国公司的许多对外经济活动是在本公司体系内部进行的。体系内部进行的。第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征二、跨国公司的特征

49、二、跨国公司的特征2 2、不同的划分标准：、不同的划分标准： 有的按其在国外从事生产经营活动的国家有的按其在国外从事生产经营活动的国家数目进行划分；有的按其在国外设立的子公司数目进行划分；有的按其在国外设立的子公司数目进行划分；有的按其国外生产经营占总生数目进行划分；有的按其国外生产经营占总生产经营的比率进行划分；有的按公司管理阶层产经营的比率进行划分；有的按公司管理阶层的经营态度进行划分，等等。的经营态度进行划分，等等。第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征3 3、跨国公司三个基本特征：、跨国公司三个基本特征： “跨国企业经营活动的基本要素是

50、：跨国企业经营活动的基本要素是：与证券与证券投资不同的对外直接投资使它有权控制国外企投资不同的对外直接投资使它有权控制国外企业的决策；在集团内部转移资源（既包括货币业的决策；在集团内部转移资源（既包括货币资本、也包括知识和企业家经验等投入要素）；资本、也包括知识和企业家经验等投入要素）；最后要求把这个进程中所获得的能产生收益的最后要求把这个进程中所获得的能产生收益的资产分布到许多国家。资产分布到许多国家。” 第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征3 3、跨国公司三个基本特征：、跨国公司三个基本特征： 在如上这三个基本要素中，第一条可以引申为：在

51、如上这三个基本要素中，第一条可以引申为： （1 1）为生产经营活动的跨国化原则。）为生产经营活动的跨国化原则。 （2 2）公司内部一体化原则。）公司内部一体化原则。 （3 3）实行全球性战略的原则。）实行全球性战略的原则。 第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：概念与特征二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征4 4、跨国公司定义的另一表述：、跨国公司定义的另一表述： 尼尔尼尔胡德：胡德：跨国公司跨国公司“是指在一个是指在一个以上国家拥有（全部或部分）、控制和以上国家拥有（全部或部分）、控制和管理能产生收益的资产的企业。管理能产生收益的资产的企业。” 第一节跨国公司：概念与特征第一节跨国公司：

52、概念与特征二、跨国公司的特征二、跨国公司的特征5 5、跨国公司国际化经营的度量、跨国公司国际化经营的度量 （1 1） 跨国经营指数（跨国经营指数（TNITNI） （2 2） 网络分布指数网络分布指数（3） 外向程度比率（外向程度比率（OSROSR）（4 4）研究与开发支出的国内外比率（）研究与开发支出的国内外比率（R&DRR&DR）（5） 外销比例（外销比例（FSRFSR）第二节跨国公司经营战略与组织结构第二节跨国公司经营战略与组织结构演变演变 一、一、“价值链价值链”与跨国经营战略与跨国经营战略 二、跨国公司经营战略的演变二、跨国公司经营战略的演变三、跨国公司组织结构的演变三

53、、跨国公司组织结构的演变第二节跨国公司经营战略与组织结构第二节跨国公司经营战略与组织结构演变演变一、一、“价值链价值链”与跨国经营战略与跨国经营战略（一）（一）“价值链价值链”的内含的内含 迈克尔迈克尔波特（波特（MEPorter）于）于19851985年年竞争竞争优势优势一书中，提出了一个以价值链为基础工一书中，提出了一个以价值链为基础工具的分析框架，来判定不同企业的竞争优势。具的分析框架，来判定不同企业的竞争优势。价值链将一个企业分解为战略性相关的许多活价值链将一个企业分解为战略性相关的许多活动，企业正是通过比其竞争对手更廉价或更出动，企业正是通过比其竞争对手更廉价或更出色地开展这些重要的

54、战略活动来赢得竞争优势色地开展这些重要的战略活动来赢得竞争优势的的。第二节跨国公司经营战略与组织结构第二节跨国公司经营战略与组织结构演变演变一、一、“价值链价值链”与跨国经营战略与跨国经营战略（一）（一）“价值链价值链”的内含的内含 价值链列示了总价值，并且包括价值活动和价值链列示了总价值，并且包括价值活动和利润。价值活动可以分为两大类利润。价值活动可以分为两大类：基本活动和基本活动和辅助活动辅助活动。 1 1、基本活动、基本活动: :（1 1）内部后勤（）内部后勤（2 2）生产作业（）生产作业（3 3）外部后勤（外部后勤（4 4）市场和销售（）市场和销售（5 5）服务。）服务。2 2、辅助活

55、动（、辅助活动（1 1）采购（）采购（2 2）技术开发（）技术开发（3 3）人力）人力资源管理（资源管理（4 4）企业基础设施。）企业基础设施。 技技 术术 开开 发发企业基础设施企业基础设施人人 力力 资资 源源 管管 理理基本价值链图示基本价值链图示见于波特，见于波特，竞争优势竞争优势，3737页页 采采 购购 内部后勤内部后勤生产经营生产经营外部后勤外部后勤市场销售市场销售服务服务辅助活动辅助活动基本活动基本活动利利 润润第二节跨国公司经营战略与组织结构第二节跨国公司经营战略与组织结构演变演变一、一、“价值链价值链”与跨国经营战略与跨国经营战略（二）二）“价值链价值链”与国际分工与国际分

56、工 考察一个国家、一个企业的比较优势应当以考察一个国家、一个企业的比较优势应当以价值链的具体增值活动环节为分析工具。价值链的具体增值活动环节为分析工具。（三）（三）“价值链价值链”和跨国经营战略和跨国经营战略 企业在竞争中的优势，尤其是能够长期保持企业在竞争中的优势，尤其是能够长期保持的优势，就是企业在价值链某些特定的战略环的优势，就是企业在价值链某些特定的战略环节上的优势。节上的优势。第二节跨国公司经营战略与组织结构第二节跨国公司经营战略与组织结构演变演变二、跨国公司经营战略的演变二、跨国公司经营战略的演变（一）（一） 职能一体化战略演变职能一体化战略演变（1 1） 独立子公司战略独立子公司

57、战略（2 2） 简单一体化战略简单一体化战略（3 3） 复合一体化战略复合一体化战略（1）独立子公司战略）独立子公司战略母公司母公司母国母国东道国东道国供货商供货商分包商分包商子公司子公司第三国第三国分包商分包商母公司母公司 母国母国技术、资本、原材料技术、资本、原材料进口进口子公司或分包商子公司或分包商 东道国东道国（2）简单一体化战略）简单一体化战略母公司母公司 母国母国子公司（子公司（1）东道国（东道国（1）子公司（子公司（2）东道国（东道国（2） 市场市场第三国第三国（3）复合一体化战略）复合一体化战略二、跨国公司经营战略的演变二、跨国公司经营战略的演变（二）（二） 地域一体化战略演变

58、地域一体化战略演变（1 1） 多国战略多国战略（2 2） 区域战略区域战略（3 3） 全球战略全球战略海尔、海尔、TCLTCL、万向、万向欧盟、北美、东盟欧盟、北美、东盟本田、尼桑、丰田本田、尼桑、丰田第二节跨国公司经营战略与组织结构第二节跨国公司经营战略与组织结构演变演变三、跨国公司组织结构的演变三、跨国公司组织结构的演变（1 1）出口部：）出口部：（2 2）国际业务部：国际业务部：（3 3）跨国公司全球性组织结构：）跨国公司全球性组织结构：职能总部、职能总部、 产品线总部、地区总部、矩阵产品线总部、地区总部、矩阵结构结构（4 4）跨国公司组织变革的最新进展）跨国公司组织变革的最新进展 变变

59、“扁扁”与变与变“瘦瘦”、全球网络组织、全球网络组织公司总部公司总部国内分部国内分部A 国内分部国内分部B B国内分部国内分部C C国内分部国内分部N N国际国际业务部业务部商品出口商品出口及专利权及专利权转让转让国外地区国外地区A A或产品或产品集团集团A A国外地区国外地区B B或产品或产品集团集团B B总部职能机构总部职能机构分部职能机构分部职能机构国际业务部国际业务部公司总部公司总部生产总部生产总部销售总部销售总部财务总部财务总部研发总部研发总部全球产品生产厂全球产品生产厂全球销售机构全球销售机构全球财务机构全球财务机构全球研发机构全球研发机构职能总部职能总部公司总部公司总部产品产品A

60、 A总部总部产品产品B B总部总部产品产品C C总部总部公司职能机构公司职能机构A A产品全球产品全球各子公司各子公司B B产品全球产品全球各子公司各子公司C C产品全球产品全球各子公司各子公司产品线总部产品线总部母国总部母国总部地区地区1 1总部总部地区地区2 2总部总部地区地区3 3总部总部总部职能机构总部职能机构地区地区1 1所有子公司所有子公司地区地区2 2所有子公司所有子公司地区地区3 3所有子公司所有子公司地区总部地区总部母国母国总部总部生产总部生产总部销售总部销售总部财务总部财务总部人力资源人力资源管理管理研发总部研发总部产品产品A A总部总部产品产品N N总部总部产品产品C C总部总部产品产品