远期外汇交易的计算.资料

1、1、某日外汇牌价：即期汇率GBD/USD=1.6783/933 个月掉期率80/70问：3个月GBD/USD)远期汇率是多少？2、 如果上例中1 个月掉期率是20/30 ， 问一个月的远期汇率是多少？3、已知：EUR/USD=1.2850/55USD/CHF=1.5715/25求：EUR/CHF=？4、已知：USD/CHF=1.5715/25USD/JPY=114.50/60求：CHF/JPY=？5、已知：GBP/USD=1.9068/73求：USD/GBP=？6、已知：EUR/USD=1.2850/55GBP/USD=1.9068/73求：EUR/GBP=？7、已知：即期汇率：USD/CHF

2、=1.7310/203个月30/40即期汇率：GBP/USD=1.4880/903个月50/40求： 3 个月远期GBP/CHF？=答案：1、 GBP/USD(= 1.6783-0.0080 ) /( 1.6793-0.0070 ) =1.6703/1.6723即 3个月远期利率GBP/USD=1.6703/1.6723。3、EUR/CHF =1.5715 X 1.2850) / (1.5725 X 1.2855) =2.0194/2.02144、 CHF/JPY=( 114.50/1.5725 ) /( 114.60/1.5715 ) =72.8140/72.92406、 EUR/GBP(=

3、1.2850/1.9073 ) /( 1.2855/1.9068 ) =0.6737/427、 3 个月远期汇率为：USD/CHF(=1.7310+0.0030 ) /( 1.7320+0.0040 ) =1.7340/1.7360GBP/USD=( 1.4880-50 ) /( 1.4890-40 )=1.4830/1.4850则 3 个月远期GBP/CHF =1.7340 X 1.4830） / （1.7360 X 1.4850） =2.5715/2.57808、即期汇率USD/CHF=1.6510/202个月142/1473个月172/176请报价银行报出2-3 个月的任选交割日的远期汇

4、率。9、即期汇率USD/CHF=1.6880/1.6895六个月590/580客户要求买CHF择期从即期至6个月，则择期汇率？答案：8、 2 个月的远期：USD/CHF=1.6652/673 个月的远期：USD/CHF=1.6682/96依据对银行最有利，最客户最不利的原则择期汇率为：USD/CHF=1.6652/969、即期：USD/CHF=1.6880/1.68956 个月： USD/CHF=1.6290/1.6315择期汇率：USD/CHF=1.6290/1.689510、非标准日期远期汇率的计算【例】某银行一客户需要卖出远期荷兰盾1000 万，成交日为2 月 29日星期四，即期汇率 U

5、SD/NLG=1.6446/56三个月点数90/85,六个月点数 178/170 。客户出售交割日为7 月 15 日星期一的远期荷兰盾可获得多少美元？解：成交日：2 月 29 日星期四即期交割日：3 月 4日星期一远期交割日：7 月15 日星期一3 个月天数：92 天（ 3 月 4 日 6 月 4 日）6 个月天数：184 天（ 3 月 4 日 9 月 4 日）不标准天数：41 天（ 6 月 4 日 7 月 15 日）客户出售荷兰盾，则银行出售美元，选用汇率1.64566月 4日至9月 4日平均每天贴水点数：（0.0170 0.0085） +（184 天92 天）= 0.000092 点/天6

6、月 4日至7月 15日共贴水点数：0.000092X41 = 0.00387月 15日交割的远期汇率：即期汇率1.6456 3 个月期点数-0.0085 41 天点数-0.0038=7 月 15 日远期汇率=1.6333客户出售1000万荷兰盾可得美元1000万+ 1.6333=612.2574万或：内插法:0.01703月4日6月4日 7月15日9月4日x = 92 41 0.0170184x= 0.0123即期汇率一x1.6456-0.0123=7月15日远期汇率=1.6333若是下图所示，6个月远期贴水155点0.01557月15日9月4日3月4日6月4日X-0.0085二 410.01

7、55-0.008592习题：某银行一客户需要买入起息日为 2006年11月8日星期三的远期日元1亿日元，成交日2006年6月16日星期五，即期汇率 USD/JPY=130.30/40, 3个月期美元汇水15/17, 6个月美元汇水45/48。计算需花多少美元。解：成交日：6月16日星期五即期交割日：6月20日星期二3个月对应日：9月20日6个月对应日：12月20日9月20日至11月8日：10+31+8=49天9月20日至12月20日：30X 3+1=91天客户需要买入远期日元，则银行买入远期美元，选择即期汇率130.30 及升水。升水点数6.209.20 11.8 12.20日期x -15 :

8、 49451591X 31则起息日为2006年11月8日星期三的远期汇率为130.30+0.31 = 130.61客户需要买入远期1亿日元需要美元1亿+ 130.61=765638.16美元11、远期外汇交易的应用练习1:出口收汇的套期保值案例：某瑞士出口商向美国出口一批电脑，价值100万美元，2个月后收汇。假定外汇市场行情如下：即期汇率：USD 1=CHF1.5620 / 302个月远期差价：20/10问：（1）如果该出口商不进行套期保值，将会损失多少本币？（假设2个月后市场上的即期汇率为USD 1= CHF1.5540 / 70）（2）出口商如何利用远期业务进行套期保值？（订立出口合同的同

9、时与银行签订远期卖出100万美元的合同）练习2.进口付汇的套期保值案例：某个美国进口商从英国进口一批货物，价值100万英镑，3个月后付款。设外汇市场行情如下：即期汇率：GBP l = USD 1.6320/303个月远期差价：10/20问：如何进行套期保值？（在签订进口合同的同时，和银行签订远期买入 100 万英镑的远期合同）如果该进口商不进行套期保值，将来的损益情况？（假如3个月后英镑升值，市场上的即期汇率变为GBP 1= USD 1.6640 / 70）进口商如何利用远期业务进行套期保值？练习3：外币投资的套期保值案例：某香港投资者购买100 万美元，投资3 个月，年利率为5%。当时外汇市

10、场行情如下：即期汇率：USD 1=HKD 7.7720/253 个月的远期差价：20/10问：如何利用远期外汇交易进行套期保值？（和银行签订远期卖出105 万美元的远期合同）练习4：外币借款的套期保值案例：一香港公司以5的年利率借到了100 万英镑， 期限 6 个月。 然后，该公司将英镑兑换成港元使用。有关的外汇市场行市为：即期汇率：GBP 1=HKD 12.5620 / 306 个月远期差价：100/150问： 如何利用远期外汇交易进行套期保值？利润达到多少值得借款投资？（与银行签订远期买入105 万英镑的远期合同）练习5：外汇银行为了轧平外汇头寸而进行套期保值（外汇头寸调整交易）案例： 一

11、家美国银行在一个月的远期交易中，共买入了9 万英镑， 卖出了 7 万英镑。 这家银行持有2 万英镑的多头，为了避免英镑跌价而造成的损失，这家银行会向其它银行卖出2 万英镑一个月期汇。练习6：投机外汇交易1、利用即期外汇交易投机的方法：案例:当市场即期汇率为USD1=CHF1. 6530时，某投机者预测美元将会升值，他应该是买入美元还是卖出美元？2、投机性远期外汇交易的两种基本形式买空：案例 1 ：法兰克福外汇市场，若某德国外汇投机商预测英镑对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易：先以当时的1英镑=1.5550 美元的 3月期远期汇率买进100万 3个月英镑远期；3个月后，当英镑对美元的

12、即期汇率涨到 1英镑=1.7550美元时，他就在即期 市场上卖出100万英镑。轧差后他就会获得 100万X (1.7550 1.5550) = 20万美元的投机利润。卖空：案例 2： 东京外汇市场，某年3 月 1 日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元=110.03 日元的价格抛售1 月期 1000万美元，交割日是4月 1 日。到4月1日时，即期美元的汇率不跌反升，为1美元=115.03日元。该日本投机者在即期外汇市场购买1000 万美元现汇实现远期和约交割，要遭受1000万X (115.03 -110.03) =5000万日元的损失。12、掉期交易案

13、例1：一家美国公司准备在英国市场进行投资，投资金额为100 万英镑， 期限为6 个月，问：该公司如何防范汇率风险？案例2：一家日本贸易公司向美国出口产品，收到货款500 万美元。 该公司需将货款兑换为日元用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于3 个月后支付500 万美元的货款。问：公司采取何种措施来规避风险？案例3：通达进出口公司与某非洲公司签订了一份出口合同，价值10万美元， 6 个月后结算。为防范汇率风险，通达公司与银行进行了远期外汇交易，卖出6 个月期远期外汇美元。6 个月后，进口商不能按期付款，通知通达公司须延期2 个月付款。这就造成了通达公司与银行签订的远期合同无法履行的问

14、题。通达公司应如何解决出现的问题呢？答案:案例1:买进100 万即期英镑的同时,卖出100万的六个月远期英镑.案例2:做一笔 3 个月美元兑日元掉期外汇买卖：即期卖出500 万美元 (买入相应的日元)的同时， 买入 3 个月远期500 万美元 (卖出相应的日元)。案例 3: 六个月后, 买入即期10万美元的同时卖出10万两个月的远期美元 .13、外汇期货交易美国某进口商2月10日从英国购进价值250000英镑的一批货物，1 个月后支付货款。在现货市场上，2月10日现汇汇率为1英镑=1.6038 美元，为防止英镑升值而使进口成本增加， 该进口商买入2份3月期 英国英镑期货合约，面值125000英

15、镑，价格为1英镑= 1.6258美元。 一个月后英国英镑果然升值，3月10日现汇汇率为1英镑=1.6875 美元，而3月期英镑期货价格变为1英镑= 1.7036美元。计算：（1）该进口商在现货和期货市场上的盈亏情况。（2）该进口商实际支付的美元。现汇市场期货市场2月10日，按当日汇率 £ 1 = $ 1.6038 ,买进 25 万 £ , 理论需支付40.095万US$。2月10日，买入2份 于3月份到期的£期货合约， 每份125000 £,汇率为£ 1 = 1.6258,价值 40.645 万 US$3月10日，汇率£ 1 = $

16、1.6875,买入25万£ ,实际 支付 42.1875 万 US$。3 月10日，按汇率 £ 1= $ 1.7036卖出2份3月 份到期的£期货合约，价值 42.59 万 US$。理论盈亏：40.095-42.1875=-2.0925（万）US$盈亏：42.59 -40.645 =1.945（万）US$净 盈亏：1.945 2.0925 =-0.1475 （万）US$14、套汇问题（三角套汇）例：某日香港、伦敦和纽约外汇市场上的即期汇率如下：香港外汇市场：GBP1=HKD12.490/500伦敦外汇市场：GBP1=USD1.6500/10纽约外汇市场：USD1=

17、HKD7.8500/10问：是否存在套汇机会？如果存在套汇机会，不考虑其他费用，某港商用100万港元套汇，可获得多少利润？解法一：采用交叉汇率与直接套汇结合的方法。（套算比较法）由 GBP1=HKD12.490/500ffi GBP1=USD1.6500/1皎叉相除，套算出 USD/HKD=7.5651/7.5758与纽约市场相比，纽约市场美元汇价更高，因此选择在纽约市场 卖出美元，买入港元；相应的，在香港市场卖出港元，买入英镑，而 在伦敦市场卖出英镑，买入美元。如果有100万港元，先在香港市场换为英镑，再在伦敦市场换为 美元，最后在纽约市 场换成港元。100万+ 12.500 X 1.650

18、0 X 7.8500=103.62万 比最初投入的100万港元多3.62万，因此获利。解法二：判断三个市场上的汇率是否存在差异的方法是（汇价积数判 断法）:将三地的汇率换算成同一标价法（都换成直接标价法或间接标价法）下的汇率将三个汇率连乘起来，若乘积等于 1,则不存在汇率差异，不能进 行套汇；若乘积不等于1,则存在汇率差异，可以进行套汇。因为HKD GBP 照一HKD/GBPGBP/USDCUSD/HK昉该等于 1GBP USD HKD由于伦敦和纽约外汇市场的汇率采用的是间接标价法，因此，可将香港外汇市场的汇率也调整为间接标价法：11HKD/GBP=2.500 及 12.490已知伦敦外汇市场

19、：GBP1=USD1.6500/10纽约外汇市场：USD1=HKD7.8500/10将三个汇率同边相乘得到：11（12.500 X 1.65 X 7.85）/（12.490 x 1.6510 X 7.8510）1.0362/1.0383所以存在套汇机会（分析：三个汇率相乘得到的前一个数字1.0362,可以理解为：在1香港市场卖出1港元可以得到 而就英镑，继而在伦敦外汇市场上出11售12.500英镑可获得12.500 X 1.65美元，最后，在纽约市场上出售1112.500 X 1.65美元可获得12.500 X 1.65 X 7.85港元，显然，用1港元 1按照以上顺序进行套汇可以获得（12.500 X 1.65 X 7.85 1）港元的 套汇收入）因为在本题中 HKD/GBP GBP/USD USD/HKD 1,所以