资产负债表分析3

1、主讲：王奔主讲：王奔 投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况：健康状况： 1、是否、是否“超重超重”欠银行和供应商太多的钱；欠银行和供应商太多的钱； 2、是否、是否“贫血贫血”账面上的现金和现金等价物账面上的现金和现金等价物是是 否过低；否过低； 3、“新陈代谢新陈代谢”是否正常是否正常存货和应收账款周存货和应收账款周转转 是否过慢。是否过慢。 资产负债表：是企业用货币量度，从资产、负债和所资产负债表：是企业用货币量度，从资产、负债和所有者权益方面，全面、总括的反映其在有者权益方面，全面、总括的反映其在某一特定日期某一特定日期财务财务状况的

2、会计报表。状况的会计报表。 资产负债表上的数字是资产负债表上的数字是时点数时点数，反映的是资金运动的反映的是资金运动的静态静态表现形式，属于表现形式，属于静态报表静态报表。 资产负债表根据资产、负债、所有者权益（或股东资产负债表根据资产、负债、所有者权益（或股东权益，下同）之间的勾稽关系，按权益，下同）之间的勾稽关系，按照一定的照一定的分类标准分类标准和和一定的一定的顺序顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益项目，予以适当安排，按一定的要求编制而成的。益项目，予以适当安排，按一定的要求编制而成的。报告式资产负债表：是指将报告式资产负债表：是指将资产资

3、产、负债和所有者权负债和所有者权益益，采用垂直分列的形式，进行列报，而形成的报表，采用垂直分列的形式，进行列报，而形成的报表。 账户式资产负债表：是指按账户式资产负债表：是指按“”形账户的形式，设形账户的形式，设计计资产负债表。将资产负债表。将资产资产列报列报在报表在报表左方左方，负债负债及及所有者权益所有者权益列报在报表列报在报表右方右方；左右两方总额相等。；左右两方总额相等。 我国采用我国采用- - 格式格式（见下页）（见下页）资产资产期末余额期末余额年初余额年初余额负债及所有者权益负债及所有者权益期末期末余额余额年初年初余额余额流动资产流动资产负债负债流动负债流动负债长期负债长期负债负债

4、合计负债合计长期资产长期资产所有者权益所有者权益所有者权益合计所有者权益合计资产合计资产合计负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计 账户式结构账户式结构 资产负债表资产负债表编制单位： 年 月 日单位：元资 产行次期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）行次 期末余额年初余额流动资产： 流动负债：货币资金1短期借款32交易性金融资产2交易性金融负债33应收票据3应付票据34应收账款 4应付账款35预付款项5预收款项36应收利息6应付职工薪酬37应收股利7应交税费38其他应收款8应付利息39存货9应付股利40一年内到期的非流动资产10其他应付款41其他流动资产11一年内到期的非流动负债4

5、2流动资产合计12其他流动负债43非流动资产： 流动负债合计44可供出售金融资产13非流动负债：持有至到期投资14长期借款45长期应收款15应付债券46长期股权投资16长期应付款47投资性房地产17专项应付款48固定资产18预计负债49在建工程19递延所得税负债50工程物资20其他非流动负债51固定资产清理21非流动负债合计52生产性生物资产22负债合计53油气资产23所有者权益（或股东权益）：无形资产24实收资本（或股本）54开发支出25资本公积55商誉26减：库存股56长期待摊费用27盈余公积57递延所得税资产28未分配利润58其他非流动资产29所有者权益（或股东权益）合计59非流动资产合

6、计30资产总计31负债和所有者权益（或股东权益）总计60 1 1、资产负债表一般由表首、正表两部分组成。、资产负债表一般由表首、正表两部分组成。 2 2、表首包括：报表名称、编制单位、编制日期、报、表首包括：报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等。表编号、货币名称、计量单位等。 3 3、正表是资产负债表的主体，列示了用以说明企业、正表是资产负债表的主体，列示了用以说明企业财务状况的各个项目。财务状况的各个项目。 4 4、“资产各项目的合计资产各项目的合计= =负债和所有者权益各项目的负债和所有者权益各项目的合计合计”，这一等式必须恒等。，这一等式必须恒等。 1.1.反映企

7、业所拥有或控制的经济资源及其分布情况反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布情况 2.2.反映企业资金来源和构成情况反映企业资金来源和构成情况 3.3.反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力 4.4.反映企业未来的财务趋势反映企业未来的财务趋势 5.5.反映企业的财务弹性反映企业的财务弹性 财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力 6.6.反映企业的经营绩效。反映企业的经营绩效。1 1、资产负债表各项目、资产负债表各项目年初余额年初余额的填列的填列 资产负债表的资产负债表的“年初余额年初余额”栏内各项数字，应根据上栏内

8、各项数字，应根据上年年末资产负债表的年年末资产负债表的“期末余额期末余额”栏内所列数字填列。栏内所列数字填列。2 2、 资产负债表各项目资产负债表各项目期末余额期末余额的填列的填列直接根据总账直接根据总账科目的余额填列科目的余额填列固定资产清理、工程物资、短期借款、应付票据、应交税固定资产清理、工程物资、短期借款、应付票据、应交税费、应付股利、其他应交款、其他应付款、实收资本、资费、应付股利、其他应交款、其他应付款、实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润、递延所得税资产、递延本公积、盈余公积、未分配利润、递延所得税资产、递延所得税负债所得税负债根据总账科目根据总账科目的余额计算填列的余额计算

9、填列货币资金（见说明货币资金（见说明1 1） 、未分配利润、存货（见说明、未分配利润、存货（见说明3 3） 根据有关明细科目根据有关明细科目的余额计算填列的余额计算填列应收及预收款项、应付及预付款项（见说明应收及预收款项、应付及预付款项（见说明2 2）根据总帐科目和明根据总帐科目和明细科目的余额分析细科目的余额分析计算填列计算填列长期借款、应付债券、长期应付款、应付职工薪酬长期借款、应付债券、长期应付款、应付职工薪酬根据资产科目与其根据资产科目与其备抵科目抵消后备抵科目抵消后的净额填列的净额填列存货（见说明存货（见说明3 3） 、应收及预付款项（见说明、应收及预付款项（见说明2 2） 、长期、

10、长期股权投资、长期债权投资、在建工程、持有至到期投资、股权投资、长期债权投资、在建工程、持有至到期投资、投资性房地产、生物资产、投资性房地产、生物资产、 固定资产固定资产 说明说明1 1应收账款、应付账款、预付款项、预收款项的填列应收账款、应付账款、预付款项、预收款项的填列“应收帐款应收帐款”明细帐明细帐中的期末中的期末借方借方余额余额合计合计“预收帐款预收帐款”明细明细帐帐中的期末中的期末借方借方余额余额应收帐款应收帐款= =“坏账准备坏账准备”账户中与账户中与“应应收帐款收帐款”相对相对应的部分应的部分应付帐款应付帐款= =“应付帐款应付帐款”明细帐明细帐中中的期末的期末贷方贷方余额合计余

11、额合计“预付帐款预付帐款”明细明细帐帐中的期末中的期末贷方贷方余余额额 说明说明2 2应收账款、应付账款、预付款项、预收款项的填列应收账款、应付账款、预付款项、预收款项的填列“预付帐款预付帐款”明细帐明细帐中的期末中的期末借方借方余额余额合计合计“应付帐款应付帐款”明细明细帐帐中的期末中的期末借方借方余额余额预付帐款预付帐款= =“坏账准备坏账准备”账户中与账户中与“预预付帐款付帐款”相对相对应的部分应的部分预收帐款预收帐款= =“应收帐款应收帐款”明细帐明细帐中中的期末的期末贷方贷方余额合计余额合计“预收帐款预收帐款”明细明细帐帐中的期末中的期末贷方贷方余余额额 说明说明2 2 说明说明3

12、3 1 1、企业、企业20102010年年1212月月3131日，库存现金账户余额为日，库存现金账户余额为100000100000元，银行存款账户期末余额为元，银行存款账户期末余额为20000002000000元，其他货币资金账元，其他货币资金账户期末余额为户期末余额为300000300000元。期末企业资产负债表元。期末企业资产负债表“”项目的金额为项目的金额为24000002400000元，表示企业期末短期内可动用或元，表示企业期末短期内可动用或可利用的资金金额。可利用的资金金额。 2 2、交易性金融资产，主要是指近期内出售或回购、交易性金融资产，主要是指近期内出售或回购的金融资产的金融资

13、产 例如，企业例如，企业20102010年年1212月月2020日，购入某上市公司普通股股票日，购入某上市公司普通股股票1000010000股，每股市价股，每股市价1010元，购入成本为元，购入成本为100000100000元，作为交易性金融资产核算元，作为交易性金融资产核算。如果。如果20102010年年1212月月3131日，该股票每股市价上升为日，该股票每股市价上升为1212元。元。20102010年年1212月月3131日日 借：交易性金融资产借：交易性金融资产-公允价值变动公允价值变动 2000020000 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 2000020000 企业企业10

14、00010000股普通股股票的公允价值变动增加股普通股股票的公允价值变动增加2000020000元，企业资产元，企业资产增加增加2000020000元；进而在元；进而在20102010年年1212月月3131日资产负债表中反映该日资产负债表中反映该“交易性交易性金融资产金融资产”项目的价值为项目的价值为120000120000元；在元；在20102010年年1212月月3131日利润表中反映日利润表中反映“公允价值变动收益公允价值变动收益”项目的价值增加项目的价值增加2000020000元元 3 3、应收账款项目在资产负债表是以净额列示的，即应、应收账款项目在资产负债表是以净额列示的，即应收账

15、款的账面余额减去坏账准备的账面余额后的净额收账款的账面余额减去坏账准备的账面余额后的净额 4 4、某企业、某企业“应付账款应付账款”科目月末贷方余额科目月末贷方余额4000040000元，元，其中：其中：“应付甲公司账款应付甲公司账款”明细科目贷方余额明细科目贷方余额3500035000元，元，“应付乙公司账款应付乙公司账款”明细科目贷方余额明细科目贷方余额50005000元，元，“预付账款预付账款”科目月末贷方余额科目月末贷方余额 3000030000元，其中：元，其中：“预付预付A A工厂账款工厂账款”明细科目贷方余额明细科目贷方余额5000050000元，元，“预付预付B B工厂账款工厂

16、账款”明细科目明细科目借方余额借方余额2000020000元。该企业月末资产负债表中。元。该企业月末资产负债表中。“应付账款应付账款”项目的项目的金额为金额为9000090000元（元（35000+5000+50000 35000+5000+50000 ）；预付账款）；预付账款”项目金项目金额额2000020000元。元。 5 5、存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成、存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品、周转材料（包装物、低值易耗品）、委托代销商品、品、周转材料（包装物、低值易耗品）、委托代销商品、发出商品、生产成本、委托加工物资等。发出商品、生产成本、委托加工物资等。存货

17、原材料在产品半成品产成品商品包装物低值易耗品委托代销商品外购存货的实际成本是指采购成本自制存货的实际成本是由采购成本、加工成本、和其他成本构成（1）取得的存货的计量个别计价法先进先出法月末一次加权平均法移动加权平均法后进先出法（2）发出存货成本的计价方法成本与可变现净值孰低法，期末按照成本与可变现净值孰低法对存货估价（3）期末的存货的计价及列示根据上述的计算：根据上述的计算： A A类存货的账面成本为类存货的账面成本为22202220万元，期末可变现净值为万元，期末可变现净值为23602360万元；可变现净值高于账面成本，期末万元；可变现净值高于账面成本，期末A A类存货估价类存货估价数额为数

18、额为22202220万元，未发生减值。万元，未发生减值。 B B类存货的账面成本为类存货的账面成本为25202520万元，可变现净值为万元，可变现净值为19001900万元；可变现净值低于账面成本万元；可变现净值低于账面成本620620万元，应当确认存货万元，应当确认存货跌价损失计提存货跌价准备跌价损失计提存货跌价准备620620万元，则期末万元，则期末B B类存货估类存货估价数额为价数额为19001900万元。万元。 存货账面余额为存货账面余额为47404740万元，在资产负债表的列示的数万元，在资产负债表的列示的数额为额为41204120万元万元（4740-6204740-620）。）。

19、6 6、企业、企业20102010年年1 1月月1 1日，以日，以10000001000000元购入某上市公元购入某上市公司当日发行的，分期付息一次还本的五年期债券，作为司当日发行的，分期付息一次还本的五年期债券，作为持有至到期投资核算。该债券面值持有至到期投资核算。该债券面值12500001250000元，票面利率元，票面利率4.72%4.72%，实际利率为，实际利率为10%10%。该债券的计息日为每年。该债券的计息日为每年1212月月3131日，付息日为每年日，付息日为每年1 1月月1 1日。日。 在在20102010年年1212月月3131日，日，中反映该中反映该“持有至持有至到期投资到

20、期投资”项目的价值为项目的价值为10410001041000元，元，中反映该持中反映该持有至到期投资的投资收益为有至到期投资的投资收益为100000100000元元。 企业在持有期间的应收利息、利息收入和摊余成本企业在持有期间的应收利息、利息收入和摊余成本计算见表计算见表3 35 5。20102010年年1 1月月1 1日日 借：持有至到期投资借：持有至到期投资- -成本成本 12500001250000 贷：其他货币资金贷：其他货币资金-存出投资款存出投资款 10000001000000 持有至到期投资持有至到期投资利息调整利息调整 25000025000020102010年年1212月月3

21、131日日20102010年年末：年年末：应收利息应收利息125000012500004.72%4.72%5900059000（元）（元）投资收益投资收益1000000100000010%10%100000100000（元）（元）摊余成本摊余成本10000001000000590005900010000010000010410001041000（元）（元） 借：应收利息借：应收利息 5900059000 持有至到期投资持有至到期投资利息调整利息调整 4100041000 贷：投资贷：投资收益收益 100000 100000 20112011年年末、年年末、20122012年年末、年年末、201

22、32013年年末、年年末、20142014年年末（略）年年末（略） 7 7、无形资产账户期末余额、无形资产账户期末余额600600万元，累计摊销账户万元，累计摊销账户期末余额期末余额300300万元，无形资产减值准备账户期末余额万元，无形资产减值准备账户期末余额100100万元，期末在资产负债表中列示的无形资产价值为万元，期末在资产负债表中列示的无形资产价值为200200万元。万元。 资产负债表结构分析资产负债表结构分析( (资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析) )，所，所谓结构：是指资产负债表的各项目所占总体比重。主谓结构：是指资产负债表的各项目所占总体比重。主要是指通过计算资产负债表中的

23、各项目占总资产或总要是指通过计算资产负债表中的各项目占总资产或总权益的比重，分析资产结构和权益结构的合理程度。权益的比重，分析资产结构和权益结构的合理程度。（垂直分析）（垂直分析） 资产负债表结构分析，一般是通过编制资产负债表结构分析，一般是通过编制“资产负债资产负债表结构分析表（共同比资产负债表表结构分析表（共同比资产负债表 ）”来完成的。来完成的。 1 1、利用连续若干期间资产负债表的数据，分别计、利用连续若干期间资产负债表的数据，分别计算各期资产负债表中，各个项目与总体之间的百分比，算各期资产负债表中，各个项目与总体之间的百分比，来编制共同比资产负债表。来编制共同比资产负债表。 各项目比

24、率各项目比率= =各项目金额各项目金额 资产总额资产总额 2 2、在资产负债表构成百分比计算中，一般选择总、在资产负债表构成百分比计算中，一般选择总资产作为总体指标。资产作为总体指标。 3 3、共同比资产负债表、共同比资产负债表格式如下格式如下 2006年12月31日至2010年12月31日 项目20102009200820072006流动资产：货币资金51.38%45.06%47.54%48.30%45.47%应收票据1.08%0.96%1.98%1.98%1.81%应收账款0.22%0.44%0.72%0.54%0.49%预付款项4.71%6.10%0.05%0.15%0.07%应收利息0

25、.02%0.03%0.00%0.00%0.00%其他应收款0.52%0.82%0.59%0.64%0.46%存货19.77%21.99%21.03%23.09%26.57%流动资产合计77.70%75.41%71.90%74.71%74.88%非流动资产：持有至到期投资0.27%0.55%0.46%0.00%0.00%长期股权投资0.03%0.04%0.12%0.13%0.15%固定资产13.90%17.43%13.02%12.18%11.23%在建工程3.70%3.45%12.57%11.29%12.18%工程物资0.40%0.11%0.51%0.24%0.17%无形资产2.83%2.38%

26、0.70%0.71%0.59%长期待摊费用0.06%0.12%0.73%0.75%0.80%递延所得税资产1.12%0.50%0.00%0.00%0.00%非流动资产合计22.30%24.59%28.10%25.29%25.12%资产总计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%流动负债：应付账款0.77%0.57%0.43%0.38%0.56% 2006年12月31日至2010年12月31日 预收款项18.64%10.74%22.75%19.15%16.27%应付职工薪酬2.29%0.52%1.04%1.17%0.99%应交税费1.63%3.89%8.52%11.

27、30%9.30%应付股利0.27%0.00%0.00%0.46%0.27%其他应付款3.39%4.44%3.40%3.46%6.45%流动负债合计26.98%20.16%36.15%35.93%33.84%负债合计26.98%20.16%36.15%35.93%33.84%股东权益：股本5.99%9.00%10.05%5.86%6.17%资本公积8.73%13.12%14.64%22.91%30.19%盈余公积6.35%8.00%13.35%12.00%10.18%未分配利润50.30%48.44%24.77%22.42%18.88%少数股东权益1.64%1.29%1.04%0.87%0.75

28、%股东权益合计73.02%79.84%63.85%64.07%66.16%负债和股东权益总计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00% ：也可只对某期的资产负债表进行结构分析，编制：也可只对某期的资产负债表进行结构分析，编制某期资产负债表结构表即可。某期资产负债表结构表即可。资产百分比%负债及股东权益百分比%货币资金流动负债：短期投资应付账款存 货 应收账款动负债合计减:坏账准备.应收账款净额流负债合计.股东权益：流动资产合计股本.未分配利润非流动资产合计股东权益合计资产总计 100%负债和股东权益总计 100%资产负债表结构表资产负债表结构表 20112011年年

29、1212月月3131日日 通过通过“共同比资产负债表共同比资产负债表”，可观察各个项目相，可观察各个项目相对对于总体的比例和结构，从而来判断、分析企业财务状于总体的比例和结构，从而来判断、分析企业财务状况和各构成项目的质量。即：可分析企业的资产结构、况和各构成项目的质量。即：可分析企业的资产结构、债务结构、资本结构。债务结构、资本结构。 企业的资产和负债是从两个角度反映的同一经营活动。企业的资产和负债是从两个角度反映的同一经营活动。资产是以资金的物质表现形式反映资金存在状况；负债是从资产是以资金的物质表现形式反映资金存在状况；负债是从企业资金取得途径反映资产所需资金筹集的来源情况。企业资金取得

30、途径反映资产所需资金筹集的来源情况。 一般情况下，企业的资产与负债的结构如下：一般情况下，企业的资产与负债的结构如下：流动资产流动资产流动负债流动负债 固定资产及固定资产及长期资产长期资产 长期负债长期负债所有者权益所有者权益 当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。可以用该项指标进行同行金流动性、可变现能力越强。可以用该项指标进行同行业比较，与自己的历史各期进行比较。通过比较找出差业比较，与自己的历史各期进行比较。通过比较找出差异异 将将流动负债流动负债与与长期负债所有者权益长期负债所有者权益的合计数进行分的合计数进行

31、分析，可判定企业在生产经营中的资金来源，是长期还是短析，可判定企业在生产经营中的资金来源，是长期还是短期，来源于内部积累还是来源于外部筹措，从而揭示企业期，来源于内部积累还是来源于外部筹措，从而揭示企业的相对独立性和稳定性：的相对独立性和稳定性： （1 1）流动负债大于）流动负债大于45%45%，长期负债所有者权益小于，长期负债所有者权益小于55%55%，表明生，表明生产者经营性负债水平比较高，日常生产经营活动重要性增强，风险增产者经营性负债水平比较高，日常生产经营活动重要性增强，风险增大；大； （2 2）流动负债位于）流动负债位于30% 30% 45%45%，长期负债所有者权益位于，长期负债

32、所有者权益位于55% 55% 70%70%，表明企业资金结构位于正常的水平；，表明企业资金结构位于正常的水平； （3 3）流动负债小于）流动负债小于30%30%，长期负债所有者权益大于，长期负债所有者权益大于70%70%，表明企，表明企业资金结构的稳定性很高，独立性较强。业资金结构的稳定性很高，独立性较强。 （1 1）资本结构的含义资本结构的含义 资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是企资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是企业全部资本的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指业全部资本的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指长期资本的构成及其比例关系。长期资本的构成及其比例关系。（2 2）

33、资本结构的类型）资本结构的类型 A A、谨慎型（保守型）资本结构、谨慎型（保守型）资本结构 谨慎型资本结构：是指企业的资金来源主要由权益资本和长谨慎型资本结构：是指企业的资金来源主要由权益资本和长期负债构成，亦即企业的长期资产和部分流动资产全部由主权资期负债构成，亦即企业的长期资产和部分流动资产全部由主权资本和长期负债提供，流动负债只是满足于部分临时性流动资产占本和长期负债提供，流动负债只是满足于部分临时性流动资产占用所需资金。这种资本结构下，企业融资风险相对较小，而融资用所需资金。这种资本结构下，企业融资风险相对较小，而融资成本较高，因此收益水平也就不高。成本较高，因此收益水平也就不高。 B

34、 B、风险型资本结构，是指企业的资金来源主要是由负债融资，、风险型资本结构，是指企业的资金来源主要是由负债融资，特别是流动负债融资组成，亦即流动负债融资除满足全部临时性流特别是流动负债融资组成，亦即流动负债融资除满足全部临时性流动资产占用需要，还用于大部分非速动流动资产，甚至被用于长期动资产占用需要，还用于大部分非速动流动资产，甚至被用于长期资产，而主权资本和长期负债只是满足于长期资产或部分非速动流资产，而主权资本和长期负债只是满足于长期资产或部分非速动流动资产。在这种资本结构下，企业融资风险增大，但融资成本相对动资产。在这种资本结构下，企业融资风险增大，但融资成本相对较低，因此收益水平也会增

35、高。较低，因此收益水平也会增高。 C C、适中型资本结构，是介于上述两种资本结构之间的一种形、适中型资本结构，是介于上述两种资本结构之间的一种形式。是指企业的资金来源式。是指企业的资金来源主要根据资金使用的用途来确定，用于长主要根据资金使用的用途来确定，用于长期资产和非速动流动资产的资金由主权资本和长期负债来提供，而期资产和非速动流动资产的资金由主权资本和长期负债来提供，而临时性流动资产所需资金由流动负债来满足。这种资本结构下，企临时性流动资产所需资金由流动负债来满足。这种资本结构下，企业的融资风险、融资成本和收益水平都是处于中等水平。业的融资风险、融资成本和收益水平都是处于中等水平。 通过资

36、产负债表结构分析，可以判断企业资产、负通过资产负债表结构分析，可以判断企业资产、负债和股东权益结构的合理程度。对不合理的构成项目，债和股东权益结构的合理程度。对不合理的构成项目，将对其形成原因，作进一步分析（质量分析）。将对其形成原因，作进一步分析（质量分析）。 资产，是指资产，是指过去过去交易或事项交易或事项形成的，并由企业形成的，并由企业拥有拥有或者或者控制控制的资源，该资源预期会给企业的资源，该资源预期会给企业带带来经济利益来经济利益。 1 1、货币资金、货币资金 货币资金是企业货币资金是企业流动性最强流动性最强的资产，包括库存现金、的资产，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。银行存款

37、和其他货币资金。 企业保留一定数量的货币资金的动机主要有：支付动企业保留一定数量的货币资金的动机主要有：支付动机、预防动机和投资动机。机、预防动机和投资动机。企业货企业货币资金币资金持有量持有量的决定的决定因素因素 企业规模企业规模 所在行业特性所在行业特性企业融资能力企业融资能力企业负债结构企业负债结构 2 2、交易性金融资产、交易性金融资产 交易性金融资产持有的目的是为了近期内出售获交易性金融资产持有的目的是为了近期内出售获利，所以，交易性金融资产应当按照公允价值计价利，所以，交易性金融资产应当按照公允价值计价。 应当关注应当关注企业划分为该类别的资产是否与上述目企业划分为该类别的资产是否

38、与上述目的相符，如果企业持有该资产很长时间后没有出售，的相符，如果企业持有该资产很长时间后没有出售，应当怀疑企业对该资产的分类是否正确。应当怀疑企业对该资产的分类是否正确。 3 3、应收票据、应收票据 应收票据是指企业因销售商品、提供劳务而收到应收票据是指企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票。的商业汇票。 分析人员应当关注分析人员应当关注企业持有的应收票据类型，是企业持有的应收票据类型，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票。商业承兑汇票还是银行承兑汇票。 4 4、应收账款、应收账款 应收账款是企业对外销售产品，提供劳务等应向应收账款是企业对外销售产品，提供劳务等应向购货单位或接受劳务方收取的款项

39、。购货单位或接受劳务方收取的款项。 应收账款的账龄。应收账款的账龄。 应收账款的债务人分布应收账款的债务人分布 坏账准备的计提。坏账准备的计提。 5 5、存货、存货 存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 （1 1）存货的可变现净值与账面金额之间的差异）存货的可变现净值与账面金额之间的差异 （2 2）存货的周转状况）存货的周转状况 （3 3）存货的构成）存货的构成 6 6、固定资产、固定

40、资产 应当关注：应当关注： 固定资产规模的合理性。固定资产规模的合理性。 固定资产的结构。固定资产的结构。 固定资产的折旧政策。固定资产的折旧政策。 7 7、在建工程、在建工程 在建工程的一个特殊会计问题是借款费用资本化。在建工程的一个特殊会计问题是借款费用资本化。允许资本化的借款包括专门借款和一般借款。允许资本化的借款包括专门借款和一般借款。 对在建工程进行质量分析时，应当慎重对待对在建工程进行质量分析时，应当慎重对待资本化资本化的借款费用的借款费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用记入了在建工程。用记入了在建工程。 8 8、无形资产、无形资产 无

41、形资产：是指企业拥有或控制的没有实物形态无形资产：是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认的非货币性资产。的可辨认的非货币性资产。 无形资产账面价值大于实际价值的情况。无形资产账面价值大于实际价值的情况。 无形资产账面价值小于实际价值的情况。无形资产账面价值小于实际价值的情况。 9 9、商誉、商誉 商誉：是指企业在购买另一个企业时，购买成本商誉：是指企业在购买另一个企业时，购买成本大于被购买企业可辨认净资产公允价值的差额。大于被购买企业可辨认净资产公允价值的差额。 应当仔细分析企业合并时的出价是否合理，对于应当仔细分析企业合并时的出价是否合理，对于被合并企业的可辨认净资产公允价值的确认是否恰当

42、被合并企业的可辨认净资产公允价值的确认是否恰当，以及商誉价值在未来的可持续性，判断商誉减值准，以及商誉价值在未来的可持续性，判断商誉减值准备是否充分等。备是否充分等。 负债，是指负债，是指过去过去的交易、事项形成的的交易、事项形成的现时义务现时义务，履，履行该义务预期会导致行该义务预期会导致经济利益流出企业经济利益流出企业。负债项目解读及分析（略）负债项目解读及分析（略） 1 1、实收资本（股本）、实收资本（股本） 第一，企业在初始成立时，注册资本是否已经到位，第一，企业在初始成立时，注册资本是否已经到位，如果没有，应查明原因；如果没有，应查明原因； 第二，企业接受的投资如果是非货币性资产，应

43、分析第二，企业接受的投资如果是非货币性资产，应分析该资产的公允价值是否与投资双方达成的合同金额相符，该资产的公允价值是否与投资双方达成的合同金额相符，是否存在高估资产而导致企业资本亏损的情况。是否存在高估资产而导致企业资本亏损的情况。 所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。益，其金额为资产减去负债后的余额。 2 2、资本公积、资本公积 鉴于资本公积的复杂性，财务分析人员应当仔细分析鉴于资本公积的复杂性，财务分析人员应当仔细分析其构成，是否企业把一些其他项目混入资本公积之中，造其构成，是否企业把一些其他项目混

44、入资本公积之中，造成企业资产负债率的下降。成企业资产负债率的下降。 3 3、留存收益、留存收益 对于留存收益的分析，应结合企业历年的利润及其分对于留存收益的分析，应结合企业历年的利润及其分配情况。配情况。（水平分析，比较分析）水平分析，比较分析） 趋势分析法：是将两期（或连续数期）财务会计报告趋势分析法：是将两期（或连续数期）财务会计报告中的中的相同指标或比率相同指标或比率进行对比，求出它们增减变动的方向、进行对比，求出它们增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。数额和幅度的一种方法。 趋势分析法的基本要点是：将报表资料中不同时期的趋势分析法的基本要点是：将报表资料中不同时期的同项数据同项数据进

45、行对比，对比的方式有以下几种：进行对比，对比的方式有以下几种：（1 1）增减变动额）增减变动额 变动额分析期某项指标实际数基期同项指标实际数变动额分析期某项指标实际数基期同项指标实际数（2 2）增减变动率）增减变动率 变动率增减变动额变动率增减变动额基期实际数量基期实际数量（3 3）趋势比率）趋势比率 趋势比率报告期金额趋势比率报告期金额基期金额基期金额 趋势分析是动态分析，应当观察企业相关财务指趋势分析是动态分析，应当观察企业相关财务指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。为此需要编制趋势资产负债表进行分析。为此需要编制趋势资产负债表进行

46、分析。具体方法：具体方法： 1 1、定比资产负债表定比资产负债表：是选择分析期的第一期作是选择分析期的第一期作为基期，为了便于观察，将该期的所有指标设定为一为基期，为了便于观察，将该期的所有指标设定为一个指数（可以是个指数（可以是100100，也可以是，也可以是1 1），此后每期都与基），此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。动趋势和变动速度。 2 2、环比资产负债表环比资产负债表（略）（略） 3 3、比较资产负债表、比较资产负债表（例题）（例题） A公司资产负债表 2006年12月31日至2010年12月3

47、1日 单位：万元项目20102009200820072006流动资产：货币资金809 372472 271446 310389 199289 833应收票据17 06110 10518 56515 96711 537应收账款3 4834 6416 7444 3693 128预付款项74 16463 9764241 239474应收利息278358000其他应收款8 2608 6115 5435 1242 917存货311 457230 482197 471186 054169 375流动资产合计1 224 075790 444675 057601 952477 264非流动资产：持有至到期投资

48、4 20058004 27700长期股权投资4004001 1491 024982固定资产219 017182 698122 22098 13871 552在建工程58 28636 152117 98990 98977 605工程物资6 2371 1934 7441 9111 099无形资产44 52124 9276 6095 7073 770. A公司定比资产负债表 2006年12月31日至2010年12月31日 项目20102009200820072006流动资产：货币资金279 163 154 134 100应收票据148 88 161 138 100应收账款111 148 216 14

49、0 100预付款项15646 13497 89 261 100应收利息NANANANANA其他应收款283 295 190 176 100存货184 136 117 110 100流动资产合计256 166 141 126 100非流动资产：持有至到期投资NANANANA100长期股权投资41 41 117 104 100固定资产306 255 171 137 100在建工程75 47 152 117 100工程物资568 109 432 174 100无形资产1181 661 175 151 100.1 1资产增加，负债增加，所有者权益不变或投入资本减资产增加，负债增加，所有者权益不变或投入

50、资本减少。少。 资产增加，会使企业经营规模扩大，但这种扩大是靠资产增加，会使企业经营规模扩大，但这种扩大是靠负债来支持的，企业的生产经营并没有为扩大再生产提供负债来支持的，企业的生产经营并没有为扩大再生产提供物质基础（积累资金）。但这不等于说企业过去的生产经物质基础（积累资金）。但这不等于说企业过去的生产经营没有盈利，也许是没有盈利，也许是把全部盈利都分配营没有盈利，也许是没有盈利，也许是把全部盈利都分配给投资者了（以下不考虑利润分配问题）。给投资者了（以下不考虑利润分配问题）。 2 2资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。益不变。

51、 显然这是投资者追加投资的结果，而不是生产经营活显然这是投资者追加投资的结果，而不是生产经营活动所致，据此仍不能判断生产经营的效益性。但如果留存动所致，据此仍不能判断生产经营的效益性。但如果留存收益减少，则表明企业经营亏损。收益减少，则表明企业经营亏损。 3 3资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。 资产的这种变化显然得益于企业过去的生产经营活资产的这种变化显然得益于企业过去的生产经营活动，这时，增加额越大，表明企业过去一年的生产经营活动，这时，增加额越大，表明企业过去一年的生产经营活动效率越高，资本保值增值得以实现，应对企业的生产经动

52、效率越高，资本保值增值得以实现，应对企业的生产经营活动从总体上做出良好评价。营活动从总体上做出良好评价。4 4资产减少，负债减少，所有者权益不变。资产减少，负债减少，所有者权益不变。 这是企业理财活动的结果，而不是生产经营的效益这是企业理财活动的结果，而不是生产经营的效益高低造成的。高低造成的。 5 5资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收益不变。益不变。 投资人收回投资是企业资产减少的主要原因，不表投资人收回投资是企业资产减少的主要原因，不表明企业生产运营状况不好。明企业生产运营状况不好。 6 6资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增

53、加，资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益减少。留存收益减少。 表明企业当年经营亏损，资本连保值都没能做到。表明企业当年经营亏损，资本连保值都没能做到。7 7资产不变，负债减少，投入资本减少；留存收益增加。资产不变，负债减少，投入资本减少；留存收益增加。 此时，留存收益增加数，等于负债和投入资本减少之此时，留存收益增加数，等于负债和投入资本减少之和，虽然企业生产经营规模没有变动，但仍能对企业过去和，虽然企业生产经营规模没有变动，但仍能对企业过去一年的经营活动做出良好的评价。一年的经营活动做出良好的评价。 1 1、分析流动资产、分析流动资产 将流动资产的项目大致分为四类：货币性资

54、产、交易性将流动资产的项目大致分为四类：货币性资产、交易性金融资产、信用资产（应收帐款、应收票据、其他应收款等）金融资产、信用资产（应收帐款、应收票据、其他应收款等）和存货资产。和存货资产。 将上述资产项目的增减幅度与流动资产总额的增减幅度将上述资产项目的增减幅度与流动资产总额的增减幅度作出比较分析：作出比较分析： 企业中的货币资产企业中的货币资产( (或交易性金融资产或交易性金融资产) )的增长幅度的增长幅度大于流动资产的增长，说明企业应付市场变化的能力将增大于流动资产的增长，说明企业应付市场变化的能力将增强；强； 企业中的信用资产增长幅度大于流动资产的增长幅企业中的信用资产增长幅度大于流动

55、资产的增长幅度，说明企业的货款回收不够理想，企业受第三者的制约度，说明企业的货款回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的回收工作；增强，企业应该加强货款的回收工作； 存货资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说存货资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。加强存货管理和销售工作。 企业中的货币资产企业中的货币资产( (或交易性金融资产或交易性金融资产) )的增长幅度大的增长幅度大于流动资产的增长，存货资产的增长幅度小于于流动资产的增长，存货资产的增长幅度小于

56、0 0，流动资产，流动资产的增长幅度接近其他指标，说明企业的支付能力增强，应付的增长幅度接近其他指标，说明企业的支付能力增强，应付市场的变化能力增强，企业加快市场回收工作，增加现金回市场的变化能力增强，企业加快市场回收工作，增加现金回笼，流动资产的结构有很大改善。笼，流动资产的结构有很大改善。如果企业当年的资产变化主要是由于固定资产或者长如果企业当年的资产变化主要是由于固定资产或者长期投资、无形资产、其他资产的变动而引起，说明企业将资期投资、无形资产、其他资产的变动而引起，说明企业将资金的重点向固定资产、长期投资、无形资产及其他资产方向金的重点向固定资产、长期投资、无形资产及其他资产方向转移。

57、投资者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变转移。投资者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化，这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力，也决化，这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力，也决定了企业的生产经营形式。因此，建议投资者进行动态跟踪定了企业的生产经营形式。因此，建议投资者进行动态跟踪与研究。与研究。2 2、分析流动负债、分析流动负债 将流动负债简单地划分为将流动负债简单地划分为: : 营业环节的流动负债营业环节的流动负债( (应付帐款、应付票据、预收应付帐款、应付票据、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款) ) 融资环节的流

58、动负债融资环节的流动负债( (短期借款、应付利息、短期借款、应付利息、 1 1年年内到期的长期负债内到期的长期负债) ) 收益分配环节的流动负债收益分配环节的流动负债( (应付股利应付股利) )。 如果企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的如果企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重比较大，那么表明，企业的资金来源为营业性质，成比重比较大，那么表明，企业的资金来源为营业性质，成本比较低。在构成中，如果其他应付帐款、预收款、应付本比较低。在构成中，如果其他应付帐款、预收款、应付帐款占流动负债的比重任意一项增幅达帐款占流动负债的比重任意一项增幅达80%80%以上，说明企以上，说明企业的生产经

59、营业务开展得不理想，欠款增多，资金压力比业的生产经营业务开展得不理想，欠款增多，资金压力比较大。较大。 如果融资环节的比重上升，那么表明企业的短期融如果融资环节的比重上升，那么表明企业的短期融资活动增加，企业的经营业务波动性提高。资活动增加，企业的经营业务波动性提高。 如果收益分配环节的比重上升，企业的收益分配的如果收益分配环节的比重上升，企业的收益分配的负担将有所提高。负担将有所提高。单位：万元单位：万元项 目 规 模 2009 2008年 增减额 增减率%货币资金 1，510 1，450 6 0 4.14短期投资 250 330 8 0 24.24 存 货 2，900 2，400 500

60、20.83应收账款 1,000 800 200 25减:坏账准备 5 4 1 25应收账款净额 995 796 199 25流动资产 6044.6 5334 710.6 13.32项项 目目 规规 模模20092009年年20082008年年增减额增减额增减率增减率% %长期投资长期投资1,0001,0002,0002,000-1,000-1,000-50-50固定资产原值固定资产原值12,55012,55011,50011,5001,0501,0509.139.13减减: :累计折旧累计折旧2,1002,1002,0002,0001001005 5固定资产净值固定资产净值10,45010,4