第四章.多方案的经济评价ppt

1、第四章 多个方案的经济评价方法 第一节、互斥方案的选择第二节、独立方案的选择第三节、混合型方案的选择 第一节互斥方案的经济评价l 例1现有ABC互斥方案，已知寿命期10年，各方案的净现金流量如下，ic=10%。试选择方案。年份0 110A方案-17044B方案-26059C方案-30068计算后结果如下：年份0 110IRRNPVA-1704422.47%100.34B-2605918.49%102.50C-3006818.52%117.79结论，选择，C 方案l互斥方案采用NPV 法，选择NPV 大的方案。l第二种采用差额法，差额NPV或差额IRR法。例2 建设项目有AB方案如下，ic=10

2、%，试选方案。采用年值法NAVA=25.04 NAVB=14.03最小公倍数法： NPVA=153.84 NPVB=86.20 年序1256910A-3008080100B-10050-结论l寿命期不同的互斥方案采用年值法。如要采用现值法，必须用最小公倍数形成相同的寿命期。无限寿命的互斥方案的经济效果评价 在实践中，经常会遇到具有很长服务期（寿命大于50年）的工程方案，例如桥梁、铁路、运河、机场等。一般言之，经济分析对遥远未来的现金流量是不敏感的。对于服务寿命很长的工程方案，我们可以近似地当作具有无限服务寿命期来处理。 例，某河上建大桥，方案如下，ic=10%试选方案。l 可采用费用现值或费用

3、年值法。选择费用低的方案。一次投资年维护费再投资A（万元）30801.5每10年5万B（万元）22300.8每5年4.5万例，下表为6个互斥的投资方案ic=10%,n=1,试选择方案投资额年末净收益A1200250A2300390A3400513A4500620A5600732A6700840二、独立方案的经济效果评价 1、独立项目互斥化法 在相互独立的诸方案中，列出所有可能的方案组合（经济可行的单方案及其排列组合的方案），再从中选出能满足资金限额的各个方案组，最后按互斥型方案的选择原则（按方案组合的净现值最大来选择），选出最优的方案组合。 例 A，B，C三个独立方案，ic=10%,投资限额8

4、00万元，试做投资决策。年份121011A-3506280B-2003951C-4207697lNPVA=34.46lNPVB=40.24lNPVC=50.08l选择B+C组合计算各项目的计算各项目的IRR按按IRR由大到小排序绘图由大到小排序绘图计算资金成本率由小到大绘图计算资金成本率由小到大绘图标注资金约束标注资金约束选择最优项目组合选择最优项目组合独立项目组合比选框图独立项目组合比选框图2、效率指标排序法 例，有八个独立方案如下，寿命期一年l 1）当ic=10%,13%时选择方案。l 2）ic=10%,资金限额为3500万元时选方案。3）资金为1000万，利率为10%，以后每增加1000

5、万利率增加2%，选择方案。（解答IRRA=14% IRRB=25% IRRC=30% IRRD=18% IRRE=8% IRRF=20% IRRG=15% IRRH=12%）投资额 净收益A500570B600750C700910D750885E750810F8501020G9001035H10001120三、混合型方案的选择 淘汰无资格方案淘汰无资格方案计算有资格互斥方案的增额内部收益率（计算有资格互斥方案的增额内部收益率（IRR）按按IRR由大到小排序绘图由大到小排序绘图计算资金成本率由小到大排序绘图计算资金成本率由小到大排序绘图标注资金约束条件标注资金约束条件比选最优项目方案组合比选最优

6、项目方案组合混合型项目方案群优化框图混合型项目方案群优化框图某大型企业集团，有ABC三个工厂，各厂的改扩建方案如下，Ic=10%，寿命期n为无限。资金限额4000万l 1）计算净现值，然后按净现值最大选择方案。l 按混合方案选择标准选择方案。方案投资额 净收益A11000300A22000470A33000550B1100050B22000400B33000470C11000450C22000600作业：1.某工厂提出工艺改进方案如下，寿命期10年，回答下列问题：l 1）3号方案最优的i值范围是多少？l 2）若不允许有0方案，3号方案最优的i值范围是多少？方案期初投资年末节约费用000110013.8220039.2330071.6440086.65500104.1作业2（选做）.某混合方案如下，寿命期十年。 （万元）l 资金可从X，Y，Z银行获得，X银行利率是10%，可贷款3000万元,Y银行利率是12%，可贷款3000万元Z银行利率