股指期货与全球资本市场的发展及其借鉴意义ppt课件

1、股指期货与全球资本市场股指期货与全球资本市场 的开展及其自创意义的开展及其自创意义 阿斯达克国际上海An AA Stocks International Group Company全球股指期货开展过程 第一阶段：第一阶段：1982年年-1985年作为投资组合替代方式与年作为投资组合替代方式与 套利工具套利工具 第二阶段：第二阶段：1986年年-1988年作为动态买卖工具年作为动态买卖工具 第三阶段：第三阶段：1989年年-1990年股票指数期货的停滞期年股票指数期货的停滞期 第四阶段：自第四阶段：自1990年至今蓬勃开展阶段年至今蓬勃开展阶段 道琼斯指数的历史走势全球股指市场的分布欧洲45%亚

2、洲23%美洲28%非洲3%澳洲1%欧洲亚洲美洲非洲澳洲2005年全球10大衍消费品2005年全球排名前5位的股指衍生品全球股指期货的开展趋势产品的小型化产品的小型化买卖的电子化买卖的电子化市场的全球化市场的全球化种类的多样化种类的多样化 香港股指期货的开展 年月日香港推出恒生指数期货合约，其根据恒生指数及其四项分类指数：地产、公用事业、金融及工商而定。恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价钱指数，年月日由香港恒生银行发布，包括了从香港多家上市公司中挑选出来的3家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票4种金融业股票、种公用事业股票、种地产业股票和种其他工商业包括航空和酒店股票。这些股票占

3、香港股票市场值约，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性。恒生指数期货合约规格 代码HSI合约价值港元恒生指数期货点数最小变动价位一个指数点合约月份即月、下月及最近两个季月、12买卖时间香港时间周一至周五，上午：至中午 ：，下午：至：最后买卖日 该月最后第二个营业日最后结算日最后买卖日后的第一个营业日最后结算价最后买卖日恒指第分钟报价的平均值，去掉小 数点后得到的整数指数点交割方式现金交割每张合约按金 56140元小型恒生指数期货 年月日，为满足对香港股票市场感兴趣的散户投资者的需求，香港期货买卖所推出了小型恒生指数期货合约简称“小恒指。 小型期货合约指数的合约乘数每点只需恒生指数

4、期货合约的，即港币。 每张合约按金11228元H股指数期货 2003年12月8日，香港买卖所推出H股指数期货。H股指数期货推出后极大地提高了标的指数和主要成份股地流动性，目前曾经成为香港第二大股指期货产品。 H股指数的合约乘数每点为50港币 每张合约按金23351元 目前香港股指期货的概略今年恒生指数期货已运作21年香港目前有120多间期货公司恒生指数期货每日平均成交量45000张未平仓合约达120000张以上H股指数期货每日平均成交量10000张未平仓合约达50000张以上客户构造分布3%10%17%30%40%海外个人投资者本地机构投资者交易所参与者及公司盘本地个人投资者海外机构投资者香港

5、股指期货的运作及其自创意义 一一.现货市场的条件现货市场的条件 二二.法规与监管方面法规与监管方面 三三.信息的传送信息的传送 四四.股指期货合约的设计股指期货合约的设计五五.风险监控方面风险监控方面六六.拟定适当的保证金程度拟定适当的保证金程度七七.防止人为支配市场防止人为支配市场 八八.公众教育与培训公众教育与培训 股指期货的实践操作1.每月的结算日时,行情会不会动摇较大？投资者普通如何操作 ？2.普通的股指期货市场参与者如何对冲风险套利操作？3.个别成分股和股指期货之间能否存在套利时机？4.怎样经过把握权重股的走势来指点股指期货的操作？ 5.如何利用H股指数期货来指点沪深股指期货的操作？98年8月恒指期货走势图经过利用AH的联动指点股指期货操作工商银行、中国银行、招商银行、中国石化、工商银行、中国银行、招商银行、中国石化、中兴通讯、中国国航、南方航空、华能国际、中兴通讯、中国国航、南方航空、华能国际、江西铜业、广船国际、东方电机、广州药业、江西铜业、广船国际、东方电机、广州药业、鞍钢新轧、中海开展、上海石化、北辰实业、鞍钢新轧、中海开展、上海石化、北辰实业、马钢股份、东方航空、海螺水泥、皖通高速、马钢股份、东方航空、海螺水泥、皖通高速、华电国际、兖州煤业、青岛啤酒、经纬纺机、华电国际、兖州煤业、青岛啤酒、经纬纺机