《宏观经济学（第二版）》课件Ch10 宏观经济政策

1、第十章我国的宏观经济波动与调控政策实践本章主要内容改革开放以来我国的经济周期与调控实践 19781994：三次“经济过热”与宏观调控 19952002：“软着陆”与“通货紧缩”时期的宏观调控 20032012：开放经济条件下的宏观调控2008：三岔路口2009：应对危机2010： 风雨彩虹10.1 改革开放以来我国的宏观经济波动图 10.1 改革开放以来（1979-2012年）我国的宏观经济波动与财政、货币政策数据来源：根据中国统计年鉴2013数据计算。由于从1990年才开始有M2的数据，因此1990年之前为新中国55年统计汇编1949-2004中“流通中现金（M0）”。各项指标均为年增长率，

2、单位%。右图显示： 1978年开始改革开放到90年代初期有三次经济周期 1978年开始直到90年代初期的三次经济周期中，各项指标的波动幅度都很大，98-99年出现了通货紧缩。1995年之后我国宏观经济的运行比较平稳 从财政支出和货币量的波动来看，前三次周期中财政支出 和货币供给都有很强的“顺周期”波动特征，且其变动幅度远远大于实际GDP和物价水平10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控 计划经济时代的背景 没有市场，政府部门的计划和指令是分配经济资源的主要方式 短缺经济使居民消费需求长期受到抑制 预算软约束使企业和地方政府投资需求膨胀图 10.2 计划经济时代的粮票和短缺经济资料

3、来源：左图来自Wikipedia，描述的是197080年代波兰和其他很多计划经济国家所出现的严重的商品短缺，图为人们在排队等着购买卫生纸。10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控80年代末的“价格闯关”与“抢购风潮” 短缺经济：在计划经济体制下，每种商品的价格都是由政府的“物价管理部门”来确定，政府管制的“低价格”使人们对商品的需求远远大于供给，出现严重短缺 价格双轨制：指同一产品计划内部分实行国家定价，计划外部分实行市场调节价的制度。该制度引发了严重的倒买倒卖、价格套利和腐败行为 80年代后期，“价格并轨”和改革“闯关”的呼声日益高涨，“物价上涨的预期” 使人们提前购买并囤积商

4、品，而这又进一步推高了物价，最终形成一种“恶性循环”， 出现疯狂的“抢购风潮”资料来源：题为“1988抢购风潮”，许林摄影，获改革路上全国摄影大赛新闻大奖、共和国50年新摄影奖。场景为1988年9月10日在武汉市青山友谊商店，人们隔着铁栅栏抢购黄金首饰。图 10.3 80年代的抢购风潮10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控图 10.4 1979-1994年间三次“经济过热”的机制分析与ASAD模型图示消费和投资“需求的双膨胀” 是引发改革开放之初三次经济过热和通货膨胀的根本原因10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控三次“经济过热” 时期的宏观调控图 10.5 1

5、9781994 年的三次“经济过热”与宏观调控数据来源：根据中国统计年鉴2013数据计算10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控三次“经济过热” 时期的宏观调控（续，第一期：1978-1985）：改革开放初期的制度变化 财政方面的重要制度变化 1984年10月十二届三中全会通过提出“简政放权、缩小计划、尝试市场化改革”，加大对地方政府的“财政放权”，增加对国有集体企业的“放权让利”结果：提高了地方政府和国有企业的投资和生产积极性，恶化了延续已久的“投资饥渴症”，使这一时期的“投资需求膨胀”成为造成经济过热和通货膨胀的一个重要原因 在货币政策两项变革 1984年中国人民银行开始正式

6、行使中央银行职能；原财政体系对企业资金需求的“无偿拨款”，改为银行体系的“有偿贷款”，即“拨改贷”10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控三次“经济过热” 时期的宏观调控（续，第一期：1978-1985） 地方财政支出膨胀和信用失控成为1985年经济过热的重要原因 财政政策：整顿财政秩序，清算地方财政预算外收入和支出，大幅压缩地方财政支出预算货币政策：严格控制货币发行和贷款规模；两次提高储蓄存款利率；加强现金管理，控制现金投放10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控三次“经济过热” 时期的宏观调控（续，第二期：1987-1988） 原因：在1986 年短暂的投资回落

7、之后， 各地要求“大干快上” 的呼声日益高涨，地方财政支出在1988年再度出现膨胀 财政政策：压缩地方财政支出， 用行政手段叫停非生产性的固定资产投资， 严格控制地方投资项目的审批程序，清查预算外收入和支出，整顿财经秩序货币政策：重新恢复了对贷款规模的限额管理；提高存款准备金率和存贷款利率，严格控制中国人民银行再贷款的资金来源以及投向；整顿结算纪律10.2 19781994：三次“经济过热”与宏观调控三次“经济过热” 时期的宏观调控（续，第三期：1992-1994） 原因：在邓小平南方谈话和党的十四大背景下，全国一片大干快上的气氛，投资需求再次双膨胀 政策措施 （1）严格控制财政支出， 特别是

8、工资性支出和社会集团消费， 调整支出结构（） 严格控制信用总量， 合理调整信贷资金投向，严格控制固定资产贷款， 严禁用流动资金搞固定资产投资（） 控制固定资产投资规模的同时， 加大投资结构调整力度， 重点是严控新形式项目、加大企业技改力度， 投资资金用于保投产、保收尾、保国家重点等10.3 19952002：“软着陆”与“通货紧缩”时期的宏观调控 这期间宏观经济运行的环境因素包括两方面：国内重大的体制改革和国际经济形势的变化 1994年“分税制” 财政体制改革 1995年颁布中华人民共和国中国人民银行法和中华人民共和国商业银行法两部大法 1999年中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决

9、定 1997-1998年“亚洲金融危机”10.3 19952002：“软着陆”与“通货紧缩”时期的宏观调控图 10.6 1995-2002 年“经济软着陆” 的机制分析与ASAD 模型图示10.3 19952002：“软着陆”与“通货紧缩”时期的宏观调控 19951997年“软着陆”过程中“适度从紧”的财政政策，注意了“紧中有松、结构调整” 对国家重点建设项目、 具有公共产品性质的基础设施、具有市场效益的企业，适当地加大公共资金投入 对“泡沫经济”部分、低水平重复建设部分、 单纯外延型扩张和低效益甚至无效益的部分从紧图 10.7 19942003 年的财政货币政策数据来源：根据中国统计年鉴20

10、13数据计算10.3 19952002：“软着陆”与“通货紧缩”时期的宏观调控19971999 年“通货紧缩（货币量不断下降、物价水平持续走低）”时期“积极”的财政政策 财政政策：增发国债、扩大财政支出；调整税收政策， 推进税费改革， 支持出口， 吸引外资减轻企业负担；增加社会保障和科技教育等重点领域的支出， 货币政策：正式取消贷款限额管理；进行存款准备金制度改革；灵活运用利率政策，谨防通货紧缩10.3 19952002：“软着陆”与“通货紧缩”时期的宏观调控 这一时期的调控政策的几点变化：（）从以“软着陆”为目标的“适度从紧”的财政和货币政策，到以治理“通货紧缩”为目标的“积极的财政政策、配

11、以稳健的货币政策”，整个转换过程积极主动、自然流畅，说明我国政府对宏观经济运行情况的把握能力和调控技巧与改革开放初期相比已经有了极大的提高（）从调控方式来看，20 世纪90年代中期之后的政策调控是建立在财政与金融体制重大变革的基础上的，是服务于建立和完善社会主义市场经济的，因此调控的方式和手段更加法制化、规范化、市场化，与以前“计划与行政” 为主的调控手段相比已经有了质的改变（）从调控效果来看，20世纪90 年代中期以后我国的宏观经济运行十分平稳，实际经济增长率在左右小幅波动，平均通货膨胀率在以下，宏观经济整体保持“高增长、低通货膨胀”的良好运行态势。显然，这在很大程度上得益于我国政府成熟、稳

12、健的宏观调控政策10.4 20032012年的经济运行与宏观调控 这一时期的宏观经济运行重点三个问题： 国内消费和投资需求的变化 2001年加入WTO和2005年汇率体制改革以来，在开放经济和国内经济过热抬头的形势下，央行货币在制定和实施政策过程中所面临的挑战 面对2008年全球性的金融危机和经济危机，我国采取的政策措施10.4 20032012年的经济运行与宏观调控图 10.8 对近期宏观经济趋势的机制分析与ASAD 模型图示图 10.9 20032012 年我国的经济波动和政策调控数据来源：根据中国统计年鉴2013数据计算10.4 20032012年的经济运行与宏观调控2008：三岔路口图

13、片来源：樊潇彦，2008.5.27复旦大学经济学院经济系学术论坛发言稿。我国应对经济危机政策： 及时出台并全面实施应对国际金融危机的一揽子计划 坚持把握好宏观调控的政策取向、力度和重点 大力实施扩大内需的战略方针，积极稳定外需 兴利除弊，高度重视防范化解经济运行中的风险隐患图 10.10 2008年我国面对的三岔路口2008：风云突变图片来源：国家统计局网站图 10.11 1991-3至2009-3我国相关GDP指数变化2008：政策反转图片来源：高帆，2009.11.25复旦大学经济学院经济系学术论坛发言稿。图 10.12 2008年的政策反转2009：应对危机货币政策数据来源：中国人民银行网站图 10.13 2003-2009年M2的同比增长率2009：应对危机 财政政策图片来源：高帆，2009.11.25复