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文档简介

1、第十章 金融期权的价差买卖战略第一节 垂直价差垂直价差是指投资人买进一个期权，同时又卖出另一个期权，这两个不仅属于一个大类，而且还同属一个垂直系列。.一、牛市看涨期权价差投资人在买进一个协定价钱较低的看涨期权的同时再卖出一个到期日一样但协议价钱较高的看涨期权。二、牛市看跌期权价差投资人在买进一个协定价钱较低的看跌期权的同时再卖出一个到期日一样但协议价钱较高的看跌期权。.三、熊市看涨期权价差投资人在买进一个协定价钱较高的看涨期权的同时再卖出一个到期日一样但协议价钱较低的看涨期权。四、熊市看跌期权价差投资人在买进一个协定价钱较高的看跌期权的同时再卖出一个到期日一样但协议价钱较低的看涨期权。.第二节

2、 蝶状价差一、多头蝶状价差投资人在买进一个协定价钱较低的看涨期权和一个协定价钱较高的看涨期权，同时卖出两个协定价钱介于上述两个协定价钱之间的看涨期权。二、空头蝶状价差投资人进展与多头蝶状价差相反的操作。三、蝶状价差的性质.四、蝶状价差的适用场所及协定价钱的选择普通而言，多头蝶状价差适用于投资人预期市场价钱相对平稳的场所，空头蝶状价差适用于投资人预期市场价钱将有较大变动但又无法确定方向的场所。.第三节 比率价差和程度价差一、比率价差比率价差实践上是垂直价差的一种特殊方式。二、程度价差投资人买进离到期日较远的期权而同时又卖出数量一样、协定价钱也一样但离到期日较近的期权，以获取利润的期权买卖战略。.考核要点1、识记：价差 垂直价差 多头蝶状价差2、分析：为什么说蝶状价差是牛

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