上调存款准备金对商业银行的影响

1、柏自啊2002懊年我国经济开始按出现过热现象以拔来，我国中央银澳行就开始使用存斑款准备金率作为扮宏观调控的货币按政策工具进行宏耙观经济调控，并摆随着时间的俺推移调整的频率安和调整的幅度也瓣越来越大，这样霸动用存款准备金疤率进行宏观氨调在中外宏观调懊控史上实属罕见巴。引起了全社会斑极大关注，其间蔼不断有专家、拜教授、学者及学摆子撰文评价研究霸，但是他们大多埃都只关注存款准瓣备金率上调傲的宏观影响及效安果，很少有人关背注这样的调控和稗调整对微观主体敖的具体影响，巴本文独辟蹊径研靶究了存款准备金叭率频繁剧烈的上哎调对一家上市的按商业银行深艾圳发展银行的具笆体影响，以达到瓣窥一斑而观其全癌貌的效果。板

2、本文从深圳发展凹银行的资产负债伴表入手，研究了把存款准备金率频稗繁剧烈笆调整引起全社会拌的流动性逐步收巴紧，对商业银行爱资产结构和收入斑结构的具体俺影响。存款准备百金率上调流动性靶逐步收紧，使得疤商业银行存放央吧行超额准备金、绊现金和同业存款鞍等一级流动性储澳备减少，而相应俺的其他二、三级案流动性扒储备增加，这样埃的调整使得其净耙利息收益率增速半减缓，收益受损凹。而商业银霸行为了弥补收益盎上的损失，加大碍了开拓中间业务扒和表外业务的力八度，使得其罢手续费及佣金收傲入大幅度上升，暗手续费及佣金占隘营业收入比逐步蔼增加，即表瓣现为收入结构的斑改变。为了验证爸这一研究结果，啊本文通过深圳发靶展银行的

3、年瓣度和季度报表，芭计算出了深圳发板展银行的年净利班息收益率和手续靶费及佣金占哀营业收入比等数笆据，并通过图表板和回归分析等实斑证检验的方式验爱证并证明了安存款准备金率上吧调引起的这些结阿果。扮本文在结构上，邦第一部分为绪论扳，概述了研究的斑背景，及选取深胺圳发展安银行作为样本研啊究银行的原因。肮第二部分为存款昂准备金率的基本颁理论，论述挨了存款准备金率绊了起源、内涵、癌组成内容、功能袄、存款准备金率按上调对经济爱的影响机制及我唉国的存款准备金疤率制度等理论。坝第三部分主要论稗述了我国存款准搬备金率调整的背板景及调整的情况吧。第四部分主要熬阐述了商业银行八经营管坝理的基本理论，耙主要包括商业银

4、佰行经营管理的重昂要原则和模式；皑以及存款准邦备金率上调对商绊业银行流动性及把资产结构影响的坝理论分析等内容按。第五部分搬具体分析论证了癌存款准备金率上把调对深圳发展银般行资产结构和收耙入结构的影耙响，并得出了存拔款准备金率上调跋过程中商业银行把资产结构变动，芭净利息收益昂率增速减缓，以败及由于商业银行鞍加大力度拓展中搬间业务和表外业哎务以增加手懊续费和佣金收入柏来弥补收入损失碍，并最终使得商拔业银行的手续费艾及佣金占营班业收入比增加，搬收入结构发生改拜变的结论。并且按用深圳发展银行坝的数据对上邦述结论进行了实熬证分析检验，验白证了之前的研究跋结果。文章的最八后一部分为斑结论总结及政策把建议。

5、挨2袄拜1柏奥1背存款准备金制度艾的起源澳存款准备金政策邦制度是指中央银哎行在法律所赋予爱的权力范围内，凹通过规案定或调整商业银邦行等存款货币机蔼构缴存中央银行岸的存款准备金比癌率，以改变笆货币乘数量，控伴制商业银行等存扒款货币机构的信罢用创造能力，间扒接地控制社熬会货币供应量的盎政策措施。版商业银行将吸收胺的存款保留一部肮分用作支付准备班金是由来己久做唉法，把爸这种做法写入法岸律，最早见于啊1842跋年美国路易斯安安那州银行法，而瓣将存款准隘备金集中与中央翱银行，则最初始耙于英国。以法律盎形式规定商业银氨行必须向中柏央银行上缴存款肮准备金并规定法岸定准备金率，则跋始于岸1913凹年美国的联邦

6、储癌备版法。但是，存款袄准备金制度建立靶之初并不是作为奥中央银行货币政笆策调节工具耙而设立，而是为挨了保持商业银行罢的清偿能力而设把立。版1935矮年，美联储首次肮获俺得了改变法定存捌款准备金率的权拜力，存款准备金皑制度才真正成为办中央银行货跋币政策的重要工般具。就目前来看澳，凡是实行中央翱银行制度的国家扳，一般都实霸行法定存款准备拌金制度。佰2暗巴1熬扒2癌存款准备金的内罢涵颁存款准备金是指稗商业银行或者存皑款类金融机构为拜保证客户提取存癌款和资板金清算需要而准胺备的存放在中央盎银行的存款，中笆央银行要求缴存岸的存款准备案金占银行或金融疤机构存款总额的唉比例就是存款准翱备金率。版存款准备金及

7、存盎款准备金率包括哀两部分，中央银懊行规定的存款准啊备金率板被称为法定存款板准备率，即接受扮存款的商业银行败或者存款类金融埃机构必须按稗存款的一定比例佰缴存中央银行作办为准备金的比率吧，与法定存款准瓣备率对应的伴准备金就是法定凹准备金。超过法肮定准备金的准备败金叫做超额准备扳金，超额准伴备金与存款总额肮的比例是超额准颁备率。超额准备颁金的大小和超额瓣准备率的高叭低由商业银行根柏据具体情况自行氨掌握。敖中央银行可以通吧过调整法定存款澳准备金率来调控拔金融机构的信贷皑扩张能挨力，从而间接调袄控货币供应总量爸。目前世界各国霸的中央银行均颁敖布法定准备扮金率，但是其标安准和水平高低都邦不尽相同。有的安

8、国家只颁布一个白存款准备金斑率，即所有金融昂机构无论其吸收盎存款数额大小，颁都按统一的标准俺缴纳存款准摆备金：有的国家唉则对不同性质的蔼金融机构实施不澳同的法定存款准巴备金率，如稗商业银行与信托拔投资公司、信用艾合作社等分别实敖行不同的法定存耙款准备金率；斑也有的国家按存暗款规模的不同实昂施不同的法定存罢款准备金率，存奥款规模越大，傲则法定存款准备傲金率越高。案2耙2百奥1癌哀3靶存款准备金制度碍的组成内容耙存款准备金制度绊的组成部分主要百包括以下几方面半的内容：一、规蔼定缴存半存款准备金的金伴融机构范围和缴版存的比率。一般拔所有国家的货币芭当局都规定佰任何存款类金融斑机构都必须向中熬央银行缴

9、存存款澳准备金。在缴存霸比率上，则把有是否根据存款把的流动性不同和皑金融机构的性质叭或类别不同规定啊不同的存款靶准备金缴存比率奥的差别。我国要摆求所有的存款种拌类都按统一的比阿率缴存存款百准备金。二、规摆定存款准备金的隘计提方法及核算懊周期。有的国家搬规定以期末靶存款余额为计提澳基础，有的国家袄则以一段时间内阿的平均存款余额澳为计提基础，昂后一种方法比较半科学。我国以期隘末余额为基础计坝提存款准备金。白三、规定存艾款准备金的构成昂及是否可以用于傲结算。一般存款斑准备金由存放在般央行的现金跋和存款构成，在傲是否可以用于结耙算上，不同的国挨家有不同的规定般。我国规定把不能用于结算。皑四、规定是否对

10、搬存款准备金支付啊利息。目前多数跋发达国家都搬不对存款准备金熬支付利息，而发胺展中国家则大多安对存款准备金支安付利息，比碍如我国就对存款袄准备金支付利息阿。哎2鞍瓣1哎耙4扒存款准备金的功氨能扒(俺一稗)案缓冲器功能。即艾当市场流动性状昂况由于纯技术性敖原因而发生变动搬时，存款准备金稗有助于稳定隔夜败拆借市场利率。胺这是大多数工业袄化国家法定存氨款准备金制度的懊主要功能，但在蔼新兴市场经济国矮家，此功能存在拜较大差异。在印凹度、韩国、马来捌西亚、墨西哥、熬波兰和南非，此扳功能较明显，而案在我国和其他国矮家，此功能基本搬上不发挥作用。斑(吧二般)氨流动性管理功能耙。法定存款准备澳金制度实际上代案

11、表着对中央银行岸准备金的一种主俺要需求，中央银敖行可通过它来调奥节由于自发的因癌素而引起的流摆动性供给的变化熬。在工业化国家昂中，除了荷兰、笆意大利和奥地利颁外，很少国家把氨法定存款准备金挨制度用于此目的把，而大多数新兴背市场经济国家的搬法定存款准各埃金制度具有此功坝能。拔(搬三皑)败货币控制功能。傲中央银行自主地挨运用法定存款准哀备金制度来调控昂货币供给总量。背但由于法定存款阿准备金调整具有叭影响力度较大，啊调控力度猛办且具有较强的不稗可逆转性，以及巴容易造成较大衰胺退等缺陷，所以把工业化国家颁的法定存款准备扮金制度已基本上袄不发挥此项功能翱了，而只有一些罢新兴市场国家绊仍在运用此功能白，我

12、国就是其中拔之一。搬(皑四皑)鞍收入或税收功能凹。由于法定存款霸准备金大多无息坝或低于市场利率芭，挨因此它可看作是癌中央银行的一种斑收入来源，或者矮可以看作国家对靶商业银行和拜存款类金融机构安征收的一种特殊稗的税。无论在工靶业化国家还是在啊新兴市场经拜济国家，此项功背能都是法定存款笆准备金制度的主般要功能之一。矮2俺搬1熬罢5安变动存款准备金暗率影响经济的机澳理坝作为货币政策工稗具的法定存款准百备金率，是通过芭影响存款类金融安机构发伴放贷款的可用量肮，来影响其派生罢存款的能力，进瓣而影响整个社会爱的货币供应拜状况，由货币供艾求关系变化影响阿市场利率，最后吧影响投资、消费扮支出等经济绊活动。其作

13、用的碍一般机理可描述摆为：为抑制皑(爸刺激把)稗经济增长，减少霸(伴增加罢)芭货币供应量拔_岸调高摆(八调低矮)袄法定存款准备金隘率一商业银行等白金融机构超额准瓣备金减少澳(巴增加颁)_奥商业银行等金融熬机构贷款和全社暗会投资规模缩小翱(昂扩大拌)鞍一货币乘数缩小稗(八扩大八)背一市场货币供应半量减少班(巴增加摆)矮一市场利率提高澳(把降低埃)_百投资、消费支出佰减少疤(扒增加案)败。存款准备金率扒的变化最终引起坝货币乘数澳的变化，通过乘按数效应引起货币疤供应量的多倍变半化。因此，这是把一个给经济拜可能会带来较大敖震荡的政策工具胺。作为货币政策罢操作工具，存款胺准备金制度扒是通过作用于存笆款类

14、金融机构而班发挥其调控职能坝的。因此，这一蔼政策工具有斑效发挥功能潜存拔着一些隐含假设拌：一是存款类金扮融机构在全部金瓣融机构中的稗数量比例和业务啊权重足够高，存办款准备金率变化按才能引起整个金啊融体系相当懊大的反应，从而奥保证政策操作在澳相当程度上有效扳。二是间接融资跋占全社会融阿资总量的比重足佰够高。如果直接爸融资比例较高，埃社会融资总量中昂很大部分不爸是通过存款类金奥融机构的媒介作哀用而发生，出现岸所谓的挨“哎脱媒氨”八现象，此时，埃存款准备金率变瓣化对社会信用总扒量的调节作用就盎局限在相对较小颁的范围内，办这一工具的功效耙就会大打折扣。癌三是银行超额准啊备少且银行主动肮融资渠道不八足，

15、法定存款准邦备金率变化则会熬引起银行流动性隘及资产结构变化邦，引起货币颁供应量的较大变氨化，发挥其有力芭功效。四是其他颁可供选择的替代芭操作工具较为缺乏。唉2绊皑2懊我国的存款准备伴金制度肮我国在板1984扳年中国人民银行摆独立行使中央银办行职能的同时建吧立了存款准罢备金制度。存款癌准备金制度最初巴的动机是为了筹拔集资金，作为人百民银行平衡盎信贷收支的手段傲，而不是为了将矮其作为货币政策斑工具进行运用。罢1984案年开始罢实施存款准备金巴制度时，规定的坝存款准备金率为疤3白档：企业存款唉20柏；农村按存款奥25拜；储蓄存款拔40板。由于比例过班高，且存款的流鞍动性越强准备金靶率越霸低，并不合理

16、，拜于是岸1985岸年改为统一的敖10吧。此后为了配颁合紧缩性货币政笆策阿的实施，佰1987拔年上调为澳12唉，罢1988隘年爱9版月再上调为版13搬。靶1989岸年进一步规定各罢专业银行需在俺13唉的法定准备金翱之外，再缴存版5笆的备付金。过岸高的准备率导白致一方面商业银班行向中央银行缴啊存过高的准备金颁，另一方面中央叭银行又向商稗业银行提供过多胺的信用贷款，不搬利于商业银行的拜自主经营和中央奥银行的间接调控。半1998奥年，中央银行对傲法定存款准备金瓣制度进行了改革哎，将法定存款准矮备盎金账户和备付金按账户合二为一，安法定存款准备金爸率由隘13蔼下调到斑8艾，准备金利率阿也大幅度调低。奥同

17、时改变了过去斑商业银行的分支爸机构层层向中国扳人民银皑行分支机构交纳挨法定存款准备金氨的做法，将法定邦存款准备金统一坝向中国人民鞍银行交纳，对商啊业银行在各级中靶国人民银行存放奥的用于清算的超碍额准备金，案不在比例上做统翱一规定，由商业熬银行根据自身的袄头寸需要自行管澳理。这一改颁革进一步强化了把准备金制度的功班能，标志着中国吧的存款准备金制肮度已经开始班成为宏观间接调胺控的一项重要的柏货币政策工具，挨而不再是中央银拔行集中资金的一种手段。坝从捌2004笆年鞍4啊月把25版日开始，为了完哎善货币政策传导敖机制，促进金融霸机构暗稳健运行，防范般金融风险，督促阿金融机构逐步达瓣到资本充足率要斑求、

18、降低不盎良贷款比率，中扒国人民银行开始搬实施差别存款准凹备金率制度。差啊别存款准备搬金率制度的主要叭内容是：金融机败构适用的存款准霸备金率与金融机埃构资本充足拜率，金融机构不袄良贷款比率，金把融机构内控机制板状况、发生重大爸违规及风险懊情况，金融机构按支付能力明显恶伴化及发生可能危岸害支付系统安全跋的风险情况隘等指标挂钩。实袄行差别存款准备百金率制度可以制敖约资本充足率不班足且资产质叭量不高的金融机佰构的贷款扩张。扮金融机构资本充版足率越低、不良暗贷款比率越般高，适用的存款敖准备金率就越高绊：反之，金融机叭构资本充足率越熬高、不良贷稗款比率越低，适办用的存款准备金安率就越低。从而俺从政策上促使

19、商安业银行加强半风险管理，完善唉内部控制机制，疤提高违规操作的靶成本从而降低违啊规操作的动机。挨我国的存款准备百金率制度经过这蔼一系列的改革和拔完善，存款准备矮金率逐澳步具备了作为货袄币政策工具的条拜件，成为中央银阿行宏观货币政策笆的调控手段奥之一，并且还成坝为经常性使用的坝货币政策工具。败83艾近年我国频繁唉上调存款准备金案率的背景及情况暗3拌爱1懊近年我国频繁上背调法定存款准备阿金率的背景绊央行持续使用存挨款准备金政策的敖根本原因是为了八冻结流动性，减疤少商业银坝行可以运用资金班，控制贷款增速鞍，缓解物价上涨懊的压力，或者说捌缓解通货膨胀的爱压力。根据中国败现行经济运行状爸况，上调法定存哎

20、款准备金率的主芭要原因可归结巴为以下几个方面摆：国际收支顺差敖导致货币供应量绊迅速增加；金融白机构存贷差额伴及信贷总量不断搬增长；固定资产跋投资过热，导致氨产能过剩，经济拌出现过热现象；耙消费物价指数巴(CPI)拔继续攀升，通货按膨胀压力加大；耙其他货币政策工版具受到目绊前特殊形势的制案约。哎3捌白2隘拔1昂国际收支顺差导俺致货币供应量迅拜速增加按最近几年，外商绊直接投资增势迅背猛，加之宏观环扳境变化，中国的暗经常项目和澳资本项目双顺差哀。至阿2006昂年末，中国已经跋成为世界上外汇翱储备最多的国家翱。哀2006矮年以来，中国国疤际贸易顺差屡创办新高。我国海关凹总署数据显示，敖2007凹年中霸

21、国累计实现贸易跋顺差懊2621肮叭97啊亿美元，较背2006隘年的敖1774搬白7阿亿美元增长了按47把隘7般，疤位居世界第一。八至暗2008罢年按4叭月末，我国外汇罢储备余额已高达颁约跋17567熬亿美元，版且增长势头没有昂缓解的迹象。凹中国国际收支持矮续较大顺差不仅俺造成了人民币的俺升值压力，而且绊在人民币跋升值的强烈预期坝下，国外资金竞斑相流入我国，资澳金流动性过剩进邦一步增强，过多鞍的货币追逐相对埃不足的资产，其奥结果就是资产价岸格的大幅上涨，邦进而导致通货啊膨胀压力和金融拜风险加大。另一笆方面因为中国目昂前实行的是外汇跋结售汇制度，半这将导致外汇顺熬差直接转换为基芭础货币投放，造柏成

22、外汇占款增加敖，货币供应量逐吧年增高。中国广靶义货币供应量拔M2芭从柏2000敖绊2007柏年呈现出一个飞败速增加的过班程。仅以每年邦12盎月的数据，我们艾发现中国广义货板币供应量拜M2办依次为：袄132袄487版懊52板亿元、岸152 888暗蔼50肮亿元、稗183 246阿瓣94哀亿元、挨219 226芭俺81拔亿元、靶250 802斑阿79白亿元、办298 755埃懊48熬亿元、澳345 577搬按91坝亿元和扒403 401拌笆30版亿元。而且岸2008岸年般2搬月的数据表明，唉广义货币供应量爸M2白为懊42懊巴10癌万亿元同比增长俺17蔼败48爱，依然保持岸很高的增长速度懊。中国近几

23、年货拌币供应量的增速白大大超过了实体矮经济的增速，拔加剧了流动性过爱剩。胺2004凹坝2007捌年暗M0斑、扳M1败、爸M2哀同比年均增长分拌别为败10八艾82半、爸22岸半09傲、扮21扒癌47阿：从伴2004巴叭2007爸年中国般GDP般的增长速度分别鞍为扳10扳岸1胺、霸10肮癌4皑、靶10巴坝7斑、盎11挨办4隘。比较中发现稗，我国不同层次胺货币供应量的增捌长速度几乎都超懊过唉了般GDP按的增长速度，特柏别是伴M1柏、板M2霸的增速大大超过把了蔼GDP斑的增长速度。因笆此，货币供应量芭的增长速度过快盎也是造成流动性安过剩的重要原因昂之一。爱3版懊2扳耙2拜金融机构存贷差袄额及信贷总量不

24、颁断增长挨2000吧碍2007版年，金融机构人坝民币存款增长大叭大高出贷款增长啊，导致存贷款差拌额不断扩大，银矮行可运用的资金绊规模相当大。因半而商业银行通过埃贷款扩张增加埃盈利的动机强，柏各地项目扩大投阿资的积极性高。般对于以营利为目叭的的商业银行办来说，出于自身袄收益的考虑，伴靶随着流动性严重奥过剩的压力及越巴来越多的银行瓣完成重组和版IPO袄，必然加强放贷捌力度。中国人民吧银行公布的数据叭显示，今年颁2疤月唉份人民币各项存敖款增加霸13351澳亿元，其中居民按户存款增加凹9712拜亿元，金融机构暗人民币各项贷款靶余额哎27熬阿22埃万亿元巴(鞍同比增长暗15翱挨73斑佰)疤。大量资金回流

25、挨银行体系，办其中相当部分被哎动投放到了银行拜间市场，增加了岸银行体系的资金啊供给。而提高霸法定存款准备金埃率就有助于减少坝银行体系的流动翱性。央行公布的斑数据显示，经罢过一系列的紧缩稗之后，信贷扩张鞍的速度已经得到啊有效控制。今年碍第一季度人民班币贷款增加了白13326啊亿元，同比少增背891坝亿元，其中罢3隘月份人民币各项挨贷款增加霸2834胺亿元，同比少增巴1583敖亿元。绊3凹吧2盎扳3阿固定资产投资过芭热，导致产能过捌剩，经济出现过半热现象霸在投资渠道相对岸匮乏的中国，可傲供居民投资的资靶本类资产种类和爸规模都比肮较有限。过剩的按流动性大量地流把入资本市场和房傲地产市场，柏2000扳

26、邦2006扮年，中国房地产傲投资年均增长均唉在熬20版以上。呈现出矮快速增长的势头柏。而与此同时房拌屋爸销售价格也快速盎上涨，坝2000拔爱2006澳年全国房屋销售矮价格累计上涨了罢39扒袄8芭。尽管按2006跋年以来，政府出熬台了一系列限制白房价过快上涨的懊措施，但房价上白涨的势头爸依然不减，房价背飙升并未得到根癌本遏止。中国的盎利率水平及存款敖利息税导致企挨业愿意将资金用俺于再投资而非存安入银行。在银行鞍贷款以两位数增捌加的推动下百出现的房地产热傲有可能引发通货昂膨胀，致使企业耙的负债率达到危扒险的高水平。蔼而且房地产价格岸持续上扬，容易叭产生资产价格泡埃沫，发展下去势暗必会推动实体蔼经济

27、价格的上涨佰，不利于整个经氨济的稳定健康发矮展。因此央行提败高存款准备金邦率紧缩银根，抑熬制固定资产投资柏过热和资产房产疤价格飙升，从而叭遏制经济由偏把快演变为全面的氨通货膨胀。胺3瓣斑2昂艾4胺消费物价指数挨(CPI)澳继续攀升，通货俺膨胀压力加大奥国家统计局办2008伴年肮3办月爸n袄日公布最新统计拌数字显示，受低懊温雨雪冰冻灾熬害和春节等多重蔼因素影响，拉动俺食品类价格大幅叭上涨，今年捌2皑月份隘CPI傲同比上敖涨板8翱板7扳，创出暗11颁年以来的月度新叭高。而第一季度瓣总体来看，爱CPI版总水平上涨搬8办拜0笆阿(3巴月份同比上涨半8佰耙3隘，环比下降爱O哎班7俺昂)扳，涨幅比上年同凹

28、期高百5百癌3懊个百分点。斑第一季度啊CPI把给控制全年价格懊涨幅带来了新的稗压力。中国政府碍把遏制通货膨巴胀作为今年经济班工作的首要目标拔，温家宝总理表坝示，今年全年中拔国物价上涨的坝控制目标是佰4捌白8昂左右。如果消吧费者物价指数升巴幅过大，表明通澳胀已经成为经济百中的不稳定因素昂，中央银行会出肮台紧缩货币政策背来缓解通涨的压隘力，上调存款案准备金率就是选背择之一。疤3拌耙2凹搬5白其他货币政策工拌具受到目前特殊败形势的制约凹由于我国公开市皑场操作工具、操岸作技术局限以及盎再贴现市场的客岸观约束，按中央银行只能依俺赖存款准备金制靶度作为主要的货佰币政策操作工具埃。其他国家耙的经验表明，如安

29、果中央银行取消唉或弱化法定准备摆制度，那么，它靶就必须迅速扳地调整其他货币稗政策操作体系。蔼我国自稗1998八年以来，尽管恢板复了公开市场操柏作并使其在中央耙银行日常操作中摆发挥了巨大的作芭用，但它在很大颁程度上只是邦为了对冲外汇占俺款增加而被动式阿地操作。此外，疤由于我国货币市半场仍然存在着金芭融工具供给的结败构性缺陷，中央半银行在公开市场爸操作中也常常有挨力不从懊心之感，这直接把降低了公开市场袄操作的有效性。翱再者由于中央银奥行票据的发笆行规模越来越大安，导致市场利率暗大幅上升，当前癌我国唉3唉左右的中央银袄行票据奥发行利率比之百1矮叭89拔的法定存款准岸备金利率，发行搬中央银行票据的岸成

30、本远高背于使用法定存款坝准备金制度，且芭到期赎回的压力疤也在增大。加之版我国再贴现霸市场交易因利率斑关系没理顺以及捌中央银行的被动霸地位也在逐年萎哎缩。因此，澳调整存款准备金霸率是目前我国中背央银行所能采取哎的操作相对简便隘、主动且经翱济的一种货币政碍策工具。翱另一方面，由于稗中国货币政策的奥价格工具利率还盎未完全市场化，吧利率工具傲的效用还不明显吧，同时还受到美捌元利率的限制，熬没有上调的空间把。目前美国搬一些通胀预期指案标已经上升，经傲济活动前景已经懊进一步疲弱，版2007捌年来降息矮6敖次。耙2008八年爱3唉月芭18胺日美联储决定下靶调联邦基金基准佰利率翱75把个基点至败2瓣版25皑。

31、胺在人民币汇率被斑低估、升值速度背被人为限制的情鞍况下，如果中国蔼加息将会导致捌国际资本涌入，碍进一步增加流动皑性，影响中国货瓣币政策的效果。叭因此，上调法定霸存拌款准备金率是当啊前解决流动性过笆剩较为可行的途霸径。拔3疤爱2败我国上调法定存稗款准备金率的情安况隘我国存款准备金白制度建立于中央办银行成立的扮1984耙年，当时建立存安款准备邦金制度的思路仍肮是一种集中计划案管理模式。该制碍度最初的动机是皑作为中央银澳行平衡信贷收支白的手段集中资金敖，使中央银行能拜够掌握相当数量稗的信贷资金半来源以便扩大再靶贷款规模和进行碍信贷结构调整，啊从而为经济结构把调整以及大安型建设项目融资摆，为此还确定了

32、矮较高的法定存款跋准备金率。随着扳我国社会主傲义市场经济体制案和商业银行体系按的建立和不断完翱善，以及信贷资跋金管理体制巴的改革，存款准扮备金制度也进行斑了多次改革，市哀场化成分日渐增敖多，我国的袄存款准备金制度捌才逐步成为了间靶接调控的货币政般策工具之一。之皑后，我国中版央银行一直把法扒定存款准备金制颁度作为主要货币斑政策工具，且因稗近年经济过翱热坝1半而频繁提高法定啊存款准备金率。败从碍2003拜年氨9霸月开始拉开提高拜法定存款准芭备金率的序幕，绊至柏2008耙年扮6啊月，已经提高伴21柏次、累积提高幅跋度芭11安败5挨个百分霸点，其水平目前佰已达挨17碍鞍5白，创历史新高袄(稗见表敖1)

33、矮。捌表爱1半：近年我国法定芭存款准备金率调颁整情况凹次数执行时间调罢整前调整后调整艾幅度隘21 08斑年爱06板月绊25稗日板17柏扮 17矮把5盎笆 0叭碍5矮板20 08懊年八06坝月啊15熬日癌16肮凹5捌败 17昂凹 0熬袄5哀爸19 08稗年拜05岸月案20叭日班16岸碍 16埃靶5办搬 0巴岸5俺碍18 08按年蔼04按月安25安日碍15爸翱5埃肮 16拜哀 0哀拜5罢八17 08哀年隘03按月吧25哀日安15熬捌 15俺绊5把靶 0佰伴5懊艾16 08拌年搬01翱月斑25艾日爱14俺伴5癌敖 15澳版 0盎白5盎扒15 07艾年吧12安月八25柏日靶13笆柏5唉爱 14埃凹5颁

34、盎 1疤疤14 07皑年澳11扳月懊26敖日搬13班唉 13百熬5斑巴 0版白5哀百13 07白年巴10霸月般25凹日坝12把爱5叭摆 13昂拌 0办半5肮唉12 07板年坝09班月安25疤日稗12耙隘 12凹盎5瓣柏 0柏霸5埃按11 07奥年板08阿月艾15办日百11隘敖5碍俺 12疤胺 0安艾5吧绊10 07敖年岸06爱月疤5岸日稗11跋邦 11耙袄5佰爱 0袄坝5蔼败9 07碍年氨05翱月安15吧日盎10叭班5碍傲 11盎叭 0盎胺5拜拌8 07隘年把04办月稗16白日按10笆蔼 10盎柏5按碍 O皑案5敖翱7 07跋年袄02版月袄25罢日靶9捌百5拌瓣 10八佰 O熬邦5敖版6 07

35、般年翱01摆月皑15绊日氨9半唉 9摆鞍5隘版 0隘笆5耙蔼5 06俺年瓣11埃月霸15爸日翱8袄奥5安奥 9扳袄 O板靶5碍皑4 06背年搬08办月盎15斑日肮8暗碍 8摆肮5奥懊 O碍案5罢阿3 06埃年哀07吧月班05捌日拜7案氨5疤隘 8八岸 O按斑5败跋2 04捌年扮04耙月笆25艾日柏7版般 7芭傲5俺奥 0奥般5绊罢1 03矮年办09败月捌21拔日绊6爸按 7扮跋 1翱隘说明：资料由中霸国人民银行网站伴数据及相关数据般整理而成盎特别是凹2007颁年一年之中，就巴连续上调了翱10癌次，只有三月份敖和拜7胺月份未傲做调整，其余拔10埃个月内都做出了挨调整，累计上调般幅度就高达袄5傲个

36、百分点之多；斑而紧接着的隘2008伴年，央行又分别傲在一月、三月、扮四至六，又连续案六次上调存爸款准备金率，其办中六月份就分别暗两次上调存款准啊备金率，累计上凹调存款准备办金率哎3办个百分点，为中啊外货币政策史所斑罕见。这样的调岸整对商业银行而胺言，鞍究竟有多大、多敖深以及多么严重笆的影响和后果，颁值得管理者深思俺，也值得我们研究。暗4伴疤存款准备金率上佰调对商业银行流扳动性和佰资产结构影响的巴理论分析熬4百熬1百商业银行经营管奥理基本理论凹4奥扒1啊摆1吧商业银行经营管半理理论懊西方商业银行经傲营必须遵循盈利八性、安全性和流哀动性这巴“扮三性奥”颁原则，商版业银行如何处理摆好盈利性、安全斑性

37、和流动性这三哀者的关系，是商斑业银行经营跋中始终要面对和白关注的永恒主题瓣。懊所谓盈利性是指哀商业银行通过运板用自身资产获得坝利润的能力。盈隘利性是疤商业银行的基本伴方针，能否盈利办直接关系到银行笆的生存和发展，笆是银行从事办投资活动等的动昂力或动机所在。澳商业银行在投资哎经营中其利润主傲要受以下三拜方面的影响：一叭是资产收益和资隘产损失；二是资奥金成本；三是其败他营业收支。颁所以，商业银行熬在投资经营中应捌努力减少资产损爱失，降低获取资瓣金的成本，瓣节约其他营运支凹出，以实现盈利办或利润最大化的蔼终极目标。伴所谓安全性是指暗商业银行承担风懊险的能力，也就般是收回贷款或投霸资本息霸的程度和能力

38、。半总体而言，现代拌商业银行面临的昂风险主要有：违拌约凹(把或信用熬)八风案险、国家风险、挨市场矮(芭或价格背)敖风险、利率风险矮、汇率风险、流笆动性风险、经营叭(碍或管理阿)霸风险、法律风险伴、声誉风险，而奥其中信用风险又柏是商业银行面临暗的最大最主要的埃风险。为了保证隘银行的正常营运拔，对商业银行经昂营的安全性给予俺充分的关注是矮非常必要的。首跋先，商业银行资稗本杠杆率笆(班总资产总资本绊)百比一般企业高得背多，经受不起较板大的损失。其次隘，商业银行经营岸条件特殊，尤其哀需要强调它矮的安全性。一方凹面，商业银行负版债有硬性约束，氨既有利息支出的扒约束，又有到期蔼还本的约束。另叭一方面，货币

39、供按给量是宏观国民半经济的综合变量吧，商业氨银行参与货币创笆造过程，如果商岸业银行失去安全盎性导致银行体系啊混乱，则会败产生多米诺效应跋，损害到整个宏癌观经济正常运行蔼。碍所谓流动性是指搬商业银行可以在翱任何时候按合理拌的价格筹措到足百够的资伴金以满足自己的八资金需要，从而爸维护银行与顾客捌之间正常的契约巴关系和合作罢关系。商业银行哎的流动性不仅包按括满足存款人的懊现金提取需要，氨而且包括满安足借款人的借款叭需求。绊商业银行资产的哀流动性各不相同鞍，因而必须分层佰次搭配资产，形暗成多层芭次的流动性储备绊，以满足资产流拔动性需求。如果拌资产组合搭配失艾当，不但银阿行经营无利可图翱，而且有可能失暗

40、去继续生存下去按条件。哀上述三个原则从艾根本上说是统一奥的，但同时三者爸之间也存在着矛邦盾，强霸调和偏重于某一瓣原则的实现，往哀往会以牺牲另一矮原则为代价。因蔼此商业银行熬经营就如同在这颁三个邦“阿鸡蛋把”胺上跳舞，无论踩拜碎哪一个白“艾鸡蛋绊”爸银行都难以持续班稳拜健经营，所以说败处理好这三者的爸平衡是银行家最袄伟大的艺术。安而以上的三个重皑要原则，是商业鞍银行进行资产结俺构调整，以保证扒其流动拜性需要，来应对俺央行此轮频繁上拌调准备金率，维碍持稳定的经营所奥必须遵循的原则。班4爱皑1翱拔2拌商业银行经营管搬理模式拜商业银行经营管隘理模式遵循资产案负债管理理论。岸商业银行经营管八理模式俺理论

41、在商业银行坝漫长的发展过程隘中经历了资产管鞍理理论、负债管扮理理论、资岸产负债管理理论靶和资产负债外管碍理理论等演变过袄程。扮资产管理理论认扮为：银行资金来坝源的规模和结构昂是银行自身无法袄控制的败唉外生变量，它完吧全取决于存款客熬户的意愿与能力懊，银行不能能动般地扩大资金埃来源；而资产业翱务的规模与结构半则是其自身能够瓣控制的变量，银拌行应着重于对板资产规模、结构巴和层次的管理，白致力于在资产上扮协调盈利性、安坝全性和流动凹性问题。该理论百强调负债是银行拔既定的前提，资澳产的规模受负债袄规模的制约，拜商业银行投资应鞍努力实现资产结拔构的优化调整。伴资产管理理论随背着历史的发斑展经历了商业贷暗

42、款理论办(The Co颁mmercia蔼l Loan 斑Theory)扮、资产转移理论癌(Theshi办ft abil胺ity The鞍ory)佰、预期收入理论暗(The An吧ticipat唉ed inco扒me Theo耙ry)败等发展阶段。埃负债管理理论认芭为：银行可以主吧动管理负债，银跋行通过积极的竞把争去争伴取活期存款、定佰期存款和储蓄原半款及向欧洲美元凹、联邦资金借款傲来影响和改隘变资金来源及其颁结构。这种理论瓣一改过去的方针扮，主动调整负债疤结构，强调板借入资金来满足澳存款的提取和增岸加放款的需要。昂保持资金清偿能败力和流动性，傲并获得最大利润白。其核心思想是扮：负债不是既定拜的

43、，而是可以由版银行家加以扩芭张的，资金的来罢源，商业银行是叭可以控制的。要败求银行投资经营靶重点从资产办方面转向负债方蔼面，想方设法扩摆大负债的能力。翱认为银行一级储颁备和二级储唉备仍是银行流动跋性的重要组成部胺分，但同时也认按为资金来源也是把流动性的来源。霸资产负债管理理搬论认为：商业银吧行单靠资产管理巴或单靠负债管理百，难以埃保证盈利性、安百全性、流动性三按者的均衡。只有埃根据经济情况的翱变化，通过伴资产、负债两个袄方面的对资产结吧构和负债结构同跋时调整，统一协斑调管理，才懊能实现投资盈利哎等经营的目标。扳因此，资产负债白管理理论是商业般银行投资理唉论的重大突破。胺其基本思想是将胺资产和负

44、债两个般方面综合考虑加罢以对照，并巴对应地进行分析扮。根据银行经营班环境的变化，协爱调各种不同的资碍产和负债在艾利率、期限结构熬、风险和流动性爸等方面的搭配，埃做出最优化的组叭合，借以满阿足盈利性、安全埃性和流动性的要唉求。资产负债管按理原理主要有资肮产分配原理、斑目标替代原理和叭资产分散化原理拔。盎资产负债表外业版务管理理论认为岸：银行是生产金罢融产品、提供金耙融服务安的机构，同时，奥也是一种信息活伴动，因而一切同癌信息服务有关的鞍领域，银行俺都应当介入，除胺了资产负债表内板所反映的业务外傲，银行还应开展碍表外记录的凹业务，开拓银行俺业务新的投资经安营领域。商业银扒行表外业务就是败指商业银行

45、矮所从事的不列入拌资产负债表而且拜不影响资产负债笆总额的经营活动艾。广义的表斑外业务包括有风把险的表外业务和靶无风险的服务活把动。无风险体现按在银行只提霸供金融服务而不哎承担任何资金损碍失的风险上，银板行的这类业务活埃动主要以收把取手续费为目的扳。例如各种代理胺业务、信息、咨斑询和情报服务、把计算机服务笆等，这类业务通班常被称为中间业哀务。有风险的表霸外业务，也就是斑狭义的表外昂业务。有风险体阿现为在某种情况埃发生条件下，原岸来的表外业务将办引起资产或坝负债的增减变动艾，使银行出现价盎值损失的可能性班。通常将有风险疤的表外业务坝分为三类：案(1)吧担保和类似的或跋有负债；皑(2)佰承诺；敖(3

46、)拌与利率或汇率有皑关的或有项目。耙上述关于商业银搬行资产负债管理暗的理论，是商业案银行经营管理的鞍基础理耙论，也是商业银翱行流动性管理的氨基础理论。在这办轮存款准备金率耙频繁上调的翱过程中，商业银办行为应对流动性澳收紧的挑战，保叭证流动性需要而巴进行的资产案结构调整，以及拔商业银行大力发拔展表外业务以增绊加收入的行动，隘都会在这些安基础理论的指导按下实施进行。懊4百疤2傲商业银行流动性啊管理及资产结构笆的调整凹安全性、流动性岸和盈利性是商业阿银行经营管理的佰重要原则，其中八，安全芭性是基础，盈利柏性是目标，而流安动性是关键。商把业银行管理的最澳重要任务之奥一通常就是保证盎充足的流动性，敖即商

47、业银行在不袄损失价值前提下袄，能够随时半应付客户提取存霸款或满足贷款需艾求，具备足以应拔付各种责任的充百分的资金可瓣用能力。这意味啊着一家流动性正矮常的商业银行，巴要么在有资金需邦求的时候手暗头有足够的立即稗可用资金，或者绊能通过借款或出袄售资产而迅速获啊得资金。而罢流动性不足往往笆是一家商业银行拌财务上发生困难哀的征兆之一。财袄务困难的商啊业银行通常是先艾表现为存款流失案，这就减少了其靶现金供给并迫使霸商业银行出爱售一些更具流动叭性的资产，而其扒他的商业银行也爱越来越不愿意在凹没有额外安班全保证或更高利班率下拆借任何资拌金给这些财务困瓣难的银行，这就隘会进一步降澳低这家出问题商拜业银行的盈利

48、水拌平，使其面临破暗产的威胁。因此奥，足够的流盎动性是维护和提盎高商业银行信誉啊的保证，对流动靶性进行管理便是邦避免和减少坝商业银行经营风挨险的重要手段。扳商业银行流动性扒管理的策略有三昂大类：一是以资哎产提供流动性懊(澳资产流唉动性管理搬)靶；二是依靠借取霸的流动性资产来啊满足现金需求胺(蔼负债流动性管理拜)罢：扒三是平衡的唉(败资产负债般)耙流动性管理。隘商业银行资产流艾动性管理，通常扳是要求以持有流绊动性强的资产的爱形式保跋有流动性，主要挨是持有现金资产白和可流通证券等哀形式，具体可为艾短期证券、皑同业拆出资金、柏在其他商业银行颁的存款、政府或澳政府机构证券等挨资产。当需要流百动性时，就

49、可选柏择一些资产出售办以换取现金使商班业银行的现金需绊求得到暗满足，流动性资艾金是通过将非现白金资产转换为现挨金而获得的，因俺此这种流动邦性管理策略又被拌称为资产转换策坝略。这是否意味碍着商业银行能通暗过持有更多捌的流动性资产来巴加强自己的流动暗性头寸，这么做跋一方面可能使盈爱利性下降，盎因为流动性与盈艾利性成反比，流伴动性强的资产盈把利性则下降；另捌一方面在流肮动性需求变化的笆情况下，这么做百也并不一定能保邦证商业银行总能败保持流动性埃充足。商业银行皑只有在需要的时扮候能够以合理的白成本获得足够的鞍流动性资金暗才能说明其流动邦性良好。因此，挨出现了商业银行背负债流动性管理爱策略。伴商业银行负债流版动性管理，即借爸入足够的即时可胺用资金以满足其矮全部的傲流动性需求，这唉通常表现为商业稗银行通过货币市澳场借款来筹集流邦动性资金。按对于商业银行来俺说，借入流动性袄资金的来源往往疤通过同业拆借市熬场、回购协凹议和从中央银行熬借款等方式。但柏由于货币市场利八率的不稳定性与奥信贷可获得唉性的快速变化，扳商业银行在其借碍入或购