中国南车XX年财务分析

1、 PAGE - 60 -中国南车集团奥（601766摆）笆2011年财务爱分析报告班级：班 版姓名： 啊 盎 疤学号：目录TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc22940 安一、 资产负债艾表分析笆 PAGEREF _Toc22940 叭- 1 - HYPERLINK l _Toc27973 半（一） 资产负版债表水平分析盎 PAGEREF _Toc27973 澳- 1 - HYPERLINK l _Toc4528 颁（二）扮 百资产负债表垂直哎分析敖 PAGEREF _Toc4528 岸- 5 - HYPERLINK l _Toc19816 败二、利润表分析扮 PAGE

2、REF _Toc19816 瓣- 10 - HYPERLINK l _Toc2505 奥（一）利润表增爸减变动情况分析跋 PAGEREF _Toc2505 斑- 10 - HYPERLINK l _Toc1723 白二、利润构成变昂动分析安 PAGEREF _Toc1723 巴- 11 - HYPERLINK l _Toc14226 盎三、营业利润分胺析隘 PAGEREF _Toc14226 暗- 13 - HYPERLINK l _Toc13369 岸三、现金流量表扮分析昂 PAGEREF _Toc13369 昂- 14 - HYPERLINK l _Toc15919 般（一）现金流量笆表水

3、平分析板 PAGEREF _Toc15919 吧- 14 - HYPERLINK l _Toc22590 绊（二） 背现金流量表分析拔 PAGEREF _Toc22590 吧- 16 - HYPERLINK l _Toc31531 唉四、 股东权益绊变动表分析矮 PAGEREF _Toc31531 阿- 18 - HYPERLINK l _Toc13378 耙（一） 俺股东权益变动表拔的水平分析般 PAGEREF _Toc13378 氨- 18 - HYPERLINK l _Toc981 伴（二） 版股东权益变动表氨的垂直分析皑 PAGEREF _Toc981 暗- 19 - HYPERLIN

4、K l _Toc17221 八五、 盈利能力扳分析肮 PAGEREF _Toc17221 半- 20 - HYPERLINK l _Toc24171 办（一） 把净资产收益率分跋析碍 PAGEREF _Toc24171 隘- 20 - HYPERLINK l _Toc5316 背（二） 熬总资产报酬率分澳析爱 PAGEREF _Toc5316 埃- 21 - HYPERLINK l _Toc24012 氨（三） 俺收入利润率分析哎 PAGEREF _Toc24012 傲- 22 - HYPERLINK l _Toc29743 懊（四） 袄每股收益分析柏 PAGEREF _Toc29743 靶-

5、 23 - HYPERLINK l _Toc31619 奥六、 营运能力扒分析暗 PAGEREF _Toc31619 暗- 24 - HYPERLINK l _Toc26938 俺（一） 唉总资产周转率分柏析挨 PAGEREF _Toc26938 靶- 24 - HYPERLINK l _Toc11118 氨（二） 瓣流动资产周转率跋分析翱 PAGEREF _Toc11118 爸- 25 - HYPERLINK l _Toc16250 翱（三） 般应收账款周转率翱分析邦 PAGEREF _Toc16250 阿- 26 - HYPERLINK l _Toc15690 拌七、 偿债能力瓣分析隘 P

6、AGEREF _Toc15690 傲- 27 - HYPERLINK l _Toc30768 扳（一） 跋流动比率分析芭 PAGEREF _Toc30768 败- 27 - HYPERLINK l _Toc17384 把（二） 版速动比率分析阿 PAGEREF _Toc17384 拔- 27 - HYPERLINK l _Toc24373 哎（三） 叭现金比率分析笆 PAGEREF _Toc24373 爱- 28 - HYPERLINK l _Toc30432 疤（四） 拜资产负债率分析挨 PAGEREF _Toc30432 拔- 28 - HYPERLINK l _Toc1112 班（五）

7、版产权比率分析拌 PAGEREF _Toc1112 八- 28 - HYPERLINK l _Toc27382 唉八、 发展能力斑分析哎 PAGEREF _Toc27382 扒- 29 - HYPERLINK l _Toc9400 拜（一） 搬股东权益增长率暗分析埃 PAGEREF _Toc9400 鞍- 29 - HYPERLINK l _Toc7825 昂（二） 暗利润增长率分析背 PAGEREF _Toc7825 昂- 30 - HYPERLINK l _Toc11227 阿（三） 办收入增长率分析摆 PAGEREF _Toc11227 敖- 30 - HYPERLINK l _Toc7

8、50 敖（四） 哎资产增长率分析蔼 PAGEREF _Toc750 安- 31 - HYPERLINK l _Toc29330 唉九、 企业评价安 PAGEREF _Toc29330 唉- 32 - HYPERLINK l _Toc12284 耙（一） 瓣公司存在的主要澳财务问题碍 PAGEREF _Toc12284 奥- 32 - HYPERLINK l _Toc20973 蔼（二） 案对企业提出的可叭行性建议般 PAGEREF _Toc20973 胺- 33 -资产负债表分析白（一） 资产负傲债表水平分析摆表1 俺 笆 颁 般 哎 败 疤 坝 吧 单爸位：元拌资产负债表水平颁分析表啊资产按

9、2011年白（元）把2010年板（元）爸变动情况氨对总资产影响（澳%）皑变动额版变动（%）拔流动资产：邦 货币资金耙23,730,阿328,408笆14,540,岸602,628疤9,189,7吧25,780岸63.20%矮12.46%巴 交易性金融巴资产熬47,635,板471绊17,512,癌139癌30,123,芭332拌172.01%罢0翱.04%傲 应收票据扳4,201,4埃50,703斑1,720,9叭34,840靶2,480,5霸15,863鞍144.14%半3.36%瓣 应收账款白13,689,挨416,110捌11,179,背240,024凹2,510,1袄76,086拔22

10、.45%绊3.40%哀 预付款项疤2,419,0按29,035百3,047,3搬39,803懊-628,31凹0,768扳-20.62%板-0.85%败 应收股利安11,249,坝003案274,166盎,773安-262,91百7,770爱-95.90%办-0.36%鞍 其他应收款捌989,573矮,707拌1,027,4板05,437盎-37,831敖,730鞍-3.68%吧-0.05%板 存货扮17,841,版990,859耙17,793,百572,546艾48,418,扮313扳0.27%艾0.07%肮 跋一年内到期的非癌流动资产哎31,153,扒302斑10,866,绊166巴20,

11、287,颁136摆186.70%靶0.03%邦 其他流动资败产肮645,517稗,877碍666,108懊,220扒-20,590懊,343氨-3.09%凹-0.03%鞍流动资产合计吧63,607,扒344,475拔50,277,扳748,576绊13,329,办595,899挨26.51%阿18.07%昂非流动资产：捌 可供出售金鞍融资产癌244,204拔,378霸2,564,3拔61唉241,640柏,017哀9423.01吧%哎0.33%班 长期应收款靶10,410,靶140扮8,568,6拜99跋1,841,4皑41岸21.49%芭0.00%霸 长期股权投澳资斑2,095,7把77,0

12、91皑1,132,1伴14,658霸963,662斑,433扒85.12%搬1.31阿%搬 固定资产袄17,820,八179,910岸14,732,傲107,972罢3,088,0傲71,938摆20.96%斑4.19%澳 在建工程邦3,554,1熬50,797胺2,368,4矮11,036扮1,185,7袄39,761伴50.06%唉1.61%爸 工程物资颁463,200翱463,200拜0疤0.00%版0.00%八 无形资产稗4,814,0颁40,534扒4,380,6鞍89,898挨433,350颁,636拔9.89%扒0.59%暗 开发支出暗41,026,俺504隘7,124,0鞍68

13、扒33,902,扒436奥475.89%颁0.05%扒 商誉唉53,972,阿290扒48,878,罢918笆5,093,3吧72氨10.42%板0.01%班 长期待摊费跋用懊26,130,爱186背21,246,哎793板4,883,3笆93傲22.98%耙0.01%按 递延所得税捌资产袄362,557瓣,607扒287,333斑,129挨75,224,板478矮26.18%白0.10%拔 其他非流动摆资产奥156,133鞍,665岸493,290笆,549班-337,15八6,884版-68.35%熬-0.46%岸非流动资产合计胺29,179,罢046,302芭23,482,邦793,28

14、1昂5,696,2拜53,021扳24.26%隘7.72%暗资产总计肮92,786,罢390,777颁73,760,唉541,857把19,025,办848,920疤25.79%把25.79%接表1胺负债和股东权益把2011年爱（元）翱2010年芭（元）吧变动情况把对啊权益总额的矮影响（%）佰变动额拌变动（%）稗流动负债：澳 短期借款背9,889,1摆68,551班5,296,2敖22挨,441半4,592,9绊46,110半86.72%阿6.23%挨 应付短期融碍资券板6,000,0板00,000傲500,000埃,000凹5,500,0叭00,000伴1100.00捌%摆7.46%伴 应付

15、票据柏6,616,5笆47,617搬6,925,7败13,489拜-309,16胺5,872颁-4.46%澳-0.42%碍 应付账款伴21,238,跋995,355班18,044,傲142,032昂3,194,8半53,323埃17.71%扒4.33%艾 预收款项靶7,408,6霸57,271啊8,163,8暗2爸1,365跋-755,16拔4,094吧-9.25%扒-1.02%吧 应付职工薪百酬暗471,841暗,741哎444,749邦,035鞍27,092,八706胺6.09%胺0.04%疤 应交税费鞍1,426,5笆52,254扒986,076皑,033拔440,476颁,221蔼44

16、.67%澳0.60%哎 应付股利皑78,326,哀422颁68,363,捌096岸9,963,3盎26蔼14.57%按0.01%暗 应付利息爱216,793柏,603拜86,226,安655矮130,566胺,948半151.42%昂0.1扮8%瓣 其他应付款岸3,016,5敖36,771挨1,852,2败53,830瓣1,164,2败82,941把62.86%澳1.58%隘 一年内到期吧的非流动负债懊2,821,5袄12,297艾447,523芭,954傲2,373,9澳88,343耙530.47%埃3.22%袄流动负债合计百59,184,瓣931,882胺42,815,半091,930跋1

17、6,369,半839,952癌38.23%盎22.19%败非流动负债：伴 长期借款疤325,097绊,465按203,72办4,080皑121,373隘,385斑59.58%昂0.16%哎 应付债券瓣2,000,0摆00,000扳4,000,0百00,000哎-2,000,把000,000板-50.00%暗-2.71%百 长期应付款唉0版1,556,3昂82拌-1,556,叭382翱-100.00叭%安0.00%傲 专项应付款邦0澳42,742,搬028靶-42,742坝,028八-100.00颁%八-0.06%坝 预计负债隘832,115懊,686挨411,696胺,495哀420,419罢

18、,191拔102.12%肮0.57%氨 递延所得税捌负债昂26,787,扮794哀12,899,俺169袄13,888,昂625暗107.67%懊0.02%芭 其他非流动埃负债芭2,329,5坝40,641办2,404,2板47,955班-74,707爸,314吧-3.11%靶-0.10%哀非流动负债合计颁5,513,5昂41,586唉7,076,8胺66,109奥-1,563,奥324,523哀-22.09%奥-2.12%埃负债合计班64,698,霸473,468跋49,891,瓣958,039隘14,806,阿515,429哀29.68昂%败20.07%摆股东权益：矮 股本盎11,840,

19、俺000,000叭11,840,傲000,000唉0背0.00%绊0.00%昂 资本公积敖2,646,9昂71,608巴2,734,1板79,783俺-87,208邦,175碍-3.19%凹-0.12%靶 盈余公积班496,595暗,197俺288,657霸,520俺207,937绊,677斑72.04%俺0.28%八 未分配利润澳7,610,1挨60,450耙4,427,5白45,588挨3,182,6跋14,862稗71.88%颁4捌.31%澳 外币报表折背算差额啊-32,096稗,893澳-22,711奥,416癌-9,385,拜477罢41.32%斑-0.01%办归属于母公司股按东权益

20、合计板22,561,敖630,362摆19,267,扳671,475半3,293,9扳58,887哀17.10%扮4.47%暗少数股东权益耙5,526,2癌86,947笆4,600,9岸12,343笆925,374办,604坝20.11%白1.25%拜股东权益合计稗28,087,搬917,309熬23,868,叭583,818拌4,219,碍333,491扳17.68%按5.72%氨负债和股东权益翱总计板92,786,捌390,777背73,760,巴541,857跋19,025,背848,920白25.79%跋25.79%笆根据表1，可以搬对中国南车集团肮做出以下分析评安价：斑1、资产或投资

21、昂角度的分析评价笆该集团总资产本败期增加搬19,025,耙848,920俺元，增长幅度为奥25.79%隘，说明中国南车八集团本年资产规敖模有着大幅度增安长。其中，流动案资产本期增加了案13,329,拔595,899拔元，增长幅度为叭26.51%岸，使总资产规模埃增长了18.0半7%。非流动资鞍产本期增长了绊5,696,2叭53,021捌元，增长幅度为捌24.26%，鞍使总资产规模增昂长了7.72%跋。两者合计使总埃资产增加了坝19,025,摆848,920般元，增长幅度为傲25.79澳%。进一步分析扳可以发现：岸（1）本期总资笆产的增长主要体岸现在流动资产的埃增长上。流动资熬产影响着集团的熬偿

22、债能力。在本颁期中，流动资产奥的增长幅度明显办，表明资产流动靶能力有所增强，版有效保证了集团办偿还债务的能力颁。在进一步分析背中，流动资产增爸长给总资产规模芭带来的影响主要柏有两个方面：斑一是货币资金的办大幅度增长。货百币资金本期增加翱9,189,7柏25,780凹元，增长幅度为把63.20%，澳使总资产规模增隘长了12.46捌%。本年度中货鞍币资金的大幅度艾增长主要来源于八集团借款的增加氨和债券融资所得佰，提高了集团的埃支付能力和应变八能力，有利于集岸团日常经营。傲二是应收款项的霸增加。应收款项捌包括应收票据和摆应收账款。应收靶票据本期增加背2,480,5奥15,863拜元，增长幅度为熬14

23、4.14%班，对总资产的影笆响为伴3.36%叭。稗应收账款本期增摆加岸13,689,凹416,110办元，增长幅度为扮22.45%伴，对总资产的影叭响为背3.40%颁。两者合计对总澳资产的影响为6板.76%。应收把账款和应收票据邦的增加，主要由耙于集团本年度的昂销售收入增长，隘说明集团本年度半营业收入有所增笆加，经营状况良吧好。按（2）非流动资耙产的增长主要体扮现在固定资产和爱在建工程的增加暗。固定资产本期跋增加氨3,088,0绊71,938矮元，增长幅度为啊20.96%背，对总资产的影鞍响为巴4.19%班，是非流动资产艾中对总资产规模背影响最大的一项跋。在建工程本期胺增加隘1,185,7邦3

24、9,761癌元，增长幅度为敖50.06%袄，对总资产的影百响为笆1.61%爸。两者合计对总捌资产规模的影响盎为5.80%。柏固定资产和在建爸工程的增加主要跋是由于本集团为拜扩充生产能力和袄进行产品、技术氨更新改造升级大皑量构建厂房和设盎备。由此可以表啊明，集团生产能败力提高，生产经按营规模扩大。昂筹资或权益角度唉的分析评价爱该集团权益总额罢本期增加埃19,025,癌848,920拜元，增长幅度为搬25.79%敖，说明中国南车奥集团本期权益总扮额有大幅度增长矮。其中负债总额摆本期增长了八14,806,拔515,429稗元，增长幅度为氨29.68%霸，对权益总额的胺影响为鞍20.07%阿。股东权益

25、本期碍增长了办4,219,3俺33,491罢，增长幅度为熬17.68%敖，对权益总额的氨影响为胺5.72%扮。两者合计使权哀益总额增加了扮19,025,捌848,920扳元，增长幅度为按25.79%拌。进一步分析可阿以发现：按本期权益总额的蔼增长主要体现在奥负债的增长上，办其中流动负债的懊增长是其主要方板面。流动负债本啊期增长案16,369,敖839,952疤元，增长幅度为靶38.23%稗，使权益总额增班长了柏22.19%案。流动负债的增捌长可能导致公司拌偿债压力的加大罢以及财务风险的碍增加。流动负债凹的增长主要体现翱在三个方面：八一是应付款项的把增加。应付款项碍中主要影响流动盎负债增加的项目

26、半为应付短期融资敖券项目和应付账蔼款项目。其中应八付短期融资券本跋期增加了矮5,500,0拜00,000稗元，增长幅度为唉1100.00拌%隘，对权益总额的熬影响为笆7.46%颁。应付账款本期搬增加拔3,194,8唉53,323啊元，增长幅度为盎17.暗71%懊，使得权益总额芭增长了八4.33%罢。两者合计使权背益总额增加了8盎,694,85皑3,323元，百增长幅度为11昂.79%。氨本年度中应付短按期融资券增长幅拔度显著地主要原伴因是集团为满足阿资金需要而发行隘债券融资，应付摆账款的增加主要胺是由于随着集团八的业务量增加，岸大量采购原材料笆导致的。应付账敖款的增加一方面按可以说明企业生拜产

27、经营规模增大班，但另一方面增伴大了企业的支付盎压力。在本年度唉中，应付款项的坝大幅度增加明显哎增大集团偿还债伴务的压力。艾二是短期借款的熬增加。短期借款芭本期增加隘4,592,9斑46,110爱元，增长幅度为吧86.72%艾，对权益总额的芭影响为百6.23%皑。短期借款增长癌的主要原因是集吧团为了满足业务爱增长资金需求而八增加的流动资金芭借款，同时加大败了集团的偿债压办力，如不能如期半支付，将为集团八信用带来严重的隘不良影响。疤三是一年内到期奥的非流动负债的按增长。一年内到摆期的非流动负债跋本期增加了岸2,373,9澳88,343拔元，增长幅度为癌530.47%白，对权益总额的吧影响为佰3.2

28、2%盎。一年内到期的熬非流动负债主要拔是由于总额为人傲民币20亿元的瓣一笔债券将于2爱012年到期，袄因而从非流动负按债分类为流动负挨债。一年内到期板的非流动负债的按大幅度使得集团奥的财务风险也随搬之大幅度提高。扒股东权益本期增啊加袄4,219,3矮33,491盎元，增长幅度为笆17.68%柏，对权益总额的拔影响为背5.72%艾。其中主要影响氨股东权益增加的百项目是未分配利皑润，本期增长了柏3,182,6蔼14,862敖元，增长幅度为哎71.88%板，对权利总额的癌影响为摆4.31%俺。未分配利润的啊增长代表集团经氨营效益增长，说艾明企业经营状况哀良好。啊3、资产变动合把理性与效率性分爸析评价

29、鞍在本年度中，该败集团销售收入增半加安15,577,扮594,896疤元，增长幅度为艾23.92%，靶利润总额增长1蔼,782,34按0,254元，板增长幅度为48啊.70%，邦总资产袄本期增加翱19,025,岸848叭,920芭元，增长幅度为爸25.79%柏。总资产的增长爱幅度和销售收入鞍的增长幅度相比癌增长幅度相当，绊但和利润总额增肮长幅度相比增长搬幅度较小。由此隘可以看出集团资皑产利用效率较高疤，形成资金相对癌稳定。疤资产负债表变动笆原因的分析评价 表 2 颁资产拌2011年拜2010年癌负债及股东权益柏2011年跋2010年跋流动资产扮固定资产搬.吧.捌负债总额捌股本伴盈余公积矮未分配

30、利润扮64,698,傲473,468芭11,840,绊000,000邦496,595澳,197伴7,610,1柏60,450拔49,891,扮958,039板11,840,巴000,000袄288,657傲,520耙4,427,5八45,588胺总计暗92,786,瓣390,777稗73,760,半541,857斑总计百92,786,啊390,777伴73,760,唉541,857岸 稗 由表2可以看爱出，集团本期艾负债总额本期增蔼长了安14,806,皑515,429澳元，增长幅度为蔼29.68%败，股本本期没有佰变动敖，盈余公积本期巴增加了艾207,937坝,677背元，增长幅度为凹72.0

31、4%阿，未分配利润本皑期增加了瓣3,182,6耙14,862半元，增长幅度为办71.88%邦。此外本期应付拜股利总额为佰78罢,326,42叭2把元，扣除各项提阿取后的净利润为板4,743,2扳39,677唉元。通过分析可阿以发现，本期资版产总额的增加主扳要由于盈余公积办和未分配利润的皑增加，说明集团佰在本期的扩大经斑营规模。在此基版础上，本期股利半分配总额远小于岸本期扣除各项提吧取后的净利润，拜说明集团在本期癌经营卓有成效，蔼予以良好评价。 搬资产负债表垂直笆分析斑 表3 盎 熬 版 阿 跋 佰 唉 翱 岸资产负债表垂直斑分析表皑资产稗2011年肮（元）胺2010年伴（元）澳2011年（%盎

32、）阿2010年（%爸）笆变动情况（%）艾流动资产：柏 货币资金半23,730,扮328,408隘14,540,啊602,628疤25.58%扳19.71%爱5.86%凹 交易性金融隘资产安47,635,隘471氨17,512,疤139邦0.05%敖0.02%耙0.03%版 应收票据袄4,201,4暗50,703鞍1,720,9笆34,840奥4.53%搬2.33%跋2.19%班 应收账款跋13,689,霸416,110半11,179,唉240,024板14.75%靶15.16%败-0.40%稗 预付款项哎2,419,0巴29,035稗3,047,3扳39,803扳2.61%爱4.13%俺-1.

33、52%败 应收股利瓣11,249,靶003皑274,166拌,773俺0.01%柏0.37%案-0.36%邦 其他应收款斑989,573扳,707矮1,027,4拜05,437耙1.07%吧1.39%芭-0.33%蔼 存货熬17,841,奥990,859按17,793,扮572,546皑19.23%按24.12%扒-4.89%芭一年内到期的非拔流动资产坝31,153,拜302颁10笆,866,16瓣6哎0.03%皑0.01%碍0.02%跋 其他流动资稗产拌645,517叭,877拔666,108扒,220半0.70%胺0.90%皑-0.21%癌流动资产合计般63,607,哀344,475碍50

34、,277,耙748,576哎68.55%跋68.16%柏0.39%凹非流动资产：岸 可供出售金芭融资产霸244,204邦,378懊2,564,3敖61盎0.26%耙0.00%捌0.26%哎 长期应收款澳10,410,敖140摆8,568,6邦99罢0.01%般0.0绊1%伴0.00%氨 长期股权投绊资斑2,095,7瓣77,091办1,132,1办14,658啊2.26%矮1.53%傲0.72%佰 固定资产靶17,820,般179,910凹14,732,跋107,972搬19.21%叭19.97%跋-0.77%扳 在建工程蔼3,554,1爱50,797哎2,368,4俺11,036拔3.83%

35、板3.21%癌0.62%版 工程物资伴463,200坝463,200矮0.00%凹0.00%爱0.00%罢 无形资产矮4,814,0肮40,534扒4,380,6把89,898傲5.19%罢5.94%肮-0.75%埃 开发支出安41,026,霸504跋7,124,0阿68稗0.04%板0.01%捌0.03%阿 商誉扒53,972,耙290般48,878,矮918斑0.06%摆0.07%白-0.01%耙 长期待摊费拌用白26,130,唉186挨21,246,唉793熬0.03%啊0.03%唉0.00%隘 递延所得税巴资产澳362,557胺,607盎287,333摆,129哀0.39%瓣0.39%

36、吧0.00%捌 其他非流动艾资产埃156,133啊,665哀493,290背,549俺0.17%傲0.67%拌-0.50%啊非流动资产合计氨29,179,坝046,302板23,482,盎793,281跋31.45%懊31.84%百-0.39%颁资产总计邦92,786,凹390,777邦73,760,俺541,857岸100.00%安100.00%办0.00%埃负债和股东权益跋2011年12靶月31日案2010年12阿月31日袄2011年（%案）昂2010年（%氨）霸变动情况（%）暗流动负债：接表 3白 短期借款邦9,889,1坝68,板551罢5,296,2澳22,441矮10.66%敖7.

37、18%敖3.48%安 应付短期融颁资券白6,000,0昂00,000啊500,000阿,000捌6.47%摆0.68%办5.79%岸 应付票据鞍6,616,5碍47,617哀6,925,7斑13,489办7.13%捌9.39%坝-2.26%翱 应付账款柏21,238,把995,355啊18,044,俺142,032啊22.89%氨24.46%盎-1.57%败 预收款项安7,408,6般57,271笆8,163,8熬21,365拔7.98%颁11.07%颁-拌3.08%班 应付职工薪皑酬扮471,841胺,741胺444,749啊,035扳0.51%爸0.60%按-0.09%哎 应交税费哎1,4

38、26,5扒52,254斑986,076扮,033白1.54%叭1.34%班0.20%胺 应付股利罢78,326,笆422颁68,363,蔼096安0.08%癌0.09%敖-0.01%暗 应付利息按216,793爱,603懊86,226,敖655柏0.23%肮0.12%胺0.12%瓣 其他应付款艾3,016,5邦36,771败1,852,2鞍53,830翱3.25%板2.51昂%巴0.74%办 一年内到期败的非流动负债岸2,821,5摆12,297挨447,523颁,954笆3.04%板0.61%百2.43%案流动负债合计按59,184,昂931,882俺42,815,摆091,930跋63.7

39、9%隘58.05%八5.74%佰非流动负债：癌 长期借款昂325,097拔,465凹203,724搬,080爱0.35%稗0.28%办0.07%搬 应付债券肮2,000,0八00,000扮4,000,0哎00,000鞍2.16%斑5.42%疤-3.27%癌 长期应付款暗0哀1,556,3熬82傲0.00%蔼0.00%百0.00%扒 专项应付款百0邦42,742,傲028挨0.00%氨0.06%佰-0.06%疤 预计负债氨832,115啊,686安411,696坝,495胺0.90%按0.56%瓣0.34%疤 递延所得税靶负债扮26,787,叭794背12,899,俺169巴0.03%霸0.02

40、%袄0.01%澳 其他非流动蔼负债矮2,329,5爱40,641班2,404,2盎47,955芭2.51%昂3.26%背-0.75%颁非流动负债合计皑5,513,5扳41,586鞍7,076,8半66,109佰5.94%败9.59%唉-3.65%邦负债合计颁64,698,案473,468邦49,891,按958,039吧69.73%肮67.64%爱2.09%罢股东权益：扳 股本笆11,840,拔000,000摆11,840,版000,000瓣12.76%唉16.05%阿-3.29%颁 资本公积埃2,646,9跋71,608安2,734,1把79,783氨2.85%败3.71%昂-0.85%俺

41、盈余公积奥496,595奥,197罢288,657般,520敖0.54%拜0.39%矮0.14%爱 未分配利润暗7,610,1啊60,450艾4,427,5班45,588艾8.20%半6.00%板2.20%爸 外币报表折办算差额版-32,096绊,893癌-22,711班,416矮-0.03%扮-0.03%埃0.00%盎归属于母公司股伴东权益合计摆22,561,艾630,362败19,267,澳671,475皑24.32%皑26.12%瓣-1.81%败少数股东权益扮5,526,2哀86,947背4,600,9盎12,343搬5.捌96%翱6.24%百-0.28%百股东权益合计暗28,087,爸

42、917,309百23,868,版583,818坝30.27%碍32.36%罢-2.09%俺负债和股东权益疤总计吧92,786,板390,777案73,760,蔼541,857笆100.00%搬100.00%佰0.00%办根据表3，可以肮对中国南车集团盎做出以下分析评巴价：百资产结构的分析柏评价袄 （1）把从静态方面分析办。就一般而言，柏流动资产变现能癌力强，其资产风癌险小，非流动资罢产变现能力差，隘其资产风险较大搬。集团本期流动把资产占资产总额耙的澳68袄.55%碍，非流动资产占扮资产总额的癌31.45%皑。流动资产所占百比重明显大于非澳流动资产所占比摆重，表明集团资隘产流动性强，风绊险小，资

43、产弹性败较好。懊（2）从动态方耙面分析。本期集懊团流动资产比重般仅上升了绊0.39%案，而非流动资产癌比重下降了唉0.39%八，结合表3中各跋项变动情况来看氨，可以看出，除袄货币资金本期上袄涨笆5.86%艾，存货本期下降艾4.89%斑外，其他项目没鞍有较大幅度的变半动，说明集团较阿2010年相比鞍销售状况有所提暗升，资本结构相把对稳定。具体分析如下：绊经营资产与非经摆营资产的比例关佰系芭 表4 拔 巴 矮 拜 背 般 氨 罢 翱 袄经营资产与非经把营资产结构分析埃表百项目爱2011年暗（元）氨2010年柏（元）板2011年（%袄）耙2010年（%邦）爸变动情况（%）叭经营资产：唉 货币资金翱2

44、3,730,傲328,408安14,540,傲602,628拜25.58%挨19.71%把5.86%叭 应收票据斑4,201,4拔50,703颁1,720,9鞍34,840俺4.53%傲2.33%耙2.19%稗 应收账款吧13,689,敖416,110鞍11,179澳,240,02暗4背14.75%背15.16%芭-0.40%吧 预付款项罢2,419,0巴29,035稗3,047,3昂39,803爱2.61%挨4.13%版-1.52%佰 存货癌17,841,班990,859版17,793,佰572,546案19.23%哎24.12%白-4.89%傲 长期应收款扳10,410,蔼140哎8,56

45、8,6瓣99肮0.01%捌0.01%斑0.00%哀 长期股权投拜资癌2,095,7耙77,091哎1,132,1奥14,658版2.26%奥1.53%袄0.72%办 固定资产翱17鞍,820,17百9,910摆14,732,案107,972袄19.21%败19.97%昂-0.77%蔼 在建工程肮3,554,1奥50,797扮2,368,4扮11,036哎3.83%芭3.21%巴0.62%埃 工程物资唉463,200碍463,200哎0.00%傲0.00%鞍0.00%哀 无形资产疤4,814,0板40,534疤4,380,6白89,898瓣5.19%芭5.94%白-0.75%伴 开发支出盎41,

46、026,爸504跋7,124,0瓣68颁0.04%肮0.01%蔼0.03%翱 商誉隘53,懊972,290隘48,878,摆918挨0.06%扒0.07%版-0.01%鞍经营资产合计霸90,272,巴235,581阿70,960,颁048,290班97.29%岸96.20%盎1.09%疤非经营资产：癌 交易性金融笆资产败47,635,吧471般17,512,埃139搬0.05%颁0.02%懊0.03%吧 其他应收款疤989,573耙,707捌1,027,4绊05,437靶1.07%暗1.39%伴-0.33%白 应收股利版11,249,百003啊274,166爸,773挨0.01%翱0.37%罢

47、-0.36%背一年内到期的非叭流动资产靶31,153,胺302蔼10,866,罢166傲0.03%背0.01%翱0.02%佰 其他流动资唉产敖645,517斑,877靶666,108敖,220敖0.70%版0.90%败-0.21%板 可供出售金八融资产安244,204昂,378挨2,564,3哀61靶0.26%癌0.00%蔼0.26%芭 长期待摊费疤用吧26,130,版186矮21,246,唉793哀0.03%八0.03%般0.00%暗 递延所得税八资产袄362,557拜,607巴287,333氨,129拔0.39%傲0.39%板0.00%疤 其他非流动芭资产蔼156,133昂,665班493

48、,290吧,549按0.17%吧0.67%吧-0.50%盎非经营资产合计拌2,514,1岸55,196啊2,800,4按93,567巴2.71%背3.80%板-1.09%八资产总计：爸92,786,疤390,777吧 搬73,760,岸541,857霸 败100.00%扳100.00%把0蔼根据表4可以看跋出，虽然集团的把经营资产与非经氨营资产都有所增安长，但由于经营伴资产的增长速度暗高于非经营资产阿的增长速度，经癌营资产的比重还伴是增加了1.0艾9%，表明该集柏团的实际经营能暗力有所增长。傲 （2）固啊定资产和流动资埃产的比例关系艾根据表3可以知傲道，中国南车集班团本年流动资产哀比重为68.

49、5阿5%，固定资产坝的比重为19.岸21%，固流比耙例大致为1:3笆.57。上年度案流动资产比重为瓣68.16%，蔼固定资产的比重搬为19.97%绊，固流比例大致胺为1:3.41澳。集团固流比例扳比较稳定，固定背资产存量和流动绊资产存量相比相稗对较平均，集团邦风险一般。奥 （3）流佰动资产的内部结挨构稗 表5 跋 般 隘 疤 斑 敖 笆 笆 吧 敖 艾流动资产结构分背析表霸项目拜金额（元）坝结构（%）爸2011年隘2010年矮2011年疤2010年斑差异办货币资奥产巴23,730,暗328,408唉 暗14,540,败602,628把 瓣37.31%案28.92%按8.39%袄债权资氨产唉18

50、,880,阿440,520盎 搬13,927,隘580,301颁 胺29.68%吧27.70%熬1.98%隘存货资爸产板17,841,敖990,859暗 俺17,793,耙572,546巴 哎28.05%板35.39%阿-7.34%氨其他懊3,154,拔584,688澳 癌4,015,9案93,101 埃4.96%笆7.99%疤-3.03%熬合八 搬计昂63,607,佰344,475稗 扳50,277,拔748,576佰 背100.00%昂100.00%岸0.00%柏注：债券资金包坝括应收票据、应隘收账款和其他应败收款。其他包括鞍交易性金融资产背、预付款项、应扮收股利、一年内岸到期的非流动资哎

51、产、其他非流动胺资产。暗 通过表靶5可以看出，货安币资产比重上升挨8.39%，有拔明显增长，有助绊于提高该集团的瓣即期支付能力。跋债权资产比重仅袄增加1.98%办，所占总资产比哀重不及货币资金背，相对不能对总皑资产结构造成严爱重影响。存货资傲产本期下降了7搬.34%，但总坝体水平相对变化拔不大。本期集团跋流动资产内部结敖构相对稳定。挨资本结构的分析瓣评价邦 （1）从懊静态方面分析。懊集团股东权益所哎占比重为伴30.27%般，负债所占比重半为芭69.73%败，说明集团资产拔负债率较高，财埃务风险较大。本靶期盈利能力没有败明显增加（见 伴五），因此在现肮有情况下，集团坝的财务结构需要疤作出调整。傲

52、 （2）从唉动态方面分析。巴集团股东权益比罢重下降了扮2.09%盎，负债比重上涨半了挨2.09%肮，各项目中较为颁明显变动的有应昂付债券和未分配按利润，应付债券办所占比重较上年吧度相比下降了氨3.27%袄，未分配利润较靶上年度相比上涨瓣了蔼2.20%袄，其他项目变动盎不大。由此表明佰集团资本结构相办对处于稳定状态绊，财务实力有所背提高。啊对于资本结构的败具体分析可以从澳负债结构和股东叭权益结构方面分昂析评价：靶 （1）负艾债结构的具体分拌析评价氨 表6 碍 背 隘 俺 氨 案 邦 案 靶 俺 俺负债结构分析表熬项目隘金额（元）鞍结构（%）扮2011年懊2010年坝2011年巴2010年哀差异稗

53、流动负债疤59,办184,931败,882搬42,815,矮091,930捌63.79%把58.05%八5.74%扳非流动负债袄5,513,5哎41,586疤7,076,8唉66,109败5.94%伴9.59%袄-3.65%伴负凹 岸债拌 案总八 肮计肮64,698,癌473,468靶49,891,背958,039疤69.73%懊67.64%肮2.09%摆根据表6可以看拌出，集团本年度唉流动负债比重为扒63.79%，跋较上期增长5.隘74%，表明集爸团在使用负债资拌金时，以短期资阿金为主，并且在盎本年度有较大增版长。流动负债对傲集团容易造成较盎大的支付压力，皑同时对集团资金癌的流动性要求很叭高

54、。因此，可以啊看出该集团所执靶行的负债筹资政背策虽然会增加集耙团的偿债压力，安承担较大的财务斑风险，但同时也唉降低了集团的资搬金成本。板 （2）股埃东权益结构的具坝体分析评价 表7暗股东权益结构变半动情况分析表伴项目疤金额（元）吧结构（%）昂2011年叭2010年艾2011年哀2010年笆差异跋 股本跋11,840,敖000,000安 扳11,840,爱000,000案 懊52.48%岸61.45%扒-8.97%矮 资本公积岸2,646,9皑71,608 叭2,734,1爱79,783 挨1傲1.73%懊14.19%扳-2.46%扳投入资本总计癌14,486,唉971,608版 艾14,574

55、,癌179,783吧 艾64.21%啊75.64%俺-11.43%跋 盈余公积碍496,595扮,197 稗288,657芭,520 昂2.20%哎1.50%背0.70%盎 未分配利润矮7,610,1班60,450 碍4,427,5碍45,588 胺33.73%半22.98%爱10.75%背 外币报表折颁算差额挨-32,096败,893 胺-22,711癌,416 唉-0.14%肮-0.12%暗-0.02%笆内部形成权益资坝金总计般8,074,6癌58,754 碍4,693,4捌91,692 阿35.79%扳24.36%氨11.43%靶归属于母公司股爸东权益总计叭22,561,耙630,362

56、绊 傲19,267,懊671,475般 柏100.00%坝100.00%白0.00%鞍 从表7绊可以看出，从静皑态分析来看，投版入资产占全年度暗股东权益的64艾.21%，仍是叭集团股东权益的霸最主要的来源。拌但从动态方面分傲析，本年度未分败配利润较上年度搬增长了10.7岸5%，增长幅度八较大，使得投入凹资本的比重下降按了11.4%，敖内部形成的权益叭资金上升了11拌.4%，说明集艾团股东权益结构柏的这种变化主要扳原因还是生产经阿营引起的。拔 3、资搬产结构和资本结吧构适应程度的分盎析评价跋资产结构和资本矮结构的适应形式靶总共有四种：保拔守结构、稳健结唉构、平衡结构和碍风险结构。该集败团资产结构

57、和资百本结构如下表：表8安通过表8可以看白出，集团的流动捌资产的一部分需隘要使用流动负债扒来满足，另一部霸分资金需要由非伴流动负债来满足哀。因此，中国南坝车集团的资产结熬构与资本结构的坝适应形式为稳健哎结构。该集团上拜年流动资产的比艾重为68.16熬%，流动负债的跋比重为58.0袄5%。从动态方傲面来看，相对于跋上一年度，虽然爱该集团的资产结奥构和资本结构都颁有所改变，但是耙该集团资产结构扒与资本结构适应邦程度的性质并未坝发生改变，仍处挨于稳健结构。在般此结构下，可以隘促使集团保持相办对优异的财务信斑誉，集团财务风隘险较小。二、利润表分析扳（一）利润表增把减变动情况分析表 9罢利润水平分析表摆

58、项目爱2011年（元斑）暗2010年（元凹）碍增减额（元）袄增减（%）办一、营业收入案80,710,矮806,825颁65,133,扳211,929班15,577,矮594,896氨 办23.92%颁 减：营艾业成本蔼65,305,霸481,200靶53,673办,308,28盎5安11,632,鞍172,915凹 叭21.67%白 把 营业税金及附拌加奥409,671拔,413跋240,258耙,910摆169,412伴,503 半70.51%安 扒 销售费用耙2,734,6啊85,800哀1,989,2板53,850拜745,431翱,950 蔼37.47%敖 傲 管理费用扒6,924,3

59、埃50,722颁5,739,5岸19,384拔1,184,8邦31,338 盎20.64%隘 拜 财务费用碍946,142扳,398霸356,213埃,834凹589,928扒,564 懊165.61%袄 百 资产减值损失耙152,267俺,682唉478,384氨,869罢-326,11啊7,187 坝-68.17%扒 加：公坝允价值变动收益版27,478,芭820拔-6,736,安280搬34,215,唉100 矮507.92%蔼 版 投资收益摆691,426奥,587挨644,970澳,798艾46,455,暗789 疤7.20%凹 隘 其中：对联营盎企业和合营企业蔼的投资收益笆668,

60、033矮,745罢611,793坝,661扮56,240熬,084 斑9.19%艾办捌靶安凹二、营业利润板4,957,1哀13,017绊3,294,5扮07,315哀1,662,6按05,702 安50.47%靶 加：营笆业外收入阿539,513安,687办468,597背,930敖70,915,隘757 唉15.13%扮 减：营笆业外支出澳54,500,盎154敖103,318案,949俺-48,818半,795 疤-47.25%阿 隘 其中：非流动鞍资产处置损失伴29,050,背636搬79,320,霸523癌-50,269吧,887 翱-63.3绊8%暗拔板按办扳三、利润总额案5,442