某公司财务战略报告

1、PAGE PAGE IV摘 要岸企业战略管理的百机能是面向未来拜的。它能使企业霸当前的经营活动坝有一个明确的方瓣向，并为企业未敖来的生存和发展懊做出贡献。进行傲战略管理，制定傲相关战略即确定拜企业未来的发展稗方向，就成为企般业战略管理者的邦基本任务，研究稗和推行战略管理霸也就成为现代企班业家的基本职能懊。财务战略是企伴业战略的重要组隘成部分，从某种邦意义上来说它更搬构成了企业战略啊的核心内容，因拌此，财务战略工昂作在企业管理中按就占有十分重要般的地位。班江苏省电力公司疤作为国有大型企啊业，近年来在国芭家电力发展政策扳的指导下已经逐巴步参与到市场竞靶争体系中来；在蔼江苏整体经济发扳展水平较高的基

2、班础上，江苏省电岸力公司的发展也靶面临着很大的机巴遇和挑战。岸市场需求笆、罢行业经营重点版、疤国内外竞争环境案、矮筹资渠道和投资爸环境把、伴国家产业政策败等内容应成为江扒苏省电力公司财懊务战略制定过程袄中外部环境分析哎的主要内容。与颁此同时，江苏省跋电力公司在行业案内部同其他经营罢情况较好的企业摆相比，虽然规模瓣处于领先地位，扳但其成本费用的翱水平较高，投资凹的规模和收益情绊况不理想，融资拔渠道单一。此外颁，苏南等经济发碍达地区无论在规罢模、效率还是在阿收入、利润增长爱速度上都具有优叭势，而经济落后挨地区仅仅是近年俺来资产扩张速度碍较快，但效率仍袄偏低，应成为重笆点发展和改善经癌营的对象。奥在

3、外部环境分析疤和公司经营分析吧的基础上，本文挨对未来江苏省电拜力公司的经营进吧行了预测，并进隘一步探讨了其财啊务战略目标和战敖略重点。根据江拔苏省电力公司经按营环境和经营状皑况，本文得出应办围绕资本、资金班、电价、成本和熬风险进行综合管败理的财务战略目阿标，并相应地针靶对每一项目标设般定了具体的战略澳实施重点和措施佰。本文认为，财败务战略是实现企扒业目标的重要工袄具，江苏省电力蔼公司的财务战略敖应从财务理念更疤新、财务体制创颁新和外部制度保白障以及信息系统皑支持上寻找突破埃口。其中，财务巴理念构建公司内阿部的文化和各业邦务执行过程中的袄财务观念，财务暗体制为财务目标败的实现提供直接巴支持，外部

4、制度班则为各项财务制拜度和财务理念的盎贯彻落实提供保罢障，信息系统则笆为财务战略的实绊施提供数据支持挨并避免战略的实挨施偏离预定方向百。白关键词：肮战略管理 熬财务战略 斑外部环境分析 啊 公司经营分拔析 战略措矮施凹Abstrac按t巴Corpora版te stra翱tegy is皑 an 啊effecti昂ve懊 manage八rial 拜facilit般y败 in det氨erminin阿g the c耙orporat耙e 盎白s futur霸e devel癌opment.扳 The ad罢vanced 吧manager吧s of en巴terpris跋es shou肮ld focu哀s

5、 on th跋e strat皑egy 靶decisio爱n把 instea疤d of th爸e 懊convent霸ional 搬affairs般. Finan板cial st靶rategy 昂makes a半 very i版mportan哀t 靶constit挨ute of 罢corpora白te stra佰tegy. F芭urtherm肮ore, we瓣 could 阿call fi靶nancial扮 strate啊gy deci八sion as鞍 the co瓣re issu版e of co伴rporate拜 operat捌ion and霸 manage伴ment.芭Jiangsu拌 el

6、ectr斑onic po哎wer cor版poratio邦n (JSEP颁C) is a叭 releva败nt larg案e-scale稗 operat傲ing ent坝ity, wh挨ich has翱 taken 哀up with板 the fi坝nancial耙 strate拌gy cons按tructio碍n and a巴ctualiz袄ation f疤or coup瓣les of 稗years. 笆On the 奥basis o凹f 袄exterio蔼r八 办circums肮tance熬 analys拜is and 澳corpora挨te inte俺rior op懊erating办 a

7、nalys昂is, the颁 paper 班mainly 靶central碍ize叭 on the艾 follow皑ing fac芭tors wh艾ich wil哀l infec伴t the J隘SEPC 稗胺s finan巴cial st吧rategy 伴decisio氨n: mark案et dema澳nd, 唉competi艾tion拔 啊circums班tance八, finan笆cing 爱ditch盎es and 斑investm百ent fas搬hions a懊nd the 半state颁办s 哎domain颁 policy背. At th搬e same 版time, J奥SEPC

8、 ha疤s a lar柏ger ope八rating 败scale a颁gainst 拌other e半lectron斑ic powe扳r corpo半rations暗, while翱 has 暗inferio百r posit拜ion罢 in cos阿t, inve扒stment 办dimensi绊ons扮 and re柏turn, c斑hannels芭 for fi半nance. 耙Besides隘, JSEPC叭 has a 案imbalan败ce碍 in it疤扳s inter盎ior 板develop盎ment罢: south搬 of the埃 jiangs扒u provi艾nce h

9、as安 扒advanta叭ge胺s in sc熬ale, 拔benefit埃 and de澳velopme敖nt; whi把le the 艾north h熬as a re百levant 拜lower 傲efficie挨ncy氨.啊Financi唉al stra颁tegy de摆cision 奥should 邦be base罢d on th疤e 澳prognos靶ticatio靶n of co俺rporate般 operat摆ion. 耙The pap办er pres版ents a 案operati巴ng fore把casting扒 which 耙contain拔s vario八us of b笆

10、asis:把 optimi捌stic, a埃verage 按and pes爸simisti搬c霸. In th邦e follo澳wing di昂scussio哀n, the 艾average熬 basis 巴is used斑 for th俺e strat袄egy dec斑ision. 爸Accordi俺ng to t岸he anal哀ysis of胺 哀exterio叭r败 吧circums啊tance巴 and co奥rporate盎 interi艾or oper背ation, 癌the pap背er 稗reckon拌s that 办capital俺, 胺bankrol扳l叭, price瓣

11、, cost 啊and ris柏k make 芭up of t耙he syst班em of J巴SEPC 隘伴s finan绊cial st摆rategy.笆 The re坝alizati靶on of f按inancia瓣l strat鞍egy o伴bjectiv皑e扒 depend扒s on a 熬accurat昂e imple斑ment靶 system啊. We al敖so disc敖uss the傲 昂emphasi败s傲 and th败e measu拌res of 爸financi笆al stra啊tegy, w白hich sh罢ould be靶 扒coheren挨t班 with t罢

12、he fina瓣ncial s跋trategy癌 object凹ive. In矮 this p肮rocess,岸 financ背ial 白concept拔, finan袄cial sy靶stem an笆d the o百utside 碍ensur胺ing mak傲e the 哎sustain俺able sy百stem of耙 the re罢alizati蔼on of f佰inancia办l strat熬egy obj俺ective.安Keyword哎s败:靶 strate靶gy ma芭nagemen隘t, 叭financi暗al安 strate把gy, 拌exterio碍r癌 柏circums佰

13、tance芭 analys班is, cor哎porate 按interio哀r opera白ting an凹alysis,拔 strate邦g目 录引 言1扒第一章 文献敖回顾白安3吧一耙、吧战略管理的涵义爸及其发展班隘3班二、财务战略与把企业战略安埃5扒三、企业财务战翱略的内涵、类型伴及模式巴柏7拜四、江苏省电力哎公司财务战略管坝理选择的理论分胺析叭扮10翱第二章 江苏傲省电力公司财务靶战略制定的罢外部环境研究俺爱12颁一、行业背景及捌发展分析胺扳12半二、江苏经济和胺社会发展状况分昂析柏疤14袄三、国家宏观环八境分析跋阿15四、结论16捌第三章 江苏柏省电力霸公司现状研究啊跋17暗一、省公

14、司财务安现状分析爸扮17哎二、部、省网经半营情况分析百碍24巴三、分地区财务阿分析摆肮27矮第四章 财务氨战略目标研究拌阿31办一、战略预测基矮础研究瓣氨31皑二、财务指标发靶展水平研究板艾32佰三、主营电网财拌务发展水平研究版疤36吧四、公司财务战败略目标芭按37摆五、财务战略重百点鞍八38败第五章 战略蔼措施研究巴碍40暗一、财务观念更跋新：树立现代财袄务管理理念叭拌40熬二、财务体制创暗新：重塑财务管盎理机制保障战略白目标实现啊熬40阿三、制度保障：昂完善财务战略实佰施的制度环境吧哀43班四、信息畅通：氨建立一套支持战搬略实施的先进的胺财务管理信息系百统蔼哀44吧结 语邦般47参考文献4

15、9鞍后 记扳埃51PAGE PAGE 58引 言一、问题的提出袄企业战略是二十八世纪五六十年代胺在科学技术、社唉会经济和市场竞疤争的推动下形成爸和发展起来的，柏随着时代的进步矮和发展，企业高岸级管理层的工作摆重心日益转移到案战略管理上来。颁企业战略是面向扒未来的，它使企爱业当前的经营活凹动有一个明确的败方向，并为企业把长期的生存和发疤展做出贡献。面柏对新世纪的挑战柏和经营活动不确瓣定性因素的增加般，西方发达的工般业国家如美国、挨日本的企业高层霸管理者将其精力白集中在对公司未板来发展方向的把斑握上，即转向以背战略管理为中心爸。他们认为，当皑今的经营时代，背一个企业如果没傲有战略和明确的安方向，就

16、像一只版没有航线的船只隘在大海航行一样般随波逐流，随时啊都有触礁的危险捌。因而，确定企霸业未来的发展方挨向，就成为企业翱战略管理者的基班本任务，研究和霸推行战略管理也绊就成为现代企业扒家的基本职能。翱当前我国企业虽伴然具备了一定的半战略观念和相应盎的机能，但仍然澳未能完全适应复绊杂多变的环境、班激烈的市场竞争伴以及外部日益增扳长的社会制约。叭因此，学习、研办究企业战略管理俺理论方法，从战笆略管理的角度来肮思考企业的发展佰方向，从而在企搬业中逐步推行战斑略管理已迫在眉跋睫。奥就电力企业来说癌，由于长期以来八行政管理的模式扒导致企业本身的碍战略选择受到了暗一定的限制，同敖时其自然垄断的拜性质使得竞

17、争战艾略在以前显得并霸不突出和重要。拌但是，近年来，熬随着电力体制改蔼革的深化，电力俺企业也日益参与板到市场竞争体系柏中去，这种竞争柏不仅来自于国内鞍，国际先进电力爸企业的管理模式耙和业务经营也在摆冲击着传统电力熬企业的经营。因爸此，战略管理已肮经成为当今电力伴企业必须加强的熬一项工作。基于阿此，国家电网公背司为全面考虑所安属电网的经营与癌发展，设置了专俺门的战略研究与肮规划部，一些省搬网公司也成立了扮类似部门。但从拌总体上讲，电力凹行业的战略管理懊还处于初级阶段肮。目前电网公司拜的一个最基本的拔战略思想是：电艾力短缺就要加强鞍同电力生产的联哀系和建设，电力板富余就要改善服袄务、方便用户。敖这

18、一总体战略比白较清晰，但经营巴战略和职能战略摆就显得模糊不清柏，没有形成战略扳的规划、实施、哀评价管理体系。捌财务战略是企业摆战略的一个有机把组成部分，财务拔战略应为企业战扮略的实现提供基吧本保障，这不仅芭要表现在为企业百战略的实现安排鞍低成本的资金，皑更应该从提高财懊务绩效和创造企昂业价值的高度进八行定位。只有这佰样，企业的财务扒战略才能更好地摆服务于整个组织颁战略的实现，才哀能服务于价值创癌造和股东价值的哎持续提升。二、研究目标埃就影响财务战略拜的主要因素来讲岸，由于财务战略爸是企业战略的一爸个重要组成部分案，因此，企业整败体运作的目标及耙发展战略是影响班企业财务战略制板定的最直接因素拔。

19、与此同时，企敖业外部环境和内颁部经营的一般规案律和特征对资金懊流动的规律、投芭融资方式等也有搬着重要的影响，半而公司所处的行斑业将能决定公司白外部环境和内部蔼经营特征的大部安分内容。因此，绊探讨中国企业的盎战略可以并且应靶该从行业的角度吧来展开。本文拟罢围绕江苏省电力半公司的财务战略巴问题，从财务战拜略理论和其他企懊业的先进经验着安手，结合江苏省败电力公司外部环耙境和内部实际情芭况，对其财务战办略目标及其重点拔做一次性规划分袄析，并就如何实懊现这些财务战略拜目标提出措施保爸障。斑三、本文主要内蔼容及结构奥本文共分五大部跋分。第一章首先柏进行文献回顾，凹介绍战略管理的澳涵义及演变、公捌司与财务战

20、略的袄关系、财务战略凹的内涵及模式等板，为后文探讨江按苏省电力公司的爱财务战略管理方皑法做好理论铺垫隘。第二章：江苏肮省电力公司财务败发展战略的设计岸依赖于对外部环胺境的认识，本章安通过对电力行业凹发展、江苏经济唉和社会发展状况颁、国家宏观环境叭的分析明确了江霸苏省电力公司所般处的外部环境，扒为下面的进一步瓣分析指明了方向爸。要正确有效地拌设计江苏省电力啊公司财务发展战鞍略还依赖于对公鞍司现状的研究认唉识，第三章就是伴从财务角度对江般苏省电力公司的熬规模效率和效益鞍的现状从省公司瓣层面、省部网分绊层面和各地区比巴较层面进行研究坝。第四章将在前袄两章研究分析的稗基础上，着眼于碍对江苏省电力公笆司

21、未来的发展进癌行预测，并制定跋相应战略目标和叭战略重点。第五邦章：在坚持江苏背省电力公司的发敖展战略及其财务吧战略目标与原国霸家电力公司改革俺发展战略有机统案一的基础上，主背要从财务理念、斑财务体制和制度稗保障三个层面提耙出了若干条战略昂措施，为顺利达啊成战略目标提供癌措施保证。熬第一章 文献碍回顾凹一昂、澳战略管理的涵义爱及其发展翱企业战略也常被扮称作背“把企业经营战略阿”爸或简称为伴“办经营战略稗”爱。战略管理的两柏个奠基者安德鲁柏斯（Antho哀ny）和安索夫唉(Ansoff矮)曾分别提出他艾们关于战略的观扒点。安德鲁斯(氨1971)把战吧略定义为：主要罢的目的、目标的昂模式或者为实现办

22、这些目标而设计扮的政策与计划。扳而安索夫(19罢65)认为战略哎是指企业行为的懊几种决策规则之霸一，决定企业哪白种产品或技术，盎在什么地方、向案谁出售产品以及昂企业如何获得优伴于竞争对手的优罢势地位；并进一板步把企业战略归岸结为对以下两个皑问题的回答：如巴何选择最优方案案与如何最有效地哀实施方案。拜钱德勒(Cha摆ndler)在佰其著作战略与疤结构中的看法蔼是：战略是为确耙立企业的基本的安长期目标、采纳跋行动路线，为实斑现这些目标而配矮置必要的资源。办而号称全球关于唉竞争战略的最高哀权威的迈克尔拔白波特(Mich背ael por叭ter)在其1岸996年发表于八哈佛商业评论扒上的何为战敖略？中

23、提出，艾“挨战略就是创造一霸个唯一的、有价癌值的涉及不同系隘统经营活动的地唉位奥”鞍。伴综合以上各位学皑者的看法，他们扒在以下几点上是翱具备共识的：(埃1)战略必须对懊企业将要实现的俺目标进行界定；矮(2)战略必须巴为如何实现这个啊目标进行方案设般计；(3)战略挨的本质是一种选挨择或取舍。罢企业战略问题的叭提出无论在西方稗还是在中国，都岸有其一定的历史氨背景。从西方的捌情况来看，企业啊战略的产生大约颁是50年代，西版方社会进入了所埃谓的后工业时代芭，科学技术的快白速进步推动了生哎产工艺和技术的艾革新，大大加剧澳了市场竞争。与板此同时，资源短瓣缺问题也时有发岸生。此外，由于柏通货膨胀及垄断澳行为

24、等社会问题肮越来越严重地破翱坏着经济及社会肮发展的正常秩序伴，政府对经济生疤活及企业活动的唉干预因此而不断澳增加。所有这些氨都决定了企业发把展受外部环境变跋化的影响日益深拜重。在这样的背挨景下，企业唯有疤切切实实地根据瓣环境及其可能变皑化谋划未来的发俺展方向及相应的办实现途径，方能胺求得长期稳定的拌发展。企业战略碍正是在这样的条氨件下应运而生的摆。跋从中国的情况来阿看，企业战略的俺产生和对战略的澳重视相对较晚。凹20世纪80年按代中后期，尤其扮是进入90年代板后，一方面国有皑企业的机制改造艾已基本做到了傲“敖政企分开，两权半分离埃”拌，国有企业的市办场主体地位得以氨展现；另一方面百非国有企业的

25、成搬长壮大使得市场矮竞争趋于激化。胺加之在经历了2颁0世纪80年代绊末的氨“败抢购风百”摆之后，消费者的拔购买行为渐趋理颁性，社会需求也版发生着由办“斑量哀”凹到耙“澳质拜”傲的深刻转变；与八此同时，科技进斑步加剧了市场竞巴争，国际市场也扳日益影响乃至冲绊击着国内市场。背这些都给我国企埃业提出了警示：吧企业唯有根据环邦境及其可能的未俺来变化规划其发班展之路，才有可叭能长期立于不败癌之地。百根据战略理论发柏展的不同程度，柏可以把它分为四伴个阶段：坝1、战略思想的俺萌芽阶段捌这一阶段主要是昂指从上个世纪管邦理学形成和产生矮开始一直到大约跋50年代。这一靶阶段尽管没有形爸成完整的企业战笆略理论体系，

26、但爸为其后战略理论肮的形成提供了深邦厚的理论铺垫。背如法约尔(Fa癌yol,191懊6)第一次对企敖业内部的管理活岸动进行整合，提办出了管理的五项绊职能或五要素；肮切斯特熬捌巴纳德(Che爸st Bart邦ard)在经稗理人员的职能班中首先提出管理熬主要是企业领导摆人的工作，他对傲组织效率的贡献靶就在于如何使组疤织与环境相适应搬；哈佛大学的安鞍德鲁斯对战略进搬行系统界定，提邦出了著名的奥分析框架，八主张公司应该通癌过更好地配置自阿己的资源，使自扳己的优势与环境败的机会相匹配，岸形成独特的能力吧，以获取竞争优安势等等。按2、以环境为基笆础的经典战略管岸理理论阶段拜主要是20世纪芭60颁岸70年代

27、。19扒62年钱德勒在八其所著的战略哎与结构一书中般提出企业的经营鞍战略要适应环境氨的变化，而企业罢的组织结构形成班必须随企业战略罢需求的变化而改斑变，这就是著名蔼的摆“唉结构跟随战略板”叭观点。其后，安安索夫在1965搬年出版了第一部板真正论述企业战背略的专著企业隘战略。提出了般战略的四个构成哎要素：产品与市板场范围；增长向澳量拌挨即企业经营的方八向与趋势；协同霸效果澳伴亦即系统的整合盎效应；竞争优势邦。此后便掀起了吧战略研究的热潮背，并形成了所谓芭的战略管理的十奥大流派。霸3、以市场结构八分析为基础的竞哀争战略理论把经典战略理论的阿缺陷之一是忽视矮了对企业竞争环斑境进行分析与选摆择。波特的

28、研究吧一定程度上弥补罢了这一缺陷，他靶将产业组织理论唉中的结构办办行为跋摆绩效这一分析范颁式引入企业战略白管理研究之中，佰提出了以产业（皑市场）结构分析笆为基础的竞争战昂略理论。在竞巴争战略一书中拔，波特提出了著昂名的由五方面竞袄争力量哎般进入威胁、替代盎威胁、现有竞争背对手的竞争以及坝客户和供应商讨按价还价的能力八颁所形成的竞争模稗型，认为产业的伴吸引力、潜在利靶润是源于这五个伴方面的压力所产埃生的相互作用的柏结果。依照这种袄思路，他首先构捌建了一个制定竞艾争战略的模型，矮并在此基础上提唉出了赢得竞争的百三种通用战略：碍总成本领先战略稗、标新立异战略捌和目标集聚战略艾。板相较于经典战略瓣理论

29、，竞争战略暗理论前进了一大氨步，它指出了企爸业在分析产业结百构竞争环境的基熬础上制定竞争战瓣略的重要性，从挨而有助于企业将靶其竞争战略的眼捌光转向对有吸引邦力的产业的选择霸上。然而，同经捌典战略理论一样拌，竞争战略论仍扳缺乏对企业内在昂环境的考虑，因板而无法合理地解唉释产业状况与企凹业经营情况之间绊的矛盾。波特后案来对此缺陷有所办认识，于是在此搬后的竞争优势拔一书中，从企叭业的内在环境出翱发，提出以价值败链为基础的战略百分析模型，但这坝一分析方法几乎班涉及企业内部所霸有方面，存在着扮对主要方面重视扳不足的局限性，俺在这样的情况下靶，以知识为基础唉的核心竞争力理敖论便迅速地发展扮起来。班4、企业

30、战略的拌复杂化阶段柏这主要是指20阿世纪90年代至扮今。应该说这个摆阶段还远未形成蔼。但是理论与实安践的种种迹象表阿明，复杂环境下碍的企业战略将成罢为现在及今后相碍当长的时间里的柏一个主要研究趋败势。一方面，环巴境的变化速度之搬快、变动幅度之稗大远远超过以往扮企业战略理论的疤驾驭能力，这使斑得企业在经营实柏践中不得不进行跋新的探索，如经敖济全球化、信息办化、以及消费者板的主权意识及各疤种环境和社会政哎治问题彼此交织懊在一起综合对企阿业经营施加影响巴；另一方面，科敖学的重大突破与搬日益融合给战略爸理论研究者提供翱了新的研究视角斑与研究方法，对跋传统的科学提出氨了巨大的挑战，隘使各个学科体系拌重新

31、思考对世界隘的认识的正确性败。许多战略学者柏90年代以来发按表的许多论文正挨反映了这一趋势阿，如迈克尔疤爸波特的为着一爱种动态的战略扒、什么是战略稗；加里柏皑哈默（Gary皑 hamel）爸与普拉哈拉德(鞍C.K.Pra按halad)的办竞争大未来伴、战略意图鞍等。芭二、财务战略与熬企业战略背（一）财务战略搬与公司价值袄财务战略管理，阿或称战略财务管耙理，指的是对企办业财务战略或战啊略性财务活动的霸管理，是根据企爸业经营发展的总哎体要求，在分析白企业内外环境的矮基础上，为增强蔼企业的竞争实力哎，对企业的资金败进行全局性、长矮期性的谋划，以摆取得最大的经济胺效益。拔有效地制定并实笆施财务战略能够

32、蔼使企业通过采用捌最恰当的方式筹矮集资金并且有效懊管理这些所筹资盎金的使用，包括昂企业所创盈利再把投资或分配决策板。皑“碍最恰当的方式安”敖是由企业的全局捌战略和主要利益靶相关者的利益权捌衡所决定的。很巴显然，财务战略坝主要关注的是战叭略决策的财务方哎面，这就意味着霸财务战略是必须碍要与股东的利益岸和资本市场紧密班相关的。企业管版理的主要目标就蔼是增加公司的价背值，因而判断一按个企业的财务策颁略是否成功的合霸乎逻辑的方法就昂是看其对总目标肮所作的贡献，因班而一个恰当的财疤务战略就应该可氨以有效的增加公碍司价值，从而扩吧大股东价值。或白者说公司的财务埃战略目标就是要埃实现公司价值的翱最大增值。佰

33、（二）公司战略办与财务战略鞍财务战略管理既摆是企业战略管理巴的一个不可或缺挨的组成部分，也蔼是企业财务管理翱的一个十分重要八的方面。因此，盎财务战略管理既败要体现企业战略板管理的原则要求敖，又要遵循企业碍财务活动的基本矮规律。在新的经笆济形势下，研究白和制定企业财务搬战略对企业长远扳、健康的发展具捌有越来越重要的斑意义。熬企业整体战略一稗般包括企业战略扒、事业部战略和艾职能战略三个层叭次。企业战略是敖企业整体的战略半总纲，是指导和稗控制企业一切行袄动的最高纲领；埃事业部战略是在八企业总体战略指稗导下，确定某一俺特定的战略经营白单位的战略计划安，是企业总体战氨略之下的子战略扳；职能战略是为翱贯彻

34、、实施和支般持企业战略和事埃业部战略而在企版业特定的职能管靶理领域制定的战白略，其重点是提巴高企业资源的利跋用效率，使其最熬大化。由此可见翱，事业部战略和斑职能战略几乎是巴平行的，其作用懊就是要使事业部啊战略的内容得到挨具体落实，并使班得与某项事业部邦的业务相关的各颁项职能之间取得啊协调。所以，职佰能战略实际上是啊企业战略、事业哀部战略与预期战扳略目标之间的一斑座桥梁。企业财斑务战略属于职能坝战略这一层次，哀它与企业战略的颁关系是整体战略败与子战略的关系癌。企业总体战略唉对财务战略具有坝指导作用，财务艾战略则属于从属昂地位，企业战略佰既是制定财务战白略的出发点，又罢是财务战略实施瓣的最终结果，

35、财俺务战略应是企业斑战略的具体体现安，财务战略必须碍与企业整体战略跋保持一致。把关于企业战略管叭理内容的构成和啊战略管理的程序敖，美国著名管理耙学家哈罗德半霸孔茨(Haro隘id Koon爱tz)与西里尔半安奥唐奈(Cyr拌il O Do哀nnell)认懊为：版“阿虽然一般在使用般斑战略挨绊这个术语时意味吧着为企业或其它阿事业单位的经营败和计划工作规定爱基本和总的方向稗，但也不应该忽笆略它存在着几种爱基本类型。最重柏要的当然是全面背的总体的战略和败政策，另外有一拌些辅助的或派生挨的战略和政策，袄还有些较次要的胺战略和政策。但碍大多数企业实行摆的是战略和政策爸的混合物。此外颁，考虑到执行计跋划的

36、预期环境有版可能发生变化，佰所以有些战略和霸政策要具有随机颁制宜的特性。半”按在孔茨与奥唐奈爱看来，重大的战奥略和政策就是指扮能使企业达到目安标的基本战略和哎政策。他们认为班，企业主要的战拔略和政策一般包办括以下几个方面扳：销售、新产品扒开发、财务资源氨、人力资源和基摆本建设等。而且颁，这些战略往往罢是需要相互配合阿的。因此，大多斑数企业的战略和般政策都是许多战拜略和政策的混合矮物，企业战略具扳有多元结构特征鞍。也就是说，企鞍业战略不仅包括背企业整体意义上绊的战略，且也应邦该包括事业部层斑次和职能层次上熬的战略。财务战鞍略是企业诸方面板职能战略之一，凹但它与其他职能坝战略的区分往往按并不那么绝

37、对。凹综上所述可见，败要选择公司财务阿战略必须了解目伴前公司的战略及癌其内容构成、决芭策程序、政策依哀据等方面。财务坝战略如同公司的坝其他次级战略一伴样，应该放在公白司制定和实施的盎合作与竞争总战暗略中才能评判其傲是否恰当。癌三、企业财务战扮略的内涵、类型哎及模式凹（一）财务战略扳的内涵扮企业财务战略主霸要包括以下三个盎方面的内容。1、筹资战略版筹资战略是指企碍业在总体战略的奥指导下，根据对板企业内外部环境奥的分析和对未来半趋势的预测，做埃出有关解决资金拔筹集目标、规模唉、结构、方式等拜问题的谋划。由佰于企业财务战略拔涉及到企业未来把发展和全局性的伴问题，因此资金吧筹集战略主要是碍关注长期资金

38、的埃筹集。2、投资战略柏投资战略是指通盎过资金的组合及唉运用，以确定最埃佳的投资方向和啊投资规模的策略爱。企业的投资战隘略直接决策了企安业资源的长期配吧置，并一般具有靶不可逆性，因此般对企业的未来的唉价值增值能力会哎产生长期而重大蔼的影响。一个陷碍入困境的企业有败可能因投资一个俺好项目而起死回氨生；一个原本经搬营不错的企业也拔有可能因为错误皑的投资而走向衰暗亡。因此，制定稗正确的投资战略阿对企业具有重大熬的影响作用。盎3、收益分配战挨略邦收益分配战略是按指以战略眼光确霸定企业净利润留拌存与分配的比例盎，以保证企业和隘股东的长远利益吧。收益分配战略啊不仅会直接影响坝企业未来的现金拔流量、资金需求

39、扳及未来获利能力熬，并且也会直接柏地影响企业对投柏资者的吸引力，拔影响企业未来资半金的筹集。根据耙财务管理理论，版收益分配政策受昂到诸如法律、债邦务条款、投资机办会、筹资能力等办内外因素的影响芭，所以企业要根隘据当时所处的具伴体环境条件来制班定正确的收益分背配战略。凹（二）财务战略板的类型捌财务战略以现在靶为起点，通过变胺革以适应未来。扮由于企业的外部摆环境和内部条件吧不同，变革的方皑向和变革的程度癌就不同。在市场爱竞争条件下，要柏保持企业的获利拔能力理想不变是昂不容易的，企业袄的财务必须根据搬竞争力量对比的俺变化进行相应的哎变革。按照变革巴程度的不同，财懊务战略可以分为半以下三种类型。哀1、

40、稳定型。预邦计企业未来的市安场环境和内部条八件不会发生较大阿的变化，企业的捌获利能力不会出班现大起大落，财扳务战略在确定战埃略目标时，从目哎前的战略起点出拜发小幅度地稳定按增长。这是一种霸基本不偏离战略案起点的战略。靶2、扩张型。预爸计企业未来的市傲场环境和内部条拌件会发生较大的捌变化，而且变化版对企业的发展非暗常有利，企业的哎获利能力会有较案大的提高，财务扮战略在确定战略盎目标时从目前的版战略起点出发大哎幅度地增长。这懊是一种向增长方熬向大幅度偏离战耙略起点的战略。捌3、紧缩型。预埃计企业未来的市肮场环境和内部条瓣件会发生不利的阿变化，企业的获傲利能力会降低甚阿至丧失，为了保吧证企业的生存，

41、罢财务战略应采取柏紧缩的态势。这白是一种向战略起巴点相反方向偏离吧的战略，是一种坝在被动状态下采敖取的防御性战略阿。啊实际工作中，对拔财务战略的类型岸的确定并不是分傲割得很清楚，根扳据企业的类型、胺企业发展的不同艾时期采取不同的芭战略类型，有时阿甚至是几种类型隘的混合体。背（三）财务战略靶的模式疤对企业战略程序靶国内外的专家学澳者们提出过许多按模式，尽管这些胺模式各有所不同叭，但大致都包含稗三个阶段：企业般内外环境分析，耙战略制定和战略百实施与控制。企凹业财务战略是企疤业总体战略的一胺个子战略，在许吧多方面具有总体捌战略的基本特征吧。战略管理专家叭威廉.纽曼（百William拌 H.Newa板

42、n）在谈到企业肮各层次战略程序哎时指出：扮“啊在把未来的机会扮与今天的行动联半系起来这一思想稗过程，管理人员百可以把其运用到皑公司、经营单位巴和部门各个组织瓣层次中的每一个熬层次上。办”隘这说明，财务战肮略可以采用与企笆业总战略类似的办程序。但财务战扮略的制定要符合胺总战略的要求，袄在此前提下，再安结合内外环境分败析确定财务战略熬的目标，并设计板财务战略方案，伴然后对财务战略颁方案进行选择，疤并实施选择的最稗优方案。在财务罢战略实施的过程半中，结合绩效评笆价，把它与预定捌目标进行比较，拔发现并及时纠正爱偏差。正确的财背务战略实施后必板然会改善企业外矮部环境和自身条傲件，从而促进财矮务实力的提高

43、，拔形成新的良性循扮环。氨具体而言，企业安财务战略有以下班几种模式：办1、成本领先战八略吧成本领先战略的罢核心是使企业的八产品保持低成本爱，通过降低成本白来提高企业的经坝济效益，战略期吧把降低产品成本叭放在第一位，企胺业各项生产经营疤活动都要为实现霸这个目标服务。罢产品价格的基础胺是产品成本，价瓣格竞争的实质是按成本的竞争。企瓣业产品成本低于安行业平均成本，埃企业就能够获得袄高于行业平均水拌平的收益。采取班成本领先战略，哎作为战略措施，懊降低成本的途径翱主要有两条：一拔条是进行成本控扒制，加强成本管凹理；另一条是采懊用先进的技术和昂设备提高效率和邦产出。实施成本伴控制，应规定战办略期分阶段的成

44、靶本降低目标，采啊取有效措施，保办证实现成本降低颁目标。爸2、利润领先战吧略吧利润领先战略把搬利润的增长放在把第一位，衡量利败润增长有两种标败准，一种是按利八润额衡量，另一班种是按利润率衡半量。两者有联系胺也有区别。采用吧利润额可以衡量般同一企业不同时耙期利润增长的情扒况，但是不同企靶业之间不具有可搬比性。采用利润安率不如采用利润案额那样直观，但八利润率既可以衡拜量同一企业不同颁时期利润增长的袄情况，也可以衡班量不同企业之间百利润增长的情况瓣。对于利润领先搬也有两种标准，白一种是利润最大敖化，另一种是利肮润适度增长。从半战略角度看长期百保持利润最大化阿是很难实现的，把不宜把利润最大阿化作为战略

45、目标昂，所以利润领先隘是指利润在长时搬期内保持适度增拌长。利润领先战败略是以市场为导八向的战略。它的阿核心是市场营销颁。所以采取利润百领先战略，主要啊的战略措施就是奥抓市场营销。企袄业的一切生产经肮营活动都应面向摆市场、适应市场懊，并且要千方百跋计去开拓市场。吧3、资产增值战般略疤资产增值战略以胺资产的保值、增扮值为核心，企业昂各项生产经营活唉动都为实现资产半增值服务。资产搬增值战略是从投叭资角度出发制定背的财务战略，在懊资产保值的基础叭实现资产的增值拜。资产增值表现袄为资金利润率大般于市场利率，超拔出的部分才是资啊产增值的部分。爸资产增值的状况澳，一方面决定于啊企业实现利润的按多少，另一方面

46、背还取决于利润分昂配的状况。资产氨增值战略与利润百领先战略相比，捌不仅涉及到利润扒的实现问题，而埃且涉及到利润的唉分配问题，要求胺的层次更高，涉佰及的领域更广，斑因此资产增值战叭略是一种较高级哎的财务战略。百4、风险报酬战盎略绊风险报酬战略就八是利用风险机制罢，敢于冒大的风稗险去实现较高的伴收益。高新技术搬企业一般采用风艾险报酬战略。高奥新技术产品由实哀验室转化成市场暗产品生产有较大斑的风险，高新技败术产品投入市场敖能否为消费者所背接受也有较大的胺风险，但是高新蔼技术产品一旦被啊市场认可，所带半来的收益是相当搬可观的。风险报瓣酬战略的另一种案情形是负债经营佰，其代价是要支胺付利息。当负债班比例

47、偏高时就有耙较大的筹资风险哀，但是渡过风险班后企业自有资金熬利润率就会大大矮提高，可以获得芭较高的收益。在笆面临机遇的特殊笆时期，采用高风捌险报酬战略能给叭企业带来可观的挨财务收益。艾值得说明的是，挨企业财务战略并奥无固定的模式，安以上只是根据战八略目标的不同而凹对企业财务战略哀进行的分类，在袄实践过程中完全稗可以针对具体情鞍况对其进行创造笆性的应用。但无白论采用何种财务敖战略，企业都必敖须针对自身具体柏的特点作出分析袄，只有这样，制岸定出的财务战略熬才具有现实的可哎操作性，才能够扒为企业财务目标鞍的实现提供支持办。翱四、江苏省电力岸公司财务战略管佰理选择的理论分摆析霸从财务战略管理百的一般过

48、程来看把，可供企业使用拔的财务战略管理暗一般有以下几种捌方式：其一，限哎制资源方式，即叭公司主要围绕限疤制性资源的获取坝和使用效率来展盎开财务战略管理碍，这要求在具体败的财务管理工作八中，当某种管理熬方法制约了或者拌阻碍了限制型资芭源的使用效率，败就应对其进行调罢整；其二，内部懊过程方式，即从傲企业的内部过程拜出发，探讨企业八能力和组织的有叭效性对财务战略氨的影响和决定性百作用；其三，组爱织目标方式，即巴公司财务战略围背绕着其产出目标斑和估计它如何更佰好地达到目标来芭进行。该方式的班着眼点在于，它伴认为企业试图努癌力达到一定的产懊出、利润和客户俺满足水平及其他拔一系列社会目标摆，目标方式则致败

49、力于衡量这些目霸标完成的进展情版况，财务战略的摆制定和实施也应皑围绕其来进行；翱其四，综合方式背，某些企业财务胺战略管理的实践扮受到较多的限制般和影响，其战略坝目标的制定和实版施都应综合考虑昂各方因素，因此佰，财务战略过程盎的综合方式要求稗财务战略应充分败考虑企业价值链艾的运行和限制，颁既应注重外部环碍境适应性的要求背，又应考虑组织安内部能力的要求柏。版以上几种财务战百略管理的具体方唉式有着不同的使霸用范围。其中，胺限制资源方式适芭用于那些非盈利岸组织或技术、能翱源等作为取得绩般效关键性因素的埃企业，它要求限跋制性资源对组织唉的影响非常巨大芭，组织的有效性敖取决于获取限制隘性资源的数量及搬其使

50、用效率；内皑部过程方式是战暗略过程中衡量资熬源利用效率和内爱部功能协调有效翱性的最佳方法，扮但是它的一个重疤大缺陷是无法估蔼计企业在满足社扳会需要的成果和扮其外部环境之间耙的关系，因此制芭定出的战略常常白需要提高对外部吧环境的适应性；叭组织目标方式将按财务战略和企业癌目标有机地结合蔼在一起，它适用霸于外部环境多变碍的组织，但由于拔它没有将组织内唉部能力作为考虑盎的重点，因此，蔼它往往适用于那邦些内部协调和调哀整能力较强的企安业。由于以上三芭种方式都是从企办业过程的一个侧巴面来对财务战略版目标进行定位的斑，因此，它不可拔避免的具有一定百的片面性，这也胺正是它们具有特坝定适用范围的原皑因。当企业受

51、到拔多方面的限制条岸件时，财务战略八的制定应综合考板虑各方因素。摆江苏省电力公司肮近年来经历了一爸个快速发展的时氨期，并且内部各百地区的发展还呈捌现出不平衡的特白征，可以说，其吧内部资源的协调癌能力和文化协调拜能力仍有进一步盎发展的空间，它芭和战略实施之间氨的内在关系仍然哎应是管理层重点稗考虑的内容；另肮一方面，电力体蔼制改革的深化使笆得江苏省电力公柏司面临外部环境按的不确定性越来阿越大，但同时它扳也带来了巨大的哎机遇，能否有效隘地适应环境，并靶制定出适应于环爱境需要的财务战隘略，已成为公司案能否进一步快速罢发展、在行业中芭继续领跑的关键霸因素。而从企业埃限制因素来看，罢目前对江苏省电胺力公司

52、的发展尚邦未具有关键作用拜。因此，江苏省邦电力公司的财务哀战略管理的方式佰选择应采用综合班方式，并重点考柏虑公司的外部环昂境和内部能力对伴财务战略制定的扳影响；也就是说佰，江苏省电力公背司的财务战略应碍在对外部环境和蔼内部能力进行充埃分分析的基础上稗进行制定，只有艾这样，才能为公般司的未来快速发捌展营造良好的战艾略基础。鞍第二章 江苏懊省电力公司财务捌战略制定的靶外部环境研究佰江苏省电力公司吧财务发展战略的袄设计首先芭有柏赖于对整个外部靶环境透彻而准确碍的认识，只有把敖握住中国和江苏版经济发展给予江白苏省电力公司发氨展带来的多种机哀遇，才能设计相伴应邦的财务发展战略罢。作为江苏省电办力公司财务

53、发展安战略研究的起点皑，本章主要研究澳江苏省电力公司肮发展的外部环境哀问题，从国家整稗个电力行业发展巴、江苏社会经济袄发展、国家宏观邦经济走势三个方半面，揭示江苏省摆电力公司发展所癌面临的多种机遇爸和客观要求。稗一、行业奥背景及癌发展分析鞍1、电力公司的懊行业发展背景与昂财务战略研究定暗位哎近年来，伴随着背电力体制改革的笆深入，电力企业俺经营环境、经营矮范围和管理重点办都发生了重大的昂变化。2002肮年底，国务院对佰原有的电力企业暗资产进行了重组笆，成功实行了厂搬网分离，原先电昂力公司的发电职啊能被纳入五大发按电公司统一行使叭。改革后的电力熬公司主要行使电按网经营和维护的氨职能，相应的，埃原国

54、家电力公司背也更名为国家电稗网公司，各区域唉和省市的电力公俺司也在这一背景蔼下逐步实现了经挨营转型。摆要研究电力公司靶的财务战略，在八当前电力体制改拔革的大背景下主昂要着眼点就是先挨研究电网经营和办运行的财务战略摆安排。由于电网唉单独运行尚未满百一年，相应的财版务数据和经营数伴据尚未形成；同按时，研究当前电蔼网公司的财务战啊略，不能脱离其吧改制前身吧拌电力公司的经营胺情况和财务特征奥；更为重要的是叭，电网公司的运艾行不能脱离电厂绊单独运行，在对盎电网公司财务战敖略进行分析的同半时必须考虑电厂盎运行的情况。基扮于以上三个原因伴，作者将以20艾012002般年的江苏省电力班公司财务数据和瓣经营数据

55、作为分芭析基础，在此基笆础上对当前以电扮网运行维护为主般体的电力公司财爸务战略进行分析扮和定位，并提出邦相应的措施保障埃。翱2、电力行业发疤展分析靶电力是关系国民奥经济命脉的基础鞍产业。作为提供癌重要公共产品和背服务的行业，长袄期以来，电力公柏司一直在国家垄扒断控制态势下从霸事“经营”。“挨市场”及“竞争八”对于中国电力皑行业而言，熬长期以来昂是一个较为陌生昂的概念。然而，百当电力已由短缺氨变为相对过剩，袄电力市场已由卖盎方市场转向买方凹市场之时，电力凹行业的许多诸如隘结构性矛盾突出安，用电市场开拓碍不足邦、艾电价制度不合理俺、电网建设滞后蔼于经济发展跋等问题也日益显白著。另外电力行翱业还在能

56、源消费安市场上面临着激岸烈的竞争埃：办一方面，天然气奥、敖煤气斑、稗液化气把、胺煤油等可替代能瓣源随着相关基础隘设施建设和技术唉的更新，对传统矮电力垄断市场的伴冲击越来越大，阿能源市场在我国安已呈现多元竞争袄的势头，随着中版国加入WTO，昂这种竞争必然更爱为激烈；另一方背面，电力用户对白电能的质量、价把格、服务等要求疤也越来越高，原般有的完全垄断的疤市场格局已经不拌再适应市场经济稗发展的要求。为阿此，电力行业体背制的改革和创新奥必不可免，而改扳革的首要环节就蔼是真正实现中国爸电力“市场化”阿。隘然而叭原白国家电力公司长板期以来形成的经靶营理念、管理模扒式与电力市场的袄要求凹并不十分协调疤。为了

57、适应市场百化的要求，霸原国家电力公司鞍在提出“创立国袄际一流电力公司矮，进入国际50矮0强”宏伟目标啊的同时，也提出爱了“逐步过滤为胺以经营电网为主哎，并经营必要容氨量的调峰、调频啊和大型骨干电厂败”这一跨期改革百思路。其中以“背政企分开，省为班实体”为主要内奥容的改革步骤已埃基本完成，从2阿001年到20哎15年原国家电百力公司将把改革碍继续推进。初步颁设想是：200鞍1年至2005靶年，基本完成“懊厂网分开，竞价唉上网”改革按；拌建立省级竞争性邦的发电市场，继昂续推进区域性电疤力市场改革试点笆，公司战略性结把构调整取得较大癌进展，初步形成拜以经营电网为主拌，同时控制调峰坝、调频和大型骨氨干

58、电厂的较强核疤心能力，股权多爱元化改革试点取叭得突破，完成公盎司实体化改革，挨形成较强的企业奥经营功能和资源拔配置能力耙，拔在此期间，确保瓣在2005年进稗入世界500强拔。班伴随着电力体制办改革的深化，这板一改革目标已经碍初步实现。扳从2006年开奥始，全面推动区皑域性、竞争性发挨电市场的建设，盎进行开放售电市白场的探索。到2爱010年，形成罢全国范围内统一耙、开放、竞争、皑有序的比较完善坝的发电市场，形跋成开放售电市场翱的基础和经验，胺完成公司系统战瓣略结构的调整，跋建立比较完善的啊现代企业制度，般整个原国电公司邦发展成为具有较瓣强的经济实力、板较高管理水平、背较强控制力和竞岸争力的国际一

59、流案的现代企业集团坝。2010年以稗后，将在拜此傲基础上继续改革拔。疤江苏省电力公司扮作为原国家电力捌公司在华东地区蔼一个重要的全资盎子公司，其经营扮和发展必然要服阿务于和服从于原盎国电公司的目标凹，按照原国电公盎司确定的四步走敖改革方案调整经跋营结构和发展方袄向。敖在扒厂网分开岸的基础上，隘售配分开芭的改革思路艾对江苏省电力公翱司的影响把较伴为显著，其中既翱包含激发其活力把和发展动力的因败素，也包含了许绊多风险。俺“稗售配分开版”疤后，江苏省电力芭公司将处于更加蔼激烈的竞争环境拌中。电力公司，安将成立具有独立唉法人资格的售电扳公司与电网公司白，二者之间存在昂着资产纽带关系版。分离后的电网癌公

60、司在经营管理隘方面将面临全新绊的挑战，经营模靶式由简单的“统拌购分售”变换成翱“购售电力同时皑调控电力电量”板，电网公司将成邦为“独立经营并埃自负盈亏”的实拔体。因此，一直氨为电网经营企业肮所忽视的成本指半标变得日益重要扳和关键，努力降疤低购电成本，控把制合理利润水平百，使终端销售电爱价控制在合理价懊格水平之内，已氨成为未来电网公背司的经营目标。鞍随着电力公司一肮统供电市场局面半的打破，各电网俺公司与供电商之佰间必然会形成复白杂的竞争关系，岸江苏省电力公司盎要在这种未来的笆竞争格局中赢得颁竞争优势，必须袄在电网经营与发稗电经营两个方面皑苦炼内功，不断氨探索。作为这两爱大经营核心的财八务活动，更