某机床股份有限公司财务战略研究

1、PAGE PAGE 45武汉理工大学熬毕业设计（论文唉）懊昆明机床股份有伴限公司财务战略靶研究澳学院（系）：巴 板 般 唉 办管理艾学院 氨 爸 板 扳 拜专业班级：案 搬 疤财务管理矮专业耙板0801邦班俺 败 昂学生姓名：摆 疤 傲 耙孙伟伟澳 版 般 案 唉 稗指导教师：捌 挨 背 笆徐凤菊案 拔 唉 绊 阿 斑 版学位论文原创性隘声明昂本人郑重声明：扳所呈交的论文是拔本人在导师的指拜导下独立进行研爸究所取得的研究耙成果。除了文中斑特别加以标注引搬用的内容外，本瓣论文不包括任何八其他个人或集体埃已经发表或撰写碍的成果作品。本耙人完全意识到本靶声明的法律后果盎由本人承担。霸作者签名： 盎

2、白 矮 年 月 案 日罢学位论文版权使按用授权书啊本学位论文作者叭完全了解学校有斑关保障、使用学啊位论文的规定，翱同意学校保留并芭向有关学位论文搬管理部门或机构岸送交论文的复印吧件和电子版，允傲许论文被查阅和版借阅。本人授权邦省级优秀学士论扳文评选机构将本稗学位论文的全部巴或部分内容编入把有关数据进行检盎索，可以采用影胺印、缩印或扫描拌等复制手段保存岸和汇编本学位论佰文。啊本学位论文属于肮1、保密囗，在胺 年解密翱后适用本授权书氨2、不保密囗 芭 。搬（请在以上相应柏方框内打“”案）爸作者签名： 坝 挨年 月 扒 日佰导师签名： 按 凹年 月 板 日昂本科生毕业设计氨（论文）任务书版学生姓名：

3、版孙伟伟挨 昂 碍专业班级：版财务管理专业 白0801班班 阿 按 胺指导教师：靶徐凤菊邦 凹 霸工作单位：佰管理学院盎 案 岸 叭设计(论文)题啊目唉: 岸昆明机床股份有傲限公司财务战略板研究稗设计（论文）主般要内容：1.绪论；芭2.傲财务战略的基本扳理论； 斑3.坝企业生命周期理氨论；奥4.靶昆明机床股份有跋限责任公司背swot暗分析捌；扳5.奥昆明机床股份有碍限责任公司财务矮战略颁；隘要求完成的主要疤任务:吧1.查阅相关资阿料15篇以上，扮至少有2篇外文柏；芭2.对国内外企坝业财务战略现状熬进行调研；半3.网上收集昆邦明机床股份有限伴公司的相关资料盎；隘4.论文字数1斑万字以上；坝5.独

4、立撰写论叭文，要求必须要熬有自己的观点或挨创新点；叭6.严格按照管耙院规定的时间、罢进度等要求进行傲；必读参考资料：佰卢斯奥隘班德、凯斯沃德翱著，干胜道译：拜公司财务战略罢，人民邮电出扒版社2003年板版。扮傅元略：价值矮管理的新方法：昂基于价值流的战澳略管理会计，按载于会计研究颁2004年第按6期。疤高晨：企业预澳算管理爱巴以战略为导向皑，中国财政经济扮出版社2004搬年版。熬郭复初：公司傲高级财务（第斑一版）立信会计挨出版社2001岸年版。碍亨利汉斯曼：啊企业所有权论笆，中国政法大学坝出版社2001扒年版。敖昆明机床股份有袄限责任公司20般06年至201爸1年年度会计报伴表。靶刘志远：企业

5、挨财务战略，东芭北财经大学出版背社1997年版败。伴王满：基于竞板争力的财务战略盎管理研究，东白北财经大学博士矮学位论文，20爸06年。皑张维迎：企业肮理论与中国企业佰改革，北京大爸学出版社200捌0年版。绊叶祥松：国有把公司产权关系和安治理结构，经肮济管理出版社（哎第一版），20芭00年版。皑王庆先：现代半资本经营，经搬济管理出版社，绊2006年版。坝李光荣：公司八并购理论与实践哀，中国金融出般版社，2002百年版。癌胡宗良，臧维：癌集团公司战略矮：分析制定实施澳与评价，清华叭大学出版社，2胺005年版。艾席酉：企业集版团治理，机械颁工业出版社，2矮002年版。办尚衍国，马保州啊，曾立军：母

6、芭子公司财务控制疤，企业管理出芭版社，2005敖年版。芭王吉鹏：集团哎管控方略，企白业管理出版社，斑2009年版。斑韩玉玲：中外佰股份制企业比较隘研究，中国财笆政经济出版社，耙2010年版。胺胡棋智，邵兴全办：后金融危机叭时代的公司治理皑与财务战略，霸法律出版社，2阿009年版邦指导教师签名：耙 安 系主任班签名： 把 院长签名（章）背武汉理工大学氨本科生毕业设计靶（论文）开题报俺告阿1、目的及意义般（含国内外的研昂究现状分析）摆十一届三中全会跋以后，我国便开矮始逐步探索一条埃符合本国国情的敖经济发展之路，碍坚持以公有制为案主体，多种所有把制经济共同发展胺，这是一条贯穿扒于社会主义市场癌经济改

7、革发展之皑路的基本原则。奥在市场经济道路矮的探索过程中，唉维持和巩固公有捌制经济的主体地隘位则成为一项重摆要的任务。罢企业是国民经济跋的细胞，是经济半发展中最重要的办主体，而其中国爸有企业或国有控佰股企业的发展状傲况的好坏则直接伴决定着公有制经吧济在我国国民经哀济中的主体地位颁的巩固与否，这吧也就意味着要加氨强和巩固公有制笆经济在我国国民颁经济中的主体地胺位关键在于增强八国有企业或国有矮控股企业的竞争暗力，要增强国有笆企业或国有控股罢企业的竞争力，板财务战略起着重氨要作用。版基于以上的认识背，本文将以昆明版机械股份有限责爱任公司为例，从芭竞争力入手，对哎国有控股企业的安财务战略进行探氨讨。绊研

8、究国有控股企蔼业-昆明机械股瓣份有限责任公司碍的财务战略，具摆有以下意义：鞍国有控股企业在耙我国国民经济中斑具有主导地位，耙对国家财政税收芭收入有着很大的胺贡献，对促进我办国市场经济改革按和发展沿着正确稗的方向前行，对笆国家财政收入的懊保证，对促进就绊业等各方面都有拌重大影响。因此拔研究昆明机械股拔份有限责任公司般的财务战略，对笆国民经济的稳定凹健康发展，财政瓣收入的的稳步增氨长，都具有重要敖意义。绊研究昆明机械股瓣份有限责任公司敖的财务战略，借捌此得出有益的启坝示，以点及线，板从而为国有控股傲企业做出合适的熬财物决策，促进罢企业自身的健康鞍稳定快速发展提案供一定的借鉴。芭 笆国有企业由于在岸

9、我国社会主义市靶场经济中具有特挨殊性，在改革与耙发展并行的的过翱程中，如何在保半证耙“暗国有肮”哀这一基本性质的啊不变的前提下，皑研究和制定财务奥战略，以促进国昂有企业竞争力的搬提升。这些问题氨在理论和现实实巴践中都具有重要八意义。扮国外关于财务战拜略管理的研究状叭况矮：邦对于财务战略，百国外的研究通常巴是将财务管理与挨战略管理紧密联碍系在一起的，在癌论述财务决策时把应考虑战略因素白的影响，或者在氨讨论战略管理时矮涉及财务问题。芭从20世纪60佰年代开始，伴随白着对企业战略的俺研究，西方国家疤的学者开始了对吧企业财务战略的把研究。在战略管奥理理论的蓬勃发半展的过程中，财百务管理领域引入懊了战略

10、管理的方碍法和要素，财务爸管理也因此向着摆财务战略管理的伴高度发展。艾在20世纪60矮年代，战略研究案的中心课题都是半理论问题。这其艾中，美国著名的翱管理学家小阿尔蔼弗雷德-D-钱坝德勒的战略与版结构一书问世艾，标志着企业战案略研究大幕的拉罢开。在这本书中岸，钱德勒给企业霸战略下了明确的皑定义。他认为企案业战略影响和决罢定着企业的基本拜长期目标和目的捌，制约着企业达斑到既定目标所遵般循的路线途径，氨并为时间这些目埃标和途径对企业扳已有的资源惊醒斑最优化配置。昂1971年，美埃国管理学家肯尼半斯-R-安德鲁捌首次提出了公司熬的战略思想问题澳，阐释了制定实埃施公司战略的分芭析方法。他认为哀：首先，

11、在制定百战略过程中要分拜析企业的优势与安劣势，环境带来拌的机会和造成的扮威胁。其次企业霸高管应该是企业爱战略的设计师，办并且还应该督促碍和指导战略的实板施。最后，企业佰也战略构造的模霸式因该是简单，版非正式的，优良澳的战略应该有创肮造性和灵活性。版1976年，A罢nsoff教授按在从战略规划袄到战略管理一阿书中提出皑“白企业战略管理瓣”奥，此后，战略管伴理理论在国外得蔼到深入发展，众跋多学者对企业战凹略的层次形成了笆一致的观点，即哎企业战略包括公拌司战略，经营战笆略和职能战略三般个层次。财务战般略正是首先在战昂略管理的职能战澳略层中被提出，袄并在战略管理的岸战略实施阶段中绊被加以研究。班美国管

12、理学家迈盎克尔-波特提出耙了以产业分析为百基础的竞争战略捌理论，并提出了芭以价值链为基础白的著名战略分析巴模型型。，他认傲为企业的战略核熬心是获取竞争优罢势，而影响竞争拜优势的因素有两般个：一是企业所拌处产业的盈利能爸力，二是企业在肮产业中的相对竞袄争地位。 阿20世纪80年挨代以后，随着企笆业经营环境和管把理要求的不断变百化，企业财务管伴理的研究对象已阿经才单纯的筹资颁转向筹资，投资斑，股利分配这三懊大对企业运营产埃生重大影响的具癌体内容。随着财凹务管理理论的成扒熟，并且在企业熬管理中扮演越来按越重要的角色，碍企业财务战略管啊理的思想也得到敖了新的发展。哎皮尔斯和罗宾逊安在其战略管理办学一书

13、中提出芭了奥“阿财务策略瓣”艾的概念，并指出袄企业财务策略包矮括资金筹集，资白金分配以及分红半与营运资金管理碍三大方面。澳卢斯-班德和凯皑斯-沃德着重研拜究了如何将财务板导入战略领域，罢认为财务战略可板以定义为企业通隘过采用最恰当的把方式筹集资金并罢且有效地管理这办些资金的使用，颁包括企业所创盈绊利再投资或分配霸决策。他们认为翱公司的财务战略笆应该根据企业执版行的总体合作和昂竞争战略而制定班。同时还根据产班品的生命周期将昂公司划分为引入搬期，成长期，成阿熟期和衰退期，坝依据公司不同的叭发展阶段相应的俺演变公司财务战挨略，强调经营风氨险和财务风险的败反向搭配。扮综上所述，国外矮对财务战略的研扳究

14、，从主题角度鞍来看，主要集中埃于单个企业的财版务战略；从研究癌角度看，是将财扒务战略定位于战板略管理的职能层班战略，从战略实皑施的过程来研究摆如何进行财务战氨略决策；从研究哀内容来看，筹资霸，投资，分配以瓣及营运资金的管芭理等几个方面。疤国内耙关于财务战略管笆理的研究状况班：笆企业财务战略是胺战略理论才企业坝财务管理方面的哀应用与延伸，对挨于财务战略这一捌概念，国内许多皑学者有不同的看拌法。宋建波，周芭华在战略财务按管理：理论整合哎与应用初探一稗文中认为财务战摆略是企业根据理凹财环境的变化和傲发展趋势，为实耙现理财目标，对唉影响企业全局的败重大财务问题所扒制定的方向性的稗谋略。阎达伍，跋陆正飞

15、在论财奥务战略的相对独艾立性-兼论财务蔼战略及财务战略摆管理的基本特征碍一文中认为袄“凹财务战略是指公拔司在一定时期内疤，根据宏观经济佰发展战略核核公熬司经营方针经营熬战略，对财务活凹动的发展目标，拔方向和道路，从澳总体上做出的一巴种客观而科学的背企业发展战略计靶划澳”熬。靶国内也是将财务绊战略作为战略实鞍施过程中的职能熬层战略。国内关白于企业财务战略碍的研究，从主体邦上看，大致可分懊为三类：第一类颁关于单个企业财澳务战略研究；第盎二类企业集团财敖务战略研究：第癌三类是关于国家叭的财务战略研究澳。癌1997年，刘伴致远教授在企暗业财务战略一爸书中，从现代理哀财环境下财务战扒略管理过程的角肮度，

16、系统研究了靶财务战略的基本耙范畴与具体内容俺。对企业资金投埃放，筹措和分配瓣战略的目标与原瓣则，生成方法和颁类型进行了论述绊。暗1999年，陆板正飞教授在企熬业发展的财务战把略一书中，以佰企业目标与财务拌目标作为企业发巴展财务战略分析隘的逻辑起点，分佰类研究了常规企翱业的财务战略，熬提出了企业可选岸择的三种财务战矮略类型：积极型拌财务战略，稳健颁增长型财务战略捌，收缩型财务战坝略。败阎达伍，陆正飞鞍从企业战略和财芭务管理两个角度跋分析了财务战略昂存在的相对独立扳性，对财务战略案的定义是对且总吧体的长期发展有氨重大影响的财务笆活动的指导思想版和原则。认为企吧业总体财务战略跋可以分为快速扩稗张型财

17、务战略和按，稳健发展型财板务战略和防御收班缩型财务战略三扮类。财务战略管扳理的逻辑起点是案企业目标和财务按目标的确立，财百务战略管理的重碍心是环境分析，鞍财务战略管理的吧环节包括财务战扒略方案的行程，瓣实施和评价。吧2000年，罗拔福凯教授在战熬略财务管理一肮书中，论述了成把本减除，最有资把产组合选择，资拜金结构理论等通扒用财务战略，企拌业在生命周期的傲不同阶段应选择稗相应的战略外，佰尤其指出了财务搬占了的研究对象耙是资金运动引起瓣的财务活动和财邦务关系，财务战版略的内容包括财昂务活动战略和财捌务关系战略。按2002年曹德板骏在战略研究伴基本理论问题半一文中提出，企绊业财务战略是企拜业一句自身

18、的初办始条件包括自身绊在市场的地位，佰资产专用性状况瓣，拥有的资源，碍能力与核心能力癌等因素，依据有绊限的信息，结合凹企业所处环境的碍不确定性，从最皑经济的角度为获板取企业竞争优势翱而做出的有限理绊性的选择与取舍袄，这个过程是没扒有止境的。搬在关于企业集团埃财务战略研究方奥面：岸朱元午稗教授在企业集扮团财务理论探讨阿和企业集团瓣财务实证研究吧中，研究了我国凹企业集团财务管柏理的主要问题和办基本对策，财务啊管理系统的构件半和理财环境分析笆，公司治理结构爸和审计模式，资拌本结构，内源融澳资，现金流，管挨理利润和国有资邦产保值增值考核癌指标体系内容。哎张志刚在集团暗公司理财一书百中，着重从企业芭集团

19、的母公司这敖一角度研究了集坝团公司的理财环般境及目标，公司班财务体制，财务吧机制与财务战略碍，集团公司理财捌的基本内容及现把金流管理，集团坝公司的资本运营颁与扩张等内容。邦从现有的文献来皑看，国内对财务阿战略管理的定义瓣，特点，内容和挨方法都有不同角暗度和不同程度的靶研究探讨，但从暗总体来看，并未斑形成一个权威的伴说法。现有的论安述指出了财务战拔略管理在企业战胺略管理中有重要澳的地位，但如何柏根据企业所处的挨环境来规划财务扮战略，如何对财岸务战略进行有效艾的实施和控制则熬涉及的不多。袄2、基本内容和拔技术方案搬一坝 氨基本内容笆第一章 导论哎1.1研究目的坝与意义碍1.2国内外研挨究现状案1.

20、3研究内容扒与方法霸第二章 财务战白略的基本理论熬2.1财务战略邦的含义矮2.2财务战略霸的内容 扳2.3财务战略唉与企业战略的关般系哎2.4企业生命巴周期理论 熬第三章 昆明机巴床股份有限公司袄swot分析跋 3.1昆氨明机床股份有限按公司简介懊 3.2 懊swot分析法靶的含义绊 3.3昆捌明机床股份有限胺公司swot分把析坝第四章 昆机财瓣务战略构建唉 4.1 吧昆机的企业风险唉与特征按 4.2昆翱机的投资战略 摆 4.3 傲昆机的筹资战略皑 4.4 把昆机的分配战略把第五章 结论与把展望班二翱 扮研究方法简述碍面向实际，理论阿与实际相结合的爱方法。昂财务战略管理是哎一个尚待深入研啊究的

21、领域，我国懊国有企业在国民啊经济中的特别重爱要地位决定了国袄有企业财务战略爸管理的研究的重挨要理论意义和现摆实意义。本文将澳力求把相关学科芭的相关理论运用懊到实际中，力争岸理论与实际相结懊合，以寻求对国唉有控股企业财务搬战略的制定和实盎施有启示作用和阿实用价值。肮定性分析和定量懊分析相结合的方背法。 靶通过将定性分析岸和定量分析二者坝有机结合，以定氨量的数据作为定柏性结论得出的基跋础，同时分别从坝定性和定量两个岸方面对财务战略半的制定，实施和罢绩效评价提供指霸导。 把另外，由于企业澳财务战略目标，柏企业的竞争力，半财务战略决策，白控制及评价中的白许多因素可以用班数据来计量，但伴同时也有许多重坝

22、要因素只能用文按字描述，因此，耙财务战略管理问拔题的探讨必须用蔼定性和定量分析坝相结合的方法，芭以实现二者的优矮势互补。熬共性与特性相协澳调的方法。奥战略管理，财务懊战略有对各个行肮业和各个企业来熬讲的共性问题，百同时，国有控股岸企业来讲，又有哀其特性。对于体稗现共性的问题，皑运用管理学和经俺济学等相关的一拜般理论和方法来般探讨，而对于国坝有企业特性的问爱题，则在一般理矮论方法的指导下碍，寻求适用于国白企的理论与方法柏，从而使研究的百问题和提出的战阿略措施尽量的更般具针对性和实用佰性。哀3、进度安排绊第1-4周（绊2月13日吧- 吧3月11日敖）学生实习。般第5周 （按3月12日邦-隘3月18

23、日拔）号填写实习报啊告书。懊第6-7周 （绊3月19日半-败4月1日傲）完成毕业设计拔（论文）任务书奥、收集资料、拟扮定论文提纲。跋第8-11周（拔4月2日碍-斑4月29日靶）完成论文初稿芭。艾第14周（俺5月14日佰-懊5月20日颁）论文修改、完伴成定稿。鞍第15周（氨5月21日霸-拜5月27日昂）论文评阅、准半备答辩澳第16周（靶5月28日矮-隘6月1日摆）毕业答辩吧4、指导教师意板见吧 敖 鞍 袄指导教师签名：盎 奥 办 年 颁 月 日半注：凹1开题报告应傲根据教师下发的吧毕业设计（论文暗）任务书，在教唉师的指导下由学懊生独立撰写，在鞍毕业设计开始后昂三周内完成。败2“设计的目阿的及意义

24、”至少唉800字，“基阿本内容和技术方碍案”至少400瓣字。进度安排应艾尽可能详细。霸3指导教师意佰见：学生的调研板是否充分？基本伴内容和技术方案凹是否已明确？是埃否已经具备开始芭设计（论文）的哀条件？能否达到凹预期的目标？是百否同意进入设计肮（论文）阶段。目 录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc326139077 摘 要 PAGEREF _Toc326139077 h I HYPERLINK l _Toc326139078 拔Abstrac捌t绊 PAGEREF _Toc326139078 h 背II HYPERLINK l _Toc326139079 1 绪论

25、 PAGEREF _Toc326139079 h 1 HYPERLINK l _Toc326139080 艾1.1 哎研究的目的与意熬义半 PAGEREF _Toc326139080 h 凹1 HYPERLINK l _Toc326139081 癌1.2 佰国内外研究现状澳 PAGEREF _Toc326139081 h 矮1 HYPERLINK l _Toc326139082 鞍1.3 伴研究内容和研究霸方法拔 PAGEREF _Toc326139082 h 扮4 HYPERLINK l _Toc326139083 颁2 肮财务战略的基本斑理论安 PAGEREF _Toc326139083

26、h 疤5 HYPERLINK l _Toc326139084 爱2.1 霸财务战略的含义伴 PAGEREF _Toc326139084 h 碍5 HYPERLINK l _Toc326139085 拔2.2 凹财务战略的内容巴 PAGEREF _Toc326139085 h 袄5 HYPERLINK l _Toc326139086 凹2.3 半财务战略与公司班战略的关系班 PAGEREF _Toc326139086 h 稗6 HYPERLINK l _Toc326139087 凹2.4 暗企业生命周期理板论哀 PAGEREF _Toc326139087 h 胺7 HYPERLINK l _To

27、c326139088 耙3 叭昆明机床股份有傲限责任公司蔼s背wot芭分析邦 PAGEREF _Toc326139088 h 矮10 HYPERLINK l _Toc326139089 鞍3.1 傲昆明机床股份有霸限责任公司简介跋 PAGEREF _Toc326139089 h 柏10 HYPERLINK l _Toc326139090 霸3.2 昂swot癌分析法的含义白 PAGEREF _Toc326139090 h 疤11 HYPERLINK l _Toc326139091 爸3.3 巴昆明机床股份有班限责任公司叭SWOT邦分析拜 PAGEREF _Toc326139091 h 柏12

28、HYPERLINK l _Toc326139092 安4 办昆机财务战略案 PAGEREF _Toc326139092 h 半21 HYPERLINK l _Toc326139093 板4.1 案昆机的企业风险盎与特征扳 PAGEREF _Toc326139093 h 熬21 HYPERLINK l _Toc326139094 碍4.2 袄昆机的投资战略盎 PAGEREF _Toc326139094 h 霸23 HYPERLINK l _Toc326139095 稗4.3 爸昆机的筹资战略俺 PAGEREF _Toc326139095 h 班26 HYPERLINK l _Toc3261390

29、96 敖4.4 伴昆机的分配战略败 PAGEREF _Toc326139096 h 颁27 HYPERLINK l _Toc326139097 俺5 暗结论与展望按 PAGEREF _Toc326139097 h 靶30 HYPERLINK l _Toc326139098 参考文献 PAGEREF _Toc326139098 h 32 HYPERLINK l _Toc326139099 致 谢 PAGEREF _Toc326139099 h 33摘 要敖随着中国国内市瓣场经济的不断发傲展般，哎经济水平的迅速颁提高啊，暗与之相适应的现癌代化的企业制度背也随之不断完善爱，现代化的公司傲管理理念在企

30、业白的运作中起着越拔来越重要的作用斑,笆而近年来拌,凹 胺“暗企业管理以财务靶管理背”笆为中心的，战略翱管理理论与财务矮管理理论的融合蔼研究，形成了以把财务管理为重心扳的财务管理理论叭，这位构建适应爱市场经济发展的阿财务管理体系提叭供了良好的理论班指导和方法借鉴爱。本文以昆明机袄床股份有限公司傲为实际载体，以邦财务战略基本知柏识概念为理论依挨据，首先对昆明盎机床股份有仙女肮公司的经营状况坝及生存环境包括哎宏观经济环境、坝行业环境和企业鞍微观环境进行分哀析，探讨昆机发芭展的总体战略。颁其次，由于财务爱战略是企业战略百的重要职能战略凹，本文着重对昆拌机具体财务状况昂进行分析，利用癌swot分析法昂

31、对昆机的优势、拜劣势、机遇和威盎胁进行识别。最袄后以企业生命周八期理论为依据，癌对昆机的财务战隘略包括投资战略昂、融资战略和分拌配战略进行分析爱，以期对其财务坝战略有一个较为熬清晰的认识，扒从而为昆机的财碍务战略和企业战奥略的发展提供一办些有益的启示。氨关键词：隘财务战略；版swot扳分析；企业生命案周期；企业战略艾 俺Abstrac盎t吧With th拌e devel罢opment 八of Chin肮ese soc办ialist 挨market 敖economy班, the m办odern e俺nterpri挨se syst版em ceas敖eless a芭nd perf凹ect, ho凹w

32、 in th芭is cont昂ext, wi摆th the 捌enterpr澳ise ove办rall st芭rategy 耙as a gu靶ide, th绊rough t案he deve哎lopment拜 and im扳plement俺ation o哎f appr阿opriate昂 financ袄ial str捌ategy, 搬in orde把r to pr芭omote t斑he deve柏lopment哎 of ent哎erprise埃s, has 唉become 癌a reali搬stic pr半opositi凹on.皑The mai般n conte捌nt of t扒his pap办er

33、 is t阿o 叭Kunming吧 machin笆e tool 搬company版 limite岸d liabi艾lity co白mpany a傲s an ex捌ample, 袄the bas肮ic know敖ledge o捌f finan扮cial st翱rategy 哀concept按 as the埃 theory矮 basis,氨 the 岸Kunming巴 machin拜e tool 啊company盎 limite袄d liabi拜lity co澳mpany i蔼n the y哎ears si拔nce the氨 proces斑s of re捌form an把d devel罢opmen

34、t 挨of fina稗ncial s盎trategy安 analys搬is. The袄 method跋 in thi叭s paper坝 mainly邦 uses t蔼he SWOT摆 analys疤is meth绊od, to 八the ent唉erprise碍 life c搬ycle th绊eory as矮 the ba鞍sis, to板 Kunmin罢g Machi把ne inve熬stment 吧strateg搬y, fina唉ncing s扮trategy办 and en盎courage靶 the st把rategy 瓣underta哎kes an 斑analysi皑s, with胺

35、a view阿 to Kun按ming Ma白chine f绊inancia板l strat背egy to 啊have a 矮relativ绊ely cle瓣ar unde矮rstandi捌ng, so 碍as to K矮unming 唉Machine俺 financ靶ial str皑ategy a拔nd the 懊enterpr吧ise str般ategy d霸evelopm胺ent to 芭provide吧 some u邦seful i矮nspirat颁ion.背Key Wor摆ds：胺fi绊nancial八 strate案gy皑；把SWOT an蔼alysis埃；摆life cy坝cle

36、 of 坝enterpr百ise办；隘enterpr扮ise str懊ategy1 绪论败1.1 百研究的目的与意跋义爸十一届三中全会爸以后，我国便开百始逐步探索一条拜符合本国国情的瓣经济发展之路，胺坚持以公有制为俺主体，多种所有拜制经济共同发展疤，这是一条贯穿隘于社会主义市场鞍经济改革发展之稗路的基本原则。挨在市场经济道路俺的探索过程中，隘维持和巩固公有芭制经济的主体地矮位则成为一项重耙要的任务。凹企业是国民经济邦的细胞，是经济扒发展中最重要的澳主体，而其中国隘有企业或国有控拔股企业的发展状盎况的好坏则直接盎决定着公有制经矮济在我国国民经扮济中的主体地位案的巩固与否，这哎也就意味着要加跋强和

37、巩固公有制叭经济在我国国民斑经济中的主体地按位关键在于增强颁国有企业或国有凹控股企业的竞争绊力，要增强国有哎企业或国有控股哀企业的竞争力，胺财务战略起着重澳要作用。俺基于以上的认识斑，本文将以昆明背机械股份有限责摆任公司为例，从拜竞争力入手，对败国有控股企业的拌财务战略进行探奥讨。斑研究国有控股企颁业-昆明机械股版份有限责任公司岸的财务战略，具背有以下意义： 暗 矮 拔 安 艾 罢 半 捌 隘 俺 八 隘 第一，国有控靶股企业在我国国办民经济中具有主皑导地位，对国家版财政税收收入有按着很大的贡献，蔼对促进我国市场靶经济改革和发展岸沿着正确的方向暗前行，对国家财背政收入的保证，盎对促进就业等各蔼

38、方面都有重大影碍响。因此研究昆拔明机械股份有限爸责任公司的财务奥战略，对国民经矮济的稳定健康发吧展，财政收入的氨稳步增长，都具百有重要意义。斑第二，研究昆明搬机械股份有限责唉任公司的财务战百略，借此得出有叭益的启示，以点癌及线，从而为国哎有控股企业做出奥合适的财物决策拜，促进企业自身罢的健康稳定快速百发展提供一定的败借鉴。 啊第三，国有企业岸由于在我国社会摆主义市场经济中氨具有特殊性，在八改革与发展并行半的过程中，如何奥在保证阿“捌国有罢”昂这一基本性质的邦不变的前提下，爱研究和制定财务挨战略，以促进国鞍有企业竞争力的埃提升。这些问题耙在理论和现实实扮践中都具有重要叭意义。岸1.2 国内外摆研

39、究现状翱（一）国外关于蔼财务战略管理的澳研究状况：凹对于财务战略，般国外的研究通常版是将财务管理与败战略管理紧密联白系在一起的，在蔼论述财务决策时扒应考虑战略因素拜的影响，或者在扳讨论战略管理时胺涉及财务问题。吧从20世纪60捌年代开始，伴随盎着对企业战略的霸研究，西方国家按的学者开始了对皑企业财务战略的捌研究。在战略管版理理论的蓬勃发柏展的过程中，财安务管理领域引入斑了战略管理的方安法和要素，财务叭管理也因此向着白财务战略管理的百高度发展。稗在20世纪60捌年代，战略研究叭的中心课题都是柏理论问题。这其颁中，美国著名的俺管理学家小阿尔哀弗雷德-D-钱爱德勒的战略与靶结构一书问世伴，标志着企业

40、战耙略研究大幕的拉颁开。在这本书中爸，钱德勒给企业胺战略下了明确的熬定义。他认为企败业战略影响和决按定着企业的基本稗长期目标和目的哎，制约着企业达笆到既定目标所遵哀循的路线途径，唉并为时间这些目澳标和途径对企业拜已有的资源惊醒拌最优化配置。般1971年，美阿国管理学家肯尼阿斯-R-安德鲁半首次提出了公司奥的战略思想问题捌，阐释了制定实按施公司战略的分伴析方法。他认为罢：首先，在制定搬战略过程中要分拜析企业的优势与班劣势，环境带来案的机会和造成的瓣威胁。其次企业氨高管应该是企业绊战略的设计师，胺并且还应该督促扒和指导战略的实坝施。最后，企业艾也战略构造的模阿式因该是简单，邦非正式的，优良翱的战略

41、应该有创阿造性和灵活性。袄1976年，A斑nsoff教授把在从战略规划柏到战略管理一坝书中提出柏“背企业战略管理版”癌，此后，战略管癌理理论在国外得败到深入发展，众哀多学者对企业战矮略的层次形成了哎一致的观点，即胺企业战略包括公绊司战略，经营战岸略和职能战略三鞍个层次。财务战罢略正是首先在战按略管理的职能战暗略层中被提出，扒并在战略管理的坝战略实施阶段中隘被加以研究。啊美国管理学家迈肮克尔-波特提出挨了以产业分析为俺基础的竞争战略碍理论，并提出了叭以价值链为基础般的著名战略分析矮模型型。，他认熬为企业的战略核啊心是获取竞争优般势，而影响竞争哎优势的因素有两埃个：一是企业所芭处产业的盈利能半力，

42、二是企业在拔产业中的相对竞暗争地位。 爸20世纪80年背代以后，随着企哀业经营环境和管般理要求的不断变拔化，企业财务管艾理的研究对象已熬经才单纯的筹资肮转向筹资，投资半，股利分配这三八大对企业运营产熬生重大影响的具艾体内容。随着财碍务管理理论的成跋熟，并且在企业白管理中扮演越来柏越重要的角色，笆企业财务战略管昂理的思想也得到霸了新的发展。办皮尔斯和罗宾逊坝在其战略管理办学一书中提出靶了伴“半财务策略拜”哎的概念，并指出澳企业财务策略包伴括资金筹集，资按金分配以及分红佰与营运资金管理百三大方面。伴卢斯-班德和凯霸斯-沃德着重研唉究了如何将财务傲导入战略领域，傲认为财务战略可岸以定义为企业通靶过采

43、用最恰当的熬方式筹集资金并按且有效地管理这哀些资金的使用，霸包括企业所创盈岸利再投资或分配邦决策。他们认为背公司的财务战略白应该根据企业执拌行的总体合作和吧竞争战略而制定霸。同时还根据产昂品的生命周期将稗公司划分为引入背期，成长期，成拔熟期和衰退期，柏依据公司不同的岸发展阶段相应的胺演变公司财务战挨略，强调经营风耙险和财务风险的袄反向搭配。跋综上所述，国外奥对财务战略的研半究，从主题角度白来看，主要集中奥于单个企业的财翱务战略；从研究拔角度看，是将财胺务战略定位于战皑略管理的职能层佰战略，从战略实伴施的过程来研究邦如何进行财务战拌略决策；从研究奥内容来看，筹资八，投资，分配以按及营运资金的管坝

44、理等几个方面。熬（二）国内关于八财务战略管理的傲研究状况：扳企业财务战略是颁战略理论才企业罢财务管理方面的白应用与延伸，对搬于财务战略这一柏概念，国内许多哀学者有不同的看邦法。宋建波，周版华在战略财务按管理：理论整合拜与应用初探一伴文中认为财务战把略是企业根据理俺财环境的变化和稗发展趋势，为实笆现理财目标，对凹影响企业全局的霸重大财务问题所挨制定的方向性的鞍谋略。阎达伍，板陆正飞在论财耙务战略的相对独敖立性-兼论财务斑战略及财务战略跋管理的基本特征袄一文中认为板“办 财务战略是指坝公司在一定时期办内，根据宏观经稗济发展战略核叭核公司经营方针疤经营战略，对财跋务活动的发展目把标，方向和道路爸，从

45、总体上做出矮的一种客观而科岸学的企业发展战八略计划。啊”把国内也是将财务耙战略作为战略实斑施过程中的职能凹层战略。国内关坝于企业财务战略傲的研究，从主体盎上看，大致可分拜为三类：第一类盎关于单个企业财熬务战略研究；第傲二类企业集团财芭务战略研究：第翱三类是关于国家蔼的财务战略研究袄。爸1997年，刘吧致远教授在企拜业财务战略一罢书中，从现代理板财环境下财务战班略管理过程的角吧度，系统研究了矮财务战略的基本扮范畴与具体内容拔。对企业资金投爱放，筹措和分配板战略的目标与原罢则，生成方法和哀类型进行了论述八。氨1999年，陆扒正飞教授在企安业发展的财务战按略一书中，以凹企业目标与财务哎目标作为企业发

46、敖展财务战略分析柏的逻辑起点，分巴类研究了常规企奥业的财务战略，板提出了企业可选坝择的三种财务战吧略类型：积极型癌财务战略，稳健白增长型财务战略鞍，收缩型财务战伴略。爱阎达伍，陆正飞皑从企业战略和财霸务管理两个角度罢分析了财务战略绊存在的相对独立癌性，对财务战略白的定义是对且总霸体的长期发展有懊重大影响的财务扒活动的指导思想罢和原则。认为企按业总体财务战略巴可以分为快速扩百张型财务战略和疤，稳健发展型财罢务战略和防御收版缩型财务战略三背类。财务战略管叭理的逻辑起点是瓣企业目标和财务熬目标的确立，财百务战略管理的重办心是环境分析，靶财务战略管理的靶环节包括财务战罢略方案的行程，拌实施和评价。败2

47、000年，罗背福凯教授在战霸略财务管理一啊书中，论述了成爱本减除，最有资肮产组合选择，资扒金结构理论等通绊用财务战略，企哀业在生命周期的伴不同阶段应选择癌相应的战略外，败尤其指出了财务罢占了的研究对象肮是资金运动引起案的财务活动和财扮务关系，财务战疤略的内容包括财吧务活动战略和财班务关系战略。凹2002年曹德拔骏在战略研究皑基本理论问题办一文中提出，企傲业财务战略是企巴业一句自身的初八始条件包括自身颁在市场的地位，半资产专用性状况瓣，拥有的资源，白能力与核心能力斑等因素，依据有吧限的信息，结合扳企业所处环境的稗不确定性，从最败经济的角度为获白取企业竞争优势搬而做出的有限理班性的选择与取舍背，这

48、个过程是没阿有止境的。芭在关于企业集团办财务战略研究方版面：捌朱元午吧教授在企业集矮团财务理论探讨颁和企业集团柏财务实证研究啊中，研究了我国隘企业集团财务管唉理的主要问题和拌基本对策，财务爸管理系统的构件昂和理财环境分析癌，公司治理结构吧和审计模式，资盎本结构，内源融半资，现金流，管笆理利润和国有资跋产保值增值考核盎指标体系内容。矮张志刚在集团袄公司理财一书傲中，着重从企业疤集团的母公司这挨一角度研究了集拜团公司的理财环败境及目标，公司半财务体制，财务癌机制与财务战略矮，集团公司理财邦的基本内容及现傲金流管理，集团办公司的资本运营艾与扩张等内容。版从现有的文献来唉看，国内对财务绊战略管理的定义

49、癌，特点，内容和柏方法都有不同角巴度和不同程度的敖研究探讨，但从斑总体来看，并未埃形成一个权威的暗说法。现有的论熬述指出了财务战白略管理在企业战背略管理中有重要叭的地位，但如何般根据企业所处的俺环境来规划财务癌战略，如何对财捌务战略进行有效凹的实施和控制则埃涉及的不多。挨1.3 背研究内容和研究佰方法傲1.3.1澳 敖研究的内容安本文以财务战略罢相关理论和企业艾生命周期理论为瓣依据，对昆明的吧财务战略进行分岸析和研究，以期拜望寻求对昆明未哎来财务战略的制败定和实施提供有跋益的启示。主要背章节内容如下：埃第一章主要说明岸本文的研究目的艾和意义，并就关邦于财务战略这一爸概念的国内外研扮究基本情况进

50、行佰介绍。跋第二章重点阐述半两个方面的理论哎，主要包括企业鞍财务战略理论和跋企业生命周期理昂论。并这两个理癌论作为全文的理百论依据。案第三章主要是利挨用经典的swo袄t分析法对昆明笆机床股份有限公盎司进行分析。坝第四章才投资战按略、筹资战略和拌分配战略三个方般面来分析昆明机扳床股份有限公司罢的财务战略的特蔼征。扒第五章结论与展扮望部分根据前几安章的分析，为昆颁机未来的财务战笆略制定和实施提邦出有益的意见和靶建议。翱1.3.2唉 敖研究的方法摆面向实际，理论跋与实际相结合的扮方法。唉财务战略管理是般一个尚待深入研哎究的领域，我国哀国有企业在国民皑经济中的特别重熬要地位决定了国癌有企业财务战略八管

51、理的研究的重背要理论意义和现瓣实意义。本文将隘力求把相关学科蔼的相关理论运用柏到实际中，力争袄理论与实际相结傲合，以寻求对国哀有控股企业财务凹战略的制定和实坝施有启示作用和阿实用价值。懊定性分析和定量坝分析相结合的方拌法。 班通过将定性分析耙和定量分析二者办的有机结合，以吧定量的数据作为拔定性结论得出的拔基础，同时分别案从定性和定量两敖个方面对财务战芭略的制定，实施拔和绩效评价提供摆指导。 翱另外，由于企业笆财务战略目标，癌企业的竞争力，昂财务战略决策，笆控制及评价中的哎许多因素可以用傲数据来计量，但吧同时也有许多重八要因素只能用文吧字描述，因此，奥财务战略管理问佰题的探讨必须用肮定性和定量分

52、析扒相结合的方法，胺以实现二者的优肮势互补。啊共性与特性相协胺调的方法。傲战略管理，财务昂战略有对各个行拜业和各个企业来把讲的共性问题，皑同时，国有控股斑企业来讲，又有摆其特性。对于体敖现共性的问题，邦运用管理学和经爸济学等相关的一疤般理论和方法来蔼探讨，而对于国癌有企业特性的问挨题，则在一般理耙论方法的指导下拜，寻求适用于国拌企的理论与方法拔，从而使研究的皑问题和提出的战白略措施尽量的更搬具针对性和实用疤性。蔼2 敖财务战略的基本巴理论矮2.挨1 爸财务战略的阿含义熬财务战略是企业蔼的战略理论在企疤业财务管理中的跋应用，它是从价柏值的角度来控制安企业的生产经营蔼活动，其核心内搬容归可归结为以

53、袄下两点：一是关叭于如何保持企业胺资金的均衡流动鞍；二是关于如何稗保持企业资本的按保值增值。绊图奥1 财务管理傲核心内容昂其中，资金的均斑衡流动，主要是扒指资金流入与流百出之间适当的匹安配，当企业出现巴资金需求时，有绊足够的资金满足盎其需求；当企业按资金出现闲置时艾，应及时为这些白闲置资金寻找增吧值渠道。而实现拜资本的保值增值奥，是资本属性的昂要求，是企业生靶存和发展的根本爱目的，同事也是哀财务管理的基本佰目标。瓣在企业经营过程八中，要实现资金版的均衡流动和资靶本的保值增值并胺非易事，因为企碍业的经营会受到半企业外部和内部碍许多环境因素的埃影响，如经济周鞍期，金融市场状安况，竞争对手，阿政治法

54、律环境，翱经济和技术发展拔水平，消费者行把为等等，这就要八求必须运用战略跋思想，以增强企爱业财务活动对内暗外环境的适应性瓣。按因此财务战略关斑注的焦点应该是巴企业资金流转和暗资本的增值，特搬别是在复杂多变稗的环境下如何在奥整体和长期上实凹现这一目标。挨综合以上分析，败可以将财务战略邦定义归纳为：在耙企业战略的统筹扒下，为了实现企拔业资金的均衡流柏动和资本的保值扒增值，通过分析哀内外环境对企业拔经营活动的影响坝，对企业资金流扳转和资本运作进敖行全局长期和创艾造性的筹划。案2.2 佰财务战略的内容半投资管理、筹资般管理、与股利分耙配管理是公司财岸务的三个具体领搬域，按照此标准翱，将财务战略划皑分为

55、投资战略、癌筹资战略、股利叭分配战略。1 筹资战略翱筹资战略就是根罢据企业的内外环按境的现状与发展昂趋势，适应企业扳整体战略与投资邦战略的要求，对昂企业的筹资目标敖、原则、结构、扒渠道与方式等重吧大问题进行长期邦的、系统的谋划板。板筹资目标是企业懊在一定的战略期袄间内所要完成的捌筹资总任务，是艾筹资工作的行动肮指南，它既涵盖捌了筹资数量的要爸求，更关注筹资肮质量，即既要筹隘集企业维持正常疤生产经营活动及按发展所需资金，癌又要保证稳定的柏资金来源，增强澳筹资灵活性，努澳力降低资金成本哀与筹资风险，不澳断增强筹资竞争疤力。阿筹资原则是企业霸筹资应遵循的基半本要求，包括低拌成本原则、稳定哀性原则、可

56、得性斑原则、提高竞争懊力原则等。此外碍，企业还应根据霸战略需求不断拓爱宽融资渠道，对安筹资进行合理搭安配，采用不同的邦筹资方式进行最皑佳组合，以构筑百既体现战略要求柏又适应外部环境背变化的筹资战略佰。 2 投资战略挨投资战略主要解啊决战略期间内投扳资的目标、原则爸、规模、方式等白重大问题。它把翱资金投放与企业跋整体战略紧密结吧合，并要求企业巴的资金投放要很敖好地理解和执行瓣企业战略。扒一是投资目标，安包括：收益性目捌标，这是企业生邦存的根本保证；佰发展性目标，实颁现可持续发展是袄企业投资战略的伴直接目标；公益熬性目标，这一目版标是多数企业所奥不愿的，但投资叭成功，亦利于企爱业长远发展。傲二是投

57、资原则，疤主要有：集中性佰原则，即把有限碍资金集中投放，背这是资金投放的隘首要原则；准确安性原则，即投资艾要适时适量；权奥变性原则，即投阿资要灵活，要随肮着环境的变化对袄投资战略作相应俺的调整，做到主案动适应变化，而唉不可刻板投资；芭协同性原则，即芭按合理的比例将叭资金配置于不同熬的生产要素上，拔以获得整体上的跋收益。在投资战吧略中还要对投资佰规模和投资方式翱做跋出恰当的安排。半 3 分配战略哀本来企业的收益班应在其利益相关办者之间进行分配埃，包括债权人、爸企业员工、国家罢与股东。然而前奥三者对收益的分按配大都比较固定爱，只有股东对收半益的分配富有弹背性，所以股利战啊略也就成为收益拔分配战略的

58、重点哀。股利战略要解艾决的主要问题是澳确定股利战略目埃标、是否发放股拌利、发放多少股皑利以及何时发放吧股利等重大问题爱。跋从战略角度考虑岸，股利战略目标哎为：促进公司长奥远发展；保障股皑东权益；稳定股隘价，保证公司股霸价在较长时期内懊基本稳定。公司办应根据股利战略肮目标的要求，通背过制定恰当的股盎利政策来确定其巴是否发放股利、百发放多少股利以八及何时发放股利背等重大方针政策白问题。瓣2.3 财务战啊略与公司战略的奥关系拌按照战略设计的按公司组织层级为哀依据，公司中包昂含的战略可划分袄为三个层次：公霸司战略，经营战安略，职能战略。熬公司战略描述公搬司总的方向，主唉要是公司在增长败，多种业务和产盎

59、品种类的管理等巴方面的态度；经把营战略通常发生拜在事业部或产品碍层次上，重点强蔼调产品和服务在捌某个产业或事业鞍部所处的细分市巴场中竞争地位的笆提高；职能战略捌为营销财务等职盎能领域所采用，败通过最大化的资稗源产出率来实现蔼公司和事业部的肮目标和战略。这吧层关系如下图所班示：把图哀2 公司战略袄体系八在这个体系中，办公司财务战略属败于部门战略之一懊，它关注的是公版司战略实施所依昂赖的关键资源坝班财务资本。从上鞍图可以看出，财懊务战略虽然只是肮公司整体战略的坝一部分，但由于氨财务资本是决定跋公司生存发展的埃最重要去驱动因颁素，财务战略也版就构成公司战略半的核心。袄2.4 企业生柏命周期理论稗2.

60、4.1扮企业生命周期的办含义凹企业是有机的生瓣命体，其内涵可懊以从空间和时间扒内两个维度来进板行分析：空间上扳，企业是由各种吧要素资源或能力安在结构上的不同蔼安排；时间上，懊企业总是遵循着哀自身的规律，在隘开放的环境中通昂过投入产出不断邦与外部进行物质般能量交换，从而挨实现自身的目标芭。肮英国经济学安家马歇尔认为，败一个产业就像一背片森林，大大小袄小的企业犹如森癌林中参差不齐的哎树木，都有生存霸和发展的机会，白也有凋零枯萎的白命运。企业就像扳一个有机的生命板体一样，会经历肮一个从低级到高肮级，从幼小到成芭熟的生命规律，按它们都有自己创邦立成长成熟和衰绊退的不同阶段，办每个阶段之间紧爸密相连，从