高储蓄：新视角下的最优化分析及影响因素研究-1

1、高储蓄：新视角下的最优化分析及影响因素研究论文导读:：本文首先对我国经济的最优储蓄率问题进行了深入探讨，基于经济现实中的一系列失衡现象，提出我国目前的储蓄率确实已经超过了经济均衡增长所需要的最优储蓄率；然后根据西方经典的储蓄理论和我国的经济现实建立计量模型，实证分析了高储蓄率的决定因素；最后，针对造成高储蓄的主要因素。论文关键词：最优化储蓄率，失衡储蓄理论，实证分析一、引言近年来我国经济保持了高水平的增长，根据有关部门测算，2021年全年GDP增速到达9.2%，人均GDP到达3736美元，同时我国的国内生产总值已跃升为世界第三位【1】。但是，与之形成鲜明比照的是我国的城乡居民储蓄存款总额节节攀

2、升。有资料显示,1995年的国内蓄率为42%,2003年为45%,至2006年达56%。据央行新近公布的金融统计数据显示，截至2007年底,全国居民储蓄总额为17.6万亿人民币,同比增长了6.8%【2】。显然，经济的高增长与良好预期并未能阻挡人们高涨的储蓄热情。针对我国高储蓄现象，我们不仅要问：我国的储蓄率是否真的过高？这么多的储蓄存款究竟对经济利弊如何？在目前储蓄存款利率水平较低的情况下，居民储蓄何以居高不下并持续增长呢？造成高储蓄的作用机理在哪里呢？本文将对这些问题作深入的探讨，并试图用计量回归的实证方法进行分析研究。二、一个新视角下的我国储蓄率的最优化分析2006年诺贝尔经济学奖获得者、

3、美国哥伦比亚大学教授埃德蒙.费尔普斯因此储蓄与投资的匹配关系是宏观经济学的根底理论。但是，当一国的投资率低于储蓄率，储蓄未能全部转化为投资的时候，就形成了储蓄投资缺口。这个储蓄投资缺口也就意味着一国在封闭经济内过高的储蓄不能有效转化为投资时，势必减弱这个经济体的内生增长能力，进而会拉低人们的收入水平。收入的降低会大幅度的减少有效需求，需求的不振会降低企业的投资的效率，从而进一步使投资降低。投资的降低最终会使储蓄投资的缺口进一步加大。这就是储蓄投资;恶性循环模型1、国民收入增长率Y1：为保持GDP数据的历史可比性，国家统计局根据2005年12月最新经济普查数据实证分析，对1993?2004年的G

4、DP历史数据进行了修订。这里我们采用修订后的GDP增长率数据来表示样本区间的Y值。2、依赖系数Y2和Y3：依赖系数也称负担系数。它是指人口总体中非劳动年龄人口数与劳动年龄人口数之比。用百分比表示。它说明，从整个社会来看，每100名劳动年龄人口负担多少非劳动年龄人口。依赖系数可分为总依赖系数、幼年依赖系数和老年依赖系数，它们的计算公式为：总依赖系数 =幼年依赖系数因为方程修正后的R2=0.834337,接近于1,所以R2是比拟理想的.这说明样本回归直线与样本观测数据之间的拟合程度是较高的,样本回归直线的解释能力能到达83.4337%.给定a=0.05,那么F=15.10182Fak,n-k-1)

5、=Fo.o5(5,9)=3.48,这说明我们选取的这五个因素对储蓄率的共同影响总体上是显著的。这从P值为0.000379可以明显的看出。至于d 统计量，在给定a=0.01的显著性水平下，查表得 n=15,k=5时,dL=0.49,du=1.70。所以du=1.70用残差项进行异方差检验White检验，结果见下表：异方差检验结果 F-statistic 0.626417 Probability 0.750366 Obs*R-squared 9.154420 Probability 0.517514 检验统计量nR2=9.154420模型3中的变量的系数的符号也和理论分析的结果相一致：我国的社会保

6、障水平(Y5)与我国的储蓄率水平存在着显著的反比关系。因为社保水平越高，人们越无后顾之忧，就难形成居民的预防性储蓄预期，所以更愿意消费，从而可以降低储蓄率。其他四个解释变量都与储蓄率成正比例变化，这也符合我国的经济现实。从以上的检验与论述可以看出，这个回归模型不但能顺利通过各种检验，而且能较好的解释我国的储蓄率为何如此之高。因此我们可以说这个模型在解释我国高储蓄现象方面是可以接受的。四、结语我们通过一个模型的新视角对储蓄问题的定性分析得出：我国的储蓄率已经高于我国经济均衡增长所需要的最优储蓄率，这已经造成了我国经济体系内的诸多失衡实证分析，特别是对内经济的不平衡引起了对外经济的不平衡。要解决这

7、种失衡，就必须要采取措施来化解形成高储蓄的内在因素。医疗、住房、教育三方面被动性支出;的大幅增加，使得我国居民储蓄倾向快速提高，形成了大量的存量消费需求;。再加上我国的社会保障水平偏低，进一步提高了居民的预防性储蓄预期。这与前文所述的预防性储蓄理论的解释是一致的。刘金全、邵欣炜和崔畅2003通过ARCH模型检验了预防性储蓄动机的显著性，他们发现我国居民储蓄增量中有20%可以用预防性储蓄动机来解释【6】。龙志和与周浩明2000的研究显示，1991-1998年间，我国城镇居民存在着显著的预防性储蓄动机【7】。这些都与本文的研究结论相一致。幼年依赖系数的降低与老年依赖系数的上升说明我国正处于经济学中所称的人口红利;阶段。高储蓄一定程度上是人口红利;的具体变现。通过以上分析，笔者建议政府要尽快的采取措施来提高我国的社会保障水平，加快养老、医疗、失业等社会保险制度改革，形成比拟完善的独立于企业之外的社会保障体系，确保国有企业下岗职工的根本生活，确保企业离退休人员养老金的按时足额发放。此外，政府还要进一步加大宏观调控力度，抑制房价的过快上涨。政府只有通过采取以上的综合措施，才能降低居民的预防性储蓄预期，解决过高储蓄率的问题。参考文献：【3】