《金融衍生品》课程大纲

1、课程英文名Financial Derivatives and Application课程编号课程类别专业必修课课程性质必修学分3总学时数48开课学院商学院开课教研室财会金融系面向专业金融工程开课学期3完成实现课程与毕业要求对应关系表中的能力要求专业基础知识；专业实践能力；综合应用能力一、课程目标与教学任务总目标 ： 作为金融学专业的必修课程，本课程将系统地讲授金融衍生工具，包括金融衍生工具市场的运作机制、衍生工具的价格决定以及衍生工具的交易策略等问题。讲授的金融衍生工具包括远期、期货、互换和期权等基本衍生工具，以及债券市场和股票市场的创新产品。其中， 期货市场的基本功能、运作机制和交易策略与期

2、权市场的运作机制、定价原理和交易策略是本课程的重点内容。此外， 本课程也将适当讲解衍生工具在风险管理方面的作用。当今国际金融市场上，衍生工具层出不穷，本课程对衍生工具的介绍自然不可能面面俱到。课程着重突出远期、互换、期货和期权等基础性衍生工具。作为本科阶段的衍生工具课程，重点要放在衍生工具的运作机制、基本原理和应用方面，而对于其定价则要把握好适度原则。知识目标：通过学习，本课程的目的是为学生将来从事金融领域的实务工作打下必备的理论基础， 为进一步学习衍生工具定价和风险管理等高级课程提供必要的知识准备。要求学生熟练掌握衍生工具的基本原理，同时对衍生工具的定价方法和现实应用有一定理解。在原理方面，

3、要求学生掌握各种衍生工具的概念、特征和相应的市场运作机制。在定价方面，要求学生对无套利定价、风险中性定价等方法有一定的理解，对于其数学推导过程只要求有一定的了解。在此基础上，培养学生一定的应用这些理论与原理的能力。能力目标：培养和提高学生的分析、解决实际经济金融工作的能力，为毕业后更好地适应相关的管理工作打下良好的基础。素质目标： 提高学生在社会科学方面的综合素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础，进而培养学生作为一个合格的金融管理者以及其他经济管理者应当具备的素质。二、课程内容与基本要求第一章 绪论教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）了解远期、期货和期权

4、市场，市场对冲者、投资者以及套利者如何使用这些衍生品。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）场内交易市场场外交易市场远期合约期货合约期权交易者的类型套期保值者投机者套利者危险作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料等）第二章 期货市场的机制教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）详细介绍期货市场的具体运作机制，理解期货合约和远期合约的不同之处。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节

5、内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）背景期货合约的设定期货价格向现货价格的收敛每日结算和保证金报纸上的价格行情交割交易者和订单类型监管会计及税收远期合约和期货合约作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第三章 期货的套期保值策略理解利用期货进行套期保值的原理和策略。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）基本原则赞成和反对套期保值的论点基差风险交叉套期保值股票指数期货展期作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第四章 利率教学目标和要求：（教学

6、目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）理解利率期货，当对冲利率风险暴露时如何利用久期的测度。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）利率的类型利率测算零息票利率债券定价国库券零息票利率的计算远期利率远期利率协议久期凸性利率期限结构理论作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第五章 远期和期货价格的确定学习远期价格和即期价格之间关系式的推导，采用这一结果研究股指、外汇以及商品 期货价格和即期价格之间的关系。教学时数：6教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲

7、授的次序，按章、节等分别列明）投资性资产与消费性资产卖空假设和符号投资性资产的远期价格已知收益已知红利率估计远期合约的价值远期价格与期货价格是否相等股票指数期货的价格外汇的远期和期货合约商品期货持有成本交割选择权期货价格和预期将来的即期价格作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第六章 利率期货教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）学习在美国市场上流行的国债期货合约和欧洲美元期货合约。同时学习如何将期货合约和久期测度来对冲一个公司对于利率变化的风险暴露。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲

8、授的次序，按章、节等分别列明）日期计算惯例国债报价国债期货欧洲美元期货基于久期的套期保值策略对资产负债组合进行套期保值作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第七章 互换教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）理解互换的设计过程、应用方式和定价方法。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）利率互换的机制日期计算问题确认书比较优势观点互换率的本质LIBOR/（互换）零息票利率的计算利率互换的股价货币互换货币互换的股价信用风险其他类型的互换作业与思考题：课后习题参考资料

9、： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第八章 期权市场的机制教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）学习期权市场的组织结构、市场交易过程以及抵押担保金的设定等教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）期权的类型期权的头寸标的资产股票期权的性质报纸上的期权行情交易佣金保证金期权结算公司监管税收认股权证、管理层股票期权和可转换债券场外交易市场作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第九章 股票期权的性质教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）

10、理解影响股票期权价格的因素，理解看跌-看涨平价公式。教学时数：3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）影响期权价格的因素假设和符号期权价格的上下限看跌期权和看涨期权之间的平价关系提前执行：不付红利股票的看涨期权提前执行：不付红利股票的看跌期权红利的影响作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第十章 期权的交易策略教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）学习单个期权头寸和标的股票本身结合时所产生的结果，以及对于同一种股票上两种或更多种不同期权组合时所能产生的盈利形式。教学时数：

11、3教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）包括一个期权和一个股票的策略差价期权组合期权其他复合期权的损益状态作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）第十一章二叉树模型教学目标和要求：（教学目的应反映不同的知识类型和层次学生的学习结果）学习二叉树方法，理解二叉树方法与风险中性定价理论的关系。教学时数：6教学方式：讲授准备知识：（或预习内容）本章节内容教学内容：（依照课程讲授的次序，按章、节等分别列明）单步二叉树模型风险中性估值两步二叉树图看跌期权的例子美式期权Delta选择 u 和 d 拟合波动率增加二叉树

12、模型中的时间段数其他资产的期权作业与思考题：课后习题参考资料： （指定或推荐参考书、论文或其他资料）三、实践环节及基本要求1、现实中的金融各种现象的文献阅读（课后）搜索有关金融形势的新闻、网络信息、学术期刊文章以及最新专著，对影响金融形势的各种因素有深入的理解和认识。2、金融案例分析（课后）以某具体金融问题为例，分析该金融问题产生的原因，重点分析金融问题产生的根源及影响因素，提出解决金融问题的方法。四、与其它课程的联系先修课程：货币银行学、西方经济学、证券投资学五、教学组织采用课堂教学、案例教学和学生分组讨论相结合形式。帮助学生了解金融理论和知识，提高学生发现、分析和解决现实中存在的金融问题的

13、能力。六、学时分配内容讲实实上自习讨课践践机学题论时时学学时课时数数时时数数导论3期货市场机制4利率3远期4期货3远期和期货价格确定62利率期货3互换3期权市场机制2股票期权的性质2期权的交易策略3期权的定价模型62二叉树定价3其他定价模型3合计48总计48七、考核方式本课程列为学院考试课，考试方式采用闭卷形式。课程成绩评价包括平时作业、小组案例、课堂表现、书面报告、讨论等和终结性评价相结合的评价方法。八、教材与参考书教学用书：朱顺泉 著， 金融衍生产品，清华大学出版社，2014年 5月参考书： TOC o 1-5 h z 美 约翰 . 赫尔 . 期权、期货和衍生证券M. （张陶伟译），华夏出版社，1997。 美 约翰 . 赫尔 . 期权、期货和衍生证券导论M. （张陶伟译），中国人民大学出版社，2001。 美 约翰 . 马歇尔，维普尔.