财务分析综合实训内容

1、 财务分析综合实训公司名称: 广东冠豪高新技术有限公司 学生姓名： 野腾月 学 号： 20111421045 系不班级： 会计系 11级会计学本科班 专业（方向)： 会计学 指 导 者： 魏杏芳 副教授 2014 年 5 月 25 日目 录第一篇 公司简介2第二篇 财务报告分析4一、资产负债表分析41、资产负债表水平分析42、资产负债表垂直分析93、资产负债表变动缘故分析124、资产负债表的对称结构分析13二、利润表分析141、利润表综合分析142、利润表分部分析183、利润表分项分析20三、现金流量表分析211、现金流量表水平分析211、现金流量表垂直分析24第三篇 财务效率分析27一、盈利

2、能力分析271、资本经营能力因素分析272、盈利能力历史分析283、盈利能力同行业分析30二、营运能力分析321、总资产周转率分析322、营运能力历史分析333、营运能力同行业分析34三、偿债能力分析351、偿债能力历史分析352、偿债能力同行业分析37四、进展能力分析381、进展能力趋势分析382、进展能力同行业分析39第四篇 杜邦分析模型 40第五篇 财务报告综合分析 43公司简介广东冠豪高新技术股份有限公司是国家级重点高新技术企业，于1993年筹建，1995年初建成投产，是国内首家大规模生产热敏纸的专业公司和国内目前生产设备及工艺最先进的大型无碳复写纸、不干胶标签材料生产基地。公司于20

3、03年公开发行A股，在上海证券交易所挂牌上市，证券代码：600433，证券简称：冠豪高新。冠豪高新从欧洲相继引进代表世界先进水平的生产线，现拥有1条原纸生产线、6条涂布生产线，年原纸产能6万吨，年涂布产能15万吨。公司拥有湛江冠龙纸业有限公司和广东冠豪新港印务有限公司两家全资子公司，冠龙公司为冠豪高新配套生产优质无碳复写纸原纸、热敏原纸、CF纸、防伪原纸等特种纸原纸；新港印务公司是商业表格印刷品、彩色印刷品、特种印刷品以及办公用纸、仪器仪表记录纸的生产基地，为华南地区品种最齐全的大型票据印刷企业之一。公司拥有“冠豪”、“豪正”、“豪印”“豪新”牌系列产品。公司的无碳复写纸产品广泛应用于税务、邮

4、政、银行、商业等各行各业，自1996年至今由国家税务总局、中国印钞造币总公司选定为增值税专用发票专用无碳复写纸唯一供应商，自2000年至今由国家邮政速递局选定为EMS特快专递专用无碳复写纸要紧供应商；热敏纸产品广泛用于票据、标签、传真、收银及ATM用纸，其中公司自主研发的三防特种热敏纸应用于中国体育彩票、中国福利彩票、民航登机卡及铁路列车票等高端产品；不干胶标签材料广泛应用于物流、医药、日化、食品、酒类等行业的可变信息标签、防伪标签及基础标签，质量达到国际先进水平。公司于1997年6月被国家科学技术委员会认定为“国家火炬打算重点高新技术企业”，1999年通过了ISO9001质量治理体系认证，2

5、001年获国家质检总局颁发的“完善计量检测体系”证书,2006年获中启计量认证中心的AAA级测量治理体系认证证书，2011年11月获森林治理委员会颁发的FSC-COC认证证书。公司始终坚持对技术创新和产品开发的高投入，拥有广东省唯一的省级特种纸工程技术研究开发中心，多项技术填补了国内空白，先后获得五项无碳纸产品技术发明专利，科研与技术开发能力在同行业中处于领先水平。冠豪高新在北京、上海、广州设立了3大销售公司，以及在全国各大都市设立了13个销售办事处，同时建立湛江、广州、上海、北京等4个不干胶分切配送中心，产品直接销售到全国各地，并远销到美洲、欧洲、澳洲、非洲、东南亚等地区。2011年12月，

6、冠豪高新成功向中国纸业投资有限公司非公开发行6000万股A股，引入央企控股，并于2011年11月再次成功非公开发行8190万股A股，迎来了企业进展新的历史时期。公司迅速启动了东海岛特种纸及涂布纸产业基地项目，新建特种纸原纸生产线及涂布纸加工生产线，并将迁建现厂区的六条涂布生产线。2011年11月18日，东海岛特种纸项目正式开工，项目一期于2014年4月25日成功试产。 冠豪高新将接着发挥在国内特种纸生产制造领域领军者的优势，实施增长型战略，进一步完善产品结构布局，积极拓展造纸相关产业，成为全球特种纸行业的龙头企业! 第二篇 财务报告分析（合并报表数据）一、资产负债表分析 1、资产负债表水平分析

7、 单位：元 资产负债表水平分析（表1)项目20122011 变动情况 变动额变动（%）对总资产阻碍（%）流淌资产货币资金267,502,775.20723,384,886.49-455,882,111.29 -63.02%-21.26%交易性金融资产161,151.33167,000.00-5,848.67 -3.50%0.00%应收票据60,607,298.2115,128,768.4845,478,529.73 300.61%2.12%应收账款140,933,174.05186,381,511.73-45,448,337.68 -24.38%-2.12%预付款项172,452,103.26

8、55,301,318.45117,150,784.81 211.84%5.46%其他应收款137,533,443.8613,055,061.76124,478,382.10 953.49%5.81%应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货263,528,828.57291,185,700.60-27,656,872.03 -9.50%-1.29%一年内到期的非流淌资产-其他流淌资产4,578,458.284,706,813.03-128,354.75 -2.73%-0.01%流淌资产合计1,047,297,232.761,289,311,060.54-242,013,827.78 -18.77

9、%-11.29%非流淌资产可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资89,584,294.85089,584,294.85 -4.18%投资性房地产-固定资产418,468,235.25475,590,374.41-57,122,139.16 -12.01%-2.66%在建工程366,233,014.1756,935,341.61309,297,672.56 543.24%14.43%工程物资289,898.35398,161.23-108,262.88 -27.19%-0.01%固定资产清理-生产性生物资产-油气资产-无形资产252,636,726.36278,700,236

10、.16-26,063,509.80 -9.35%-1.22%开发支出-商誉-长期待摊费用1,168,878.681,312,981.67-144,102.99 -10.98%-0.01%递延所得税资产33,505,578.9941,917,569.51-8,411,990.52 -20.07%-0.39%其他非流淌资产-非流淌资产合计1,161,886,626.65854,854,664.59307,031,962.06 35.92%14.32%资产总计2,209,183,859.412,144,165,725.1365,018,134.28 3.03%3.03%流淌负债短期借款430,000

11、,000.00430,000,000.000.00 0 .00%0.00%交易性金融负债-应付票据-应付账款112,611,561.33128,416,737.84-15,805,176.51 -12.31%-0.74%预收款项12,119,363.939,176,109.412,943,254.52 32.08%0.14%应付职工薪酬2,834,523.833,478,925.52-644,401.69 -18.52%-0.03%应交税费5,630,387.9315,501,755.10-9,871,367.17 -63.68%-0.46%应付利息-应付股利-其他应付款33,658,925.

12、3831,005,583.042,653,342.34 8.56%0.12%应付关联公司款-一年内到期的非流淌负债016,800,000.00-16,800,000.00 -100.00%-0.78%其他流淌负债-流淌负债合计596,854,762.40634,379,110.91-37,524,348.51 -5.92%-1.75%非流淌负债长期借款050,400,000.00-50,400,000.00 -100.00%-2.35%应付债券-长期应付款-专项应付款-可能负债-递延所得税负债-其他非流淌负债20,301,585.7444,467,278.39-24,165,692.65 -5

13、4.34%-1.13%非流淌负债合计20,301,585.7494,867,278.39-74,565,692.65 -78.60%-3.48%负债合计617,156,348.14729,246,389.30-112,090,041.16 -15.37%-5.23%所有者权益（或股东权益）实收资本（或股本）595,140,000.00425,100,000.00170,040,000.00 40.00%7.93%资本公积689,292,893.06858,912,893.06-169,620,000.00 -19.75%-7.91%盈余公积50,768,661.8031,380,095.281

14、9,388,566.52 61.79%0.90%减：库存股-未分配利润256,825,956.4199,526,347.49157,299,608.92 158.05%7.34%少数股东权益-，-外币报表折算价差-非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益（或股东权益）1,592,027,511.271,414,919,335.83177,108,175.44 12.52%8.26%所有者权益（或股东权益）合计1,592,027,511.271,414,919,335.83177,108,175.44 12.52%8.26%负债和所有者（或股东权益）合计2,209,183,859.412,1

15、44,165,725.1365,018,134.28 3.03%3.03%从投资和资产角度进行分析评价依照表1，能够对珠海冠豪高新股份有限公司（以下简称格力）2012年总资产变动做出以下分析评价：该公司总资产2012年增加65,018,134.28元，增幅为3.03%，讲明该公司本年资产规模变动较小。进一步分析发觉：1.流淌资产本期减少了242,013,827.78，减少幅度为18.77%，使总资产规模减少了11.29%。非流淌资产本期增长了307,031,962.06，增长幅度为35.92%，使总资产增长了14.32%，两者合计使总资产增加了65,018,134.28元，增臧幅度为3.03%

16、。2.本期的总资产增幅虽小，但其增长要紧体现在非流淌资产的增长上，而流淌资产的非但没有增长，反而减少了，由此可见，该公司的怎产流淌性有所下降。我们从流淌资产的角度分析，一是本期的货币资金大幅减少，减少额为455,882,111.29元，减少幅度高达63.02%，对总资产的阻碍达到了21.26%，由此可见，该公司的流淌性大部分是由于货币资金的减少而降低。货币资金大幅减少的要紧缘故是本年随东海岛项目的推进大量支付东海岛产业基地工程进度款及设备款所致。二是应收账款的减少，减少额为45,448,337.68 元，减少幅度为24.38%，对总资产的阻碍有2.12%，尽管减幅较大，但对总资产的阻碍不大，缘

17、故是本年度在采取现款促销的情况下又加大了货款催收力度，有效的操纵了应收账款余额，在营业收入差不多与去年持平的情况下，使应收账款较年初降低 24.38%。三是应收票据出现大幅增加，增加额为45,478,529.73 元，增加幅度高达300.61%，对总资产的阻碍为2.12%，这与应收账款的减少对总资产的阻碍程度相当，要紧是在货款回笼加大的同时，应收票据在回笼额中的占比升高。四是预付款项的增加，增加额为117,150,784.81 元，增幅为211.84%，对总资产的阻碍为5.46%，要紧是支付的东海岛项目工程及设备预付款增加引起。五是其他应收款的增加，增加额为124,478,382.10 元，增

18、幅为953.49%，对总资产的阻碍为5.81%，其他应收款增幅专门大要紧是由于该企业本年新增应收湛江市晟安房产开发公司股权转让款造成的。3、非流淌资产的增长要紧体现在以下几个方面：一是长期股权投资的增长。本期增加了89,584,294.85 元，对总资产的阻碍为4.18%。这是由于本期新增投资所致，其中：持有天津中钞纸业有限公司 24.93%股权，期末余额4234 万元，持有湛江冠通投资有限公司 35%股权，期末余额 4724 万元。二是在建工程的增长。在建工程本期增加了309,297,672.56 元，增长幅度为543.24%，对总资产的阻碍为14.43%。在建工程的增长要紧反映了企业正在扩

19、大生产规模，预备进行更进一步的扩张打算。结合在建工程明细账分析可知，企业本年由在建工程转入固定资产的项目不是太多，只有东海岛项目动工增加投入，但企业却增加了大量的在建工程投资，在建工程本年减值预备没有变化。这样的情况，企业应当结合自身情况，注意资金利用问题，是否能够支付由于大规模融资所带来的利息；三是固定资产的减少。固定资产本期减少了57,122,139.16 元，降低率为12.01%，对总资产的阻碍为2.66%。固定资产反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的阻碍，也受固定资产折旧的阻碍。企业本期固定资产净值有所减少，固定资产的减少要紧缩减规模所致。二、从筹资或权益角度

20、进行分析评价依照表1，对冠豪高新公司权益总额变动情况做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加65,018,134.28元，增幅为3.03%，讲明该公司本年权益总额几乎无变动。进一步分析能够发觉：1.负债本期减少112,090,041.16元，减少的幅度为15.37%，是权益总额减少了5.23%；股东权益本期增加了65,018,134.28元，增长的幅度为12.52%，使权益总额增长了8.26%，两者合计使权益总额本期增加65,018,134.28，元，增幅为3.03%。2.本期权益总额的增长要紧体现在所有者权益的增长上，而负债的流淌与非流淌部分大都为减少，因此，总资产中的货币资金减少专门

21、可能是用来偿还部分负债造成的。所有者权益的增长由三部分组成：实收资本增加170,040,000.00，增幅为40%，盈余公积增加19,388,566.52，增幅为61.79%，未分配利润增加157,299,608.92，增幅为158.05%。其中股本的增加大差不多上由于该公司本期实施资本公积转增股本造成的，该方案的实施，使得股本增加的同时资本公积减少，因此对股东权益几乎不产生阻碍，只是扩增股本而已。股东权益的增加要紧依旧由于盈余公积与未分配利润的增加所致，因此本期盈利的增加是全然缘故。负债要紧体现在：一是预收款项的增加。预收款项本期增加2,943,254.52 元，增长幅度为32.08%，对权

22、益总额的阻碍为0.14%。预收款项的增加要紧是由于本年年终实行了现金促销方案。二是应交税费的减少。应交税费本期减少9,871,367.17 元，降低率为63.68%，对权益总额的阻碍为0.46%。这是由于该公司本年东海岛项目采购设备增加，可抵扣进项税增加造成的。三是一年内到期的非流淌负债的减少。减少额为16,800,000.00元，减幅为100.00%，对权益总额的阻碍为0.78%，缘故是本期归还了到期借款。四是长期借款的减少。减少额为50,400,000.00元，减幅为100.00%，对权益总额的阻碍为-2.35%，这是由于本期归还了并购借款所致。五是其他非流淌负债的减少。减少额为24,16

23、5,692.65 元，减幅为54.34%，对权益总额的阻碍为1.13%，这是由于本年结转递延收益转入营业外收入造成的。2、资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析（表2）项目201220112012年2011年变动情况流淌资产货币资金267,502,775.20723,384,886.4912.11%33.74%-21.63%交易性金融资产161,151.33167,000.000.01%0.01%0.00%应收票据60,607,298.2115,128,768.482.74%0.71%2.04%应收账款140,933,174.05186,381,511.736.38%8.69%-2.31%预付

24、款项172,452,103.2655,301,318.457.81%2.58%5.23%其他应收款137,533,443.8613,055,061.766.23%0.61%5.62%应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货263,528,828.57291,185,700.6011.93%13.58%-1.65%一年内到期的非流淌资产-其他流淌资产4,578,458.284,706,813.030.21%0.22%-0.01%流淌资产合计1,047,297,232.761,289,311,060.5447.41%60.13%-12.72%非流淌资产可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-

25、长期股权投资89,584,294.8504.06%0.00%4.06%投资性房地产-固定资产418,468,235.25475,590,374.4118.94%22.18%-3.24%在建工程366,233,014.1756,935,341.6116.58%2.66%13.92%工程物资289,898.35398,161.230.01%0.02%-0.01%固定资产清理-生产性生物资产-油气资产-无形资产252,636,726.36278,700,236.1611.44%13.00%-1.56%开发支出-商誉-长期待摊费用1,168,878.681,312,981.670.05%0.06%-0

26、.01%递延所得税资产33,505,578.9941,917,569.511.52%1.95%-0.44%其他非流淌资产-非流淌资产合计1,161,886,626.65854,854,664.5952.59%39.87%12.72%资产总计2,209,183,859.412,144,165,725.13100.00%100.00%0.00%流淌负债短期借款430,000,000.00430,000,000.0019.46%20.05%-0.59%交易性金融负债-应付票据-应付账款112,611,561.33128,416,737.845.10%5.99%-0.89%预收款项12,119,363

27、.939,176,109.410.55%0.43%0.12%应付职工薪酬2,834,523.833,478,925.520.13%0.16%-0.03%应交税费5,630,387.9315,501,755.100.25%0.72%-0.47%应付利息-应付股利-其他应付款33,658,925.3831,005,583.041.52%1.45%0.08%应付关联公司款-一年内到期的非流淌负债016,800,000.000.00%0.78%-0.78%其他流淌负债-流淌负债合计596,854,762.40634,379,110.9127.02%29.59%-2.57%非流淌负债长期借款050,40

28、0,000.000.00%2.35%-2.35%应付债券-长期应付款-专项应付款-可能负债-递延所得税负债-其他非流淌负债20,301,585.7444,467,278.390.92%2.07%-1.15%非流淌负债合计20,301,585.7494,867,278.390.92%4.42%-3.51%负债合计617,156,348.14729,246,389.3027.94%34.01%-6.07%所有者权益（或股东权益）实收资本（或股本）595,140,000.00425,100,000.0026.94%19.83%7.11%资本公积689,292,893.06858,912,893.06

29、31.20%40.06%-8.86%盈余公积50,768,661.8031,380,095.282.30%1.46%0.83%减：库存股-未分配利润256,825,956.4199,526,347.4911.63%4.64%6.98%少数股东权益-外币报表折算价差-非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益（或股东权益）1,592,027,511.271,414,919,335.8372.06%65.99%6.07%所有者权益（或股东权益）合计1,592,027,511.271,414,919,335.8372.06%65.99%6.07%负债和所有者（或股东权益）合计2,209,183,8

30、59.412,144,165,725.13100.00%100.00%0.00%资产结构的分析评价从表2能够看出：1、从静态方面分析。就一般意义而言，企业流淌资产变现能力强，其资产风险小，流淌资产变现能力差，其资产风险较大。因此，企业流淌资产比重较大时，企业资产的流淌性强，风险小，非流淌比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流淌资产比重为47.41%，非流淌资产占52.59%。依照如此的资产结构，能够认为资产的流淌性较弱，资产风险较大。2、从动态方面分析。本期该公司流淌资产比重较上期降低了12.72%，非流淌资产比重上升了12.72%，货币资金的比重降低了21

31、.63%，在建工程的比重上升了13.92%，其他各项资产的变动幅度都不大，综合而言，相比2011年来讲，流淌性发生较大幅度的下降，讲明该公司的资产结构相对不太稳定。二、资本结构的分析评价从表2能够看出：1、从静态方面看，该公司股东权益比重为72.06%，负债比重为27.94%，资产负债率比较低，公司财务风险较小。如此的财务结构是否合适，仅凭以上分析专门难做出推断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以讲明。2、从动态方面分析，股东权益比重上升了6.07%，负债比重下降了6.07%各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构依旧比较稳定的，财务实力略有上升。3、资产负债表变动缘故分析资产负

32、债表变动缘故分析（表3）资产期末余额期初余额负债和所有者权益(或股东权益）期末余额期初余额固定资产418,468,235.25475,590,374.41负债合计617,156,348.14729,246,389.30实收资本（或股本）595,140,000.00425,100,000.00盈余公积50,768,661.8031,380,095.28资本公积689,292,893.06858,912,893.06未分配利润256,825,956.4199,526,347.49资产总计2,209,183,859.412,144,165,725.13负债和所有者权益（或股东权益）总计2,209,1

33、83,859.412,144,165,725.13依照表3分析可知：本期总资产增加了65,018,134.28元，是由于负债、实收资本、盈余公积、资本公积和未分配利润共同变动的阻碍所导致的。冠豪高新公司2012年资产负债的变动要紧是由于所有者权益变动所致，属于所有者权益变动型，所有者权益本期增加了177,108,175.44元，是导致总资产增长的最要紧的因素。由于所有者权益的增加导致的企业经营规模的扩大，并不代表企业经营出色，关于这种变化，不能做出好的评价，只能讲是企业理财的结果；另外，由于实收资本本期增加了170,040,000.00元，资本公积本期减少169,620,000.00元，这是由

34、于该公司本期实施资本公积转增股本造成的，该方案的实施，使得股本增加的同时资本公积减少，因此对股东权益几乎不产生阻碍，只是扩增股本而已。盈余公积本期增加19,388,566.52元，并使企业总资产增加，全然缘故是企业当期实现盈利，从而通过提取法定盈余公积扩大了企业经营规模。这种变化是企业主观努力的结果，应给予好的评价；未分配利润本期增加了157,299,608.92元，这讲明企业当年实现了利润的增长，表明企业本年经营依旧有成效的。 4、资产负债表的对称结构分析资产负债表对称结构分析（表4）流淌资产流淌负债非流淌负债所有者权益非流淌资产从表4能够看出，冠豪高新股份有限公司流淌负债全部用于满足企业对

35、流淌资产的需求，而且流淌资产还需要由非流淌负债来满足，属于资产结构与资本结构适应程度中的稳健结构。由于其流淌资产一部分需要由流淌负债来满足，一部分需要由非流淌负债来满足，剩余部分由所有者权益来满足。鉴于冠豪高新是制造行业的考虑，流淌资产需要占用所有者权益的情况，我们不能给予好的评价。如此的结果是：（1）、足以使企业保持相当优异的财务信誉，通过流淌资产的变现来满足偿还债务的需要，企业风险小。（2）、企业能够通过调整流淌负债和非流淌负债的比例，使负债成本达到企业目标标准，相关于保守结构形式而言，负债成本相对较低，并具有可调性。（3）、不管是资产结构依旧资本结构，都具有一定的弹性，特不是当临时型资产

36、需要降低或者消逝时，能够通过偿还短期债务或进行短期证券投资来调整，一旦临时型资产需要再产生是，又能够重新举借短期债务或出售短期证券来满足其需要。然而关于流淌资产需要占用所有者权益的情况，假如不加以处理，长此以往，必加削弱公司的财务实力，严峻阻碍公司的进展，公司应当引起高度重视。二、利润表分析 1、利润表综合分析 单位：元利润表水平分析（表5）项目本期金额上期金额增减额增减一、营业收入931,193,943.05933,883,852.62-2,689,909.57-0.29%减：营业成本726,401,304.93736,336,995.96-9,935,691.03-1.35%营业税金及附加

37、4,328,877.714,964,805.68-635,927.97-12.81%销售费用58,542,628.8952,398,058.806,144,570.0911.73%治理费用53,979,874.9052,124,138.581,855,736.323.56%财务费用26,238,223.2923,668,567.372,569,655.9210.86%资产减值损失1,562,761.43-1,270,206.502,832,967.93223.03%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）-5,848.67-29,600.0023,751.3380.24%投资收益（损失以“”号

38、填列）152,531,694.85-1,426,495.40153,958,190.2510792.76%其中：对联营企业和合营企业的投资收益681,294.850.00681,294.85二、营业利润（亏损以“”号填列）212,666,118.0864,205,397.33148,460,720.75231.23%加：营业外收入30,323,010.5038,198,739.77-7,875,729.27-20.62%减：营业外支出2,870,797.031,285,982.611,584,814.42123.24%其中：非流淌资产处置损失66,313.87230,234.81-163,92

39、0.94-71.20%三、利润总额（亏损总 额以“”号填列）240,118,331.55101,118,154.49139,000,177.06137.46%减：所得税费用37,924,156.1115,811,978.0922,112,178.02139.84%四、净利润（净亏损以“”号填列）202,194,175.4485,306,176.40116,887,999.04137.02%归属于母公司所有者的净利润202,194,175.4485,264,930.57116,929,244.87137.14%少数股东损益0.0041,245.83-41,245.83-100.00%五、每股收益

40、：（一）差不多每股收益0.340.170.17100.00%（二）稀释每股收益0.340.170.17100.00%六、其他综合收益七、综合收益总额202,194,175.4485,306,176.40116,887,999.04137.02%归属于母公司所有者的综合收益总额202,194,175.4485,264,930.57116,929,244.87137.14%归属于少数股东的综合收益总额0.0041,245.83-41,245.83-100.00%由表5分析可知，冠豪高新公司2012年净利润较2011年增加了116,887,999.04元，增长幅度为137.02%，利润总额增长139

41、,000,177.06元，增长幅度为137.46%，营业利润较上年增长了148,460,720.75元，增长幅度为231.23%，讲明企业经营情况出现了大幅度的提高，但由于营业利润的大幅增加要紧是投资收益的巨额增加造成的，因此难以给出好的评价，需要结合利润表中数据进行进一步分析。一、利润增减变动分析评价1、净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的成果。冠豪高新2012年度实现净利润202,194,175.44元，比上年增长了116,887,999.04元，增长率为137.02%，增长幅度专门大。从水平分析看，净利润的增长要紧是因为利润总额较去年

42、增长139,000,177.06元，增长幅度为137.46%所导致的；由于所得税费用比去年上涨22,112,178.02元，二者相抵，使本期净利润增加116,887,999.04元；2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。冠豪高新利润总额增长139,000,177.06元，增长幅度为137.46%，关键缘故是营业利润增加了148,460,720.75元，增长幅度为231.23%所导致的；同时营业外收入有小幅度下降，营业外收入减少了7,875,729.27元，降低幅度为20.62%，营业外支出也一定幅度的增加，营业外支出增加

43、了1,584,814.42元，增长率为123.24%，三者的综合作用使利润总额增长139,000,177.06元；3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它反映了企业本期自身生产经营的财务成果。本期营业利润较上年增加了148,460,720.75元，增长幅度为231.23%。要紧缘故在于该公司本期投资收益增加了153,958,190.25元，增加幅度为10792.76%，以及公允价值变动收益本期减少了23,751.33元，减少幅度为80.24%所导致的。此外资产减值损失有所增加，增加额为2,832,967.93元，增幅为223.0

44、3%，导致了营业利润的减少，多方面因素综合作用，使本期营业利润增加了148,460,720.75元。利润表垂直分析（表6）项目本期金额上期金额本期上期一、营业收入931,193,943.05933,883,852.62100.0000%100.0000%减：营业成本726,401,304.93736,336,995.9678.0075%78.8467%营业税金及附加4,328,877.714,964,805.680.4649%0.5316%销售费用58,542,628.8952,398,058.806.2868%5.6108%治理费用53,979,874.9052,124,138.585.79

45、68%5.5814%财务费用26,238,223.2923,668,567.372.8177%2.5344%资产减值损失1,562,761.43-1,270,206.500.1678%-0.1360%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）-5,848.67-29,600.00-0.0006%-0.0032%投资收益（损失以“”号填列）152,531,694.85-1,426,495.4016.3802%-0.1527%其中：对联营企业和合营企业的投资收益681,294.850.000.0732%0.0000%二、营业利润（亏损以“”号填列）212,666,118.0864,205,397.3

46、322.8380%6.8751%加：营业外收入30,323,010.5038,198,739.773.2564%4.0903%减：营业外支出2,870,797.031,285,982.610.3083%0.1377%其中：非流淌资产处置损失66,313.87230,234.810.0071%0.0247%三、利润总额（亏损总 额以“”号填列）240,118,331.55101,118,154.4925.7861%10.8277%减：所得税费用37,924,156.1115,811,978.094.0726%1.6931%四、净利润（净亏损以“”号填列）202,194,175.4485,306,

47、176.4021.7134%9.1346%二、利润构成变动分析评价依照表6分析可知：本年度营业利润占营业收入的比重为22.84%，较上年度的6.88%增加了了15.96%，利润总额占营业收入的比重为25.79%，较去年的10.83%增加了14.96%，净利润占营业收入的比重为21.71%，较去年的9.13%增加了12.58%。由此可见，从利润的构成上来看，冠豪高新2012年盈利能力有所提高，要紧是营业利润的构成增加所致。营业利润表水平分析（表7）项目本期金额上期金额增减额增减一、营业收入931,193,943.05933,883,852.62-2,689,909.57-0.29%减：营业成本7

48、26,401,304.93736,336,995.96-9,935,691.03-1.35%二、营业毛利204,792,638.12197,546,856.667,245,781.463.67%营业税金及附加4,328,877.714,964,805.68-635,927.97-12.81%销售费用58,542,628.8952,398,058.806,144,570.0911.73%治理费用53,979,874.9052,124,138.581,855,736.323.56%财务费用26,238,223.2923,668,567.372,569,655.9210.86%资产减值损失1,562

49、,761.43-1,270,206.502,832,967.93223.03%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）-5,848.67-29,600.0023,751.3380.24%投资收益（损失以“”号填列）152,531,694.85-1,426,495.40153,958,190.2510792.76%其中：对联营企业和合营企业的投资收益681,294.850.00681,294.85三、营业利润（亏损以“”号填列）212,666,118.0864,205,397.33148,460,720.75231.23%三、营业利润分析1、营业利润分析。营业利润是指企业自身生产经营所取得的财务

50、成果。冠豪高新本期实现营业利润212,666,118.08元，比去年的64,205,397.33增加了148,460,720.75元，增长率231.23%。从水平分析上来看，营业利润的增加要紧缘故在于该公司本期投资收益增加了153,958,190.25元，增长幅度为10792.76%以及公允价值变动收益本期增加了2,832,967.93元，增长幅度为80.24%所导致的。本期营业成本减少9,935,691.03元和营业税金及附加减少635,927.97元差不多上导致营业利润变化的有利因素，同时，营业收入减少2,689,909.57元、销售费用增加6,144,570.09元、治理费用增加1,85

51、5,736.32元和资产价值损失增加2,832,967.93元财务费用增加了2,569,655.92元差不多上导致营业利润增长的不利因素，增减抵消，使本期营业利润增加了148,460,720.75元。2、营业毛利分析。营业毛利是营业收入与营业成本的差额。冠豪高新营业毛利增加了7,245,781.46元，增长幅度为3.67%。关键因素是营业收入本年较上期减少2,689,909.57元，减少幅度为0.29%，但同时营业成本较上年减少了9,935,691.03元，减少幅度为1.35%，营业成本的减少幅度高于营业收入的减少幅度，减缓了营业毛利的减少，有利于营业毛利的增长。增减相抵，导致营业毛利增加了7

52、,245,781.46元。2、利润表分部分析按产品划分的主营业务收入及利润构成情况（表8） 单位：万元产品营业收入营业成本毛利率营业收入增减营业成本增减毛利率增减无碳纸 459,031,540.43309,848,998.6232.50%-8.97%-13.80%3.79%热敏纸 192,137,942.03151,120,333.7921.35%12.61%11.28%0.94%成品纸65,395,970.6161,142,983.566.50%0.09%3.06%-2.70%不干胶190,707,407.88186,836,575.592.03%5.19%6.71%-1.40%其 他 22

53、,388,468.7515,372,519.4631.34%124.83%309.10%-30.92%按产品划分的主营业务收入及利润构成分析依照表8分析可知：1、无碳纸本年度实现营业收入459,031,540.43元，相应的营业成本为309,848,998.62元，本年毛利率为32.50%，是导致营业利润中毛利率增长的最要紧因素。营业收入相对上期减少8.97%，而营业成本相对上期减少13.80%，毛利率相对去年增加了3.79%。这反映出2012年度冠豪高新无碳纸销售状况不佳，但成本操纵专门好；2、热敏纸本年度实现营业收入92,137,942.03元，相应的营业成本为151,120,333.79

54、元，本年毛利率为21.35%，是导致营业利润中毛利率增长的重要因素。营业收入相对上期增加12.61%，营业成本相对上期增加11.28%，毛利率相对去年增加了0.94%。这反映出2012年度冠豪高新热敏纸的销售状况良好，但需要进一步加强成本操纵；3、其他产品本年度实现营业收入22,388,468.75元，相应的营业成本为15,372,519.46元，本年毛利率为31.34%，是导致营业利润中毛利率减少的重要因素。营业收入相对上期增加124.83%，但营业成本相对上期增加309.10%，毛利率相对去年减少了30.92%。这反映出2012年度冠豪高新其他产品的销售状况良好，但需要成本操纵太差，应采取

55、一定措施减少成本消耗。4.成品纸和不干胶毛利率较低且对毛利率变化阻碍不大，能够采取耍手段扩大市场以增加着两项产品的销售收入。按市场划分（表9） 单位：元 分 类 营业收 入占 销 售 总 收 入 比 例 比 上 年 增 减 华南377,674,097.8040.62%2.00%华中185,649,770.1819.97%1.48%华北240,867,473.1325.91%-2.55%其他40,100,309.174.31%-17.41%国内合计844,291,650.2890.82%-16.48%国外出口85,369,679.429.18%3.43%总计969,761,638.87100.0

56、0%二、按产品市场构成分析依照表9分析可知：1、国内市场。冠豪高新2012年国内市场实现销售收入844,291,650.28元，占销 售 总 收 入 比 例为90.82%，比上年减少16.48%。反映国内市场仍然占据主导地位，但比重有所下降，要紧是由于其他偏远地区的比重下降导致，要紧市场变化不大，冠豪高新应当接着保持其国内市场的市场占有率；2、国外市场。冠豪高新2012年国外市场实现销售收入85,369,679.42元，占销 售 总 收 入 比 例为9.18%，比上年增加3.43%。由此可知，2012年冠豪高新在拓展海外市场方面采取了较少的措施，但国外市场销售收入占总销售收入的比重不是太大，而

57、且本期较上年的增加幅度仅为3.43%，讲明格力国外市场经营还有专门大的进展空间，且结合国内市场而言，总体市场规模略有下降，应采取一些措施。 3、利润表分项分析投资收益的分析 投资收益明细表（表10） 单位：元本期发生额上期发生额权益法核算的长期股权投资收益681,294.85处置长期股权投资产生的投资收益151,850,400.00-6,768,522.25合计152,531,694.85-6,768,522.25 按权益法核算的长期股权投资收益（表11） 单位：元被投资单位本期发生额上期发生额本期比上期增减变动的缘故天津中钞纸业有限公司681,294.85本年新增的投资单位合计681,294

58、.85依照表10及11分析可知：冠豪高新本期由于新增的天津中钞纸业有限公司的投资，发生了按权益法核算的长期股权投资权益，此外又处置了一部分长期股权投资，从而使得投资收益有了大幅度的增长。三、现金流量表分析 1、现金流量表水平分析 单位：元现金流量表水平分析（表13）项目本期金额上期金额增减额增减率一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金818,119,660.381,086,671,764.24-268,552,103.86-24.71% 收到的税费返还35,175.220.0035,175.22 收到其他与经营活动有关的现金20,112,938.0129,546,852.4

59、6-9,433,914.45-31.93%经营活动现金流入小计838,267,773.611,116,218,616.70-277,950,843.09-24.90% 购买商品、同意劳务支付的现金523,572,223.17865,736,534.18-342,164,311.01-39.52% 支付给职工以及为职工支付的现金100,773,265.2876,136,483.8524,636,781.4332.36% 支付的各项税费64,204,001.0937,846,162.1926,357,838.9069.64% 支付其他与经营活动有关的现金70,701,088.5374,380,28

60、1.76-3,679,193.23-4.95%经营活动现金流出小计759,250,578.071,054,099,461.98-294,848,883.91-27.97%经营活动产生的现金流量净额79,017,195.5462,119,154.7216,898,040.8227.20%二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金 28,148.431,263,842.76-1,235,694.33-97.77% 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额79,293,700.000.0079,293,700.00 收到其他