理财公司产品有啥打法

1、正文目录 HYPERLINK l _TOC_250015 理公司代理值化型速 4 HYPERLINK l _TOC_250014 理公相成，行理进理公时代 4 HYPERLINK l _TOC_250013 理净化型速理财司财模速长 5 HYPERLINK l _TOC_250012 理公司品何？ 6 HYPERLINK l _TOC_250011 发产以闭净型为，期拉长 6 HYPERLINK l _TOC_250010 产类以收产为主混类加 7 HYPERLINK l _TOC_250009 理公司品何？ 8 HYPERLINK l _TOC_250008 工理以品量丰富取胜 9 HYPE

2、RLINK l _TOC_250007 招理产布完，注协与技运 HYPERLINK l _TOC_250006 宁理机较场，注投能建设 13 HYPERLINK l _TOC_250005 理公司财品投资？ 14 HYPERLINK l _TOC_250004 固收类财端债为非为辅 15 HYPERLINK l _TOC_250003 混类财收流，股投增益 19 HYPERLINK l _TOC_250002 权类财露，光理领跑 21 HYPERLINK l _TOC_250001 投建议经较苏，行季情望续 22 HYPERLINK l _TOC_250000 风提示 23图表目录图1至220

3、年2，表理（理公）情况 5图2财司财品步增（亿） 6图3财司品作型情（规，至20底） 6图4财司行品作模统（，至20底） 7图5财司行品限统（量只） 7图6财司行财品类统（） 8图719年9至20年2月财品型计 8图8财司行品险等统计 8图919年9至20年2月财品险级计 8图10财司行品量统计 10图1工理每发品数统（） 10图12银财续财品类（020年，） 10图13银财续财品期分（，020底） 10图14银财品系 图15银财月行品数统（，至20底） 13图16银财品资质统（，至00年底） 13图17银财品行限统（，至00年底） 13图18财司财表理财产置况至2020年） 15图19银财睿

4、葵年开3号204十资产 16图20银财睿葵年开3号值现 18图21鑫收期分封闭值品19年6）的值线 19图22银财盈年产品销片 20图2：银财盈升3号值理产值曲线 21图24大财光卫安全题选净曲线 22表1财司批开情况 4表2内要行财司产体总结 9表3鑫收期分封闭值品19年6）200末资细 18表4银财盈年升3号值理品204投组情况 20表5银财盈年升3号值理品204前大仓产 20表6光卫安精前十资明（至0年12月） 21理财公司时代，理财净值化转型加速理公司继立，银理财理财公时代设立理财公司开展财务是顺应监管要求208年4月管规范融机构产理务指意见地确求营业不括产理务的融机构当立有立人地的产

5、理公开展产理化人风隔离218年0月理新业行财监督理法台次强商业银应通具独法人位子司展财业务208年12月商业行理财公管办地明商银成财公的施则要面动商业行立财。理财公司开展资管务优势理公商银通财展管务一面有利完银表外险隔机逐有破刚兑推银财回资管业务一面利于管务业运与转发优组理体财公独法地利建立合管务点风控度激机促理财务规范型发。理财公司相比于总部有更多发展优势公理财售点公限定起购的门槛，而传统银理财销售起点为一万元以。同时在公募理财资范围内理财司行公理产品比前可资标准债资非外还直接投二市股外理公还以自有金于公所行的财产品，不超其有金的0不超单理财品资的0。理财公司理财产品售道更广银理主赖于行销渠

6、道财公发行的产允银业融构代也以过监会可其机代财司产品仅依母完的渠资也以同业销道道增产品的销能例招在售己理产同同代光财建理财银财银等其理公的财品未来部分机制好发展好的中小行的理财公司可降甚至摆脱对母行的赖脱颖而出成为资管业领头羊。理财公司相继开开启行理财的新时代自208年12月批财司筹建，209年5建理率正式业来至20年12月，有4理财司公司名称获批日期成立日期注册资本股东1中银理财-10.00中国银行2建信理财-公司名称获批日期成立日期注册资本股东1中银理财-10.00中国银行2建信理财-10.00建设银行3农银理财-10.00农业银行4交银理财-8.00交通银行5工银理财-10.00工商银行

7、6中邮理财-8.00邮储银行7光大理财-5.00光大银行8招银理财-5.00招商银行9兴银理财-5.00兴业银行平安理财-5.00平安银行华夏理财-3.00华夏银行公司名称获批日期成立日期注册资本股东信银理财-5.00中信银行杭银理财-1.00杭州银行宁银理财-1.00宁波银行徽银理财-2.00徽商银行南银理财-2.00南京银行苏银理财-2.00江苏银行青银理财-1.00青岛银行渝农商理财-2.00重庆农商行汇华理财-1.00东方汇理%; 中银广银理财-尚未开业5.00广发银行浦银理财-尚未开业5.00浦发银行民生理财-尚未开业5.00民生银行4贝莱德建信-尚未开业建信理财、贝莱德、资料来源：

8、中国理财网、理净值转加速，财公财规模速增长资管新规、理财新规发，特别是理财公司成后，银行理财产品净值转加速预期益品比显少。至200 年12 月，表财256 亿，其，净值产额174万元，达673；值型品额85亿。图 1截至 220年 12月末，表外理财（含理公）情况资料来源中国银行业理财市场年度报告2020，理财公司产品理财品模明显增加理公为理净化型核依监管要求理公所行须为值品200 年以来理公理产规模速增长截至020年12理公理产余额667万占外财的58。按理财规模统计，理财公司存续规模中自主发行产品占比为 93%，母行划转占比 607。图 2理财公司理财产品步增长（万亿元）资料来源中国银行业

9、理财市场年度报告2020，理财公司产品有何特征？自219年8月财发第只财品始财成银理财值化转型核力截至220年12月1有4家财20理财司开业共行71财产。那么理公发的些理产有特？发产品封式净值为主期限拉长按照监管要求理财公发行的产品均须为值产品目前理财公司所有存续理财产品均为净值产。现金管理类理财贡理规模的半壁江山。至220 年2 末理公理财品规模667万元其封闭产规占比19，放产规占比806。而开式品，金理类财模达60。图 3理财公司产品运作型情况（按规模，至 220年底）资料来源中国银行业理财市场年度报告2020，封闭式产品规模占比虽不高，但数量占比较高。闭式净理财产一期限较长产品存期不赎

10、期终日据净值行至00年理财公封式品期一年以的额比84闭产期拉可按照严期匹的求置非资升财率也以促投策多样，配置分票产。至2020 年12 末理公司续品，闭净值理财产数比60而开式值理产数量比397这反映了封闭式产品单只平均规模显于开放式产品，长限闭产品发行难度较。图 4理财公司发行产品作模式统计（只，至 220年底）资料来源：中国理财网、理财公司注重发行期理财产品至020年理公封式品期限年及以的额比84在财司有发理产中超一的产期限为1-3（含，为6-12（，3上的品目列二三位由此可，财行理财品部为长型理产。图 5理财公司发行产品限统（数量：只）资料来源：中国理财网、产类型固类产品主，类增加截至2

11、020年12月，财公共续金理理财53，模到公司财规的487亦即，前理财公司理财规近来自现金管理类理。理财司财品固收益为。至200底，财司财品，固收益类品模比达2.3，合理规占比.5权类比仅03。在公司发理产中固定益理产数达2384，量比783；类656只数比22；权类有5只品数量比.2。图 6理财公司发行理财品类型统计（只）图 719年 9月至 0年 2月理财产品类型统计资料源中理网资料源中理网从产风等来财公更向发中险或低险财基本银行业其机一。中低险品合行财客风偏较的点同也释现理市场固定益产为场心的使行财产净化型理财户群短时内难生大变：部客仍好资风低入定理产品。图 8理财公司发行产品险等级统计

12、图 919年 9月至 0年 2月理财产品风险等级计资料来源：中国理财网、资料来源：中国理财网、理财公司产品有何打法？理财司为财值转型中力自219年首理公开至有43家理财公司获批，20 家式开业具体来看，六行理财公司开业已一有余；全国性股份行中，兴业、大、招行、中信、平安华夏银行的理财公司已业。此外民生、广发、浦发已获筹建。12 家股份行只有海银行尚未披露理财公的进展。城商州宁岛银江银京行等6家行理公已开；而农行重农行理财司开。产品布局固收类（含现管理）产品为主，并注特色发展，积极发力固收与权益类产品前要财产体以收为产盖金理固收混合类益类另资多资等在品计充发各的势体现异化的战布例理托技跨实推出化

13、跨大系特色产如信财设在湾的类产以港地的展指为主线局湾价蓝红低波科创新先进造消升等5条子兴银理发固+权产。理财公司产品体系产品线表 2理财公司产品体系产品线工银理财“+” 产品体系四大基础产品系列：现金管理、固收+、多资产组合、另类系列；三大特色产品系列：权益、量化、跨境系列建信理财“+” 产品体系1条主线：以粤港澳大湾区高质量发展指数为主线；5条子线：粤港澳大湾区价值蓝筹、红利低波、科技创新、先进制造、消费升级中银理财四大理财系列+特色新品交银理财主打稳健固收布多策 略主题四大系列“乐享”现金管理系列“稳富”标类固收系列“睿富”非标系列“智富”混合系列；特色新品：“全球配置”外币产品、“福、禄

14、、寿、禧”养老产品、“鼎富”股权投资产品、指数产主打稳健固收：把固收类产品打造为拳头产品和旗舰产多策略主题产品：商业养老、科创投资、长三角一体化、要素市场挂钩等策略农银理财“+”产品体系4大常规系列: 现金管理+固收+混合+权益2大特色系列: 惠农和绿色金融（G）中邮理财“财富管理+ 资产管理”双维度架构“财富管理”维度“养老、“抗通胀”、“盛兴”等分类品牌和“卓享”、“尊享”等分层品牌 “资产管理”维度: 纯固收类“鸿运”固收+“鸿锦”偏固收混合类“鸿元”及私募产品“鸿业远图”等八大产品系列招银理财五大产品线“招赢睿智卓越”分别对应现金管理产品固定收益型产品多资产型产品股票型产品、另类产品及

15、其他五大系列产品兴银理财发力“固收+”与益光大理财“七彩阳光”净型产品系“固定收益+”：契合银行理财主要客群的低风险偏好权益类：兴银理财形成差异化竞争、提升业务价值的重要抓红-权益系列、橙-混合策略类、金-固定收益类、碧-现金管理类、青-另类资产、蓝-私募股权类、紫-结构化投融资类宁银理财中低风险+权益类主打中低风险产品，逐步推出权益类，实现“全产品、全市场”资料来源2020中国银行理财业务发展报告、我们为未来100大管业有发部市化度高略清执行力的小理公未来望颖对母的为公司领头羊。工理财产数量及富度胜工银理财产品发行量先银财注地北册本达160元的行理财子至200年2月所理公中工理发的产达845

16、只数占比28领先其理公时建理中理以及银财均行00左理产行财发行量处领水行公自209发至产品系较完。图 10理财公司发行产数量统计资料来源：中国理财网、作为行理子工银财借行道势人优等展业内先地位自银财立银财月行财产数在0左其中9年较突行超过00系月部产从行移工银。图 1工银理财每月发行品数量统计（只）资料来源：中国理财网、工银理财混合类理数占比较高从行型来至020 年12 月末工银理财混合类理财产品总发行产品数量的近 40，远超于市场平均。工理财大发展合理产局权资投从期限于1年数占比近 80%。通过发行较长限的产品积极参与股票场，也可以严格期限匹配置非资产提产收率。图 12工银理存续理产品类型（

17、220年底，）图 13工银理财存续理产期限分（220年底资料来源：中国理财网、资料来源：中国理财网、作为行财领羊工理的品覆盖不期类投资略覆盖了量F全球产置养配募权外银理依托集团产理托管老金优战定上定以概念产品新模式致于构集的中资本务展收中和团群营稳定。大而全的产品体系工理资新为引构建金理收资产合、另类大础品列权境大色产系“4全别产布局体系工理现造添利得利全益稳利博通公募私募多条品如利品全为金理固收益产赎活全性。而全权系产则混合理产其方通过固收类权类资的配得础收另一面行定权益的机强产的收益工理已备财公中为熟产体且会续客创造更的益。图 14工银理财产品体系资料来源：工银理财，目前来看，工理财的品布

18、局有三大色：1）投资门槛：固类和混类产品投点为1 。）育期投理：升品得稳回的力引客户期投资理念。3多触角捕权益市场的发机遇：前工银理财已一款权类理财品，时银财通固收，合产来合权类产并行23支科主题产累对创相关超20元客户享创业长红新途径此工理率取得生交和汇务资这味其了资业务转型展市先。工银财固类财品大发混类品局兼了进作国内资规最银的财子银财优金力投势较理财产布讲大全方满客多化理财来银有望为资产模1万美的机构。招理财品局完善注重与科技运招银理财实力雄厚财为商行立理公于209年1月1日开，注册本50亿继大理之第家业股份理子司招银行富管理在内客户础别端客优明堪售之招商银行理财规模常年位国内银行业第二

19、名，作零售王者-招行的理财子司，招银理财谓含金匙生无是金力道人技力于业领先水平。招银财前固收类投为益另类产资全能的资管公。银财景成国领、际流的能资管机。招银理财定位清晰注协同与科技应运以为主同服于行战招银理定于接行财客群立于售客提全化的富管理服在招银的里理子公首是零售客和发客的桥，其次服于身户外部户桥银依托行系优回受人之代理资业务源又秉个招思想服全一体两略位科用金科驱未展招银一重金融技的投入019年行事全力持行金科上的入发司章，将税前利润投入金融科的比例提高到 3.5，重用于金融基础设施，大据、云算、分布式、区块链等域；以及提取营收的 1为金融科技的基金，用新的技平台设一外非融场及部金次景的招

20、也筹资管技公司加科管司的运。五大系列产品构成富产品线招理将偏好需的群类设计五大系列分赢现管睿型招多产招卓股票、以及招越另类及其他产品。其中，招赢系列为现金管理型理财产品，投资于银行间市场和易市的类币市工具流风收稳点招睿系列为行最的收理财资标化非标化固资的例不于 80系产具险较收稳等合低险好招智系列为多资产型产品，即产投资多种大类资产，且一资产比例均未到 80具有策略风格衡风调收合期置特点招卓系为票产品截至020年银财发一票卓深精周一招列投二级市场股票资产的比例超过80，风险较高，收益攻性较强。招越系列产为投资商品金衍品不等另及他品资别多丰越流风险，为客提额的益强。理财规模大至2020年6月商行

21、理品额2.8亿债投资余为.85万元券类产资为694招理的合多资产品发较，经千亿的模招理已于200年6发其一款益类理产，银卓号。招银理财的发展速快至200年12月31日银理总行142款财产，在所理公中名六但股份理公遥遥发产数名第。 2020年11月12的产数大增，个月售财近90。图 15招银理财每月发产品数量统计（只截至2020年底）资料来源：中国理财网、固收类理财为主适当长产品期限售户净稳低动品因固收类财品大招银财至00已发的财品收类品超过8%混类财目前总行的17。产发期来，招理财的品于6个到3年期行长的产能防短值波造成客的际失可适当置标股，升收率。图 16招银理财产品投性质统（只截至 00年

22、底图 17招银理财产品发期限统（只至 220年底资料来源：中国理财网、资料来源：中国理财网、宁理财制市场化注重能力建设城商行理财公司的跑宁理作宁银的理子司注地宁波注册资本5元于209年2月5开业为业的商系财截至020年6银财产1633资产.73元1H0现润0.3亿元。利远同开的另家商系财：银财。我们认为，理财公司竞力的核心是丰富的产品、强大的投研能力（人才、渠道力，而这一切的根是场化的机制。专业投资能力是宁理发展的核心宁银终致于客获稳可的投资收将资队业能建放核位过投联充分解资产价的础做理的资研持方通构专信用析体系体信资网及定化信评系为大资配提支同时，结合样的场险理工进全的管理整监据社报博时基研

23、总或加宁银募金管专人的助于大幅提升票投能，齐短。组织架构方面，宁银理根据业务开展需要设立投资部、研究部、销售、产品部集中易、险规、审部运部科部及合，计10个门门设上重投、销及品计。以固收类产品为基石极布局权益及商品品从产结上看宁理财前主打固收类品未推出益产银的客群以低险好为，因银财据的需现段要行低风产同宁财步推出固收增强、 FOF、挂型等投资权益、商品等同市场的产品，努力打“全产品全市”银财，满客全位财富理求。产品发行数量较多至020年12月银已行111款财位列有理财司第仅国有大业行理公招理值意的目前宁理所发的财产皆固收类财产与银财招理财大型商银的财同的宁理目未进混益品市作为体较的商，银理目仍

24、中风固收产为石。拓展销售渠道销道上银财品销渠目仍母宁波行为主但随各理为扩规积索代渠的银行苏州银行宁理展了作，销银财理产品。宁银财为商理公代在立年里展不清晰自我定为小行财公宁理发小银更活特掘细客户和市的求进业产品新与行成化竞如下市城镇、农年客群寻找造款晰定使宁财可和大型银理公形互，共发。截至020年12月有五城行继立财公随经转居民收入增财理场很大潜和展依靠市场化的机打专业投研能力及拓展营销渠道宁理财或将有大发展甚超越部分股份行的财司。理财公司理财产品如何投资？理财公司以固收类财主，混合类理财次，益类理财刚开始发展至2020年月1固收理财品发数续数在财场仍于绝领先的地理公目发的271款理产固收类财

25、品比混合产比215仅有5只益理产，比0.。理财公司理财产品资债券及股票等标准产比高。截至2020底财公理 财产非债资投占仅7.7明低体表理券资达645，占比高。图 18理财公司理财及外理财资产配置情（至 200年底）70.00%理财公司理财公司表外理财50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%资料来源中国银行业理财市场年度报告2020，理财司品法较清收理是公司产基现理类财是固收理的替代币金作现金理的收理往往量拉长产期投端券为非为适当置标产提收益拉长产期也以易免产净短波导客户合理品收+是流法以券，通配股及标增厚益股投上MM或FOF形式多权类财起步主股投能较欠票研力提升

26、，可以通布股指产步立权理财品进大展主股票投资品。固收益理-投资端券为标为辅固收益理为资存券债类的比不于0理产收益理产在行财市中据对核位至220年存的271只产品有216固益类品其银财共行85只收财产，排名二建财发行77只第交银行31收类财产品。固定益理T+0主要现管类财类似币金投于款币市场工及用成本估理公行的现管的收理财往尽量拉期这可格期匹去置部非标权提益于非标权产般摊成本估而券以市法有公司持有至到为的债投以摊成法价。招银理财招睿金葵年开 3 号-投资上债券为主标为，债券以市法值银行理财净值化转型破刚兑的关键是充的息披露招银理财作为内净值化型的领头羊，产品息露虽较公募基金行仍较大的差距，但相较

27、善。产品投资以债券为非为辅招理招金一年开3号品同定该品固定益资配比不于80其，资产于60非权资比例为0-0间截至 2020 年 12 月末该产品 100资于固定收益类资中非标债权资产占比接近 27该产品 20Q4 前十大资产要是标债资产。非标投资严格符合期限匹配要求。由于招银财睿金葵一年开 3 号为定开 1年照管规投资限配要产品资非资剩期限能超过1年该品所标投项进了露截至200年，余最长为招商富招银金嘉业1号项产理第54笔资余限351天未过1资也为产第大资产融对为城产开有限公司预收率达55对提理收帮助大。图 12招银理财招睿金一年定开 3号 204前十大资产资料来源招银理财招睿金葵一年定开3号

28、04投资报告，产品估值方法尽量公基金做法靠银财睿金一开3产合同估值方进详地产品值量公基做票债资产市值法估，标产摊成本估。体下：在证券交易所上市的票，以其估值日在证券易所挂牌的市价（收盘）估值；估值无易最交日后济境发重变化证发机未生影证券价的大件最近易的（价估近易经济境发生了大化证发机构生响券格重大件参类投品种现行市及大化素整最交市对期停股按业的估方法处理。在证券交易所和全国行间市场交易的债券按三方估值机构（中债、证等）供的值据值。未市间有证应区如情处A送股转股股开增新股估日证交所挂的一票市（收价值日交易以最近交易日的市价（收价）估值；B、首次公开行未上市或未挂牌转让股票、债券采估技确允价在值术

29、可靠量允值情下按本估值；C、发行时明确一期限限售期的股票（包但不限于非公开发行股、首次公开发股时司东开发股通大易取的限期股等不括停牌、新发行未上市、购交易中的质押券等流受限股票，按监机构行业协会有关定值。交易所上市未实行净交易的债券按估值日收全价或第三方估值机构供的相应品种当日的估值全价减去收盘价或估值全价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。转私债和换私债未股按公允值值。期货、互换、期权、证等衍生金融工具场内易以交易所最近交易日算价或盘价行外按照三机上算所提的值或管人认可的型值参处模式行值。投资于信托计划、产管理计划、基金等的产：A、按合同约定的估方案，以信托划受产理计或金管人和资托人同认

30、净值投资收益况进估值。对于无活跃公开交易的非标准化债权资产、同业存款等，按成本法估值如标债权产续间生响资未现流重事件经管理合判对产值进重。债券回购和拆借按成估值。若财划续持有他资财计管人理计托管共同认可方估。在何况如用以规的法资进行应认用了当的估值管人据表按述定能观反理计资公价值管理人根具情综合虑场交场报流性收曲线多种因素础，最反理财划产允值方法值。于上值，相法法以监门有行定按管最规定执。监并明规定要的由品理人托人商定算方。产品收取业绩报酬金葵年开3理划不取/购，投资理费率0.2/，售费0.3年托费0.1/年超业比基限的分计提0动资理。产品净值有波动非标产提升收益率由招金葵年开3号资标债产比例

31、不低于 60，而该类产采用市值法估值，在市调整时期，净值会出较大波动。实际看在020年-7月期，风利上，债市大调，产品值出现了一定的回撤。不过，由于配置了一定比例的非标资产，提升了收益率。该产品 2020 年全年收益率 3.73好于多数纯基且于产品说明书约定业比较基准-首个投资周期年化 3.54.5区间。不产最的笔标投的资象成时间短艺房产发有公司，险知倘该标资违将成值幅回。图 20招银理财招睿金一年定开 3号净值表现资料来源：中国理财网，工银理财恒鑫固定收益期间分配封闭净值产品-期限封闭产品，投资以标资产主产品收取低管理费比例的业绩报酬理恒鑫定益期分封闭值产品2019年6）闭式财品期限为3年，

32、业比基准为435/托管为.02/手续率.3年产管理为.1年由管理率低品说书过业比基部的 作投管人浮管理。产品投资以非标资为。恒固收类间配封净产（219年6）为固定益产于品封期达3较容地限配资标资。截至020年12月产品资标权产比达974且为财直在其投的标化券产中209烟蓝3收率为51，019兵资7 亿理直收益为497，220 水电局600 元直投益率为47%。表 3恒鑫固收类期间分封闭净值产品（9年 6号）00年末投资明细资产名称规模规模占比（）19年烟台蓝天直投-3336599.996.59%29年中兵投资7亿元理财直投157735.503.65%3活期存款172381.9740年水电九局0

33、00万元理财直投9068.50资料来源：恒鑫固定收益类期间分配封闭净值产品（2019年6号）220年报、产品估值较多地采摊成本相于银标债产用值估工理财这款品于债产值持到为的有的券摊成法值以交易为目的持有的债券市法估值。此外，非资也采用摊余成本法值。估值法定体1货币场具的值银存以金示逐日提利息2货基以基金值值3一同业单债以余本法值。 2、债券类的估值。1）持有到期为目的持有的券按摊余成本法估值；2以交易目的有债按价估3债类目值标权项摊余本法估值；2）标准化债权目中，以持有到期为目持有的债权按摊余成本估值，交易为目的持有的债权市价法估值。4、其他资类估值 1）其他资产存并可以定公价公值计公价不定的

34、取时成摊余本法计算5国新的，其定行值。产品净值平稳增长至2020底该品资258货存，另7.42投非标化权存款非资均用余成法产立以净值平稳长未现动020底产累值为.04于品立于019年12月5日，020年益率于.35的绩较基。图 21恒鑫固收类期间配封闭净值产品（9年 6号）的净值曲线资料来源：中国理财网、混类理财收是主流靠股投资增益兴银理财积极发力收品至020年2月银财存续14只合类理财产品。合类产固收益类资、股票商等均不得于 0，固是主流，以固打，过票资增收。睿盈年年升 3 号为固收产品。银财盈升3 号值型财品立于020年6月10日募规模88亿，为1年开品，绩较准为3。品投资于权益类资产的资

35、比例合计不超过产品资产的 20，投资策略，积极用固收策把市会及动调各产配比适投益类产，在稳运的础力增厚品益。图 22兴银理财睿盈年升产品营销图片资料来源：兴银理财，产品以委托投资为主至220年盈升3号值理产资资中委外投比达84见该品委投为直投部主是券投从委外资看概81比为券，44例为票。表 4兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品 204投资组合情况序号资产类型直接投资占比（）间接投资占比（）1现金及存款2买入返售金融资产3债券投资1.288.844权益投资1.385衍生品006委外投资7.410总计资料来源兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品04报告，以 M形式委托头部管机构进行投资从盈年升3

36、净型财前十持仓来该品外睿远扬金添富金易达等4家募基金公专，用收略，约20 亿。银理则接资银同业单及部债用M形式可解自股投资力足问产品升收益。表 5兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品 204前十大持仓资产序号资产名称资产面额占产品资产净值的1睿远基金汇见1号集合资产1,99,00,07.982.482鹏扬泰林1号集合资产管理1,99,00,49.753汇添富灵兴1号集合资产管2,00,00,32.131.294易方达兴荣1号集合资产管2,00,00,00.001.0950平安银行CD19630,00,00.0060南京银行CD10020,00,00.0070江苏银行CD1720,00,00.0080京城投C00310,00,00.00序号资产名称资产面额占产品资产净值的99临沂矿业MTN0110,00,00.00质押式逆回购9,92,00.00资料来源兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品04报告，净值有一定波动但平增长至020年品成以收为52化收益为930，显于360业比基准成地靠票资增了投资益。图 2：兴银理财睿盈年升 3号净值型理财产品值曲线资料来源：中国理财网，权类理财露锋芒光大领跑光大理财积极布局益理截至01年2财司存续6益类财产品其，3 为理财行，2 为理财1